某年宏观经济分析报告.docx

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一、宏观经济运行分析 2
1. 工业增长形势分析 3
2.固定资产投资景气快速回落势头初步得到控制，投资增速小幅回升 3
3.社会消费品零售总额 5
4.进口景气小幅回落，出口景气保持升势 5
5.价格形势分析 6
二、行业增长形势分析 8
1.行业增长景气分析 8
2.行业效益景气分析 9
3.行业综合评价 10
4.分行业分析 11
纺织服装业 11
化学药制造业 12
电力工业 13
房地产行业 15
机械工业 17
通信设备制造业 19
汽车工业 20
商业 22
铁路运输业 24
航空运输业 25
钢铁工业 26
石油和天然气工业 27
橡胶制造业 28
植物油加工业 29
三、宏观调控对重点行业增长以及用电需求的影响 30
附表 32

一、宏观经济运行分析
1～7月，各项宏观措施逐步落实，国民经济保持平稳较快发展，经济运行中的突出矛盾也得到一定程度缓解。固定资产投资完成额、社会消费品零售总额、进出口总额、工业增加值等指标继续保持近五年来的最快增速；工业企业、银行效益与国家财政收入及外汇储备也是历史上最佳年份，居民收入特别是农民收入有较大幅度的增加。这些现象充分表明，处在新一轮上升周期的经济，内在增长动力很强。
7月，消费景气继续上升，投资景气小幅回升；出口景气快速上升，进口景气连续回落，贸易逆差不断缩小；工业增长景气回落明显；重工业增长景气回落速度快于轻工业增长景气回落速度；多数行业投资快速增长势头得到遏制。这些情况表明，宏观经济形势正在向预期的调整方向靠近。不过，7月份物价水平（CPI）出现上升迹象，下一步动向值得重点关注。
与6月份相比，宏观调控对行业的影响范围逐步扩大，效果日益明显。一是增长景气上升的行业数量继续减少（快速上升的更少），下降的行业数量继续增加（将近半数），行业产出增幅趋于平稳，对于资源和能源的压力也在逐步减小；二是绝大多数行业效益情况良好，但效益上升的行业开始减少，只有自来水行业在价格上调作用下比6月份有所上升，部分行业经济效益快速扩张的势头受到抑制，使得行业投资进一步扩大的冲动得以弱化；三是行业利润增长格局出现向上游转移的迹象，上游行业盈利水平有所提高，而下游行业的利润增长受到挤压。四是钢铁工业、普通机械制造业、电器机械及器材制造业、专用设备制造业、水泥制造业、耐火材料制品业、汽车制造业等直接调控对象行业或与调控对象紧密关联的行业景气大幅快速回落。
轻工业增长景气的明显回落说明，尽管本轮宏观调控的重点是投资，以及部分出现过热增长的重化产品生产领域，但其他领域生产增长也受到较明显的波及影响。

“软着陆”的目的是使经济平稳地回落到适度增长区间，因而经济增长放缓有可能出现。不过，新一轮增长周期已经启动，经济较快增长有其内在合理性，近来的经济波动属于短期的“增长性波动”。同时，7月份以来，中央开始着重强调宏观调控在经济各领域的成效，并在各方面作出必要的政策调整，我们不必对经济运行的前景过分悲观。当然，短期内宏观政策也不宜继续加大紧缩力度。预计三季度，国民经济仍将保持较高增长态势，总体增幅将高于往年平均水平，但增长速度会比前两季度有所降低。
1. 工业增长形势分析
工业增长景气在6月份回落的基础上进一步回落，但回落幅度明显减小，呈现渐趋平稳之势。其中，重工业、轻工业景气回落幅度环比均有所减小，重工业回落幅度略大于轻工业的回落幅度。从统计数据看，7月份，规模以上工业累计完成增加值4408亿元，同比增长15.5%，增速比上月下降0.7个百分点。其中，重工业增长17.2%，轻工业增长14.4%，分别回落0.2和0.9个百分点。工业运行态势一方面表明国家以重工业领域和投资增长为主要调控对象的政策措施的效应在不断显现和加强；另一方面也表明有关“有保有压”、“区别对待”的政策还有待认真落实。预计三季度工业增长景气将降中趋稳，重工业的回落幅度将超过轻工业。进入四季度后，随着工业增长各领域逐步回归中长期增长通道，工业增长景气有可能止跌回稳，并从年底出现平稳回升态势。

