股份有限公司证券投资分析报告.pptx

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,晋西车轴股份有限企业,股票代码：,600495,第九组,证券投资分析汇报,股份有限公司证券投资分析报告,第1页,基本分析,技术分析,提议,证券投资分析,股份有限公司证券投资分析报告,第2页,宏观经济环境,行业现实状况分析,企业地位,企业财务分析,基础,分析,股份有限公司证券投资分析报告,第3页,年金融危机造成欧美需求下降，作为拉动经济增加三大马车之一“出口”受到严重影响，国内经济急剧下滑。伴随国家四万亿政策快速出台，GDP在20第二季度开始出现反弹，我国经济开始复苏。20是我国经济发展承前启后主要年份。今年GDP重点突出产业结构调整，转变经济发展方式，在全球经济逐步复苏环境下，国内经济形势总体展现回升向好趋势，国内铁路货运需求恢复较快，铁道部新造车辆招标趋于正常，国际市场需求也处于逐步恢复过程。据国家发改委基础产业司副司长吴晓透露，“十二五”期间乃至未来“十年”，都将是铁路发展历史黄金期。预计“十二五”期间，快速铁路网将到达4万公里，比“十一五”2万公里目标翻一番。晋西车轴是属于交通运输设备制造业中非汽车交运设备。,宏观经济环境,股份有限公司证券投资分析报告,第4页,5,行业现实状况,1,：铁路运输瓶颈严重制约我国经济发展,我国铁路营业总里程位居世界第三，但人均铁路营业里程处于落后水平,需要铁路装运物资日均为,28,万,30,万车，而实际只能装运,10,万车，铁路货物运输仅能满足社会需求,35%,左右,我国约占全世界铁路运输量,24%,，而营业里程仅占全世界营业总里程,6%,，运输密度高,铁路建设投资严重不足，铁路在运输市场中份额日渐下降,部分国家铁路货运密度,单位：万吨公里,/,公里,股份有限公司证券投资分析报告,第5页,铁路建设是当前低迷市场环境中难得亮点之一，在金融危机、经济下滑背景下，政府将铁路建设作为增加投资、拉动内需首要办法，有些人将其誉为“火车头”。晋西车轴是为铁路车辆提供车轴专业厂家。企业产品覆盖按照国内铁道部,TB/T2945,、美国,AAR M-101,以及欧盟、印度、韩国等技术标准制造货车轴、客车轴、地铁轴、轻轨轴、机车轴等,300,余个品种，现已累计生产车轴,150,余万根，并在满足青藏铁路高海拔、超低温、高速运行专用客车车轴、奥运首都机场快轨列车专用车轴、“晋煤外运”大秦线韶山,型电力机车专用车轴等国家重点保障项目标生产开发上取得重大突破。,行业现实状况分析,2,股份有限公司证券投资分析报告,第6页,7,产业政策,为打破铁路运输瓶颈，国家制订了,中长久铁路网规划,以及,铁路,“,十一五,”,发展规划,。,“,十一五,”,期间，铁路固定资产投资总额将到达,15,000,亿元，是,“,十五,”,期间五倍,中共中央关于制订国民经济和社会发展第十一个五年规划提议,将铁路建设主要性提到首要位置,铁道部制订,加紧铁路机车车辆装备当代化实施纲要,，明确提出提升铁路装备国产化水平。高速铁路国产化率必须到达,70%,以上，,30%,进口技术和产品将主要集中在动力系统和电控系统上，车轴等基础配件将首选优质国内企业生产,股份有限公司证券投资分析报告,第7页,8,行业发展机遇,1,投资带动铁路设备产业链普遍受益,铁路,“,十一五,”,发展规划,指出，我国铁路行业将进入超常规发展阶段，位于铁路产业上游铁路网建设，将先行取得商机。铁路运输设备制造业位于铁路产业链中游，将随即取得大规模发展，而处于产业下游运输业务在路网建设改造相对完善之后也会迎来暴发式增加。,依据,铁路,“,十一五,”,发展规划,，我国政府将采取建设新线路与现有线路提速并举方式以处理运输供不应求难题，在建设新线路基础上对已经有线路进行提速，从而扩大铁路运输供给能力，处理需求不足。,截至当前，国务院批复铁路投资总额已到达,2,万亿元，其中已开工建设项目达,1.25,万亿元。