光线传媒战略与财务分析.docx

光线传媒有限公司
————投资分析报告

ENLIGHT MEDIA

10级会计一班第二小组

2013年9月22日
目录
一、公司摘要 3
二、外部环境分析(PEST) 4
（一）政治环境(political) 5
（二）经济环境(Economical) 5
（三）社会环境(social) 7
（四）技术环境(Technological) 8
三、内部资源分析 9
（一）网络资源 9
（二）财务资源 10
（三）人力资源 11
（四）组织资源 11
（五）品牌资源 12
（六）企业文化 13
四、行业环境分析（SWOT分析） 13
（一） 优势与劣势分析 （SW） 13
（二）机会与威胁分析(OT) 16
五、财务分析 19
（一）、光线传媒的偿债能力分析 19
（二）、光线传媒营运能力分析 23
（三）、光线传媒盈利能力分析 26
六、风险分析 33
（一）风险与β系数概述 33
(二)、贝塔系数的计算 33
（三）、光线传媒集团公司的贝塔系数分析 34
七、光线传媒集团的估值 35
（一）、股票估值概述 35
（二）、股票估值的方法 35
（三）、光线传媒集团公司的股票估值 37
八、资本结构 38
（一）资本结构概述 39
（二）固定资产与流动资产的比例关系 40
（三）资产负债率 41
（四）股东权益结构 43
（五）调整资本结构的几种举措 43
九、发展前景评估 44
（一）财务分析 44
（二）业务优势 46
十、综合结论 50
投资报告分析
—光线传媒有限公司
【摘要】本文先对光线传媒集团公司股份作了简介，再对其财务状况进行了横向和纵向的比较、对其风险进行分析、分析光线传媒集团公司与同行业的β系数进行比较分析，估算了其价值以及对资本结构进行深入的分析。综合评价光线传媒集团公司股票值得持有，建议谨慎买入。
【关键词】公司摘要 财务分析 β系数 估价 资本结构
一、公司摘要
证券代码：300251 公司名称:光线传媒有限公司（ENLIGHT MEDIA）公司中文简称：光线传媒
（一）公司简介：
光线传媒有限公司（以下简称光线传媒）成立于1998年，注册资本为5.06亿。经过十余年的发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。
光线传媒（控股）由北京光线传媒股份有限公司、北京光线影业有限公司两个独立运营的公司组成。光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频内容提供商和运营商。其经营范围许可经营项目包括：广播电视节目的制作、发行；经营演出及经纪业务。一般经营项目有：设计、制作、代理、发布国内及外商来华广告；信息咨询（除中介除外）；承办展览展示；组织文化艺术交流活动；技术开发、技术服务。
光线传媒是中国最大的电影和电视剧公司之一，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目；拥有全国最大的地面电视节目联播网，覆盖全国所有地市级以上城市，更有上百个城市频道每日在黄金时间连续播出；是国内最大的演艺活动公司之一；是中国娱乐整合营销的先行者。光线的日播娱乐资讯节目《娱乐现场》、《音乐风云榜》、《影视纪》、《最佳现场》，均已连续播出10年以上。通过持续的改进和创新，始终领导电视潮流，成为同类节目的榜样。在综艺节目和生活类节目领域，光线后来居上，成为卫视及各级电视台首选的合作伙伴。光线引人注目的E标已经成为电视界著名标志之一，被观众和广告商视为收视率的保证。
光线聚焦娱乐领域，见证了中国娱乐界的变幻风云，成为影视音乐作品、明星和娱乐事件首选的信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营公司。
光线也是国内重要的电视剧制作和营销公司，未来将向全新的电视剧发行平台发展。公司正在打造新型艺人经纪公司，在主持人领域首屈一指。
光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线生产和经营，内容的策划、制作、包装、发行、广告和增值业务等各个环节，专业分工、环环相扣，加上强势的品牌影响力和资源共享的内容协同效应，使光线可以在控制成本的同时，不断扩大生产规模并保持稳定的质量。而发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富，使节目内容价值实现最大化。