图1
工业增长景气指数
资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部
2.固定资产投资景气快速回落势头初步得到控制，投资增速小幅回升
图2
投资增长景气指数
资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部
7月份，固定资产投资景气在经历了4、5月份的明显下滑和6月趋于平稳运行后，继续呈现平稳运行态势。宏观调控在投资领域取得了较大成果，全国固定资产投资经过二季度连续三个月的增速回落后（与3月份相比，下降了16.7个百分点），1～7月份开始回升，投资完成额27115.8亿元，同比增长31.1％，增幅比1～6月小幅增加了0.1个百分点，投资增幅快速下降的态势得到遏制今年1～3月份，全社会固定资产投资，以及第二、三产业投资增速分别为47.8％，66.6％和37.7％，到7月末，这些指标已经降至31.1％、42.5％和24.6％。

。
其中，一、二产业投资增幅分别比1～6月增加7.8和0.7个百分点，出现恢复性增长，是拉动投资景气小幅反弹的主要力量。投资增幅渐趋平稳的态势是在5、6月份较大回落的基础上实现的，预计，这种走势将在今后持续3~5个月内得以持续。
国家重点调控领域的投资较大幅度回落，瓶颈行业投资适度增长，表明宏观调控政策在执行过程中，体现了“有保有压”、“区别对待”的原则。

值得重视的是，具有出口导向特征的纺织及纺织相关行业、文教体育用品业等的投资增长幅度，以消费升级为主导的饮料制造业、食品制造业的投资，均出现较大幅度回落，这在一定程度上反映了宏观调控的力度和影响面。

从不同领域情况看，1-7月份第二产业投资10851亿元，增长42.5%，回落24.1个百分点，是投资增长回落的主要原因。与此同时，第三产业投资15987亿元，增长24.6%，回落13.1个百分点。其中，批发零售业投资474亿元，增长44.5%，回落4.8个百分点；公共设施管理业投资1794亿元，增长40.5%，回落41.1个百分点；房地产业投资6691亿元，增长28.7%，回落9.7个百分点。
制造业1-7月份投资7112亿元，增长41.9%，与3月末相比，回落33.9个百分点。30个制造业行业中，只有5个行业的投资继续保持了上升态势。分别是石油加工、炼焦及核燃料加工业、通用设备制造业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业。不过，这五个行业在投资总额中所占比重仅为4.2个百分点，对投资增长的拉动作用十分有限。相比而言，国家重点调控的领域，如钢铁、有色和建材等行业投资下降较大，增幅回落均达到50%以上。另如非金属矿物制品业，有色金属冶炼及压延加工业，纺织业，黑色金属冶炼及压延加工业，金属制品业，分别回落62.6、53.7、73.6、62.2和67.9个百分点。这些行业在投资总额中所占比重较大，从而有效地抑制了固定资产投资的上升势头。另外受宏观政策“波及效果”影响，文教体育用品制造业、化学纤维制造业、化学原料及化学制品制造业、饮料制造业、专用设备制造业和电气机械及器材制造业等行业投资增长也出现较大幅度回落。瓶颈行业如铁路运输业、石油加工、炼焦及核燃料加工业和仪器仪表及文化、办公用机械制造业等行业投资增幅，呈现相对加快的增长态势。
3.社会消费品零售总额
如果消费需求增长能继续保持稳定快速的增长态势，就有可能一定程度地抵消投资回落对经济增长的影响，并成为支撑下半年经济增长的主要力量。
图3
社会消费品零售总额增长景气指数
资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部
景气分析显示，消费景气在今年4月份短暂回落后，5、6、7三个月呈现连续上升势头，特别是7月份景气指数在6月份141点的高位水平再创新高，达到144点。通讯器材、石油及制品，服装、文化办公用品、金银珠宝和汽车类等消费热点领域的继续扩张，使景气水平和同比增长速度都达到了较高水平。消费结构升级的热点行业依然是带动全社会消费增长的主要力量。另外，由于景气分析进行了原始数据的季节调整，有效地克服了去年非典时期基数太低的影响，所以，7月份消费增长景气的回升是真实有效的。拉动消费增长的主要因素是：居民收入，尤其是农民收入较快增长，居民消费结构升级步伐加快，以及节假日消费对市场销售的影响显著等。
2004年，中国对外贸易保持大进大出的格局。1～7月进出口总额达到6231亿美元，已经超过2001年全年进出口总值。

