商业银行数字化转型、银行竞争与经营绩效研究.pdf

STFMonthly研学堂Academic ResearchJune2023商业银行数字化转型、银行竞争与经营绩效研究文I王家华、范喆雯*、周捷摘要：随着金融科技与数字经济的飞速发展，金融业正在发生深刻变革，商业银行的传统经营模式也受到冲击，数字化转型为商业银行带来了机遇与挑战。本文选取了2 0 0 7 一2 0 2 1年我国3 6 家上市商业银行数据作为样本，研究了商业银行数字化转型程度对其经营绩效的影响，并在此基础之上研究了银行竞争在二者之间的调节作用。实证结果表明，银行数字化转型程度对其经营绩效水平的提高有着显著影响，同时银行竞争会削弱商业银行数字化转型对其绩效产生的积极影响；其中，数字化转型对股份制商业银行经营绩效的影响显著，且大数据技术和数字技术应用在对提升银行绩效中发挥更为重要的作用。因此，商业银行需要积极推进商业银行数字化转型，加强银行间数字化转型合作共赢，并且不同银行推进不同的数字化转型策略。1引言王家华（19 7 2 一），在数字经济时代，数字化浪潮给传统商业银男，安徽安庆人，南京行带来了前所未有的机遇和挑战，推进数字化审计大学金融学院教转型成为银行保持核心竞争力的必然选择。中授，研究方向为金融创新与金融审计。国人民银行分别于2 0 19 年和2 0 2 2 年两次印发金融科技发展规划，强调要引导金融机构加快推进数字化转型。2 0 2 2 年国务院印发的“十四五”数字经济发展规划也强调要加快金融领域数字化转型，推动大数据、人工智能、区块链等技术在银行等领域的深化应用。目前银行数字化转型已经取得了部分成效，对商业银行支付结算、业务处理、经营成本、合规性和服务质量等方面均具有影响。在此背景下，银行数字化能否以及如何影响银行绩效成为一个值75商业银行数字化转型是发展普惠金融的需要，传统的商业银行模式中存在着供需结构性矛盾，布置网点时往往重视经济发达地区，忽视欠发达地区，数字技术的广泛应用可以打破区域和空间上的局限性，使金融服务惠及更多客户。陆岷峰（2 0 2 0）认为在新冠疫情背景下，国内经济下行压力加大，为商业银行传统业务盈利能力带来巨大冲击，金融服务线上优势进一步凸显出来，商业银行数字化转型成为必然趋势。在转型路径方面，杜尔功等（2 0 2 1）提出商业银行应基于自身的战略定位和方向，制定较为清晰的数字化转型及金融科技发展战略，进行组织架构的敏捷化适配调整并完善基础数据治理，发展无接触金融服务模式，强化线上渠道和新客群拓展，推进线上线下服务更加协同高效。王昆和王伟（2 0 2 2）更加细致地提出调整组织架构，在新的组织架构中建立一个“互联网金融中心”作为整个零售业务板块的牵头部门，为前台的各个小前端提供支持与保障，并且将原有的小企业金融部、个金部、个贷金融部、网络渠道部等改造为一个个的前端，分别对接用户的不同金融需求，为商业银行数字化转型提供了可行建议。2.2商业银行数字化转型对经营绩效的影响现有研究多认为数字化转型可以提升银行的经作者简介：得探讨的问题。因此本文采用词频研究法构建银行数字化转型程度指标，使用2 0 0 7 一2 0 2 1年我国3 6 家上市商业银行的面板数据，回归分析检验商业银行数字化转型程度对其经营绩效的影响，并分析银行竞争在商业银行数字化转型*通讯作者：范喆雯与其经营绩效之间的调节作用，以期为商业银（19 9 9），女，安行的数字化转型提供参考性建议。徽马鞍山人，南京审计大学金融学院硕士研究生，研究方向为金融科技与金融监管。周捷（2 0 0 0 一），男，江苏南京人，南京审计大学金融学院硕士研究生，研究方向为金融监管与金融审计。行纵向比较，发现光大银行在2 0 19 年全面实施数字化转型之后，综合得分排名出现了明显的上升，说明数字化转型为银行绩效水平带来了提升。2.3银行竞争对商业银行经营绩效的影响随着利率市场化、互联网金融的不断发展，当前银行业的市场竞争愈加激烈，但却尚未达到有效合理的竞争水平。因此在银行市场竞争愈发激烈的同时，商业银行的绩效水平却在缓缓下降，激烈的竞争对银行盈利能力造成了一定的冲击（李小玉，2021）。而这其中一个原因是目前我国商业银行营业收人的主要部分来源于利息收人，银行竞争度的增加减少了商业银行的利息收人，从而降低了银行的绩效，因此银行竞争对商业银行经营绩效之间呈现出负相关关系（彭钱，2 0 18）。也有研究表示，银行市场竞争对银行经营绩效的影响为非线性影响，即呈现由负面影响向正面影响转变的趋势，因此政府应当在适当的风险控制下，鼓励银行进行多元化竞争和业务创新，并加快自身管理治理机制的改善（程肖竣，2 0 2 1）。