金融发展趋势及变革.doc

Chapter 3
金融發展趨勢及變革
1. 解釋名詞
答：
(1) 利率自由化：利率由市場供需自由決定，政府不加干預之意。
(2) 金融集團：指集團主要經營金融業務，且至少須涵蓋銀行、證券、保險等二種以上業務，集團下設多功能子公司分別經營。金融集團得經營「非金融業務」，惟金融業務的營收必須占集團營收半數以上。
(3) 商品創新：指開發新種金融商品，以擴大服務層面，滿足客戶各種金融需求。
(4) 銀行業務綜合化：指銀行經營業務除傳統銀行存放款等業務外，並擴及證券、基金、保險、新種金融商品、資產組合管理等業務。
(5) 金融控股公司：由「控股公司」設立不同的子公司，分別經營銀行、證券、保險等業務。透過設立金融控股公司可以跨業經營，並加速金融整合。

2. 何謂「金融自由化」？金融自由化包括哪些層面？試說明之。
答：
(1) 所謂「金融自由化」，係指放寬或解除不必要的金融管制，減少不必要的金融干預，以增進資金配置效率。
(2) 金融自由化包括下列層面：
j 利率自由化：利率由市場供需自由決定，政府不加干預之意。
k 匯率自由化：匯率能充分反映外匯市場供需變動，政府不加限制或干預之謂。
l 業務自由化：放寬金融業務限制，使金融機構得從事的業務能多樣化或綜合化。
m 金融管制自由化：指營業單位及營業區域的放寬或解除。

3. 何謂「金融國際化」？金融國際化有哪些涵義？
答：
(1) 所謂「金融國際化」，係指金融市場的參與者能跨越國界，在世界各地的金融市場上籌措、調度及運用資金。
(2) 金融國際化包括下列涵義：
j 一國經濟體系由封閉體系轉變為開放體系。
k 從居住民的觀點，其與非住民的金融交易，與在國內從事金融交易同樣的自由。
l 從非居住民的觀點，在地主國從事金融交易時，與居住民享有平等待遇。
m 國際或區域金融中心之建立。
n 本國貨幣國際化。

4. 試分別說明開放資本帳的好處與可能產生的負面影響？
答：
(1) 開放資本帳的好處有：
j 提升資金配置的效率。
k 有助於降低企業籌資成本及籌資管道多元化。
l 促進國內投資。
m 促進國內金融部門競爭與發展。
n 帶來全球性思維。
(2) 開放資本帳可能產生的負面影響有：
j 導致總體經濟的不穩定。
k 財政政策效果被削弱。
l 不利中小企業。
m 影響國內儲蓄意願，助長投機風氣。

5. 何謂「金融革新」？金融革新又可分為「金融業務革新」與「金融制度革新」，試說明其意義。
答：
(1) 所謂「金融革新」，係指引進新技術、創新商品、新交易策略或新制度，來服務客戶，提高服務之質與量。
(2)
j 金融業務革新：包括技術面及商品面的革新。
a. 技術革新：指金融機構將日常作業程序現代化與電腦化，簡化作業流程，降低作業成本。
b. 商品創新：開發各式各樣新種商品，滿足客戶各種金融需求。
k 金融制度革新：指政府推動的各項金融改革，包括改進金融監理制度、強化公司治理等各種制度革新。

6. 就財務管理的觀點而言，金融革新的背景為何？
答：
(1) 科技進步：電腦科技的進步，使金融業能夠進行各種金融工程的研發，創造各種新種金融商品。
(2) 管制：為突破金融管制，金融業遂發展各種新技術或新金融商品。
(3) 規避利率風險：為規避利率風險，金融業使用新金融商品(如期貨與選擇權等)或新的交易策略。
(4) 顧客：為滿足客戶的需求，金融業必須發展各種新金融商品、電子化交易。
(5) 規避資本要求：當銀行有很好的投資機會想參與，但卻擔心必須投入太多資本，而使獲利受到稀釋時，其可從事不影響資產負債表的營業活動，如衍生性金融商品交易，以達成其增加投資的目的，但又可規避自有資本比率的限制。

