乳品企业ESG信息披露分析——以蒙牛乳业为例.pdf

乳 品 与 人 类2023 年第 4 期渊总第 131 期冤乳品与人类近年来，在政策引导、制度完善和大众意识的驱动下，在中国式现代化、高质量发展、“双碳”等战略引领下，企业可持续转型尤为重要。ESG 是环境（Environment）、社会（So-cial）和治理（Governance）如何协同发展的一种新的、持续为股东和社会创造价值的发展理念，因而备受瞩目。ESG 报告不但关注 E、S、G 对企业可持续发展的影响，而且关注企业的经济活动对环境、社会和人类可持续发展的影响1。目前 A 股上市公司仍自愿披露 ESG 信息，大多数企业并不清楚需要披露哪些 ESG 信息且披露内容不全面，而香港联交所则强制性要求上市公司披露，还发布了 环境、社会及管治报告指引 对 ESG 报告内容做出具体指导。乳品行业与人民的生活息息相关，是健康中国、强壮民族不可或缺的产业，迫切需要加快转型进程创造一个可持续发展未来。因此本文以 H 股上市公司蒙牛乳业为例，分析其 ESG 信息披露，以期给 A 股乳品上市公司带来启示，从而促进我国乳品企业 ESG 信息管理、披露水平的提升和可持续转型，进而实现乳品行业高质量发展。1ESG 信息披露的理论背景经济的高速发展给人类社会带来了如气候变化、非法劳工、风险管理等挑战，这些挑战大多源于企业活动的负外部性影响，由此产生了 ESG 议题2。ESG 的概念于 2004 年首次由联合国全球契约组织提出，包括环境、社会和治理三方面的信息，用以评价企业社会效益。随着“双碳”目标的提出，中国 ESG 发展进入快车道。二十大报告也进一步强调“中国式现代化”是人与自然和谐共生的现代化，与此同时在资本市场高质量发展等有力措施的推动下，ESG 已经成为经济活动、投资行为、企业实践不可或缺的一部分。迫于监管方、投资者等多方的压力，实务界也逐渐开始重视 ESG信息披露。ESG 信息披露是指企业在相关规范的指导下，将环境、社会责任和公司治理方面乳品企业 ESG 信息披露分析要要要以蒙牛乳业为例岳皙晴渊兰州财经大学会计学院袁 兰州730020冤摘要院 ESG 报告从环境尧 社会和治理三个维度反映企业的非财务信息袁 有助于企业可持续发展遥 然而 ESG 信息披露在我国仍处于发展阶段袁 相关制度规定有待完善遥 本文选取 H 股上市公司蒙牛乳业作为研究案例袁 总结其 ESG 信息披露内容袁 对披露效应和质量进行分析袁 在此基础上得出启示袁 以期为我国乳品企业提升 ESG 信息披露水平提供借鉴袁 推动乳品行业可持续转型实现高质量发展遥关键词院 蒙牛乳业曰 ESG 报告曰 信息披露收稿日期院 2023-04-09作者简介院 岳皙晴 渊1997-冤袁 女袁 硕士研究生袁 研究方向为企业理财与税务筹划遥29乳 品 与 人 类2023 年第 4 期渊总第 131 期冤乳品与人类的成绩或困难以公开报告的形式提供给信息使用者3。其中客观公正的披露环境信息不仅可以降低企业的资本成本，还可以提高企业的创新水平；如实反映企业社会责任的履行情况可以帮助企业赢得信任与支持，是其提高竞争力的重要方式；公司内部控制是治理因素披露的重点，有助于投资者评估企业的经营状况和成果4。高质量的 ESG 信息披露可以较为充分地体现企业管理者的环境、社会、治理的责任履行状况以及企业的 ESG 发展进程，为各利益相关者提供较为全面的信息，提高对决策的效用，有利于提升企业的绩效。2蒙牛乳业 ESG 信息披露2.1蒙牛乳业概况蒙牛乳业成立于 1999 年，2004 年在中国香港上市，是专注于生产液态奶、冰激凌、奶粉、奶酪等产品的专业乳品企业。