股权计划设计方案综合概述.pptx

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,翰威特咨询公司,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,1,翰威特咨询公司,股权计划设计方案概述,谌槟,CFA,高级咨询师,翰威特咨询(上海)有限企业,年1月15日,股权计划设计方案综合概述,第1页,目录,以,股权为基础薪酬和福利制度,整体薪酬图,员工持股已成为全球趋势,为何考虑以股权为基础薪酬和福利制度,提供以股权为基础薪酬福利形式财务原因,股权计划设计方案概述及股权计划目标,详细计划描述,员工持股计划,401(,k),计划和其它免税退休计划,股票购置计划,股票期权计划,股票增益权、虚拟股票、业绩股票/单位,股票授予、红利、限制性股票,股权计划及目标比较及案例,员工持股计划在中国实施考虑,股权计划设计方案综合概述,第2页,Date of Grant,授予,时间,Date of Exercise,工龄,0,2,4,6,8,10,12,14,16,Gain upon maturation of award,奖励到期时利得,什么是,“以,股权为基础”薪酬和福利制度?,任何以股票形式支付或与股票相关联薪酬或福利形式,最基本支付形式以下列图所表示,:,股权计划设计方案综合概述,第3页,整体薪酬福利图,股权计划设计方案综合概述,第4页,整体薪酬福利图,股权计划设计方案综合概述,第5页,员工持股已成为全球趋势,越来越多企业实施了广泛员工持股计划,非管理层员工总计持有企业全部股票6%到10%,从1989年开始，大约3,000家企业实施了广泛员工持股计划,现在全部上市企业用于股票期权股票价值已上升到6,000亿美元，而1985年只有600亿美元,41%美国大型企业向二分之一以上员工授予股票期权,股权计划设计方案综合概述,第6页,为何考虑以股权为基础薪酬和福利制度？,统一股东和员工奖励机会,将管理层和其它员工薪酬制度紧密结合，使企业全部员工激励机制趋于统一,勉励广大员工向共同目标前进-勉励团体协作精神,激励机制,处于,“双赢”情况-,酬劳与企业业绩直接挂钩,因为实施了股权薪酬制度，能够最大程度地降低现金支付(包含税收优惠带来成本降低),股权计划设计方案综合概述,第7页,提供以股权为基础薪酬福利形式财务原因,翰威特企业和西北大学,J.L.Kellogg,硕士管理学院联合进行调查表明,(1998,年,):,对实施了员工持股计划企业进行跟踪调查四年当中，其资产回报率比同行业平均水平高出2.6个百分点,四年中股东回报率要比其它企业高出,6.9,个百分点,有,82%,企业认为，员工持股计划会对经营业绩产生主动影响,以股权为基础薪酬计划利于员工分享企业经营信息并加以有效利用，从而对经营业绩产生主动影响,股权计划设计方案综合概述,第8页,提供以股权为基础薪酬形式财务原因,1996,年,(Joseph Blasi),调查指出,:,当员工所持股票超出市值5%时，企业财政业绩平均增加水平显著提升,而对于由最高级别五位管理人员集中持有股票企业未到达同一增加水平,美国,资本战略,:,员工持股占10%以上上市企业股指比全部上市企业股指要好,股权计划设计方案综合概述,第9页,提供以股权为基础薪酬形式调查,According to,Fortune,Magazines 100 Best Companies survey,of those companies that are publicly