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证券投资原理与实务第一章证券投资概述第一章证券投资概述 证券投资的基本概念 证券投资的基本原则 证券投资的基本要素括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第一节证券投资的基本概念一、投资与证券投资二、证券投资与实物投资三、证券投资与证券投机四、证券投资的基本特征护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第一节证券投资的基本概念-、投资与证券投资（一）投资投资就是指经济主体购买金融资产或实物资产，以便 在未来某个时期获得与承担风险成比例收益的经济行为O构成要素投资主体、投资客体、投资目的、投资方式行券报费腐理与实务第一章证券投资概述第一节证券投资的基本概念投资的类型：法人投资、居民投资、政府投资与国外投资 直接投资与间接投资 国内投资与国际投资 有形资产投资与无形资产投资护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第一节证券投资的基本概念、投资与证券投资（二）证券投资指经济主体通过购买股票、债券等有价证券，以期 获取未来收益的金融投资行为。构成要素投资主体、投资客体、投资目的、投资方式、证券投资风险招养接诊展理2实多第一章证券投资概述第一节证券投资的基本概念证券投资的类型：机构投资、个人投资、企业投资与政府投资债券投资、股票投资、可转换债券投资与认股权证投资招养接诊展理2实多第一章证券投资概述第一节证券投资的基本概念1、证券投资与实物投资（一）证券投资与实物投资的区别1、投资对象不同；2、投资活动内容不同；3、投资制约度不同。行养报诊腐理与实务第一章证券投资概述第一节证券投资的基本概念二、证券投资与实物投资（二）证券投资与实物投资的联系1、相互影响、相互制约；2、可以相互转化。招养接诊展理2实多第一章证券投资概述第一节证券投资的基本概念三、证券投资与证券投机（一）证券投机证券投机是指证券市场的参与者利用证券价格 的波动，短期内频繁地买卖证券以赚取证券买卖差 价收益的行为，是证券市场存在的必然结果。护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第一节证券投资的基本概念三、证券投资与证券投机（二）证券投资与证券投机的区别1、动机与目的不同；2、投资期限不同；3、风险倾向和风险承受能力不同；4、分析方法不同。（三）证券投资与证券投机的联系可以相互转化护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第一节证券投资的基本概念四、证券投资的基本特征1、收益性;2、流通性;3、风险性;4、成长性;5、社会性。护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第二节证券投资的基本原则一、证券投资的目标二、证券投资的原则三、证券投资的运行过程幻:养搂烫腐理与实务第一章证券投资概述第二节证券投资的基本原则、证券投资的目标-获取最大收益实现最小风险取得股息或红利 谋取差价收益护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第二节 证券投资的基本原则二、证券投资的原则-收益与风险最佳组合原则-分散投资的原则理智投资原则责任自负原则剩余资金投资原则 一时间充裕原则 能力充实原因征养拨烫雇理与实方第一章证券投资概述第二节证券投资的基本原则三、证券投资运行过程筹措投资资金明确自己对收益和风险的态度全面掌握投资信息选准投资对象和入市时机进行投资决策和管理括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第三节证券投资的基本要素一、证券投资主体二、证券投资客体三、证券投资中介机构四、证券投资基金3：养报费雇理与实务第一章证券投资概述第三节证券投资的基本要素、证券投资主体券卖各者 证买的资 入场券投 进市证类护养报费雇理与实务第一章证券投资概述*e e第三节证券投资的基本要素、证券投资客体证券投资的对象有价证券护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第三节证券投资的基本要素三、证券投资中介机构是指专营、兼营或代办证券业务并实行独 立经济核算的经济实体。它是连接证券投资者 与筹资者的中介桥梁，是证券市场的核心承销推销证券、代理买卖证券以及证券 投资信托、提供证券相关业务的咨询、证券登 记、签证、保管服务等括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第三节证券投资的基本要素三、证券投资中介机构证券 P证券承销商 经营T IJ1证券经纪商 机构IJ1证券自营商义券介构 狭证中机会计事务所、对律师事务所、阳登记机构、对资本评估机构、对清算机构、证券评级 机构、阳证券投资咨询公司、IJ1证券金 融公司等广义证券中介机构护养胺烫雇理与实为第一章证券投资概述第三节证券投资的基本要素四、证券投资基金是金融信托的一种，是通过发行基金的受益凭证（可以 是普通股票或是基金份额、债券、优先股）募集社会公众投 资者的零星资金，并委托具有专门知识和经验的专家管理操 作，依据分散投资原贝投资于各种有价证券再将投资收 E1益按投资于基金的份额分配给基金投资者，而投资机构本身 则作为资金管理者获匕笔服务费用。