与此同时，银行竞争对农村商业银行的经营绩效水平也有一定的负面影响，且地处较发达地区的农村商业银行经营绩效受到的冲击较大。市场竞争越激烈，农商行中间业务占比越大，中间业务水平越高，其经营绩效水平就越差（张琦，2 0 2 0）。营绩效，商业银行通过数字化战略、数字化能力和综上所述，国内外现有文献在银行数字化转型数字化运营三个层次的影响机制对银行的经营绩效对经营绩效的影响、银行竞争对经营绩效的影响方产生了积极影响，并且数字化程度对不同资产规模面都有一定研究，但没有将银行数字化转型、银行的商业银行经营绩效的影响存在异质性，商业银行竞争、银行经营绩效联系起来，特别是考虑银行竞的资产规模越大，数字化程度对经营绩效的影响越争在其中的调节作用。因此，本文在研究商业银行显著（刘忠艾，2 0 2 2）。在实证研究时国内学者也数字化转型对其经营绩效的影响中加人银行竞争因采用了多种方法，丁晨皓（2 0 2 2）运用DEA法分析素可以补充现有的文献。2文献综述与理论假设了数字化转型对中国农业银行绩效的影响效果及程2.1商业银行数字化转型度，发现银行数字化转型使得中国农业银行的盈利随着互联网、云计算、人工智能等数字技术水平、风险管理能力、资产流动性及创新成长力都的飞速发展，商业银行的数字化转型步伐正持续有显著提高，从而对农业银行的绩效水平产生积极加速，国内学者对商业银行数字化转型的研究也影响。闫美琦（2 0 2 2）则采用了因子分析法，以光颇为丰富。在转型动因方面，王炯（2 0 18）指出大银行为研究对象，将光大银行与其他商业银行进据此，本文提出以下研究假设：假设1：商业银行的数字化转型对其经营绩效的提升有积极影响。假设2：银行竞争将减弱商业银行数字化转型对其经营绩效的积极影响。假设3：商业银行数字化转型对不同类型银行76STFMonthly研学堂Academic ResearchJune2023商业银行数字化转型、银行竞争与经营绩效研究文I王家华、范喆雯*、周捷摘要：随着金融科技与数字经济的飞速发展，金融业正在发生深刻变革，商业银行的传统经营模式也受到冲击，数字化转型为商业银行带来了机遇与挑战。本文选取了2 0 0 7 一2 0 2 1年我国3 6 家上市商业银行数据作为样本，研究了商业银行数字化转型程度对其经营绩效的影响，并在此基础之上研究了银行竞争在二者之间的调节作用。实证结果表明，银行数字化转型程度对其经营绩效水平的提高有着显著影响，同时银行竞争会削弱商业银行数字化转型对其绩效产生的积极影响；其中，数字化转型对股份制商业银行经营绩效的影响显著，且大数据技术和数字技术应用在对提升银行绩效中发挥更为重要的作用。因此，商业银行需要积极推进商业银行数字化转型，加强银行间数字化转型合作共赢，并且不同银行推进不同的数字化转型策略。1引言王家华（19 7 2 一），在数字经济时代，数字化浪潮给传统商业银男，安徽安庆人，南京行带来了前所未有的机遇和挑战，推进数字化审计大学金融学院教转型成为银行保持核心竞争力的必然选择。中授，研究方向为金融创新与金融审计。国人民银行分别于2 0 19 年和2 0 2 2 年两次印发金融科技发展规划，强调要引导金融机构加快推进数字化转型。2 0 2 2 年国务院印发的“十四五”数字经济发展规划也强调要加快金融领域数字化转型，推动大数据、人工智能、区块链等技术在银行等领域的深化应用。目前银行数字化转型已经取得了部分成效，对商业银行支付结算、业务处理、经营成本、合规性和服务质量等方面均具有影响。在此背景下，银行数字化能否以及如何影响银行绩效成为一个值75商业银行数字化转型是发展普惠金融的需要，传统的商业银行模式中存在着供需结构性矛盾，布置网点时往往重视经济发达地区，忽视欠发达地区，数字技术的广泛应用可以打破区域和空间上的局限性，使金融服务惠及更多客户。陆岷峰（2 0 2 0）认为在新冠疫情背景下，国内经济下行压力加大，为商业银行传统业务盈利能力带来巨大冲击，金融服务线上优势进一步凸显出来，商业银行数字化转型成为必然趋势。在转型路径方面，杜尔功等（2 0 2 1）提出商业银行应基于自身的战略定位和方向，制定较为清晰的数字化转型及金融科技发展战略，进行组织架构的敏捷化适配调整并完善基础数据治理，发展无接触金融服务模式，强化线上渠道和新客群拓展，推进线上线下服务更加协同高效。