中小企业融资扶持政策精准性评价——基于AHP法和熵值法的分析.pdf

第3 7 卷第1 期2023年3 月DOI:10.16515/ki.32-1745/c.2023.01.005金陵科技学院学报(社会科学版)Journal of Jinling Institute of Technology(Social Sciences Edition)中小企业融资扶持政策精准性评价基于AHP法和熵值法的分析Vol.37,No.1Mar.,2023薛菁（福建江夏学院财务与会计研究中心，福建福州1350108)摘要：采用AHP法和熵值法，从政策内容、政策工具、政策执行、政策配套四个维度，以精准性为视角评价我国融资扶持政策对中小企业高质量发展的作用。AHP法研究结果显示，促进创新的融资扶持政策对中小企业高质量发展影响最大；熵值法研究结果显示，股权融资扶持、债券融资扶持、信贷保险补贴对企业来说更为重要。综合来看，企业对融资扶持政策的精准性整体上“不太满意”。基于研究结果提出以下建议：扶持政策向成长性好的“专精特新”企业倾斜，政策工具的选择要与企业发展阶段相适应，政策执行要针对性与灵活性并重，营造公平的政策环境等。关键词：融资扶持政策；精准性评价；政策工具；AHP法；熵值法中图分类号：F276文献标识码：A文章编号：1 6 7 3-1 3 1 X(2023)01-0038-10在推进经济高质量发展进程中，中小企业融资难问题一直颇受关注。国家金融政策、财税政策等协同发力，努力破解中小企业融资困境，新修订的中华人民共和国中小企业促进法更是将“融资促进”单列为中小企业扶持政策中的一类。随着财政补贴、税收优惠、信贷扶持、融资担保、股权及债券融资扶持、定向降准等政策的日臻完善，我国形成了一套相对系统的政策扶持体系。但是，随着政策的叠加，政策精准性问题越来越突出，如果只关注普惠性而忽略精准性会削弱政策的实施效应，造成资源浪费，影响政策的可持续性。因此，本文从政策内容、政策工具、政策执行、政策配套四个维度，以促进中小企业高质量发展为目标设计评价指标体系，并采用AHP法和值法对融资扶持政策的精准性进行评价，为优化融资扶持政策提供实证参考。一、文献综述当前，我国对实体经济的融资环境十分重视，学界有关中小微企业融资扶持政策评价的研究颇收稿日期：2 0 2 3-0 2-1 2基金项目：教育部人文社会科学研究规划基金项目“适度干预视角下中小企业融资扶持政策精准供给研究”(20YJA790078)作者简介：薛菁（1 97 0 一），女，福建福州人，教授，博士，主要从事财政金融政策理论与实践研究。多，研究主要集中在两个方面：其一，选取某一具体目标，评价某些融资扶持政策的实施效应，如政策对企业经营绩效、创新水平、融资约束缓解程度、节能减排的影响等；其二，对融资扶持政策的整体有效性进行评价。对某些融资扶持政策实施效应的评价研究。我国一直十分重视中小企业融资问题，出台了一系列相关扶持政策。有学者探讨了某些融资扶持政策的实施效应，认为政策扶持对缓解中小企业融资困境很重要，但已有政策对企业融资困境的改善不明显。郑霞认为，政府的财政资金支持对小微企业融资效果不明显，但是政府公共服务体系建设和信用担保有效促进了小微企业融资1。杜跃平等调研了新创企业对融资扶持政策的满意度和关注度，认为政府直补性质融资扶持政策的效果不如创新融资服务理念、体制、模式有效2。吴阳芬等分析了融资扶持政策对科技型中小企业融资效率的影响，得出融资扶持政策效果乏力的结论 3 。王爱俭等以“十三五”规划中产业政策变化为线索进行实证研究发现，政策扶持对企业金融资产配置决策不第1 期能起到制止“脱实向虚”的作用 。也有学者对政策的融资扶持效应予以肯定。Duchin等、Laplante等均在研究中发现，税收激励、政府补贴、政府采购等政策扶持能提高企业创新活动的融资能力 5-6 。朱诗怡等发现，定向降准和企业所得税优惠政策叠加可以更好地帮助小微企业获取较低成本的信贷资源 7。对中小企业融资扶持政策整体有效性的评价研究。随着中小企业扶持政策渐成体系，关于政策整体评价的研究越来越多，其中也不乏对融资扶持政策的评价。