2025年期货从业资格之期货投资分析每日一练试卷A卷含答案.docx

2025年期货从业资格之期货投资分析每日一练试卷A卷含答案

单选题（共800题）
1、下列关于利用衍生产品对冲市场风的描述，不正确的是（ ）。
A.构造方式多种多样
B.交易灵活便捷
C.通常只能消除部分市场风险
D.不会产生新的交易对方信用风险

【答案】 D
2、美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为1．0890，期货价格为1．1020，那么该公司担心（ ）。
A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值
B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值
C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值
D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值

【答案】 C
3、总需求曲线向下方倾斜的原因是( )。
A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费
B.随着价格水平的下降，居民的实际财富上升，他们将增加消费
C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费
D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费

【答案】 B
4、某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定率支付方，互换期阪为二年。每半年互换一次.假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如下表，计算该互换的固定利率约为（ ）。
A.6.63%
B.2.89%
C.3.32%
D.5.78%

【答案】 A
5、2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。 该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元／吨，4月份该厂以2770元／吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元／吨，该厂（　　）。
A.未实现完全套期保值，有净亏损15元／吨
B.未实现完全套期保值，有净亏损30元／吨
C.实现完全套期保值，有净盈利15元／吨
D.实现完全套期保值，有净盈利30元／吨

【答案】 A
6、根据法国《世界报》报道，2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超过10%，法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。
A.实体经济短期并未得到明显改善
B.法国政府增加财政支出
C.欧洲央行实行了宽松的货币政策
D.实体经济得到振兴

【答案】 A
7、美国GOP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在（ ）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。
A.1
B.4B
C.7
D.10

【答案】 C
8、在进行利率互换合约定价时，浮动利率债券的定价可以参考（　　）。
A.市场价格
B.历史价格
C.利率曲线
D.未来现金流

【答案】 A
9、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。套期保值后总损益为（ ）元
A.-56900
B.14000
C.56900
D.-150000

【答案】 A
10、含有未来数据指标的基本特征是（　　）。
A.买卖信号确定
B.买卖信号不确定
C.买的信号确定，卖的信号不确定
D.卖的信号确定，买的信号不确定

【答案】 B
11、如果价格的变动呈“头肩底”形，期货分析人员通常会认为（　　）。
A.价格将反转向上
B.价格将反转向下
C.价格呈横向盘整
D.无法预测价格走势

【答案】 A
12、根据下面资料，回答91-95题
A.-51
B.-42
C.-25
D.-9

【答案】 D
13、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，此时大豆现货价格为2010元／吨。至9月份，期货价格到2300元／吨，现货价格至2320元／吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（ ）。
A.2070
B.2300
C.2260
D.2240

【答案】 A
14、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要（ ）人民币/欧元看跌期权（ ）手。
A.买入；17
B.卖出；17
C.买入；16
D.卖出；16

【答案】 A
15、对回归模型yi＝β0＋β1xi＋μi进行检验时，通常假定μi服从（　　）。
A.N（0，σ12）
B.t（n－2）
C.N（0，σ2）
D.t（n）

【答案】 C
16、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（ ）。
A.正相关关系
B.负相关关系
C.无相关关系
D.不一定

【答案】 A
17、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。如果将产品的杠杆设定为120%，则产品的保本比例在（　　）%左右。
A.80
B.83
C.90
D.95

【答案】 D
18、DF检验回归模型为yt＝α＋βt＋γyt－1＋μt，则原假设为（　　）。
A.H0：γ＝1
B.H0：γ＝0
C.H0：α＝0
D.H0：α＝1

