投资分析课程一体化设计方案.doc

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，也是各类投资者实现预期经济收益的重要手段。影响投资的因素复杂多样，如何降低投资风险、提高投资决策的科学性、合理性，实现最佳投资组合和投资效益，是投资者最为关心的问题。通过该课程的学习，学员要了解投资分析的基本理论，掌握投资分析的基本方法。前续课程：财务管理学、统计学原理、宏微观经济学后续课程：高级财务管理、高级财务会计和会计专业的其它专业课程。2、学分学时本课程4学分，计划学时72。3、课程任务通过该课程的学习，学员要了解投资分析的基本理论，掌握投资分析的基本方法。4、教学要求（1）对教学目的的具体要求根据本课程强调应用的学科特点，其教学目的具体设为三个层次：识记、理解、运用。识记：指对投资分析 各章教学中的基本概念和基本原理要“知道是什么”，要求学生能够准确地记忆、准确地描述、准确地回忆和再现。理解：指对投资分析 中基本原理和规律的进一步系统的领会和把握，对教材中涉及到的许多现象，要“知道为什么”，要求学生能够准确地阐述相关的原理和规律。运用：指将投资分析中的基本原理、规律和方法运用到实践中，指导我们的实际生活和社会实践。如何降低投资风险、提高投资决策的科学性、合理性，实现最佳投资组合和投资效益。（2）对教学的设计本课程学习之初，任课教师要强调学习投资分析的意义，以端正学生学习的态度，调动学习积极性。为了更好地完成本课程的教学，任课教师在教学中要兼顾本课程的学科特点及成人的心理特点、学习特点，因材施教。在教学方法上，任课教师要综合采用讲授、启发质疑、讨论、案例分析等多种教学方法。特别是在讲授基本概念和原理时，要注重联系学生的自身经验和生活实际，要分析相关的案例，让学生在理解中记忆和运用。在教学组织形式上，任课教师要灵活运用集中讲授、集中学习、小组活动、自学、实践环节等多种形式并充分利用媒体网络资源。让学生在多样化中有乐趣地学习。（3）对学生学习的建议要求学生了解投资分析 的研究对象、学科性质、研究范围、研究内容等有关投资领域的基本知识，明了学习投资 的意义，端正学习态度。要求学生掌握投资方式；投资技巧 要求学生紧密联系实际，学会应用知识，学会思考。倡导学生自主学习，妥当分配好学习和工作的时间，认真阅读文字教材，完成形成性作业；学会利用网上教学资源和互动资源。5、考核方式自2006年秋季开始，本课程的考核方式实行新的方案，即在教学目的、教学内容基本不变的前提下，取消每学期期末改闭卷考试为开卷考试，且将对学习过程的考核比例加大到30%，具体的方案请见下面的考核说明。二、本课程主要教学资源1、文字教材 1、教材：国家统计局培训学院组织编写的投资分析（周国富、马成文主编）。2、学习指导：国家统计局培训学院组织编写的投资分析学习指导（周国富、马成文主编）3、录象及VCD：12小时，由教材主编周国富主讲。2、网上资源（1）安徽电大在线： ，各种文本辅导；（2）安徽电大影音在线： VOD点播、IP课件；3、互动资源（1）安徽电大在线本课程的讨论区；注：本课程的省校网上答疑就在此进行（2）不能按时参加实时网上答疑讨论活动的同学，也可以与任课教师进行非实时的交流与沟通，方法是安徽电大在线本课程的讨论区留帖，教师将于7个工作日内予以回复。三、本课程教学形式1、面授辅导本课程实施教学改革后，面授辅导的学时为12学时，因而面授辅导的重点有四：一是各章节主要内容的串讲；二是各章节重难点的精讲；三是结合相关案例引导学生理论联系实际，学以致用；四是作业讲评。学生到课率情况纳入形考。2、网上教学活动（答疑、案例讨论）网上答疑是师生、生生实时或非实时交流的平台。对学生在学习过程中遇到的疑难问题进行答疑解惑，是面授辅导教学方式的一种有效的补充。每学期学生要参加授课老师组织的适时答疑至少一次，发贴要有质量。学生网上答疑或案例讨论的参与情况、发贴情况纳入形考。3、小组活动为强化学生对所学理论知识的理解和应用，应积极开展小组讨论。