作用*0括鎏拨资扈理与实务第一章证券投资概述第三节证券投资的基本要素四、证券投资基金投资基金既是投资主体参与证券投资，将 聚集资金投资于各种有价证券，又提供投资客体 发行供投资者选择的股票或受益凭证，更是投资的专 业中介机构连接社会公众投资者与筹资者的桥梁。护养报费雇理与实务证券投资原理与实务15:00第一章证券投资概述第二章证券投资工具 有价证券概念与分类 股票 债券 投资基金证券 金融衍生证券证券及资腐理与实务第一章证券投资概述第一节 有价证券概念与分类一、有价证券及其特征有价证券是指持有者凭之具有请求财产权或收益权 的证书。有价证券是一种金融工具，也是一种特殊的商 品和特殊的资本形式。特征：1、权益性；2、流通性；3、机会性；4、风险性括鎏拨烫腐理的实务第一章证券投资概述第一节有价证券概念与分类二、有价证券的分类广义有价证券货币证券资本证券!?1公司证券、金融证券、政府证券对上市证券、非上市证券IJ1固定收益证券、变动收益证券!?1公募证券、私募证券狭义有价证券括鎏拨烫腐理的实务第一章证券投资概述第二节 股票一、股票的概念股票是股份制度的基本要素之一，它同股本与股份、股东与股权密切 相关。股票是股份公司发给股东，以证明其进行投资并拥有权益的有价证 券。二、股票的特征1、权利性和责任性 2、高收益性与高风险性3、无期性与流动性 4、价格的波动性括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节 股票三、股票的基本类型普通股票普通股票简称普通股，指的是对股东不加以特别限 制、享有平等权利、并随着股份有限公司利润的大小而 取得相应收益的股票。em r特J一征J是股份有限公司发行的最基本、最重要的股票种类；2、是股份有限公司发行的标准股票；3、是风险最大的股票。护养报费雇理与实为第一章证券投资概述票 股 节-第三、股票的基本类型普通股票股东权利一,靛旃二.经营参与权、红利享有权、认股优 先权、剩余财产分配权,干股（递延股）、蓝筹股、成长 股、收入股、防守性股、投机 性股、垃圾股护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第二节 股票三、股票的基本类型优先股票优先股票简称优先股，指的是股份有限公司发行的 在分配公司收益和剩余资产时比普通股有优先权的股票。1、约定股息率；2、优先分派股息和清偿剩余财产;3、表决权有限；4、可由公司赎回。护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第二节 股票三、股票的基本类型优先股票:优先股类型 If.1 一1、股息是否可以累积累积优先股和非累积优先股;2、是否可以超过设定股息率分派股息不参加优先股、部分参加优先股、完全参加优先股;3、是否可以转移为普通股可转移优先股和非转移优先股4、是否可以赎回赎回优先股和不可赎回优先股/务理的实务第一章证券投资概述第二节股票四、股票的其他分类（一）股票的票面（背书）是否记载股东姓名记名股票和无记名股票；（二）股票是否用票面金额加以表示面额股票与无面额股票；（三）股东是否对股份有限公司的经营管理享有表决权表决权股票与无表决权股票；证券接诊雇理与实务第一章证券投资概述砧-H-第一Tl股票五、我国股票种类的划分（一）国家股、法人股、个人股与外资股（二）A股、B股与H股括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第三节 债券、债券及其特征债券是社会各类经济主体为筹措资金面向债券投资者出具的，承 诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的有价证券，是表明投 资者与筹资者之间债权债务关系的书面凭证。疝募反资鹰理与窕务第一章证券投资概述第三节 债券一、债券及其特征括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述妙-H-第二M一、债券及其特征债券特L；征1、权证性2、偿还性3、收益性4、流动性5、安全性护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第三节 债券二、债券的种类（一）发行主体政府债券、金融债券和公司债券；（二）期限长短短期债券、中期债券、长期债券和永久债券（三）利息支付方式附息债券、贴现债券和一次付息债券；（四）发行方式公募债券和私募债券；（五）有无抵押担保信用债券、抵押债券和担保债券；（六）是否记名记名债券和无记名债券。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第四节投资基金证券、投资基金证券投资基金是由许多人联手进行的一种投资方式。它是指基金发起人 通过发行投资基金证券，将投资者分散的资金集中起来，交由基金托 管人托管、基金管理人经营管理，并将投资收益分配给持券人的投资 制度。