首都经济贸易大学工商管理学院在职研究生财务管理答案.doc

首都经济贸易大学工商管理学院
公司管理专业硕士研究生学位必修课
《财务管理》试题（二）
一、 单项选择题（计20分，每题2分）
1、在财务管理中，衡量风险大小的指标是＿＿＿③＿＿。
① 盼望报酬率 ② 资本金报酬率
③ 标准离差 ④ 净利润率
2、杜邦分析法重要用于＿＿＿＿＿。
① 公司偿债能力的分析 ② 公司周转状况的分析
③ 公司财务状况的趋势分析 ④ 公司财务状况的综合分析
3、某公司发行债券2023万元，票面利率为12％，偿还期限为5年，发行费率为3％，所得税率为33%，该债券的资金成本为＿＿＿＿＿。
① 12.37% ② 16.45%
③ 8.29% ④ 8.04%
4、当贴现率与内涵报酬率相等时＿＿③＿＿＿。
① 净现值大于零 ② 净现值小于零
③ 净现值等于零 ④ 净现值大于1
5、从事同类产品生产和经营公司之间的并购，属于＿＿②＿＿＿。
① 横向并购 ② 纵向并购
③ 混合并购 ④ 善意并购
6、设年金为A，计息期为n，利率为i，则普通年金终值的计算公式为＿＿＿。
① FVAn = A·PVIFAi，n ② FVAn = A·PVIFAi，n-1
③ FVAn = A·FVIFAi,n ④ FVAn = A·FVIFAi,n－1
7、已知某证券的β系数等于1，则表白该证券是＿＿＿＿＿。
① 金融市场合有证券平均风险的一倍 ② 无风险
③ 与金融市场合有证券平均风险相一致 ④ 风险较低
8、分析公司资产周转能力的财务比率有＿＿④＿＿＿。
① 流动比率 ② 利息周转倍数
③ 资金利润率 ④ 平均收帐期
9、某公司欲购入一台新机器，要支付400万元，该机器的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可生产税前利润40万元，假如所得税税率为40%，则回收期为＿＿＿＿＿。
① 2.2 ② 2.9
③ 3.2 ④ 4.5
10、公司因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时，由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致，也许使收入或支出发生变动的风险属于＿＿＿＿。
① 交易风险 ② 折算风险
③ 期限风险 ④ 经济风险
二、名词解释（计20分，每题4分）
1、市盈率P97：也称价格盈余比率或价格与收益的比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。
2、加权平均资金成本 是指公司以各种资本在公司所有资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来拟定具有平均风险投资项目所规定收益率。
3、 内部报酬率：是使投资项目的净现值等于零的贴现率。 它事实上反映了投资项目的真实报酬。
4、间接标价法 :又称应收标价法。在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。
5、流动比率P81：是公司流动资产与流动负债的比值，是衡量公司短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明公司偿还流动负债的能力越强。
三、简答题（计32分，每题8分）
1、如何运用杜邦分析法进行财务分析？
要点（1）、杜邦等式：资产净利率=销售净利率×总资产周转率，重要反映了一下几种关系：股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系；资产净利润与销售净利润及总资产周转率之间的关系；销售净利润与净利润及销售收入之间的关系；总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系。
杜邦系统的核心，股东权益报酬率，反映股东投资的赚钱能力。
2、简述负债在资金结构中的意义？P180
（1）、合理安排债务资本比例可以减少公司综合资本成本率
（2）、合理安排债务资本比例可以获得财务杠杆利益
（3）、合理安排债务资本比例可以增长公司的价值。
3、简述国际财务管理的特点？
（1）国际公司的理财环境具有复杂性
（2）国际公司的资金筹集具有更好的选择性。
（3）国际公司的资金投入具有较高的风险性
4、我国公司税后利润分派的一般程序？
（1）填补公司以前年度亏损。公司的法定公积金局限性以填补以前年度亏损的，在依照规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润填补亏损。
（2）提取法定公积金。公司分派当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。
（3）经股东会或者股东大会决议提取任意公积金。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。
（4）支付股利。 公司填补亏损和提取公积金后所余税后利润
四、论述题（13分）
试述如何分析公司的偿债能力？P81-87
要点1、偿债能力是指公司偿还各种到期债务的能力，通过对偿债能力的分析可以揭示公司的财务风险。重要分为短期偿债能力和长期偿债能力。
2、 短期偿债能力分析，是指公司偿付流动负债的能力，流动负债是将1年内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对公司的财务风险影响很大。评价指标有：流动比率、速动比率、钞票比率、钞票流量比等。
3、 长期偿债能力分析，是指公司偿还长期负债的能力，长期负债重要有长期贷款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债等。评价指标重要有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数和钞票利息保障倍数等
五、案例分析（计15分）
（一）某公司为增长生产能力，准备新建一条生产线，经认真调查分析，有关与项目投资相关的资料情况如下：
初始总投资额为280万元，项目建成后当年即可投入生产，投产后可年生产产品1000台，每台售价2023元，每年收入为200万元，投资项目可使用5年，按直线法提取折旧，项目结束时残值为20万元。该项目所产产品的全年总成本构成情况是：原材料90万元，工资费用50万元，管理费用（不含折旧）25万元。取得资金的加权平均成本为10%，所得税税率为30%。
（二）规定：
1、 根据上述资料，计算该项目营业钞票净流量现值；
2、 计算使用期满可收回残值的现值；
3、 计算该项目的净现值；
4、 分析该投资项目是否可行？

附表1：复利现值系数（PVIF）简表如下：
n/i(%)
10%
11%
12%
13%
14%
1
.0.909
0.901
0.893
0.885
0.877
2
0.826
0.812
0.797
0.783
0.769
3
0.751
0.731
0.712
0.693
0.675
4
0.683
0.659
0.636
0.613
0.592
5
0.621
0.593
0.567
0.543
0.519

附表2：年金现值系数（PVIFA）简表如下：
n/i(%)
10%
11%
12%
13%
14%
1
.0.909
0.901
0.893
0.885
0.877
2
1.736
1.713
1.690
1.668
1.647
3
2.487
2.444
2.402
2.361
2.322
4
3.170
3.102
3.037
2.974
2.914
5
3.791
3.696
3.605
3.517
3.433
1)
残值第3年初现值=20*(P/F,10%,5)=20*0.621=12.42
残值初始投资时现值=12.42* (P/F,10%,2)=12.42*0.826=10.26
答:残值现值为10.26万元
2)
每年折旧=(280-20)/5=52
税后收入=200*(1-30%)=140
税收支出=(90+50+25)*(1-30%)=115.5
折旧抵税=52*30%=15.6
营业钞票净流量=税后收入-税后支出+折旧抵税=40.1
5年营业钞票净流量第三年初现值=40.1*(P/A,10%,5)=40.1*3.791=152.02
5年营业钞票净流量初始投资时现值=152.02* (P/F,10%,2)=152.02*0.826=125.57
净现值=初始投资+营业钞票现值+残值现值= -280+125.57+10.26=-144.17万元
答:净现值-144.17万元