财务报表比率分析之研究报告.pptx

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,*,*,按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,*,*,按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,*,*,財務報表分析普通應用之研究,以南亞科技為例,指導老師：包倩華 老師,學 生：劉思吟 游詩儀 林兌輿,蘇玉琪 莊雅婷,财务报表比率分析之研究报告,第1页,目次,第一章緒論,第二章 文獻探討,第三章 產業環境分析,第四章 財務比率分析,第五章 結論與建議,财务报表比率分析之研究报告,第2页,第一章 緒論,财务报表比率分析之研究报告,第3页,1-1,研究背景與動機,台灣高科技產業發展快速，尤其是在半導體工業更為突出，加上新企業紛紛設立，企业所需資本亦愈加龐大，也使資本市場愈加活絡，企业亦朝向發行股票，向社會大眾募集資金，已達資本大眾化。,由於國內市場結構及人為等種種原因，使得股市不甚健全，市場上普遍存在著投機心理，不僅疏忽投資本意，也提升了股票投資之風險。,對投資人而言，基本面分析更顯為主要，可經由公開資訊作為評估投資報酬與風險，以做出正確決策。,财务报表比率分析之研究报告,第4页,1-2研究目,財務報表是給投資者一個很好投資指標，有助於投資者對企业經營績效有充分瞭解，本研究運用財務報表分析可幫助投資人洞悉企业過去經營歷史，使得投資者得以評估企业現今與未來績效是否值得投資。,财务报表比率分析之研究报告,第5页,1-3,研究流程,研究背景與動機,研究目,文獻探討,分析產業環境,財務比率分析,結論及建議,财务报表比率分析之研究报告,第6页,第二章 文獻探討,财务报表比率分析之研究报告,第7页,2-1,文獻探討,作者,實證結果,簡莉珍、,江家明、,宋奇峰、,黃薇如,(1999),福懋興業企业之競爭策略：,1.以低成本策略為其競爭優勢,來源。,2.採差異化方式提升競爭地位。,鄭如惠(),推論出可能影響上市藥廠獲利程度，策略目標及財務績效指標。,财务报表比率分析之研究报告,第8页,2-1,文獻探討,作者,實證結果,陳寶瑤(),財務報表資訊確實能够協助投,資者作投資決策之決定。,郭素菱(),證實財務報表之攸關性隨機構,投資人持股百分比提升而增加,。,财务报表比率分析之研究报告,第9页,作者,實證結果,林美秀(),金融控股企业成立後並無明顯帶給旗下大部份子企业特別財務指標效益。,沈孟軒(),藉由一套簡單財務報表分析機制,，並依據財務指標信號，從高淨值,市價比企业中所選取投資組合,，通常含有超額報酬。,2-1,文獻探討,财务报表比率分析之研究报告,第10页,第三章,產業環境分析,财务报表比率分析之研究报告,第11页,3-1,產業概況分析,1.,在半導體設計方面，我國已成為僅次於美國矽谷第二大供應地區。,2.,在晶圓製造方面，我國已成為全球最大之晶 圓代工基地，就当前有,8,吋、,12,吋製程技術以維持並擴大其市佔率。,3.,台灣已是全球晶圓廠密度最高之地區，在全球晶圓供應鏈上含有相當之主要地位。並用奈米先進技術將大幅提升台灣在,DRAM,市場上競爭力，將持續擴展市場佔有率。,财务报表比率分析之研究报告,第12页,3-1,產業概況分析,4.美國半導體產業協會(SIA)資料指出，到年間，亞洲及太平洋地區半導體銷售預計整體成長69%，年銷售額將達1,504億美元。,5.在全球各個市場中，亞太地區整體成長是最高。,6.当前以韓系廠商居冠，市佔率高達41.9%，其次為台灣廠商達17.9%。