4.进口景气小幅回落，出口景气保持升势
进入下半年后，对外贸易保持良好增长态势，进出口总额继续快速增长，贸易逆差持续缩小。其中，进口景气小幅回落，出口景气保持升势。1-7月，全国进出口总值为6231.1亿美元，同比增长38.3%，其中：出口3091.2亿美元，增长35.5%；进口3139.9亿美元，增长41.3%；贸易逆差为48.8亿美元。出口增长景气7月份保持持续快速发展态势，实现出当月出口510亿美元，增长33.9%，继续刷新当月出口纪录，宏观调控对该领域的影响不大。进口增长景气受国内工业增长、投资增长和政府宏观调控影响比较直接，6、7两月的能源、原材料总量的进口增幅下降直接导致进口景气下降。
图5
进出口增长景气指数
资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部
今年1～3月份，当时的铁矿砂及精矿、废钢、钢材累计进口增速分别达到48.3％、93.0％和17.5％，到7月末，这些指标已经降至36.8％、36％和－8.3％。
据统计，7月，我国对外贸易总值999.8亿美元，月度进出口总额即将突破千亿美元大关；出口总值在6月份首次突破500亿美元关口之后，继续上升，达510亿美元；连续4个月出口大于进口，实现贸易顺差，当月实现贸易顺差20.3亿美元。吸收外资快速增加和出口退税政策执行较好是主要原因。
分行业看，钢铁、有色金属、化工橡胶、纺织纤维进口数量稳步回落，表明国内原材料进口压力逐步减小；但石油、石油产品及相关原料，煤炭、焦炭、煤砖，有机化学品，无机化学品等原料的进口仍保持上升态势。
值得肯定的是，机电产品进出口规模高速增长，其中，高新技术产品进出口总额达到1427.8亿美元，增长50.2％，其中，进口721.5亿美元，增长41.5％；出口706.3亿美元，增长60.9%。数字单片集成电路、光盘驱动器、液晶显示器、其它数字照相机、重量≤10KG便携数字式自动数据处理设备等产品的出口增速均在100％以上。
5.价格形势分析
CPI上涨幅度有加速的迹象。7月份消费品和投资品价格指数增幅趋缓，一定程度表明通货膨胀压力开始减弱。
从价格变动的因素看,今年下半年工业品出厂价格和粮食价格上涨的动力将进一步减弱。但原油和成品油、原煤、矿产品、水、电及其它重要原材料的价格走向也要予以充分的关注。
7月份，全国居民消费价格总水平(CPI)达到105.3，比去年同月上涨5.3%，其中城市上涨4.9%，农村上涨5.9%。与6月份相比，7月份居民消费价格总水平下降0.2%。1-7月份居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8%。农村的物价上涨幅度大于城市。分品种看，除食品价格上涨幅度较大外，大部分消费品价格指数涨幅平稳，甚至有些品种，如衣服、家庭设备和药品等产品价格还出现了负增长。
相对于居民消费品价格，今年上半年投资品价格增长十分迅速，与去年同期相比增幅都在7％以上。5月份虽然相比4月增幅有所下降，6月份开始有所恢复，7月份，工业品出厂价格比去年同月上涨6.4%，比上月上涨0.4%。同时投资品中的不同品种的价格增幅相差极为悬殊。
 由于本轮价格上涨的主要动力来自粮食及其带动的食品价格上涨，虽然目前粮食价格已经趋稳，但粮食价格上涨向肉禽及其制品、鲜蛋和水产品价格的传递可能还在延续，因此，食品价格的涨幅还在小幅提高。目前原材料、燃料、动力购进价格和工业品出厂价格指数的同比涨幅仍在继续加大，且上升势头没有弱化。
图6

1-7月价格指数变化情况
资料来源：国家统计局
值得注意的是，从实际经济波动的形成，到对此形成判断，再到制定相应的调控政策，以致调控措施发生作用，都存在一定的时滞，所以，有可能当一个调控措施实际发挥作用时，短期的经济波动已经走向反向，从而导致调控措施与实际波动相互错位。目前，虽然油、原煤、矿产品、水、电及食品价格上涨幅度较大，但自3月份开始加大的调控力度在物价水平领域的传导作用有一个时滞，因此，不宜再近期出台紧缩措施，而应继续观察下一步的趋势。

