产权变革-企业变革转型中的无形之手.doc

产权变革，企业转型中的无形之手
作者/天强管理顾问 项目经理 茅建奕
企业转型是企业为了适应外部环境的变化进行内部调整的一个过程。由于这些调整往往不同程度涉及到业务、组织、生产、经营、财务、人力资源等方方面面的内容，需要系统思考、统筹安排。其中，产权变革是关键影响因素，可谓牵一发而动全身。
按照新制度经济学家阿尔钦的定义，产权是一个社会所实施的一种经济品的使用的权利，它用来界定人们在经济活动中如何受益，如何受损，以及他们之间如何进行补偿的规则。因而，产权的主要功能就是帮助一个人形成他与其他人进行交易时的预期。正是由于形成预期的特性，如果把企业转型的种种举措理解为一系列交易的话，那么产权变革就成为企业转型中的无形之手。

国企篇：
国企改革已经走过20多年的历程，从自主经营、经济责任承包制到三项制度改革，再到产权制度改革，改革的步伐逐步深入。国企改革的目标是使传统的国有企业实现产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学，健全决策、执行和监督体系，使之成为自主经营、自负盈亏的独立法人实体和市场主体。
实践表明，仅仅转换企业的经营机制，固然对企业的发展能够起到一定效果，但是可持续性发展角度而言，就会显得不足。企业的发展更多依赖于良好的外部环境和优秀的企业领导等外部因素，而没有通过完善产权制度形成企业长远发展的体制层面的保障。因此，不涉及产权变革的改革，可以使企业逐步适应市场环境的需要，但无法从根本上促进企业建立现代企业管理制度。
传统的国有企业，特别是隶属于政府部门的国有独资单位，往往存在的一个通病就是所有者缺位。上级主管单位对下属国有企业的管理，更多从计划经济出发，以行政管理为主，而不是按照市场经济的理念，以资产经营为主。因此，下达的任务指标更多是资产的保值增值，而不是如何寻求企业利益的最大化。这往往导致企业在转型过程中的目标与现代企业管理理念发生偏差。当然，鉴于中国的国情，国有企业所承担的历史使命有其区别于一般企业的地方，并不是简单的最求企业利益的最大化，需要主管部门或者主管单位把握好历史使命与市场经济利益之间的平衡。
解决所有者缺位问题的核心办法就是进行产权变革，通过改革形成有效的经营代理机制。一般而言，国有企业的产权变革需要解决两个层面的问题：一是，所有者层面，如何避免所有者缺位带来的风险；二是，经营者层面，如何解决经理人与股东的利益趋同。
在所有者层面，国内采取国资分级管理的体系，国有资产归属国家，各级国资委授权委托经营。在现有体制下，各级国资委无法以公司法人形式直接进行资产经营管理（即淡马锡模式），而是采取进一步授权下属资产经营公司或者国有企业以公司法人形式进行资产经营管理。因此，在所有者层面的产权改革更多是从股权结构的多元化着手，期望通过引入其他股东的方式在一定程度上优化治理结构，避免所有者缺位带来的风险。国有企业的股权多元化主要三种类型：一类是上市，即引入公众投资者，通过上市公司管理制度进行规范；一类引入战略投资者，形成治理结构的相对平衡；一类职工持股，使实际的经营管理者参与决策。
在经营者层面，主要是解决经营代理人机制，使经理人关心股东利益，使经理人和股东的利益追求尽可能趋于一致。对此，股权激励是一个较好的解决方案。通过使经理人在一定时期内持有股权，享受股权的增值收益，并在一定程度上承担风险，可以使经理人在经营过程中更多地关心公司的长期价值。股权激励对防止经营者的短期行为，引导其长期行为具有较好的激励和约束作用。
对于国有企业，产权变革的目的是通过改革形成有效的利益激励机制和经营者选择机制。在企业变革转型过程中，产权变革的影响更多体现在总体决策的方向性和系统风险的规避等方面，对业务、组织、生产、经营等方面的调整并不产生直接影响。

民企篇：
处于中国经济制度渐进变革过程中的民营企业，不仅要面临国内外企业发展的共同约束问题，而且要面临中国特定社会经济环境所带来的特殊约束。因此，民企要大发展，需要渐进性制度创新，选择适应中国社会和经济环境变化需要的变革路径。
民营企业初创阶段的主要目的是尽快地赚钱，进行原始积累。那么这时候，家族式的管理在创业初级阶段无疑是最合适的。但当企业发展到一定规模进入了平稳发展期时，其不足之处也逐渐显现出来，家族管理中很多过去赖以成功的因素逐渐向消极面转化，甚至成为障碍，主要体现在三个方面：一，家族企业文化上的排他性，影响了对人才、技术等社会资源的整合；二，家族亲情关系和企业管理关系纠缠不清，使得生命活力减弱；三，创业激情隔代递减、“富不过三代”法则显现威力。
因此，大多数民营企业的转型往往是再次创业的过程，从原先的家族式企业逐步转变为现代企业，必然面临着体制机制方面的各项调整。其中，核心问题是解决经营决策机制问题，通过制度的建设使其更规范化与科学化。
经营决策机制的优化，可以通过职业经理人机制解决，更深层次的可以通过产权变革解决。民营企业的产权变革一般可以分为三种方式：一是，上市，《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》的出台拓宽了民营企业的直接融资渠道；二是，企业间的联合，通过强强联合形成整合优势与核心竞争能力，进入新的业务领域；三是，经理人股权激励，使所有权和经营权适度分离，同时又体现经理人的人力资本要素。经营决策机制的优化，有利于企业全面提升人才、资本、经营生产等方面的管理水平，进而保障企业的可持续发展。