金融市场基础知识重点及分值.doc

《金融市场基础知识》
狙击黄金考点
一、金融市场体系
二、证券市场主体
三、股票市场
四、债券市场
五、证券投资基金与衍生工具
六、金融风险管理
第一章金融市场体系
第一节全球金融体系
一、金融市场的概述（2）
（一）金融市场的概念
广义的金融市场是指由货币资金的借贷、金融工具的发行与交易以及外汇黄金买卖所形成的市场，泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各式各样的金融交易活动实现资金余缺的调剂与有价证券的买卖等。
狭义的金融市场特指有价证券（主要是债券与股票）发行与流通的场所。
（二）金融市场的分类
1、按交易标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场。
2、按交易程序划分：发行市场与流通市场
3、根据交易中介划分：直接金融市场与间接金融市场
4、按地域范围划分：国内金融市场与国际金融市场
5、按有无固定场所划分：有形金融市场与无形金融市场
6、按交割方式划分：金融现货市场、金融期货市场与金融期权市场
7、按财务管理划分：债务证券市场、权益证券市场与衍生证券市场
8、根据交易对象是否依赖其他金融工具划分：原生金融市场与衍生金融市场
9、根据价格形成机制划分：竞价市场与议价市场
二、金融市场的功能（6）
主要表现为以下几个方面：
1、货币资金融通功能
2、优化资源配置功能
3、风险分散于风险管理功能
4、经济调节功能
5、交易及定价功能
6、反映经济运行的功能
第二节我国的金融体系
一、货币政策概念（2）
广义货币政策是指政府、中央银行与其他有关部门所有有关货币方面的规定与采取的影响货币数量与货币收支的一切措施。
狭义货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标运用各种工具调节货币供应量与利率，进而影响宏观经济的方针与措施的总与。
二、货币政策措施（7）
1、控制货币发行
2、控制与调节对政法的贷款
3、推行公开市场业务
4、改变存款准备金率
5、调整再贴现率
6、选择性信用管制（包括证券交易信用、消费信用、不动产信用）
7、直接信用管制
三、货币政策的目标（6）
1、货币政策的最终目标：稳定物价、充分就业、促进经济增长与国际收支平衡。其中，稳定物价往往是各国货币政策追求的首要目标。充分就业不意味着消除失业，失业率若控制在4%左右，即可视为充分就业。
2、货币政策的中介目标与操作目标，是一些较短期的、数量化的金融指标。
操作指标主要监控基础货币。银行的超额准备率与银行间同业拆借市场利率。银行间债券市场的回购利率。
中介指标主要监测货币供应量与以商业银行贷款总量、货币市场交易量为代表的信用总量。
四、货币政策工具的概念及作用原理（20）
货币政策工具又称货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标而实现货币政策目标所采用的政策手段。
货币政策工具一般包括：一般性货币政策工具、选择性货币政策工具、补充性货币政策工具与新型货币政策工具。
1、一般性货币政策工具
一般性货币政策工具有称常规性工具，指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具。主要包括：
存款准备金政策
指中央银行对商业银行的存款等债务规定存款准备金比率，强制性地要求商业银行按此准备率上缴存款准备金；并通过调整存款准备主比率以增加或减少商业银行的超额准备，促使信用扩张或收缩，从而达到调节货币供应量的目的。
再贴现政策：
再贴现是指商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行转让。对中央银行来说，再贴现是买进商业银行持有的票据，流出现实货币，扩大货币供应量。对商业银行来说，再贴现是出让已贴现的票据，解决一时资金短缺。整个再贴现过程，实际上就是商业银行与中央银行之间的票据买卖与资金让渡的过程。
公开市场业务：
中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐基础货币，调节货币供应量的活动。与一般金融机构所从事的证券买卖不同，中央银行买卖证券的目的不是为了盈利，而是为了调节货币供应量。根据经济形势的发展，当中央银行认为需要收缩银根时，便卖出证券，相应地收回一部分基础货币，减少金融机构可用资金的数量；相反，当中央银行认为需要放松银根时，便买入证券，扩大基础货币供应，直接增加金融机构可用资金的数量。
2、选择性货币政策工具
中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。
常见的选择性货币政策工具：消费信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。
3、补充性货币政策工具
主要包括：直接信用控制、间接信用指导
4、新型货币政策工具
主要包括；短期流动性调节工具（SLO）、常设借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）等
第三节中国多层次资本市场
一、资本市场的分层特性（2）