欧阳晓等以财税、金融、产业、公共服务、创新、组织为一级指标构建了评价指标体系，从政府和企业两个视角对中小企业政策扶持绩效进行评价 8 。张秀利等构建了一个由三层指标构成的中小企业扶持政策有效性评价指标体系，基于企业问卷调查评价政策的扶持效果。岳宇君等基于科技型中小企业扶持政策的变迁，从政策设计、政策传导、政策执行、政策效果四个方面对政策实施效应进行分析并提出完善建议 1 0。陈畴铺等以浙江企业为调研对象，调查中小微企业对政府融资扶持政策的认可度和感知度，评价政策的实施效应 1 1 。在政策效果评价中,诸多研究不约而同地以融资扶持政策对企业创新的影响作为衡量目标。例如：寇明婷等运用层次分析法揭示了研发费用加计扣除政策和所得税税收优惠政策对企业研发活动的激励效果 1 2 1；王桂军等从政策工具视角探讨了促进企业创新的产业政策选择问题，发现政府补贴与税收优惠的组合实施显著降低了企业的创新能力 1 3。一些学者在对我国融资扶持政策体系进行整体考察后发现，当前以财政、金融政策为主的融资扶持政策对中小企业创新的影响具有地区异质性、产业异质性和发展阶段异质性 1-1 5。中小企业是推动经济高质量发展的中坚力量，其创新能力提升、品牌塑造、绿色转型等都需要资金的支持。当前研究主要以促进企业创新为政策目标，对融资扶持政策的有效性进行分析，但如果只围绕创新等单一目标对融资扶持政策进行评价具有一定的局限性，需要将高质量发展的多维目标纳人融资扶持政策评价框架，综合考察政策内容的可行性、政策执行的可操作性、政策效果的有效性、政策配套的适应性。因此，本文以助力中小企业高质量发展为目标,构建以政策内容、政策工具、政策执行、政策配套为一级指标并涵盖2 7 个二级指标的中小企业融资扶持政策精准性评价指标体系，采用层次分析（AHP)法和熵值法考察我国中小企业薛菁：中小企业融资扶持政策精准性评价宋健峰等、肖念涛等的研究 1 6-1 8 1，将政策内容（B）、政策工具（B2）、政策执行（B：）、政策配套(B)作为准则层，借鉴张文会等、应晓妮等的研究 1 9-2 0 1，把准则层指标细化，将衡量中小企业高质量发展的7 大指标作为政策内容的方案层（Ci一C），将当前支持中小企业高质量发展的主要融资扶持措施作为政策工具的方案层（C一C16）,将与政策有效执行相关的指标作为政策执行的方案层(C17一C23），将保证融资扶持政策实施的主要配套机制作为政策配套的方案层（C24一C27），层层递进构建中小企业融资扶持政策精准性评价指标体系（表1)。表1 中小企业融资扶持政策精准性评价指标体系目标层准则层中小企业融资扶政策内容创新驱动融资支持C1持政策精准性ABl政策工具信贷扶持CB2融资担保C。股权融资扶持C10债券融资扶持C1财政补贴 C12税收优惠C13信贷保险补贴C14政府扶持基金C15政府采购C16政策执行政策连贯性C1？B3政策针对性C1s政策可理解性C19政策灵活性C20政策时效性 C21政策透明性 C22政策利用频率C23政策配套中小企业信用评价机制C24BA金融机构信贷投放评价标准C25公平竞争审查机制C26政策宣传机制C2739对融资扶持政策的满意度和受益度，为优化融资扶持政策提供经验证据。二、评价指标体系构建构建合理的评价指标体系是进行评价的基础。本文将“中小企业融资扶持政策精准性”作为目标层（A），借鉴Vedung提出的政策绩效评价模型及方案层结构优化融资支持C2效益改善融资支持C3要素利用融资支持C4品牌质量融资支持Cs产融结合融资支持C6绿色发展融资支持C740三、中小企业融资扶持政策精准性的AHP法评价AHP法是一种根据各项指标的相对重要程度赋予权重的方法，指标相对重要程度越高，所赋值越大。AHP法通过对不同层次指标的综合评判，得到定量化且较符合实际的评价结果，适用于多层次的多目标决策问题。（一）建立判断矩阵及检验为建立判断矩阵，需要将同层指标相对于评价上一层目标的重要性进行两两比较，比较结果采用国际上常用的1 一9 标度法进行量化打分。