沈阳机床财务报告分析.docx

实验项目：
一、 实验目的和要求
熟练掌握企业财务报表分析的各种方法和技巧；能从复杂的报表资料中分析企业的偿债能力、运营能力和获利能力，总括把握企业的财务状况和经营成果，为企业相关利益各方的财务决策提供有价值的信息。
二、 实验方法
1.采用结构分析方法对企业利润表进行分析，对企业利润的构成进行总体的测算与分析。
2.采用趋势分析法对企业会计报表资料的各主要项目进行比较，求出金额和百分比增减变动的方向和幅度，揭示财务状况和经营状况增减变化的性质及其趋向。
3.采用比率分析方法揭示企业的财务状况及经营成果。具体从偿债能力、营运能力、获利能力等方面进行分析。
三、 设备或条件
运用EXCEL进行相关计算及绘图
四、 实验内容成果
（见附件）
五、 收获或体会
通过本次课程设计，掌握了对企业财务报表分析的各种方法和技巧；能从复杂的报表资料中分析企业的偿债能力、运营能力和获利能力，总体把握企业的财务状况和经营成果，为企业的财务决策提供有价值的信息。
六、 实验准备报告
无

目录
1．公司简介 10
2．摘 要 10
3.结构分析及评价 11
3.1对企业2007年利润表进行结构分析 11
3.2 对企业2008年利润表进行分析 12
3.3 对企业2009年利润表进行分析 12
4.比率分析及评价 13
4.1．短期偿债能力分析 13
4.1.1 流动比率分析 13
4.1.2 速动比率分析 14
4.1.3 现金比率分析 14
4.2 长期偿债能力分析 14
4.2.1 资产负债率分析 14
4.2.2 产权比率分析 15
4.3 营运能力分析 15
4.3.1应收账款周转率分析 15
4.3.2存货周转率分析 16
4.3.3 .固定资产周转率分析 16
4.3.4总资产周转率分析 17
4.4盈利能力分析 17
4.4.1营业利润率分析 17
4.4.2 净资产收益率分析 18
4.4.3 资本收益率分析 18
4.4.4 市盈率分析 18
4.5 发展能力分析 19
4.5.1 营业收入增长率分析 19
4.5.2营业利润增长率分析 20
4.5.3 总资产增长率分析 20
5．杜邦分析 21
5.1 对沈阳机床股份公司2007年度进行杜邦分析 21
5.1.1杜邦分析图： 21
5.1.2 杜邦分析结果 21
5.2 对沈阳机床股份有限公司2008年度进行杜邦分析 22
5.2.1 杜邦分析图 22
5.2.2 杜邦分析结果 22
5.3 对沈阳机床股份有限公司2009年度进行杜邦分析 23
5.3.1 杜邦分析图 23
5.3.2 杜邦分析结果 24
6. 未来发展意见 25