（二）光线传媒理念理念——新锐创造财富
传媒娱乐一体化——身处传媒与娱乐的最佳交点，体现传媒与娱乐的完美结合
传媒娱乐工业化——工业化流水线方式生产娱乐内容，竞争对手无法超越
传媒娱乐品牌化——“e”是中国最有价值的娱乐和传媒品牌
数一数二——所做项目在市场上排行第一第二，才被保留
资源共享——把内容和系统资源的协同效应发挥到极至
名利双收——让企业和员工因影响力而拥有财富
二、外部环境分析(PEST)
PEST分析法是战略外部环境分析的基本工具，它通过政治的（Politics）、经济的（Economic）、社会的（Society）和技术的（Technology）角度或四个方面的因素分析从总体上把握宏观环境，并评价这些因素对企业战略目标和战略制定的影响。
（一）政治环境
政治环境是指政府的行政性行为和法律，它们的稳定性及对企业活动的影响。
电视在我国长期以来一直是党和政府的喉舌，作为官方的宣传机构是电视的唯一属性，“事业建制”其实就是这种观念的制度化体现。进入90年代后半期，这种单一属性的传统观念得到逐步修正和补充，电视传媒既是党和政府的重要喉舌，又是前途远大的朝阳产业，这已成为电视主管机关、电视媒体自身和理论学术界越来越普遍的一种共识。
据有关统计数字表明，1997年至2012年，我国电视频道数量和播出时间不断增长，拥有电视频道超过2000个，年播出时间达到1000万小时，呈现高速增长的态势。大量的频道需要大量的节目填充，由于目前全国电视节目市场需求还很大，因此影视制作业发展的空间很大。
以往电视节目的制作主要由各电视台自己制作，自己播出，随着电视媒体逐步走向市场，原有的制播一体化小农经济式的自产自销的运作方式已经不能适应事业发展的需要。目前各电视台正在逐步推行制播分离，即除了新闻等特殊节目外，电视台不再负责一般节目的制作，而是把工作的重点放在节目的购买，编排和播出上，因此象光线传媒这样的媒介内容供应商就有了发展的空间。
长期以来许多民营资本都十分看好媒体产业，但我国传媒业一直受到有关部门的严格规范，社会资本进入这个行业的政策壁垒较高。随着广电系统逐步推行制播分离，电视节目制作已允许业外资本进入。2003年国家广电总局向北京英氏影视等8家民营公司发放了甲种电视剧制作许可证。2004年2月，国家广电总局发布《关于促进广播影视产业发展的意见》明确指出，加大广播影视市场的开放力度，逐步放宽市场准入，吸引、鼓励国内外各类资本广泛参与广播影视产业发展，不断提高传媒产业的社会化程度。政策的逐步放宽，为致力于传媒业发展的民营资本创造了良好的契机。同时又审批了光线传媒等14家民营影视制作机构。可以预见国家将不断降低广电行业的准入门槛，也势必给中国民营电视带来更广阔的发展空间。
（二） 经济环境
经济环境指影响经济类媒体运营的经济因素，如媒体的赢利和消费者用于经济类媒体的消费情况。
　　宏观经济决策决定政府对媒体的经济政策。在计划经济时代，媒体无偿获得政府财政支持，所以不存在经营压力问题。在现今市场经济条件下，媒体向企业转型，宏观经济就对媒体的兴衰起决定性的作用。
从宏观上看，经济类媒体的经营与宏观经济密切相关。国家经济环境好，经济类媒体的经营收益就高。但是如遇到金融危机，经济类媒体经营也不可避免出现萎缩。同时，经济类媒体的特点是受地域性的限制很小，所以不存在受地域经济发展水平的影响。
公司电视节目业务的营业收入主要来自节目广告收入，宏观经济的周期性波动将影响客户广告投放，进而影响公司业绩。在经济增长时，企业的广告营销支出较多，在电视台的广告投放量较多，对公司的节目贴片广告、植入广告、冠名广告以及结合大型演艺活动的整合广告营销需求增加；在经济衰退时，企业的广告营销支出将减少，在电视台的广告投放量减少，也会相应减少对各种广告形式的采购金额。虽然我国经济近年来持续快速增长，但经济的周期性波
动势必会在一定程度上影响到公司的电视节目业务的持续发展。