,财务报表比率分析之研究报告,第13页,3-2,南科現況分析之簡介,南亞科技股份有限企业(位於桃園地區),成立時間,1995,年,3,月,4,日,主力產品,DRAM（動態隨機存取記憶體）研發、設計、製造與銷售及記憶體晶圓服務。,八吋晶圓廠,十二吋晶圓廠,桃園南崁、林口華亞科技園區,台北泰山,海外行銷據點,歐洲、日本、中國大陸等地區；美國加州聖荷西設有分企业,為台塑企業集團轉投資高科技企业，為國內少數以開發 DRAM 為關鍵技術半導體企业之一。,财务报表比率分析之研究报告,第14页,3-2,南科現況分析,1.在本國產業上與力晶、茂德合稱DRAM三,雄。,2.在記憶體產品之銷售比重佔企业,度整年營收99.89%。,3.企业当前主要商品項目：DRAM晶片、DRAM,模組、晶圓製造服務。,财务报表比率分析之研究报告,第15页,3-2,南科現況分析,4.南亞科技在記憶體市場佔有率約在,6.7，全球排名第六。,5.台灣IC業體系可分為：,IC設計（上游）,IC製造（中游）,IC封裝測試（下游）,南亞科技位於IC業中游。,财务报表比率分析之研究报告,第16页,3-2,南科現況分析,6.DRAM,產業特征講求是量大、價廉、快速,7.,茂德與力晶為領先同業投入,12,吋廠計畫者，隨後南科與,Qimonda,合資興建華亞,12,吋廠應戰。,财务报表比率分析之研究报告,第17页,3-3,南科未來趨勢,轉進,70,奈米製程，拉高,1G,出貨比重,F3,廠預計下六个月，月產能達到五萬四千片,市場主力為合約型市場,與美光,Micorn,結盟，創造競爭力,财务报表比率分析之研究报告,第18页,第四章,財務比率分析,财务报表比率分析之研究报告,第19页,4-1,比率分析之意義,所謂財務比率,(Financial Ratios),分析，是建立一些主要財務比率,;,並且藉助這些財務比率來判斷企业財務優勢與缺點。,财务报表比率分析之研究报告,第20页,4-2,財務比率類別,償債能力,流動比率,速動比率,利息保障倍數,財務結構,負債佔資產比率,長期資金佔固定資產比率,經營能力,應收款項週轉,平均收現日數,存貨週轉率,平均售貨日數,固定資產週轉,總資產週轉率,獲利能力,股東權益報酬率,ROE,資產報酬率,ROA,純益率,現金流量,現金流量比率,槓桿度,財務槓桿度,财务报表比率分析之研究报告,第21页,負債佔資產百分比（）,衡量企业資金有多少百分比來自於舉債。當負債比率越高，代表企業資金大部分是由債權人提供，即財務桿槓作用越高。,财务报表比率分析之研究报告,第22页,長期資金佔固定資產比率,(%),衡量不一样流動性資產與相對資金來源之間,配置是否合宜，長期資金佔固定資產比率必須大於,100%,，方可表示企业長短期資金配置合理。,财务报表比率分析之研究报告,第23页,衡量企業短期償債能力。比率越高，表示流動負債受保障程度越高；假如小於,100,，短期內可能會出現週轉不靈。,流動比率,财务报表比率分析之研究报告,第24页,速動比率,衡量企業緊急清償短期負債應變能力。比率越高，表示企業緊急清償短期負債能力越高；通常以,100,為標準。,财务报表比率分析之研究报告,第25页,利息保障倍數,衡量企業所獲得純益，承擔應支付利息費用能力，判斷對外舉債是否是當。倍數越高，表示支付利息能力越強，對債權人越有保障。若企業純益減少或發生虧損，會產生週轉不靈。,财务报表比率分析之研究报告,第26页,應收帳款週轉率,&,平均收現日數,應收帳款週轉,率,高，表示現金回收速度快,，則企業資金流動性也隨之增加，同時當此比率越高，平均收現日數就越短。,财务报表比率分析之研究报告,第27页,應收帳款週轉率,平均收現日數,财务报表比率分析之研究报告,第28页,存貨週轉率,&,平均銷貨日數,存貨週轉率都是愈大愈好，代表存貨換成現金次數非常快。