其实质是一种间接的证券投资。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第四节 投资基金证券一、投资基金证券立和运行涉及征募援资腐理与窕务第一章证券投资概述第四节投资基金证券二、投资基金类型（一）不同的组织形式 契约型和公司型；（二）基金证券能否赎回 封闭型和开放型；（三）基金的运用方式 固定型和管理型；（四）基金是否可以追加 单位型和追加型；括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第四节投资基金证券三、投资基金的特点第一，投资组合；第二，专家理财；第三，规模经济；第四，选择投资。在养段诊腐理与实务第一章证券投资概述第五节金融衍生证券、金融期货金融期货是为了转移利率变动所引起的证券价格波动的风险，而形成的以金融工具为交易对象的期货合约。金融期货主要包括利率 期货、股价指数期货、外汇期货等。括鎏拨烫腐理的实务第一章证券投资概述第五节 金融衍生证券、金融期权金融期权是指在确定的日期或在这个日期之前，按事先确定的 价格买卖一种特定金融工具的权利。金融期权的种类很多：股票期 权、股票指数欺权、利率期权、金融期货合约期权和外汇期权等。疝券及费腐理与窕务第一章证券投资概述第五节金融衍生证券三、可转换债券可转换债券是指证券持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换 成一定数量的另一种证券的有价证券。可转换证券分为可转换公司债券和可转 换优先股两大类。疝券及费腐理与窕务第一章证券投资概述第五节金融衍生证券四、认股权证认股权证指上市公司发行的，给予持有者在未来某个时间或某 段时间以事先确定的价格购买一定数量该公司股票的权利。认股 权证实质是一种股票的长期看涨期权。括鎏拨资点理的实务证券投资原理与实务第一章证券投资概述第三章证券投资市场证券市场概述证券发行市场证券流通市场证券二板市场证券价格与股票价格指数括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述,ee*e e第一节证券市场概述、证券市场的概念与特点证券市场是股票、债券、基金等有价证券发行与交易的场所。证券市场是金融市 场的重要构成部分。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第一节证券市场概述二、证券市场的分类 按照市场的职能，分为发行市场和交易市场 按照证券与交易对象，分为股票市场、债券市场和基金市场 按照市场的组织形式，分为交易所市场和场外市场括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第一节证券市场概述三、证券市场的功能 筹集资金的功能 集聚资金的功能 配置资源的功能 分散风险的功能 转换机制的功能证券接诊雇理与实务第一章证券投资概述第二节 证券发行市场证券发行市场的特点与结构证券发行的目的和方式证券发行的条件与程序证券发行的价格股票发行市场债券发行市场投资基金发行市场在养竣资鹰理与实务第一章证券投资概述第二节 证券发行市场、证券发行市场的特点与结构证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所，实际上包括 各个经济主体和政府部门从筹划发行证券、证券承销商承销证券、认购人购买 证券的全过程。第一章证券投资概述I 第二节 证券发行市场B 二、证券发行的目的和方式（一）证券发行目的I 不同的发行主体发行证券动机和目的是不完全相同的，主要取决于发行主体的经 济性质和企业类型。（二）证券发行的方式公募发行与私募发行 直接发行与间接发行有偿增资发行与无偿增资发行证券承销方式-承购包销、余额包销与代销括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节 证券发行市场三、证券发行的条件与程序（一）证券发行的条件发行人具备证券发行的主体资格企业生产经营要符合国家的产业政策企业资本要达到一定规模企业经营状况及财务状况（二）证券发行程序发行准备 发行申请核准审批 组织承销括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节 证券发行市场四、证券发行的价格证券发行价格就是证券发行人将证券公开销售给投资者 所采用的价格。