公司电影业务所处的电影行业主要为消费者提供电影这一偏中高端的文化消费品。作为非日常必需品，电影的主要消费群体以中高收入消费者为主，正向的需求收入弹性较高。在经济增长时，居民的收入水平提高，用于文化方面的支出相应增加，电影市场繁荣；而在经济衰退时，居民的收入水平虽有所下降，但受消费习惯的影响，电影消费群体用于电影方面的支出并未同步减少，电影市场并不会必然同时陷入低谷甚至还可能出现增长。通过对国际成熟电影市场——美国电影市场随经济周期变化情况的研究，电影产业在面对经济周期起伏的时候表现出较强的抗衰退能力。在好莱坞，“经济不景气，电影更繁荣”已为业内所普遍认同。自2003 年国家广电总局建立电影数据统计以来，我国电影票房收入随国民经济的快速发展实现了持续高速的增长。我国电影市场相对国际市场而言，市场化运作的时间较短，总体规模偏小，因此发展速度更快，发展空间更大，但这并不能保证国内电影行业必定与国际成熟市场一样具有较强的抗周期性。经济的周期性波动势必会在一定程度上影响到公司的电影业务的持续发展。
近年来，得益于国民经济的持续快速增长，居民对文化娱乐产品的消费欲望和消费能力均快速提升。作为文化娱乐市场重要组成部分的电影市场已连续多年实现电影票房的快速增长，这吸引了各类社会资本（国有、民营、外资）积极进军电影业淘金，从而进一步推动了电影业的良性快速发展。
国家广电总局统计数据显示，我国电影票房从2003年的约9亿元增长到2009 年 62.06 亿元的规模，增幅约5.75 倍，年复合增长率约40%。2010 年我国电影市场票房收入达到101.72 亿元人民币，较2009 年增长63.9%，位居全球电影票房市场的前十名。国产影片票房占总票房的一半以上，大制作和中小制作的国产影片票房均快速上升。2003 年至今，国产影片（含中外合拍影片）产量的年复合增长率约为20%。截至2010 年底，我国已形成了年产 526 部故事影片的产业规模，较2009 年456 部增幅达15%，仅次于印度和美国位列全球第三位。2010 年中国国内电影票房总收入是101.72 亿元，经过11 年时间中国电影票房总收入翻了10 倍。这是中国电影非常重要的成就。国民经济的总量增长幅度是8.3%，整个文化产业的增长幅度是 17%，电影界的增长幅度是36%。文化产业超过国民经济增长的一倍，电影超过文化产业增长的一倍。
（三） 社会环境
社会文化环境是指组织所在社会中成员的文化传统、价值观念等因素，这些因素会影响受众对组织目标、组织活动以及组织本身的认可与否。
消费社会的主要特征是消费成为社会生活和生产的主导动力与目标。从中国现在的社会发展样态来看，已经初步具备了消费社会的特征，尤其就消费文化与媒体的互动性而言，中国娱乐电视节目充分体现了鲍德里亚对消费文化所持有的观点：“消费者与现实世界、政治、
历史、文化的关系并不是利益、投资、责任的关系”，而是一种特殊的“好奇心的关系”。
中国目前的电视娱乐节目正是将这种好奇心的调动与满足发挥到极致，不仅把大众所好奇的明星带到受众面前，还将明星所代表的消费生活带到受众面前，潜移默化地影响着受众的消费方式。消费文化导致大众在新的社会环境下对精神生活的需求改变，新的社会价值观鼓励发展个性才能，给普通人展现自我的机会，这促使娱乐节目的平民性、互动性增强。《超级女声》点燃了中国真人秀类娱乐节目的燎原之火，此后真人秀节目在全国遍地开花。另一方面，随着全球一体化的深入，受众的价值观受到西方多元文化的影响，个人主义、拜金主义、功利主义等价值取向在社会中蔓延，这使得娱乐节目的内容也开始围绕着这些价值观设置。中国的娱乐电视节目应当思考如何将节目做得俗但不低俗，否则最终会在迷失中丧失本位。
近几年来我国城乡居民生活质量稳步提高，恩格尔系数逐年下降，人们精神需求日益丰富和多元化，对电视节目的需要不再单纯体现在量上，更多体现在对传播内容、品位和传播方式的要求上。当观众越来越注重消费品质，以丰富多彩的娱乐休闲来充实生活时，就需要电视节目能从娱乐和消费生活中挖掘新鲜的内容，以新鲜的形式介绍娱乐休闲资讯，传达消费理念。
（四） 技术环境
技术环境包括与组织所在市场有关的新技术、新工艺、新材料的出现以及其应用前景。
