财务管理课件.ppt

财务管理学管理学1.课程程简介介v财务管管理理是是企企业的的价价值管管理理,是是对资本本的的筹集、投放和分配的管理。筹集、投放和分配的管理。v财务管管理理课程程，以以微微观经济学学为理理论基基础，以以资本本市市场为课程程背背景景，以以现代代公公司司制制企企业为对象象，对资本本的的取取得得、运运用用、收益分配等收益分配等财务问题进行介行介绍和研究。和研究。v课程程学学习需需要要具具备一一些些条条件件,如如企企业管管理理、会会计、金金融融、税税收收、经济法法等等方方面面的的基基础知知识；课程程教教学学以以课堂堂讲解解、案案例例分分析析、练习题等多种方式等多种方式进行。行。2.教教 材材v本本课程指定教材程指定教材为：v财务管管理理原原理理胥胥朝朝阳阳主主编武武汉理工大学出版社，理工大学出版社，2005年年7月版月版v参考教材参考教材为：v财务管管理理郭郭复复初初主主编首首都都经济贸易大学出版社，易大学出版社，2003年年2月版月版v财务管管理理彭彭韶韶兵兵主主编高高等等教教育出版社，育出版社，2003年年6月版月版3.v财务管理原理管理原理课程的程的讲授遵循以下思想授遵循以下思想 一一是是强调理理论的的逻辑性性，围绕公公司司价价值最最大化大化这一一逻辑起点展开；起点展开；二二是是突突出出企企业财务的的管管理理内内涵涵和和基基础理理财理理论；三三是是将将财务分分层管管理理思思想想融融入入到到财务决决策策、财务规划、划、财务控制与控制与财务评价之中；价之中；四四是是以以案案例例为载体体层层深深入入展展开开讨论，使使学学生生掌掌握握财务管管理理的的基基本本理理论体体系系、分分析析问题的的基基本本思思路路与与方方法法，并并用用于于解解释和和解解决决现实矛盾。矛盾。4.第一章第一章 总 论v1、企、企业财务管理概述管理概述v2、财务管理的目管理的目标v3、财务管理的内容与管理的内容与职能能v4、财务管理的原管理的原则v5、影响、影响财务管理目管理目标实现的因素的因素5.1、企、企业财务管理概述管理概述v一、企一、企业概述概述v二、企二、企业财务和和财务管理管理v三、三、财务管理与会管理与会计的关系的关系6.一、企一、企业概述概述v（一）概念：（一）概念：v企企业是是依依法法设立立的的以以营利利为目目的的的的从从事事生生产经营活活动的的独独立立核核算算的社会的社会经济组织。7.企企业的特征的特征v1.企企业是社会是社会经济组织v企企业作作为一种社会一种社会组织,是由多是由多人人组成成,有自己的工作机构和程有自己的工作机构和程序。企序。企业作作为一种一种经济组织，表，表明其主要从事明其主要从事经济活活动，并有相，并有相应的的财产。因此，。因此，企企业是一定人是一定人员和一定和一定财产的的组合合。8.v2.企企业是以是以营利利为目的从事生目的从事生产经营活活动的社会的社会经济组织。v生生产经营活活动是指是指创造社会造社会财富富和提供服和提供服务的活的活动，包括生，包括生产、交易、服交易、服务等。企等。企业从事生从事生产经营活活动最最终是是为了了营利，利，为了了赚取利取利润。9.v3.企企业是是实行独立核算的社会行独立核算的社会经济组织v核算核算含有含有计量、量、记录、计算的意算的意思。思。实行独立核算即是要行独立核算即是要单独独计算成本算成本费用，以收抵支，用，以收抵支，计算盈算盈亏，对经济业务作出全面反映和作出全面反映和控制。不控制。不实行独立核算的社会行独立核算的社会经济组织不能称其不能称其为企企业。10.v4.企企业是依法是依法设立的社会立的社会经济组织。v要要设立企立企业必必须符合相关法律符合相关法律的的规定，履行法定的手定，履行法定的手续和程和程序，序，这样企企业即取得了相即取得了相应的的法律地位，法律地位，获得合法身份，得得合法身份，得到国家法律的到国家法律的认可和保可和保护。11.（二）企（二）企业的构成要素的构成要素v1人人、财、物物、资本本 (财务资本本和人力和人力资本本)等生等生产要素要素v2经营管理管理组织形式：形式：v 个人独个人独资企企业v 合伙企合伙企业v 公司公司v 3.信信息息：客客观世世界界事事物物运运动状状态、变化和特征的反映。化和特征的反映。12.v个个人人独独资企企业：依依照照个个人人独独资企企业法法在在中中国国境境内内设立立，由由一一个个自自然然人人投投资，财产为投投资人人所所有有，投投资人人以以其其个个人人财产对企企业债务承承担担无无限限责任的任的经营实体。