公司财务分析报告.pptx

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth 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（本期主营业务收入上期主营业务收入）,上期主营业务收入,100%,公司财务分析报告,第23页,（四）盈利能力分析,1,销售毛利率,是毛利占销售收入百分比。销售毛利率,(,销售收入销售成本,),销售收入,100%,2,销售净利率,是指净利与销售收入百分比。销售净利率,(,净利,销售收入,)100%,3,资产收益率,是企业净利润与平均资产总额百分比。资产收益率,(,净利润,平均资产总额,)100%,表明企业资产利用综合效果。,公司财务分析报告,第24页,4,股东权益收益率,是净利润与平均股东权益百分比。股东权益收益率,(,净利润,平均股东权益,)100%,5,主营业务利润率,是主营业务利润与主营业务收入百分比。主营业务利润率,(,主营业务利润,主营业务收入,)100%,公司财务分析报告,第25页,（五）投资收益分析,1,普通股每股净收益,是本年盈余与普通股流通股数比值，反应普通股赢利水平。普通股每股净收益 （净利优先股股息）,发行在外加权平均普通股股数,2,股息发放率,是普通股每股股利与每股净收益百分比。股息发放率,(,每股股利,每股净收益,)100%,3,普通股赢利率,是每股股息与每股市价百分比，衡量普通股股东当期股息收益率指标。普通股赢利率 每股股息,每股市价,100%,公司财务分析报告,第26页,4,本利比,是每股股价与每股股息比值。可用以分析相对于股息而言，股票价格是否被高估以及股票有没有投资价值。,5,市盈率,是每股市价与每股盈余比率，是衡量企业盈利能力主要指标，反应投资者对每元利润所愿支付价格。市盈率每股市价,每股税后利润,6,投资收益率,是企业投资收益除以平均投资额，反应企业利用资金进行长、短期投资赢利能力。投资收益率 投资收益,(,期初长、短期投资期末长、短期投资,)2100%,公司财务分析报告,第27页,7,每股净资产,是净资产除以发行在外普通股股数，反应每股普通股所代表股东权益额。,每股净资产净资产,发行在外普通股股数,8,净资产倍率,是每股市价除以每股净值，表明股价以每股净值若干倍在流通转让，评价股价相对于净值而言是否被高估。是投资者判断某股票投资价值主要指标。,净资产倍率本利比 每股市价,每股净值,公司财务分析报告,第28页,七、财务分析中应注意问题,传统财务分析，从短期偿债能力、长久偿债能力、盈利能力、资产管理能力、现金管理能力等方面出发，经过计算一系列指标，来判断企业财务情况。因为对企业进行财务分析主体较多，主要有内部管理者、股东、债权人、注册会计师、竞争对手、供给商、客户及相关监管部门等，不一样分析主体含有不一样分析目标，分析重点也就有所不一样。而当前企业财务分析含有公式化倾向。,为了进行科学财务分析，应该尤其关注以下问题：,公司财务分析报告,第29页,（一）重视历史分析与行业分析,财务分析关键不是指标计算，而是对指标值所进行价值判断。这种判断依据就是企业历史情况和企业所处行业情况。一个企业财务情况，只有在历史比较和行业比较过程中，才能对其作出科学分析。,公司财务分析报告,第30页,历史分析,历史分析就是要把企业财务指标与本企业历史数据进行比较，尤其是相关盈利能力指标。因为企业盈利能力受收入确认政策、成本费用确认政策、折旧政策等相关会计政策影响，所以，就某一期会计报表，分析企业盈利能力，普通不含有说服力，因为企业很轻易经过改变相关会计政策而操纵盈利能力指标。不过，因为上述能够操纵盈利能力方法普通只造成利润时间性差异，而不是永久性差异，如经过延长折旧年限、降低年折旧率即使能够提升当年盈利水平，但假如进行适当历史分析，就会发觉企业利润异常改变；而且，伴随固定资产报废，经过改变折旧年限而透支利润，也会经过固定资产清理损失而暴露出来。