标度1、3、5、7、9表示指标间关系重要程度逐步递增，其倒数为指标间关系重要程度的相反表达；此外，允许评判者根据重要程度取值，如8、6、4、2。通过指标两两比较构造判断矩阵（表2）。矩阵阶数1RI0(二)权重计算及分析1.数据来源。AHP法一般邀请专家进行打分。为尽量全面收集不同人群对融资扶持政策的看法，本研究邀请了三类人员作为专家进行打分：第一，邀请中小企业中从业1 0 年以上的企业负责人、财务主管作为专家对政策的实施效应进行评价；第二，为防止企业管理人员对政策理解的偏差影响打分的公正性，邀请高校教师从专业视角对政策内容与企业高质量发展的关系进行评价；第三，为评价政策的可操作性，邀请地方金融部门、税务部门、财政部门中熟悉中小企业融资扶持业务的政府工作人员，从政策执行者的视角对政策实施的精准性进行评价。本研究选择在福建福州和浙江宁波两地发放问卷，考虑到三类人群看待政策的视角不同，在发放问卷时对企业管理者有所倾斜。在两地各发放问卷25份，其中，企业管理者1 5份，政府工作人员5份，高校教师5份；收回有效问卷45份，其中，企业管理者2 5份，政府工作人员1 0 份，高校教师1 0 份。2.权重计算。指标体系由目标层、准则层、方案层构成，计算各层指标的权重并判断其是否通过一致性检验。金陵科技学院学报（社会科学版）CIC1C221C331C4X41为了保证赋值的科学性和合理性，避免经验判断的误差，本文采用一致性比率CR对判断矩阵进行一致性检验。若CR的值小于0.1,表明判断矩阵通过一致性检验，反之则要修正判断矩阵，直至通过一致性检验。CR计算公式为(CR=CI/RI(CI=(max一n)/(n一1)式(1)中,CI 为一致性指标;RI 为判断矩阵的平均随机一致性指标，取值如表3 所示；入max为判断矩阵的最大特征根；n为判断矩阵的阶数。表3 随机一致性指标RI的取值2300.52第3 7 卷表2 判断矩阵CC2121a3242450.891.12C3133231243671.261.36(1)准则层指标权重。表4显示，CR值为0.0034(小于0.1)，表明判断矩阵通过了一致性检验。从表4可以看出，专家认为在准则层4个指标中政策执行最为重要，即政策执行的高效才能保证政策目标不走样；政策内容排第二位，表明政策的精准性很大程度体现在内容上。这4个指标的权重差异很小，意味着在政策内容一政策工具一政策执行一政策配套整个链条上，任何一个环节都会影响政策的实施效应。表4中小企业融资扶持政策精准性A的判断矩阵A政策内容政策工具政策执行政策配套权重BB2B111.02150.89921.001 20.24372B20.9790B31.11211.3322B40.99880.90020.934 1n=4入max=4.009一致性检验：通过（2）方案层指标权重。从表5一表8 可以看出,CR值都小于0.1，表明判断矩阵都通过了一致性检验。从表5可知，专家认为支持创新及绿色发展的C41424341(1)891.411.46B310.75061.110 90.237 3711.07050.2800210.23889CI=0.003RI=0.89CR=0.003 4,101.49B4111.52121.54第1 期B1创新驱动结构优化效益改善要素利用品牌质量产融结合绿色发展融资支持融资支持融资支持融资支持融资支持融资支持融资支持CCCi1C20.28695C30.24324C40.20930Cs0.490.92C0.45206C0.85992n=7入max=7.265政策对中小企业高质量发展更为重要。这反映出创新、绿色在企业高质量发展中的重要性，也折射出企业发展深受资金约束困扰的现实。表6 的结果显示：第一，融资担保在解决中小企业融资难问题上仍发挥着不可替代的作用；第二，财政补贴、政府扶持基金等与融资扶持直接相关的政策工具对中小企业高质量发展的作用比税B2信贷扶持融资担保股权融资债券融资财政补贴禾税收优惠信贷保险政府扶持政府采购权重排序CsC扶持Cio扶持CnC:1C。