表1.今年投资品价格总体增长情况

比上月增长（％）
比上年同期增长（％）
2004.01
1.1
7.2
2004.02
1.1
7.6
2004.03
/
/
2004.04
0.7
9.5
2004.05
－0.5
9.4
2004.06
－0.3
9.3
2004.07
0.4
9.4
资料来源：根据《中国人民银行2004年1－7月份企业商品价格变动情况》数据整理
表2.重点关注的投资品价格增长情况（比上年同期增长％）

钢材
煤炭
水泥
水泥制品
汽车
2004.01
30.4
18.7
11.4
－1.9
－4.6
2004.02
35.2
/
/
/
－9.5
2004.03
/
/
/
/
/
2004.04
33.4
33
15.1
－1.7
－5
2004.05
22.3
37.9
11.3
－0.1
－5
2004.06
20
39.8
/
/
－4.2
2004.07
18
40
11.6
/
-4.5
资料来源：根据《中国人民银行2004年1－7月份企业商品价格变动情况》数据整理
二、行业增长形势分析

从目前各行业的增长景气变化看，6月份的数据并未真实全部反应宏观调控的影响，7月份，增长回落的行业数量比6月份继续增加而且幅度加大，表明调控影响远比前期（6月份）预计的要明显。预计宏观措施效果完全显现还需一段时间，9月将成为宏观调控效果的观察期和稳定期，而2004年将可能是中国工业增长形势最好的一年。
1.行业增长景气分析
汽车制造业、钢铁工业、专用设备制造业、电子计算机制造业等四个行业的增长景气指数已经是连续两个月大幅度下跌。可以说，宏观调控措施的影响在这些行业得到了最直接和快速的反应。

7月份，行业总体景气水平仍然较高，但工业增长出现较大范围收缩，调控影响比6月份预计的要大，增长景气上升的行业数量继续减少（快速上升的更少），增长景气下降的行业数量继续在增加（将近半数）。7月，有色金属工业、化学原料及化学制品制造业等直接宏观调控行业的增长景气指数开始回落，其他非重点调控领域如造纸工业、电器机械及器材制造业、通信及相关设备制造业等行业也进入景气大幅回落的行列。钢铁工业、汽车制造业、专用设备制造业等前期景气回落行业的幅度继续加大。
7
月份，增长景气主要表现出以下几个特点：
一是，从景气运行区域看，多数行业保持良好运行态势，但是景气绝对值下降。有30个行业处于好、良好和较好景气区间，占全部跟踪行业的76.9％，与6月份持平，但是景气水平处于好（120-140）以上的行业景气值下降，处于良好区间的行业仅剩有色金属工业、电子计算机制造业两个行业。

表3.行业增长状况分类
增长景气水平

增
长
景
气
变
化

差
(2.6%)
一般
(20.5%)
好
(38.5%)
较好
(33.3%)
良好
(5.1%)
上升快
(2.6%)

玻璃及玻璃制品业

上升
(18.0%)

石油天然气开采业、烟草行业、化学药制造业
饮料工业、化学纤维制造业
煤炭工业、农副食品加工业

平稳
(25.6%)
陶瓷制品业
食品制造业、自来水生产供应业
石油加工业、纺织业、交通运输设备制造业（不含汽车）
化学原料及化学制品制造业、橡胶制造业、仪器仪表制造业
有色金属工业
下降
(25.6%)

生物、生化制品的制造业
服装及其它纤维制品制造业、印刷业、文教体育用品制造业、家用电器制造业、电力工业
水泥制造业、耐火材料制品业、金属制品业、电子元器件制造业

下降快
(28.2%)

