青岛啤酒市场分析报告.pptx

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,*,*,按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,*,*,FIN 4050Merges&Acquisitions收購與合併,成員:,馬祖匡(組長),鄭美鳳,林詠珊,鄧珮盈,楊雅虹,導師:,郎咸平教授,青岛啤酒市场分析报告,第1页,1993年青島啤酒,成為世界500大,增加生產量至300萬噸,增加市場佔有率,彭作義,青岛啤酒市场分析报告,第2页,市場策略,低檔大眾市場,中檔,高檔,青啤從高中檔賺取利潤,擴大市場,收購當地品牌,青岛啤酒市场分析报告,第3页,做大做強,低成本收購,低成本擴張,低成本收購,低成本收購,低成本擴張,低成本擴張,獨資企业，資金有限,又要擴大市場及生產力,青岛啤酒市场分析报告,第4页,1993年,生產基地只在山東省,青岛啤酒市场分析报告,第5页,併購活動開始,94-98年,青岛啤酒市场分析报告,第6页,青岛啤酒市场分析报告,第7页,高速併購,：,整年17間,1999年,青岛啤酒市场分析报告,第8页,青岛啤酒市场分析报告第9页,高速併購,：,整年16間,年,青岛啤酒市场分析报告,第10页,青岛啤酒市场分析报告,第11页,併購放緩：整年7間,年,青岛啤酒市场分析报告,第12页,青岛啤酒市场分析报告,第13页,市場佔有率,96年 3%年 11%,生產量,96年 35萬噸 年 251萬噸,達,到,預,期,全國最大,經過歷年併購活動,青岛啤酒市场分析报告,第14页,大,=,強,青岛啤酒市场分析报告,第15页,年 虧損 7千多萬,真相,低檔大眾市場,中檔,高檔,補貼,虧損,青岛啤酒市场分析报告,第16页,收入和資本支出,上年盈利,資本支出,資本缺口,1999年,0.63億,8.4億,-7.77億,0.58億,10.2億,-9.62億,以負債來增加資產=借錢度日,青岛啤酒市场分析报告,第17页,負債比率,高達,青啤,燕京,債務纏身,銀行都唔借錢俾你,青岛啤酒市场分析报告,第18页,年純利率,燕京:7.8%,青島:1.8%,大而不當,年預期淨利潤1.7億元,年實際淨利潤只有1億(盈利預測60%),原因何在?,青岛啤酒市场分析报告,第19页,大,=,強,青岛啤酒市场分析报告,第20页,燕京,雪花,青島,北京,上海,遼寧,全國,山東,三間啤酒廠相同策略,為何只是青島,陷困境?,青岛啤酒市场分析报告,第21页,北京控股,174億資產淨值,基建,旅遊,零售,科技業務,消費品,奶製品,燕京,食品,青岛啤酒市场分析报告,第22页,華潤創業,174億資產,香港上市企业,物業管理,石化,混凝土,啤酒,零售,華潤超市,雪花啤酒,青岛啤酒市场分析报告,第23页,平均生產力,總生產力/啤酒廠數目,雪花,約15萬噸,燕京,約20萬噸,青島,約4.5萬噸,收,購,對,象,規,模,較,大,收,購,地,區,集,中,魚毛蝦仔,青岛啤酒市场分析报告,第24页,例子:年初以1.5億收購嘉士伯上海酒廠75%股份,該企业每年虧蝕高達一億元,策略失當-收購對象,收購對象,破產,微利,面臨倒閉,負債累累,除了西安企业外，全部其它公,司只佔企业利潤,規模細,青岛啤酒市场分析报告,第25页,原有經營模式,併購形式,1993-年,集中收購破產及面對財政困難酒廠!,青岛啤酒市场分析报告,第26页,策略失當 成本,收購成本,提升廠房費用,合共,$4.9億,$5.3億,$10.2億,$2.7億,$6.8億,$9.5億,1倍,3倍,細屋變大屋,其它條件,：,承債,安置原有職工,青岛啤酒市场分析报告,第27页,青島,燕京,華潤,打不入當地市場,收購分佈散亂,北京：燕京85,青啤 5,策略失當 地域分佈,青岛啤酒市场分析报告,第28页,策略失當 品牌,自己人打自己人！,北京,五星,青啤,三環,相互競爭,青島旗下,燕京o,穩如泰山,85%,失敗,青岛啤酒市场分析报告,第29页,規模與地方品牌比較,華潤,惠泉,燕京,金龍泉,華獅,華潤,華潤藍劍,珠江青岛啤酒市场分析报告,第30页,空置,消化不良,浪費資源,30%,青岛啤酒市场分析报告,第31页,營業和管理費用佔主營業利潤,子企业營業及管理費,98年:8541萬,:123921萬,勁升14.5倍,青岛啤酒市场分析报告,第32页,年中，CEO死了,債務纏身,管理不善,收購策略問題,新說：做強做大,青岛啤酒市场分析报告,第33页,放慢收購,債務纏身,銀行不愿借貸,自己人打自己人,成本不斷上升,管理不善,減低成本,努力找新水源,開支收入,改革重組,青岛啤酒市场分析报告,第34页,架構重組,青岛啤酒市场分析报告,第35页,青島啤酒股份有限企业,會計部,物流部,市場部,物流部,市場部,物流部,市場部,會計部,會計部,物流部,市場部,會計部,物流部,市場部,會計部,物流部,市場部,青島啤酒西安有限責任企业,青島