小组讨论的一般程序是：一，分组：可由授课老师随机分组，也可由该班辅导员按学生的意愿、所在单位等分组；二、主题：小组讨论的主题很关键。可由授课老师指定主题，也可由学生根据自己的兴趣和所学内容自定主题，主题应提前确定（具体详见附件）。三、讨论：小组讨论的气氛要热烈，鼓励学生畅所欲言、各抒己见，各小组的讨论由组长组织；四、总结：讨论结束后指导老师应及时总结讨论的情况，加深学生们对相关知识的理解；五、记录：小组讨论时每位学员要做好记录，期末上交。本课程小组讨论的形式以案例分析为主，学生小组讨论时的表现纳入形考。4、自主学习开放教育，重视学生的自主学习。学生自主学习的表现主要有：一，阅读文字教材，写读书笔记；二，浏览网络资源，查看安徽电大在线中本课程各类辅导文本及网络课程，在线收看安徽电大影音在线中的VOD点播或IP课件；三，积极参加面授辅导课，课前预习；四、积极参加小组讨论，讨论前充分准备；五、积极参加网上答疑或讨论、发贴量多质量高；六、认真完成形考作业；七、结合所学知识，对附件中的案例进行分析，以提高分析问题、解决问题的能力；八、积极撰写学习心得或体会。学生的自主学习贵在养成良好的学习习惯，自主学习的表现如形考作业的完成情况纳入形考。四、考核说明本课程取消期末的闭卷考试后，改为开卷考试，其考核由以下四部分组成：1形成性考核作业（20分）学生每学期要完成四次作业，由任课教师统一布置，并负责批阅，作业内容可参见附件，同学们可以根据作业要求自行完成，并按期交予任课教师。本环节最高计20分。2面授辅导或小组讨论的参与情况（5分）本课程教改后，仅安排四次面授辅导，一次小组案例讨论，面授辅导的重点是各章节重难点的精讲，因而要求学生每学期至少要出席一次面授辅导课或小组讨论，本环节最高计5分。3网上答疑及网上案例讨论的参与情况（5分）网上教学活动是非常适合电大成人学习的一种教学方式，本课程课改后，将安排一次网上答疑和一次网上案例讨论，要求学生每学期至少要参加网上适时或非实时答疑或案例讨论一次，并于期末时将参与答疑或讨论的内容下载打印，粘贴在形考作业本上，本环节最高计10分。4.期末开卷考试（70分）终结性考核主要包括期末考试。期末考试全省统一命题，统一考试时间，统一评分标准。考核方式为：开卷。期末考试成绩占最后总成绩的70%。五、教学进程安排安徽电大开放教育学院教学安排周次时间内容形式备注第3周9月13 日第一章第三章面授辅导、讨论10作业 第4周9月 20日第四章第六章面授辅导、案例分析、讨论完成第二次作业第5周9月 27日答疑及案例讨论网上答疑、讨论答疑讨论计入形考成绩第6 周10月 4日 国庆放假 第7周10月11 日第七章第九章 面授辅导、讨论完成第三、四次作业第8周10月18日课程其余内容及作业评价面授辅导、讨论上缴所有作业第9周10月 25日期末复习答疑网上答疑、讨论答疑讨论计入形考成绩网上答疑时间：9月 27日、10月 25日六、几点说明1、本教学一体化设计是依据本课程新考试改革方案制定；2、因工学矛盾不能按时参加面授辅导的同学可以参阅附件形考作业及案例分析自行完成，并于及时上缴；3、本教学一体化设计在实施过程中同学们如有好的建议可欢迎提出；附件一：投资分析课程形考作业要求作业一投资分析第一次作业（第一章第三章） 一、单项选择题1项目市场分析（ ）。A.只在可行性研究中进行B.只在项目评估中进行C.在可行性研究和项目评估中都要进行D.仅在设计项目产品方案时进行2以下哪项是市场分析的关键（ ）。A.市场需求分析 B.市场供给分析C.市场竞争分析 D.项目产品分析E.市场综合分析3在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需要选用（ ）。A.德尔菲法 B.时间序列预测法C.回归预测法 D.主观概率法4下列说法中正确的是（ ）。A.可以利用重点调查资料对调查总体进行较准确的数量推断B.典型调查同样可以计算抽样误差C.普查方式在项目市场分析中应用最广泛D.只有随机抽样方式才可以计算抽样误差5计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ ）。