体。v合合伙伙企企业：依依照照合合伙伙企企业法法在在中中国国境境内内设立立的的由由合合伙伙人人订立立合合伙伙协议，共共同同出出资，合合伙伙经营、共共享享收收益益、共共担担风险，对合合伙伙企企业债务承承担担无无限限连带责任的任的营利性利性组织。13.v公公司司：是是依依照照公公司司法法组建建并并登登记的的以以营利利为目的的企目的的企业法人。法人。v有有限限责任任公公司司：由由两两个个以以上上股股东共共同同出出资，每每个个股股东以以其其认缴的的出出资额对公公司司承承担担有有限限责任任，公公司司以以其其全全部部资产对其其债务承担承担责任的企任的企业法人。法人。v股股份份有有限限公公司司：全全部部资本本由由等等额股股份份构构成成并并通通过发行行股股票票筹筹集集资本本，股股东以以其其所所认购股股份份对公公司司承承担担责任任，公公司司以以其其全全部部资产对其其债务承承担担责任任的的企企业法人。法人。14.二、企二、企业财务和和财务管理管理（一一）企企业财务的的研研究究对象象：企企业资金运金运动及其反映的及其反映的经济关系关系（二）（二）财务管理概念管理概念15.（一）企（一）企业财务的研究的研究对象象企企业资金运金运动及其反映的及其反映的经济关系。关系。v企企业资金金：指指企企业为进行行内内部部生生产经营与与外外部部投投资所所垫支支的的货币，由由所所有有者者投投资、企、企业负债、内部自筹所形成。、内部自筹所形成。v1 企企业资金运金运动（广（广义现金流金流转）v（1）资金金运运动过程程（补充充一一个个简单的的生生产资金流金流转）16.17.v（2）企企业资金金的的特特点点：物物质性性、周周转性、增性、增值性性v物物质性性：投投入入形形态货币，运运用用形形态各各种种资产，其其中中大大部部分分以以财产物物资的的形形态存存在在，一一部部分分以以暂时闲置置的的货币形形式式存存在在，无无论是是财物物形形态或或是是货币形形态，从从经济内内容看都是企容看都是企业的各种生的各种生产经营要素。要素。v资金金在在这里里表表现为过去去已已经生生产出出来来，现在在继续用用于于生生产流流通通的的一一部部分分社社会会物物质资源源，是是社社会会再再生生产进行行的的物物质条条件件，此此即即资金的物金的物质性（金融等企性（金融等企业例外）。例外）。18.v周周转性性：资金金是是为形形成成企企业内内部部生生产经营要要素素与与外外部部投投资所所垫支支的的货币。随随着着企企业生生产经营与与对外外投投资收收入入的的实现，原原垫支支的的货币重重新新收收回回，继续用用作作下下一一个个生生产经营与与对外外投投资过程程的的垫支支（周（周转的意的意义）。）。v垫支支收收回回再再垫支支再再收收回回资金的周金的周转19.v增增值性性：垫支支资金金的的全全额收收回回最最低低要要求求；市市场经济下下，企企业投投资其其基基本本动机机都都是是为了了盈盈利利，不不仅要要全全额收收回回垫支支资金金，而而且且还要要带来来一一个个新新增增的的价价值量量，其其货币表表现就就是是企企业的的纯收收入，入，纳流流转税后税后为企企业利利润。v投投资者者追追逐逐利利润的的动机机，是是资金金增增值的的必必要要条条件件；再再生生产过程程中中劳动者者为社社会会创造造的的剩剩余余产品品价价值量量的的客客观存存在，是在，是资金增金增值的的可能性可能性。20.（一）企（一）企业财务的研究的研究对象象企企业资金运金运动及其反映的及其反映的经济关系。关系。2 财务关关系系：财务活活动中中形形成成的的各各种种经济关系。关系。v（1）所有者与）所有者与经营者的者的财务关系关系 v（2）股）股东和和债权人的人的财务关系关系 v（3）企）企业与国家与国家职能部能部门的的财务关系关系 v（4）企）企业与社会公众的与社会公众的财务关系关系 v（5）企）企业员工等的工等的财务关系关系 21.所有者与所有者与经营者的者的财务关系关系v所有者目所有者目标：股：股东财富最大化富最大化v经营者者目目标：A A 增增加加报酬酬工工资奖金金；B B 增增加加闲暇暇时间较少少的的工工作作时间，工工作作时间里里较多的空多的空闲，较少少劳动强度；度；C C 避免避免风险v由由于于二二者者目目标不不完完全全一一致致，经营者者可可能能为了了自自身身的的目目标而而背背离离股股东的的利利益益：道道德德风险和和逆向逆向选择v监督和激励督和激励22.股股东和和债权人的人的财务关系关系v债权人人的的财务目目标：到到期期收收回回本本金金，并并获得得约定的利息收入。