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以科技驱动，践行全球本土化
金融科技出海研究报告
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近年来，中国金融业发展迅速，从传统金融到新金 融领域，从支付到理财信贷再到技术应用，金融与新兴科 技的融合发展推动了一波又一波新浪潮。随着国内金融行 业整体监管趋严，金融科技公司为获得更加广阔的发展空 间，纷纷出海，寻求新的发展机遇。
对于金融科技出海，读者或许有这样的困惑：金融 科技出海是什么？在众多的国家和地区中，如何选择展业 市场？应该向海外输出什么产品或服务？金融科技出海将 面临怎样的挑战，未来又会是怎样的发展趋势？
核心概念
在此对报告中核心概念予以解释,方便各位读者阅读和理解。
铲金融科技
基于国际金融稳定理事会（FSB ）的国际通用标准定义，结合本报告研究内容，指出：金融科技是以渠道创新或科技赋能带动，在业务模 式、技术应用、产品服务等方面实现的金融创新。
@发达市场&新兴市场
基于联合国对世界地理划分的七大区域，并根据各区域的互联网普及率、经济社会发展水平、金融基础设施建设情况和金融科技发展情况， 将这七大区域分为发达市场和新兴市场两类进行分析。
/发达市场：互联网普及率高，经济社会发展水平高，金融基础设施建设完善,金融科技发展成熟。在地理区域上，包括北美和欧洲与中 亚地区。
/新兴市场：互联网普及率相对较低，经济社会发展水平增速高，金融基础设施建设逐步完善，金融科技尚未形成稳定的发展格局。在地 理区域上，包括东亚与太平洋地区、南亚、中东与地区、撒哈拉以南非洲地区和拉丁美洲与加勒比海地区。
目录
CONTENTS
Part.l金融科技出海概述
1 .出海概念及发展进程
2 .金融科技出海爆发原因
Part.2海外市场概况
1 .发达市场概况
2 .新兴市场概况
Part.3金融科技出海发展现状
1 .金融科技出海发展概况
2 .互联网巨头金融科技出海布局
3 .金融科技出海聚焦领域
Part.4金融科技出海挑战与趋势
1 .金融科技出海挑战
2 .金融科技出海发展趋势
Parti金融科技出海概述
Part.l金融科技出海概述

1.1出海概念及发展进程
Part.l金融科技出海概述
出海概念及发展进程

出海：中国企业关注海外市场的发展机遇,基于中国的业务模 式和技术应用，向海外市场拓展产品和服务的行为
♦ 〃出海〃是近年来中国企业开展国外业务时频繁提及的概念，但其目前尚无广泛认同的定义。经过与行业专家和业内人士广泛探讨，亿 欧智库认为：出海指中国企业关注海外市场的发展机遇，基于中国的业务模式和技术应用，向海外市场拓展产品和服务的行为。
♦全球化与出海：从15世纪末开始，世界各国开启了全球化进程，如今已经发展到了全球化3.0阶段。在这一阶段，世界被互联网联系在一 起，而出海是这一阶段中国走向全球化的新征程。
全球化发展进程

全球化1.0
全球化2.0
全球化3.0

国家和政府在宗教与帝国霸权的 影响下,利用暴力击垮国界的藩 篱,将世界连为一体。
其间被大萧条和两次世界大战打 断，硬件的革新是主要推动力一 —从蒸汽船、铁路再到电话和计 算机的普及。
整个世界进一步缩小，个人成为 主角,可以轻而易举地参与全球 化。世界被电脑、网络和各种软 件等联系在一起。
1492
1800
2000

出海
全球化发展新阶段
数据来源：托马斯・弗里德曼：《世界是平的》、
出海发展进程：从头部公司先行到全民出海，从发达市场起步 并逐渐向新兴市场拓展
♦根据科技公司出海发展历程，总结了其出海的四个阶段，对每个阶段出海的产品、目的地、特点进行了梳理，并列举了一些具有代表性的 企业。在科技公司出海发展进程中，2017年开始，金融科技出海全面爆发。
科技公司出海进程
一 T *
明牙
探索
开拓
头部公司先行
工具出海
泛娱乐出海
产品
目的地
特点
代表企业
数据来源：
试点产品
免费工具产品
工具类、金融类、游戏类、 电商类、内容类
>
服务出海
金融科技产品和服务
电商、游戏、内容的本地化
发展
发达市场：欧美市场
向海外拓展业务，进行早期 尝试
发达市场：欧美市场
发达市场：欧美市场 新兴市场：以亚洲为主
向海夕卜复制中国典型的产 品;团队在中国
在海外运营；研发团队在中 国,运营团队在海外
发达市场：欧美市场
新兴市场：以亚洲为立足点 向其它新兴市场扩展
在垂直领域促进本地化发展 寻求与目标市场共同发展
2012
今日头条
BIGO LIVE
© APUS
2016
2017
金融科技出海全面爆发