A.财务内部收益率 B.基准收益率 C.财务净现值率 D.资本金利润率6由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（ ）。A.直接效益 B.间接效益 C.外部效益 D.全部效益7已知终值F求年金A应采用（ ）。A.资金回收公式 B.年金终值公式 C.偿债基金公式 D.年金现值公式8计算经济净现值时所采用的折现率为（ ）。A.基准收益率 B.利率 C.社会折现率 D.内部收益率9计算经济净现值时所采用的折现率为（ ）。A.基准收益率 B.利率C.社会折现率 D.内部收益率10社会折现率是下列哪一项的影子价格？（ ）A.基准收益率 B.利率C.汇率 D.资金11当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ ）。A.所满足的国内市场需求 B.使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量C.所获得的外汇 D.所节约的外汇二、多项选择1项目可行性研究的阶段包括（ ）。A.投资机会研究 B.初步可行性研究C.详细可行性研究 D.项目选址研究E.项目产品开发2项目市场分析的主要内容包括（ ）。A.市场需求分析 B.市场供给分析C.市场竞争分析 D.项目产品分析E.市场综合分析3项目市场调查的方法主要有（ ）。A.观察法 B.询问法 C.实验法D.网络调查法 E.面谈法4德尔菲法预测的主要特点有（ ）。A.匿名性 B.反馈性 C.统计处理性D.公开性 E.主要用于定量预测5影响项目生产规模确定的因素有（ ）。A.国家政策 B.项目产品的市场需求C.经济规模 D.资金、原材料、能源6下列财务效益分析指标中考虑了资金时间价值的有（ ）。A.财务净现值 B.财务内部收益率C.财务换汇成本 D.投资回收期E.流动比率7下列财务效益分析指标中属于静态指标的有（ ）。A.资产负债率 B.财务内部收益率C.投资利润率 D.流动比率E.财务外汇净现值8下列说法正确的是（ ）。A.财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率B.通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值C.常规项目存在唯一的实数财务内部收益率D.非常规项目不存在财务内部收益率E.当财务内部收益率小于基准收益率时投资项目可行9下列方法中，用于估算项目固定资产投资的有（ ）。A.单位生产能力投资估算法 B.生产能力指数估算法C.工程系数估算法 D.经营成本（或总成本）资金率估算法E.资金周转率估算法10广义的影子价格包括（ ）。A.一般商品货物的影子价格 B.劳动力的影子价格C.土地的影子价格 D.外汇的影子价格E.社会折现率11下列说法中正确的有（ ）。A.项目财务效益分析是从项目财务角度对项目进行分析B.项目国民经济效益分析是从国民经济角度对项目进行分析C.项目国民经济效益分析与项目财务效益分析计算费用和效益的价格基础不同D.项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的结论可能一致，也可能不一致E.当财务效益分析结论表明项目可行而国民经济效益分析结论表明项目不可行时，项目应予否定12项目的直接费用包括（ ）。A.为给本项目供应投入物相应减少对其他项目投入（或最终消费）的供应而放弃的效益B.为给本项目供应投入物其他企业扩大生产规模所耗用的资源C.为给本项目供应投入物而增加进口所耗用的外汇D.为给本项目供应投入物而减少出口所减少的外汇收入E.项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的费用三、名词解释1.投资回收期2.项目周期3.德尔菲法4.现金流量5.市场因子推算法6.盈亏平衡分析法7.实际利率8.财务内部收益率9.折现率10.财务外汇净现值11影子价格12经济内部收益率四、简答题1 什么是现金流量？