定的利息收入。v公公司司借借款款的的目目的的是是用用于于扩大大经营，投投入入有有风险的的生生产经营项目目。债权人人知知道道有有风险，但但债权合合同同成成立立，款款项到到了了企企业、债权人人就就失失去去了了控控制制权，股股东为自自身身利利益益而而伤害害债权人人的利益：的利益：投入高投入高风险项目目发行新行新债v防止：防止：寻求法律保求法律保护；限制性条款；拒；限制性条款；拒绝 进一步合作。一步合作。23.v总之之：企企业财务研研究究对象象是是企企业资金金运运动及及其其反反映映的的经济关关系系。也也可可以以说：企企业财务就就是是企企业在在再再生生产过程程中中的的资金金运运动。由由此此产生生的的企企业同同各各外外部部集集团的的经济关系是企关系是企业财务的表的表现形式。形式。24.（二）（二）财务管理概念管理概念v财务管管理理是是企企业为达达到到既既定定目目标，依依据据企企业资金金运运动规律律，对生生产过程程中中所所需需资金金的的筹筹集集、使使用用、收收益益分分配配，及及贯穿穿于于全全过程程的的预测、决决策策、计划划、分分析析、控控制制进行行全全面面管管理理的的活活动，其其核核心心是是对资金及其运金及其运动有效管理。有效管理。25.三、三、财务管理与会管理与会计的关系的关系（一）（一）联系系v1工作工作对象：象：资金及其流金及其流转 v2终极目极目标：资金的有效运金的有效运转 v3财务管理需要会管理需要会计信息，会信息，会计 信息要信息要为理理财服服务26.（二）区（二）区别：会会计财务管理管理1.工作依据工作依据会会计法、法、会会计准准则财务通通则行行业财务制度制度2.工作原工作原则客客观、可比、一、可比、一贯、相关、及、相关、及时、明晰、明晰、权责发生生制、制、历史成本、史成本、配比、划分收益配比、划分收益性支出和性支出和资本性本性支出、重要性、支出、重要性、稳健健自利行自利行为、双方交易、双方交易、信号信号传递、引、引导、有、有价价值的的创意、比意、比较优势、期、期权、风险报酬酬权衡、投衡、投资分散化、分散化、资本市本市场有效、有效、货币时间价价值27.会会计财务管理管理3.工作方法工作方法 填制凭填制凭证、设置置帐户、复式、复式记帐、登登记帐簿、成本簿、成本核算、核算、财产清清查、编制制报表表预测、决策、决策、预算、算、计划、划、控制、分析控制、分析4.工作工作职责 外部外部报告、内部告、内部报告、告、计划与控划与控制、保制、保护资产、税税务管理等管理等投投资决策、筹决策、筹资决策、股利决策、股利分配决策、信分配决策、信用政策和收款用政策和收款政策的制定等政策的制定等28.2财务管理的目管理的目标 一一、企企业管管理理目目标及及其其对财务管管理的要求理的要求二、二、财务管理的目管理的目标三、企三、企业目目标与社会与社会责任任29.一、企一、企业管理目管理目标及其及其对财务管理的管理的要求要求v财务管管理理是是企企业管管理理的的一一部部分分，其其目目标取取决决企企业的的总目目标，同同时受受到到其其自自身特点的制身特点的制约。v企企业管理的目管理的目标：生生产和和销售尽可能售尽可能多的符合社会需求的商品，多的符合社会需求的商品，获取最大取最大的的经济效益，同效益，同时兼兼顾社会效益，生社会效益，生态效益效益。具体。具体说来，企来，企业管理的目管理的目标可概括可概括为：生存、：生存、发展、展、获利。利。30.v1生存：生存：v企企业只只有有生生存存才才能能获利利、基基本本条条件件以以收收抵支、到期抵支、到期偿债。v破破产威威胁：长期期亏损（内内在在原原因因），不不能能偿还到期到期偿务（直接原因）。（直接原因）。v第一个要求：力求保持以收抵支和第一个要求：力求保持以收抵支和偿还到期到期债务的能力，减少破的能力，减少破产风险，使企，使企业长期期稳定的生存。定的生存。31.2 2发展：展：v企企业是是在在发展展中中求求得得生生存存的的，企企业必必须不不断断推推出出更更好好、更更新新、更更受受欢迎迎的的产品品才才能能在在市市场中中立立足足。企企业的的发展展集集中中表表现为扩大大收收入入。其其根根本本途途径径在在于于：不不断断更更新新设备、技技术、工工艺提提高高质量、量、扩大大销量。量。v第二个要求：第二个要求：筹集企筹集企业发展所需展所需资金金32.3获利：利：v必必须能能够获利利，才才有有存存在在的的价价值，从从财务上上看看，营利利就就是是使使资产获得超得超过其投其投资的回的回报。