战略投资者与财务投资者的比较.pptx

,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,#,战略投资者与财务投资者的比较,Draft,23 November 2011,战略投资者与财务投资者的概念,战略投资者与财务投资者的比较,3,战略,投资者,与被投资者的产业背景关联较为紧密，致力于长期投资合作并积极参与被投资者的公司治理，谋求可持续发展的投资者。,财务,投资者,相对于战略投资者而言，通过发掘被投资者的公司价值，通过投资行为取得经济上的回报，最大化短期获利的投资者。,战略投资者与财务投资者的比较,战略投资者与财务投资者的比较,3,战略投资者,财务投资者,行业背景,与被投资企业从事相同的产业，或者有合作关系，或者二者所从事的业 务具有一定的互补性,既可以与被投资企业有行业关联，也可以与被投资企业没有行业关联,投资者,境内外的大型企业、集团,风险投资基金、私募基金,投资目标,产业链上的横向、纵向扩张,高风险下的资本增值,，要求一定的投资收益率,持股比例,一般以控股为最终目的,一般持有少数股份（约,1040%,）,投资时间,长期稳定持有，对公司的业绩压力较,以上市、股份转让等方式择机退出（,35,年内）,管理渗透,参与日常的经营管理，纳入其整体战略规划,一般,不参与企业日常管理经营，在财务、资本运作方面提供建议,，可能会要求委派财务管理人员,完成时间,内部考虑因素较多，决策程序复杂,格式化运作，决策速度相对较快,同业竞争,可能存在同业竞争,，,核心技术可能被投资人剽窃,同业竞争风险较小,被投资企业在选择战略投资者与财务投资者时的考虑,战略投资者与财务投资者的比较,4,战略投资者,财务投资者,优势,在引入资金的同时，被投资企业也可能从管理能力、技术、资源等多方面获益，产生协同效应,被投资企业不用投资者担心短期套现而造成的资金紧张,财务投资者的投资决策相对比较快速，程序相对简单,有助于提升资本市场对于被投资企业的认可程度，对被投资企业短期财务表现及未来上市起到积极作用,劣势,被投资企业的大股东可能丧失控股地位，存在公司控制权利的争夺问题,可能出现同业竞争,可能导致被投资者专有的经验及技术的泄露,对投资收益有硬性要求，可能会要求被投资企业对其收益进行一定保证,会按照其短期退出计划规划,被投资,企业的发展，对企业的长期发展及投资可能会有一定限制,一般会对被投资企业的管理层稳定性提出要求，同时不允许现有股东,100%,退出,Closing statement,