第一章-绪论--王勇浩.ppt

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,Finance,金融学,王勇浩,13934540719,2011,年,9,月修订,2,一、什么是金融,？,邓小平指出：,“,金融很重要，是,现代经济的核心,，金融搞好了，一着棋活，全盘皆活”。,（一）“金融”及其涵盖的领域？,1.,在中国的日常生活中，“金融”概念大体覆盖：,与物价有紧密联系的货币流通；,银行与非银行金融机构体系；,短期资金拆借市场；,资本市场；,保险系统；,国际金融等方面。,（一）“金融”及其涵盖的领域,金融这一中文词组所涵盖的范围,（一）“金融”及其涵盖的领域,金融这一中文词组所涵盖的范围,2.,近年，有一种理解，即认为“金融”仅指资本市场,稍宽一些，指金融机构和金融市场的微观领域。,比较“,1”,和“,2”,，可以粗略地以“宽”口径、“窄”口径加以区分。,（一）,“金融”及其涵盖的领域,“金融”这个中文词并非古已有之,1.,由,“金”与“融”组成的“金融”这个词始于何时，无确切考证。估计应在,19,世纪后半叶（也许还早一些），即现代西方文化东渐之际。,2.,现在，在工具书中都是把“金融”与,Finance,对,译；在日常交往中，人们也是简单互译。,3.,作为经济范畴，中文的“金融”与西文的,Finance,能否全然等同视之？,（一）“金融”及其涵盖的领域,西方人对,finance,的用法,1.,最宽泛的诠释：货币的事务、货币的管理、与金钱有关的财源等。,具体包括财政,public finance,；,公司理财,corporate finance,；,和个人理财,personal budget,。,2.,最狭窄的诠释：与资本市场有关的运作机制。,在国外经济学界，这样的用法通行。上面提到的近年在我国开始流行的对“金融”的狭义解释，即来源于国外对,finance,的这种用法。,（一）“金融”及其涵盖的领域,西方人对,finance,的用法,3.,介于两者之间的诠释：货币的流通、信用的授予、投资的运作、银行的服务等。,如果上述两种口径以“宽”和“窄”表示，介于两者之间的可称“中”口径。,4.,概而言之，西方对,finance,并非一种用法。不同的圈子、不同的场合，有不同的用法。多种用法并存不以为怪。,（一）“金融”及其涵盖的领域,比较“金融”与“,finance,”,把中文的“金融”与西文的,finance,相比较，可列图如下：,宽口径的,finance,中口径的,finance,窄口径的,finance,宽口径的“金融”,窄口径的“金融”,（一）“金融”及其涵盖的领域,如何对待中文“金融”的不同用法,1.,就中文词“金融”来说，当前事实上是宽口径和窄口径两种主要用法并存。,既然不同用法的并存是客观事实，那就难以存此废彼。,2.,中国人对金融涵盖范围的宽窄两种口径并不是排斥关系。图示如下：,（一）“金融”及其涵盖的领域,如何对待中文“金融”的不同用法,2.,中国人对金融涵盖范围的宽窄两种口径,并不是排斥关系：,宽,口径的,金融,窄,口径的,金融,（一）“金融”及其涵盖的领域,如何对待中文“金融”的不同用法,3.,本课程对“金融”的界定是立足于我国多年来习惯形成的观念。,这不仅是出于尊重存在多年的现状，而且也是出于：,这样观念的形成的确反映了客观事物本身的发展规律。,（二）金融范畴的形成及其界定,（二）,金融范畴的形成及其界定,古代相互独立发展的货币范畴与信用范畴,1.,在现代市场经济之前，货币范畴的发展同信用范畴的发展保持着相互独立的状态。,2.,货币在以实物形态存在时，不是信用的创造；金属铸币的体制也不依存于信用。,3.,在前资本主义社会，信用一直是以实物借贷和货币借贷两种形式并存；由货币借贷发展而出现的信用流通工具，也非流通中货币的主要形态。,（二）,金融范畴的形成,现代银行的产生与金融范畴的形成,1.,随着现代银行的出现，有了银行券和存款货币。,2.,19,世纪末,20,世纪初，是银行券和存款货币完全占领流通的转折点。,3.,从这时起，在工业化国家，,任何货币的运动都是在信用的基础上组织起来的；独立于信用活动之外的货币制度已难以设想。,（二）,金融范畴的形成,现代银行的产生与金融范畴的形成,4.,同时，任何信用活动也都是货币的运动：信用扩张、紧缩和资金调剂，就意味着对货币供给和货币流通速度的调剂。,5.,当,货币的流通与信用的活动变成同一过程时，在经济生活中又增添了一个由货币与信用这两个范畴长期相互渗透所形成的新范畴。,我们习惯使用的“金融”词义正好符合这一范畴的外延。,（二）,金融范畴的形成及其界定,金融范畴的扩展,金融范畴,，在自己形成的,过程,中,，也同时向投资,（股份有限公司和资本市场）和保险,等领域覆盖。,此外，信托、租赁等，或大部或完全与金融活动结合，也成为金融所覆盖的领域。,（二）,金融范畴的形成及其界定,金融体系,现代金融体系的构成要素有：,由货币制度所规范的货币流通；,银行和非银行金融机构；,金融市场：资本市场、货币市场、外汇市场，保险市场，衍生性金融工具市场，等等；,金融工具：金融市场上交易的对象；,制度和调控机制。,（二）,金融范畴的形成及其界定,金融范畴的界定,凡涉及货币，又涉及信用，以及以货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行为的集合；,也可以理解为：凡是涉及货币供给，银行与非银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商业保险，以及以类似形式进行运作的所有交易行为的集合。