v第第三三个个要要求求：通通过合合理理有有效效地地使用使用资金使企金使企业获利。利。33.v总之：之：企企业的目的目标是生存、是生存、发展和展和获利，企利，企业的的这个目个目标要求要求财务管理完成筹措管理完成筹措资金并金并有效地投放和使用有效地投放和使用资金的任金的任务。34.二、二、财务管理的目管理的目标1 1 利利润最大化最大化v观点点：利利润代代表表了了企企业新新创造造的的财富富，利利润越越多多则说明明企企业的的财富富增增加加得得越越多多，越越接接近近企企业的目的目标。v优点：点：直直观明确，易于操作。明确，易于操作。v缺陷：缺陷：没有考没有考虑利利润取得取得时间（货币时间价价值）；）；没有考没有考虑利利润和投入和投入资本本额的关的关系（系（导致致优先先选择高投入高投入项目，不利于高效目，不利于高效率的率的项目）；目）；没有考没有考虑获取利取利润所承担所承担风险的大小（的大小（导致致优选高高风险项目）。目）。35.2每股盈余最大化每股盈余最大化v观点点：把把企企业的的利利润和和股股东投投入入的的资本本联系系起起来来考考察察，用用每每股股盈盈余余，（或或净资产利利润率）来概括企率）来概括企业的的财务目目标。v缺陷：缺陷：v仍然没有考仍然没有考虑每股盈余取得的每股盈余取得的时间v仍然没有考仍然没有考虑每股盈余的每股盈余的风险 36.3企企业价价值最大化最大化v观点点：股股东财富富最最大大化化或或企企业价价值最最大大化化是是财务管理的目管理的目标。v企企业价价值在在于于它它能能给所所有有者者带来来报酬酬，包包括括获得得股股利利和和出出售售其其股股权换取取现金金。当当然然其其价价值需在市需在市场中通中通过价格表价格表现出来。出来。v股股价价的的高高低低，代代表表了了投投资大大众众对公公司司价价值的的客客观评价价。它它以以每每股股的的价价格格表表示示，反反映映资本本和和获利利之之间的的关关系系；它它受受预期期每每股股盈盈亏的的影影响响，反反映映每每股股盈盈余余的的大大小小和和实现时间的的关关系系；它它受受企企业风险大大小小的的影影响响，可可以以反反映映每每股股盈盈余的余的风险。37.4、企企业相关者利益最大化相关者利益最大化v企企业是由所有者、是由所有者、经营者、者、债权人、人、员工等工等达成的一个契达成的一个契约，并非，并非仅仅是所有者的企是所有者的企业，是各方博弈的是各方博弈的产物。只有充分兼物。只有充分兼顾各方的利各方的利益，使各方整体利益最大化，企益，使各方整体利益最大化，企业才能健康才能健康发展。展。38.三、企三、企业目目标与社会与社会责任任v一致性一致性 生存生存 生生产产品品 满足社会足社会需求需求v 发展展 扩大大规模模 扩大就大就业v 获利利 提高提高劳动生生产率、改率、改进产v 品品质量、提高服量、提高服务水平提高水平提高v 社会生社会生产力水平和公众生力水平和公众生v 活活质量量v v不一致不一致 伪劣劣产品、品、环境境污染染39.3财务管理的内容与管理的内容与职能能v一、一、财务管理的内容管理的内容v二、二、财务管理的管理的职能能40.一、一、财务管理的内容管理的内容v财务目目标：企企业价价值最最大大化化、企企业相相关关者利益最大化者利益最大化v实现途径途径 提高提高报酬率、减少酬率、减少风险v决决定定于于 投投资项目目、资本本结构构、收收益分配政策益分配政策v财务管管理理的的主主要要内内容容：投投资决决策策、融融资决策和收益分配决策。决策和收益分配决策。41.（一）投（一）投资决策决策v投投资指指以以收收回回现金金并并取取得得收收益益为目的而目的而发生的生的现金流出（分析）金流出（分析）v1直接投直接投资和和间接投接投资v2长期投期投资和短期投和短期投资42.（二）融（二）融资（筹（筹资）决策）决策v融融资是是指指筹筹集集企企业生生产经营所所需需要要的的资金。金。v要要解解决决的的问题：whom、When、How much、How v关关键：确确定定资本本结构构即即权益益资金金和和借入借入资金的比例关系。金的比例关系。v1权益益资金和借入金和借入资金金v2长期期资金和短期金和短期资金金43.（三）收益分配决策（股利分配）（三）收益分配决策（股利分配）v收益分配收益分配指在公司指在公司赚得税后利得税后利润如何在如何在所有者与所有者与扩大再生大再生产间进行分配（行分配（现代代公司制下股公司制下股东间的分配的分配简单）。）。44.