,股份有限公司证券投资分析报告,第8页,9,高速铁路、城市轨道交通潜力巨大,“十一五”期间，我国将建成世界最大规模高速铁路网，7,000公里客运专线将超出当前全球高速铁路总里程。到年，铁路营业里程将从现在7.66万公里增至10万公里，将建成时速200公里及以上“四纵四横”铁路快速客运通道，如此大规模高铁网络建设在世界上也是史无前例。,城市轨道交通作为缓解城市交通堵塞主要办法，伴随城市化进程加紧，我国城市轨道交通事业发展快速，预计到我国轻轨和地铁线路将达1,500公里，这些新增城市轨道交通车辆将有利于地铁轴和轻轨轴市场发展，市场潜力不容小觑。,行业发展机遇,2,股份有限公司证券投资分析报告,第9页,10,提升铁路运力，促进铁路装备产业全方面升级,在,中长久铁路网规划,以及铁路,“,十一五,”,规划指导下，我国提升铁路运力最主要方式有四种，包含新建铁路营业里程、客货分离、提速、重载。其中提速和重载是提升铁路综合运输能力主要方式。,提速、重载改造将加速铁路车辆更新换代和推进对相关零配件需求增加。行业销售收入将会大幅增加，改造车辆对配件要求也对应提升。伴随产品档次提升，产品售价也随之提升，盈利能力深入增强。,行业发展机遇,3,股份有限公司证券投资分析报告,第10页,11,成本、环境保护优势显著，国际需求稳步增加,普通而言，燃油成本占公路运输、航空运输和水运成本30%40%，以来，国际原油价格连续走高造成运输成本大幅上升。而在铁路运输中，能源成本占比约为15%，且有相当大百分比为电力成本，因为铁路运输成本和环境保护优势，全球范围内对轨道交通需求增加必定会带动铁路运输设备需求增加。,行业发展机遇,4,股份有限公司证券投资分析报告,第11页,12,国内铁路运输实现跨越式发展，车轴需求前景辽阔,国际制造中心向中国迁移，车轴、轮对出口增加空间巨大,铁路行业将成为未来几年内拉动国内经济增加主要亮点,行业发展趋势,股份有限公司证券投资分析报告,第12页,13,我国铁路车轴行业龙头,企业地位,当前铁路车轴年生产能力10万根，是亚洲最大铁路车轴生产企业,国内唯一专业化研发、生产和销售铁路车轴及轻轨、地铁轴上市企业,国内市场拥有率一直在30%以上，年出口车轴超出2万根,正在实施非公开发行工作，募集资金部分用于收购行业排名第二包头北方铸造有限责任企业，按市场统计数据计算，收购完成后，晋西车轴国内市场拥有率将到达50%以上,募集资金技术改造项目完成后，铁路车轴年生产能力将到达28万根，成为世界第一大铁路车轴生产企业,股份有限公司证券投资分析报告,第13页,14,车轴,轮对,货车车辆,企业主要产品,股份有限公司证券投资分析报告,第14页,15,技术优势行业领先,自有关键技术 源于军工高新技术车轴铸造技术和热处理工艺在国内处于领先水平；多年积累车轴制造经验、工艺技术成为企业关键竞争力之一,地铁轴、轻轨轴生产能力 国内最早承接制造地铁轴、轻轨轴企业，阿尔斯通、西门子、庞巴迪等地铁、轻轨、客车承接项目指定车轴供给商,丰厚技术贮备 具备欧洲,UIC,标准、,EN,标准合金钢材料车轴等制造能力，当前正申请德国,DB,、法国,SNCF,标准认证，未来将覆盖国际市场全部种类车轴及其技术标准,股份有限公司证券投资分析报告,第15页,16,引领铁路车轴市场,代表我国铁路车辆装备,“,重载,”,、,“,高速,”,发展方向,RE2A,、,RE2B,型车轴在晋西车轴率先经过铁道部判定，并投入大批量生产,为适应青藏铁路零下,45,、每小时,200,公里超低温高速运行客车车轴首先在晋西车轴试制成功，并全部装备青藏铁路客车,为含有完全自主知识产权国内,A,型地铁车辆开发生产了自用车轴，并成功装备奥运工程项目,首都机场线,应用新材料、新工艺研制成功满足美国,TSK,计算机控制无人驾驶机车使用合金钢车轴，实现了高新技术在国际市场应用重大突破,配合铁道部完成了动车组高速空心车轴标准试制，已到达批量生产能力，为推进动车组国产化项目标深入开展起到了国内同行业老大作用,股份有限公司证券投资分析报告,第16页,企业财务分析,年上六个月度，企业首次签署铁路车辆出口订单，实现了自主设计研发整车并批量出口突破；车轴产品收入规模稳步增加，并在高速动车轴国产化项目标研发方面取得阶段性结果；铁路车轴生产线技术改造（包头）项目正式投产；太原本部 700 吨精锻机及配套热处理生产线投入使用。