价格形式：一般有平价发行、溢价发行、折价发行括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节 证券发行市场五、股票发行市场股份有限公司发行股票的目的:第一，筹集资本设立公司第二，追加资本扩大经营第三，通过公积金转赠股本第四，派送股票股利括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述A*-H-第一M五、股票发行市场 我国股票发行方式：上网定价发行证券发行市场上网竞价发行括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节 证券发行市场五、股票发行市场我国股票发行价格的确定方法：市盈率法 竞价法我国股票发行程序：股票发行准备 股票发行申请 股票发行核准 股票发行承销括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第二节 证券发行市场六、债券发行市场债券的发行目的：国家政府-国债券：平衡财政收支、增加公共投资、平衡短期收支 公司企业公司债券：满足资金需求、负债管理、保持原有股权结构 金融机构金融债券：负债管理、长期稳定的资金来源渠道、扩大业务领域括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节 证券发行市场债券发行市场债券的发行条件:发行金额债券期限票面利率偿还方式付息方式发行价格括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第二节 证券发行市场投资基金发行市场投资基金的设立条件：基金设立需要基金发起人。所谓基金发起人，就是以基金的设 立和组建为目的，并采取必要的措施和步骤来达到设立和组建基 金目的的法人。基金的发行方式：直接发行、承销发行基金的发行价格：是发起人在发起设立基金时，向投资者推销基金受益凭证所确 定的每基金单位的价格，也就是基金认购人认购基金受益凭证所 支付的价格。括鎏拨烫段理的实务第一章证券投资概述第三节 证券流通市场证券流通市场的构成证券交易所市场证券场外交易市场3鎏及资发理与安多第一章证券投资概述第三节 证券流通市场证券流通市场的构成证券流通市场又称证券交易市场，就是已经发行的证券在投资 者之间再次乃至多次转让的市场。在证券交易市场的演变过程中，逐渐形成了以证券交易所市场为核心、以场外市场为补充的两个层 次的市场构成体系：证券交易所和场外市场。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第三节 证券流通市场证券交易所市场证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。证券交易所的组织形式会员制和公司制上海证券交易所纽约证券交易所括鎏拨烫腐理的实务第一章证券投资概述第二TI证券流通市场证券交易所市场证券交易所的作用提供持续性的交易市场；形成合理的证券价格：公开披露交易信息；管理和监督交易活动；预测经济发展趋势。深圳证券交易所征养拨烫腐理与卖方第一章证券投资概述第三节 证券流通市场证券场外交易市场场外交易市场是指在证券交易所市场以外的 证券交易市场的总称，场外交易市场本身就构成 了一个庞杂的体系，包含有柜台交易市场、第三 市场和第四市场。廿II征养拨烫腐理与卖方第一章证券投资概述第三节 证券流通市场证券场外交易市场我国的三板市场就是代办股份转让系统，代办 股份转让是指证券公司以其自有或租用的业务设 施，为非上市股份公司提供股份转让服务。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第四节 证券二板市场证券二板市场及其特点海外二板市场简介我国创业板市场的建立括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第四节 证券二板市场证券二板市场及其特点二板市场是相对于主板市场而言的，是 指在主板市场之外专为中小企业和新兴公司 提供筹资途径的新型市场。二板市场作为近 年出现的新型市场，与主板市场的根本差异 在于其不同的上市标准、上市对象和投资风 险。纳斯达克市场括卷及烫点.理专实务第一章证券投资概述第四节 证券二板市场海外二板市场简介国际上成熟的证券市场绝大部分都设有 二板市场，美国的NASDAQ（纳斯达克）市 场是二板市场的鼻祖，其他国家的二板市场 基本都是借鉴NASDAQ市场而建立起来的。纳斯达克市场括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第四节 证券二板市场我国创业板市场的建立我国的创业板市场与从国际上已设立的二板市场的目标是一致的，设 立的初衷都是为了新兴中小企业特别是高科技企业的发展。因此，我国设 立的创业板市场也是以中小企业，特别是中小高科技企业为服务对象。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第五节证券价格与股票价格指数证券交易价格形式证券理论价格及其决定股票价格指数在鎏及资点理右噢务第一章证券投资概述第五节证券价格与股票价格指数证券交易价格形式 票面价格 发行价格 账面价格 清算价格 市场价格 交易价格括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第五节证券价格与股票价格指数证券理论价格及其决定股票的理论价格又称为股票的内在价值，是指股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场利率。用公式表示其关系为：股票价格：预期股息/市场利率股票的理论价格决定股票的市场价格，但市场价格不完全等同于其理论 价格。由供求关系产生并受多种因素影响的市场价格围绕着股票理论价 格波动。