二、二、财务管理的管理的职能能v（一）一）财务预测v（二）（二）财务决策决策 v（三）（三）财务计划划 v(四四)财务控制控制45.v财务决策决策v1过程：程：v情情报活活动设计活活动抉抉择活活动审查活活动（反复（反复过程）程）v情情报活活动：根据初步：根据初步设想收集情想收集情报信息信息v设计活活动：创造、制定、分析、可能采造、制定、分析、可能采取的方案；取的方案；v抉抉择活活动：从：从备选方案中方案中选出行出行动方案方案v审查活活动：对过去的决策去的决策进行行评价。价。46.v财务决策决策v2要素：要素：v决策者：决策者：主体，一个人、一个机构；主体，一个人、一个机构；v决策决策对象：象：客体、决策想解决的客体、决策想解决的问题；v信息：信息：内部、外部信息，真内部、外部信息，真实性正确性，性正确性，信息失真决策失信息失真决策失误。v决策的理决策的理论和方法：和方法：预测方法，定量分方法，定量分析的方法、数学、析的方法、数学、计算机的算机的应用、科学的用、科学的理理论，适当的方法。，适当的方法。v决策决策结果：果：通通过决策决策过程得到的行程得到的行动方方案（案（语言、文字、言、文字、图表）。表）。47.v财务决策决策v3价价值标准：准：v价价值标准准是是评价价方方案案优劣劣的的尺尺度度，用用来来评价方案价价方案价值的大小。的大小。v最初最初单一价一价值标准准（利（利润最大、成本最大、成本 最低、最低、产量最高、量最高、质量最量最优等）等）v多目多目标综合决策合决策v经济效益：投入与效益：投入与产出比出比货币化化计量量v非非经济目目标：不可：不可计量量 48.v财务决策决策v4准准则：v准准则是是指指导人人们选择行行动方方案案的的一一般般规则。v传统决决策策理理论经济人人最最优化化最最优方方案案认识能能力力、时间、成成本本、信信息等限制息等限制不可能要求最不可能要求最优。v近近代代决决策策理理论：选择行行动方方案案时，只只要要是是能能使使多多重重的的目目标都都达达到到“足足够的的”“令人令人满意的意的”方案就可以了。方案就可以了。49.v财务计划划v广广义：确确定定财务目目标、制制定定财务战略略、政政策策、制制定定财务工工作作程程序序，制制定定财务规划划，编制制财务预算。算。v狭狭义：特定期特定期间的的财务规划和划和财务预算。算。v财务规划划是是通通过调整整经营活活动的的规模模和和水水平平使使企企业的的资金金、预期期收收益益、预期期成成本本费用用相相合合协调，以以保保证财务目目标的的实现。其其主要工具是主要工具是财务预测和本量利分析。和本量利分析。v财务预算算是以是以货币表示的表示的预期期结果，是果，是计划工作的划工作的终点，控制工作的起点。点，控制工作的起点。50.v财务控制控制v指指对实际财务活活动脱脱离离规定定目目标的的偏偏差差进行行干干预和和校校正正，以以便便完完成成预定定的的财务计划。划。v广广义 事前控制、事中控制、事后控制；事前控制、事中控制、事后控制；v狭狭义：事中控制：事中控制v财务控控制制是是财务计划划的的执行行手手段段，财务计划是划是财务控制的重要依据。控制的重要依据。51.财务管理的原管理的原则 v财务管理的原管理的原则也称理也称理财原原则，是指人，是指人们对财务活活动的的共同的、理性的共同的、理性的认识。它是。它是联系理系理论与与实务的的纽带。财务管理理管理理论 财务管理管理实务 原原则假假设 概念概念 原理原理 程序程序 方法方法52.v道格拉斯道格拉斯 R 爱默瑞默瑞和和约翰翰 D 芬尼芬尼特特认为理理财原原则共包括三共包括三类12条：条：v一、有关一、有关竞争争环境的原境的原则：v自利行自利行为原原则、双方交易原、双方交易原则、信号、信号传递原原则、引、引导原原则v二、有关二、有关创造价造价值和和经济效率的原效率的原则：v有价有价值的的创意原意原则、比、比较优势原原则、期、期权原原则、净增效益原增效益原则v三、有关三、有关财务交易的原交易的原则：v风险报酬酬权衡衡原原则、投投资分分散散化化原原则、资本市本市场有效原有效原则、货币时间价价值原原则53.一、有关一、有关竞争争环境的原境的原则v有关有关竞争争环境的原境的原则是是对资本市本市场中人的行中人的行为规律的基本律的基本认识。（一）自利行（一）自利行为原原则 v 1、含、含义：v自利行自利行为原原则是指人是指人们在在进行决策行决策时按照自己的按照自己的财务利益行事，在其利益行事，在其他条件相同的条件下人他条件相同的条件下人们会会选择对自己自己经济利益最大的行利益最大的行动。