,公司财务分析报告,第31页,行业分析,行业分析就是要把企业财务指标与同行业财务指标进行比较，且比较对象选择要与报表分析目标相协调。比如，分析企业盈利能力，能够将企业相关盈利能力指标与同行业最好水平和平均水平作比较，依据比较结果，判断企业盈利能力在行业中所处地位。尤其值得强调是，不一样行业之间指标普通不含有可比性。如流动比率指标，在一些存货量很小、销售以直接收现为主行业，如快餐业，就比较小；相反，在大型机械制造行业则可能较大。,公司财务分析报告,第32页,（二）报表分析与附注分析相结合,依据会计报表分析计算财务指标，是判断企业财务情况主要伎俩，不过，简单财务指标有时候可能造成误解，必须结合会计报表附注进行解释。如流动比率高低反应了企业短期偿债能力大小，但要正确判断企业短期偿债能力、衡量流动资产变现能力，就必须结合企业会计报表附注，详细分析应收账款、存货、短期投资等主要项目标变现能力：,公司财务分析报告,第33页,应收账款,一要分析账龄，关注形成坏账可能性；二要分析前五位债务人债务百分比，关注集中程度。对于应收账款过于集中企业，不但要考虑其债权回收能力，而且要关注其过分依赖单一客户经营风险。,存货,一要分析存货种类结构，尤其是原材料和库存商品所占比重，关注是否存在原材料和产成品积压问题；二要结合其它资料，分析存货跌价准备是否充分。,短期投资,一要分析短期投资种类，关注其变现能力；二要考虑企业短期投资确实认是否合理，是否存在将长久投资计入短期投资情况。,公司财务分析报告,第34页,（三）财务分析与非财务分析相结合,对于企业股东、主要债权人以及内部管理者来说，仅仅靠财务分析不能够满足其需要，还必须重视非财务分析。尤其是在有些行业，决定企业成败原因，在短期内往往难以反应在会计报表中，必须进行非财务分析，尤其是在偿债能力、盈利能力分析中，更是如此。,公司财务分析报告,第35页,偿债能力,除了企业短期偿债能力和长久偿债能力指标以外，还必须关注可能存在担保事项、可能存在质量确保事项、相关诉讼事项、银行对企业授信额度、企业可能存在资产重组事项以及企业偿债声誉一贯表现等等。,盈利能力,除了分析相关盈利能力普通指标以外，还须尤其关注企业所处行业发展阶段以及企业在行业中位置、企业主流产品寿命周期、企业人才贮备情况等等。,公司财务分析报告,第36页,（四）分析伎俩与分析目标相协调,企业财务分析总是服务于一定目标，不一样目标，其分析方法也应有所不一样。,有财务分析，主要是关注会计数据真实性，关注会计数据之间关联关系、历史分析和行业分析。,公司财务分析报告,第37页,案例：XXX会计报表显示：当年企业固定资产原值下降14.86，主营业务收入上升72.80，主营业务成本上升7.35，主营业务税金及附加下降63.89，营业费用下降73.77，主营业务毛利率到达了63.62。分析上述数据，最少在以下几个方面可能存在问题：,（1）在固定资产原值下降情况下，主营业务收入大幅上升,（2）主营业务收入增加与主营业务成本增加巨大差异,（3）主营业务收入与主营业务税金及附加反向变动关系,（4）主营业务收入与营业费用反向变动关系,（5）远远高于同行业平均水平毛利率,公司财务分析报告,第38页,有财务分析，主要目标是用于业绩衡量。如对上市企业营销总监产生方式、学历背景和企业营销部门机构设置与企业业绩之间相关关系进行实证分析，选择用于衡量上市企业业绩指标却是净资产收益率。普通来说，净资产收益率是一个综合性很强用于衡量企业业绩指标，不过，假如考查营销总监及营销部门业绩，用这一指标却是错误。因为管理费用、财务费用、资产负债率和企业债务结构等对这一指标含有实质性影响，而这些原因却是营销总监所不能控制。,公司财务分析报告,第39页,