7. 金融創新可能產生哪些問題或缺失？
答：
(1) 財務槓桿過高。
(2) 透明度不足，包括商品設計、定價、財務、風險等透明度的不足。
(3) 商品結構過於複雜。
(4) 金融機構欠缺適當風險管理。
(5) 欠缺縝密的金融監理機制，或金融監理跟不上金融創新。

8. 銀行提供綜合業務服務的模式有四，試說明之。
答：
(1) 綜合銀行模式：銀行本身即可直接經營證券、基金、新種商品等業務。
(2) 金融集團模式：指集團主要經營金融業務，且至少須涵蓋銀行、證券、保險等二種以上業務，集團下設多功能子公司分別經營。金融集團得經營「非金融業務」，惟金融業務的營收必須占集團營收半數以上。
(3) 金融控股公司模式：由「控股公司」設立不同的子公司，分別經營銀行、證券、保險等業務。透過設立金融控股公司可以跨業經營，並加速金融整合。
(4) 專業分工模式：各類金融機構欲從事對方領域業務，必須以投資獨立子公司的方式進行。

9. 銀行業務綜合化的優點為何？另銀行業務綜合化可能產生哪些問題？
答：
(1) 銀行業務綜合化的優點：
j 藉由產品多樣化，以滿足客戶各種需求，加強業務競爭力。
k 擴大業務種類範圍，增加業務量，產生「規模經濟」效益。
l 增加業務交流，產生不同業務間互補利益。
(2) 銀行業務綜合化可能產生下列問題：
j 業務不熟悉或市場過度競爭，可能提高經營風險。
k 經濟勢力過於集中。
l 可能產生利益衝突與利益輸送。
m 容易產生風險蔓延的現象。
n 風險種類與型態複雜，風險控管不易。
o 金融監理不易。

10. 試分別說明「支持」及「反對」銀行進入證券業務的主要論點？
答：
(1) 「支持」銀行經營證券業務者的論點，主要為：
j 公平原則：由於證券公司可以提供貨幣市場共同基金等業務，來吸收銀行存款，若不准許商業銀行經營證券業務，對商業銀行不公平。
k 促進競爭：商業銀行如能進入證券業務，會使證券市場更為競爭。
(2) 「反對」銀行經營證券業務者的論點，主要為：
j 風險考量：證券業務比傳統銀行業務有更高的風險。
k 防止利益衝突：銀行經營證券業務後，將面臨承銷證券所產生的利益衝突，其可能將承銷風險移轉給基金投資人；或利用自營部門的操作，獲取不當利益。
l 資金成本的差異：商業銀行較低資金成本的優勢，將使證券公司很難與其競爭。

11. 何謂「金融整合」？並分析金融整合的主要原因。
答：
(1) 所謂「金融整合」係指，透過「合併」、「收購」或「策略聯盟」等方式，將二家或二家以上金融機構的資源整合在一起。
(2 ) 金融整合的原因可分為內在(內部)因素及外在因素二大類，金融整合的「內在因素」有：
j 降低成本。
k 增加營收。
l 多角化降低經營風險。
m 增加市場占有率。
n 改善經營體質。
金融整合的「外在因素」有：
j 新科技的發展。
k 管制合併法令的解除。
l 國際經貿組織的崛起。
m 經濟整合的盛行。

12. 試分別說明金融整合對「個別金融機構」及「整體金融體系」的風險或衝擊。
答：
(1) 金融整合對「個別金融機構」的風險：
j 法律風險：因為法律因素，造成整合發生損失或承擔過多責任的風險。
k 財務風險：因為虛增營收、虛減費用、虛增資產、虛減負債、過高的收購價格等「財務」或「會計」因素，造成整合發生損失的風險。
l 文化與管理差異的風險。
(2) 金融整合對「整體金融體系」的負面衝擊：
j 系統性風險升高：金融整合後，各金融機構間經由資產或股權的相互持有，彼此關係較為密切，個別機構發生問題時易引發「系統性風險」。
k 降低競爭：市場參與者減少，市場力量集中在少數參與者。
l 不利消費者：當金融機構家數減少時，金融服務品質也會下降。
m 不利中小企業融資：當許多小銀行合併成為大銀行時，其放款給大企業的能力會提升，此時銀行可能調整放款組合，減少對中小企業的融資。
n 影響央行貨幣政策的執行。

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