traded,财富杂志对世界前100名上市交易企业调查表明:,60%企业已经实施了广泛股票期权计划,42%为全部员工提供股票期权,这些企业约有,80%员工拥有企业股票,股权计划设计方案综合概述,第10页,股权计划设计方案概述,范例,离岸信托,全球,融资方案,员工股票,薪酬信托,融资方案,员工持股计划,杠杆操作,非杠杆操作,其它可,免税,员工退休,计划,利润分享,股票红利,401(,k),计划,股票期权,计划,股票购置,计划,无偿,贴现补助,限制性股票,计划,授予性股,票/,红利,虚拟股票/,股票增值权/,浮动收入,或福利,分级/分层,扩展,全球化,股权计划设计方案综合概述,第11页,Employees,and,形式,资格,全球,全部员工,针对美国,管理类人员,非管理类人员,工会组员,非全日制职员,只针对,管理层,要求,提倡/激励,资助/组织,暂时工,协议工,供给商,股权计划目标,关键问题,财务原因考虑,：,持股百分比多少？(企业百分比；员工百分比；每位员工数量),多久？,直接还是间接股东？,实际股票、衍生产品期权、其它？,上升升值和下降损益空间？,风险和波动性特征？,员工投资多少？,重视每年、累积或是特殊事件”？,与现有计划整合及其影响？,授予,/,支付是与绩效指标挂钩,企业总体,部门,分企业,个人,股权计划设计方案综合概述,第12页,经典设计方案,外部贷款、回购股票,经过401(,k),匹配计划或利润分享缴费计划,非歧视计划(不能只针对高层管理人员),抵达55岁和加入计划后,员工可选择,多样化投资,关键原因,是否进行,杠杆操作,贷款规模和期限(灵活),回购还是发行,缴费/匹配要求,分配时可一次性现金或股票,市场走势,财富200强中,25%,NCEO,汇报了11,000个计划,大型企业中，雇主与员工共同负担方案比较普遍,全球应用情况,员工持股计划属于美国计划,能够使用离岸信托,因税法不一样，可能造成出现疏漏,员工持股计划(免税退休计划)概述,基本描述,股票/现金购置,建立信托,401(a),IRC,企业股票为主,(50%),能够经过杠杆操作举债购置股票,员工未退休前,非直接享受股东权力(无表决权),员工个人帐户,股权计划设计方案综合概述,第13页,会计,外部贷款利息成本,公平市价估值薪酬成本,未分配到员工股票股息收入不可计入企业收入,信用评级,外部贷款造成债务增加,带有表决权和分红权已发行股票，,但未必用作会计核实,股权稀释,股票回购降低实际股票量，影响市盈率,伴随时间改变，员工退休获取股票,已发行股票增加,联邦税收,贷款本金和利息能够减免,增值部分不可减免,若用于偿还贷款或支付现金，,股息部分,能够减免,立法提案中,，减免方案拓展至,再投资股息部分,投资者观点,取决于规模和期限,结合业绩奖励方案,员工持股计划,财务影响,现金流,贷款本金和利息,扣除股息收入,附加其它缴费与费用,需要进行长久管理,股权计划设计方案综合概述,第14页,经典设计方案,401(,k),股票共同缴费或股票缴费方案,企业股票基金,激励员工投资,激励或要求进行企业股票投资,关键参数,福利水准,固定或浮动、以特定激励原因,形式重视帮助/组织、提倡/激励,、,要求,结合401(,k),计划，满足员工持股计划要求,市场走势,财富200强中,64%以上企业,翰威特,401(,k),调研中三分之一企业要求采取缴费匹配投入企业股票,，60%,允许员工选择,全球应用情况,可使用离岸信托,因税法不一样，可能造成出现逃税,其它免税退休计划,概述,基本描述,既定缴费计划：401(K),利润分享计划、储蓄计划,、,股票分红计划,既定福利计划,：养老金资产,和现金帐户计划,建立信托,对企业股票投资无限制,股权计划设计方案综合概述,第15页,经典设计方案,六个月度或季度,购置期限,15%,贴现取决于年初或年底最低价格,工资单抵扣,、,股息再投资,、报表