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第五节证券价格与股票价格指数证券理论价格及其决定债券的理论价格与股票一样，是债券未来收益的现值。债券的未 来收益是它的本息之和。由于债券的面值、票面利率和期限一般是发 行时确定的，因此债券的期值是一个确定的量，这就使债券理论价格 的计算比股票更具有可操作性和实用性。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第五节证券价格与股票价格指数股票价格指数股票交易价格指数（以下简称股价指数），是指由金融服务机构编制的，通过对股 票市场上一些有代表性的公司发行的股票交易价格进行平均计算和动态对比后得出的 数值，是股市动态的反映。图片*Kt.tp：/blog,si Tia.cooh.cix/m/yaiigy i J un2 h 993/01 11995/01 0 997/01 11 999/01 12001/01 12003/01 12005)1 日一护养报诊雇理与实为第一章证券投资概述第五节证券价格与股票价格指数股票价格指数编制步骤：选择样本股选定基期计算报告期样本股的平均股价或者总市值计算报告期的股价指数值在养搂费腐理与实务第一章证券投资概述第五节证券价格与股票价格指数股票价格指数编制目的是为了反映股市中总体行情的变化情况，帮助投资者分析、判断市场状况及预 测后市变化趋势。实际上，股价指数是投资者进行市场分析的一个工具和决策依 据。股票价格的变化反映某只股票的行情，而股价指数反映多只股票乃至整个股 市的行情。括鎏拨资点理的实务证券投资原理与实务第一章证券投资概述第四章 证券交易制度与交易方式 证券上市制度 证券交易制度 证券费用制度 证券交易方式在券及资雇理与实务第一章证券投资概述第一节 证券上市制度一、证券上市及其条件证券上市就是已经向社会公开发行的证券，证券发行人向证券交易所申 请挂牌交易的过程。证券上市既可以说是证券发行的延续，又可以说是证 券交易的准备。证券上市必须达到国家和证券交易所规定的上市条件。证券上市条件一 般有证券相关法律或法规予以规定。征募及烫腐理与实务第一章证券投资概述第一节 证券上市制度一、证券上市及其条件我国证券交易所股票上市条件为：(1)股票已经公开发行；(2)发行后的股本总额不少于5000万元；(3)持有1 000元以上的 个人股东不少于1 000人，个人持有的股票面值总额不少于1 000万元；(4)社会公众股 不少于总股本的25%；(5)发起人持有的股份不少于股份总额的35%,在公司拟发行的 股本总额中，发起人认购部分不少于3000万元；(6)内部职工股不超过社会公众股的10%；(7)股票发行后公司净资产在总资产中的比例不低于30%；(8)公司最近三年财务会计报告无虚假记载，最近三年无重大违法行为；(9)公司最近连续三年盈利。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第一节 证券上市制度二、证券暂停上市与终止上市证券上市后如不再符合上市条件，可暂停其上市。经过整顿后消除 被暂停原因可以恢复上市，否则终止上市。证券终止上市的情形还有股权结构变化、重大违法行为、宣告破 产、宣告解散等。征募及烫腐理与实务第一章证券投资概述第二节 证券交易制度一、证券交易的经纪制度在证券交易所进行的证券交易实行经纪制 度。所谓证券交易的经纪制度就是由投资者委 托证券经纪商代理进行证券交易制度，这是现 代证券交易制度的基本特征。IMI1|史小芹抗护养报费雇理与实为第一章证券投资概述检-H-第一M证券交易制度一、证券交易的经纪制度证券商与证券经纪商证券商由证券主管机关批准设立的在证券市场上经营证券业务的 金融机构，又称证券经营机构。三种类型证券承销商、证券自营商和证券经纪商括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节证券交易制度一、证券交易的经纪制度“证券经营机构作为经纪商，在上海证券交易所或深圳证券交易所从事证券经纪业务，需要具备以下条件：第一，必须是经中国证监会批准的可以经营证券业务的金融企业法人；第二，必须具有独立的法人地位，并具有承担从事证券代理业务风险能力；第三，有熟悉证券经纪业务的合格的从业人员和管理人员。办理证券经纪业务的证券经营机 构必须是证券交易所的会员单位，其有关业务人员必须取得相应的证券从业人员资格，其 出市代表须取得证券交易所注册登记的业务员资格或场内注册员资格；第四，有固定的交易场所和合格的交易设施。受托场所限于经批准的证券公司的营业部；第五，有健全的组织机构和管理制度，尤其是证券经纪业务的管理制度。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节 证券交易制度、证券交易的开户制度开设账户是投资者进行证券交易的先决条件，证券市场发达的国 家都形成了健全的证券交易账户开设和管理制度。投资者进入证券交易所进行证券交易，必须首先开设证券交易账 户。我国目前开设的账户有A股账户、B股账户、基金账户、债券账户 等，对法人与自然人开设账户有不同限制和要求。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节 证券交易制度二、证券交易的开户制度（一）证券交易账户的类型证券账户和资金账户。