技术革新能够为娱乐电视节目降低节目成本，提升节目效果，创建新的传播及沟通渠道，而当下对于中国娱乐电视节目影响最为深远的技术革新要属三网融合的推行。2010年1月13日，国务院决定加快推进电信网、广播电视网和互联网的三网融合。三网融合对于中国娱乐电视节目而言，既是挑战又是机遇。挑战在于三网融合将会对传统娱乐电视节目的发展造成冲击与改变。其一，三网融合的盈利模式对受众经济条件的要求会增高，使其受众构成随之发生改变。其二，三网融合使受众接触到更多种类的娱乐电视节目，从而引起原有受众群体的分化和流失。其三，三网融合使娱乐电视节目的传播推广模式改变，如何利用新的推广模式赢得受众与广告商的青睐将是关系娱乐电视节目生存发展的核心问题。最后，三网融合会导致中国娱乐电视节目进一步的优胜劣汰，一些原本收视率较差的节目很可能在市场洗牌中被淘汰出局。而三网融合为中国娱乐电视节目带来的机遇在于，娱乐节目可以依靠三网融合在内容制作、宣传推广、盈利模式等方面互相竞争、互相合作，朝着向受众提供个性化、多样化、多媒体化节目的同一目标改进。其一，娱乐电视节目可以充分利用三网融合带来的技术优势，尤其是虚拟现实技术的运用，将使得数字电视的娱乐节目获得互动性和沉浸性的特征，使数字电视成为游戏类娱乐节目的最佳载体。其二，娱乐电视节目可以借助互联网的力量实现网民与观众的合一，尤其应注重培育、引导网民的口碑传播实现节目的品牌传播。其三，娱乐电视节目可以采用各种先进的技术手段作为提升节目效果的方式，使节目在三网融合的技术革新背景下脱颖而出。这方面以近年风靡全国的K歌类娱乐电视节目为代表。
浙江卫视创新推出了具有自主品牌版权的测音准机器———“蓝巨星”先生。湖南卫视的打造了一台通过波段来测试选手唱歌音准的机器———Mr麦。江苏卫视采用的则是称为SAM大叔的音频分析软件。
2000年8月，北京光线传媒公司投资成立了E视网（）. 依托光线传媒强大的行业优势和丰富的内容资源，E视网融合电视、报纸、网络等各种媒体，打造跨平台的网络媒体。始终把握时尚风向标，站在娱乐最前沿，借助先进的传媒理念和技术手段，提供高品质、专业性的娱乐资讯和娱乐服务。经过三年多的发展壮大，E视网已经成为国内最大的专业娱乐网站。E视网的重头赢利模式定位在宽带上。我国的宽带内容平台建设已初具规模，专业内容服务提供商、宽带频道运营商等提供宽带内容服务的企业将在市场中唱主角。E视网的目标是在全国各地的宽带网络中要有光线的电视节目，光线的节目通过宽带拥有24小时的节目空间，就像一个实时的光线有线电视台，在其中投放广告。
其次，数字电视技术的发展为电视制作业带来了更大的空间。近年来，国家广点总局加大了发展数字电视的力度。数字电视技术的发展能给高端用户提供更多个性化的付费频道。付费电视的开办，对电视节目的需求将会越来越旺盛，便于电视制作业形成节目的规模生产，扩大节目经营。
最后，卫星传输，通讯技术等的发展，使电视节目的传输能更为方便和快捷。
三、内部资源分析
（一）网络资源
“光线传媒”是国内最大的民营电视节目制作和运营商之一，国内最大的卫视节目独立制作商之一，建立了基本覆盖全国范围的电视节目联供网，是国内为数不多的通过建立节目联供网的方式实现节目整合运营的节目内容运营商，建立了娱乐资源整合运营平台。独特的节目运营商业模式与传统的节目制作公司不同，公司以电视节目为纽带，率先在国内建立了307个地面频道(包括地市级城市电视台和部分省级地面电视台)为核心的节目联供网，使其成为电视节目和广告运营的主要渠道。公司较早在国内建立了节目联供网，实现了节目制作与运营相结合，从单纯的节目制作公司转型为以节目制作为纽带、以覆盖全国307个电视频道每日首播1200余频次的节目联供网为节目运营平台的传媒内容运营商。该节目联供网包括时段联供网、频道联供网、付费数字电视和新媒体联供网。
该网络用节目将分散的地面频道联合起来，实现节目的网络化和规模化运营，挖掘地面频道的广告价值，克服了地面频道的区域分割性和孤立的弱点，充分发挥了单个城市电视台的本地化优势和城市频道联盟的区域化优势。该联供网也满足了地面电视台对节目的需求，能够实现合作双方的共赢，与地面频道建立了稳定的合作关系。
（二）财务资源
通过对该公司的资产负债表和利润表的分析，公司经营情况良好，公司各经营部门按照年度经营计划积极有序开展工作，各项主营业务均保持持续快速增长的势头。从2006年起，在制作电视节目的同时，光线传媒就开始初涉活动业务，并在2008年实现了利润率200％的提升。据了解，光线传媒的电视业务让其拥有明星资源、媒体资源和客户资源。而就活动而言，全国每年将有50亿元的市场总额。