,关键参数,购置期限,工资单,抵扣、百分比,年初或年底价格,贴现、不足(全部员工可免税,但不可5%股东)、奖励机制标准,员工自愿,市场趋势,财富200强中,30%以上企业,约四分之三采取能够免税计划,，四分之一,采取不可免税计划,参加度通常较低,、,提前抛售及401(,k),竞争,全球应用情况,特有设计方案灵活性,比如,：英国,SAYE,计划,及加拿大类似计划,可使用离岸信托,股票购置计划,概述,基本描述,员工定时以在一定时间内指定价格购置股票,可享受免税计划,或不可享受免税计划,(,相对灵活,),股票经纪人帐户安排,贴现限制与奖励机制,直接股权,股权计划设计方案综合概述,第16页,会计,两种应用,APB 25，FAS B123,关于薪酬成本,如是针对全部员工,统一合理贴现和期限要求,无会计成本,奖励,可能引发相关费用,信用评级,发行新股一个融资方式,股权,稀释,如以,贴现价格购置会造成股权,稀释,联邦税收,针对不可免税计划全部贴现部分,员工纳税,雇主免税,针对可免税计划,员工不纳税,雇主交税,投资者观点,股权稀释影响很小,实际持股与绩效奖励好/坏挂钩,股票购置计划,财务影响,现金流,能够作为发行新,股票,；员工购置费用直接用于回购股票,股权计划设计方案综合概述,第17页,经典设计方案,按照公平市场价值授予股票,十年认购期限(91%),通常需要五年归属期,安排无现金交易结算,关键参数,计划享受资格/,区分,授予规模(奖励规模可达年薪90%-699%),、结构(Hi-tech,start-up for all)、,频率(89%每年),归属方案、,认购期限,期权价格、业绩表现、,其它奖励,市场走势,财富200强中20%,以上,企业向多数员工授予期权,年度,：财富200强中,5%企业,一次性,：财富,200强中15%企业,全球应用情况,设计方案固有灵活性,归属并任购后纳税、,证券化问题,沟通方面挑战,股票期权计划,概述,基本描述,授予员工按固定价格购置股票权利,通常为不可免税计划，但特殊情况可,为员工提供税收优惠,直接股权一旦任购,股权计划设计方案综合概述,第18页,会计,APB 25,计划通常无需费用,FAS 123,注解(,受益,、,市盈率,),未行权期权差价,，加入已发行股票之列,信用评级,没有，除非,用作现金支出,股权稀释,股票增值会造成稀释，每个期权快要一股,取决于行权行为,，,等候期通常无需现金交易,取决于股票回购计划,联邦税收,针对不免税计划全部贴现,一旦行权,员工纳税,雇主免税,针对合格免税计划 员工不纳税,雇主交税,投资者观点,与业绩上升挂钩,，但没有损益风险(,除非购置股票,),股权稀释问题,股票期权计划,财务影响,现金流,无需现金交易，除非,用于防止股权稀释,股权计划设计方案综合概述,第19页,经典设计方案,年度奖励,、,奖励性增加、利润分享,、,收益分红,、,表彰,、,或全部权计划一部分,等候期靠近3-五年,关键参数,计划享受资格,/,限定,授予规模(工资10%-81%)、结构、频率(每年,27%,1次,37%),等候,、,业绩影响,、,股票留用奖励,表决或分红权,市场走势,重大方案(全部权)适用对象群体相对较小,除非用于替换其它方案，费用或许昂贵,全球应用情况,设计方案简明、灵活,，,无需员工投资,各国优惠税收机遇不一样,股票授予、红利和限制性股票,概述,基本描述,直接授予员工股票,高度灵活、能够结合其它股权方案使用,全部权多为受限(等候期,或离开时股票没收),股权计划设计方案综合概述,第20页,会计,核实股票发行时全部价值所需费用,授予时股票价值在等候期间按百分比分摊,已发行股票市盈率,信用分类,其它已发行股票,，,或者假如回购股票对现金要求影响,股权稀释