资本市场是指期限在1年以上的各种资金借贷与证券交易的场所。
投资者与融资者是资本市场最重要的两大参与主体。
在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需
求。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场是一个对层次的市场体系。
二、多层次资本市场（8）
（一）多层次资本市场的主要内容
1、主板市场：
也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。
2、二板市场：
又称为创业板市场，是地位次于主板市场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面与主板市场有较大区别。
其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资与创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。
3、三板市场：
官方又称“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。代办股份转让服务业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。
4、四板市场：
区域性股权交易市场（下称“区域股权市场”）是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让与融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。
对于促进企业特别是中小微企业股权交易与融资，鼓励科技创新与激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。
（二）多层次资本市场的结构特征
1、美国资本市场体系的结构特点：
①主板市场
②以纳斯达克（NASDAQ）为核心的二板市场
③遍布各地区的全国性与区域性市场及场外交易市场
2、日本资本市场体系的结构特点
①主板市场
②二板市场
③场外交易市场
3、英国资本市场体系的结构特点：
①主板市场
②全国性的二板市场AIM
③全国性的三板市场OFEX
第二章证券市场主体
第一节证券发行人
一、证券市场融资活动（1）
是指资金盈余单位与赤字单位之间以有价证券为媒介实现资金融通的金融活动。证券市场融资活动的方式分为直接融资与间接融资。
（一）直接融资（10）
1、概念：直接融资也称“直接金融”，是指拥有暂时闲置资金的单位（包括企业、机构与个人）与资金短缺，需要补充资金的单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程。
2、特点：①直接性②分散性③信誉的差异较大
④部分不可逆性⑤相对较强的自主性
3、分类：①商业信用②国家信用③消费信用④民间个人信用
（二）间接融资（6）
1、概念：是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。
2、特点：①间接性②相对集中性③信誉的差异较小
④全部具有可逆性⑤金融中介主导性
3、分类：①银行信用②消费信用
二、证券发行人（3）
1、概念：证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。
2、分类：企业类、金融机构类与政府类。
三、金融机构直接融资的特点（3）
最大特点：金融机构发行债券可以影响货币供给量，从而起到货币化的作用。
其他特点：发行金融债券有利于提高金融机构资产管理能力，化解金融风险。
有利于拓宽直接融资渠道，优化金融资产结构。
有利于丰富市场信息层次。增加投资产品种类
第二节证券投资者
一、证券市场投资者概述（4）
1、概念：证券投资者是指以取得利息、股息或资本收益为目的而买入证券的机构与个人。证券投资者是证券市场的资金供给者，主要有机构投资者与个人投资者。众多的证券投资者保证了证券发行与交易的连续性，也活跃了证券市场的交易。
2、特点：①分散性与流动性②投资的目的性③市场的支撑性
二、证券市场投资者的分类（12）
（一）机构投资者
指符合法律法规规定以投资证券投资基金的注册登记或经政府有关部门批准设立的机构。
1、政府机构类投资者
2、金融机构类投资者
3、合格境外机构投资者（QFII）
4、合格境内机构投资者（QDII）
5、企业与事业法人投资者6、基金类投资者
（二）个人投资者
是指从事证券投资的社会自然人，是证券市场上最广泛的投资者。
理论上按投资者对待风险的态度分为：风险偏好型、风险中立型与风险回避型。
第三节中介机构
一、证券公司的定义（1）
证券公司又称“证券商”，是指依照《中华人民共与国公司法》、《中华人民共与国证券法》的规定并经国务院证券监督管理机构批准，经营证券业务的有限责任公司或股份。
二、我国证券公司的监管制度及具体要求（12）
目前，我国证券公司监管制度包括以诚信与资质为标准的市场准入制度、以净资本为核心的经营风险控制制度、合规管理制度、客户交易结算资金第三方存管制度、信息报送与披露制度等。
三、证券公司主要业务的种类及内容（15）
1、证券经纪业务
