长春市城镇居民养老金融投资行为的影响因素分析_范志远.pdf

Journal of Changchun Finance College一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一学 报长春市城镇居民养老金融投资行为的影响因素分析范志远，盛守一（长春大学 经济学院，吉林长春130022）摘要我国人口老龄化程度加剧，养老问题日益凸显。养老金融作为一种新型的金融服务模式，是以养老为目的的金融活动。基于对长春市60周岁以上城镇居民的问卷调查数据，采用因子分析法研究影响其养老金融投资行为的因素。结果表明：城镇居民养老金融投资行为受到收入水平、就业状况、风险承受能力、政府宣传等7种主要因素的影响。基于此，政府应进一步完善社会保障制度，加大养老政策宣传力度，推进老年宜居环境建设；银行和保险公司等金融机构应加大创新商业养老产品力度，以满足城镇居民的养老需求。关键词投资行为；养老金融；因素分析中图分类号F832；D669.6文献标识码A收稿日期20230528文章编号 1671-6671（2023）04-0032-08基金项目吉林省老龄化社会创新发展战略研究专项项目（SKZXY202371）作者简介范志远（1998），男，吉林长春人，长春大学经济学院硕士研究生，研究方向：证券投资与管理。一、引言根据 中国老龄产业发展报告 的统计数据，2019年我国65岁以上老年人口达1.58亿人，占总人口的比例为11.4%。随着生活水平和医疗保障水平的提高，人们对老年生活的品质要求越来越高，老年人对养老金融产品的需求不断增长。研究影响城镇居民养老金融投资行为的因素，对提高城镇居民生活质量，应对老龄化问题具有重要意义。本文以长春市60周岁以上的居民为研究对象，采用问卷调查法和因子分析法，从个人基本信息、家庭状况、政府行为三个方面进行分析研究。二、文献综述关于城镇居民养老金融需求的研究，国外学者主要关注老年人的金融消费需求和行为特征。国内学者从我国的国情出发，借鉴了国外的经验，对养老金融展开了研究。仙密花（2017）认为应加快完善个人税收递延的商业养老保险政策。1顾岩（2021）认为我国应加快发展养老保险制度，鼓励有条件的企业为职工建立企业年金，同时发挥市场机制作用，建立适合中国国情的多层次养老保险体系。2刘丽娜（2021）认为要提升养老金融理财产品和服务质量，应增强金融机构自身发展能力与培养和提高居民的投资意识。3许永现（2021）认为我国养老保障体系仍存在较大缺口，应尽快发展第三支柱养32一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一2023年第4期（总第171期）Journal of Changchun Finance College老保险体系，满足人民群众日益增长的多层次、多样化养老保障需求。4宋佳莹和高传胜（2023）认为政府应进一步完善社会保障制度，加大财政投入力度，改善城镇居民的收入水平，提高城镇居民购买养老保险的意愿，促进我国养老体系的高质量发展。5宋书芹和王文玖等（2021）认为应发展商业养老保险，完善现有的保险产品和服务。6周茜（2023）认为应进一步完善我国社会保障体系，制定合理的税收优惠制度。7以上文献对我国城镇居民投资养老金融行为影响因素的研究较为丰富，但多集中于宏观层面的研究。本文创新性地从微观视角切入研究，具有一定的现实意义。三、研究设计（一）数据来源本文选取长春市60周岁以上城镇居民养老金融投资行为的影响因素的调查问卷结果作为数据来源。（二）模型选择本文主要研究的是长春市60周岁以上的城镇居民的养老金融投资行为的影响因素。因变量为养老金融产品投资情况。自变量为本文想要探究的影响因素，采用因子分析模型来探究自变量对因变量的影响，具体模型为：x=+Af+其中，x是测量值向量，是均值向量，A是载荷矩阵，f是公因子向量，是残差向量。（三）变量选取及说明调查问卷主要包括个人信息、家庭状况、养老金融投资状况、养老制度熟知程度与风险承受能力五个方面。其中，个人信息包括性别、年龄、受教育程度、职业、年收入、身体健康状况等；家庭状况包括婚姻状况、房产数量以及子女数量等；养老金融投资状况包括是否购买养老金融产品、是否拥有企业年金或者职业年金等；养老制度熟知程度包括养老制度的了解情况、政府对于养老制度的宣传情况以及政府行为对养老金融投资的作用等。（四）变量赋值由于问卷调查过程中变量为非数值型，需要为变量的调查选项进行赋值，具体变量赋值情况见表1。表1变量赋值性别（x1）学历（x2）房产数量（x3）婚姻状况（x4）子女数量（x5）健康状况（x6）职业种类（x7）男=1；女=2高中以下=1；本科=2；专科=3；研究生及以上=4无=1;一套=2；两套=3；三套=4；四套及以上=5未婚=1；已婚=2；离异=3；丧偶=4无=1；一个=2；两个=3；三个以及上=4非常健康=1；良好=2；一般=3；差=4；很差=5国家公职人员或事业单位=1；国有企业=2；民营企业=3；上市公司或外企=4；自由职业或无业=5变量名称变量赋值33Journal of Changchun Finance College一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一学 