1.085 6Cio0.94230.6462Cil0.83340.55330.871 2C120.937.5Ci30.788 2Ci40.8579 0.67300.771 20.90080.62200.703 5Ci50.90211.02231.183 1C160.75670.92181.012 3n=9入max=9.048从表7 可以看出专家对影响政策执行因素的看法：首先，政策透明性、政策针对性、政策可理解性、政策利用频率的权重较大，说明中小企业对政策的感知程度影响着政策执行的效果；其次，政策连贯性、政策灵活性和政策时效性等指标的权重虽B3政策连贯政策针对政策可理政策灵活政策时效政策透明政策利用性C17性C18C171C181.232.7Ci91.0303C200.8660C210.9600C221.0400C231.135 2n=7入max=7.021CI=0.003RI=1.36CR=0.003一致性检验结果：通过薛菁：中小企业融资扶持政策精准性评价表5政策内容B的判断矩阵C:CA3.484 904.111 1010.875601.1420710.882 380.971 251.097 571.005931.125 901.022201.483460.771 43CI=0.044RI=1.360CR=0.033一致性检验结果：通过收优惠等间接扶持工具更重要；第三，从中小企业融资扶持“三支箭”的视角来看，对中小企业来说，信贷扶持比股权融资扶持和债券融资扶持更为重要。这个排序在一定程度上与各政策工具在中小企业融资扶持实践中的使用频率及使用效果相符，表明财政支持、信贷支持仍是中小企业高质量发展中最可靠、低成本的融资途径。表6 政策工具B的判断矩阵C12C130.921 11.061 211.55671.807 311.14780.9791 1.00901.29670.8452 0.98780.1064210.6000 0.8466 1.24870.811 60.89920.091 510.93241.021 30.92230.991 1解性C190.811 20.970611.04690.955210.89900.936 40.83700.92461.12750.99371.09710.913 841权重排序CsC64.777802.037001.133300.911 101.029600.9941011.133 300.882.3810.981 201.666701.153801.95750补贴Ci4基金Cis1.19991.06671.26871.16561.108 51.321 50.123 041.072 51.08421.48590.97821.084 80.133 631.666711.181 20.933 81.23211.111 21.11210.735 20.93221.08560.9277CI=0.006RI=1.46CR=0.004一致性检验结果：通过然较小，但是与前面4个指标的差距很小，对它们也应予以重视。政策的有效实施还需要相应的配套机制，本文对影响中小企业融资扶持政策有效实施的配套机制按重要性进行了排序，具体如表8 所示。信用是表7 政策执行B的判断矩阵排序性C20性C211.15471.041 71.112.31.19471.06791.081 511.08360.922811.333 31.115 20.90221.003 4C,2.212101.162900.888200.674 100.978301.296301.019200.866700.510801.044 4010.617 801.618651Cl61.07091.6077 0.89991.36020.1250311.421 511.03211.3225性C220.961.50.88691.006 30.75000.896710.886 50.307250.097 510.114420.102320.108 530.123 450.146520.96891.072.70.111 720.75610.92110.0861011.07790.119 8610.10269权重频率C230.88090.911 51.09431.108 40.99671.1280117465323168259470.1383150.1495420.1469730.1345060.1327570.1569210.141 01442中小企业顺利融资的基本条件，因此，中小企业信用评价机制所占权重最大；政策宣传机制权重位居第二，表明政策的宣传和解读可以帮助企业增强对政策的理解及运用能力，增强政策的实施效果。