证券经纪业务又称“代理买卖证券业务”，是指证券公司结红素客户委托代客户买卖有价证券的业务。在证券经纪业务中，证券公司只收取一定比例的佣金作为业务收入。
2、证券投资咨询业务
指从事证券投资咨询业务的机构及其咨询人员为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。
3、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务
指与证券交易、证券投资活动有关的咨询、建议、策划业务。
4、证券承销与保荐业务
证券承销是指证券公司代理证券发行人发行证券的行为。发行人向不特定对象公开发行的证券，法律行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。
5、证券自营业务
证券经营机构以自己的名义与资金买卖证券从而获取利润的证券业务。
6、证券资产管理业务
资产管理业务是指证券、期货、基金等金融投资公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。
7、融资融券业务
指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易分为融资交易与融券交易两类，客户向证券公司借资金买证券叫融资交易，客户向证券公司卖出为融券交易。
8、证券公司中间介绍（IB）业务
IB即经纪商，是指机构或者个人接受期货经纪商的委托，介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。证券公司中间介绍（IB）业务起源于美国，根据我国现行相关制度，证券公司不能直接代理客户进行期货买卖，但可以从事期货交易的中间介绍业务。
9、直接投资业务
证券公司开展直接投资业务，应当按照监管部门有关规定设立直接投资业务子公司，并根据法律、法规及中国证券业协会的规定开展业务。
四、对证券金融公司从事转融通业务的管理（18）
转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金与证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动，可理解为证券金融公司与证券公司之间的融资融券业务。
1、证券金融公司：
（1）公司设立：证券金融公司的组织形式为股份，注册资本不少于60亿元。注册资本为实收资本，其股东应当以货币出资。证券金融公司董事、监事与高级管理人员的选任，变更名称、注册资本、股东、住所、职责范围，制定或者修改公司章程，设立或者撤销分之机构，应当经中国证监会批准。
（2）职责：证券金融公司不以营利为目的，履行职责有：
①为证券公司融资融券业务提供资金与证券的转融通服务；
②对证券公司融资融券业务运行情况进行监控；
③监测分析全市场融资融券交易情况
④其他职责
（3）开展业务的资金与证券的来源
2、业务规则：
①证券金融公司开立转融通的证券资金账户②适当性管理
③业务合同④明细账户⑤保证金规定
3、权益处理
（1）担保证券的记录以及发行人权利的行使。
（2）投资收益的处分
（3）证券信息披露义务
4、监督管理
（1）信息披露与报送制度
（2）风险控制指标
（3）证券金融公司的资金用途
五、证券投资者保护基金（6）
1、保护基金的来源
（1）上海、深圳证券交易所在风险基金分别达到规定的上限后，交易经手费的20%纳入基金。
（2）所有在中国境内注册的证券公司，按其营业收入的0.5--5%缴纳基金，经营管理与运作水平较差、风险较高的证券公司，应当按较高比例缴纳基金；各证券公司的具体缴纳比例由基金公司根据证券公司风险状况确定后，报中国证监会批准，并按年进行调整；证券公司缴纳的基金在其营业成本中支出。
（3）发行股票、可转债等证券时，申购冻结资金的利息收入。
（4）依法向有关责任方追偿所得与从证券公司破产清算中受偿收入。
（5）国内外机构、组织及个人的捐赠。
（6）其他合法收入。
2、保护基金的监督管理
《证券投资者保护基金管理办法》规定基金公司应依法合规运作，按照安全、稳健的原则履行对基金的管理职责，保证基金的安全。基金的资金运用限于银行存款、购买国债、中央银行债券与中央级金融机构发行的金融债券以及国务院批准的其他资金运用形式。基金公司日常运营费用按照国家有关规定列支，具体支取范围。标准及预算等由基金公司董事会制定，报财务部审批。
第五节监管机构
一、我国的证券市场监管（8）
1、监管体系
我国证券市场经过近20年的发展，逐步形成了以国务院证券监督管理机构、国务院证券监督管理机构的派出机构、证券交易所、行业协会与证券投资者保护基金公司为一体的监管体系与自律管理体系。
2、国务院证券监督管理机构
国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行，是我国证券市场的监管机构。国务院证券监督管理机构由中国证券监督管理委员会及其派出机构组成。
第三章股票市场
第一节股票
一、股票的概述（4-10）
1、定义：股票是一种有价证券，它是股份签发的证明股东所持股份的凭证。
2、性质：①股票是有价证券②股票是要式证券③股票是证权证券
④股票是资本证券⑤股票是综合权利证券
3、特征：①收益性②风险性③流动性④永久性⑤参与性
二、股票的分类（3-4）