【答案】 A
19、进行货币互换的主要目的是（　　）。
A.规避汇率风险
B.规避利率风险
C.增加杠杆
D.增加收益

【答案】 A
20、场内金融工具的特点不包括（　　）。
A.通常是标准化的
B.在交易所内交易
C.有较好的流动性
D.交易成本较高

【答案】 D
21、2016年2月1日，中国某企业与欧洲一家汽车公司签订总价300万欧元的汽车进口合同，付款期为三个月，签约时人民币汇率为1欧元＝7.4538元人民币。企业签订合同当天，银行三个月远期欧元兑人民币的报价为7.4238/7.4630。企业以该价格与银行签订外汇远期合同，从而可以在三个月后按1欧元兑7.4630元人民币的价格向银行换入300万欧元用以支付贷款。假设企业签订出口合同并且操作远期结售汇业务后，人民币兑欧元不断贬值，三个月后人民币兑欧元即期汇率已降至l欧元＝8.0510元人民币，与不进行套期保值相比，进行远期结售汇会使企业少支付货款（　　）。
A.24153000元
B.22389000元
C.1764000元
D.46542000元

【答案】 C
22、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。 该进口商开始套期保值时的基差为（ ）元／吨。
A.300
B.-500
C.-300
D.500

【答案】 B
23、2013年7月19日10付息国债24(100024)净价为97.8685，应付利息1.4860，转换因1.017361，TF1309合约价格为96.336,则基差为-0.14.预计将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309，如果两者基差扩大至0.03，则基差收益是（ ）。
A.0.17
B.-0.11
C.0.11
D.-0.17

【答案】 A
24、程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是（　　）。
A.交易策略考量
B.交易平台选择
C.交易模型编程
D.模型测试评估

【答案】 A
25、 下列关于主要经济指标的说法错误的是( )。
A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量
B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标
C.GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一
D.统计GDP时，中间产品的价值也要计算在内

【答案】 D
26、一段时间内所有盈利交易的总盈利额与同时段所有亏损交易的总亏损额的比值称为（　　）。
A.收支比
B.盈亏比
C.平均盈亏比
D.单笔盈亏比

【答案】 B
27、（　　）反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。
A.生产者价格指数
B.消费者价格指数
C.GDP平减指数
D.物价水平

【答案】 B
28、（　　）定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。
A.Delta
B.Gamma
C.Rho
D.Vega

【答案】 C
29、对任何一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（　　）。
A.B=（FC）-P
B.B=（FC）-F
C.B= P-F
D.B= P-（FC）

【答案】 D
30、8月份，某银行A1pha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理，但前期一直弱势的消费类股票的表现将强于指数。根据这一判断，该管理人从家电、医药、零售等行业选择了20只股票构造投资组合，经计算，该组合的β值为0．76，市值共8亿元。同时在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸，此时的10月合约价位在3426．5点。10月合约临近到期，把全部股票卖出，同时买入平仓10月合约空头。在这段时间里，10月合约下跌到3200．0点，而消费类股票组合的市值增长了7．34%。此次A1pha策略的操作共获利（　　）万元。
A.2973.4
B.9887.845
C.5384.426
D.6726.365

【答案】 B
31、我田大豆的主产区是( )。
A.吉林
B.黑龙江
C.河南
D.山东

【答案】 B
32、假设某债券基金经理持有债券组合，债券的市值为10亿元，久期为12.8。久期为12.8意味着，利率每上升0.01%，则债券组合价值将变化（　　）万元。
A.12.8
B.128
C.1.28
D.130

【答案】 B
33、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买人上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元／吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为( )元/吨。
A.57000
B.56000
C.55600
D.55700

【答案】 D
34、权益类衍生品不包括（　　）。
A.股指期货
B.股票期货
C.股票期货期权
D.债券远期

【答案】 D
35、( )是决定期货价格变动趋势最重要的蚓素。
A.经济运行周期
B.供给与需求
C.汇率
D.物价水平

【答案】 A
36、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线呈（　　）。
A.螺旋线形
B.钟形
C.抛物线形
D.不规则形

【答案】 B
37、运用模拟法计算VaR的关键是（　　）。
A.根据模拟样本估计组合的VaR
B.得到组合价值变化的模拟样本
C.模拟风险因子在未来的各种可能情景
D.得到在不同情境下投资组合的价值