(3)计算综合权重。对当前我国中小企业融资扶持政策的精准性进行综合评价时，需要计算出方案层指标对于目标层的综合权重H;，H,=准则层各指标权重B,X方案层各指标权重Ci。具体结果BA中小企业信用评价机制C24C241C250.9221C260.6667C270.8333n=4入max=4.016表9中小企业融资扶持政策精准性评价指标AHP法综合权重准则层指标权重政策内容B10.24372政策工具B20.237 37政策执行B30.28002政策配套B40.23889金陵科技学院学报（社会科学版）如表9所示。AHP法综合权重结果显示：在专家看来，对中小企业创新的融资扶持是当前政策的重点；在实践中能够缓解企业融资约束的较为有效的举措是融资担保政策和政府补贴政策；政策的透明性、针对性、可理解性是影响政策执行效果的主要因素；政策配套应重点关注中小企业信用评价机制和政策宣传机制的完善。表8 政策配套B，的判断矩阵金融机构信贷投公平竞争审查放评价标准C25机制C261.08451.499 911.018 70.981 611.333 31.2471CI=0.005RI=0.89CR=0.006一致性检验结果：通过方案层指标权重创新驱动融资支持Ci0.30725结构优化融资支持C20.09751效益改善融资支持C30.114 42要素利用融资支持C40.102 32品牌质量融资支持C50.108 53产融结合融资支持C60.123 45绿色发展融资支持C70.14652信贷扶持Cs0.12304融资担保C。0.133 63股权融资扶持C1o0.10642债券融资扶持Ci10.091 51财政补贴Ci20.12503税收优惠C130.111 72信贷保险补贴C140.08610政府扶持基金C150.119 86政府采购 Ci60.10269政策连贯性C1?0.138 31政策针对性C180.149 54政策可理解性Ci90.14697政策灵活性C200.134 50政策时效性C210.13275政策透明性C220.15692政策利用频率C230.141 01中小企业信用评价机制C240.293 33金融机构信贷投放评价标准C250.227 61公平竞争审查机制C260.21037政策宣传机制C270.26869第3 7 卷政策宣传权重机制C271.20000.75000.801 81排序0.2933310.227 6130.2103740.268692综合权重0.07490.02380.027 90.02490.02640.03010.03570.029 20.031 70.02530.021 70.02970.02650.02040.02840.02450.03870.041 90.041 20.037 70.037 20.04390.03940.07010.05440.05020.0642第1 期四、中小企业融资扶持政策精准性的炳值法评价为使评价结果更具有说服力，需要将主观和客观赋权法相结合进行评价。因此，在以专家打分为基础进行层次分析后，本文引人具有客观赋权特点的熵值法。熵值法是一种客观赋权法，是根据各项指标观测值所提供信息的多少来确定指标权重，熵越大说明数据越混乱，携带的信息少，权重就越小。熵值法在确定权重的过程中避免了人为因素的干扰，能够较为客观地反映各评价指标在综合评价指标体系中的重要性。（一）数据来源及矩阵构建以方案层的2 7 个指标设计调查问卷，收集中小企业经营者对近年来融资扶持政策精准性的看法。打分采用李克特5级量表法，“非常满意”“满意”“一般”“不太满意”“不满意”5个选项分别赋值54321。