1、按股东享有权利的不同分类
按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票与优先股票。
2、按是否记载股东姓名分类
股票按是否记载股东姓名，可以分为记名股票与不记名股票。
3、按是否在股票票面上标明金额分类
按是否在股票票面上标明金额，股票可以分为有面额股票与无面额股票。
三、股利政策与股份变动（3-10）
1、股利政策
股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积与应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。
股利政策的类型：
（1）剩余股利政策（2）固定或稳定增长的股利政策
（3）固定鼓励支付率政策（4）零股利政策
2、股份变动
股份变动主要指股票分割与合并、增发、配股、转增资本与股份回购等。
（1）股票分割与合并
股票分割又被称为“拆股”、“拆细”，是将一股股票均等地拆成若干股。股票合并又被称为“并股”，是将若干股股票合并为1股。
（2）增发、配股、转增股本与股份回购
增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股；配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为；转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为股本；股份回购，是指公司运用自由资金，按一定的程序购会发行或流通在外的本公司股份的行为。
四、股票的价值与价格（1-3）
（一）股票的价值
1、股票的票面价值
股票票面价值又称“股票票值”、“票面价格”，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。如果以面值作为发行价，称为“平价发行”；如果发行价高于面值，称为“溢价发行”；如果发行价低于面值，称为“折价发行”。
2、股票的账面价值
股票账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。每股账面价值是以公司净资产减去优先股账面价值后，除以发行在外的普通股票的股数求得的。
3、股票的清算价值
股票清算价值是指公司清算时每个股份所代表的实际价值。
4、股票的内在价值
股票内在价值即股票未来收益的现值，取决于预期股息收入与市场收益率。
（二）股票的价格
1、股票的理论价格
股票在证券市场上买卖的价格。
2、股票的市场价格
股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格
五、普通股股东的权利与义务（2-4）
1、普通股股东的权利
①公司重大决策参与权
②公司资产收益权与剩余资产分配权
③其他权利
2、普通股股东的义务
①遵守公司章程的义务②对公司债务负有限责任
③承受股本的非返还性义务④公司章程规定的其他义务
第二节股票发行
一、审批制度、核准制度、注册制度的概念与特征（3-5）
1、审批制
审批制是一国在股票市场的发展初期，为了维护上市公司的稳定与平衡复杂的会经济关系，采用行与计划的办法分配股票发行的指标与额度，由地方或行业主管部门根据指标推荐企业发行股票的一种发行制度。发行股票不是根据企业融资与证券市场的发展需要，而是基于计划行政思维的结果。
2、核准制
介于注册制与审批制之间的中间形式。
它一方面取消了的指标与额度管理，并引进证券中介机构的责任，判断企业是否达到股票发行的条件；
另一方面证券监管机构同时对股票发行的合规性与适销性条件进行实质性审查，并有权否决股票发行的申请。
在核准制下，发行人在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律与证券监管机构规定的必要条件，证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请。
3、注册制
注册制又称登记制，是市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度。在注册制下，证券主管机关不对证券发行行为及证券本身做出价值判断，不对拟发行证券的价值以及发行人的营业性质、财务状况及发展前景、发行数量与价格等内容作实质审查，亦不对发行证券事先做出实质条件的限制。注册制更能表达公开、公平与公正的市场原则。
二、保荐制度、承销制度的概念（2-3）
1、保荐制度
保荐制度指的是由保荐人（券商）对发行人发行证券进行推荐与辅导，并核实公司发行文件中所载资料是否真实、准确、完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，承担风险防范责任,并在公司上市后的规定时间内继续协助发行人建立规范的法人治理结构，督促公司遵守上市规定，完成招股计划书中的承诺，同时对上市公司的信息披露负有连带责任。
2、承销制度
股票承销是指证券公司依照协议包销或者代销发行人向社会公开发行的股票的行为。
三、新股发行的基本条件与一般规定（3-8）
（一）首次公开发行股票的基本条件与一般规定
1、基本条件：
①具备健全且运行良好的组织机构
②具有持续盈利能力，财务状况良好
