财务管理学作业题.docx

?财务治理学?作业题
第一章财务治理总论
1．浅谈企业财务治理的内容和你对财务治理特点的熟悉。
2．请评述企业价值最大化的理财目标，在此根底上谈一谈你对王庆成教授对我国企业现时期理财目标的瞧法。
3．试阐晰现代企业“两权三层〞财务治理结构的全然框架。
第二章财务治理价值瞧念
1、某人欲购置商品房，如假设现在一次性支付现金，需要50万元；如分期付款支付，年利率5%，每年末支付50000元，连续支付20年，此人最好采纳哪种方式付款？
2、某工程共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本本钞票10%，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，每年至少回收多少投资才能确保该工程可行？
3、某单位年初从银行借款106700元，借款的年利率为10%，银行要求该单位每年年末还款20000元，企业需几年才能还清本息？
4、某厂现存进银行一笔款项，方案从第五年起每年年末从银行提取现金30000元，连续8年，假设银行存款年利率为10%，该厂现在应存进多少钞票？
5、企业试制一种产品，共需投资100万元，依据市场调查推测，可能出现好，中，差三种情况，各种情况的具体资料如下：
市场推测可能出概率推测利润额〔随推测资金利润率
现的情况〔i〕〔Pi〕机变量Xi〕〔元〕〔随机变量Yi〕〔%〕
好0.450000050
中0.320000020
差0.3-1000000-10
计算：期瞧资金利润率；资金利润率的平方差；资金利润率的标准差；资金利润率的标准离差率。
第三章财务评价
1．某企业1998年销售收进为20万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收帐款余额为4.8万元，期末应收帐款余额1.6万元，速动比率为1.6，流淌比率为2，流淌资产占资产总额的28%，该企业期初资产总额为30万元。该公司期末无待摊费用和待处理流淌资产损失。
要求：〔1〕计算应收帐款周转率。〔2〕计算总资产周转率。〔3〕计算资产净利率。
2．某企业有关财务信息如下：
〔1〕速动比率为2:1；〔2〕长期负债是短期投资的4倍；〔3〕应收帐款为400万元，是速动资产的50%，流淌资产的25%，并同固定资产价值相等。〔4〕所有者权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润的2倍。
要求：依据以下信息，将资产负债表的空白处填列完整。
资产
金　　额
负债及所有者权益
金　　额
现金
短期投资
应收帐款
存货
固定资产

应付帐款
长期负债
实收资本
未分配利润

合计

合计

3．某公司有关资料如下表所示：〔单位：万元〕
项　　　　　目
期初数
期末数
期末数或平均数
存货
150
250

流淌负债
200
300

速动比率

流淌比率

总资产周转次数

总资产

2000
假设该公司流淌资产等于速动资产加存货。
要求计算：〔1〕流淌资产的期初数.期末数。〔2〕本期速动比率。〔3〕本期流淌资产周转次数。
4．某公司流淌资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收帐款为125万元，年末流淌比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流淌资产余额为270万元。一年按360天计算。
要求：〔1〕计算该公司流淌负债年末余额。〔2〕计算该公司存货年末余额和年平均余额。
〔3〕计算该公司本年销货本钞票。〔4〕假定本年销售净额为960万元，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收帐款周转期。
5．某商业企业2000年赊销收进净额2000万元，销售本钞票为1600万元；年初年末应收帐款余额分不为200万元和400万元；年初.年末存货余额分不为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金流淌负债比率为0.70。假定该企业流淌资产由速动资产和存货组成，速动资产有现金和应收帐款组成。一年按360天计算。
要求：〔1〕计算2000年应收帐款周转天数。〔2〕计算2000年存货周转天数。〔3〕计算2000年年末流淌负债余额和速动资产余额。〔4〕计算2000年年末流淌比率。
6．某公司2001年会计报表的有关资料如下：
资　　　　料　　　　　　　　　金额单位：万元
资产负债表工程
年初数
年末数
资产
8000
10000
负债
4500
6000
所有者权益
3500
4000
利润表工程
上年数
本年数
主营业务收进净额
〔略〕
20000
净利润
〔略〕
500
要求：〔1〕计算杜邦财务分析体系中的以下指标〔凡计算指标涉及资产负债表工程数据的，均按平均数计算〕；①净资产收益率；②总资产净利率〔保持三位小数〕；③销售净利率；④总资产周转率；⑤权益乘数
〔2〕用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用此题数据加以验证。
7．某企业2001年有关财务资料如下：年末流淌比率2.1，年末速动比率1.2，存货周转率为5次。年末资产总额160万元〔年初160万元〕，年末流淌负债14万元，年末长期负债42万元，年初存货本钞票15万元。2000年销售收进128万元，治理费用9万元，利息费用10万元。所得税率33%。
要求：
〔1〕计算该企业2001年年末流淌资产总额，年末资产负债率，权益乘数和总资产周转率。
〔2〕计算该企业2001年年末存货本钞票.销售本钞票.净利润.销售净利润率和净资产收益率。
8．光华公司资料如下：
资料一：
光华公司资产负债表
2001年12月31日　　　　　　　　　　单位：万元
资产
年初
年末
负债及所有者权益
年初
年末
流淌资产