王昆和王伟（2 0 2 2）更加细致地提出调整组织架构，在新的组织架构中建立一个“互联网金融中心”作为整个零售业务板块的牵头部门，为前台的各个小前端提供支持与保障，并且将原有的小企业金融部、个金部、个贷金融部、网络渠道部等改造为一个个的前端，分别对接用户的不同金融需求，为商业银行数字化转型提供了可行建议。2.2商业银行数字化转型对经营绩效的影响现有研究多认为数字化转型可以提升银行的经作者简介：得探讨的问题。因此本文采用词频研究法构建银行数字化转型程度指标，使用2 0 0 7 一2 0 2 1年我国3 6 家上市商业银行的面板数据，回归分析检验商业银行数字化转型程度对其经营绩效的影响，并分析银行竞争在商业银行数字化转型*通讯作者：范喆雯与其经营绩效之间的调节作用，以期为商业银（19 9 9），女，安行的数字化转型提供参考性建议。徽马鞍山人，南京审计大学金融学院硕士研究生，研究方向为金融科技与金融监管。周捷（2 0 0 0 一），男，江苏南京人，南京审计大学金融学院硕士研究生，研究方向为金融监管与金融审计。行纵向比较，发现光大银行在2 0 19 年全面实施数字化转型之后，综合得分排名出现了明显的上升，说明数字化转型为银行绩效水平带来了提升。2.3银行竞争对商业银行经营绩效的影响随着利率市场化、互联网金融的不断发展，当前银行业的市场竞争愈加激烈，但却尚未达到有效合理的竞争水平。因此在银行市场竞争愈发激烈的同时，商业银行的绩效水平却在缓缓下降，激烈的竞争对银行盈利能力造成了一定的冲击（李小玉，2021）。而这其中一个原因是目前我国商业银行营业收人的主要部分来源于利息收人，银行竞争度的增加减少了商业银行的利息收人，从而降低了银行的绩效，因此银行竞争对商业银行经营绩效之间呈现出负相关关系（彭钱，2 0 18）。也有研究表示，银行市场竞争对银行经营绩效的影响为非线性影响，即呈现由负面影响向正面影响转变的趋势，因此政府应当在适当的风险控制下，鼓励银行进行多元化竞争和业务创新，并加快自身管理治理机制的改善（程肖竣，2 0 2 1）。与此同时，银行竞争对农村商业银行的经营绩效水平也有一定的负面影响，且地处较发达地区的农村商业银行经营绩效受到的冲击较大。市场竞争越激烈，农商行中间业务占比越大，中间业务水平越高，其经营绩效水平就越差（张琦，2 0 2 0）。营绩效，商业银行通过数字化战略、数字化能力和综上所述，国内外现有文献在银行数字化转型数字化运营三个层次的影响机制对银行的经营绩效对经营绩效的影响、银行竞争对经营绩效的影响方产生了积极影响，并且数字化程度对不同资产规模面都有一定研究，但没有将银行数字化转型、银行的商业银行经营绩效的影响存在异质性，商业银行竞争、银行经营绩效联系起来，特别是考虑银行竞的资产规模越大，数字化程度对经营绩效的影响越争在其中的调节作用。因此，本文在研究商业银行显著（刘忠艾，2 0 2 2）。在实证研究时国内学者也数字化转型对其经营绩效的影响中加人银行竞争因采用了多种方法，丁晨皓（2 0 2 2）运用DEA法分析素可以补充现有的文献。2文献综述与理论假设了数字化转型对中国农业银行绩效的影响效果及程2.1商业银行数字化转型度，发现银行数字化转型使得中国农业银行的盈利随着互联网、云计算、人工智能等数字技术水平、风险管理能力、资产流动性及创新成长力都的飞速发展，商业银行的数字化转型步伐正持续有显著提高，从而对农业银行的绩效水平产生积极加速，国内学者对商业银行数字化转型的研究也影响。闫美琦（2 0 2 2）则采用了因子分析法，以光颇为丰富。在转型动因方面，王炯（2 0 18）指出大银行为研究对象，将光大银行与其他商业银行进据此，本文提出以下研究假设：假设1：商业银行的数字化转型对其经营绩效的提升有积极影响。假设2：银行竞争将减弱商业银行数字化转型对其经营绩效的积极影响。假设3：商业银行数字化转型对不同类型银行76STFMonthly研学堂Academic ResearchJune2023经营绩效的影响存在异质性。3研究设计3.1样本选择和数据来源由于上市商业银行具有严格的数据披露规范，且年报样本容易获得，因此本文选取了2 0 0 7 一2 0 2 1年我国3 6 家上市商业银行的数据作为样本，所选样本规模较大、数据披露相对完整，包含国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，可以有效反映我国商业银行整体经营状况。本文数据来源于CSMAR数据库、BankFocus数据库、各家商业银行年报数据。3.2变量选取（1）被解释变量总资产收益率（ROA）。