工业投资项目常见的现金流量有哪些？2 简述项目市场分析的意义。3.一般从哪几个方面评判投资项目在财务上是否可行？4.项目财务效益分析静态指标和动态指标有何区别？试举例说明。5国民经济效益费用流量表（全部投资）和国民经济效益费用流量表（国内投资）有何区别？五、计算题1某企业兴建一工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。附：(F/P,12%,1)=1.1200 (A/P,12%,5)=0.2774 2某投资项目各年的现金流量如下表（单位：万元）：年份0123410现金流量1.投资支出30012004002.除投资以外的其他支出5008003.收入100015004.净现金流量-300-1200-400500700试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。附：(P/F,12%,1)=0.8929 (P/F,12%,2)=0.7972(P/F,12%,3)=0.7118 (P/A,12%,7)=4.5638 3.某企业拟向银行借款2000万元，5年后一次还清。甲银行贷款年利率9，按年计息；乙银行贷款年利率8，按月计息。问企业向哪家银行贷款较为经济？4.购买某台设备需78000元，用该设备每年可获净收益12800元，该设备报废后无残值。试问：（1）若设备使用8年后报废，这项投资的财务内部收益率是多少？（2）若基准收益率为10，该设备至少可使用多少年才值得购买？5某投资项目的间接效益和间接费用，已通过对其产品和各种投入物的影子价格的计算，基本包含在其直接效益和直接费用中。该项目的国民经济效益费用流量表（全部投资）如下表所示：某项目的国民经济效益费用流量表（全部投资） 单位：万元序号项目建设期投产期达到设计能力生产期123456-192011.11.21.31.422.12.22.32.43生产负荷（）效益流量产品销售（营业）收入回收固定资产余值回收流动资金项目间接效益费用流量固定资产投资流动资金经营费用项目间接费用净效益流量（1-2）22292229-222925742574-257414941320174-149475%2172217298436948118890%2607260710952410711512100%28952895115211521743100%33662895240231115211522214试计算该项目全部投资的经济净现值，并判断该项目在经济上是否可以被接受。 作业二投资分析第二次作业（第四章第五章）一、单项选择题1一般来说，盈亏平衡点越低，（ ）。A.项目盈利机会越少，承担的风险也越小B.项目盈利机会越多，承担的风险也越大C.项目盈利机会越少，承担的风险越大D.项目盈利机会越多，承担的风险越小2在线性盈亏平衡分析中，假定单位变动成本是（ ）。A.可变的 B.常数C.与单位固定成本性质相同 D.与变动成本总额性质相同3在销售收入既定时，盈亏平衡点的高低与（ ）。A.单位变动成本大小呈同方向变动 B.固定成本总额大小呈反方向变动C.产品销售价格呈同方向变动 D.单位产品销售税金呈反方向变动4在下列说法中，最确切的是（ ）。A.销售收入与产销量只能是线性关系B.总成本与产销量只能是线性关系C.销售收入与产销量只能是线性关系，而总成本与产销量可以是非线性关系D.销售收入与产销量可以是也可以不是线性关系，总成本与产销量可以是也可以不是非线性关系5敏感性分析是（ ）。A.一种静态不确定性分析 B.一种动态不确定性分析C.可以确定各种不确定性因素发生一定幅度变动的概率D.无法揭示项目的风险性6以下哪个不属于房地产投资（ ）。A.房地产金融资产投资 B.房地产非金融资产投资C.房地产公积金 D.房地产实业投资7以下说法错误的是（ ）。A.一般来说商业房地产投资成本要高于其它行业房地产的投资成本B.工业用房专业性强、适用性差、技术性强、对投资者吸引力较小C.目前，巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存已成为我国住宅市场的一个主要矛盾D.