月初反弹因素与后市调整压力一个都不能少.doc

【资讯报道】上周五市场出现反弹，量能也有所放大，这样11.29日市场的地量就变得有效，而随着收官日的收阳，很容易带来市场反弹的惯性，给予12月初一周行情以积极的要素，11月市场出现“月初强、月中弱、月末加速跌”格局，这也很可能会成12月行情的基调。
中证玉名认为，出现反弹主要有三点因素：一、量能达到极限，两市周五上午合计仅280多亿元，已很难再低，极端缩量势必会带来一定的反抽效应，市场连跌4天，基本上将破位2000点后的风险释放，而且连续有11.16日、27日、28日的三个缺口，超跌力量在短期已积聚明显；二、时间窗口，月底最后一个交易日的收官，月初一周是市场典型的反弹时间，市场已来到这个时段，加之经历调整，市场应有技术反抽；三、板块方面，无论创业板、中小板，还是券商、酒类为首的基金重仓股及地产等权重股，都经历一波重挫，所有板块都下跌一波，而机械板块显然出现异动，板块内大部分个股基本上轮番出现过单日大涨。综合三个信号，已说明这样地量不一般，市场存在反弹力量。而这样的反弹只是对之前下跌后的修复，是一种超跌反弹，并不能改变市场的趋势，尤其12月资金面很难乐观，数据显示，经过3年限售期后，28家创业板公司10.30日正式进入“全流通”时代，如今创业板首批原始股东解禁即将满月，虽然控股股东“暂不减持”的高调承诺一度让市场吃了定心丸，但这反而成其他股东减持的“烟雾弹”，10月30日来的不到一个月里，共有56家创业板公司出现产业资本的增减持行为，其中有45家公司减持。自步入全流通时代，创业板指下跌近15%，是同期主板指数的数倍。在今年最后一个月，二级市场面临的不仅是来自创业板的套现压力。12月A股市场解禁量337.66亿股，市值高达2294.65亿元，较上月1112.87亿元的解禁市值增长一倍有余。从这个角度看，12月行情依然还很艰苦。技术上，2123点下跌至今有三个关键点位失守，即2089-2105点支撑区间，2045点的反弹起涨点，2000点整数关，按支撑位失守变成套牢区成阻力位的格局看，2000点是指数后期反弹的分水岭，由于指数并不是直接跌破这里，而是通过4次拉锯最终跌破，且明显有抄底资金被套其中（量能在跌破2000点后快速萎缩就是很好的例证，如果2000点对市场很重要，那么跌破就应形成放量，资金抢着抄底的行为，但并未出现，说明资金之前尝试抄底被套便开始谨慎）。所以，超跌后的反弹到来是好事，但从全局看，仅仅是个开始，后面大盘要经历的各类要素还有很多。
策略上，投资者尽快利用月初一周反弹的时间，尽快将仓位降下来，毕竟期间利空相对会少一些，处于真空期，而又会对利好有朦胧猜测，走势会平稳。尤其类似酒类等最近利空频繁的板块，要躲避是非之地，12月资金间暗战会更多，相互间对重仓股的砸盘，及为了结算压力而回笼资金的行为都会导致盘面走势上的复杂多变，所以既要看到月初反弹的走势，又要注意市场后期再度调整的压力，毕竟指数依然在跌势中，年底时间还是现金为王。
(WH)

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