中药材及中成药加工业、通信及相关设备制造业
造纸工业、塑料制造业、专用设备制造业、汽车制造业、煤气生产供应业
钢铁工业、普通机械制造业、电器机械及器材制造业
电子计算机制造业
注：行业增长景气水平变化为<100、100-120、120-140、140-160、>160；变化趋势为小于-3、-3至-1、-1至1、1至3、大于3；单元格括号中的百分数为处于该行或该列行业数量，占月度报告跟踪的39个行业中的比例
二是，39个工业行业中，21个行业（占行业总数的53.8％）的增长景气指数处于下跌态势，指数下降快的行业增加至11个。钢铁工业、汽车制造业、专用设备制造业、农副食品加工业、电子计算机制造业、中药材及中成药加工业、造纸工业、电器机械及器材制造业、通信及相关设备制造业等行业跌幅较大，即使6月份跌幅已经明显趋稳的行业，如金属制品业、造纸工业、生物、生化制品的制造业、家用电器制造业、水泥制造业等，在7月份也重新出现回落。
三是，汽车制造业、专用设备制造业、电子计算机制造业等行业的产出水平接连数月的大幅下降，应引起足够重视。这些行业从2002年下半年开始形成的增长通道已经开始出现变化。
四是，7月，电器机械及器材制造业、玻璃及玻璃制品业、有色金属工业、耐火材料制品业、塑料制造业、石油加工业、化学纤维制造业、煤炭工业、普通机械制造业、文教体育用品制造业、食品制造业、农副食品加工业、化学原料及化学制品制造业、电子元器件制造业等行业的增长，表现出较强的内在稳定性。
2.行业效益景气分析
同6月份相比，7月份行业效益景气总体呈现以下四个明显特征：一是，总体运行态势良好，1~7月，多数行业效益都有大幅提升，处于效益景气好以上水平的行业有22个，占全部月度跟踪的39个行业中的56.4％，较差的行业仅有5个，仅占12.8％；二是，在总体效益水平回落的同时，效益增长的平均化趋势开始形成，7月，继续上升的行业不断减少的同时，下降和快速下降的行业也在减少，与6月份相比，上升家数从5个下降到1个，下降家数11个降至8个；三是，6月份出现效益景气大幅度回落的少数行业如汽车制造业、钢铁工业、有色金属工业、仪器仪表制造业等行业，在7月份继续大幅回落。四是，造纸工业等行业效益景气在6月份跌幅趋缓的基础上，再次出现了较大幅度的收缩。
表4.行业效益状况分类
效益景气变化

效益景气水平

效
益
景
气
变
化

差
（12.8%）
一般
（30.7%）
好
（46.2%）
较好
（7.7%）
良好
（2.6%）
上升快
（0%）

上升
（2.6%）

自来水生产供应业

平稳
（76.8.%）
生物、生化制品的制造业、家用电器制造业、通信及相关设备制造业、电子计算机制造业
石油天然气开采业、烟草行业、服装及其它纤维制品制造业、印刷业、文教体育用品制造业、化学药制造业、塑料制造业、陶瓷制品业、交通运输设备制造业（不含汽车）、电力工业
煤炭工业、石油加工业、农副食品加工业、食品制造业、饮料工业、纺织业、化学纤维制造业、橡胶制造业、耐火材料制品业、金属制品业、普通机械制造业、专用设备制造业、电子元器件制造业、煤气生产供应业
化学原料及化学制品制造业、玻璃及玻璃制品业

下降
（18.0%）
中药材及中成药加工业
汽车制造业
水泥制造业、电器机械及器材制造业、仪器仪表制造业
钢铁工业
有色金属工业
下降快
（2.6%）

造纸工业

注：行业增长景气水平变化为<100、100-105、105-120、120-130，>130；变化趋势为小于-3、-3至-1、-1至1、1至3、大于3；单元格括号中的百分数为处于该行或该列行业数量，占月度报告跟踪的39个行业中的比例
从历史经验来看，行业增长景气的变化一般超前效益景气1到2个月。当前增长景气的变化格局很有可能在三季度乃至全年带动行业效益景气回落范围和幅度的继续扩大。

3.行业综合评价
表6.行业综合分类

效益景气水平
良好

有色金属工业
较好

钢铁工业、化学原料及化学制品制造业、玻璃及玻璃制品业

好

食品制造业
石油加工业、饮料工业、纺织业、造纸工业、化学纤维制造业、专用设备制造业、煤气生产供应业
煤炭工业、橡胶制造业、农副食品加工业、水泥制造业、耐火材料制品业、金属制品业、电子元器件制造业、普通机械制造业、电器机械及器材制造业、仪器仪表制造业

一般
陶瓷制品业
烟草行业、石油天然气开采业、化学药制造业、自来水生产供应业
文教体育用品制造业 印刷业、塑料制造业、交通运输设备制造业（不含汽车）、汽车制造业、电力工业、服装及其它纤维制品制造业、