蒙牛乳业一直关注可持续发展，2019 年将其上升至集团战略，设立了从董事会到管理层再到执行层的三级 ESG治理结构，全面推进公司 ESG 管理，着力提升ESG 信息披露水平，在 2021 年 MSCI、香港恒生等 ESG 评级中名列中国食品行业前茅。2.2ESG 信息披露内容分析本文选取蒙牛乳业 2019 年-2021 年 ESG报告进行相关内容的分析。2.2.1 环境层面蒙牛乳业围绕温室气体管理、水资源管理、包装材料回收等行动重点展开披露。在温室气体管理方面，对二氧化碳排放量和范围一、范围二排放量分别进行了披露，并且注明计算方法。此外还以图表形式对数据进行对比，比如 2020 年以柱状图形式展示各工厂碳排放数据，2021 年绘制近四年范围一与范围二的碳排放量及碳排放强度对比图，分别如图 1、图 2 所示。2021 年着重于介绍企业的双碳行动，包括双碳战略规划路线图、管理体系、数智化工具、碳盘查行动以及各事业部碳排放管理的重点举措，可见蒙牛乳业对“双碳”目标的重视；在水资源管理方面，历年均对当年节水量、中水回用率进行披露，还特别对数字进行标注，增强了显著性。同时概述公司的节水策略、目标，且对事业部节水的具体举措进行举例说明。2021年额外披露了公司污水处理行动和取得的成效；在包装材料回收方面，除减少包装废弃物具体成果、包材改良外，具体阐述了公司推动可循环包材所遵循的 5R 原则，同时举例说明各事业部的绿色包装管理。数据来源：蒙牛乳业 ESG 报告图 12020 年低温事业部碳排数据30乳 品 与 人 类2023 年第 4 期渊总第 131 期冤乳品与人类数据来源：蒙牛乳业 ESG 报告图 2蒙牛乳业 2018-2021 年范围一与范围二的碳排总量及碳排强度对比2.2.2 社会层面根据港交所的 环境、社会及管治报告指引 ，在社会层面主要披露员工、供应商、产品和社会方面的信息。在员工方面，蒙牛乳业展示了按性别、雇佣类型、年龄组别及地区划分的员工总数和员工流失比率，详细介绍坚持开展民主管理工作、聚焦员工培训、注重员工福利、关注健康安全等内容，并对员工因工亡故等负面情况进行相关说明。在供应商方面，2019 年和 2020 年只是对供应数量、责任供应链和供应商准入制度及行为准则进行介绍。2021 年则在此前的基础上，新增供应商选择、风险评估、赋能培训、反腐败及其管理等事项，加大披露篇幅。在产品方面更重视品质，重点介绍原材料投入、生产检测质量保障情况与产品召回管理等内容，此外披露了知识产权保护、消费者服务和产品研发情况。在社区方面，主要介绍公司在精准扶贫、防疫救灾、乡村振兴、推进现代化建设等方面的贡献，同时附带参加社会公益慈善的具体案例，且标注历年的捐赠支出、参加志愿服务的人数和时长。2.2.3 治理层面蒙牛乳业从企业管治、风险管控和商业伦理三方面对公司治理情况展开说明。针对企业管治，着重披露了董事会相关信息，包括组成人员、下设董事委员会及其相关工作，同时绘制了董事会架构图，更加清晰明了。风险管控介绍了风险管理委员会的具体职能。另外，2019 年附有可持续发展风险管理的案例，2021年具体介绍了对核心管理层、中层管理层、基层管理层和新员工的风险管理培训情况。综上进行整体分析，蒙牛乳业的环境、社会和治理报告的亮点在于叙述详细充分，图文并茂，数据进行醒目处理，设置“脚标”解释专有名词，报告末尾附有关键绩效表且披露了5 年的横向可比数据，2019 年和 2020 年额外披露了社科院的评级报告；披露了诸如“因舞弊或欺诈引起的诉讼事件”“食品安全事故数”“产品召回率”等负面信息；整体篇幅从 2019年的 104 页到 2021 年增加至 121 页，可见蒙牛乳业在不断丰富完善 ESG 信息披露内容。