组建创业团队.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,+,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,第,2,章（下）组建创业团队,1,盘点中国合伙人（,1,）,新东方三剑客,2,盘点中国合伙人（,2,）,万通六君子,3,盘点中国合伙人（,3,）,阿里十八罗汉,4,盘点中国合伙人（,4,）,腾讯马化腾和他的四大金刚,5,案例导入：携程,4,君子,另一种形式的中国合伙人,季琦连续,6,次创业，,真正的,转折是携程,，,有什么不一样？,敏,8,第一次游说之后，范敏面容纹丝不动。后来，季琦变常去上海西藏中路,200,号大陆饭店找总经理范敏谈梦想、谈未来。每次前往，范敏的秘书都会让季琦在办公室外等，就算不忙也得等：“国企领导都这样，很正常。开始要等,10,分钟，后来逐渐熟悉了，就变成,5,分钟。”,最终，范敏被季琦的巨大热情感染，决定加入其创业团队,。,季琦最开始的游说并不顺利,9,创业团队：携程四君子之,团队运营,季琦,总裁,梁建章,首席执行官,沈南鹏,首席财务官,范敏,执行副总裁,“携程四君子”，被看做是当时的“第一团队”,10,熟悉投行业务，平日,里也像一架高速运转,的精密仪器，走到哪,里，就把一阵强风带,到哪里,管理细腻而又善于,拥抱新事物,富于创业激情，而且,执行力强。,熟悉传统旅游行业，,勤勤恳恳，总能把,自己一亩三分地的,事情做好做实，是,守业型的典范。,四人各有所长，默契的分,工合作造就了携程的成功。,携程第一笔风投资金来自,IDG,章苏阳。他后来解释,说：这四个人有点像一组,啮合，各个齿轮之间咬得,非常好。,11,小结：创业团队,创业团队对创业成功极为重要,12,一、创业团队定义,13,二、创业团队的优劣势分析,知识和技能互补,受教育程度,前期创业经验,相关产业经验,资源共享,社会网络关系,拓宽渠道,凝聚智慧，群策群力,降低风险,大量实证表明，团队创办的企业在存活率和成长性,两方面显著高于个人创办的企业,。,14,案例：我的三次合伙创业经历,第一次那是,2003,年的,6,月份，我刚刚从公司下来，带着一个同事合作，做起了一个项目的代理。,我们资金合在一起，他因为还要上班，我负责整个经营，他负责财务，其间遇到很多从没有遇到的问题，,我们一起协商解决，在困难的时候确实感觉到合作的力量，至少问题面前商量的人多，智慧就多，问题就好解决。我们做的非常好，同行开始败落，我们成为最后的胜利者。,第二次合作在,2004,年,10,月份，随着我们合作发展的不断进步，我的其他,3,个朋友要求一起参与，,做全国市场，因为各种原因，由我的一个朋友做法人，全全负责经营，他不懂得我们这块业务,，这次合作，带来很大的风险与危机，我们在一步步走向失败。这次合作出现分工不明确，合作没有书面严格的原则要求，出现外行管理内行，合作不信任，运作不踏实，内部没有原则制约办法。,15,案例：我的三次合伙创业经历,第三次，就是这次合作。我们组建了股份公司，在吸取第二次合作失败的基础上，我选择的合作伙伴,，虽然他作为大股东比较精明多疑，但是我们在合作前制定了协议，大家一定遵守制度。虽然多次发生股东意见分歧，但是面对原则，大家不敢妄动。,运营开始慢慢好转，现在我们的项目，已经打开全国市场，并且地方市场好转。,思考：评价这三次创业合作。,16,案例：我的三次合伙创业经历,评论：创业团队人员多少不是成败的关键因素。,关键因素是：,1,、合作原则要明确，能相互监督，股权分配，财务清晰；,2,、能者上，庸者下；,3,、合作应做到优势互补，资源共享。