54.v2、要点：、要点：v（1）自利行）自利行为原原则的依据是理性的依据是理性的的经济人假人假设。v（2）自利行）自利行为原原则一个重要一个重要应用用是委托是委托代理理代理理论。v（3）自利行）自利行为原原则另一个重要另一个重要应用是机会成本和机会用是机会成本和机会损失的概念。失的概念。55.（二）双方交易原（二）双方交易原则 v1、含、含义：v双方交易原双方交易原则是指每一是指每一项交易都交易都至少存在两方至少存在两方，在一方根据自己，在一方根据自己的的经济利益决策利益决策时、另一方也会、另一方也会按照自己的按照自己的经济利益决策行利益决策行动，并且并且对方和你一方和你一样聪明、勤明、勤奋和和富有富有创造力，因此你在决策造力，因此你在决策时要要正确正确预见对方的反方的反应。56.v2、要点：、要点：v（1）双方交易原）双方交易原则的建立依据是商的建立依据是商业交易至少有两方、交易是交易至少有两方、交易是“零和搏弈零和搏弈”，以及各方都是自利的。，以及各方都是自利的。v（2）双方交易原）双方交易原则要求在理解要求在理解财务原原则时不能不能“以我以我为中心中心”，在，在谋求自身求自身利益的同利益的同时要注意要注意对方的存在，以及方的存在，以及对方也在遵循自利行方也在遵循自利行为原原则行事行事。v（3）双方交易原）双方交易原则还要求在理解要求在理解财务交易交易时要注意税收的影响要注意税收的影响。57.（三）信号（三）信号传递原原则 v1、含、含义：v信号信号传递原原则，是指行，是指行动可以可以传递信息，并且比公司的声明信息，并且比公司的声明更有更有说服力。服力。58.v2、要点：、要点：v（1）信号）信号传递原原则是自利行是自利行为原原则的延伸的延伸。v（2）信号）信号传递原原则要求根据公司要求根据公司的行的行为判断它未来的收益状况。判断它未来的收益状况。“不但要听其言，更要不但要听其言，更要观其行其行”。v（3）信号）信号传递原原则还要求公司在要求公司在决策决策时，不，不仅要考要考虑行行动方案本身，方案本身，还要考要考虑该项行行动可能可能给人人们传达达的信息的信息。59.（四）引（四）引导原原则 v1、含、含义：v引引导原原则是指当所有是指当所有办法都失法都失败时，寻找一个可以信找一个可以信赖的榜的榜样作作为自己自己的引的引导。60.v2、要点：、要点：v（1）引）引导原原则是行是行动传递信号原信号原则的一种运用。的一种运用。v（2）引）引导原原则不会帮你找到最好的不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差方案，却常常可以使你避免采取最差的行的行动，它是一个次，它是一个次优化准化准则。v（3）引）引导原原则的一个重要的一个重要应用，是用，是行行业标准概念准概念。v（4）引）引导原原则的另一个重要的另一个重要应用是用是“自由跟庄自由跟庄”概念概念 61.二、有关二、有关创造价造价值和和经济效率效率的原的原则 v有关有关创造价造价值和和经济效率的原效率的原则是是对增加企增加企业财富基本富基本规律的律的认识 v（一）有价（一）有价值的的创意原意原则 v 1、含、含义：v有价有价值的的创意原意原则，是指新，是指新创意能意能获得得额外外报酬。酬。62.v2、要点：、要点：v（1）有价）有价值的的创意原意原则主主要要应用于直接投用于直接投资项目目。v（2）有价）有价值的的创意原意原则还可可应用于用于经营和和销售。售。63.（二）比（二）比较优势原原则 v1、含、含义：v比比较优势原原则是指是指专长能能创造价造价值。在市。在市场上要想上要想赚钱，必，必须发挥你的你的专长。64.v2、要点：、要点：v（1 1）比）比较优势原原则的依据是分工理的依据是分工理论，让每一个人去做最适合他做的工作，每一个人去做最适合他做的工作，让每一个每一个企企业生生产最适合它生最适合它生产的的产品，社会的品，社会的经济效率才会提高。效率才会提高。v（2 2）比）比较优势原原则的一个的一个应用是用是“人尽其人尽其才、物尽其用才、物尽其用”。v（3 3）比）比较优势原原则的另一个的另一个应用是用是优势互互补 v（4 4）比比较优势原原则要求企要求企业把主要精力放把主要精力放在自己的比在自己的比较优势上，而不是日常运行上。上，而不是日常运行上。65.（三）期（三）期权原原则 v1、含、含义：v期期权是指不附是指不附带义务的的权利，它利，它是有是有经济价价值的。