沈阳机床股份公司报表分析
1．公司简介
公司简称 沈阳机床
股票代码 000410
总股本 54547.09万股
流通股 53662.10万股
发行日期 1996-06-27 上市日期 1996-07-15
所属行业 金属加工机械制造业
所属地区 辽宁 所得税率 15.00%
法人代表 关锡友 联系人 富晓峰
主承销商 中国南方证券有限公司
公司地址 沈阳经济技术开发区开发大路17甲1号
邮政编码 110142 公
司电话 [phone]
公司传真 [phone]
电子邮箱 smtcl@
公
司网址
经营范围：机械设备制造，机床制造，机械加工，进出口贸易（持证经营）；国内一般商业贸易（国家专营、专卖、专控除外）批发、零售；代购、代销、代储、代运；经济信息咨询服务；承包境外机械行业工程及境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需要的劳务人员；普通货运。
公司简介 　　本公司由全民所有制企业沈阳第一机床厂、中捷友谊厂、辽宁精密仪器厂三家联合发起的股份制公司。是一个融科研开发、生产经营、外经外贸、教育培训为一体的经济实体。 　　本公司是以开发生产数控车床、数控镗铣床、加工中心数控系统、普通车床和钻、镗机床为主导产品，公司成立以来加快利用外资、引进国外先进管理和先进技术，通过国际招标和利用世界银行贷款进行大规模的改革、改组和改造。实行专业化生产的股份制企业。
2．摘 要
沈阳机床（集团）有限责任公司于1995年12月通过对沈阳原三大机床厂：沈阳第一机床厂、沈阳第二机床厂（中捷友谊厂）、辽宁精密仪器厂资产重组而组建。1996年7月18日在深交所挂牌上市，股票代码000410。主要生产基地分布在中国的沈阳、昆明以及德国的阿瑟斯雷本。2004年机床产销量突破5万台，其中数控机床产销量突破6千台，机床产销量多年来始终居国内同行业首位。
公司主导产品为金属切削机床，包括两大类 ：一类是数控机床，包括数控车床、数控铣镗床、立式加工中心、卧式加工中心、数控钻床、高速仿形铣床、激光切割机、质量定心机及各种数控专用机床和数控刀架等；另一类是普通机床，包括普通车床、摇臂钻床、卧式镗床、多轴自动车床、各种普通专机和附件。共300多个品种，千余种规格。市场覆盖全国，并出口80多个国家和地区。
3.结构分析及评价
3.1对企业2007年利润表进行结构分析
表3-1沈阳机床、昆明机床以及行业平均值2007年数据比较表

沈阳机床

昆明机床

项目
2007年
2007比重
2007年
2007比重
行业平均
营业收入
5883383811
100.00%
1302385627.7
100.00%
100.00%
营业成本
4883264954
83.00%
834436283.95
64.07%
80.14%
营业税金及附加
15900325
0.27%
2816838.63
0.22%

0.35%
销售费用
285325245
4.85%
61881625.26
4.75%
3.92%
管理费用
448240021
7.62%
116126778.56
8.92%
5.81%
财务费用
95283556
1.62%
4691828.43
0.36%
1.04%
资产减值损失
33574294
0.57%
27752638.68
2.13%
0.79%
投资收益
-3718923
-0.06%
28042739.41
2.15%
1.38%
营业利润
118076493
2.01%
282722373.57
21.71%
9.48%
营业外收入
62961235
1.07%
25364687.69
1.95%
0.96%
营业外支出
7945235
0.14%
10904625.54
0.84%
0.23%
利润总额
173092493
2.94%
297182435.72
22.82%
10.22%
所得税费用
99761612
1.70%
45703949.4
3.51%
1.54%
净利润
73330880
1.25%
251478486.32
19.31%
8.68%

分析：由表3-1所示，沈阳机床股份公司2007年营业成本的比重为83.00%,与同行业平均比重相比高了大约3%，比昆明机床高出了约18.5%；沈阳机床股份公司投资收益比重比同行业平均值还要低2%，而昆明机床则比同行业平均值要高大约0.8%，可见沈阳机床要大力加强企业投资收益这方面的比重；另外，营业利润的比重较同行业平均值也相差了大约7%，与昆明机床更是到了19%。
因此，沈阳机床企业应该努力在维持产品质量的前提下，继续尽可能的降低成本，提高营业总收入，最终提高企业的净利润。
3.2 对企业2008年利润表进行分析
表3-2沈阳机床、昆明机床以及行业平均值2008年数据比较表

沈阳机床

昆明机床

项目
2008年
2008比重
2008年
2008比重
行业平均
营业收入
6545420045
100.00%
1563105398.5
100.00%
100.00%
营业成本
5542894537
84.68%
1036088704.2
66.28%
81.66%
营业税金及附加
18021994
0.28%
1299127.9
0.08%
0.30%
销售费用
291752819
4.46%
69693273.58
4.46%
3.81%
管理费用
622274010
9.51%
155594573.36
9.95%
6.59%
财务费用
168166700
2.57%
2020850.24
0.13%
0.81%
资产减值损失
26988488
0.41%
21435436.33
1.37%