不足之处是未见其说明报告是否经过第三方验证，虽然有关数据注明了具体来源和计算方法，但若未寻求独立第三方验证，其可信度将大打折扣；其次内部治理信息披露不够充分，还应当定性或定量披露薪酬相关内容。总的来说，蒙牛乳业在 2021 年多个 ESG 评级名列前茅，践行了行业领军企业的责任，在 ESG 领域的努力付出还是获得了广泛认可。2.3ESG 披露效应分析实证研究表明企业 ESG 表现及其 3 个维度均能显著提升企业绩效5，因此结合蒙牛乳业31乳 品 与 人 类2023 年第 4 期渊总第 131 期冤乳品与人类2019-2021年的 ESG 报告和财务报告，本文将从环境绩效、社会绩效和经济绩效三个方面分析企业的 ESG 披露效应。2.3.1 环境绩效蒙牛乳业一直在探索环境友好型的绿色生产战略，以实现更清洁、更低碳的生产，积极应 对 气 候 变 化，聚 焦 于 提 升 环 境 绩 效。2019-2021 年蒙牛乳业的环境绩效如表 1 所示，对比数据发现 CO2排放总量逐年递增，主要原因在于 2021 年蒙牛乳业在整体战略规划下产量增加。蒙牛乳业针对水资源重点开展管理，每年制定产品新鲜水耗指标，与各事业部签订责任状，通过日监督月管控等方式将指标与各事业部负责人绩效挂钩，以实现水资源强度逐年下降。蒙牛乳业重视可再生能源的技术研发与应用且取得了一定的成效，2020 年可再生能源使用占比为 12.78%，2021 年应用太阳能光伏发电近 8700 兆瓦时，生物质能产蒸汽 289575 吨，总计可再生能源年产量折合28655 吨标煤。整体上看，蒙牛乳业通过使用清洁能源、避免过度包装等行为带来了正面的环境价值。表 1蒙牛乳业 2019-2021 年环境绩效环境绩效指标2021 年二氧化碳排放量（万吨）136.00节水量（万吨）147.94太阳能发电量（万千瓦时）869.75数据来源：蒙牛乳业 ESG 报告2019 年2020 年116.00127.00137.40201.1483.16466.052.3.2 社会绩效本文主要从公益捐献方面分析蒙牛乳业的社会绩效，以证明其存在的社会正当性。营养惠普工程是蒙牛乳业于 2017 年启动的为贫困地区儿童捐赠学生奶的公益项目。2019年蒙牛乳业举办了一百多场捐赠仪式，投入近2 千万元，为全国 18 个省区、180 多所学校、50000 余名学生捐赠 500 多万盒学生奶。2020年，蒙牛乳业共向全国 115 个区县的 498 所学校捐赠了价值近 1500 万元的学生奶，着重向受新冠影响严重地区的青少年学生给予营养支持。2021 年蒙牛乳业为全国 19 个省 43 个市 185 所学校捐赠高品质学生奶 303 万盒，惠及学生 20多万人。蒙牛乳业采用产业扶贫、营业扶贫、定点扶贫的特色模式开展精准扶贫工作，2019 年扶贫 5 万多农牧民，2020 年借助产业扶贫带动农牧民增收近 9 亿元。在全国抗疫、救济地方自然灾害方面，蒙牛乳业践行乳品企业的责任担当。2020 年向一万余家医疗单位捐赠牛奶产品，累计捐款捐物价值 7.4 亿元。在 2021 年四川、青海、云南等多地发生地震灾害，蒙牛乳业第一时间为灾区人民送去乳品，提供应急营养保障。2.3.3 经济绩效本文基于财务视角，采用杜邦分析模型来分析蒙牛乳业的经济绩效。杜邦分析法是针对企业自身的经营活动，从权益净利率出发，层层剖析，用以综合反映公司的财务状况，评估企业的业绩。根据表 2 可以看出，这三年蒙牛乳业的权益净利率处于波动状态，2020 年权益净利率之所以下降主要是由于总资产净利率低于 2019年和 2021 年。