问卷主要面向福建福州、泉州和浙江宁波、温州的企业发放，这些地区民营经济发达，中小企业聚集，地方政府较为重视对中小企业的扶持。本次调研共发放问卷2 0 8 份，回收有效问卷2 0 3 份，有效问卷回收率为97.6%。样本中，从企业规模看，中型企业8 2 家，小型企业6 1 家，微型企业6 0家；从行业分布看，制造业企业1 50 家，非制造业企业53 家；从企业特征看，高新技术企业3 5家，非高新技术企业1 6 8 家。最终得到由2 7 个指标和203个企业样本构成的数据原始矩阵X。11122122X=Lii2(i=1,2,3,27;j=1,2,3,.,203)(二)权重计算在用熵值法计算各指标权重之前，首先对原始矩阵X中的每一个数据i进行正向化处理，以解决数据方向和量纲的问题，公式为i-min(,);=max(a,)-min(x,)(i=1,2,3,.,27;j=1,2,3,.,203)然后计算2 7 个指标的信息熵值ei、差异系数q:和权重K；公式为薛菁：中小企业融资扶持政策精准性评价e=1njj-1ai=203j=1q;=1-e;K:=qi-1经过计算，中小企业融资扶持政策精准性评价指标熵值法权重如表1 0 所示。值法权重结果表明：第一，除绿色发展融资支持外，政策内容的其他6 个方案层指标的熵值法权重相差不大，表明近年来的融资扶持政策得到了企业的认可；第二，政策工具中，企业对股权融资扶持、债券融资扶持、信贷保险补贴、政府采购等新兴融资扶持工具更感兴趣；第三，政策执行中，企业认为政策的灵活性和针对性是影响政策实施效应的重要因素；第四，从政策配套看，金融机构信贷投放评价标准、公平竞争审查机制等与政策环境公平性相关的举措是企业关注的重点。五、企业视角下融资扶持政策精准性的综合评价(一)组合权重本文采用AHP法主观赋权与熵值法客观赋权相结合的方式计算组合权重W：，计算公式为27W;=(H,X K,)/Z(H,X K.)1i1式（6)中，H,、K，分别表示各指标的AHP法综合2i权重、摘值法权重。：43(a;XInay)203组合权重表达了企业对评价体系中各指标重要性的看法，具体如表1 1 所示。首先，从政策内容来看，与创新驱动、品牌质量、绿色发展相关的指标组合权重较高。这与当前国家政策支持的重点领域相符，也表明国家的政策意图在一定程度上能被政策的受益者、政策的执行者、政策的研究者所感知。其次，债券融资扶持、股权融资扶持、政府采购政策、信贷保险补贴等政策工具的组合权重较高，说明在传统的信贷扶持、财政补贴、税收优惠手段之外，直接(2)根据统计上大中小微型企业划分办法（2 0 1 7）对企业进行规模划分。(3)(4)(5)（6)44准则层指标政策内容B政策工具B2政策执行B3政策配套B4准则层指标政策内容B1政策工具B2政策执行B政策配套B4金陵科技学院学报（社会科学版）表1 0 中小企业融资扶持政策精准性评价指标熵值法权重方案层指标差异系数创新驱动融资支持C10.9967结构优化融资支持C20.9967效益改善融资支持C30.9964要素利用融资支持C40.9965品牌质量融资支持C，0.996 6产融结合融资支持C60.9961绿色发展融资支持C70.9978信贷扶持C0.9962融资担保C。0.9976股权融资扶持Cio0.9899债券融资扶持Ci0.9901财政补贴C120.9974税收优惠Ci30.9987信贷保险补贴C140.9899政府扶持基金C150.994 8政府采购C160.991.1政策连贯性C170.997 9政策针对性 C180.997 2政策可理解性Ci190.9980政策灵活性C200.9962政策时效性 C210.9988政策透明性C220.9987政策利用频率C230.9976中小企业信用评价机制C240.9976金融机构信贷投放评价标准C250.9960公平竞争审查机制C260.9960政策宣传机制C270.9981表1 1 中小企业融资扶持政策精准性评价指标组合权重方案层指标创新驱动融资支持C结构优化融资支持C2效益改善融资支持C3要素利用融资支持C4品牌质量融资支持Cs产融结合融资支持C。