0.86%
投资收益
-1190191
-0.02%
15050623.31
0.96%
1.12%
营业利润
-125868694
-1.92%
292024056.18
18.68%
7.41%
营业外收入
195627605
2.99%
31213468.6
2.00%
1.38%
营业外支出
8912248
0.14%
4314181.72
0.28%
0.26%
利润总额
60846664
0.93%
318923343.07
20.40%
8.53%
所得税费用
18528866
0.28%
37803229.17
2.42%
1.22%
净利润
42317798
0.65%
281120113.9
17.98%
7.31%

分析：如表3-2所示，2008年度沈阳机床股份公司的营业成本比重比2007年要有所增加，和同行业间比较仍然高出3%，所以，沈阳机床在营业成本上还要继续想办法缩减。企业2008年管理费用较2007年有所增长；营业利润为-1.92%，所得税费用较2007年下降幅度很大，主要是因为本年公司的利润总额下降。所以企业仍应该降低营业成本，努力提高营业收入，从而提高企业净利润。
3.3 对企业2009年利润表进行分析
表3-3沈阳机床、昆明机床以及行业平均值2009年数据比较表

沈阳机床
昆明机床

项目
2009年
2009比重
2009年
2009比重
行业平均
营业收入
5977696809
100.00%
1372196639.4
100.00%
100.00%
营业成本
4686506182
78.40%
903615496.71
65.85%
83.87%
营业税金及附加
37007837
0.62%
972098.94
0.07%
0.46%
销售费用
421262977
7.05%
70358799.54
5.13%
3.89%
管理费用
563526475
9.43%
155238095.75
11.31%
7.01%
财务费用
169825051
2.84%
5447280.07
0.40%
1.03%
资产减值损失
71531621
1.20%
28459221.26
2.07%
0.89%
投资收益
-5423
0.00%
12314282.02
0.90%
1.01%
营业利润
28031242
0.47%
220419929.11
16.06%
7.12%
营业外收入
87385668
1.46%
29559518.15
2.15%
1.66%
营业外支出
17129054
0.29%
2005927.38
0.15%
0.21%
利润总额
98287856
1.64%
247973519.88
18.07%
8.57%
所得税费用
45687069
0.76%
34846368.54
2.54%
1.31%
净利润
52600786
0.88%
213127151.34
15.53%
7.26%

分析： 如表3-3所示。沈阳机床股份公司2009年度的营业成本的比重为78.4%，比2008年减少了近6%，说明沈阳机床股份公司在2009年重视了其营业成本问题，并做出了相应的努力，而且努力也见了成效；而企业的投资收益在2009年扭负为正，缩小了与同行企业平均值得差距，也说明企业在为了提高投资收益上做出的努力得到了见证。2009年企业的销售费用比重比2008年有所增加，是因为抢占市场实施积极的销售政策所致；所得税费用本年度比上年度增加，主要是因为2009年所得税税率的变化，调整递延所得税资产所致。
4.比率分析及评价
4.1．短期偿债能力分析
4.1.1 流动比率分析
流动比率=流动资产÷流动负债×100%
表4-1沈阳机床、昆明机床以及行业平均流动比率2007-2009数据比较表

流动比率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
0.9738
0.9156
1.0219
昆明机床
1.5487
1.6963
1.8271
行业平均
1.891569863
1.561052055
2.158720732
分析：2007年流动比率0.9738，2008年流动比率沈阳机床是0.9156，昆明机床是1.6963，行业均值是1.5611，沈阳机床的流动比例要小于昆明机床以及行业均值，所以沈阳机床应该试图调整这种比率，增加企业流动资产，减少流动负债，从而增加企业的短期偿债能力。
4.1.2 速动比率分析
速动比率=速动资产÷流动负债×100%