在盈利性指标上，总资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）是衡量商业银行绩效的主要财务指标，而应用最广泛的就是总资产收益率（ROA）。商业银行作为高负债率企业，负债率一般超过9 0%，所以商业银行经营绩效与总资产收益率的关联度要高于净资产收益率，总资产收益率（ROA）更能衡量商业银行的绩效水平。因此，本文选用总资产收益率（ROA）作为商业银行经营绩效的代理变量。（2）解释变量数字化转型程度指标（lnCount）。本文采用词频研究的方法，通过统计商业银行年报中涉及“人工智能技术”“区块链技术”“云计算技术”“大数据技术”“数字技术应用”的词频来刻画其数字化转型程度，对年报中出现这些词汇的次数加总求和后再加1取对数，得到数字化转型程度指标。（3）调节变量本文将银行竞争程度作为调节变量，研究其在商业银行数字化程度对经营绩效影响中发挥的调节作用。为了衡量银行竞争程度，本文选取银行市场份额（MS），即单个银行资产的市场占比，作为代理变量。（4)控制变量现有文献表明，商业银行所处外部宏观经济环境与其内部因素都有可能影响其经营绩效，为减少变量偏差的遗漏，提高结果的准确性，本文选取GDP增速（GDPgro）、资本充足率（CAR）、资产负债率（Lev）、权益乘数（EM）、拨备覆盖率（Pr o v C o v）、银行规模（Size）作为控制变量。上述各变量的具体定义见表1。3.3模型构建为研究商业银行数字化转型对经营绩效的影响，基于前文提出的假设，本文构建以下双向固定效应模型：ROA,=,+,lnCount,+,Control,+D,+Y+8 其中ROA，代表第i个商业银行在第t年的总资产收益率，lnCount,代表第i个商业银行在第t年的数字化转型程度，Control.代表了控制变量的合集，D代表了个体固定效应，Y代表了时间固定效应，8，代表了残差项。4实证结果与分析4.1描述性统计本文主要变量的描述性统计如表2 所示。总资产收益率最小值0.150，最大值1.7 3 0，表明各商业银行间经营绩效差异较大；数字化转型程度最小值为0，最大值为4.8 44，表明银行间数字化转型程度差异较大。各主要变量基本上处于合理范围内，可以为面板回归提供良好的样本基础。4.2基准回归分析模型检验结果如表3 所示。根据以上回归结果，商业银行数字化转型程度（ln C o u n t）对总资产收益率（ROA）有显著为正的影响，系数为0.0 2 2，说明商业银行数字化转型程度越高，其经营绩效水平就越高。商业银行不断推进数字化转型进程，其通过线上途径吸收存款的能力也就随之提高，而吸收存款是银行资金的主要来源，将影响其利用获得的资金创造二次财富的能表1变量定义表变量类别变量符号被解释变量ROA解释变量InCount调节变量MSGDPgroCARLev控制变量EMProvCovSize变量符号总资产收益率ROA数字化转型程度InCountGDP增速GDPgro资本充足率CAR资产负债率Lev权益乘数EM拨备覆盖率ProvCov银行规模Size力，进而影响银行的盈利能力与绩效水平。另外，根据长尾理论，一部分“尾部”客户容易被银行传统业务所忽视，商业银行进行数字化转型可以将这部分客户产生的收益最大化，于是利息收入增加，最终对商业银行的绩效水平产生积极影响。综上所述，假设1得以证实。变量名称总资产收益率数字化转型程度银行市场份额GDP增速资本充足率资产负债率权益乘数拨备覆盖率银行规模表2变量描述性统计表样本数均值3180.9803182.5923180.072331813.353180.92931814.68318247.131828.33变量定义净利润/年平均总资产In（各银行年报数字化转型相关词汇词频数+1)单个银行资产/银行业总资产国内生产总值年度增长率资本净额/应用资本底线及校准后的风险加权资产合计总负债/总资产资产总额/股东权益总额贷款减值准备金/（次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款）In（银行现有的总资产）标准差最小值0.2250.1501.34400.02410.02192.1535.7700.01320.8693.1107.65096.1048.281.57425.054.3调节作用检验检验结果如表4所示，调节变量在1%的水平上显著为负，这表明银行竞争减弱了银行数字化转型对银行绩效的积极影响。具体来看，当银行竞争程度每上升1个单位，银行数字化转型对银行绩效的正向影响会减弱0.448 个单位。