工业性房地产的一次性投资成本一般高于商业房地产8下面哪个不是影响房地产价格的行政因素的是（ ）。A.土地制度 B.住房制度C.城市规划指标 D.经济体制9某房地产项目建设期为2年，第一年投资100万元，第二年投资100万元，第三年开始投产达到100的设计能力，每年销售收入200万元，经营成本为120万元，销售税金等支出为销售收入的10，则静态的全部投资回收期为（ ）。A.五年 B.六年四个月C.五年四个月 D.五年六个月10下列哪项不属于房地产抵押贷款（ ）。A.固定利率房地产抵押贷款 B. 浮动利率房地产抵押贷款 C.可调利率房地产抵押贷款 D. 混合利率房地产抵押贷款11下列哪项是房地产投资策略选择中最重要的因素（ ）。A.地段位置 B.投资市场C.投资经营形式 D.投资时机二、多项选择题1项目不确定性分析的方法主要有（ ）。A.盈亏平衡分析 B.敏感性分析C.概率分析 D.盈亏平衡分析仅用于项目财务效益分析E.敏感性分析和概率分析可同时用于项目财务效益和项目国民经济效益分析2盈亏平衡点可以用（ ）表示。A.产销量 B.销售收入C.生产能力利用率 D.产品销售单价E.以上答案都不是3下列说法中，正确的是（ ）。A.在线性盈亏平衡分析中，常用的方法有图解法和方程式法B.产量安全度与盈亏平衡生产能力利用率呈互补关系C.价格安全度与盈亏平衡价格呈同方向变化D.价格安全度越高，项目产品盈利的可能性就越大E.盈亏平衡分析在确定合理的经济规模和选择合适的工艺技术方案等方面，具有积极作用4评价投资项目进行敏感性分析时，在初步可行性阶段，可选取（）作为分析指标。A.投资利润率B.投资回收期C.净现值D.内部收益率E.以上答案都不是5概率分析是（）。A.是一种不确定性分析方法B.可以确定各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布C.可以对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断D.常用的方法主要有期望值法，效用函数法和模拟分析法等E.有利于提高投资决策的科学性和合理性6下列属于房地产投资在风险方面呈现的特点的是（ ）。A.投资数额巨大 B.投资回收期较短C.受政策影响较大 D.受社会经济的影响较小E.受自然环境的影响较大7以下属于房地产投资最主要的风险的有（ ）。A.财务风险 B.利率风险C.购买力风险 D.经营风险及变现风险E.环境风险8属于房地产不确定性分析的有（ ）。A.盈亏平衡分析 B.敏感性分析C.概率分析 D.回归分析E.以上都是9房地产抵押物担保的范围包括（ ）。A.银行房地产抵押贷款的本金、利息 B.实现抵押物C.抵押权的费用 D.抵押合同约定的其他内容E.以上都是10房地产投资地段位置的选择中的合意性是指（ ）。A.自然环境的合意性 B.生存环境的合意性C.经济社会文化发展的合意性 D.预测未来发展的合意性E.以上都是三、名词解释1盈亏平衡点2敏感性分析3房地产投资的购买力风险4国防景气指数5房地产抵押贷款常数四、简答题1盈亏平衡分析的不足之处主要有哪些？2房地产投资最主要的风险有哪些？3什么是房地产投资策略？简述包括哪几要素。五、计算题1设某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位变动成本（V）为10元/件，固定成本（F）60万元。试求用产量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。2已知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为：TC=180000+100Q+0.01Q2，TR=300Q-0.01Q2，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量。