阿里巴巴.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,历程回顾,2013,年,7,月,2013,年,9,月,阿里巴巴以合伙人,制度形式集体上市,港交所拒绝为合伙,人制度开绿灯,信永中和（香港）會計師事務所副管理合夥人盧華基表示，在一般情況下，股東與董事是屬於僱主與僱員關係，但在馬雲的合夥人制下，合夥人的董事提名權卻凌駕股東，本質上與,AB,股其實無太大分別，將破壞香港一直行之有效的保障股東制度，此例一開，長遠將影響股東利益。,A,B,股制於,1970,至,80,年代在香港曾經風行一時，由於當時市場上頻頻發生收購戰，長實（,001,）、和黃（,013,）及已退市的怡和集團等為免被狙擊，計劃透過發行大量面值較小但與投票權與普通股相同的,B,股，大股東可透過持有,B,股，以較少的代價確保公司控制權。,有關計劃因引起市場爭議而放棄，直至,89,年，聯交所宣佈修例禁止發行,B,股，隨着曾經發行,B,股的公司如連卡佛、聯邦地產陸續退市，而至今香港僅餘太古,B,（,087,）一隻,B,股。,为什么马云宁愿放弃在香港上市，,也要死守着“合伙人制度”？,1,、有合伙人协商一致的合伙协议,合伙协议是合伙企业设立的法律基础，是合伙企业生产经营的重要保障，是合伙企业中最为重要的基本文件。,2,、合伙人共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险。,合伙人法律定义,3,、合伙人承担企业债务的责任,合伙企业对外承担债务责任不以合伙人对企业的出资及合伙企业积累的财产为限，当合伙企业财产不足以清偿对外债务时，每一普通合伙人均有义务以其个人财产对合伙企业的全部未偿债务负责清偿。有限合伙人对有限合伙企业的债务以其认缴的出资额为限承担责任。（在某程度上保护一部分合伙人的利益。）,4,、合伙企业不具有法人资格,鉴于合伙企业的出资方式相对灵活，资本的限制性较少，我国法律没有赋予合伙企业以法人资格。,合伙人法律定义,阿里巴巴内部邮件原件,Partners,as operators of the company,builders of business,carriers of corporate culture,as well as shareholders,are the most likely to adhere to the companys mission and insist on long-term interests to create long-term value for customers,employees and shareholders.,（作为公司的创建者，经营者，企业文化以及股东利益的载体，合伙人是最有可能坚持公司的使命，坚持长期为客户、雇员和股东创造价值的人。）,原件中定义的合伙人,合伙人制度,马云,公 司,1,从公司层面分析,公司需要一个精神的领袖，而精神领袖只能有一个。而合伙人制度能够保证马云能成为唯一的精神领袖。,（合伙人制度如果能被香港接受的话，将彻底解决控制权的隐忧。合伙人制度的提出也体现了马云的另一方面的自信，那就是在公司内部的绝对控制能力。阿里一直只需要一个精神领袖，不需要第二个，当然也不允许第二个有光环的人。）,2,从合伙人制度层面分析,合伙人制度的职能之一是保证公司的稳定。,关于稳定的管理决策体系，蔡崇信说，合伙人机制能够使阿里巴巴的合伙人，拥有较大的战略决策权，减少资本市场短期波动影响，确保客户、公司以及所有股东的长期利益,。,3,从马云自身层面分析,为了避免继续重蹈覆辙。,（马云,1995,年创建中国黄页，艰苦创业，刚打开局面没多久，竞争对手就如雨后春笋般冒了出来，尤其是杭州电信旗下的同类业务，而且，名字也叫“中国黄页”，杭州电信有钱有资源，做的又是同样的事情。熬不下去，马云最后决定同杭州电信合作，马云以及团队占股,30%,，杭州电信占股,70%,，但合作很快出现问题，结果马云离开中国黄页，把自己的股份也送给了一起创业的员工。,1997,年，外经贸部成立了一家公司,中国国际电子商务中心，由马云组建团队并且进行管理，马云占,30%,的股份，外经贸部占,70%,的股份。跟政府机构这样的合作无异于带着镣铐跳舞，当然这次创业也以失败而告终。然后才有马云带团队回杭州创建阿里巴巴的故事。,3,从马云自身层面分析,阿里巴巴是马云建立的，没有合伙人制度，仅靠他和其他股东持有的约,10%,的股份无法实现对阿里巴巴的绝对控制权。,3,从马云自身层面分析,为了实现其利益。（实际上，马云设计的利益架构是：马云,-,合伙人,-,阿里巴巴,-,菜鸟物流和阿里金融。马云设想是通过控制合伙人来控制阿里，再通过阿里巴巴来为菜鸟物流和阿里金融进行利益输送。马云退休后的利益核心在菜鸟物流和阿里金融。,马云的阿里金融和菜鸟物流，肯定是要倚重阿里丰富的数据资源，整合顾客消费习惯与货物区域分布情况，在分析未来趋势的基础上，更前瞻地建造全面的销售体系。,马云必须牢牢掌握阿里巴巴的控制权，,才能实现顺畅的利益划分！,实际上阿里巴巴并不是真正的合伙制企业，它只是在公司制的框架下引入了合伙人制的管理方式。马云将合伙人制的部分形式植入到公司章程中，规定阿里巴巴的董事会大部分董事提名权归阿里巴巴的合伙人，但同时马云又为合伙人设置了苛刻门槛限制，将雅虎和软银这两个阿里巴巴最大的股东排除在合伙人的大门之外，这样一来阿里巴巴的合伙人实际上就成了马云和他的管理团队。,谢谢,