③最近3年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为
④经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
2、一般规定
（二）非公开发行股票的基本条件与一般规定
1、基本条件：
①特定对象符合股东大会决议规定的条件
②发行对象不超过10名，发行对象为境外战略投资者的，应当经国务院相关部门事先批准。
2、一般规定
第三节股票交易
一、证券账户的种类（1-3）
1、是按照交易场所分，可以分为上海证券账户与深圳证券账户，也就是一般说的沪市与深市；
2、是按照帐户用途分，分为人民币普通股票帐户、人民币特种股票帐户、证券投资基金帐户与其他帐户。
二、开立证券账户的基本原则与要求（2-3）
1、基本原则：合法性与真实性的原则。
2、开立要求：证券公司与基金管理公司等特殊法人机构开立证券账户，由中国结算公司上海分公司与深圳分公司直接受理。
三、证券交易原则与交易规则（3-6）
1、证券交易原则：证券交易活动应遵守公开、公平、公正的原则；
2、交易规则：集中竞价交易原则、大宗交易制度与金融期货交易原则
四、委托指令的基本类别（5-9）
1、委托指令的类别：
根据委托订单的数量：整数委托与零数委托
根据买卖证券的方向：买进委托与卖出委托
根据委托价格的限制：市价委托、限价委托、停止损失委托与停止损失限价委托
根据委托时效限制：当日委托、当周委托、无限期委托、开始委托、收市委托等。
五、证券交易的竞价原则与竞价方式（3-5）
（一）竞价原则
我国证券交易所内的证券交易按“价格优先、时间优先”原则竞价成交。
1、价格优先：买进申报：较高价格者优先；卖出申报：较低价格者优先。申买价高於即时揭示最低卖价，以最低申卖价成交；申卖价低於最高申买价，以最高申买价成交。
2、时间优先：买卖方向、价格相同的，先申报者优先於後申报者。先後顺序按交易主机接受申报的时间确定。
（二）竞价方式
目前我国证券交易所采用的两种竞价方式；集合竞价方式与连续竞价方式
1、集合竞价：是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。
2、连续竞价：是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式
第四章债券市场
第一节债券
一、债券的概述（1-3）
1、定义：债券是一种有价证券，是社会经济主体为筹集资金而向社会发行的承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债券债务凭证。
2、基本性质：①债券属于有价证券②债券是一种虚拟资本
③债券是债权的表现
3、票面要素（2-4）：①债券的票面价值②到期期限
③票面利率④发行者名称
4、债券的特征：①偿还性②流动性③安全性④收益性
5、债券的分类（3-7）
按发行主体：①政府债券②金融债券③公司债券
按是否在约定日期支付利息：①贴息债券②付息债券③息票累积债券
按募集方式：①公募债券②私募债券
按担保性：①有担保债券②无担保债券
按债券券面形态：①实物债券②凭证式债券③记账式债券
按利率是否固定：①固定利率债券②浮动利率债券
按期限长短：①短期债券②中期债券③长期债券
二、政府债券（6-9）
1、定义：政府债券的发行主体是政府，它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的债券，主要包括国库券与公债两大类。
2、性质：
第一，从形式上看，政府债券也是一种有价证券，它具有债券的一般性质。
第二，从功能上看，政府债券最初仅是政府弥补赤字的手段，具备了金融商品与信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。
3、特征：①安全性高②流通性强③收益稳定④免税待遇
4、中央政府债券的分类L1-3）
按偿还期限不同：短期国债、中期国债、长期国债
按资金用途不同：赤字国债、建设国债、战争国债、特种国债
按流通与否分类：流通国债与非流通国债
三、地方政府债券（1-3）
1、概念：地方政府债券是指地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证，是指有财政收入的地方政府以及地方公共机构发行的债券。
四、金融债券（8-12）
1、定义：是指银行及非银行金融机构要依照发动程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
2、分类：
根据利息支付方式不同：附息金融债券、贴现金融债券
根据发行条件不同：普通金融债券、累进利息金融债券
五、中小企业私募债（1-3）
是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行与转让、发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍、期限在1年以上、约定在一定期限还本利息的企业债券，是一种高收益、高风险的债券品种。
六、国际债券（1-3）
指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。
七、外国债券与欧洲债券（1-3）