,17,曾经一起追过梦的人们,18,二、创业团队的优劣势分析,团队成员个性不合带来风险,利益分配争议带来风险,-,（,无锡尚德,）,团队成员经营理念不同带来风险,-,（,联想的柳传志和倪光南,）,目标不一致带来的风险,19,三、组建创始团队,殷建松，浙江人，入到玩具行业的电子商务，是,2008,年春天决定；遍布全国玩具行业的走访之后，我遇到了义乌玩具协会的秘书长童元智，他又推荐了中国玩具设计专业的第一个研究生何玉龙，我们三个人在,2008,年的,9,月在义乌开始了创业筹备工作。到了,2009,年的,4,月份，何玉龙又推荐了做玩具门户网站,4,年多的广州陈子光，他又加入了我们团队成为,CIO,。就是这样，我们的创业团队走到了一起来。,没有网络怎么办,？建立相关网络,寻找创业伙伴,-,评估商业机会，看看商业机会需要什么？,-,在自己的社会网络中搜寻相关人员,-,评估人员素质和团队组合,-,通过接触了解，试探可行性,20,组件团队时的注意事项（,1,）：相似性与互补性,青年菜君创业项目,：,陈文、任牧和黄炽威，人大,2004,级同学，专业社会学,因为发现北漂吃饭问题，创立了青年菜君,1,、什么相似、什么互补？,性格与能力、经验,，价值观相似,“我是一个感性的人，比较注重细节和用户的需求，陈文是个理性的人，对数字有着特别的敏感，黄炽威是个内敛的人，为了大局可以牺牲自己的利益”，“从一起上学到现在，我们是十年好基友，绝对是看到谁翘尾巴就知道他拉什么屎，拍完桌子能立马和好的关系，在各自擅长的领域，还是在性格上，都很搭”,-,任牧,21,组建创业团队的注意事项（,2,）：正确了解冲突,-,“柠檬商街”李峰，创业初期，由于沟通意识和管理经验不足，自认为某些事情站在公司角度是,100%,正确的，但站在其他合伙人的角度，可能就很难接受，造成不必要的误解；后来，团队达成了一条共识，涉及到重大的企业管理决策，一起讨论并确定原则基准，之后分头落实,认知冲突、利益冲突、感情冲突,-,泡面吧散伙,应对得当，冲突会成为团队的凝结剂,22,创业团队的冲突：泡面吧,俞昊然、王冲、严霁玥，趣味编程教育网泡面吧；在,A,投资人有意向以,200,万美元占,15%,，估值近,1,亿人民币，,2014,年,6,月,17,日，投资前,3,个合伙人彻底闹翻,俞昊然，从小喜欢电脑编程。,2009-10,年参与百度之星市场推广工具开发，并在这个过程中认识了王冲、严霁玥。,10,年考入北京林业大学。,12,年,4,月份做百度之星活动时有了程序教育网站的想法。,12,年,8,月转学去美国伊利诺伊大学读书。一边读书，一边创业。,13,年,2,月，严霁玥受邀请，辞掉在美国的工作加入，,4,月，王冲中断研究生学习，休学全职加入。霁玥的角色是负责公司行政，而王冲因为此前在投资机构的经历，就负责内容、,BD,和寻找融资。,23,创业团队的冲突：泡面吧,13,年底，开始与天使投资接触。期间，俞昊然在美国继续负责技术，王冲负责了大部分的引资谈判具体工作。天使投资者对主要创始人兼职创业有疑问，双方希望通过（在股权设计上满足要求来解决这一问题）。,14,年,3,月,3,日，英诺天使基金投入,100,万元。,4,月,2,号，泡面吧公测上线,。俞继续在美国负责开发。王冲负责融资，进展很快。当,A,轮意向明显，,5,月,17,日，俞从美国休学回国。,6,月，若干家投资人提出了投资意向的具体条款。,6,月,17,日晚，讨论条款时，双方争执，主要是谁当大股东、谁做,CEO,、俞能否边读书边创业。俞还一度声称要删除服务器上的程序代码和项目管理资料；,至此彻底分家，俞昊然另外创立计蒜客，变成了王冲、严霁玥创立萌码,认知冲突（能不能一边读书一边创业）；利益冲突（谁的股份该最大），情感冲突（,那你们还认不认其实我是现在这个项目的创始人，我在全面主导着这个项目；冲现在比你重要，将来来说冲比你更重要。