融资租赁“喜忧参半”或回归理性.doc

融资租赁作为“大金融”的五大支柱性行业之一，它把商业信用与银行信用紧密结合，融资与融物紧密结合，在现代金融产业中占据着与银行、保险、信托、证券同样重要的地位，并有凌驾于这四者之上的趋势。
在许多发达国家，融资租赁营业额占GDP的20%-30%，占年销售总量的30%以上。而我国作为金融管制国家，融资租赁方式是非金融机构可以经营金融业务的少有几个方式中的一个，它不仅极大推进了金融市场业务多元化、综合化、专业化发展，也成为我国推进“三农”建设的重要金融工具。
融资租赁“喜忧参半”
前瞻资讯产业研究院《2012-2015年中国融资租赁行业深度调研与投资战略规划分析报告》的数据显示：截至2011年底，全国在册运营的各类融资租赁公司约286家，比年初的182家增加约104家，融资租赁合同余额约为9300亿元，比年初7000亿元增加约2300亿元，增长幅度为32.9%。其中，金融租赁20家，约3900亿元，增长11.4%;内资租赁66家，约3200亿元，增长45.5%;外商租赁约200家，约2200亿元，增长69.2%。
2006-2011年中国(分监管机构)企业融资租赁业务总量增长趋势(单位：亿元，%)

资料来源：前瞻资讯产业研究院《2012-2015年中国融资租赁行业深度调研与投资战略规划分析报告》
虽然2011年中国融资租赁企业增加较多，但业务增长明显放缓。一些发展较快的地区如天津、上海、北京等地，发展速度也明显放缓，这与“十一五”期间每年倍增式增长形成明显对比。
前瞻资讯产业研究院金融行业研究小组认为，其主要原因是在欧洲债务危机的负面影响日益扩大以及国内为弥补货币超发窟窿而采取一系列通货紧缩政策的大背景下，我国央行于2011年年初引入新的社会融资总量指标以取代之前单纯的信贷控制，从而将租赁公司向企业投放的融资租赁资产规模纳入社会融资总量范畴，金融租赁公司便被要求业务规模增长不得超过上年同期增长水平，否则将对超额业务征收无息差别存款准备金。因此，作为融资租赁业的最大业务贡献者金融租赁公司规模受到严格控制。
另有数据显示，2010年金融租赁业务规模总量占全国比例为50%左右，但2011年业务增速仅为11.4%，增速大幅放缓，这使得金融租赁的业务规模占全国比例下降到41.9%。
除了在业务规模上受控制，在融资租赁公司最赖以获得的资金渠道——银行方面，内资和外资租赁企业的贷款也受到不同程度的影响。
行业将回归理性
在融资租赁业务规模受限、增长势头放缓、融资渠道受挤压、厂商系融资租赁公司崛起及增值税改革的大背景下，商务部发布《关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》并与国家税务总局联合下发《关于从事融资租赁有关业务的通知》，要求每个省、直辖市、自治区、计划单列市，在从事生产设备、工程机械、医疗设备、通信设备、科研设备、检验检测设备、交通运输工具(包括飞机、汽车、船舶)等机械设备租赁的公司中，选择一家至两家，作为开展融资租赁业务的试点等等。
种种迹象表明，融资租赁已经告别非常态的发展阶段，开始回归专业轨道。预计未来融资租赁行业在中国经济中的分量将越来越大。此外，随着我国实体经济的日益强大，融资租赁行业也将成为金融服务业的主流业态。
笔者认为，随着融资租赁的专业分工将越来越细，差异化以及细分市场的发展趋势将催生出一批各具特色的、专业能力强的融资租赁企业。此外，随着我国融资租赁企业国际化程度的逐步提高，也为依托于中国这个制造大国的融资租赁企业把自身业务融入全球的发展，真正实现与国际接轨。
“十二五”是我国加快转变经济发展方式、促进国民经济长期可持续发展的关键时期。加快融资租赁业发展，对于有效扩大相关行业的投资、生产和消费、支持中小企业融资、帮助企业开拓国际市场、带动现代服务发展等，具有十分重要的意义。但是，目前我国融资租赁业还存在市场规模小、法律法规和政策体系不完善、市场监管不统一、行业标准与交易规则缺失、统计体系基础薄弱、业务模式及融资渠道单一等问题亟需解决。
本文作者：刘吉伟 （前瞻网资深产业研究员、分析师）
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