本文认为出现该现最大值1.7304.8440.14230.670.96831.40567.731.197778STFMonthly研学堂Academic ResearchJune2023经营绩效的影响存在异质性。3研究设计3.1样本选择和数据来源由于上市商业银行具有严格的数据披露规范，且年报样本容易获得，因此本文选取了2 0 0 7 一2 0 2 1年我国3 6 家上市商业银行的数据作为样本，所选样本规模较大、数据披露相对完整，包含国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，可以有效反映我国商业银行整体经营状况。本文数据来源于CSMAR数据库、BankFocus数据库、各家商业银行年报数据。3.2变量选取（1）被解释变量总资产收益率（ROA）。在盈利性指标上，总资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）是衡量商业银行绩效的主要财务指标，而应用最广泛的就是总资产收益率（ROA）。商业银行作为高负债率企业，负债率一般超过9 0%，所以商业银行经营绩效与总资产收益率的关联度要高于净资产收益率，总资产收益率（ROA）更能衡量商业银行的绩效水平。因此，本文选用总资产收益率（ROA）作为商业银行经营绩效的代理变量。（2）解释变量数字化转型程度指标（lnCount）。本文采用词频研究的方法，通过统计商业银行年报中涉及“人工智能技术”“区块链技术”“云计算技术”“大数据技术”“数字技术应用”的词频来刻画其数字化转型程度，对年报中出现这些词汇的次数加总求和后再加1取对数，得到数字化转型程度指标。（3）调节变量本文将银行竞争程度作为调节变量，研究其在商业银行数字化程度对经营绩效影响中发挥的调节作用。为了衡量银行竞争程度，本文选取银行市场份额（MS），即单个银行资产的市场占比，作为代理变量。（4)控制变量现有文献表明，商业银行所处外部宏观经济环境与其内部因素都有可能影响其经营绩效，为减少变量偏差的遗漏，提高结果的准确性，本文选取GDP增速（GDPgro）、资本充足率（CAR）、资产负债率（Lev）、权益乘数（EM）、拨备覆盖率（Pr o v C o v）、银行规模（Size）作为控制变量。上述各变量的具体定义见表1。3.3模型构建为研究商业银行数字化转型对经营绩效的影响，基于前文提出的假设，本文构建以下双向固定效应模型：ROA,=,+,lnCount,+,Control,+D,+Y+8 其中ROA，代表第i个商业银行在第t年的总资产收益率，lnCount,代表第i个商业银行在第t年的数字化转型程度，Control.代表了控制变量的合集，D代表了个体固定效应，Y代表了时间固定效应，8，代表了残差项。4实证结果与分析4.1描述性统计本文主要变量的描述性统计如表2 所示。总资产收益率最小值0.150，最大值1.7 3 0，表明各商业银行间经营绩效差异较大；数字化转型程度最小值为0，最大值为4.8 44，表明银行间数字化转型程度差异较大。各主要变量基本上处于合理范围内，可以为面板回归提供良好的样本基础。4.2基准回归分析模型检验结果如表3 所示。根据以上回归结果，商业银行数字化转型程度（ln C o u n t）对总资产收益率（ROA）有显著为正的影响，系数为0.0 2 2，说明商业银行数字化转型程度越高，其经营绩效水平就越高。商业银行不断推进数字化转型进程，其通过线上途径吸收存款的能力也就随之提高，而吸收存款是银行资金的主要来源，将影响其利用获得的资金创造二次财富的能表1变量定义表变量类别变量符号被解释变量ROA解释变量InCount调节变量MSGDPgroCARLev控制变量EMProvCovSize变量符号总资产收益率ROA数字化转型程度InCountGDP增速GDPgro资本充足率CAR资产负债率Lev权益乘数EM拨备覆盖率ProvCov银行规模Size力，进而影响银行的盈利能力与绩效水平。另外，根据长尾理论，一部分“尾部”客户容易被银行传统业务所忽视，商业银行进行数字化转型可以将这部分客户产生的收益最大化，于是利息收入增加，最终对商业银行的绩效水平产生积极影响。综上所述，假设1得以证实。