金融科技出海：企业立足中国,向海外拓展金融科技产品和服 务,实现与目标市场共赢
♦关于金融科技的内涵，基于国际金融稳定理事会（FSB ） ♦对金融科技出海进行了界定，认为主要特征有三点：的国际通用标准定
义，结合本报告研究内容，指出：金融科技是
以渠道创新或科技赋能带动，在业务模式、技术应用、产品服务 等方面实现的金融创新。
♦根据巴塞尔银行监管委员会区分出的四个金融科技核心应用领域, 提出本报告金融科技聚焦领域：
巴塞尔委员会区分领域
支付与清结算服务
存贷款与融资服务
投资管理服务
市场基础设施服务
本报告聚焦领域
@立足中国
业务发展之初，在中国注册成立公司。企业向海外发展，主要有以 下三种形式：
1、设立公司：中国公司业务发展到一定阶段后，在海外设立分公 司或子公司。
2、输出技术和经验：中国公司与海外公司合作，设立合资公司。
3、海外创业：基于中国的金融科技发展基础，在海外组建团队、 开展业务。
疆拓展海外市场
在海外市场中发展金融科技产品和服务。
® 实现与目标市场共赢
与目标市场在金融科技产品和服务等方面共同发展。

数据来源：FSB、巴塞尔委员会、
Part.l金融科技出海概述

1.2金融科技出海爆发原因
Part.l金融科技出海概述
金融科技出海爆发原因

互联网发展、监管趋严、〃一带一路〃政策利好、人民币国际 化、资本加注等多重因素催动金融科技出海爆发
金融科技出海爆发原因
互联网发展
1 .人工智能、大数据、 云计算等新兴科技的 发展催生了新兴商业 模式，使得中国直接 向世界各大市场拓展 业务成为可能。
2 .中国互联网市场竞争 激烈，中小企业发展 空间受限。
3 .中国互联网进入人口 红利末期，人口红利 逐渐消失。
数据来源：
监管趋严
为防范系统性风险，国家 从2017年开始陆续出台 了一系列监管政策，使得 金融科技行业整体监管趋
“一带一路〃政策利好
〃一带一路〃政策促进了 中国与各国之间的互联互 通，推动中国企业持续
〃走出去”开拓市场。
人民币国际化
人民币国际化增加了中国 在全球事务中的话语权， 促进了中国的投资和贸易 发展，有利于中国资本对 外输出。
资本加注
中国近百家专业投资机构 在出海领域布局，为出海 企业提供资金资源支持， 催动企业创新发展。

互联网的发展催生了新兴的商业模式，并使得中国直接向世界 各大市场拓展业务成为可能
♦随着互联网发展，世界各地区互联网用户数近年来持续增长。此外，♦智能手机的普及，扩展了移动互联网的发展空间，推动金融科技
互联网的发展也推动了人工智能、大数据、云计算等新兴科技的发 产品和服务跨越国界，连接到每一个智能终端用户，促进了中国
展，催生了许多新兴的商业模式。
企业向世界各大市场拓展业务。

撒哈拉以南非洲地区 北美
南亚 ・欧洲与中亚地区
■中东与北非地区 ■东亚与太平洋地区
拉丁美洲与加勒比海地区
■北美 ・欧洲与中亚地区
■中东与北非地区 ・南亚
■撒哈拉以南非洲地区 ■东亚与太平洋地区
拉丁美洲与加勒比海地区

数据来源：世界银行、
中国互联网市场竞争激烈，中小企业发展空间受限，且人口红 利逐渐消失
市场竞争：国内互联网市场竞争激烈，头部公司占据了较大的市场♦人口红利：中国互联网进入人口红利末期，海外市场尤其是新兴 份额，中小公司发展空间受限。广告是互联网流量变现最常见的方 市场依然存在人口红利，具有较大的发展空间。2016年以来，
式之一，在一定程度上可以反映互联网公司的市场份额情况。从 2018年数据来看，广告收入Top3互联网公司——阿里、百度和腾 讯的市场份额为69% ,而广告收入ToplO互联网公司的市场份额达 到了93%。ToplO互联网公司尤其是Top3互联网公司占据了互联网 市场的绝大部分份额。
2018年中国互联网公司广告收入分布情况
其他互联网公司 其他互联网公司