2011年前3季实现主营收入41,375.91万元，营业利润12,295.48万元。在报告期内，公司实现营业收入41375.91万元，较上年同期相比增长33.79%；实现营业利润12295.48万元，较上年同期相比增长69.35%；实现利额12410.07万元，较上年同期相比增长60.62%；归属于上市公司股东的净利为10073.72万元，较上年同期相比增长57.64%。公司节目制作与广告实现营业收入26158.86万元，同比增长26.77%；节目制作与广告业务毛利率为47.43%，与去年同期相比下降1.78个百分点。公司实现演艺活动收入3806万元，比去年同期增长54.17%；演艺活动毛利率为49.15%，与去年同期相比下降1.64个百分点。公司影视剧业务实现营业收入11411.05万元，比上年同期增长45.90%；影视剧业务毛利率为29.61%，比上年同期增加15.12个百分点。
公司影视剧业务毛利和毛利率的大幅提升主要原因为：1、报告期内公司影视剧项目中投资发行项目的比例增大（代理发行一影片仅一部），且投资发行的影片毛利率较高；2、公司新型电影发行网的作用已经得以体现，提高了所发行影片的票房收入。
（三） 人力资源
人力资源是电视节目及影视剧行业的核心要素，节目创意、策划、制作执行、节目发行和广告营销等人才决定着节目的品质、市场影响力和广告价值。优秀节目的成功对单个主持人、导演等人才的依赖度较低，更依赖于节目创意、策划、制作执行、节目发行和广告营销等一系列环节的通力配合；公司的电影业务以发行为主，随着电影发行网络日趋成熟，对单个发行人员、投资决策人员不存在重大依赖。
光线认为媒体的竞争不是在刊号、频道，而是在对整个产业的理解，对整个产业的商品化和产业化运作的过程中协调的一个团队。光线本着人力资源是公司最宝贵的资产这一原则，一直在努力吸纳、发展、培养和维护具有高尚品格的优秀专业人才。在聘请了一大批海内外知名的文化艺术界人士担任公司的艺术顾问和艺术总监，参与公司各类工作的策划与运作的同时，还培养了大批影视制作、节目发行等方面的专业人才。人才的大量输入为光线带来了新思想、新观念，也促进了企业自身不断的进步。光线目前发行人员约100人，驻扎在全国70个大中城市，凭借着和影院良好的关系，为光线代理发行的影片争取到更好的场次时间和更多的排片数量，这是光线传媒的竞争优势。
虽然公司已通过业内知名的节目制作平台和电影发行平台，吸引和培养了由优秀的创意策划人员、主持人、制作队伍、导演等人才组成的、经验丰富的节目、影视剧发行业务团队，但是如果未来公司在人力资源引入、培养和激励等方面缺乏有效的制度和措施，随着行业内人才的流动，也可能会面临人才流失、人才短缺和人才梯队不健全等风险，对公司持续经营带来一定影响。
（四） 组织资源
资源共享不仅限于内容。在整个生产流程中，策划、创意、制作、包装、发行是每个节目都必须涉及的环节，光线电视从组织结构的设置上摈弃了传统电视台即便是同一频道的不同栏目也各自为政、五脏俱全的制作体系，各生产环节同时负责操作各档节目，变传统的节目、频道的事业部制为直线职能制。这样，各个环节在同时运作不同节目的集中式生产中得到磨练而有可能做到最好；规模化生产也能比较好地解决质量均一的难题。
光线电视的组织结构基本依流程而定，对一个新节目来说，首先要经过由4人组成的策划部，这4个人的职责就是冒新点子；其次是市场部调研；项目被确认为新的发展方向以后，市场部开始寻找广告机会，这段时间一般要持续好几个月；接下来是创意阶段，由策划部与总裁、副总裁、主编组合成的创意班子拿具体栏目方案；其后是制作部将采集来的素材做成样带；样带交给包装环节，由9人组成的"光线包装视听工作室"以统一的风格完成节目包装；样带出来以后便是发行的跟进，例如《体育界》节目是7月17日正式诞生的，发行部需要在8月底将节目送达最有广告价值的21个城市的电视台，而且《体育界》还可借用以前节目的网络发行出去；与发行同步的是媒介部与广告销售部的运作，媒介部一方面与电视台广告部接洽，根据播放区域的不同制订广告价格，并随着发行推进情况及时调整广告价格，另一方面向负责制订串联单的制作部门安排广告订单。
（五） 品牌资源
光线传媒主要制作娱乐类节目，举办演艺节目，形成了以光线传媒为核心、以四档日播品牌化栏目和颁奖礼等演艺活动为主体、以易视网为补充的品牌体系，公司的标志“e” 标成为传媒娱乐界知名的品牌标志，建立了业内颇具影响力的娱乐信息传播平台，通过“音乐风云榜颁奖盛典”等一系列演艺活动的举办，使得公司建立了娱乐节目的的长久品牌，同时，类似于“格莱美”的活动拓宽了光线传媒的节目内容，在品牌的认知度逐渐增强的情况下，更有利于公司的节目销售，占有市场。公司着重进行三个层面的品牌经营：一是明星品牌；二是节目品牌；三是相关商品开发品牌，三者各有区别但紧密地联系着，形成光线品牌生产、推广及管理的三位一体的光线终极品牌塑造体系。