,）,24,四、创业团队建设,25,创业团队建设是一个动态的过程,机会、目标、团队的动态匹配,机会的性质决定目标，目标变了，团队也变,演习锻炼技能、打仗锤炼队伍,很多的时候，创业要做很多无用功，真的无用吗？,愿景凝聚力量、感情笼络人心,在章程里就写公司目的与愿景，,马云的视频,每次在展会上，我们团队都会聚到一起，在一个宾馆房间中开会到深夜，最后东倒西歪地累得躺在房间地板上就睡着了，创业真的很艰苦，大家一起去吃吃饭庆祝下,试婚、结婚与离婚,不是简单的一拍即合,基于原则，而不是仅仅基于规则,恒基伟业，,5:2,否决投资美国数字电视,26,思考：创始人可以从身边的人着手来组建创业团队，但有没有想过你兜里有多少王牌吸引到这样的人才？,27,五、创业团队的制度建设：股权分配,28,社会影响,互联网英雄,（平台）,退出通道,（上市或者并购）,管理方式,组织方式,为后者借鉴,核心团队的股权分配,目标：既要公平，又要激励,心胸和气度，着眼于把蛋糕做大,处理好,控制与激励,，,控制与制约,的关系,3-5,人作为核心团队，会比较合适,三大原则,契约精神，,要约定生，也约定死,泡面吧，西少爷,贡献决定权利,控制权与决策权统一,要有大股东，有不能一股独大,29,案例：难得的兄弟创业团队,腾讯的马化腾创业,5,兄弟，堪称难得，其理性堪称标本。,12,年前的那个秋天，,马化腾与他的同学张志东“合资”,注册了深圳腾讯计算机系统有限公司。之后又吸纳了三位股东：曾李青、许晨晔、陈一丹。,这,5,个创始人的,QQ,号，据说是从,10001,到,10005.,为避免彼此争夺权力，马化腾在创立腾讯之初就和四个伙伴约定清楚：,各展所长、各管一摊,。马化腾是,CEO,（首席执行官），张志东是,CTO,（首席技术官），曾李青是,COO,（首席运营官），许晨晔是,CIO,（首席信息官），陈一丹是,CAO,（首席行政官）。,30,之所以将创业,5,兄弟称之为“难得”，是因为直到,2005,年的时候，这五人的创始团队还基本是保持这样的合作阵形，不离不弃。,直到腾讯做到如今的帝国局面，其中,4,个还在公司一线，只有,COO,曾李青挂着终身顾问的虚职而退休。,都说一山不容二虎，尤其是在企业迅速壮大的过程中，要保持创始人团队的稳定合作尤其不容易。在这个背后，,工程师出身的马化腾从一开始对于合作框架的理性设计,功不可没。,从,股份构成,上来看。,5,个人一共凑了,50,万元，其中马化腾出了,23.75,万元，占了,47.5,的股份；张志东出了,10,万元，占,20,；曾李青出了,6.25,万元，占,12.5,的股份；其他两人各出,5,万元，各占,10,的股份。,31,马自愿把所占的股份降到一半以下，,47.5,.“,要他们的总和比我多一点点，不要形成一种垄断、独裁的局面,。”而同时，他自己又一定要出主要的资金，占大股。“,如果没有一个主心骨，股份大家平分，到时候也肯定会出问题，同样完蛋,”,保持稳定的另一个关键因素，就在于,搭档之间的“合理组合”。,据,中国互联网史,作者林军回忆说，“马化腾非常聪明，但非常固执，注重用户体验，愿意从普通的用户的角度去看产品。张志东是脑袋非常活跃，对技术很沉迷的一个人。马化腾技术上也非常好，但是他的长处是能够把很多事情简单化，而张志东更多是把一个事情做得完美化。”,32,许晨晔和马化腾、张志东同为深圳大学计算机系的同学，他是一个非常随和而有自己的观点，但不轻易表达的人，是有名的“好好先生”。而陈一丹是马化腾在深圳中学时的同学，后来也就读深圳大学，他十分严谨，同时又是一个非常张扬的人，他能在不同的状态下激起大家的激情。,如果说，其他几位合作者都只是“搭档级人物”的话，只有曾李青是腾讯,5,个创始人中最好玩、最开放、最具激情和感召力的一个，与温和的马化腾、爱好技术的张志东相比，是另一个类型。其大开大合的性格，也比马化腾更具备攻击性，更像拿主意的人。