总资产净利率受营业净利率和总资产周转率的影响，其中营业净利率表示净利润占企业营业总收入的比重大小，可评价32乳 品 与 人 类2023 年第 4 期渊总第 131 期冤乳品与人类表 2蒙牛乳业相关财务比率财务比率指标2021 年权益净利率12.00%总资产净利率5.13%营业净利率5.70%总资产周转率0.90权益乘数2.34数据来源：蒙牛乳业年报数据2019 年2020 年12.37%9.48%5.24%4.41%5.19%4.64%1.010.952.362.153启示与借鉴通过上述对 H 股上市公司蒙牛乳业 ESG报告的分析，发现了该公司在 ESG 信息披露方面的亮点与不足，同时 ESG 信息披露也助力于蒙牛乳业的发展，敦促蒙牛乳业在节能减排等技术研究方面不断进步，获得了良好声誉。蒙牛乳业 ESG 信息披露也为中国 A 股上市乳品企业的 ESG 信息披露提供了启示与借鉴。3.1培育企业 ESG 信息披露的意识蒙牛乳业一直高度重视可持续发展，努力提升 ESG 水平，在为社会创造价值的同时实现了更健康、更持续的发展。这主要得益于其管理层积极了解 ESG 议题，研究 ESG 对企业业务及运营的影响，将 ESG 信息披露视为企业发展的内在需求，建立了与企业战略相匹配的GREEN 战略。2022 年，证监会发布 关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见 ，提出督促行业履行环境、社会和治理责任，实现经济效益和社会效益相统一。同时发布 上市公司投资者关系管理工作指引（2022），在投资者关系管理的沟通内容中新增“公司的环境、社会和治理信息”。监管要求不断严格，投资者需求也日益增长，在此背景下只有企业管理者从思想上深刻认识到 ESG 信息的重要性，了解到企业的经济、环境、社会效益是相互关联的，才能在行动上去完善企业的 ESG 信息披露体系建设，提升企业 ESG 披露动机，从而避免给企业带来负面影响。3.2ESG 事务应纳入董事会管理层面为了推进可持续发展战略实施、推动各部门参与 ESG 工作，蒙牛乳业组建了由可持续发展委员会、可持续发展执行委员会和可持续发展工作小组为核心的三级可持续发展管理体系。其中以董事会为最高决策层，负责确定可持续发展政策、审阅内部重要 ESG 管理数据和对外披露数据、确保评估和响应公司在可持续发展方面的风险及机遇、监管公司 ESG 相关企业的盈利能力；总资产周转率表示营业总收入与资产总额的占比，主要衡量企业的营运能力。2020 年蒙牛乳业的营业收入下滑，致使净利润减少，同时相比 2019 年资产规模增加，故而营业净利率和总资产周转率都略有下降；2021 年营业收入出现幅度较大的增长，净利润也随之增加，资产规模继续扩张，营业净利率和总资产周转率恢复到 2019 年的水平。总的来看，蒙牛乳业的盈利能力和营运能力水平一般。权益乘数减少是影响权益净利率下降的另一个原因，权益乘数表示资产总额与权益总额的倍数关系，可以反映企业的偿债能力。虽然蒙牛乳业的负债比率没有超过预警线，但举债过量可能会使企业面临巨大的财务风险，建议适当调整负债水平。33乳 品 与 人 类2023 年第 4 期渊总第 131 期冤乳品与人类重要事宜、审阅年度可持续发展工作报告、计划并审阅年度可持续发展报告、制定并签署董事会声明等；可持续发展执行委员会由公司高管组成，负责可持续发展管理与战略推进、监督战略执行情况，并审议年度工作计划及报告；可持续发展工作小组包括治理、责任、生产、产业和产品五个工作小组，负责制定相应工作目标与计划，落实公司战略，与内外部利益相关方保持沟通、汇报总结目标完成情况等。乳品企业可以学习蒙牛乳业将 ESG 事务纳入董事会管理层面，下设可持续发展委员会并成立 ESG 工作小组，帮助公司建立 ESG 信息披露体系。