表4-2沈阳机床、昆明机床以及行业平均速动比率2007-2009数据比较表
速动比率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
0.4814
0.5346
0.6163
昆明机床
0.9738
0.8357
0.9786
行业平均
-0.039728767
-0.357136986
0.464245122

分析：如表4-2所示，2008年速动比率沈阳机床为0.5346，昆明机床和行业平均分别为0.8357和-0.3571，沈阳机床虽然比2007年有所提高，且高于行业平均值，但是速动比率大于1时才会比较安全，因此，沈阳机床仍应增加企业流动资产，减少流动负债，减少给公司带来了短期偿债压力。 2009年企业速动比率上升，但小于1，所以企业仍应继续在以上方面做出努力，从而提高企业的短期偿债能力。
4.1.3 现金比率分析
现金比率=现金资产÷流动负债×100%
表4-3沈阳机床、昆明机床以及行业平均现金比率2007-2009数据比较
现金流动负债比率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
0.1202
0.1001
0.0958
昆明机床
0.4981
0.4254
0.3894
行业平均
0.377387671
0.351624658
0.962342683

分析：如表4-3所示，2008年现金比率沈阳机床为0.1001要低于昆明机床的0.4254和行业均值的0.3516，说明沈阳机床短期偿债能力上确实不如昆明机床和行业均值，而且，相对于2007年还有所下降，2009年相对于2008年仍有下滑，且仍然低于昆明机床和行业均值，所以企业要想提高自己的短期偿债能力，要努力在现今与流动负债之间的比例做出改变。
4.2 长期偿债能力分析
4.2.1 资产负债率分析
资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

表4-4沈阳机床、昆明机床以及行业平均现金比率2007-2009数据比较表
债务资产比率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
0.8113
0.8515
0.8416
昆明机床
0.4640
0.4216
0.3683
行业平均
0.5341
0.5471
0.5274

,如表4-4所示，2007年沈阳机床、昆明机床、行业均值数据为0.8113、0.4640、0.5314。2008年沈阳机床、昆明机床、行业均值数据为0.8515、0.4216、0.5471。2009年沈阳机床、昆明机床、行业均值数据为0.8416、0.3683。、0.5274。可以看出，沈阳机床的资产负债率大于昆明机床和行业均值的资产负债率。而而昆明机床的资产负债率小于沈阳机床和行业均值的资产负债率，表明昆明机床长期偿债能力越强，企业的负债率并不高。表明沈阳机床股份公司资产负债率2008年较2007年有所提高，2009年又较2008年略有下降。
4.2.2 产权比率分析
产权比率=负债总额÷股东权益×100%；
表4-5沈阳机床、昆明机床以及行业平均产权比率2007-2009数据比较表
产权比率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
4.2995
5.7348
5.3150
昆明机床
0.8659
0.7289
0.5831
行业平均
0.8689
0.8648
0.8556

分析：如表4-5所示，沈阳机床股份公司产权比率2008年较2007年上升了近1.5个百分点，也就是说债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度降低了近1.5个百分点，公司的长期偿债能力也有所下降；2009年企业的产权比率又有所下降，这说明债权人的资金受到所有者权益保障的程度有所增加，公司的长期偿债能力有所上升。
4.3 营运能力分析
4.3.1应收账款周转率分析
应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款余额×100%；
表4-6沈阳机床、昆明机床以及行业平均应收账款周转率07-09数据比较表
应收账款周转率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
5.9156
6.4681
3.6388
昆明机床
8.9569
9.148
7.5538
行业平均
6.03
6.38
6.24

分析：如表4-6所示，沈阳机床股份公司的应收账款周转率在2008年出现了上升，说明企业在2008年加强了应收账款的回收工作，并略见成效；而2009年公司的应收账款周转率出现了大幅度的下降，这可能是因为企业的销售情况在2009年出现了大幅度下降。