不过或许正是这一点，也导致他最早脱离了团队，单独创业。,33,后来，马化腾在接受多家媒体的联合采访时承认，他最开始也考虑过和张志东、曾李青三个人均分股份的方法，但最后还是采取了,5,人创业团队，根据分工占据不同的股份结构的策略。,即便是后来有人想加钱、占更大的股份，马化腾说不行，“根据我对你能力的判断，你不适合拿更多的股份”,。因为在马化腾看来，,未来的潜力要和应有的股份匹配，不匹配就要出问题。如果拿大股的不干事，干事的股份又少，矛盾就会发生。,当然，经过几次稀释，最后他们上市所持有的股份比例只有当初的,1/3,，但即便是这样，他们每个人的身价都还是达到了数十亿元人民币，是一个皆大欢喜的结局。,在中国的民营业中，能够像马化腾这样，既包容又拉拢，选择性格不同、各有特长的人组成一个创业团队，并在成功开拓局面后还能依旧保持着长期默契合作，是很少见的。而马化腾成功之处，就在于其从一开始就很好地设计了创业团队的责、权、利。能力越大，责任越大，权力越大，收益也就越大,34,在中国的民营业中，能够像马化腾这样，既包容又拉拢，选择性格不同、各有特长的人组成一个创业团队，并在成功开拓局面后还能依旧保持着长期默契合作，是很少见的。而马化腾成功之处，就在于其从一开始就很好地设计了创业团队的责、权、利。能力越大，责任越大，权力越大，收益也就越大,35,初创企业组织,36,初创企业组织的挑战,37,以创始人为核心的初创企业组织,管理团队,顾问,投资人,其他专业人员,董事会成员,关键员工,创始人,38,那一年,政府支持,门槛降低,机会多多,支持多多,创业新一代,董事会,39,公司顾问,40,投资人,41,其他专业人士,律师、会计师或者专业顾问,42,如何获取这些利益相关方支持,哪些用现金买，哪些用股权买？,创始人,初创企业员工,管理团队,董事会成员,顾问,其他专业人士,投资人,关系人,自助者天助之,愚公移山,43,创业企业的股权分配,44,基础假设,45,原始股东结构,政府支持,出现了一个成规模的天使投资者全体,后续的创业投资链条已经发展完整和成熟，形成了完整的投资、上市、,购的闭环体系,深交所、上交所，链条,股东名单,股权类型,股份,股份比例,张三,/CEO,普通股,5,000,000,50%,李四,/CTO,普通股,3,000,000,30%,王五,/COO,普通股,2,000,000,20%,合计,10,000,000,100%,万元，发行万股份,46,天使风险投资的支持,47,一年后,那一年,1,年后，公司已经有了初步的产品原型，也有了第一笔订单，还有客户在试用，前景看好，这个时候就可以考虑进行融资了,48,A,融资谈判,VC,觉得创意和团队不错，要求公司发,15%,期权给管理团队，并在融资前实施。,满足上述条件，,VC,同意以,3.5M,估值现有公司（,Pre-Money,），投入,2.5M,，,则投入后公司估值,6M,（,Post-Money,）,则投入后占比,41.67%,。,如果,B,轮时股价低于,A,轮的,Post-Money,，则要求不被稀释,49,A,融资前的股份结构，先发放期权给未来管理团队,按照,VC,要求，在融资前前发,15%,期权给管理团队。,股东名单,股权类型,股份,股份比例,张三,/CEO,普通股,5,000,000,42.5%,李四,/CTO,普通股,3,000,000,25.5%,王五,/COO,普通股,2,000,000,17.0%,员工持股,普通股,1,764,706,15.0%,合计,11,764,706,100%,原有,1,千万股数不变，占比变成,85%,，倒推总股数变为,1176,万,管理团队,15%,期权,50,51,A,融资后的股份结构,股东名单,股权类型,股份,股份比例,张三,/CEO,普通股,5,000,000,24