绿色发展融资支持C7信贷扶持C：融资担保C。股权融资扶持Cio债券融资扶持Ci1财政补贴C12税收优惠C13信贷保险补贴CI4政府扶持基金Ci5政府采购Ci6政策连贯性C17政策针对性C18政策可理解性C19政策灵活性C20政策时效性C21政策透明性C22政策利用频率C23中小企业信用评价机制C24金融机构信贷投放评价标准C25公平竞争审查机制C26政策宣传机制C27第3 7 卷信息值权重0.00330.031 60.00330.031 60.00360.03410.00350.033 30.003 40.03240.00390.03660.00220.02060.00380.03610.00240.02260.010 10.095 60.00990.09440.00260.024 50.001 30.012 80.01010.095.80.00520.04920.00890.08400.002 10.019 60.00280.02680.00200.018 90.00380.03620.001 20.01090.001 30.012.40.00240.02270.00240.02310.00400.038 20.00400.037 80.001 90.018 3AHP法综合权重熵值法权重0.074 90.031 60.02380.031.60.02790.034 10.02490.033 30.02640.03240.03010.03660.03570.02060.02920.036 10.031 70.02260.02530.09560.021.70.09440.02970.024 50.026 50.012 80.02040.095 80.02840.04920.024 50.08400.0387.0.019 60.041 90.02680.041.20.01890.03770.03620.037 20.01090.04390.01240.03940.02270.07010.02310.054 40.038 20.05020.037 80.064 20.0183组合权重0.06320.02020.025 50.02220.05580.02490.02800.052 70.04250.101 00.111 00.02750.012 90.05570.04910.092.80.014 90.02570.01610.02880.00770.00680.01540.015 20.03080.039 20.014 3第1 期融资、政府采购等新兴融资扶持举措正被企业所认可。再次，从政策执行来看，政策灵活性、政策针对性对中小企业来说更为重要。最后，在政策配套的4个评价指标中，公平竞争审查机制和金融机构信贷投放评价标准的权重较高，这与实践相符，表明中小企业最关心的是信贷投放和融资环境是否公平。(二)综合评价根据评价指标的组合权重，利用2 0 3 家企业对各指标评分的平均值计算综合评分，该分值可以反映中小企业对当前融资扶持政策的感受度。综合27评分计算公式为(W:X)。式中,X：为参与i-1评分企业对每一指标打分的平均值，W：为各指标的组合权重。从调研企业的角度来说，融资扶持政策推动企业高质量发展精准性评价的综合评分为2.50 1 9，该分值表明企业对当前政策的精准性“不太满意”（表1 2）。进一步将企业按规模、是否为高新技术企业、是否为制造业企业进行划分，比较融资扶持政策对不同性质企业高质量发展的影响差异。研究发现：制造业企业对当前融资扶持政策精准性的评价略高于非制造业企业，高新技术企业的评价也高于非高新技术企业；企业规模越大，对融资政策的扶持效应感受越强，综合评分呈现中型企业小型企业微型企业的状况。总体而言，企业对当前融资扶持政策的效果都不太满意，可见，中小企业融资扶持政策的精准性仍需增强。