变量名称总资产收益率数字化转型程度银行市场份额GDP增速资本充足率资产负债率权益乘数拨备覆盖率银行规模表2变量描述性统计表样本数均值3180.9803182.5923180.072331813.353180.92931814.68318247.131828.33变量定义净利润/年平均总资产In（各银行年报数字化转型相关词汇词频数+1)单个银行资产/银行业总资产国内生产总值年度增长率资本净额/应用资本底线及校准后的风险加权资产合计总负债/总资产资产总额/股东权益总额贷款减值准备金/（次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款）In（银行现有的总资产）标准差最小值0.2250.1501.34400.02410.02192.1535.7700.01320.8693.1107.65096.1048.281.57425.054.3调节作用检验检验结果如表4所示，调节变量在1%的水平上显著为负，这表明银行竞争减弱了银行数字化转型对银行绩效的积极影响。具体来看，当银行竞争程度每上升1个单位，银行数字化转型对银行绩效的正向影响会减弱0.448 个单位。本文认为出现该现最大值1.7304.8440.14230.670.96831.40567.731.197778STFMonthly研学堂Academic ResearchJune2023表3基准模型回归结果变量ROAInCount0.021*(2.64)CARLevEMProvCovSizeGDPgroConstant随机效应个体效应时间效应R2N注：列（1）和列（2）括号内是t统计量，列（3）括号内是Z统计量；、*、*分别表示在10%、5%和1%的显著性水平上显著。象的原因如下：第一，银行相互间竞争增加可能会导致银行为获得更高的竞争力而加大对于银行数字化转型的投人，而该项投人在短期内会降低银行的绩效水平。第二，银行在面对日益激烈的竞争时会做出风险较大的决策。根据波特竞争优势理论，在现实基础中，产业结构往往处于不完全竞争状态，企业要想获取较强的竞争能力，必须遵循产业中的竞争法则，在产业的竞争法则下执行企业战略。因此在激烈的市场竞争中，银行会做出相对应的企业表4调节作用检验结果ROAROA0.022*0.019*(3.21)(2.70)-0.00010.003(-0.02)(0.570)0.448-3.019(0.19)(-1.55)-0.024*-0.014*(-3.35)(-2.15)0.001*0.001*(6.23)(5.76)-0.166*0.014(-3.22)(1.28)2.0977.924*(1.17)(10.03)1.103*5.137*(29.24)(2.69)YESYESYESYES0.5430.689320318表5稳健性检验结果（一）变量ROAInCount0.043*(4.49)InCount*Ms-0.448*(-3.02)MS-1.233(-0.90)CAR0.001(0.18)Lev0.817(0.35)EM-0.025*(-3.46)ProvCov0.001*(5.66)2.474Size(1.42)YESYES0.674318表6稳健性检验结果（二）变量ROAInCount0.497*(3.32)CAR-0.119(-0.93)Lev30.938(0.63)EM0.389*(2.50)ProvCov0.011*(5.30)Size-2.834*(-2.57)GDPgro55.771(1.46)-0.183*Constant(-2.49)GDPgro1.975(0.72)Constant5.290*(2.35)个体效应YES时间效应YESR20.700N318注：括号内是t统计量；*、*、*分别表示在10%、5%和1%的显著性水平上显著。行为来维护企业的市场份额，比如为追求更大的收益而推出更多风险较大的产品。虽然银行数字化可以更加精准地识别风险，但是数字化过程中一旦出现如工作人员对数字化后流程不清楚、数字化本身可能存在漏洞的情况时，将更容易导致风险增加，进而导致银行绩效水平下降。综上所述，假设2 得以证实。变量L.InCountCARLevEMProvCovSizeGDPgro52.170Constant(1.28)个体效应YES时间效应YESR20.777N318注：括号内是t统计量；*、*、*分别表示在10%、5%和1%的显著性水平上显著。4.4稳健性检验（1）替换被解释变量为了检验实证结果的稳健性，首先采用替换商业银行经营绩效代理变量的方法进行稳健性检验，将被解释变量总资产收益率（ROA）替换为净资产收益率（ROE），重新检验商业银行数字化转型程度与经营绩效之间的关系。稳健型检验结果如表5所示。