就比較不會有存貨積壓，堆在倉庫賣不出去窘境。同時當此比率越高，平均銷貨日數就越短。,财务报表比率分析之研究报告,第29页,存貨週轉率,平均銷貨日數,财务报表比率分析之研究报告,第30页,固定資產週轉率,衡量企业固定資產運用效能及固定資產投資適度性。以資金運用觀點而言，週轉次數越高，表現越佳。,财务报表比率分析之研究报告,第31页,總資產週轉率,表示每一塊錢總資產投入能够創造出多少營業收入。總資產週轉率愈大，代表企业資產對銷貨收入之貢獻度愈多。,财务报表比率分析之研究报告,第32页,資產報酬率（,ROA,）,衡量企业運用資產獲利能力，即企业每投入,1,元資產，所能獲得淨利潤，,ROA,數值愈高，表示企业資產管理愈佳。,财务报表比率分析之研究报告,第33页,股東權益報酬率,(ROE),衡量企业股東每股投資元淨值，可獲得淨 利百分比，當比率愈高淨值獲利能力愈高，表示經營能力愈強，對股東愈有利。,财务报表比率分析之研究报告,第34页,純益率,測試企業經營獲利能力高低，可用於評估本期之績效，淨利率越高表示企業獲利能力越好。,财务报表比率分析之研究报告,第35页,現金流量比率,衡量企业以現金來償還流動負債之能力高低，當現金流量比率愈高，表示償付流動負債能力愈佳。,财务报表比率分析之研究报告,第36页,槓桿度,衡量企业財務風險。若財務槓桿度越高，即財務彈性越大，表示固定財務成本越高，故使息前稅前淨利變動對每股盈餘之變動影響效果越大。,财务报表比率分析之研究报告,第37页,第五章結論與建議,财务报表比率分析之研究报告,第38页,結論,1.,財務結構分析,(,負債管理比率,),南科,91,至,96,年，負債比率維持在,50%,左右，長期資金佔固定資產比率皆大於,100%,，表現均屬良好，財務結構堪稱不錯，債權人相當獲得保障，企业長短期資金配置合理。,2.,償債能力分析,(,流動性比率,),南科償還流動負債保障程度較高，速動比率,94,、,95,年表現均為良好，,91,至,93,及,96,年，對於緊急清償短期負債能力較低，,96,年在各方面處於較危險，在短期內可能出現周轉不靈情形，沒有多餘資金去付利息費用。,3.,經營能力分析,(,資產管理比率,),除了現金回收管理效率，表現不如力晶亮眼，六年平均比較下來，各項比率都較優於同業力晶。,财务报表比率分析之研究报告,第39页,4.,獲利能力分析,由,ROA,、,ROE,及純益率三項比率來看，就南科單,一表現獲利率還算尚可，但與力晶相比績效不,如力晶。,5.,現金流量分析,南科平均整體表現優於力晶，顯示短期償債能力較佳。,6.,財務槓桿度,南科整體來看表現都算平穩，沒有過度使用財務槓桿。,财务报表比率分析之研究报告,第40页,後續研究建議,1.,某項財務分析，無法提供明確答案，只能作為一項指標，若要進一步了解根源所在，可嘗試與其它五力分析綜合加以解讀，提升績效。,2.,除了本研究採比率分析外，如需愈加詳細分析時，可加以使用水平分析、垂直分析、趨勢分析、共同比分析，來掌握重點、差異、真實與一致性原則。,财务报表比率分析之研究报告,第41页,研究限制,1.,完整獲利能力之評估，應同時考慮財務原因及非財務原因，如管理者能力、品德、員工向心力及員工素質等。,2.,運用會計資訊無法防止會受窗飾效果之影響，取得資料比較時，影響財務數據原因多且複雜，同業間所決定之投資可能有極大落差。,3,、財務報表是反应過去情況,對未來含有不可確定性，還有些潛在東西財務報表反應不出來，這些只能透過直接向企业了解或透過其它管道得知。,财务报表比率分析之研究报告,第42页,The End,謝謝指教,财务报表比率分析之研究报告,第43页,