由董事会统一管理 ESG 信息披露工作，并承担相应的责任。3.3增强 ESG 报告的质量乳品企业应当顺应 ESG 发展趋势，在实现财富的同时，肩负起环境、社会和治理责任。结合当前工作重点，围绕我国“双碳”和高质量发展目标，参照行业标准、借鉴龙头经验，考虑披露成本，按时、准确、完整地披露 ESG各维度信息。3.3.1 定性信息与定量信息协同披露，增强实质性采取定性和定量相结合的方式，尤其要重视定量信息，用数据说话，不断提升 ESG 信息披露的实质性。环境（E）方面聚焦企业是否依法合规、产品责任等定性信息，以及排放物、能源资源使用情况等定量指标；社会（S）方面关注与员工雇佣关系、客户关系及企业公益慈善、乡村振兴等信息，还可以披露税收缴纳情况、员工满意度、培训成本、债务与合同违约率等定量数据；治理（G）方面倾向企业的战略方向、各利益相关者诉求、ESG 信息披露制度和指标体系等方面，可增加高管离职率、平均薪酬比率等定量信息。3.3.2 披露负面内容，增强平衡性企业管理者只关注公司的短期盈利能力，忽视了长期可持续发展能力，是我国食品安全事故频发的主要原因。企业在进行 ESG 信息披露时会选择性披露，大多侧重于披露利好信息，对正面信息大力宣传甚至反复出现，但对于负面信息很少提及，使得 ESG 信息披露存在一定的主观性。蒙牛乳业在 ESG 报告中披露了负面信息，这是其 ESG 信息披露的亮点之一，值得乳品企业借鉴学习。企业管理者应当注重披露的客观性，定期组织培训全面、真实、准确地披露 ESG 信息，树立良好的企业形象。3.3.3 积极引入第三方督查机制，增强可靠性为了能够更可靠、准确地反映企业 ESG 工作及其相关信息，企业可以在 ESG 报告后附有相关的参考说明，如蒙牛乳业附有公司历史数据、关键绩效表和社科院评级报告等内容，增加了报告的可参考性和可比性。此外，随着投资者和利益相关者越来越重视高质量的 ESG 信息，这就要求 ESG 报告中信息尤其是数据信息要经得起测算、推敲，如果公司加强 ESG 信息披露的独立第三方的验证，能够提升报告的可靠性，获得更多投资者的信赖。4结语基于可持续发展理念深入人心、ESG 引起社会广泛关注的现象和联交所上市公司ESG 披露信息质量持续提升的现实背景，本文以蒙牛乳业为例，介绍其在 ESG 信息披露中的具体披露内容，分析披露效应，总结了培育企业 ESG 意识以 ESG 信息披露为企业发展的内在动机；将 ESG 事务纳入董事会管理层面，在公司董事会下设可持续发展委员会并成立 ESG 工作小组，建立 ESG 信息披露体系；同时推进定性信息与定量信息协同披露、披露负面内容、积极引入第三方督查机制等措施以提升 ESG 报告的质量等经验与启示，以期为国内其他乳品企业披露 ESG 信息提供参考，引导其走上持续为股东、为社会创造价值的发展道路。34乳 品 与 人 类2023 年第 4 期渊总第 131 期冤乳品与人类（1）要求稿件题材新颖、内容真实、论点明确、层次清晰、数据可靠、逻辑严谨。（2）来稿必须为原创。凡在文章中引用他人观点和成果，必须在文中加以注明。合作的论文，署名必须征得作者的同意，不得随意更改署名顺序。如若由此造成的一切后果，由作者文责自负。（3）本刊有权对稿件进行删改。稿件一经采用，一律视为本刊拥有该稿件的汇编权；印刷版、网络版、其他电子版的发行权、传播权、复制权和翻译权；信息网络传播权。（4）审稿周期为确认收到稿件起的两个月之内。稿件一经录用，请勿再投他处。来稿如涉及保密事项，概由作者本人负责。详细要求：（1）字数：来稿用 word 排版，文章字数 60008000 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