4.3.2存货周转率分析

存货周转率=营业成本÷平均存货余额×100%；
表4-7沈阳机床、昆明机床以及行业平均存货周转率07-09数据比较表
存货周转率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
2.1605
1.7952
1.6596
昆明机床
2.425
1.8998
1.419
行业平均
3.09
2.92
3

分析：如表4-7所示， 沈阳机床股份公司的存货周转率虽然在2007至2009年逐年减少，但都高于其同行业的平均值，说明企业存货的周转工作做的不错。但是与昆明机床的存货周转率相比较，沈阳机床股份公司的存货周转速度仍然较慢，所以企业还需要进一步地提高存货的流动性，提高周转效率。
4.3.3 .固定资产周转率分析
固定资产周转率=营业收入÷平均固定资产净值×100%；

表4-8沈阳机床、昆明机床以及行业平均固定资产周转率07-09数据比较表
固定资产周转率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
4.8575
4.2639
4.1083
昆明机床
3.4571
3.701
3.0259
行业平均
4.19
4.26
4.13

分析：如表4-8所示，沈阳机床股份公司的固定资产周转率从2007年开始逐年下降。这说明沈阳机床股份有限公司经营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越来越弱，偿还短期债务能力也越来越弱。但是，尽管沈阳机床的固定资产周转率逐年在下降，却每一年都高于同行业平均值和昆明机床的固定资产周转率，说明公司在这方面，较其他同行企业来说，做的很出色。
4.3.4总资产周转率分析

总资产周转率=营业收入÷平均资产总额×100%；
表4-9沈阳机床、昆明机床以及行业平均总资产周转率07-09数据比较表
资产周转率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
0.8811
0.7552
0.6538
昆明机床
0.8797
0.847
0.6972
行业平均
0.763382192
0.713110959
-8.844595122

分析：如表4-9所示，沈阳机床股份公司从2007年开始至2009年总资产周转率逐年下滑，总体来看，公司的资产使用上可能出现了不合理的地方，流动资产和非流动资产比率安排可能不是很恰当,说明该公司运用资产赚取利润的能力有所减弱。
4.4盈利能力分析
4.4.1营业利润率分析
营业利润率=营业利润÷营业收入×100%
表3-10 营业利润率对比表
营业利润率
沈阳机床
昆明机床
行业均值
2007
0.0240
0.2171
0.0948
2008
-0.0192
0.1868
0.0741
2009
0.0047
0.1606
0.1606

表4-10沈阳机床、昆明机床以及行业平均营业利润率07-09年数据比较表
分析：如表4-10所示，沈阳机床股份公司营业利润率2008年比2007年大幅度下降了，说明企业2008年从营业收入中获利的能力大幅度下降；而2009年公司的营业利润率又大幅度回升，说明企业在2009年增强了企业从营业收入中获取利润的能力。
4.4.2 净资产收益率分析
净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%
表4-11沈阳机床、昆明机床以及行业平均净资产收益率07-09年数据比较表

净资产收益率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
0.0948
-0.0908
0.0197
昆明机床
0.2965
0.2641
0.1723
行业平均
0.110261644
0.06720411
0.031759756

分析：如表4-11所示，沈阳机床股份公司2008年的净资产收益率比2007年有所下降，说明公司所有者权益的获利能力水平下降；而2009年的净资产收益率较2008年略有提高，说明公司所有者权益的获利能力略有提高。
4.4.3 资本收益率分析
资本收益率=净利润÷平均资本（即资本性投入及其资本溢价）×100%
表4-12沈阳机床、昆明机床以及行业平均资本收益率07-09年数据比较表
资本收益率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
0.0117
0.0024
0.0030
昆明机床
0.1641
0.1499
0.1097
行业平均
-0.5205
-0.4797
-4.0323
分析：如表4-12所示,沈阳机床股份公司2008年的资本收益率较2007年大幅度下降，说明企业2008年实际获得投资额的回报水平大幅度下降；而2009年公司的资本收益率较2008年又有所增加，说明企业实际获得投资额的回报水平2009年有所升高。
4.4.4 市盈率分析
市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益×100%
表4-13沈阳机床、昆明机床以及行业平均市盈率07-09年数据比较表