.79%,李四,/CTO,普通股,3,000,000,14.87%,你,/COO,普通股,2,000,000,9.92%,员工持股,普通股,1,764,706,8.75%,A,轮投资人,优先股,8,404,514,41.67%,合计,20,169,220,100%,进来时，对公司估值，,VC,共投入,2.5M,，则公司在钱投入后估值为,6M,52,劳动保障部门要推动创业大学生的失业保险的建立，为大学生创业解决后顾之忧,;,公安部门要解决创业大学生的户口和自由流动的问题,;,人事部门要提供人事档案存放和职称评定,;,工商、税务部门在降低企业注册资本、简化企业审批手续，税收优惠、知识产权保护等方面为大学生创业提供方便。,建立创业服务体系，成立专门的大学生创业扶持机构，为大学生提供创业咨询，创业项目平台、创业培训等全方位的服务。,构建大学生创业信息体系，重点分析和预测社会发展对未来创业机会的影响，为大学生创业提供信息服务。,政府还可以联合各方面力量拓展大学生创业的融资渠道，建立“大学生创业基金”、“新技术援助基金”，从而使大学生创业融资多元化，解决大学生创业面临资金缺乏的最大障碍。,全社会要营造一个良好的创业氛围，从舆论导向、社会宣传、价值观念上鼓励创业，崇尚创业。,要尊重大学生的创业选择，为大学生创业提供强有力的社会支持。,要引导人们改变观念，让创业的学生感到“社会上有地位、政治上有荣誉、经济上有实惠”。,通过各种媒介渠道宣传大学生中的创业典型，鼓励大学生向这些先进人物学习，投入到火热的创业生活中去，为祖国的建设多做贡献。,同时社会还要通过各种渠道，宣传创业政策，让更多的大学生了解在创业上的优惠政策，并把这些优惠政策切实用好。政策已成为目前政府迫切需要解决的问题。,53,轮后，,B,轮融资前,A,轮后，公司经营不顺，团队发现原有的产品原型在进行市场扩张时不适应大规模客户的需求，急需调整。两年下来，钱又花得差不多了，于是到处找进一步的融资渠道，即,B,轮。,B,轮,VC,坚持,B,轮的,Pre money,（投前估值）,为,5M,，比,A,轮的,投资后估值,6M,还,低,。,B,轮投资人愿意,投入,3M,，,这样,B,轮投后,为,8M,。,B,轮投资人还要求给未来团队留,10%,的期权,，并要求投资到位前完成。,54,创业是长期存在的社会，只是人们在很长时间内并不知道他们在从事创业活动。后来，人们注意到这个相对特殊群体的存在，并逐渐称其为企业家，观察企业家的行为，形成对创业活动的基本认识。,18,世纪后期，重农学派的经济学家第一次把企业家与产业联系在一起，并将期由承担风险扩展到承担“风险”和“创新”两个方面,轮投资前的股份重整。要求满足,：,，,A,轮投资人不稀释,，增加给未来团队，办法是从原始创始人中拿出股份来,55,在如此复杂的活动过程中，必须克服许多困难，必须压抑住许多忧虑，必须开动脑筋想出许多方法。,熊波特：企业家是“工业社会的英雄”“伟大的创新者”的高度，强调企业家的职能是“创造性破坏”,重整后的公司股权比例,股东名单,股权类型,股份,比例,张三,/CEO,普通股,3,991,539,19.79%,李四,/CTO,普通股,2,394,923,11.87%,王五,/COO,普通股,1,596,616,7.92%,员工持股,普通股,3,781,628,18.75%,A,轮,投资人,优先股,8,404,514,41.67%,合计,20,169,220,100%,56,57,重整后，,B,轮投资进入,由于,A,轮后公司经营不顺，,B,轮,VC,坚持,B,轮的,（投前估值）,为,5M,（低,于,A,轮的,投后估值,）,条件下,，投入,3M,，,投后（,Post money,）,为,8M,。,因此,B,轮,VC,股份占比为,37.5%,。