3房地产开发公司年开发建设能力为60000平方米，固定成本为5768万元，每平方米的变动成本为1552.2元，假定每平方米计划售价为3200元，每平方米税金及附加费为280元，求该公司用开发建设面积、销售价格、生产能力利用率及销售收入表示的盈亏平衡点。4某人进行房地产抵押贷款，抵押贷款数额为80000元，贷款期限为30年，年名义利率为12，试计算还款10年后的贷款余额。 作业三投资分析第三次作业（第六章第八章）一、单项选择题1下列哪项股票是混合证券，具有公司债券和股票两种特性（ ）。 A.普通股 B.优先股C.后配股 D.议决权股2下列股票类型中，含有股票可由公司赎回特征的股票是（ ）。A.普通股 B.优先股C.后配股 D.议决权股3如果投资永久持有某只股票，且各期每股分配的股利相同都是2元，投资者预期投资回报率为16，那么这只股票的现值是（ ）。A.12.50 B.13 C.14.5 D.13.54下列说法错误的是（ ）。A.商品价格上涨幅度过大，股价不会相应上升，反而会下降B.物价上涨，商品市场的交易呈现繁荣兴旺时，股票可能会下跌C.物价持续上涨，可能导致股票需求降低，股价下降D.一般而言，如果一国货币升值，股价就会下降5空中楼阁理论提出者是（ ）。A.经济学家凯恩斯 B.美国人R.N.艾略特C.美国人查尔斯.J.柯林斯 D.博尔顿6下列哪项预示着后市可能下跌（ ）。A. B.C. D.7一般说来，债券投资和储蓄存款相比，下列说法错误的是（ ）。A.储蓄存款的安全性高于债券投资 B.债券投资的收益率通常高于储蓄存款C.债券的流动性高于储蓄存款 D.债券的期限比储蓄存款长8债券的到期收益率是指（ ）。A.当债券以折价方式卖出时，低于息票率；当以溢价方式卖出时，高于息票率B.以任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的C.使所支付款项的现值等于债券价格的折现率D.建立在所得的利息支付都以将来的市场利率再投资这一假定基础上9下列策略中，属于主动型或积极型的投资策略的是（ ）。A.买持策略 B.利率调整策略C.利率免疫策略 D.卖持策略10现有新发行的3年期的债券面值为1000元，以后每半年支付利息50元，市场收益为10，那么债券的现值为（ ）。A.1000 B.1100 C.1050 D.95011有一1998年6月30日发行的10年期的零息债券，面值为1000元，一年计息一次，2006年6月30日一投资者希望以8的年收益率购买，问其愿意接受的价格是（ ）。A.857.4 B.921.3 C.975.5 D.858.512某公司债券面值1000元，年利率为7，债券期限为10年，按照到期一次还本付息的方式发行。假设某人在持有5年后将其出售，该债券的转让价格为（ ）元。A.732 B.863 C.713 D.100013某公司发行一种债券，每年支付利息为150元，债券面值为1000元，市场利率为5，到期年限为10年，该公司债券的发行价格为（ ）。A.1268.4 B.1772.2 C.1000 D.1236.814某种债券的面值为100元，购买该债券的市场价格为98元，债券的年利率为5，计算其直接收益率为（ ）。A.4.2% B.4.5% C.6.2% D.5.1%15一张面值为1000元的债券，年利率为5，到2008年6月20日等值偿还，2003年6月20日的市价为1200元，其最终收益率为（ ）。A.1.39% B.2.38% C.4.51% D.4.58%16某债券的面值1000元，10年后一次性还本付息。一投资者购进时价格为968元，持有两年半后将其卖出，售价1186元，试计算其持有期间收益率为（ ）。A.8.5% B.7.4% C.6.8% D.9%17投资基金的各种价格确定的最基本依据是（ ）。A.每基金单位的资产净值及其变动 B.基金的面值C.基金的发起与招募费用 D.基金的销售费用18以市场上可以买卖的其他投资基金的受益凭证为投资对象的投资基金叫做（ ）。A.伞形基金 B.基金中的基金C.垂直型基金 D.水平型基金19若某只封闭式基金的单位净值为0.947元，交易价格为0.554元，则其折价率为（ ）。