指证券登记结算机构为投i资者设立的，用于准确记I载投资者所持有的证券种.类、名称、数量及相应权I是用于投资者证券交易的资.益和变动情况的账册J金清算，记录资金的币种、.境外的证券代理商-客户的指令终端派驻证券交易所的B股场内交易员-证券交易所电脑主机委托指令核查通过曰人撮合成交 招鎏拨资扈理的实务第一章证券投资概述第一节 B股交易三、B股交易规则（一）上海证券交易所的B股交易规则对B股交易的开盘价采用集合竞价的办法开出，集合竞价 的规则和A股相同。对于集合竞价未产生开盘价的股票，其开 盘价取连续竞价的第一笔成交价。申请买入必须以1 000股为 一个交易单位，不足1 000股的零股只能申请卖出，不能申请 买入。上交所的B股交易价格的最小变动单位是0.001美元。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第一节 B股交易三、B股交易规则（二）深圳证券交易所的B股交易规则 深交所的B股以港币计算，最小价格变动为0.01港元，交易单位为100股，不足100股的零股交易只能申报卖出，不能申报买入。深市B 股的开盘价目前也以集合竞价方式开出。深交所的B股交易有集中交易和对敲交易两种形式。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第一节 B股交易三、B股交易规则（三）B股红利和送转股交易规则 虽然B股和A股都时普通股，在股东权益上是同股同权，但在红利、送转股及配股交易括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节 基金交易一、基金交易方式不同类型的基金其交易方式不同封闭式基金是通过在证券交易所上市交易来实现转让;开放式基金是向基金管理人的卖回来实现转让。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第二节 基金交易二、封闭式基金的上市与交易封闭式基金成立后，基金管理公司可以向证券交易所提出上市申请，经证券交易所批准挂牌交易，投资者可以象股票一样进行转让。我国的 封闭式基金上市交易，与股票的交易方式有许多相似之处，具体包括开 户、委托、成交、清算、交割、过户等环节。在鎏拨资腐理与窕务第一章证券投资概述第二节 基金交易三、开放式基金的申购与赎回开放式基金的交易方式以基金单位的申购和赎回来体现。基金的申购程序包括开立账户、确定申购金额、支付款项、申购确认阶段。基金销售机构在接到客户的开户及申购请求后，基金销售机 构要完成以下工作：1.客户资料存档。2.确认付款。3.确认基金单位数。疝养竣诊腐理与卖方第一章证券投资概述第二节基金交易三、开放式基金的申购与赎回基金赎回是基金申购的反向过程，即卖出基金单位收回现金。基金赎回过程与申购过程一样，投资者可以通过直接或代销机构 向基金管理公司发出赎回指令，其中的主要工作有：1.发出赎回指令。2.赎回价格基准。3.领取赎回款。括卷及烫点.理专实务第一章证券投资概述第二节基金交易四、基金交易价格基金的交易价格决定于基金的资产净值，封闭式基金交易价格虽然由基金资 产净值决定外，还受市场供求关系的影响，而开放式基金交易价格完全取决 于基金资产净值。基金的资产净值既是封闭式基金价格的基础，也是开放式基金申购或赎回价 格的决定性因素，在基金价值评估中占有重要的地位。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第二节 基金交易四、基金交易价格封闭式基金在证券交易所上市交易后，基金买卖双方通过公开竞价的方式 进行交易，由此形成的价格就是交易价格。交易价格以发行价格或基金净值 为基础，在一般情况下，基金单位交易价格与基金资产净值是趋于一致的。开放式基金成立的交易价格就是基金申购和赎回价格的总称，由基金管理 公司每天根据资产净值计算申购与赎回价格，并对外公开报价，基金投资者 依据公布的价格申购或赎回基金单位。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第三节债券预匆回购交易、债券预约回购交易的性质预约回购交易就是指在卖出或买入债券的同时，事先约定到一定时 间后，按规定的价格再买回或卖出这笔债券的债券交易方式。预约回 购交易是附有购回或卖出条件的债券交易。j预约回购;、,交易的实质债券持有者以持有的债券作抵押，获得一定 期限内的资金使用权，期满后则须归还借贷 的资金，并约定支付一定的利息。护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第三节债券预匆回购交易、债券预约回购交易的类型债券预约回购交易作为附有购回或卖出条件的债券交易，主要有两种交 易形式：1、卖出回购交易（回购交易）2、买入回购交易（反回购交易）护养报费雇理与实为第一章证券投资概述第三节债券预匆回购交易三、债券预约回购交易的规则债券预约回购交易的条件包括：第一，债券回购交易场所。第二，债券回购交易对象。第三，交易规定。