,但,A,轮有“反稀释”条款，为了维持,B,轮的投资后轮投资者的,百分比不变，可以,（,1,）,让创始人再拿出一部分的股份给,A,轮,VC,，或者,（,2,）让,A,轮,VC,以,0,成本再获得一部分股份,经过讨论，团队决定让,A,轮,VC,以,0,成本增获股份的方法,58,B,轮融资进入后股权的计算,59,B,轮后的股权结构,股东名单,股权类型,股份,股份比例,张三,/CEO,普通股,3,991,539,7.07%,李四,/CTO,普通股,2,394,923,4.24%,王五,/COO,普通股,1,596,616,2.83%,员工持股,普通股,3,781,628,6.70%,A,轮投资人,优先股,(,次级,),23,535,060,41.67%,B,轮投资人,优先股,21,179860,37.5%,合计,56,479,626,100%,60,61,B,轮投资小结,B,轮后，,A,轮投资人的股份占,41.67%,，没变。,B,轮投资人投入,300,万，占了,37.5%,的股份。,创始人团队的股份稀释到了个位数，而且员工持股的期权池子里股份已经和最大的创始人股东张三的股份相近了。,但好处是有投资进来了，公司可以调整方向，继续前进！,由于发展的关键是产品不够好，因此你们到处寻找产品高手，去挖了你同学进来，工资什么的照旧，但给,10,万股份的期权,62,C,轮融资,B,轮后公司调整顺利，公司又经过,2,年努力，占有区域市场，想进一步扩张到全国，需要轮投资,C,轮,VC,爽快同意公司估值为,B,轮,Post money,的,6,倍，,即,C,轮的,Pre money,为,8 x 6=48,，投入,30M,。,那意味着：因此,C,轮投资人占比为：（）,38.46%,；相应地，期权增加后的甲公司占比为,.,%,同时,C,轮投资人要,求,增强核心的上市团队，如,CFO,等，期权池,增加了,5%,。,63,先为未来的团队增发期权,64,增发之后,股东,股份,股份比例,张三,/CEO,3,991,597,6.72%,李四,/CTO,2,394,958,4.03%,王五,/COO,1,596,639,2.69%,员工持股,6,753,649,11.37%,A,轮,投资人,23,529,412,39.58%,B,轮投资人,21,147,471,35.63%,合计,59,442,724,100%,65,66,C,轮融资计算,67,C,轮融资后结果,股东名单,股权类型,股份,股份比例,张三,/CEO,普通股,3,991,597,4.13%,李四,/CTO,普通股,2,394,958,2.48%,王五,/COO,普通股,1,596,639,1.65%,员工持股,普通股,6,753,649,6.99%,A,轮,投资人,优先股,23,529,412,24.36%,B,轮投资人,优先股,21,147,471,21.92%,C,轮投资人,优先股,37,151,703,38.46%,合计,96,594,427,100%,68,69,IPO,一切顺利的话，,C,轮后不久就应该,IPO,，如果,公司拿出了,20%,的股份,IPO,；,IPO,前总股数为,96,594,427,，占比,80%,，则,IPO,后总股数为,120,743,034,股，相,应地，发行新股,20%,，为,24,148,607,股,70,71,小结,六七年间几次大是跃进：,A,轮、轮、,IPO,都是股值增长，但股比下降的过程，稀释,如果,IPO,时股价每股是,10,元,公司总股数,1,亿,2074,万,3034,股，公司总市值就是,12,亿元,最大的创始股东张三的只占,3.31%,，但有,399,万,1597,股，其市值将近,4000,万元。,也有坎坷，如（,B,轮），创始合伙人承担了责任,创业就是不断创造，把蛋糕做大并分享的过程,72,