啤酒集團銷售企业,青島啤酒實業有限企业,青島啤酒第三有限企业,青島啤酒(榮成)有限企业,青島啤酒(安丘)有限企业,.,會計部,各自為政,浪費資源,同一地區,青岛啤酒市场分析报告,第36页,青啤八個事業部,青島啤酒,華南,投資有限企业,青島啤酒,華東,控肢有限企业,青島啤酒,北方,事業總部,青島啤酒,東南,事業總部,青島啤酒,魯中,事業總部,青島啤酒,淮海,事業總部,青島啤酒,東北,事業總部,青島啤酒,西南,事業總部,根據青島啤酒網頁內公佈各事業總部旗下子企业,將同一地區洒廠連起,來共同使用運輸系、,分銷系統,目：,方便管理，減少成本,減低成本-架構重組,青岛啤酒市场分析报告,第37页,青島啤酒股份有限企业,會計部,會計部,市場部,市場部,物流部,物流部,事業部二,事業部一,青島啤酒集團銷售企业,青島啤酒實業有限企业,青島啤酒(榮成)有限企业,青島啤酒(安丘)有限企业,.,精簡架構,善用資源,青岛啤酒市场分析报告,第38页,管理架構改造 職能劃分,投資決策中心,資源調配中心,制订策劃+宏觀調控,子企业,事業部,金融管理中心,區域市場指揮中心,統一,區域內資源管理、,產供銷、財務核实,集團,總部,生產+銷售,青岛啤酒市场分析报告,第39页,透過資訊科技進行整個企業管理和工作,每個營運單位都有其工作系統(模組),物流,資金流,資訊流,客戶資料,報表,區域管理 ERP資訊系統,ERP,訂單,原料,銷售紀錄,收據,查詢,出庫單,ERP=Enterprise Resource Planning,(企業資源規劃),青岛啤酒市场分析报告,第40页,ERP,：,統一模組、統一數據,統一了,物料編碼,品名,計量單位,基本屬性,及分類,會計科目編碼,固定資產,分類編碼,客戶、供應商編碼,資訊格式,1400餘個客戶檔案,餘個供應商檔案,加強資訊共通性,22041種,青岛啤酒市场分析报告,第41页,企業內部資訊流,生產部,財務部,倉儲部,銷售部,數據庫,部門間資訊即時亙通、共用,青岛啤酒市场分析报告,第42页,資訊流 和 物流,訂單,+,市場預測,銷售部門,銷售計劃,倉儲部門,生產部門,生產計劃,要貨計劃,物資需求,計劃,採購部門,客戶,供應商,啤酒,啤酒,原料,原料,按市場需求組織生產,降低庫儲需求,青岛啤酒市场分析报告,第43页,資訊流&資金流,訂單,+,市場預測,銷售計劃,生產計劃,要貨計劃,物資需求,計劃,客戶,供應商,會計,存貨資訊,應收賬/現金,應付賬,銷售成本,生產成本,存貨值,脫離手工記帳,，減輕工作量,提供準確、及時報表，決策依據,青岛啤酒市场分析报告,第44页,區域管理 資訊系統,青啤集團,北方,淮海,東南,華南,西南,華東,東北,魯中,統一模組,統一數據,內聯網,、,亙聯網連接,老總在辦公室裏隨時就能知道企业上上下下情況,，即時,考慮調度,青岛啤酒市场分析报告,第45页,倉儲 與 物流,訂單,生產廠,倉庫,訂單,生產廠,倉庫,訂單,生產廠,零售,零售,零售,本來架構,青岛啤酒市场分析报告,第46页,倉儲調度中心,統一管理倉儲、轉庫,訂單,生產廠,倉庫,訂單,生產廠,零售,零售,青岛啤酒市场分析报告,第47页,倉儲調度中心,壓縮庫存、縮短產品倉儲和週轉時間,1998年 年,實際產量(萬噸)30 50,庫存量(萬噸)327%,青岛啤酒市场分析报告,第78页,買流通股4%,最終給AB吞併?,青島想收購其它企业,最終可能反被AB收購?,青島隱憂第一大股東,AB,青島,青岛啤酒市场分析报告,第79页,年,青島股價分析,青岛啤酒市场分析报告,第80页,年國企股股價大升,中國GDP每年以,8-9%速度增長,企业盈利因而受惠,年國企股,第三季業績表現理想,大量外資熱錢,持續流入投資,青岛啤酒市场分析报告,第81页,升幅達,100%,青岛啤酒市场分析报告,第82页,青島H股勁升,第三季業績理想，,比去年同期 29%,受到資金追棒,青岛啤酒市场分析报告,第83页,升幅達,1.5,倍,Stock Price,青岛啤酒市场分析报告,第84页,香港有史以來,第一隻,H,股股價高過,A,股股價,H,股,Stock,Price,青岛啤酒市场分析报告,第85页,市場原因,H股上市企业在內地資產都是以人民幣計,價,假如預期人民幣升值，對以港幣計價H股自然也會有一種上漲動,力,人民幣升值預期,青岛啤酒市场分析报告,第86页,市場原因,中國經濟增長表現強勁,，國際熱錢湧入。短期資金寬裕,外資又还未能直接大舉進入A股市場,青岛啤酒市场分析报告,第87页,投資建議,青啤市盈率於6/11/,達至47.72，,比國企股平均市盈率高出3倍多,經濟高速增長已引发北京當局關注,市場預計陸續會有冷卻經濟增長，,以防止經濟過熱办法出台。,青岛啤酒市场分析报告,第88页,投資建議,所以,熱錢流向其它市場，,市場將會冷靜及冷卻下來,青啤H股股價現時己開始收縮,市民不應盲目追棒,青岛啤酒市场分析报告,第89页,The End,青岛啤酒市场分析报告,第90页,