1、外国债券：外国债券是指外国借款人所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。
2、欧洲债券
是指一国政府、金融机构与工商企业在国际市场上以可以自由兑换的第三国货币标值并还本付息的债券。其票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。特点就是债券发行者、债券发行地点与债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。
第三节债券的交易
一、现券交易、回购交易、远期交易与期货交易（3-7）
1、现券交易：是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。
2、回购交易：债券买卖双方在进行债券交易的同时签订协议，约定在未来某一时间以约定价格将该笔债券购回的交易方式。
3、远期交易：是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。
4、期货交易：由期货交易所统一制定的、在将来某一特定时间与地点交割一定数量标的物的标准化合约。
二、现券交易、回购交易、远期交易与期货交易的区别（3-5）
1、现券交易与远期交易
（1）远期交易买卖双方必须签订远期合同，而现券交易不需要；
（2）远期交易买卖双方进行商品交收或交割的时间与达成交易的时间，通常有较长的间隔，有时甚至达1年或一年以上；而现券交易通常是现买现卖，即时交收或交割，即便有一定的时间间隔，通常也比较短。
（3）远期交易往往要通过正式的磋商、谈判，双方达成一致意见签订合同之后才算成立，而现券交易的随机性较大，方便灵活，没有严格的交易程序；
（4）远期交易通常要求在规定的场所进行，双方交易要受到第三方的监控，能有效地防止不正当行为，以维护市场交易秩序；而现券交易不受过多的限制，因此也易产生一些违法行为。
2、远期交易与期货交易
（1）交易对象不同。期货交易的对象是标准化合约，远期交易的对象主要是实物商品。
（2）功能作用不同。期货交易的主要功能之一是发现价格，远期交易中的合同缺乏流动性，所以不具备发现价格的功能。
（3）履约方式不同。期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，远期交易最终的履约方式是实物交收。
（4）信用风险不同。期货交易实行每日无负债结算制度，信用风险很小，远期交易从交易达成到最终实物交割有很长一段时间，此间市场会发生各种变化，任何不利于履约的行为都可能出现，信用风险很大。
（5）保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度，远期交易是否收取或收多少保证金由交易双方私下商定。
三、债券的报价方式（2-4）
主要有：①公开报价②对话报价③双边报价④小额报价
四、债券评级的定义与内涵（1-3）
1、定义：是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。
2、内涵：最主要原因是方便投资者进行债券投资决策。
另一个重要原因，是减少信誉高的发行人的筹资成本。
第五章证券投资基金与衍生工具
一、证券投资基金（1-2）
1、定义：是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理与运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
2、特征：①集合理财、专业管理②组合投资、分散风险
③利益共享、风险共担④严格监管、信息透明
⑤独立托管、保障安全
3、基金与股票、债券的区别（1-2）
反映的经济关系不同。股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系，是收益凭证。
筹集资金的投向不同。股票与债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
风险水平不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，投资于股票有较大的风险。债券的直接收益取决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。
二、证券投资基金的分类方法（3-9）
1、按法律形式不同：契约型基金与公司型基金
二者区别：（1）法律依据不同（2）资金的性质不同（3）投资者的地位不同（4）基金的营运依据不同
2、按基金运作方式不同：封闭式基金与开放式基金
二者区别：（1）期限不同（2）发行规模限制不同（3）基金单位交易方式不同（4）基金单位的交易价格计算标准不同（5）投资策略不同
3、按基金的投资对象分类：股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金、衍生证券投资基金
三、基金管理人（5-13）
1、概念：负责基金发起设立与经营管理的专业性机构，不仅负责基金的投资管理，而且承担着产品设计、基金营销、基金注册登记、基金估值、会计核算与客户服务等多方面的职责。
2、基金管理人的资格：