流淌负债合计
450
300
货币资金
100
90
长期负债合计
250
400
应收帐款净额
120
180
负债合计
700
700
存货
230
360
所有者权益合计
700
700
流淌资产合计
450
630

固定资产合计
950
770

总计
1400
1400
总计
1400
1400
资料二：光华公司2000年度销售利润率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%，光华公司2001年度销售收进为840万元，净利润总额为117.6万元。
要求：〔1〕计算2001年年末速动比率，资产负债率和权益乘数；
〔2〕计算2001年总资产周转率，销售净利率。
9．某公司资产负债表简表如下：
资产负债表
2001年12月31日　　　　　　　　　　　　　单位：元
资产
金额
负债及所有者权益
金额
货币资产
25000
流淌负债　

应收帐款净额

存货

长期负债

固定资产净额
294000
所有者权益　
240000
资产总计

负债及所有者权益合计

：该公司2000年产品销售本钞票为315000元，存货周转次数为4.5次；年末流淌比率为1.5；产权比率为0.8，期初存货等于期末存货。
要求：
〔1〕依据上述资料计算填列宏达2000公司年12月31日资产负债表简表；
〔2〕假定本年赊销净额为86000万元，期初应收帐款等于期末应收帐款。计算该公司应收帐款周转期。
10．〔1〕依据以下资料完成某公司的资产负债表.利润表。
公司利润表
2001年　　　　　　　单位：元
项　　目
金　　额
销售收进

销售本钞票

销售毛利

营业费用　

利息费用
6800
利润总额

所得税〔40%〕

净利润　

：销售毛利率为25%；营业费用/销售收进为10%；销售净利率为6%。
公司资产负债表
2001年12月31日　　　　　　　　　　　单位：元
资　　产
金　　额
负债及所有者权益
金　　额
流淌资产