以上稳健型检验结果显示，将经营绩效指标替换成净资产收益率（ROE）后，替换变量后的回归y0.013*(1.71)0.009(1.24)2.411(0.88)-0.038*(-3.97)0.001*(6.46)-0.079(-1.41)23.888*(3.65)-0.876(-0.38)个体效应YES时间效应YESR20.751N282注：括号内是t统计量；*、*、*分别表示在10%、5%和1%的显著性水平上显著。结果与替换前基本相符。其中解释变量数字化转型程度（lnCount）对经营绩效的影响依然在1%的显著性水平上显著，且相关系数为正，与上文的回归结果相同。表明了实证结果不受经营绩效测度方法的影响，上文实证结果的稳健型较强。（2）滞后效应检验考虑到商业银行数字化转型对其经营绩效的影响可能存在滞后性，因此对商业数字化转型影响其经营绩效的滞后效应进行检验。将解释变量数字化转型程度（lnCount）进行滞后一期处理。如表6 中结7980STFMonthly研学堂Academic ResearchJune2023表3基准模型回归结果变量ROAInCount0.021*(2.64)CARLevEMProvCovSizeGDPgroConstant随机效应个体效应时间效应R2N注：列（1）和列（2）括号内是t统计量，列（3）括号内是Z统计量；、*、*分别表示在10%、5%和1%的显著性水平上显著。象的原因如下：第一，银行相互间竞争增加可能会导致银行为获得更高的竞争力而加大对于银行数字化转型的投人，而该项投人在短期内会降低银行的绩效水平。第二，银行在面对日益激烈的竞争时会做出风险较大的决策。根据波特竞争优势理论，在现实基础中，产业结构往往处于不完全竞争状态，企业要想获取较强的竞争能力，必须遵循产业中的竞争法则，在产业的竞争法则下执行企业战略。因此在激烈的市场竞争中，银行会做出相对应的企业表4调节作用检验结果ROAROA0.022*0.019*(3.21)(2.70)-0.00010.003(-0.02)(0.570)0.448-3.019(0.19)(-1.55)-0.024*-0.014*(-3.35)(-2.15)0.001*0.001*(6.23)(5.76)-0.166*0.014(-3.22)(1.28)2.0977.924*(1.17)(10.03)1.103*5.137*(29.24)(2.69)YESYESYESYES0.5430.689320318表5稳健性检验结果（一）变量ROAInCount0.043*(4.49)InCount*Ms-0.448*(-3.02)MS-1.233(-0.90)CAR0.001(0.18)Lev0.817(0.35)EM-0.025*(-3.46)ProvCov0.001*(5.66)2.474Size(1.42)YESYES0.674318表6稳健性检验结果（二）变量ROAInCount0.497*(3.32)CAR-0.119(-0.93)Lev30.938(0.63)EM0.389*(2.50)ProvCov0.011*(5.30)Size-2.834*(-2.57)GDPgro55.771(1.46)-0.183*Constant(-2.49)GDPgro1.975(0.72)Constant5.290*(2.35)个体效应YES时间效应YESR20.700N318注：括号内是t统计量；*、*、*分别表示在10%、5%和1%的显著性水平上显著。行为来维护企业的市场份额，比如为追求更大的收益而推出更多风险较大的产品。虽然银行数字化可以更加精准地识别风险，但是数字化过程中一旦出现如工作人员对数字化后流程不清楚、数字化本身可能存在漏洞的情况时，将更容易导致风险增加，进而导致银行绩效水平下降。综上所述，假设2 得以证实。变量L.InCountCARLevEMProvCovSizeGDPgro52.170Constant(1.28)个体效应YES时间效应YESR20.777N318注：括号内是t统计量；*、*、*分别表示在10%、5%和1%的显著性水平上显著。4.4稳健性检验（1）替换被解释变量为了检验实证结果的稳健性，首先采用替换商业银行经营绩效代理变量的方法进行稳健性检验，将被解释变量总资产收益率（ROA）替换为净资产收益率（ROE），重新检验商业银行数字化转型程度与经营绩效之间的关系。稳健型检验结果如表5所示。