百度 广告收入RplO
互联网公司

数据来源：中关村互动营销实验室、世界银行、
中国互联网用户占比始终保持50%―60%的水平。虽然这个比重 刚刚过半，但中国没有触网的人群主要是老龄群体、幼儿群体和 贫困群体等攻坚困难群体。
2017年中国与世界各地区互联网用户占总人口比重

中国金融科技整体监管趋严, 出去"开拓市场
"一带一路〃政策推动企业”走
♦监管趋严：金融行业具有强监管性，为防范系统性风险，国家从 2017年开始，陆续出台了一系列针对现金贷、资产管理、系统重要 性金融机构监管等方面的政策，使得金融科技行业整体监管趋严， 金融公司展业规范化要求提高，中小企业尤其是新进入的公司发展 艰难。
金融科技行业监管政策
发布时间
发布机构
政策名称
核心内容

♦ 〃一带一路"政策利好："一带一路”政策促进了中国与各国之 间的互联互通，推动中国企业持续〃走出去〃开拓市场。陆上丝 绸之路经济带将中国与中亚地区，乃至南亚、西亚、中东欧和俄 罗斯之间的关系连接得更加紧密；海上丝绸之路经济带使中国与 东盟国家之间的联系等更加紧密。
“ 一带一路“政策
发布时间发布机构 政策名称 核心内容

2017年央行、 12月1日银监会
《关于规范整顿明确要求暂停新批设网络小贷公司， "现金贷"业务暂停发放无特定场景依托、无指定用
的通知》 途的网络小额贷款。
2015 年
3月28日
2018 年
4月27日
央行、
银保监会、 证监会、 外汇局
《关于规范金明确资产管理业务不得承诺保本保收 融 机构资产管益，打破刚性兑付；对杠杆进行明确 理业 务的指导限制；防范流动性风险和操作风险。 意见》
2017 年
6月20日
国家发展《推动共建丝绸之 改革委、路经济带和21世纪 外交部、海上丝绸之路的愿 商务部 景与行动》
国家发展
改革委、《"一带一路"建 国家海洋设海上合作设想》 局
中国政府首次系统阐述了 “一带 一路”的主张与内涵,提出了共 建"一带一路”的方向和任务。
中国政府首次就推进"一带一路 建设海上合作提出中国方案,也 是“一带一路"国际合作高峰论 坛的领导人成果之一。
2018 年
11月27日
央行、 《关于完善系统
银保监会、重要性金融机 证监会 构监管的指导
意见
对系统重要性金融机构制定特别监管 要求；建立系统重要性金融机构特别 处置机制，推动恢复和处置计划的制 定。
2018 年
1月11日
家管会
国化员
标理
准委
《标准联通共建" 一带一路"行动计 划(2018-2020 年)》
推进“一带一路"建设中标准与 政策、规则相辅相成，为互联互 通提供重要的机制保障。
数据来源：中国一带一路网、中国人民银行、

人民币国际化促进中国资本对外输出，出海企业获得资金支持

进程
发布时间
具体内容
货币互换
2008年12月
中国人民银行与韩国央行签署货币互换协 议。
跨境人民币
2009年4月
国务院开展与港澳、东盟地区的跨境贸易 人民币结算试点。
直接投资结算
2010年10月
中国人民银行试点开展"人民币境外直接 投资(ODI)"和"人民币外商直接投资
(FDI)"。
跨境项目贷款
2011年10月
允许境内银行对境外直接投资等"走出去 项目提供融资支持。
离岸债券
2016年5月
中国财政部在伦敦发行人民币国债。
加入SDR
2016年10月
人民币被正式纳入SDR货币篮子。

人民币国际化进程
2013-2018年中国出海企业融资次数

♦人民币国际化：人民币国际化增加了中国在全球事务中的话语权， 促进了中国的投资和贸易发展，有利于中国资本对外输出。
数据来源：中国人民银行、真格基金、

♦资本加注：中国近百家专业投资机构在出海领域布局，为出海企业 提供资金支持,推动企业创新发展。从2013年到2018年，出海企 业融资次数持续攀升，各投资机构不断深化对出海的投资。在投资 机构中,关注出海的综合投资机构有IDG资本、经纬中国、真格基 金、君联资本、戈壁创投、高乐资本、坚果资本等；关注出海的垂 直投资机构有大观资本、零一创投、远航资本等。