债券回购交易的报价方式是年收益率括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第三节债券预匆回购交易四、预约回购交易的程序一笔回购交易涉及两个交易主体、二次交易契约行为。两个交易主体即以券 融资方（资金需求方）和以资融券方（资金供应方）；二次交易契约行为即开始 时的初始交易及回购期满时的回购交易。无论资金需求方还是资金供应方都要经 过二次交易契约行为。回购交易成交后的资金结算和债券管理均直接根据证券公 司申报席位自动进行。括鎏拨资点理的实务证券投资原理与实务第一章证券投资概述第七章股票发行与分红交易 新股发行的申购交易 认购配股的缴款交易 可转换债券转股、赎回和回售交易 股票分红派息交易括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第一节新股发行的申购交易 网上竞价发行的申购交易我国新股上网竞价发行是指主承销商利用证券交易所的交易系统，以 自己作为唯一的“卖方”，按照发行人确定的底价将公开发行股票的数量 输入其在交易所的股票发行专户，投资者则作为“买方”，在指定时间通 过交易所会员交易柜台以不低于发行底价的价格及限制数量，进行竞价认 购的一种发行方式。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第一 M新股发行的申购交易 网上竞价发行的申购交易认购通过网上竞价发行股票的基本程序:发行与申购准备委托申购竞价成交清算交割股权登记括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第一节新股发行的申购交易 网上定价发行申购交易网上定价发行就是股票发行人确定股票承销商后，主承销商利用证券交易所 的交易系统，按确定的发行价格将拟发行的股票全部输入主承销商在交易 所开设的股票专户，并以唯一的“卖方”将全部股票卖出，投资者在指定 的时间内，按现行委托买入股票的方式进行股票申购。申购结束后，根据 实际到位资金，由交易所主机确认有效申购，并通过摇号抽签等方式确定 股东名单及认购数量。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第一节新股发行的申购交易 网上定价发行申购交易网上定价发行申购程序：公告新股发行 开设账户存入资金申购者委托申购 交易所自动配号摇号抽签 登记结算 交割过户括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第一节新股发行的申购交易网上市值配售发行的申购交易 新股市值配售就是在新股网上发行时，将发行量中的一定比例（一般 为网上发行总量的50%）的新股向二级市场投资者配售，投资者根据其持 有已上市流通证券市值而折算的申购限量，自愿申购新股。我国规定市值 配售只是新股网上定价发行的一部分，因而市值配售与网上定价发行应同 时进行。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第一节 新股发行的申购交易网上定价发行申购交易网上定价发行申购程序：计算证券市值 公布配售办法自愿申购 摇号抽签公布结果 收缴股款 过户登记括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第二节 认购配股的缴款交易上市公司配股配股是指股份公司对股东按一定比例配售该公司新发行股票的认购权。老股东配股缴款的过程既是公司发行新股筹资的过程，也是老股东行使优 先权的过程。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第二节认购配股的缴款交易配股权证的登记与派发配股权证是上市公司幺合予其老股东的认购公司股份的权利证明。拥有配 股权证的投资者可以按比例认购该公司一定数量的股票。我国深圳证券交易 所配股权证的程序有登记、托管、清算、认购交易等。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第二节认购配股的缴款交易配股缴款的交易程序配股是充分利用证券交易所覆盖全国的营业网点和交易清算 系统来组织实施的，我国上海证券交易所与深圳证券交易所的配 股缴款分别按照各自的操作程序进行。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第三节可转换债券转股、赎回和回售交易可转换债券的性质与特征可转换公司债券（简称可转换债券）是一种可以在特定时间里、按特定条件转换为普通股的特殊企业债券。可转换债券的性质：债权性 股权性 可转换性括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第三节 可转换债券转股、赎回和回售交易可转换债券的转股交易转股即可转换公司债券持有人将其持有的可转债的债权按约定的价格和 程序转换为公司股权的过程。可转债转换为股票后，债券转变为股票，公司 债权人转变公司股东。同时，代表相应债权的可转债被注销,公司向该持有 人发行代表相应股权的普通股票。可转债的转股要素：转股期限 转换价格转股价格的调整 转股价格的修正括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第三节 可转换债券转股、赎回和回售交易可转换公司债券的赎回与回售交易可转债的赎回，就是发行公司债券到期前按事先约定的价格买回未转股 的可转债的行为。