,新股发行造成股权稀释,若回购股票，不存在稀释,联邦税收,员工纳税部分能够扣除,(,时间与数额相同,),投资者观点,股权稀释或许影响主要,实际持股与股票奖励方案业绩上升与下降挂钩,授予性股票、红利和限制性股票,财务影响,现金流,发行新股无需现金交易,或者，能够从开放式市场中回购股票,股权计划设计方案综合概述,第21页,经典设计,股票增值权通常类似于期权,虚拟/业绩股票与股票价值,、,经营目标挂钩,1-5,年等候周期,关键参数,计划享受资格,/,区分,授予规模、结构,、,频率,认购与行权方案,股票和业绩单位绩效驱动力,市场趋势,传统意义上高层管理人员长久奖励计划,用作较高目标,，,或者假如无法提供实际股票,私营企业,全球应用情况,在一些国家中，能够用于替换股票期权(没有期权),沟通方面挑战性大,股票增值权、虚拟股票和业绩股票/单位,概述,基本描述,股价上涨后股票增值权,虚拟股票或业绩股票依据公式计算价值,采取现金或股票支付,股权计划设计方案综合概述,第22页,会计,APB 25,中采取不一样会计标准,假如仅仅用于支付股票,(,固定股票或价格,)，,费用能够封顶,采取,FAS 123,和128,信用分类,没有,。,除非影响现金流要求,股权稀释,没有，,除非以现金形式发行新股,联邦税收,员工纳税部分能够扣除,(,时间、数额相同,),通常在支付时纳税,投资者观点,取决于奖励计划与股票业绩上升或下降挂钩程度,股票增益权、虚拟股票和绩效股票/单位,财务影响,现金流,要求采取现金支付，或者能够发行新股,股息分红以股票单位来提供,股权计划设计方案综合概述,第23页,股权计划及目比较,股权计划设计方案综合概述,第24页,案例分析:全球多数员工全部权计划,目标,工具/方法,期望/结果,跨国企业,股票能使精力集中在一些有意义事件和未来经营计划上,因为企业经营形势好转和意外得利而对,员工进行激励并奖励,重视,全部权所产生,长久,凝聚力,(,假如到达盈利目标)WorldShares,计划将授予全体员工30004500,美元股票期权,一年等候期,5年期权期,包含85个国家员工,给挪威、哥伦比亚等地员工授予,虚拟股票(,Phantom stock)/,股票升值赢利权(,SARs),向中国，俄罗斯，瑞,典,员工提供现金奖励,连续全球折扣股票认购计划,正在进行,对各国税务法规变动进行多方位调查,跟踪,良好员工反馈,建立一个集约,化掌握,信息WorldShares领导网络,当前着重于期权行使,事宜,以及更广泛地传输期权信息,股权计划设计方案综合概述,第25页,案例分析:全球员工股票期权计划,目标,方法,结果,技术企业股票是一个战略资产,使员工关注经营目标-3年,大力,发展计划,增强全球化力度,在高度竞争行业中，成为吸引留用关键人才/优异员工方法,利用股票增值而不是现金来投资项目,全球股票期权计划:,全体员工可参加,200股股票期权，每多工作一年增加10股,新进员工授予计划,新,有,突出贡献,员工股票期权计划：,股票期权源,由董事决定授予250 1000股期权股票,大力推进关于,业务及股东价值教育计划,正在进行,从首次股票期权计划出台后股价显著上升,继续进行广泛股东价值教育计划,股权计划设计方案综合概述,第26页,员工持股计划在中国实施考虑,员工持股对企业,员工,国家和股东都含有主动作用,可探讨成为国企改革和国有股流通一部分,怎样分层进行,职员持股会,国家在政策与税收上支持,证监会草拟,与员工福利设计,尤其是养老计划联络,必须含有配套约束机制,在中国跨国企业对股票期权授予计划有很高兴趣,因为政策法规障碍和预见到不确定原因，通常做法是将中国员工排除在此计划之外而给予一定现金奖励,股权计划设计方案综合概述,第27页,