流淌负债

现金
10000
长期负债

应收帐款

负债合计

存货

流淌资产合计

固定资产净值

所有者权益
60000
资产总额　

负债及所有者权益总额

：期初存货为20000元；流淌比率为2；速动比率为1；存货周转天数为90天；权益乘数为2.5。
〔2〕计算总资产酬劳率.净资产收益率。〔按期末数计算〕
第四章筹资治理
1、某公司年销售额100万元，变动本钞票率70%，全部固定本钞票和利息费用20万元，该公司资产总额50万元，资产负债率40%，负债的年均利率8%，所得税税率为40%。该公司拟改变经营方案，追加投资40万元，每年增加固定本钞票5万元，能够使销售额增加20%，并使变动本钞票率下落到60%
要求：〔1〕所需资金以追加实收资本取得，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；〔2〕所需资金以10%的利率借进，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数
该企业以落低复合杠杆系数作为革新经营方案的标准，确定该公司应选择何种筹资方案
2、某公司年销售额为280万元，固定本钞票为32万元，变动本钞票率60%；全部资本200万元，负债比率45%，负债利率12%。
要求计算该公司的：〔1〕息税前利润EBIT；〔2〕固定性资本本钞票I；〔3〕营业杠杆系数DOL；〔4〕财务杠杆系数DFL；〔5〕复合杠杆系数DTL。
3、公司长期资本总额为200万元，其中长期负债占50%，利率为10%，公司销售额为50万元，固定本钞票总额为5万元，变动本钞票率为60%。
要求计算该公司的：〔1〕息税前利润EBIT；〔2〕固定性资本本钞票I；〔3〕营业杠杆系数DOL；〔4〕财务杠杆系数DFL；〔5〕复合杠杆系数DTL。
4、某企业拥有资金500万元，其中，银行借款200万元，一般股300万元。该公司方案筹集新的资金，并维持目前的资本结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的本钞票变化如下：
筹资方式
新筹资额
资金本钞票
银行借款
30万元以下
30——80万元
80万元以上
8%
9%
10%
一般股
60万元以下
60万元以上
14%
16%
要求：〔1〕计算各筹资总额的分界点；〔2〕计算各筹资总额范围内资金的边际本钞票。
5、公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，一般股300万元。该资本结构为公司理想的资本结构。公司拟筹集新的资金200万元，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各种资金本钞票的变化如下表：
资金种类
新筹资额〔万元〕
资金本钞票
长期借款
40及以下
4%
40以上
8%
一般股
75及以下
10%
75以上
12%
要求计算：〔1〕筹资突破点；〔2〕相应各筹资范围的边际资金本钞票。
6、某企业方案筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：
〔1〕向银行借款10万元，借款利率为7%，手续费为2%
〔2〕按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付一次利息，起筹资费率为3%
〔3〕发行优先股25万元，估量年股利率为12%，筹资费率为4%
〔4〕发行一般股40万元，每股发行价格10元，筹资费率6%，估量第一年每股股利1、2元，以后按8%递增
〔5〕其余所需资金通过留存收益取得
要求：〔1〕计算个不资金本钞票；〔2〕计算该企业加权平均资金本钞票。
7、某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率12%，筹资费率3%；一般股1000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。
要求计算：〔1〕债券资本本钞票；〔2〕优先股资本本钞票；〔3〕一般股资本本钞票；〔4〕各种筹资方式筹资额占总资本的比重；〔5〕该筹资方案的综合资本本钞票。
8、A公司2000年资本总额为1000万元，其中一般股600万元〔24万股〕，债务400万元。债务利率为10%，假定公司所得税率为40%。
该公司2001年预定将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元，现有两个追加筹资方案可供选择：〔1〕发行债券，利率12%；〔2〕增发一般股8万股。估量2001年息税前利润为200万元。
要求：〔1〕测算2001年两个追加筹资方案下无差异点的息税前利润和无差异点的每股税后利润；〔2〕测算两个追加筹资方案下，2001年每股税后利润，并以此做出评价。
9、〔99年注册会计师考试原题〕某公司目前发行在外一般股100万股〔每股1元〕，已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资工程融资500万元，新工程投产后每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券〔方案1〕；按每股20元发行新股〔方案2〕。公司适用所得税率40%。
要求；〔1〕计算两个方案的每股盈余；〔2〕计算两个方案的每股盈余无差异点息税前利润；
〔3〕计算两个方案的财务杠杆系数；〔4〕判定哪个方案更好。