可转债赎回规则及程序：赎回期限 赎回条件赎回程序 赎回付款办法括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第三节 可转换债券转股、赎回和回售交易可转换公司债券的赎回与回售交易可转债的回售，就是可转债持有人按事先约定的价格将所持有的未 转股的可转债卖给发行人的行为。可转债的回售按规则和操作程序：回售期限 回售条件回售程序 回售付款办法括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第四节 股票分红派息交易股票分红与分红派息交易分红派息是上市公司向其股东派发红利和股息的过程，既是上市公司 对股东的投资回报，也股东实现自己权益的过程。一般来说，分红包括股 息和红利两种基本形式。分红派息的形式主要是现金股利和股票股利两种，其中最为常见的是 现金红利，即公司直接向股东支付货币作为红利。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第W节 股票分红派息交易上海证券交易所分红派息的交易规则从1 994年5月开始，为妥善解决全国各地的投资者领取现金股利的问题，上海证券交易所和中央登记结算公司决定，采取红利权挂牌交易的方式，投 资者通过交易清算系统申报卖出红利权来领取上市公司的红利。1 998年4月1日，上海证券交易所实行全面指定交易制度，不再挂牌交易，而是直接将数据传送到指定交易的营业部，营业部将现金红利划入投资者的 资金账户。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第四节 股票分红派息交易 深圳证券交易所分红派息的交易规则深圳证券交易所分红派息的程序：确定分红派息股权登记日 公告分红派息 派送股息红股3鎏援资发理与宓务证券投资原理与实务第一章证券投资概述第八章 证券投资基本分析 证券投资基本分析概述 证券投资的宏观分析 证券投资的行业分析 证券投资的公司分析 证券投资的财务分析括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第一节证券投资基本分析概述证券投资基本分析意义证券投资基本分析是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财 务管理学和投资学等基本原理，对影响证券价值和价格的各种基本因素 进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投 资建议的一种分析方法。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第一节证券投资基本分析概述证券投资基本分析意义证券投资基本分析的目的：通过宏观分析把握证券市场的总体变动趋势；把握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向；判断证券的投资价值。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第一节证券投资基本分析概述证券投资基本分析的特点第一，分析内容的复杂性；第二，注重采用量化分析方法对影响因素进行分析；第三，侧重于证券内在价值的分析和证券价格基本走势的分析。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第二节证券投资的宏观分析经济环境分析通过对宏观经济环境的分析判断证券市场发展的大趋势。对证券投资的经济环境分析的主要内容：经济增长 国民收入经济景气 通货膨胀与通货紧缩括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第二节 证券投资的宏观分析经济政策分析通过对经济政策的分析判断国家经济政策对证券市场的宏观影响，进而判断证券市场的走式。经济政策分析的内容：货币政策 财政政策 汇率的变动产业政策以及失业率的变动 投资政策亚养渡费鹰理与实务第一章证券投资概述第三节证券投资的行业分析行业的市场类型根据市场理论，市场类型包括：完全竞争型 不完全竞争型寡头垄断型 全垄断型处于不同市场类型的公司对其产生不同的影响。括鎏拨资雇理的实务第一章证券投资概述第三节证券投资的行业分析行业的生命周期行业都存在一个不同发展时期，一般包括：幼稚期 成长期成熟期 衰退期处于不同时期的企业，其经营环境都有很大变化，对经营业绩会产生很大影 响。括鎏拨资雇理的实务证券投资概述第一章第三节 证券投资的行业分析行业变动的影响因素影响行业发展的因素包括：技术进步 政府政策产（行）业组织创新 社会习惯的改变这些因素的变化都会对证券市场产生不同程度的影响。括鎏拨资点理的实务第一章证券投资概述第四节证券投资的公司分析公司的行业地位分析行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位，以决定投资于哪家公司,投资比重是多少。在行业中处于龙头地位的公司，其证券