市盈率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
145.9
120.5
226.4
昆明机床
41.3
10.3
29.1
行业平均
83.7
65.6
73.9

分析：如表4-13所示，沈阳机床2008年的市盈率较2007年得市盈率有所下降，说明投资者对公司每元净利润愿意支付的价格降低了，股票的投资报酬和风险也降低了；而2009年企业的市盈率较2008年有了大幅度的提高，说明投资者对公司每元净利润愿意支付的价格大幅度升高了，股票的投资报酬和风险也大幅度增加了。
4.5 发展能力分析
4.5.1 营业收入增长率分析
营业收入增长率=本年营业收入增长额÷上年营业收入总额×100%
表4-14沈阳机床、昆明机床及行业平均营业收入增长率07-09年数据比较表
营业收入增长率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
0.1281
0.098
-0.0867
昆明机床
0.5350
0.2001
-0.1221
行业平均
-1.4132
-1.8423
-5.1705
分析：如表4-14所示，沈阳机床股份有限公司的营业收入增长率从2007年开始至2009年逐年下降，这说明企业销售收入的增长越来越少，市场占有能力也开始减弱。虽然，沈阳机床股份公司的营业收入增长率每一年的数值都要高于同行业平均值，但是却要小于昆明机床营业收入增长率的数值，所以公司还要提高本企业的销售收入，增强企业自身的市场占有能力。
4.5.2营业利润增长率分析
营业利润增长率=本年营业利润增长额÷上年营业利润×100%
表4-15沈阳机床、昆明机床及行业平均营业利润增长率07-09年数据比较表
营业利润增长率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
-0.4360
-1.8782
-1.2227
昆明机床
1.6983
0.0329
-0.2451
行业平均
-0.2600
-2.5599
-5.6884
分析： 如表4-15所示，沈阳机床股份公司的营业利润增长率2008年较2007年大幅度降低，2009年又有所升高，这说明企业2008年的营业利润增长额大幅度降低，2009年的营业利润增长额又有所升高。
4.5.3 总资产增长率分析
总资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额×100%
表4-16沈阳机床、昆明机床及行业平均总资产增长率07-09年数据比较表
总资产增长率
2007年
2008年
2009年
沈阳机床
0.4490
0.1652
-0.0399
昆明机床
0.5052
0.0746
0.0589
行业平均
0.2207
0.1869
-3.3739
分析：如表4-16所示，沈阳机床股份有限公司的总资产增长率从2007年开始至2009年逐年下降，这说明资产规模的增长越来越小，企业经营规模总量上的扩张程度越来越小。虽然，沈阳机床股份公司的营业收入增长率每一年的数值都要高于同行业平均值，但是却要小于昆明机床的总资产增长率数值，所以公司还要进一步提高企业的资产规模，提高企业经营规模上的扩张程度。
5．杜邦分析
5.1 对沈阳机床股份公司2007年度进行杜邦分析
5.1.1杜邦分析图：
图5-1沈阳机床杜邦分析图2007

5.1.2 杜邦分析结果
如图5-1所示
1.净资产收益率：
沈阳机床股份公司2007年的净资产收益率比2006年有小幅度的下降，其变动的原因主要在于资本结构变动和资产净利润率变动两方面共同作用的结果，另外， 权益乘数的上升，表明沈阳机床股份公司具有一定的融资能力，可以使股东获得的潜在报酬增加，但也要承担因负债增加而引起的风险，这也说明公司要面临的偿债压力增加。。
2.资产净利润率：
资沈阳机床股份公司2007年的资产净利润率较2006年有所下降，其变动的原因主要来自于企业2007年销售净利润率的下降和总资产周转率下降两个方面。沈阳机床股份有限公司要进一步提高企业的销售净利润率和总资产周转率。
3.资产周转率：
沈阳机床股份公司2007的年资产周转率比2006年有所下降，总体来看，公司的资产使用合理性有所下降，流动资产和非流动资产比率安排的恰当性也有所下降,说明该公司运用资产赚取利润的能力也有所下降。
4.营业利润率：
沈阳机床股份公司营业利润率2007年比2006年有所下降，主要原因在于企业2007年的主营业务成本和管理费用要比2006年有较大幅度的增长,因此，降低成本费用是提高销售利润率的重要因素.
5.2 对沈阳机床股份有限公司2008年度进行杜邦分析
5.2.1 杜邦分析图
图5-2沈阳机床2008