的。v期期权原原则是指在估价是指在估价时要考要考虑期期权的价的价值。如可。如可转换债券就属于券就属于附附带另一另一项权利，属于期利，属于期权。66.v2、要点：、要点：v（1）广）广义的期的期权不限于不限于财务合合约，任何不附，任何不附带义务的的权利利都属于期都属于期权。v（2）许多多资产都存在都存在隐含的含的期期权，有，有时一一项资产附附带的期的期权比比该资产本身更有价本身更有价值。67.（四）（四）净增效益原增效益原则 v1、含、含义：v净增效益原增效益原则是指是指财务决策建立在决策建立在净增效益的基增效益的基础上，一上，一项决策的价决策的价值取决于它和替代方案相比所增加取决于它和替代方案相比所增加的的净收益。收益。68.v2、要点：、要点：v（1）净增效益原增效益原则的的应用用领域之一域之一是差是差额分析法，也就是在分析投分析法，也就是在分析投资方方案案时只分析它只分析它们有区有区别的部分，而省的部分，而省略其相同的部分略其相同的部分。v（2）净增效益原增效益原则的另一个的另一个应用是用是沉没成本概念，成本沉没成本与将要沉没成本概念，成本沉没成本与将要采采纳的决策无关，因此在分析决策方的决策无关，因此在分析决策方案案时应将其排除。如投将其排除。如投资管理中管理中计算算现金金净流量流量时，现金金净流量是指特定流量是指特定项目引起的增量目引起的增量现金流量的概念金流量的概念。69.三、有关三、有关财务交易的原交易的原则 v有关有关财务交易的原交易的原则是人是人们对于于财务交易基本交易基本规律的律的认识。v（一）（一）风险报酬酬权衡原衡原则 v 1、含、含义：v风险报酬酬权衡原衡原则是指是指风险和和报酬的酬的对等原等原则，投，投资人必人必须对报酬酬和和风险作出作出权衡，衡，为追求追求较高高报酬酬而承担而承担较大大风险，或者，或者为减少减少风险而接受而接受较低的低的报酬。酬。70.v2、要点：、要点：v所所谓“对等关系等关系”，是指高收，是指高收益的投益的投资机会必然伴随巨大机会必然伴随巨大风险，风险小的投小的投资机会必然只机会必然只有有较低的收益低的收益。71.（二）投（二）投资分散化原分散化原则 v1、含、含义：v投投资分散化原分散化原则，是指不要把全，是指不要把全部部财富都投富都投资于一个公司，而要于一个公司，而要分散投分散投资。72.v2、要点：、要点：v投投资分散化原分散化原则的理的理论依据是依据是投投资组合理合理论。v投投资组合理合理论认为，若干种股，若干种股票票组成的投成的投资组合，其收益是合，其收益是这些股票的加些股票的加权平均数，但其平均数，但其风险要小于要小于这些股票的加些股票的加权平均平均风险。73.（三）（三）资本市本市场有效原有效原则 v1、含、含义：v资本市本市场有效原有效原则，是指在，是指在资本市本市场上上频繁交易的金融繁交易的金融资产的市的市场价格反映了其所有可价格反映了其所有可获得的信息，而且面得的信息，而且面对新信息完新信息完全能迅速地做出全能迅速地做出调整。整。74.v2、要点：、要点：v（1）资本市本市场有效原有效原则要求理要求理财时重重视市市场对企企业的估价。的估价。v（2）资本市本市场有效性原有效性原则要求理要求理财时慎重使慎重使用金融工具。如果用金融工具。如果资本市本市场是有效的，是有效的，购买或出售金融工具的交易的或出售金融工具的交易的净现值就就为零。即零。即在在资本市本市场上，只上，只获得与投得与投资风险相称的相称的报酬，也就是与酬，也就是与资本成本相同的本成本相同的报酬，不会增酬，不会增加股加股东财富。企富。企业要增加股要增加股东财富，只能靠富，只能靠生生产经营活活动，因，因为只有生只有生产经营活活动才能才能获得持得持续稳定的收益。定的收益。75.（四）（四）货币时间价价值原原则 v1、含、含义：v货币时间价价值原原则，是指在，是指在进行行账务计量量时要考要考虑货币时间价价值因素因素v“货币的的时间价价值”是指是指货币在在经过一定一定时间的投的投资和再投和再投资所增加所增加的价的价值。76.v2、要点：、要点：v（1）货币时间价价值原原则的依据的依据是是货币投人市投人市场后其数后其数额会随会随着着时间的延的延续而不断增加。而不断增加。v（2）货币时间价价值原原则的首要的首要应用是用是现值概念概念。v（3）货币时间价价值的另一个重的另一个重要要应用是用是“早收晚付早收晚付”概念。概念。