公司将每一个栏目都作为一个品牌来打造。《娱乐现场》开播十年以来，已经成为在国内较具影响力的娱乐资讯类日播节目，具有开办时间长、播出台覆盖面广的特点。《音乐风云榜》也是一档在国内颇具影响力的音乐节目，《最佳现场》是国内唯一的每日播出的娱乐明星访谈类节目。同时，公司已经由单纯的节目制作转向节目品牌运营。品牌运营涵盖电视栏目、颁奖典礼和对应的演艺活动。以日播节目《音乐风云榜》为例，自2000年开播以来，公司已连续9年举办被誉为“中国的格莱美”的“音乐风云榜颁奖盛典”以及两届音乐风云榜新人盛典。另外，公司以音乐风云榜为依托，为大型客户量身定制以“成就音乐梦想选拔赛”和音乐风云榜超级巨星演唱会为代表的各类娱乐营销活动，多种不同类型的娱乐活动提升了品牌知名度，也使得公司能够为客户提供更加丰富的整合营销手段。公司同时在娱乐营销和主持人等领域拥有较强的品牌影响力。
（六）企业文化
企业文化是一个企业的主流理念和主流行为方式的综合表现。优秀的企业文化将有利于提升企业的核心竞争力，为企业的发展注入强大的生命力、创造力和凝聚力。
光线传媒旨在：为中国，造娱乐。其理念为：
理念——新锐创造财富
‚传媒娱乐一体化——身处传媒与娱乐的最佳交点，体现传媒与娱乐的完美结合
ƒ传媒娱乐工业化——工业化流水线方式生产娱乐内容，竞争对手无法超越
④传媒娱乐品牌化——“e”是中国最有价值的娱乐和传媒品牌
⑤数一数二——所做项目在市场上排行第一第二，才被保留
⑥资源共享——把内容和系统资源的协同效应发挥到极至
⑦名利双收——让企业和员工因影响力而拥有财富
四、光线传媒的行业环境分析（SWOT分析）
（一）优势：
1、定位明确，思路长远。市场需求，步步为营。先进的经营理念促使光线从众多制作公司中脱颖而出。
光线传媒这几年能有这样强健稳步的发展和如今在传媒界举足轻重的地位，首先是光线传媒的发展思路比较明确。它从一个小公司发展到如今与众多卫视频道合作的制作和发行公司。一开始的思路定位必然是十分明确的，它知道自己公司要做什么如何去做什么，什么是自己的优势什么是自己的不足。瞄准栏目的制作从而为了适合市场的需求，这是它的思路定位也可以说成它指定发展路线的明智之举。同时期可能和光线一样有众多类似的公司，但是他们都在这么多年竞争中之所以没能走出来没能成功大部分原因和自己的发展的路线合方针不明确有关系，因此谁看准了未来新的市场经济中传媒节目的需求和走向谁就能成功。在思路明确这个基础上，光线一直在走自己的路线并坚持着自己的方针。
2、踏实实干，栏目过硬。品牌宣传，产业链接。在竞争拼搏中发展壮大，并能够在坚守着原有阵地的基础上不断进步发展并开拓出新的领域。
光线传媒长期以来就是坚持着自己的品牌宣传，无论从最早的《中国娱乐报道》还是到后来的娱乐音乐庆典等节目，给人的看后的第一感觉是这是一档质量上等的节目或晚会。这样就给光线有了一个很好的品牌宣传和节目口碑。
光线在这个基础上不断壮大，从一开始只做音乐和晚会发展到现在的电影、电视剧投资甚至开始渐渐涉足艺人经纪等多个领域。这就避免了单一项目遇到风险给公司带来的巨大损失，光线产业链的形成就保证了光线能够长期进行多项目发展并利用自身的制作优势在未来综合竞争中和对手一较高低。
3、率先开拓了民营传媒企业中的以活动带动营销，以节目制作为核心秉承双赢为宗旨的合作发展机制，使得光线传媒在各个卫视或者媒体之间的竞争中越走越大，并且这种机制有利于新颖思想的促生并使企业在未来竞争中处于绝对优势。
光线是比较早的卫视栏目的内容提供商，这一点可见光线的眼光独到，在现在媒体形成制播分离体系现实的今年更加显得难得可贵。在卫视内部节目整合和外部竞争的基础上给了光线一博大的发展空间，光线正是抓住了这一点并靠着自己过硬的栏目质量赢得了很多卫视的青睐。正是有了这种土壤使光线得到了更加长远的发展机会。开放式合作制度不会让光线一味和某家卫视合作，这样就避免了一家卫视独大的现状，光线还可以帮助其他落后卫视得到发展，这就是光线赢得了更加开阔的天地和市场。
光线传媒的大型活动的重点与各大卫视台展开全面的深入合作，加上光线又有着自己的制作队伍和发行渠道，使得光线更加了解卫视之间的需求和市场需要，这样就造就了光线独特的发展机会。相信在未来的竞争中光线能够通过其跨领域多元化合作体制愈加蓬勃发展。