【答案】 C
38、多元线性回归模型中，t检验服从自由度为（　　）的t分布。
A.n－1
B.n－k
C.n－k－1
D.n－k＋1

【答案】 C
39、关于头肩顶形态，以下说法错误的是（ ）。
A.头肩顶形态是一个可靠的沽出时机
B.头肩顶形态是一种反转突破形态
C.在相当高的位置出现了中间高，两边低的三个高点，有可能是一个头肩顶部
D.头肩顶的价格运动幅度是头部和较低肩部的直线距离

【答案】 D
40、下列关于基本GARCH模型说法不正确的是（　　）。
A.ARCH模型假定波动率不随时间变化
B.非负线性约束条件（ARCH/GARCH模型中所有估计参数必须非负）在估计ARCH/GARCH模型的参数的时候被违背
C.ARCH/GARCH模型都无法解释金融资产收益率中的杠杆效应
D.ARCH/GARCH模型没有在当期的条件异方差与条件均值之间建立联系

【答案】 A
41、假定标的物为不支付红利的股票，其现在价值为50美元，一年后到期。股票价格可能上涨的幅度为25%，可能下跌的幅度为20%，看涨期权的行权价格为50美元，无风险利率为7%。根据单步二叉树模型可推导出期权的价格为（　　）。
A.6.54美元
B.6.78美元
C.7.05美元
D.8.0美元

【答案】 C
42、用敏感性分析的方法，则该期权的Delta是（　　）元。
A.3525
B.2025.5
C.2525.5
D.3500

【答案】 C
43、当经济处于衰退阶段，表现最好的资产类是（ ）。
A.现金
B.债券
C.股票
D.商品

【答案】 B
44、多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共线性产生的原因?( )
A.自变量之间有相同或者相反的变化趋势
B.从总体中取样受到限制
C.自变量之间具有某种类型的近似线性关系
D.模型中自变量过多

【答案】 D
45、在金属行业的产业链分析中，产业链不司环节的定价能力取决于其行业集巾度，
A.强于；弱于
B.弱于；强于
C.强于；强于
D.弱于；弱于

【答案】 C
46、根据下面资料，回答97-98题
A.10
B.8
C.6
D.7

【答案】 D
47、V形是一种典型的价格形态，( )。
A.便丁普通投资者掌握
B.一般没有明显的征兆
C.与其他反转形态相似
D.它的顶和底出现两次

【答案】 B
48、如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（　　）。
A.合成指数基金
B.增强型指数基金
C.开放式指数基金
D.封闭式指数基金

【答案】 B
49、假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值，则该公司的融资成本会怎么变化?（　　）
A.融资成本上升
B.融资成本下降
C.融资成本不变
D.不能判断

【答案】 A
50、6月2日以后的条款是（　　）交易的基本表现。
A.一次点价
B.二次点价
C.三次点价
D.四次点价

【答案】 B
51、田际方而的战乱可能引起期货价格的剧烈波动，这属于期货价格影响因素中的( )的影响。
A.宏观经济形势及经济政策
B.政治因素及突发事件
C.季节性影响与自然因紊
D.投机对价格

【答案】 B
52、Shibor报价银行团由16家商业银行组成，其中不包括（　　）。
A.中国工商银行
B.中国建设银行
C.北京银行
D.天津银行

【答案】 D
53、将总资金M的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的β值为βs，占用资金S。剩余资金投资于股指期货。此外股指期货相对沪深300指数也有一个β，设为βf,。假设βs=1.10，βf=1.05，如果投资者看好后市，将90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货（保证金率为12%），那么β值是（　　）；如果投资者不看好后市，将90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那么β值是（　　）。
A.1.865；0.115
B.1.865；1.865
C.0.115；0.115
D.0.115；1.865

【答案】 A
54、关于一元线性回归被解释变量y的个别值的区间预测，下列说法错误的是（　　）。
A.xf距离x的均值越近，预测精度越高
B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确
C.∑（xi－）2越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越低
D.对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些

【答案】 C
55、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨。
A.410
B.415
C.418
D.420

【答案】 B
56、产品中期权组合的价值为（　　）元。
A.14.5
B.5.41
C.8.68
D.8.67

【答案】 D
57、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。
A.4.39
B.4.93
C.5.39
D.5.93