5.2.2 杜邦分析结果
如图5-2所示
1.净资产收益率：
沈阳机床股份公司2008年的净资产收益率比2007年有所下降，其变动的原因主要在于资本结构变动和资产净利润率变动两方面共同作用的结果， 权益乘数的上升，表明沈阳机床股份公司具有一定的融资能力，可以使股东获得的潜在报酬增加，也说明公司面临的偿债压力增加。
2.资产净利润率：
沈阳机床股份公司2008年得资产净利润率较2007年有所下降，变动的原因主要来自于企业2008年销售净利润率得下降和总资产周转率的下降两个方面。因此，要进一步提高企业的销售净利润率和总资产周转率。
3.资产周转率：
沈阳机床股份公司2008年的资产周转率比2007年略有下降，这说明，公司的资产使用合理性有所下降，流动资产和非流动资产比率安排的恰当性也有所下降,也说明该公司运用资产赚取利润的能力有所下降。
4.营业利润率：
沈阳机床股份公司2008年营业利润率比2007年有了大幅度的下降，主要原因在于企业2008年的主营业务成本和管理费用较2007年有了较大幅度的增长,因此，降低成本费用是提高销售利润率的重要因素。
5.3 对沈阳机床股份有限公司2009年度进行杜邦分析
5.3.1 杜邦分析图
图5-3 2009年杜邦分析图

5.3.2 杜邦分析结果
如图5-3所示：
1.净资产收益率：
沈阳机床股份公司2009年净资产收益率比2008年有小幅度的增加，其变动的原因主要在于，资本结构变动和资产净利润率变动两方面共同作用的结果，另外， 权益乘数的上升，表明沈阳机床股份公司具有一定的融资能力，可以使股东获得的潜在报酬增加，但也要承担因负债增加而引起的风险；也说明沈阳机床股份公司面临的偿债压力有了小幅度的增加。
2.资产净利润率：
沈阳机床股份公司2009年资产净利润率较2008年有所下降。变动的原因主要来自于企业2009年得销售净利润率的下降和总资产周转率的下降两个方面。因此，要进一步提高企业的销售净利润率和总资产周转率
3.资产周转率：
沈阳机床股份公司2009年资产周转率比2008年有下降，这说明，公司的资产使用合理性略有下降，流动资产和非流动资产比率安排的恰当性也有所下降,也说明该公司运用资产赚取利润的能力2009年略有下降。
4.营业利润率：
沈阳机床股份公司2009年营业利润率比2008年有了大幅度下降，主要原因在于沈阳机床股份公司2009年的主营业务成本、管理费用、销售费用和所得税费用较2008年有了较大幅度的增长,所以，降低成本费用是提高销售利润率的重要因素。
6. 未来发展意见
综上所述，对沈阳机床股份公司在未来的发展上，有如下意见：
1建立独特的市场销售服务体系。.；
2.加强企业资产的利用，合理使用企业资产，恰当安排流动资产和非流动资产的比率，提高企业的资产周转率，从而提高企业运用资产赚取利润的能力；
3.根据企业自身情况，适当的加大企业经营规模，提高企业的销售，加强运营管理，扩大市场份额；
4.增强企业的融资能力，增强企业财务状况的稳定性；