（二）劣势：
1、国有电视台的垄断体系，使得民营媒体企业在发展过程中受到了很大的限制。
这一点就是国有电视台和民营电视最主要的区别和待遇，国有电视台有着自己的电视频道和大量媒体资源，他们垄断着所有节目的制作和播出权以及电视剧、电视广告的播放时间和安排权，这种体制使得民营电视节目制作单位相对的就缺少了话语权和竞争的优势。当然这是国家体制所决定的，作为节目提供商的民营电视制作单位还有很多可以适合自己发展的选择的。
2、缺少像其他媒体一样有自己的卫视所支撑，这使得光线在民间基础观众上的宣传度和知名度受到障碍和节制。
光线作为卫视栏目内容提供商，一方面制作出精良的节目之后使卫视有了明显的提高和宣传但是不免淹没了自己这个有功之臣。另一方面不可否然中国基础观众只认识卫视的图标和名称很少关注幕后节目制作的单位。当然基础群众并不是业内人士无需对他们过高要求，但毕竟宣传上不能以合理的方式深入基础群众则还是对公司的品牌知名度有所妨碍。
同样是作为民营传媒的华谊兄弟重点则放在了明星的宣传和包装炒作上，因为华谊兄弟很是聪明，他了解广大基础观众对明星的追捧和明星绯闻的热衷，这样就使得华谊兄弟在民间也有广泛的知名度。但是光线这几年也已经慢慢的从幕后走到了台前，多个电影、电视剧的投资使得光线传媒也受到了更多的关注。
3、开放式多合作体制使企业得到长足的发展，但是分兵作战依然会导致内部运作的阻滞和不适，要在适度开拓领域的基础上不断做到自我调整从而避免过度膨胀井喷后带来的不利影响。
随着世界经济体系全球化的高度集中，百年跨国企业也有可能因遭受经济危机而受到巨大冲击。中国民营电视企业更会在以后的发展中受到各种因素的挑战和影响，但是每一个成功的企业无不是在不断迎接新的挑战中茁壮成长起来的。
这就要求公司需要多元化跨领域发展，而光线近年的多领域发展不失为明智之举。相信只要方针路线正确凭借着光线努力拼搏的势头依旧可以在新世纪中得到全面的发展，就像美国的时代华纳那样最终成为中国民营电视企业中的标杆和榜样。
（三）机会
北京光线传媒公司最重要的主业是电视节目的生产，此方面的市场机会，主要来自于我国传媒体制的改革和传媒产业的发展。以下即对北京光线传媒公司的市场机会进行分析。
1、政治环境机会分析
电视在我国长期以来一直是党和政府的喉舌，作为官方的宣传机构是电视的唯一属性，“事业建制”其实就是这种观念的制度化体现。进入90年代后半期，这种单一属性的传统观念得到逐步修正和补充，电视传媒既是党和政府的重要喉舌，又是前途远大的朝阳产业，这已成为电视主管机关、电视媒体自身和理论学术界越来越普遍的一种共识。
椐有关统计数字表明，1997年至2002年，我国电视频道数量和播出时间不断增长，拥有电视频道超过2000个，年播出时间达到1000万小时，呈现高速增长的态势。大量的频道需要大量的节目填充，由于目前全国电视节目年生产总量不足300万小时，因此影视制作业发展的空间很大。
以往电视节目的制作主要由各电视台自己制作，自己播出，随着电视媒体逐步走向市场，原有的制播一体化小农经济式的自产自销的运作方式已经不能适应事业发展的需要。目前各电视台正在逐步推行制播分离，即除了新闻等特殊节目外，电视台不再负责一般节目的制作，而是把工作的重点放在节目的购买，编排和播出上，因此象光线传媒这样的媒介内容供应商就有了发展的空间。
长期以来许多民营资本都十分看好媒体产业，但我国传媒业一直受到有关部门的严格规范，社会资本进入这个行业的政策壁垒较高。随着广电系统逐步推行制播分离，电视节目制作已允许业外资本进入。今年2月10日，国家广电总局发布《关于促进广播影视产业发展的意见》明确指出，加大广播影视市场的开放力度，逐步放宽市场准入，吸引、鼓励国内外各类资本广泛参与广播影视产业发展，不断提高传媒产业的社会化程度。政策的逐步放宽，为致力于传媒业发展的民营资本创造了良好的契机。
2、经济和社会环境机会分析
近几年来我国城乡居民生活质量稳步提高，恩格尔系数逐年下降，人们精神需求日益丰富和多元化，对电视节目的需要不再单纯体现在量上，更多体现在对传播内容、品位和传播方式的要求上。当观众越来越注重消费品质，以丰富多彩的娱乐休闲来充实生活时，就需要电视节目能从娱乐和消费生活中挖掘新鲜的内容，以新鲜的形式介绍娱乐休闲资讯，传达消费理念。 光线传媒在深入了解观众需求的基础上，推出了自己的第一个节目《中国娱乐报道》（后更名为《娱乐现场》）。随后，又陆续推出了《海外娱乐现场》，《娱乐人物周刊》，《音乐风云榜》，《体育界》。近日，光线传媒又进军影视剧制作领域，推出了情景喜剧剧场——630剧场。由于光线传媒已逐步完善了逐渐完善的从策划、制作、包装、发行、广告到增值业务六个环节的一套体系，可再进一步把握观众需求的基础上，抓住更多的产品开发机会，更好的发展电视节目制作这一主业。