【答案】 C
58、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率5．65％。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2015年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0．8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4％的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5％的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0．8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。
A.320
B.330
C.340
D.350

【答案】 A
59、自有效市场假说结论提出以后，学术界对其有效性进行了大量的实证检验。
A.弱式有效市场
B.半强式有效市场
C.强式有效市场
D.都不支持

【答案】 A
60、( )不是影响股票投资价值的外部因素。
A.行业因素
B.宏观因素
C.市场因素
D.股票回购

【答案】 D
61、现金为王，成为投资的首选的阶段是（　　）。
A.衰退阶段
B.复苏阶段
C.过热阶段
D.滞涨阶段

【答案】 D
62、城镇登记失业率数据是以基层人力资源和社会保障部门上报的社会失业保险申领人数为基础统计的，一般每年调查（　　）次。
A.1
B.2
C.3
D.4

【答案】 C
63、某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略(即买入1单位C1，卖出1单位C2)，具体信息如下表所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（　　）。
A.0.00073
B.0.0073
C.0.073
D.0.73

【答案】 A
64、2010年6月，威廉指标创始人LARRY WILLIAMS访华，并与我国期货投资分析人士就该指标深入交流。对“威廉指标(WMS%R)”的正确认识是( )。
A.可以作为趋势型指标使用
B.单边行情中的准确性更高
C.主要通过WMS%R的数值大小和曲线形状研判
D.可以单独作为判断市场行情即将反转的指标

【答案】 C
65、国内玻璃制造商4月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元货款，随着美国货币的政策维持高度宽松。使得美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相反，起波动幅度较大，4月的汇率是:1欧元=9.395元人民币。如果企业决定买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权4手，买入的执行价是0.1060，看涨期权合约价格为0.0017，6月底，一方面，收到德国42万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率在0.1081附近，欧元/人民币汇率在9.25附近。该企业为此付出的成本为（ ）人民币。
A.6.29
B.6.38
C.6.25
D.6.52

【答案】 A
66、天津“泥人张”彩塑形神具备，栩栩如生，被誉为民族艺术的奇葩，深受中外人十喜
A.上涨不足5%
B.上涨5%以上
C.下降不足5%
D.下降5%以上

【答案】 B
67、期货现货互转套利策略在操作上的限制是（ ）。
A.股票现货头寸的买卖
B.股指现货头寸的买卖
C.股指期货的买卖
D.现货头寸的买卖

【答案】 A
68、3月24日，某期货合约价格为702美分／蒲式耳，某投资者卖出5份执行价格为760美分／蒲式耳的看涨期权，权利金为60美分／蒲式耳，设到期时期货合约价格为808美分／蒲式耳，该投资者盈亏情况为（ ）。(不计手续费，1张=5000蒲式耳)
A.亏损10美分／蒲式耳
B.盈利60美分／蒲式耳
C.盈利20美分／蒲式耳
D.亏损20美分／蒲式耳

【答案】 B
69、以下工具中，（　　）是满足金融机构期限较长的大额流动性需求的工具。
A.逆回购
B.SLO
C.MLF
D.SLF

【答案】 D
70、一般认为核心CPI低于（ ）属于安全区域。
A.10％
B.5％
C.3％
D.2％

【答案】 D
71、相比于场外期权市场交易，场内交易的缺点有（　　）。
A.成本较低
B.收益较低
C.收益较高
D.成本较高

【答案】 D
72、依据下述材料，回答以下五题。
A.国债期货合约+股票组合+股指期货合约
B.国债期货合约+股指期货合约
C.现金储备+股指期货合约
D.现金储备+股票组合+股指期货合约

【答案】 C
73、（ ）是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
A.存款准备金
B.法定存款准备金
C.超额存款准备金
D.库存资金

【答案】 A
74、下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（　　）。
A.股票
B.债券
C.期权
D.奇异期权