,19,（三）货币金融与市场经济,现代商品经济的实质是货币经济，是金融经济，金融活动的背后是货币运行。,货币金融的运行如果出现问题，对实体经济的影响颇巨。,20,亚洲金融危机中，直接受到冲击的国家和地区，其经济实力普遍倒退五年至十年。,泰国、马东西亚、菲律宾、韩国的货币贬值，由百分之二十五至百分之五十不等；印尼 盾兑美元一度贬值百分之八十，使国家元气大伤。,韩国货币贬值近五成，经济规模从九七年初世界排名第十二位，降到九八年初的第十七位，经济实力倒退了七年，而且部份经济决策权被迫交给国际货币基金会和世界银行，以换取五百亿美元贷款应急。,据统计，这场亚洲金融危机，使东亚地区损失超过一万亿美元，其中股票市值损失六千多亿美元。,亚洲金融危机的损失,（,1997.7-1998.6,）,我们不知道的金融危机：,由次贷诱发的美国金融危机大火熊熊燃烧，波及世界经济，我国经济也未能幸免。,2007-10,：迈阿密山谷银行,2008-01,：密苏里道格拉斯银行,2008-03,：密苏里州的休姆银行,2008-05,：,ANB,金融国民协会银行,2008-05,：明尼苏达第一诚信银行,2008-07,：加州印地麦克银行,2008-07,：内华达州第一国民银行,2008-07,：加州第一传统银行,2008-08,：佛罗里达第一优先银行,2008-08,：哥伦比亚银行信托公司,2008-08,：佐治亚,Inergrity,银行,2008-08,：诚信银行,2008-09,：银州银行,2008-09,：华盛顿互惠银行,2008,年爆发于美国的金融危机,次贷危机,（,subprime,lending crisis,）,又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。,美国“次贷危机”是从,2006,年春季开始逐步显现的。,2007,年,8,月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。,次贷危机的形成,次贷危机的扩大,全球金融危机由美国次贷危机引起，随着年月日美国主要投资银行,雷曼兄弟公司,破产进入全面爆发阶段。其冲击波蔓延全球，影响深远，又被称为“金融海啸”。,次贷危机,金融海啸,金融危机,又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地,(,价格）、商业破产数和金融机构倒闭数,),的急剧、短暂和超周期的恶化。,其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。,到,2010,年底约需投资,4,万亿元。今年四季度先增加安排中央投资,1000,亿元，明年灾后重建基金提前安排,200,亿元，带动地方和社会投资，总规模达到,4000,亿元,美国货币发行量,M2,约,9.59,万亿,中国货币发行,M2,约,77.3,万亿，按,1,美元,=6.48,人民币，即,11.93,万亿美元。,中国货币发行量已经超过世界第一经济强国,24.4%,。,但：中国,GDP,仅为美国的,1/3,；,中国人均,GDP,仅为美国的,1/13;,中国工人平均工资仅为美国的,4%,21,世纪基本特征：知识为本、金融化的经济,金融是,现代经济的核心,邓小平,二、什么是金融学？,以货币为主要对象，,研究和介绍关于货币、信用、银行和金融市场等金融理论及其运行规律的科学，,研究货币与经济的关系及货币对经济的影响，,是经济学原理在金融领域的延伸和扩展。,经济学科核心课程。,34,金融学,的核心内容有四部分：,1,、范畴；,2,、微观分析；,3,、宏观分析；,4,、连结微观与宏观的“节”。,二、什么是金融学,研究范围与对象,35,1,、,范畴：,金融领域的基本概念和范畴；,这些基本概念、基本范畴，在全部金融学教程中无处不在；,一开始就对它们有个较为准确的理解，是探索金融奥秘的基本准备。,研究范围与对象,二、什么是金融学,36,2,、微观分析：,金融市场和金融中介的基本知识、基本理论和相关政策观点。,金融市场和金融中介的对比和相互作用是近年来金融理论发展中受到关注的热点问题,。,研究范围与对象,二、什么是金融学,37,研究范围与对象,3,、宏观分析：,货币的供给与需求，及其对内、对外均衡和环绕货币政策的基本知识、基本理论和相关政策观点。,国内宏观调控政策的溢出效应推动了金融的国际协调。有关这方面的理论和实践发展颇快，应该适当了解。,二、什么是金融学,38,研究范围与对象,4,、连结微观与宏观的“节”：,即现代的货币创造机制。,传统的货币银行学，关于这一机制，大多淹没在讲述商业银行和中央银行的章节之中，并未给予应有的重视。我们将专章讨论，作为一项重要内容。,二、什么是金融学,39,参考书目,1,、黄达，,金融学，北京：中国人民大学出版社，,2004,。,2,、易纲、海闻，货币银行学，上海：上海人民出版社，,1999,。,3,、王松奇，金融学（第二版），北京：中国金融出版社，,2000,。,5,、兹维,博迪、罗伯特,C,莫顿,美,，金融学（,Finance,），北京：,中国人民大学出版社，,2000,。,4,、米什金,美,，,货币金融学（,The Economics of Money,、,Banking and Financial Market,），,北京：中国人民大学出,版社，,1998,。,6,、相关专业杂志,二、什么是金融学,