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2025年大学大四（财务管理）财务风险控制综合测试试题及答案

（考试时间：90分钟 满分100分）
班级______ 姓名______

第I卷（选择题 共40分）
答题要求：本卷共20小题，每小题2分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的。请将正确答案的序号填在题后的括号内。

1. 企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的（ ）。
A. 有价值的创意原则
B. 比较优势原则
C. 期权原则
D. 净增效益原则

2. 下列关于财务目标的表述中，不正确的是（ ）。
A. 如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念
B. 假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义
C. 假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义
D. 股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量

3. 下列关于资本市场线的表述中，不正确的是（ ）。
A. 切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合
B. 市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合
C. 直线的截距表示无风险利率，它可以视为等待的报酬率
D. 在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M

4. 某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（ ）万元。
A. 27
B. 45
C. 108
D. 180

5. 某公司存货周转期为160天，应收账款周转期为90天，应付账款周转期为100天，则该公司现金周转期为（ ）天。
A. 30
B. 60
C. 150
D. 260

6. 下列各项中，属于商业信用筹资方式的是（ ）。
A. 发行短期融资券
B. 应付账款筹资
C. 短期借款
D. 融资租赁

7. 下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（ ）。
A. 现金折扣率
B. 折扣期
C. 信用期
D. 信用标准

8. 某企业按年利率 $5.8\%$ 向银行借款1000万元，银行要求保留 $15\%$ 的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ ）。
A. $5.8\%$
B. $6.4\%$
C. $6.8\%$
D. $7.3\%$

9. 在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（ ）。
A. 支付现金股利
B. 增发普通股
C. 股票分割
D. 股票回购

10. 下列关于认股权证筹资特点的说法中，不正确的是（ ）。
A. 能够保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资
B. 认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值
C. 作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制
D. 上市公司及其大股东的利益和投资者是否在到期之前执行认股权证无关

11. 下列各项中，不属于债务筹资优点的是（ ）。
A. 可形成企业稳定的资本基础
B. 筹资弹性较大
C. 筹资速度较快
D. 筹资成本负担较轻

12. 下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（ ）。
A. 优先认股权
B. 优先分配收益权
C. 股份转让权
D. 剩余财产要求权

13. 下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（ ）。
A. 留存收益筹资可以维持公司的控制权结构
B. 留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本
C. 留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润
D. 留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求

14. 下列各项中，不属于企业筹资应遵循的原则的是（ ）。
A. 筹措合法
B. 规模适当
C. 来源合理
D. 取得及时

15. 下列各项中，属于资金占用费的是（ ）。
A. 借款手续费
B. 债券利息费
C. 借款公证费
D. 债券发行费

16. 下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（ ）。
A. 通货膨胀加剧
B. 投资风险上升
C. 经济持续过热
D. 证券市场流动性增强

17. 在计算下列各项资本成本时，不需要考虑筹资费用的是（ ）。
A. 普通股
B. 债券
C. 长期借款
D. 留存收益

18. 某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（ ）。
A. 10.25%
B. 9%
C. 11%
D. 10%

19. 某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为50000元，税法规定的折旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为5000元；目前该设备可以20000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为25%，则出售该设备产生的现金净流量为（ ）元。
A. 20000
B. 18125
C. 21875
D. 25000

20. 某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（ ）。
A. 15.88%
B. 16.12%
C. 17.88%
D. 18.14%

第II卷（非选择题 共60分）

（一）（共10分）
答题要求：本大题共2小题，每小题5分。请简要回答问题。

1. 简述财务风险的含义及特征。

2. 简述企业进行财务风险控制的主要方法。

（二）（共15分）
答题要求：本大题共3小题，第1小题5分，第2、3小题各5分。请根据题目要求作答。

1. 某企业计划筹集资金1000万元，所得税税率为25%。有关资料如下：
（1）向银行借款100万元，借款年利率为7%，手续费率为2%。
（2）按溢价发行债券，债券面值140万元，溢价发行价格为l50万元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。
（3）发行普通股400万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。
（4）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：
（1）计算银行借款的资本成本。
（2）计算债券的资本成本。
（3）计算普通股的资本成本。

2. 某企业预计全年需耗用甲零件21600件，经济订货量为1800件，每次订货成本为100元，每件年储存成本为2元。
要求：
（1）计算每年的订货次数。
（2）计算与经济订货量相关的总成本。

3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元。
（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%。
要求：
（1）计算方案（1）的现值。
（2）计算方案（2）的现值。

（三）（共15分）
答题要求：本大题共3小题，每小题5分。请判断下列说法是否正确，并简要说明理由。

1. 企业的信用标准严格，给予客户的信用期很短，会降低应收账款的机会成本，但不利于扩大销售。

2. 当预计的息税前利润大于每股收益无差别点时，采用债务筹资会提高普通股每股收益，但会增加企业的财务风险。

3. 在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。

（四）（共10分）
材料：某企业在经营过程中面临着一定的财务风险。近年来，该企业的销售额波动较大，应收账款回收周期变长，存货积压问题逐渐显现。同时，企业的负债水平较高，利息支出给企业带来了较大的财务压力。为了应对这些财务风险，企业管理层采取了一系列措施。一方面，加强了应收账款的管理，制定了严格的信用政策，加大了催收力度；另一方面，优化了存货管理，采用了经济订货量模型来控制存货水平。此外，企业还积极寻求降低负债水平的途径，如与银行协商延长贷款期限、降低贷款利率等。
答题要求：本大题共2小题，每小题5分。请根据材料回答问题。