【答案】 D
75、在B-S-M模型中，通常需要估计的变量是（　　）。
A.期权的到期时间
B.标的资产的价格波动率
C.标的资产的到期价格
D.无风险利率

【答案】 B
76、下列关于场外期权，说法正确的是（　　）。
A.场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权
B.场外期权的各个合约条款都是标准化的
C.相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格
D.场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方

【答案】 A
77、关于头肩顶形态中的颈线，以下说法不正确的是( )。
A.头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用
B.突破颈线一定需要人成变量配合
C.对于头肩顶来讲，当颈线被向下突破之后，价格向下跌落的幅度等于头和颈线之间的垂直距离
D.在头肩顶中，价格向下突破颈线后有一个回升的过程，当价格回升至颈线附近后受到其压力又继续掉头向下运行，从而形成反扑突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成变量会放大。

【答案】 B
78、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（　　）。
A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程
B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率
C.根据实际金融资产头寸计算出变化的大小
D.了解风险因子之间的相互关系

【答案】 D
79、内幕信息应包含在( )的信息中。
A.第一层次
B.第二层次
C.第三层次
D.全不属于

【答案】 C
80、我国某出口商预期3个月后将获得出口货款1000万美元，为了避免人民币升值对货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元（　　）。
A.买入套期保值
B.卖出套期保值
C.多头投机
D.空头投机

【答案】 B
81、江恩认为，在( )的位置的价位是最重耍的价位
A.25%
B.50%
C.75%
D.100%

【答案】 B
82、2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对于美联储__________预期大幅升温，使得美元指数__________。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则__________。（ ）
A.提前加息：冲高回落；大幅下挫
B.提前加息；触底反弹；大幅下挫
C.提前降息；触底反弹；大幅上涨
D.提前降息；维持震荡；大幅上挫

【答案】 B
83、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要（ ）人民币/欧元看跌期权（ ）手。
A.买入；17
B.卖出；17
C.买入；16
D.卖出；16

【答案】 A
84、从2004年开始，随着( )的陆续推出，黄金投资需求已经成为推动黄金价格上涨的主要动力。
A.黄金期货
B.黄金ETF基金
C.黄金指数基金
D.黄金套期保值

【答案】 B
85、国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（　　）。
A.卖出100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货
B.买入100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货
C.买入100万元国债期货，同时买人100万元同月到期的股指期货
D.卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货

【答案】 D
86、某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表7—2所示的股票收益互换协议。
A.甲方向乙方支付1.98亿元
B.乙方向甲方支付1.O2亿元
C.甲方向乙方支付2.75亿元
D.甲方向乙方支付3亿元

【答案】 A
87、某油脂贸易公司定期从马来西亚进口棕榈油转销国内市场。但是贸易公司往往难以立即实现销售，这样就会形成库存，而且还会出现持续不断的结转库存。4月份，受金融危机影响，植物油现货需求一直处于较为低迷的状态。但由于棕榈油进口合同是在年前签订的，公司不得不继续进口，导致库存继续扩大，库存消化速度很慢，公司面临巨大的价格下跌风险。为防止后期棕榈油价格下跌对公司经营造成不利影响，经过慎重决策，公司制定了对棕榈油库存进行卖出保值的策略。 方案如下：
A.2400
B.960
C.2760
D.3040

【答案】 B
88、在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（　　）。
A.期权的到期时间
B.标的资产的价格波动率
C.标的资产的到期价格
D.无风险利率

【答案】 B
89、 一元线性回归模型的总体回归直线可表示为（　　）。
A.E（yi）＝α＋βxi
B.i＝＋xi
C.i＝＋xi＋ei
D.i＝α＋βxi＋μi

【答案】 A
90、（　　）是指留出10％的资金放空股指期货，其余90％的资金持有现货头寸，形成零头寸的策略。
A.避险策略
B.权益证券市场中立策略
C.期货现货互转套利策略
D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】 A
91、广义货币供应量M1不包括( )。
A.现金
B.活期存款
C.大额定期存款
D.企业定期存款

【答案】 C
92、根据下面资料，回答71-72题
A.4
B.7
C.9
D.11

【答案】 C
93、某款以某只股票价格指数为标的物的结构化产品的收益公式为：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）]。
A.至少上涨12.67%
B.至少上涨16.67%
C.至少下跌12 .67%
D.至少下跌16 .67%