表1 2 中小企业融资扶持政策精准性的综合评价评价者综合评分制造业企业2.5363非制造业企业2.4056高新技术企业2.543 6非高新技术企业2.301 3中型企业2.6620小型企业2.411 5微型企业2.2438全部企业2.5019六、结论与建议(一)结论本文从政策内容、政策工具、政策执行、政策配套四个维度，以精准性为视角考察了中小企业融资扶持政策对企业高质量发展的作用，研究发现，以薛菁：中小企业融资扶持政策精准性评价满意度不太满意不太满意不太满意不太满意不太满意不太满意不太满意不太满意45专家评分为基础的AHP法和以企业调研数据为基础的值法研究结果略有差异。从专家视角看，以创新为目标的融资扶持政策对企业影响最大；利于提高企业信贷能力的融资担保政策和政府补贴政策更为重要；政策的针对性、透明性、可理解性、可利用性与政策实施效应紧密相关；中小企业信用评价机制、政策宣传机制是影响中小企业融资扶持政策实施效应的较为重要的配套措施。从企业视角看，股权融资扶持、债券融资扶持、信贷保险补贴、政府采购等政策工具对政策实施效应的影响更大。综合来看，基于主客观赋权结合的组合权重结果显示，企业对当前政策实施的精准性“不太满意”，且评价结果具有企业规模、产业特点、技术特征等方面的异质性。(二)建议上述结论反映了当前中小企业融资扶持政策实施中的难点和堵点，基于此，提高融资扶持政策的精准性应重点关注以下几点：第一，融资扶持政策向成长性较好的“专精特新”企业倾斜。融资扶持政策与中小企业高质量发展目标的融合首先体现在政策内容上，政策内容要兼顾普惠扶持和重点扶持。要在对广大中小微企业普惠扶持的基础上，加大对成长性较好的“专精特新”企业的扶持力度，政策内容要体现出对这类企业的重点支持。例如：优化“高精尖”产业发展基金运行机制，加大财政对“高精尖”项目的直投力度；出台与绿色技术改造、数字化赋能相适应的贷款贴息、保费补贴、融资租赁补贴等政策，纤解高端制造业发展中的融资困境；完善达标奖励政策，建立达标即享的融资支持制度等。第二，政策工具的选择要与企业发展阶段相适应。中小企业高质量发展行为具有正外部效应，政府资金扶持是最直接、最有效的手段，政府补贴、政府扶持基金等财政支持在企业建设初期具有重要作用。但随着企业的发展壮大，财政直接出资的政策工具应该让位于市场化工具，政策扶持的着力点应转向推进市场化工具在中小企业发展中的应用。因此，既要继续发挥融资担保等政策工具的积极作用，如出台政策支持构建以产业链为载体的融资担保联盟，推动地区之间、行业之间互联互保，降低中小企业融资担保的门槛、风险等，又要进一步开发信贷保险、融资租赁、政府采购等政策工具的信贷扶持功能。例如，搭建政府采购融资平台，允许中小企业46以采购业务规模增信信贷融资，发挥政府采购的融资服务功能等。虽然股权和债券融资工具因门槛高而在中小微企业融资中应用不广，但是政策扶持不能缺位。要继续完善高端制造业直接融资扶持政策，让拥有核心技术的“专精尖”企业率先在科创板、创业板上市；加快与债券融资相关的信用评级、信用担保、债信增级等机制的建设，为债券融资工具的应用做好前期准备。第三,政策执行要针对性与灵活性并重。一是针对中小企业反映突出的问题，如较高的评估和担保费用、烦琐的申请手续、较短的融资期限等，制定解决方案，提高中小企业的政策受益感。二是推动财政、金融政策协同发力，在中小企业融资平台中保持两大政策之间的信息畅通，使企业能够充分了解政策信息，抓住更多的融资机会。三是引人大数据技术，将融资服务由线下延伸到线上，减少审批环节，提高贷款审批及发放的效率。四是建立政策执行微调机制，让政策保持适当的灵活性。第四，营造公平的政策环境。政策配套精准的关键在于营造公平的融资环境，包括构建公平可靠的中小企业信用评价体系，激励并督促金融机构提供一视同仁的信贷服务，建立公开透明的政策宣传机制等。例如：可出台有效的政策举措鼓励并引导金融机构提高对中小企业的信贷投放额度，推出创新服务中小企业的融资产品、融资工具等，主动为中小企业的高端制造和行业转型服务；加强融资扶持政策宣传，帮助企业了解政策，充分享受政策红利。参考文献：1 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