①具有一定数额的资本金，如《基金办法》中规定拟设立的基金管理公司的最低实收资本为1000万元；
②与托管人在行政上、财务上与管理人员上相互独立；
③有完整的组织结构；
④有足够的、合格的专业人才；
⑤具有完备的风险控制制度与内部管理制度。
3、职责
①按照基金契约的规定运用基金资产投资并管理基金资产
②及时、足额的向基金持有人支付基金收益
③保存基金的会计账册、记录15年以上
④编制基金财务报告，及时公告，并向中国证监会报告
⑤计算并公告基金资产净值及每一基金单位资产净值
⑥基金契约规定的其他职责。
四、基金托管人（4-9）
1、概念：又称基金保管人，是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。
2、条件：
①设有专门的基金托管部；
②实收资本不少于80亿元；
③取得基金从业资格证的专职人员达到法定人数；
④具备安全保管基金全部资产的条件；
⑤具备安全、高效的清算、交割能力；
⑥有符合要求的营业场所、安全防范设施与基金托管业务有关的其他设施；
⑦有完善的内部稽核监控制度与风险控制制度；
⑧法律、行政法规规定的与经国务院批准的国务院证券监督管理机构、国务院银行业监督管理机构规定的其他条件。
3、职责
①安全保管基金的全部资产；
②执行基金管理人的投资指令，并负责办理基金名下的资金往来；
③监督基金管理人的投资运作，发现基金管理人的投资指令违法违规的，不予执行，并向中国证监会报告；
④复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格；
⑤保存基金的会计帐册、记录15年以上；
⑥出具基金业绩报告，提供基金托管情况，并向中国证监会与中国人民银行报告；
⑦基金章程或基金契约、托管协议规定的其他职责。
六、基金资产净值（1-3）
计算公式：基金资产净值＝基金资产总值－基金负债
基金份额净值＝基金资产净值÷基金总份额
七、基金的投资风险（5-8）
市场风险、管理能力风险、技术风险、巨额赎回风险、基金投资风险。
市场风险又包括：政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险
第二节衍生工具
一、金融衍生工具的概念与特征（2-3）
1、概念：又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。
2、特征：①跨期性②杠杆性③联动性④不确定性或高风险性
二、金融衍生工具的分类（4-10）
（1）根据产品形态分类，金融衍生工具可分为独立衍生工具与嵌入式衍生工具。
（2）按照交易场所分类，金融衍生工具可分为交易所交易的衍生工具与OTC交易的衍生工具。
（3）按照基础工具种类分类，金融衍生工具可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。
（4）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类：可分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换与结构化金融衍生工具。
三、金融期货（1-3）
1、定义：是指交易双方在金融市场上，以约定的时间与价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。其合约标的物不是实物商品，而是金融商品，如外汇、债券、股票指数等。
2、金融期货交易与金融现货交易的区别
①交易目的不同②价格决定不同③交易制度不同④交易的组织化程度不同
四、金融期货合约（2-5）
指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化契约。
金融期货合约设计成标准化合约的目的之一是为了避免实物交割。
五、金融期货的主要交易制度（2-5）
1、集中交易
2、标准化的期货合约与对冲机制
3、保证金
4、结算所与无负债结算制度
5、限仓制度
6、大户报告
7、每日价格波动限制与断路器规则
六、金融期权（5-9）
1、定义：是一份合约，是以期权为基础的金融衍生产品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易的合约。具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。
2、与金融期货的区别
①标的物不同②对称性不同③履约保证不同
④现金流转不同⑤盈亏特点不同⑥作用与效果不同
七、可转换公司债券（3-7）
定义：可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
八、可交换公司债券（2-4）
是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。
九、资产证券化（1-2）
1、定义：以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。
2、种类：1.根据基础资产分类：根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等类别。
2.根据资产证券化的地域分类：根据资产证券化发起人、发行人与投资者所属地域不同，可将资产证券化