10、某公司1998年的财务杠杆系数为2，税后利润为360万元，所得税税率为40%。公司全年固定本钞票总额为2400万元，其中公司当年年初发行了一种债券，发行债券的数量为1万。债券年利息为当年利息总额的20%，发行价格为1020万元，发行费用占发行价格的2%。
要求：〔1〕计算1998年税前利润；〔2〕计算1998年利息总额；〔3〕计算1998年已获利息倍数；〔4〕计算1998年经营杠杆系数；〔5〕计算1998年债券本钞票。
第五章流淌资产治理
1、某企业有四种现金持有方案，各方案有关本钞票资料如下所示：
方案
工程
甲
乙
丙
丁
现金持有量〔元〕
15000
25000
35000
45000
时机本钞票率
10%
10%
10%
10%
短缺本钞票〔元〕
8500
4000
3500
0
要求：计算该企业的最正确现金持有量。
2、某公司现金收支平衡，估量全年〔按360天计算〕现金需要量为250，000元，现金与有价证券的转换本钞票为每次500元，有价证券年利率为10%，计算：〔1〕最正确现金持有量；〔2〕最低现金治理总本钞票、固定性转换本钞票、持有时机本钞票；〔3〕有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。
3、某公司测算，假设采纳银行业务集中法，增设收帐中心，可使公司应收帐款平均余额由现在的250万元减至200万元，每年增加相关费用7万元，该公司年综合资金本钞票率为12%。咨询该公司可否采纳银行业务集中法？
4、某公司估量耗用乙材料6000千克，单位采购本钞票为15元，单位储存本钞票9元，平均每次进货费用30元，假设该材料不存在缺货情况，试计算：〔1〕乙材料的经济进货批量；〔2〕经济进货批量下的总本钞票；〔3〕经济进货批量的平均占用资金；〔4〕年度最正确进货批次。
5、某企业自制零件用于生产其他产品，估量年零件需要量4000件，生产零件的固定本钞票为10，000元；每个零件年储存本钞票为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产预备效劳费为800元，试计算每次生产多少最适宜，并计算年度生产本钞票总额。
6、某公司推测的年度赊销收进为3000万元，信用条件为“n/30”，变动本钞票率为70%，资金本钞票率为12%。该公司为扩大销售，拟定了两个信用条件备选方案：A、将信用条件放宽到“n/60”，估量坏帐损失率为3%，收帐费用70、20万元。B、将信用条件改为“2/10，1/20，n/60”，估量约有60%的客户〔按赊销额计算〕会利用2%的现金折扣，15%的客户会利用10%的现金折扣，坏帐损失率为2%，收帐费用为58、78万元。以上两方案均使销售收进增长10%。要求：依据上述资料，就选用哪种方案作出决策。
第六章固定资产投资治理
1．某企业拟购置一项固定资产，估量在建设起点需一次性投进资金1100万元，建设期2年，建设期满后需投进流淌资金200万元。该固定资产估量可使用10年，期满有残值100万元，按直线法计提折旧，流淌资金于工程终结时一次收回，估量投产后每年可制造利润100万元。不考虑所得税因素，计算工程各年的现金净流量。
2．某公司考虑将一台98年末以50000元购进的陈旧又低效的旧设备予以更新，设备可使用10年，期满无残值，直线法计提折旧，目前的设备账面价值为30000元。新设备的购置本钞票为64000元，可使用6年，期满税 定的净残值为4000元，按直线法计提折旧。新设备启用后，销售额可由每年的30000元增长为33000元，原材料及人工本钞票落低使营运本钞票由每年24000落为20000元，期满估量可售5000元，旧设备目前市价为20000元，所得税税率为40%。计算更新工程各年的增量现金净流量。
3．某固定资产工程需要一次投进资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税 定期末有残值10万元，当年建设当年投产，投产后每年可制造的净利润如下：
年份123456
净利〔万元〕202535302520
如资本本钞票为10%，计算该投资工程的回收期和净现值。
4．某固定资产工程需在建设起点一次性投进资金210万元，建设期为2年，第二年末完工，并于完工后投进流淌资金30万元。估量投产后企业净利润年增加60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有残值收进10万元，垫支的流淌资金于工程终结时一次收回，该工程的资本本钞票率为10%。计算该工程的各年现金净流量，并利用净现值指标对工程的财务可行性作出评价。
5．甲公司正在考虑开发一种新产品，该产品行销期为5年，5年后停产。生产该产品的有关收进和本钞票如下：〔单位：元〕
投资购进机器设备100000
投产需垫支流淌资金50000
每年的销售收进80000
每年的材料，人工等付现本钞票50000
前四年每年的设备维修费2000
5年后设备残值10000
如该新产品的最低投资酬劳率为10%，不考虑所得税。计算工程各年的现金净流量，用内含酬劳率对该新产品开发方案是否可行进行评价。
第七章对外投资治理
1、A企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购置B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％，不计复利。购置时市场年利率为8％。不考虑所得税。
