财务管理期末考试题答案(B).doc

北京信息科技大学
2010 ~2011学年第一学期
《财务管理学 》课程期末考试试卷答案（B卷）

授课系别： 经济管理学院会计系 适用班级：注会 0801-0804 考试形式：_闭卷

一、单选题（每题2分，共18分）
1．B 2.B 3．D 4..C 5.C 6..C 7.D 8.C 9.C

二、多选题（每题2分，共12分）
1.ABC 2.ABCD 3..CDE 4.AC 5.BCD 6.ABC

三、计算题（1题10分，2题12分，3题12分，共34分）
1.（1）2008年该企业的边际贡献总额
＝10000×10－10000×3＝70000（元）
（2）2008年该企业的息税前利润
＝70000－20000＝50000（元）
（3）2009年的经营杠杆系数
＝70000÷50000＝1.4
（4）2009年的息税前利润增长率
＝1.4×10％＝14％
（5）2009年的财务杠杆系数
＝50000/（50000－10000）＝1.25
2009年的总杠杆系数＝1.25×1.4＝1.75

2.（1）如果恒通公司不在10天内付款，意味着打算放弃现金折扣：
放弃现金折扣的成本
＝2％/（1－2％）×360/（30－10）×100％
＝36.73％
由于10～30天运用这笔资金可得40％的回报率，大于放弃现金折扣的成本36.73％，故不应该在10天内归还，应将这笔资金投资于回报率为40％的投资机会。
（2）放弃甲公司现金折扣的成本＝36.73％
放弃乙公司现金折扣的成本
＝1％/（1－1％）×360/（30－20）
＝36.36％<36.73％
所以，如果恒通公司准备放弃现金折扣，应该选择乙公司作为供应商。
（3）当享受现金折扣时，放弃现金折扣的成本为“收益率”，“收益率”越大越好。根据第（2）问的计算结果可知，当恒通公司准备享受现金折扣时，应选择甲公司。

3.（1）2008年年初的发行在外普通股股数＝4000/1＝4000（万股）
2008年发行在外普通股加权平均数＝4000＋2400×10/12－600×1/12＝5950（股）
基本每股收益＝4760/5950＝0.8（元）
（2）稀释的每股收益：
可转换债券的总面值＝880/110％＝800（万元）
增加的普通股股数＝800/100×90＝720（万股）
净利润的增加＝800×4％×（1-25％）＝24（万元）
普通股加权平均数＝5950＋720＝6670（股）
稀释的每股收益＝（4760＋24）/6670＝0.72（元）
（3）2008年年末的普通股股数＝4000＋2400－600＝5800（万股）
2008年每股股利＝290/5800＝0.05（元）
（4）2008年年末的股东权益
＝10000＋2400×5[增发的]－4×600[回购的]＋（4760－290－580）[净利润-现金股利-负债股利，即为留存收益]
＝23490（万元）
2008年年末的每股净资产＝23490/5800＝4.05（元）

四、综合题（每题18分，共36分）
1．（1）原始投资
设备买价50×8.5=425（万元）
减：旧设备变现 80
净投资 345（万元）
（2）每年营业现金流入增量
收入增加4000－3000=1000（万元）
付现成本增加2800－2200=600（万元）
现金流入增加 400（万元）
（3）第8年末残值变现收入23（万元）
（4）NPV=400×（P/A，10%，8）+23×（P/S，10%，8）-345=1799.74（万元）
（5）结论：该方案有利。

2.（1）2006年度公司留存利润
＝1300－600＝700（万元）
2007年自有资金需要量
＝1000×80％＝800（万元）
2007年外部自有资金筹集数额
＝800－700＝100（万元）
（2）2005年股利支付率＝600/1200＝50％
2006年公司留存利润
＝1300×（1－50％）＝650（万元）
2007年自有资金需要量
＝1000×80％＝800（万元）
2007年外部自有资金筹集数额
＝800－650＝150（万元）
（3）2007年自有资金需要量
＝1000×80％＝800（万元）
2006年发放的现金股利
＝1300－800＝500（万元）