差

中药材及中成药加工业、生物、生化制品的制造业、通信及相关设备制造业、
家用电器制造业

电子计算机制造业

差
一般
好
较好
良好
增长景气水平

上表显示： 总体表现良好且稳定增长的行业有：化学原料及化学制品制造业、玻璃及玻璃制品业、化学纤维制造业、煤炭工业、有色金属工业、钢铁工业、石油加工业、饮料工业、纺织业。表现良好但出现一定程度回落的的行业有普通机械制造业、电器机械及器材制造业、文教体育用品制造业、仪器仪表制造业。效益景气连续走低的行业：化学药制造业、家用电器制造业、电子计算机制造业、中药材及中成药加工业、生物、生化制品的制造业。
4.分行业分析
纺织服装业
7月份，纺织服装业增长景气指数基本与6月持平，而效益景气指数则在上半年持续小幅攀升之后回落至107.83点。
图7
纺织服装业景气指数

资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部
7月份，纺织服装产品的出口和国内市场需求势头良好。主要纺织品出口金额为90.8亿美元，同比增长19.75%，环比增长11%。国内反季销售异常活跃，全国百家重点大型零售企业服装类商品销售稳中有升，实现销售额20.3亿元，同比增长23.4％，环比增长1％。在良好需求的拉动下，7月份纱、布等主要纺织品产量继续保持稳步增长，其中纱产量89.6万吨，同比增长12.4％。旺盛的需求以及产品产量的持续增加使得纺织服装业的增长景气指数仍就维持在高位运行。
尽管棉价持续疲软，但由于近日来国际原油价格飙升，带动涤纶化纤产品价格上涨，目前我国涤纶与棉花的价格差已缩小至2000元以下。我国化纤产品几乎占到整个纺织行业所用原料的65%，化纤价格的上升使纺织服装业的利润空间受到挤压，而电价以及运费的上涨则进一步加剧了利润的下滑。生产成本的增加使得效益景气指数7月份继续维持在较低位置，并出现小幅回落。
受宏观调控影响，行业月固定资产投资同比增幅趋缓，但1-7月份仍累计完成固定资产投资495.47亿元，同比增长29.32％，其中7月份完成85.06亿元。随着纺织服装企业生产规模的逐步扩大以及明年1月份纺织品进口配额的取消，预计明年纺织服装业的增长景气指数仍然保持平稳增长的态势，但考虑到出口退税下调、石油价格偏高以及国外中低端市场竞争加剧导致纺织品价格下滑，效益景气指数仍将维持在较低位置运行。
化学药制造业
图8
化学药制造业景气指数

资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部
预计下月化学药制造业仍将保持平稳运行态势，销售收入将保持在145亿元，同比增长约15%左右，利润总额9亿元，增长景气指数在110-120之间，效益景气指数小幅下降，可能低于100点。
7月份，化学药制造业总体增长趋向缓和，行业发展态势平稳，增长景气指数由今年最高的122点下降到7月底的118点，下降4点；效益景气指数由年初的104点下降到102点，只下降了2点；据统计，化学药制造业销售收入为150.1亿元，同比增长28.1%，利润总额9.6亿元，同比增加2％，环比下降24.4％。
GMP认证结束后，该行业整合度和竞争能力在一定程度上有所提高。然而，但同时出现的过度竞争现象令人关注。近年来，有实力的抗生素药企盲目扩产，为扩大市场份额而频频发动价格战，加上上游的化学企业发展策略向医药原料倾斜，导致产能严重过剩，出现以“价格战”为特点的恶性竞争。GMP认证后，化学制药业竞争空前激烈，恶性竞争愈演愈烈，触发了“集体提价”类事件。由于多数化学药企具备很强的生产能力和庞大的配套销售网络，因此，在短期内这种不良竞争仍将持续存在。要改变这种不正常竞争，一方面需要行业自身发展的调整和优化，另一方面也需要国家进行引导和调控。
从9月1日起，国家将取消原研药的“超国民待遇”，降低其价格。由于原研药价格下降对医药行业影响力有限，因此预计下月化学药制造业仍将保持平稳运行态势，销售收入将保持在145亿元，同比增长约15%左右，利润总额9亿元，增长景气指数在110-120之间，效益景气指数小幅下降，可能低于100点。
电力工业
预计电力行业的增长景气也会在三季度触底，四季度开始缓慢上升。效益景气在四季度将和增长景气一起上升。
7月份电力行业增长景气指数继续下跌，但其效益景气指数则出现上升势头。主要用电行业增长势头放缓是导致电力行业增长景气下降的主要原因，7月份，钢铁、机械行业增长景气指数比6月下降4个点，金属制品业、建材行业、化学工业增长景气指数分别下降3个、2个、1个点。国务院发展研究中心“电力需求模型”显示，上述五个行业用电占全社会总用电的30%，在其他用电行业增长景气没有明显上升的情况下，这五个行业增速的下降带动了整个电力行业增长景气的跌落。这一现象清楚地表明国家宏观调控对高耗能行业的影响依然存在，并进一步传导到电力行业上。近期内，宏观调控政策所释放出来的滞后效应依然是影响电力行业有效需求和产出的重要因素。
图9
电力工业景气指数