要求：〔l〕利用债券估价模型评价A企业购置此债券是否合算？
〔2〕要是A企业于2000年1月5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。
2、甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分不为50％,30％和20％，其β系数分不为2.0，1.0和0.5，市场收益率为15％，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，估量股利以后每年将增长8％。
要求：〔1〕计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险收益率〔RP〕；
③甲公司证券组合的必要投资收益率〔K〕；④投资A股票的必要投资收益率。
〔2〕利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
3、ABC公司在1995年7月1日投资600万元购置A种股票200万股，在1996年、1997年和1998年的6月30日每股各分得现金股利0.3元、0.5元和0.6元，并于1997年7月1日以每股4元的价格将股票全部出售。
要求：计算该项投资的投资收益率。
4、大地公司预备购进甲、乙、丙三个公司的股票，通过调查分析和专家推测得知，甲公司的股票6个月后每股发放股利4元，此后的价格将到达每股36元；乙公司的股票现在每股的价格为27元，乙公司的股票为优先股，每年的股利为每股2.7元；丙公司的股票上年的股利每股3元，估量以后每年以4%的增长率增长。假设大地公司要求的必要收益率为12%，乙公司股票和丙公司股票预备长期持有。
要求：试对上述三公司的股票进行估价。
5、 公司明年的税后利润估量为2000万元，发行在外一般股1000万股，无优先股。
要求：〔1〕假设该公司股票市盈率为15倍，那么其股票价值是多少？
〔2〕估量将盈余的60%用于发放现金股利，且股票获利率为15%，那么其股票价值是多少？
〔3〕假设必要酬劳率为10%，股票成长率为5%，同时估量该公司将盈余的50%用于发放现金股利，那么其股票价值是多少？
6、股票市场预期A公司的股票股利将在今后3年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10%，A公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低酬劳率为12%。
要求：试计算该公司股票目前的市场价值。
7、某公司进行一项股票投资，需要投进资金200000元，该股票预备持有5年，每年可获得现金股利10000元。依据调查分析，该股票的β系数为1.5，目前市场上国库券的利率为6%，股票市场上的股票市场风险酬劳率为4%。
要求：〔1〕计算该股票的预期收益率；
〔2〕该股票5年后市价大于多少时，现在才值得购置。
第八章企业收益分配
1、某股份发行在外的一般股为300000股，该公司2000年的税后利润为3000000元，2001年的税后利润为5000000元。该公司预备在2002年再投资2500000元，该企业目前的资金结构为最正确资金结构，资金总额为100000000元，其中，自有资金为60000000元，负债资金为40000000元。另该企业2000年的股利为每股4、8元。
要求：(1)要是该公司采纳剩余股利支付政策，那么其在2001年的每股股利为多少?
(2)要是该公司采纳固定股利支付政策，那么其在2001年的每股股利为多少?
(3)要是该公司采纳固定股利支付率政策，那么其在2001年的每股股利为多少?
2、某股份2000年在提取了盈余公积金和公益金后的税后利润为500万元，发放的股利为200万元。该公司的经济效益较好，过往的三年里股利一直以15％的比例增长。该公司2001年在提取了盈余公积金和公益金后的税后利润为600万元，股本总额自1995年起一直没有发生变动，发行在外的一般股股数为100万股。试计算在以下各种情况下，2001年该公司应发放的股利是多少：
(1)2001年公司按照固定股利或持续增长的股利政策发放股利；
(2)2001年公司起拟改用低正常股利加额外股利政策，正常股利为每股2元，当税后净利润超过500万元时发放额外股利，额外股利的发放数额为税后净利超过500万元以上局部的30％。
3、某股份制企业在2001年初时有累计的尚未弥补的亏损100000元，其中有60000元需要在以后税后利润中弥补。本年度实现的净利润为450000元，分不按照10％的比例提取法定盈余公积金和公益金。假设2002年有投资时机需追加投资200000元，其资本结构为所有者权益占60％，负债占40％，目前的资金结构为最正确的资金结构。咨询：假设该企业采取的是剩余股利政策，那么本年度将发放的股利为多少?
4、某公司年终利润分配前的有关资料如下：
工程
金额
上年未分配利润
1000万元
本年税后利润
2000万元
股本(500万股，每股1元)
500万元
资本公积
100万元
盈余公积(含公益金)
400万元
股东权益合计
4000万元
每股市价
40元
该公司决定；本年度按 比例15％提取盈余公积(含公益金)，发放股票股利10％(即股东每持有10股可得1股)，同时按发放股票股利后的股数派发现金股利每股0、1元。
假设股票市价与每股账面价值成正比例关系，要求计算利润分配后的盈余公积余额，流通股数，资本公积余额，未分配利润余额及估量分配后的每股市价。