1. 请分析该企业面临财务风险的主要原因。

2. 企业管理层采取的措施中，哪些属于财务风险控制的方法？请简要说明。

（五）（共20分）
材料：甲公司是一家制造业企业，近年来一直致力于产品创新和市场拓展。随着市场竞争的加剧，公司面临着较大的财务风险。为了加强财务风险控制，公司管理层决定对公司的财务状况进行全面分析，并制定相应的风险应对策略。公司财务部门提供了以下相关资料：
1. 近三年的资产负债表和利润表数据如下：
|项目|2022年|2023年|2024年|
|---|---|---|---|
|资产总额（万元）|5000|6000|7000|
|负债总额（万元）|2000|2500|3000|
|营业收入（万元）|8000|9000|10000|
|净利润（万元）|500|600|700|
2. 公司目前的资本结构为：债务资本占40%，权益资本占60%。债务资本的平均年利率为8%，权益资本的成本率为12%。
3. 行业平均的资产负债率为45%，流动比率为2。
答题要求：本大题共4小题，第1、2小题各5分，第3、4小题各5分。请根据材料回答问题。

1. 计算甲公司近三年的资产负债率，并分析其变化趋势。

2. 计算甲公司近三年的流动比率，并与行业平均水平进行比较。

3. 根据上述资料，分析甲公司面临的财务风险，并提出相应的风险应对建议。

4. 假设甲公司计划进行一项新的投资项目，预计投资金额为1000万元，投资后可增加年营业收入2000万元，增加年净利润200万元。该项目的风险与公司现有业务相当。请计算该投资项目的净现值，并判断是否值得投资。（假设折现率为10%）

答案：
1. D
2. A
3. D
4. A
5. C
6. B
7. C
8. C
9. C
10. D
11. A
12. B
13. B
14. C
15. B
16. D
17. D
18. D
19. C
20. C

第II卷答案
1. 财务风险是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。特征包括：客观性、全面性、不确定性、收益与损失共存性。
2. 主要方法有：风险规避，即放弃可能导致风险的活动；风险预防，采取措施降低风险发生的可能性；风险分散，通过多元化投资等降低单一风险的影响；风险转移，如购买保险、签订远期合同等；风险接受，在一定范围内接受风险并准备应对措施。

（二）
1. （1）银行借款资本成本 =[7%×（1 - 25%）]/（1 - 2%）≈5.36%
（2）债券资本成本 =[140×9%×（1 - 25%）]/[150×（1 - 3%）]≈6.49%
（3）普通股资本成本 =[1.2/10×（1 - 6%）]+8%≈20.77%
2. （1）每年订货次数 = 21600/1800 = 12（次）
（2）与经济订货量相关的总成本 = √（2×21600×100×2）= 3600（元）
3. （1）方案（1）的现值 = 20×（P/A，10%，10）×（1 + 10%）≈135.18（万元）
（2）方案（2）的现值 = 25×（P/A，10%，）×（P/F，10%，3）≈115.41（万元）

（三）
1. 正确。信用标准严格、信用期短，会减少应收账款占用资金，降低机会成本，但可能因客户受限而减少销售。
2. 正确。预计息税前利润大于每股收益无差别点时，债务筹资能增加每股收益，但会因固定利息增加财务风险。
3. 错误。股票分割不影响公司资产和负债，不会改变资产负债率。

（四）
1. 主要原因：销售额波动大影响经营稳定性；应收账款回收周期变长占用资金；存货积压增加成本和风险；负债水平高导致利息支出压力大。
2. 加强应收账款管理属于风险控制方法，通过制定信用政策和催收，降低坏账风险；优化存货管理采用经济订货量模型，控制存货水平，降低存货风险；与银行协商延长贷款期限、降低贷款利率，缓解债务压力，属于风险控制措施。

（五）
1. 2022年资产负债率 = 2000/5000 = 40%；2023年资产负债率 = 2500/6000≈41.67%；2024年资产负债率 = 3000/7000≈42.86%。呈上升趋势，表明公司负债比重增加，财务风险上升。
2. 流动比率数据未给出，无法计算比较。
3. 面临的财务风险：资产负债率高于行业平均，债务负担较重；流动比率未知，短期偿债能力不确定。应对建议：优化资本结构，适当降低负债比例；加强资产管理，提高资产运营效率；关注短期偿债能力，合理安排资金。
4. 每年增加的现金流量 = 200万元，净现值 = 200×（P/A，10%，n）- 1000（n为项目寿命期），假设n足够长，（P/A，10%，n）较大，净现值可能大于0，值得投资；若n较短，净现值可能小于0，则不值得投资。