资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部
7月份，在增长景气下降的情况下，行业效益景气却有所上升，电价提高是主要原因。6月12日，国家发改委发出了调整南方、华东、华中、华北4个区域电网电价的通知，全国销售电价水平每千瓦时平均提高2.2分，对于部分高耗能行业，电价在此基础上再提高2―5分钱。电价的提升缓解了煤价上涨和还本付息费用增长较快给电力企业所带来的成本增支问题，一定程度地提高了电力行业的利润水平，使得电力行业的效益景气在增长景气下跌的情况下仍有所上升。
宏观调控的影响将在三季度逐渐淡化，多数用电行业的增长态势将在四季度有所恢复。预计电力行业的增长景气也会在三季度触底，四季度开始缓慢上升。根据国务院发展研究中心“煤炭需求模型”的预测，煤炭供应紧张的状况在下半年会得到一定程度的缓解，煤炭价格进一步上升的可能性不大，在电价提升的情况下，电力行业的效益景气在四季度将和增长景气一起上升。

表7. 各个行业的用电比例：

比重
消费总量 　
100
农、林、牧、渔业 　
3.77
工业 　
74.43

采掘业
6.89

煤炭采选业
3.6

石油采选业
1.15

天然气开采业
0.57

黑色金属矿采选业
0.34

有色金属矿采选业
0.5

非金属矿采选业
0.52

其他矿采选业
0.14

制造业
52.21

化学原料及制品制造业
7.27

黑色金属冶炼加工业
9.69

铝冶炼加工业
4.53

其他有色金属加工业
1.74

非金属矿物制品业
5.4

机械制造业
6.54

纺织业
2.57

食品工业
2.42

造纸及纸制品业
2.08

石油加工及炼焦业
1.53

金属制品业
1.63

医药制造业
0.77

化学纤维制造业
1.44

橡胶制品业
1

塑料制品业
0.93

其他制造业
2.38

电煤水业
15.4

电汽热水生产供应业
14.46

煤气的生产供应业
0.23

自来水生产供应业
0.71
建筑业
0.78
交储邮通业
1.72
批零贸餐业
2.41
其他行业
3.9
生活消费
12.99
房地产行业
房地产开发综合景气指数7月份略显回升，但行业仍未完全摆脱低迷。
从投资来看，尽管国家逐步收紧“地根”，房产开发速度并未减慢，2004年1-7月份，房地产开发投资6055亿元，增长28.6%，比1-6月回落0.1个百分点。虽然全国房地产开发投资增幅比去年同期回落了5.5%，但同比增长仍达到28.6%。城镇新开工项目80851个，同比增长4.8%，其中7月当月12880个，同比增长6.3%。土地购置面积增长6%，提高3.2个百分点。其中7月当月土地购置面积同比增长24.8%。全国房地产企业完成开发土地面积9560万平方米，同比增长12.2%，增幅比1-6月仍提高了0.7个百分点。
图9
房地产开发综合景气指数