【答案】 D
94、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。黑龙江大豆的理论收益为（ ）元／吨。
A.145.6
B.155.6
C.160.6
D.165.6

【答案】 B
95、根据下面资料，回答96-97题
A.702
B.752
C.802
D.852

【答案】 B
96、某年11月1日，某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金短缺问题，企业在现货市场上拟采购9万吨螺纹钢，余下的1万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格为4120元／吨，上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元／吨。银行6个月内贷款利率为5．1%，现货仓储费用按20元／吨月计算，期货交易手续费
A.150
B.165
C.19.5
D.145.5

【答案】 D
97、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。购买期货合约（ ）手。
A.10
B.8
C.6
D.7

【答案】 D
98、下列哪项期权的收益函数是非连续的？（　　）
A.欧式期权
B.美式期权
C.障碍期权
D.二元期权

【答案】 D
99、下列关于基本GARCH模型说法不正确的是（　　）。
A.ARCH模型假定波动率不随时间变化
B.非负线性约束条件（ARCH/GARCH模型中所有估计参数必须非负）在估计ARCH/GARCH模型的参数的时候被违背
C.ARCH/GARCH模型都无法解释金融资产收益率中的杠杆效应
D.ARCH/GARCH模型没有在当期的条件异方差与条件均值之间建立联系

【答案】 A
100、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元／吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元／吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元／吨，铜杆厂以55700元／吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（　　）元／吨。
A.57000
B.56000
C.55600
D.55700

【答案】 D
101、上题中的对冲方案也存在不足之处，则下列方案中最可行的是（　　）。
A.C@40000合约对冲2200元De1ta、C@41000合约对冲325.5元De1ta
B.C@40000合约对冲1200元De1ta、C@39000合约对冲700元De1ta、C@41000合约对冲625.5元
C.C@39000合约对冲2525.5元De1ta
D.C@40000合约对冲1000元De1ta、C@39000合约对冲500元De1ta、C@41000合约对冲825.5元

【答案】 B
102、8月份，某银行A1pha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理，但前期一直弱势的消费类股票的表现将强于指数。根据这一判断，该管理人从家电、医药、零售等行业选择了20只股票构造投资组合，经计算，该组合的β值为0．76，市值共8亿元。同时在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸，此时的10月合约价位在3426．5点。10月合约临近到期，把全部股票卖出，同时买入平仓10月合约空头。在这段时间里，10月合约下跌到3200．0点，而消费类股票组合的市值增长了7．34%。此次A1pha策略的操作共获利（　　）万元。
A.2973.4
B.9887.845
C.5384.426
D.6726.365

【答案】 B
103、双重顶反转突破形态形成的主要功能是( )。
A.测算高度
B.测算时问
C.确立趋势
D.指明方向

【答案】 A
104、基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格*(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263*。回归结果显示:可决系数R2=0.922，DW=0.384;对于显著性水平α=0.05，*的T检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000.利用该回归方程对Y进行点预测和区间预测。设*取值为4330时，针对置信度为95%.预测区间为(8142.45，
A.对YO点预测的结果表明，Y的平均取值为9165.66
B.对YO点预测的结果表明，Y的平均取值为14128.79
C.YO落入预测区间（8142.45。10188.87）的概率为95%
D.YO未落入预测区间（8142.45，10188.87）的概率为95%

【答案】 A
105、( )认为投资者往往具有过早结清其盈利头寸而过晚结清其损失头寸的倾向，有经验的交易者利用这种不对称偏好遵循“结清损失头寸而保持盈利头寸”就能获利
A.相反理论
B.形态理论
C.切线理论
D.量价关系理论

【答案】 A
106、下列选项中，描述一个交易策略可能出现的最大本金亏损比例的是（ ）。
A.年化收益率
B.夏普比率
C.交易胜率
D.最大资产回撤

【答案】 D
107、关于期权的希腊字母，下例说法错误的是( )。
A.De