77.5影响影响财务管理目管理目标实现的因素的因素 v企企业价价值最大化或股最大化或股东财富最大化富最大化v 股票价格股票价格v管理决策（股价高低）管理决策（股价高低）外部外部环境境v报酬率、酬率、风险 法律法律环境境 v 金融市金融市场环境境v 投投资项目目 经济环境境v 资本本结构构v 股利政策股利政策78.（一一）投投资报酬酬率率：在在风险相相同同的的情情况况下，投下，投资报酬率可以体酬率可以体现股股东财富。富。（二）（二）风险：（三三）投投资项目目：决决定定企企业报酬酬率率和和风险的首要因素。的首要因素。一、影响一、影响财务管理目管理目标实现的管的管理决策因素（五因素）理决策因素（五因素）79.（四四）资本本结构构：所所有有者者权益益与与负债的比例关系。的比例关系。当当利利息息率率小小于于预期期报酬酬率率时借借债增增加加资金金使使EPSEPS增增加加，同同时扩大了大了风险。利利息息率率大大于于实际报酬酬率率时负债使使EPSEPS减小，甚至破减小，甚至破产。80.v（五）股利政策（五）股利政策 在在EPS一定的情况下，符合一定的情况下，符合现实和潜和潜在投在投资者需求的股利政策，可以提升公司者需求的股利政策，可以提升公司的股价和公司的市的股价和公司的市场价价值。81.二影响二影响财务管理目管理目标实现的的环境因素境因素v（一）金融市（一）金融市场环境境v（二）（二）经济环境境v（三）法律（三）法律环境境82.（一）金融市（一）金融市场环境境v1定定义：v金金融融市市场是是指指资金金供供应者者和和资金金需需求求者者双双方方通通过信信用用工工具具进行交易而融通行交易而融通资金的金的场所。所。83.2金融市金融市场与企与企业财务管理管理v企企业投投资与筹与筹资的重要的重要场所所v长短期短期资金相互金相互转换的的场所所v为财务管理提供有意管理提供有意义的信息：的信息：v金融机构（金融机构（银行）能有效行）能有效监督企督企业资金金结算算84.3金融性金融性资产的特点的特点v流流动性性：是指金融性：是指金融性质资产能能够在短期内在短期内不受不受损失失地地变现为现金的属性。越容易金的属性。越容易兑现、市价波市价波动越小越小则流流动性越高。性越高。v收益性收益性：指某：指某项金融性金融性资产投投资收益率的收益率的高低。高低。v风险性性：某种金融性：某种金融性资产不能恢复其原始不能恢复其原始投投资的可能性。的可能性。v相互相互联系系：流：流动性与收益性成性与收益性成反比反比；收益性；收益性与与风险性成性成正比正比；流流动性与性与风险性成性成反比反比85.4金融市金融市场的分的分类：v（1 1）按按交交易易的的期期限限化化为短短期期资金金市市场和和长期期资金市金市场；v（2 2）按交割的）按交割的时间划分划分现货市市场和期和期货市市场v（3 3）按交易的性）按交易的性质分分发行市行市场和流通市和流通市场v（4 4）按按交交易易的的直直接接对象象分分为同同业拆拆借借市市场、国国债市市场、企企业债券券市市场、股股票票市市场、金金融融期期货市市场等。等。86.5 金融市金融市场的构成：的构成：v（1 1）主体：主体：银行和非行和非银行金融机构行金融机构v人人民民银行行：代代表表政政府府管管理理全全国国的的金金融融机机构构和和金融活金融活动，经理国理国库 v政政策策性性银行行：政政府府设立立，贯彻产业政政策策，不不以以营利利为目目的的专门办理理某某一一方方面面政政策策性性贷款款业务的的金金融融机机构构。包包括括：国国家家开开发银行行、中中国国进出出口口银行行、中中国国农业发展展银行行。特特点点：A.A.不不吸吸收收存存款款；.不不以以营利利为目目的的；.不不设分分支支机机构，其构，其业务由商由商业银行代理行代理v商商业银行行：以以经营存存贷款款，办理理转账结算算为主要主要业务，以，以营利利为目的的金融企目的的金融企业87.5金融市金融市场的构成：的构成：v（2）客客体体：买卖对象象商商业票票据、有价据、有价证券等各种信用工具。券等各种信用工具。v（3）参加人：参加人：客体的供客体的供给者和者和需求者需求者企事企事业单位、政府部位、政府部门、居民等。居民等。88.6金融市金融市场上利率的决定上利率的决定v金金融融市市场上上利利率率就就是是资金金使使用用权的价格。的价格。v利利率率=纯粹粹利利率率通通货膨膨胀附附加加率率变现力力附附加加率率违约风险附加率到期附加率到期风险附加率附加率89.v纯粹粹利利率率：无无通通胀，无无风险情情况况下的市下的市场利率。