汇报期内，企业实现营业收入 103,977.95 万元，同比降低了 25.68%；归属于上市企业股东净利润为 4,776.97 万元，较上年同期增加 0.19%。,股份有限公司证券投资分析报告,第17页,18,技改扩建大大提升企业在空心轴等高端产品领域生产能力和制造水平，而当前在同行业中仅有晋西车轴具备空心轴生产能力.企业已向西门子出口100根空心轴,伴随技改投入、产能逐步扩大和产品结构改进，企业盈利能力、股东回报也必将得到逐步提升,技术改造提升企业盈利能力,企业成长性,股份有限公司证券投资分析报告,第18页,19,股东情况,9月30日，前十大股东情况,股份有限公司证券投资分析报告,第19页,20,股份有限公司证券投资分析报告,第20页,21,股份有限公司证券投资分析报告,第21页,22,企业盈利预测,股份有限公司证券投资分析报告,第22页,技术分析,当前股,价走势,日,K,线,MACD,股份有限公司证券投资分析报告,第23页,24,股价走势,12月24日价格显著低于均线。,股份有限公司证券投资分析报告,第24页,25,日,K,线,光头阴线：带下影线阴线，这是下降抵抗型，最高价开盘，在卖方抛压下一路下跌，但在较低价位上碰到买方还击而获支撑。实体部分比下影线长，卖压较大，卖方占据优势，后是继续走弱可能性比较大。,光脚阴线：带上影线阴线，先涨后跌型。当日股价一度上升，但在高价位遇卖压，冲高受阻回落，最终在最低价收盘，卖方占优势，实体比影线长，表示卖方力量强大，局势对卖方有利，后市继续走低可能性较大。,股份有限公司证券投资分析报告,第25页,26,平滑异同移动平均线,MACD,MACD称为指数平滑移动平均线，是从双移动平均线发展而来，由快移动平均线减去慢移动平均线，当MACD从负数转向正数，是买信号。当MACD从正数转向负数，是卖信号。12月18日开始DIF和DEA均为负值，属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号。,股份有限公司证券投资分析报告,第26页,提议,晋西车轴是亚洲规模最大铁路车轴生产企业，技术优势领先，盈利水平稳定增加，企业计划经过收购行业排名第二北方铸造，并对现有生产线实施技术改造，继续扩大高端铁路车轴产品产能，规模到达世界第一。,经过实施此次募集资金项目，企业将提升附加值高精加工车轴、轮对等产品所占比重。,此次募投项目达产后，晋西车轴盈利能力将大为增强。企业受宏观经济波动影响较小，具备较强投资价值。利润高速增加将使股东分享到丰厚收益。,股份有限公司证券投资分析报告,第27页,提议,“股市有风险，入市须慎重。以一个慎重、保守态度，认真思索和评定投机可能性，确认自己在心理和钱财上做好可能失败精神准备，仓促而一厢情愿地参加市场交易，将使你命运充满能够预见悲剧。作为一个初学者，我们应该首先明确是任何一个价格预测工具都不是100%正确。我们需要努力做到就是能够从表面上看来不确定、随机市场波动中找到某种相对确定、能够把握机会。有时候，只有保护好自己才能够更加好毁灭敌人。我们必须勒住自我欲望缰绳，舍弃十八般武艺样样精通，企图打败市场非分之想，永远只追求属于自己利润，保持“滔滔江水，只取一瓢”平和心态和境界，在凶险交易世界里找到自己生存方式，这才是我们立身之本。,股份有限公司证券投资分析报告,第28页,29,谢谢！,第九组,股份有限公司证券投资分析报告,第29页,