以上稳健型检验结果显示，将经营绩效指标替换成净资产收益率（ROE）后，替换变量后的回归y0.013*(1.71)0.009(1.24)2.411(0.88)-0.038*(-3.97)0.001*(6.46)-0.079(-1.41)23.888*(3.65)-0.876(-0.38)个体效应YES时间效应YESR20.751N282注：括号内是t统计量；*、*、*分别表示在10%、5%和1%的显著性水平上显著。结果与替换前基本相符。其中解释变量数字化转型程度（lnCount）对经营绩效的影响依然在1%的显著性水平上显著，且相关系数为正，与上文的回归结果相同。表明了实证结果不受经营绩效测度方法的影响，上文实证结果的稳健型较强。（2）滞后效应检验考虑到商业银行数字化转型对其经营绩效的影响可能存在滞后性，因此对商业数字化转型影响其经营绩效的滞后效应进行检验。将解释变量数字化转型程度（lnCount）进行滞后一期处理。如表6 中结7980STFMonthly研学堂 Academic ResearchJune2023表7银行类型异质性分析（1）（2）变量股份制商业银行ROAInCount0.0397*(3.93)CAR0.00127(0.18)Lev1.827(0.67)EM-0.0274*(-3.31)ProvCov0.000559*(4.73)Size-0.192*(-2.31)GDPgro2.443(0.75)Constant4.457*(1.68)个体效应YES时间效应YESR20.662N243注：括号内是t统计量；（2）*、*、*分别表示在10%、5%和1%的显著性水平上显著。果所示，滞后一期的L.lnCount变量的估计系数显著为正，回归结果无实质性改变，进一步佐证了商业银行数字化转型对其经营绩效有正向的促进作用。5 进一步研究5.1异质性检验考虑到商业银行类型不同，数字化转型程度对其经营绩效的影响也会有所不同，因此将商业银行分为股份制商业银行和国有商业银行，分别进行回归估计，具体结果见表7。列（1）显示数字化转型程度（lnCount）显著为正，表明银行数字化转型程度在股份制商业银行中对其经营绩效产生积极影国有商业银行ROA响；列（2）显示数字化转型程度（lnCount）不显0.00235著，即银行数字化转型程度在国有商业银行中对其(0.00501)经营绩效的影响并不明显。-0.00279出现以上结果可能是由于长尾效应，即原本那(0.0107)些不被重视的体量小的普通客户，在得到挖掘后形16.31*成的总收益超过了头部的优质客户产生的收益。传(5.255)统商业银行因其提供的金融服务的特殊性质，更偏-0.0774*爱风险低、需求量大、信用优秀的“头部”大型优(0.0213)质企业，而数字技术的引人使商业银行的信息不对0.00106*称性风险降低、风险控制能力得到提升，股份制商(0.000238)业银行开始逐渐将服务重心转向“尾部”的客户，-1.066*满足长尾客户的需求，寻求新的利润增长点，从而(0.160)提高了股份制商业银行的经营绩效。此外，股份制-23.36*商业银行决策链较短，在面临风险冲击时能快速做(4.313)21.42*(5.230)YESYES0.95675表8子维度分析变量ROA（1)（2）Ai-0.008(-0.70)BcCcBdDtCARLev出应对措施，降低了风险发生的可能性，也降低了EM其经营绩效受到冲击的可能性。而在国有商业银行中，其服务的客户以“头部”大客户为主，但数字化转型对开拓中小型客户的促进作用更明显，这就导致数字化转型对提升国有银行经营绩效的作用不明显。同时，国有商业银行管理层级较多，在面对金融科技冲击时决策程序也较为繁琐，具有决策时滞，因此其经营绩效容易受到风险冲击从而遭受损失，数字化转型程度对国有商业银行绩效的影响并不显著。综上所述，假设3 得以证实。5.2子维度检验为探究商业银行数字化转型不同维度对其经营绩效的影响，将银行数字化转型程度划分为以下五个维度：人工智能技术（Ai）、区块链技术（Bc）、云计算技术（Cc）、大数据技术（Bd）和数字技术应用（Dt），分别进行回归估计，结果如表8所示。列（1）、列（2）和列（3）分别表示人工智能技术（Ai）、区块链技术（Bc）和云计算技术（C c）对银行绩效的影响，系数均不显著，说明这三个维度对银行经营绩效的影响不明显。列（3）-0.004(-0.13)0.0020.002(0.30)(0.26)0.8070.706(0.34)(0.30)-0.025*-0.025*(-3.37)(-3.33)ProvCov0.001*(6