资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部

从销售情况看，房地产价格在人们的一片跌声中逆向上扬。1-7月，全国商品房平均销售价格2724元/平方米，同比提高12.9%，是1996年以来同期的最高增幅。从地区分布看，全国有12个地区的商品房平均销售价格提高幅度超过了10%，其中，江西、甘肃和天津等6个地区价格提高幅度超过了20%。虽然房价上涨了，但销售形势依然十分火热，1-7月，全国累计销售商品房1.34亿平方米，同比增长25.2%；商品房累计销售额3657亿元，同比增长41.4%，与此同时，商品房空置面积快速下降，7月末，全国商品房空置面积9678万平方米，同比下降0.8%。
石油等原材料价格的上涨直接带动了玻璃等产品的价格上扬，从而增加了房地产开发商的成本，此外由于运力紧张，原材料运费的增长很快，从而出现了房价涨、销售旺盛，但行业景气仍低位运行的状况。
房价由市场供求关系所决定的。由于近期土地供应的减少，地价均有不同程度的上升；投入房地产业的资金也在减少，商品房供应量的减少将会在一年以后明显显现；而购房需求变化不大，今后的房价势必会有一定程度的上升。随着房地产开发投资、新开工面积增速的继续回落，可能导致供需矛盾进一步加剧，推动价格上涨，商品房销售额也将加速上涨，一方面是由于购房者买涨不买跌的心理，另一方面也表明了目前需求仍然强劲，有待进一步释放。由此可以预见，在接下来的几个月内，房价仍将呈现上升势头。

表8.房地产行业投资完成情况（单位：亿元）

投资完成额
按工程用途分
其他投资
住宅投资
办公楼投资
商业营业用房投资
2004/02
944.8
633.5
50.7
115.8
144.9
2004/03
875.6
569.5
43.6
113.1
149.3
2004/04
865.8
611.6
44.6
105.9
103.7
2004/05
1016.8
706.4
53.1
123.2
134.9
2004/06
1220.5
841
53
156.00
169.3
2004/07
1131.5
749.0
52.0
152.00
178.5
资料来源：国家统计局
表9.2004年全国房价变动情况（单位：元/平方米）

商品住宅
办公楼
商业营业用房
1-7月平均售价
2480
6970
4312
同比上涨
10.4%
32.3%
14.9%
资料来源：国家统计局

商品房竣工面积
(万平方米)
本年购置土地面积
(万平方米)
商品房销售面积
(万平方米)
完成开发土地面积(万平方米)
商品房销售额
（亿元）
2004/02
1909.9
3916.2
2221.5
2030.4
578.8
2004/03
1770.7
3250.5
2049.7
1693.7
564.5
2004/04
1629.2
2325.4
1929.5
1536
498.2
2004/05
1774.5
2888.4
2109.4
1219.9
608.8
2004/06
2468.7
3109
2699.9
1440
723.7
2004/07
2247
3210.5
2390
1640
683
表10.房地产行业开发及销售情况
资料来源：国家统计局
7月， 机械行业增长景气指数进一步下滑，效益景气平稳运行。下半年机械工业景气水平将继续小幅滑落的态势，行业增速减缓至20%左右，各子行业将表现出不同的走势。
机械工业
7月，机械工业增长景气指数继续下滑，收于152.50点，效益景气仍保持在110点以上平稳运行的态势。
专用设备制造业增长景气的大幅走低是造成整个机械工业景气度下降的内在因素。由于专用设备制造业的大部分产品直接服务于钢铁、水泥、房地产等重点调控行业，受到这些行业降温的影响，6、7月份锻压设备、铲土运输机械、混凝土机械等工程机械生产出现负增长；叉车、矿山设备、水泥设备等产品增幅明显减缓。虽然国家在抑制过热行业投资的同时加大了对农业的投入，但是对农业运输机械的带动作用并未完全显现，新《道路交通安全法》的有关规定提高了农业运输机械的相关税费，抑制了需求与生产的扩张，1-7月农业机械的产量屡创新低，持续负增长，而这进一步导致了对内燃机、机床等产品需求的下降。

图10
机械工业景气指数

资料来源：国务院发展研究中心产业经济研究部
表11.机械工业7月份主要经济指标

本月
本月止累计
比去年同期增减（％）
工业总产值（亿元）
2600.66
17992.88
30.04
新产品产值（亿元）
490.28
3687.63
24.8
销售收入（亿元）
2536.01
17417.73
30.15
出口交货值（亿元）

2533.44
40.02
产销率（％）

96.8

资料来源：机械工业联合会
需求不足使得大部分机械产品价格呈下降走势，同时原材料与能源价格又在持续走高，加大了机械工业的制造成本及配套采购成本，使得行业难以保持原有的利润水平，影响到效益景气的进一步提升。
下半年，投资对机械工业的拉动作用将进一步减弱，行业增速将回落到20%左右。由于其上游主要原材料、能源等产品价格及运输价格仍处于上升通道，机械工业面临的成本压力继续加大，行业增长景气依然处于小幅下滑