3、技术环境机会分析
高新技术发展对于电视产业的影响是多方面的。
首先，互联网的出现和发展，给电视产业的发展带来了新的挑战和机遇。对于网络媒体的特性，人们已基本达成共识，大致有以下几点：时效性强，多媒体，交互性，容量大，可检索、可保存。据有关统计数字表明，不少的网站已分流了不少原电视观众中的高端人群。如前所述，网络的交互性、开放性、广泛性和多适用性使人们拥有了比以往任何时候更多的参与感、自由感和更多的主动选择权，在这种竞争强势导入媒介环境之后，电视虽不至于“门前冷落”，但也确实无法回避日益强大的因特网的上升势头和传播作用。于是，利用因特网的技术优势“借船出海”也好，自办电视媒体网站“中流击水”也罢，电视在网络时代的生存方式、应变方式、创新方式已然今非昔比。
2000年8月，北京光线传媒公司投资成立了E视网（）. 依托光线传媒强大的行业优势和丰富的内容资源，E视网融合电视、报纸、网络等各种媒体，打造跨平台的网络媒体。始终把握时尚风向标，站在娱乐最前沿，借助先进的传媒理念和技术手段，提供高品质、专业性的娱乐资讯和娱乐服务。经过三年多的发展壮大，E视网已经成为国内最大的专业娱乐网站。E视网的重头赢利模式定位在宽带上。我国的宽带内容平台建设已初具规模，专业内容服务提供商、宽带频道运营商等提供宽带内容服务的企业将在市场中唱主角。E视网的目标是在全国各地的宽带网络中要有光线的电视节目，光线的节目通过宽带拥有24小时的节目空间，就像一个实时的光线有线电视台，在其中投放广告。 其次，数字电视技术的发展为电视制作业带来了更大的空间。近年来，国家广点总局加大了发展数字电视的力度。数字电视技术的发展能给高端用户提供更多个性化的付费频道。付费电视的开办，对电视节目的需求将会越来越旺盛，便于电视制作业形成节目的规模生产，扩大节目经营。
最后，卫星传输，通讯技术等的发展，使电视节目的传输能更为方便和快捷。
（四）威胁：
1、有可能丧失媒体的公平与客观。光线的电视节目涵盖电影、电视、音乐、明星几乎所有的娱乐领域，当光线自己拥有任何一个领域的娱乐项目后，我们还能够看到客观、真实的报道吗？事实上，我们知道光线在过去三年曾经花了五千万以上的媒体资源来捧一个他们自己的选秀歌手，如今这个歌手已经人面不知何处去，但是当年光线对她的报道一定是堆积式的，一定是夸大式的，所以也一定是难言客观。
说到公平，在过去一年里，我们在光线的节目中看到了太多他们发行或者参与投资的电影报道，而在同档期的重要影片，相应地减少了报道量。甚至他们也会巧妙地运用媒体杠杆达到抑扬的作用。
2、引来竞争对手的封杀。如果说保利博纳还不够份量的话，那横跨娱乐所有领域的华谊觉得光线成了有威胁的竞争对手，某天全面从娱乐资源上封杀光线传媒，那光线的报道内容基本上可以说是瘸了一条腿，没有华谊的娱乐新闻，就像长板坡上没有赵子龙，空城计中不见诸葛亮。
3、作为传媒，缺少决定性的平台。任何一家试图进入娱乐领域的传媒，必须要具备一个前提：他是一家无可替代的媒体，具有绝对的话语领导权。我们知道TVB是成功的跨领域公司，但是，因为在香港，TVB就是别无分店，仅此一家。在弹丸之地香港，一家最大的媒体可以实现绝对的领导力。但是，内地不可能。
尤其是光线，作为一家节目制作安身立命的公司，这几年饱尝无平台之苦，自身作为媒体的生存问题都没有彻底地解决好，何来决定性可言？ 目前光线的节目，仍然有两个优势对娱乐公司来说，是无可替代的，一是综合性的节目组合，二是全国播出的电视频道数量(虽然这些播出频道的质量并不是都那么突出，但量的相加仍然有价值)。对光线来说，如果他两年前的《明星bigstar》尤其是娱乐专业网站E娱乐网都一直保持高速的发展，形势会更好一些。
4、作为娱乐，缺少音乐以及经纪公司的实力。光线目前主要进军的是电影领域，电视剧也有一些参与，但相对而言，获得的关注度和制造的影响力要小。而在音乐和经纪领域，几乎是一片空白。事实上，拥有一个大的经纪公司，拥有活跃的一二线歌手，对传媒公司