报薪资待遇（x8）是否拥有企业年金或职业年金（x9）是否有企业或者事业单位发放的养老保险（x10）是否自愿购买养老金融产品（x11）没有投资养老金融产品的理由（x12）未来是否会投资养老金融产品（x13）对我国的养老金融制度了解吗（x14）政府对于养老制度的宣传力度怎么样（x15）您知道购买养老金融的途径吗（x16）您是怎么知道购买养老金融产品的（x17）您对政府养老保险或者职业养老保险的了解程度（x18）您对企业年金或者职业年金的了解程度（x19）您是否愿意购买企业年金或者职业年金（x20）是否了解长春市养老理财金融产品的政策（x21）政府政策对居民购买养老金融产品有帮助吗（x22）风险承受能力（x23）3万以下=1；36万=2；610万=3；1015万=4；15万以上=5否=0；是=1否=0；是=1不自愿，自己有养老保障=1；在销售人员建议下自愿购买=2；在家人建议下购买=3；看身边人购买，自己也买了=4；未购买=5资金不足=1；认为自己有养老保障=2；不知道如何购买=3；不了解怕被骗=4；认为子女可以抚养，不需要=5会=1；不会=2；看情况=3很了解=1；相对比较了解=2；一般了解=3；了解不多=4；完全不了解=5宣传很到位=1；宣传力度一般=2；基本不宣传=3知道=1；有所了解=2；完全不知道=3自行了解=1；身边人推荐=2；政府宣传=3；保险公司宣传=4；银行宣传=5非常了解=1；比较了解=2；一般了解=3；了解很少=4；完全不了解=5非常了解=1；比较了解=2；一般了解=3；了解很少=4；完全不了解=5非常愿意=1；比较愿意=2；一般愿意=3；不太愿意=4；完全不愿意=5非常了解=1；比较了解=2；一般了解=3；了解很少=4；完全不了解=5没有=0；有=1保守型=1；稳健型=2；平衡性=3；进取型=4；激进型=5变量名称变量赋值四、实证分析与结论（一）数据预处理不同指标数据的量纲不同，会影响实证结果的准确性。因此，需要对收集的原始数据进行数据预处理，消除量纲的影响。数据标准化公式如下：Zi=Xi-XminXmax-Xmin其中，Xi代表原始数据，Zi代表标准化数据。（二）效度检验对回收的问卷进行效度检验，检验结果发现本次调查数据的KMO值为0.751，大于临界值0.6，表明变量间的相关性较强。巴特利特检验的P值小于0.01，显著性较好（见表2）。由此可知，变量间具有相关性，适合进行因子分析。34一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一2023年第4期（总第171期）Journal of Changchun Finance College表2KMO和巴特利特检验KMO取样适切性量数巴特利特球形检验近似卡方自由度显著性0.751848.3392530.01通过效度检验后，进行因子分析。首先，计算公因子方差，检验公因子被表达的情况，一般认为大于0.5即可认为可以被表达，数值越大说明在模型中被表达情况越好，公因子方差结果见表3。表3公因子方差Zscore（性别）Zscore（学历）Zscore（房产数量）Zscore（婚姻状况）Zscore（子女数量）Zscore（健康状况）Zscore（职业种类）Zscore（薪资待遇）Zscore（是否拥有企业年金或职业年金）Zscore（是否有企业或者事业单位发放的养老保险）Zscore（是否自愿购买养老金融产品）Zscore（没有投资养老金融产品的理由）Zscore（未来是否会投资养老金融产品）Zscore（对我国的养老金融制度了解吗）Zscore（政府对于养老制度的宣传力度怎么样）Zscore（您知道购买养老金融产品的途径吗）Zscore（您是怎么知道购买养老金融产品的途径的）Zscore（您对政府养老保险或者职业养老保险的了解程度）Zscore（您对企业年金或者职业年金的了解程度）Zscore（您是否愿意购买企业年金或者职业年金）Zscore（是否了解长春市养老理财金融产品的政策）Zscore（政府政策对居民购买养老金融产品有帮助吗）Zscore（风险承受能力）初始1.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.000提取0.7330.6590.6920.6520.5630.6160.7280.6910.5760.8500.6950.7290.6090.6410.6490.7630.7330.7350.6920.7150.7440.6310.63735Journal of Changchun Finance College一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一学 报（三）提取公因子运用SPSS软件，得出公因子总方差解释，具体结果见表4。表4总方差解释成分1234567891011121314151617181920212223初始特征值总计6.1102.3541.9301.5911.3351.2981.1120.9370.8750.7870.6350.5900.5340.4770.4440.3950.3520.2790.2740.2560.1820.1520.101方差百分比26.56710.2358.3936.9185.8065.6444.8334.0763.8053.4202.7602.5642.3232.0721.9311.7161.5311.2151.1891.1130.7900.6590.440累积%26.56736.80245.19552.11357.91863.56368.39672.47276.27779.69782.45785.02187.34489.41691.34793.06394.59495.80996.99898.11198.90199.560100.000提取载荷平方和总计6.1102.3541.9301.5911.3351.2981.112方差百分比26.56710.2358.3936.9185.8065.6444.833累积%26.56736.80245.19552.11357.91863.56368.396旋转载荷平方和总计4.5563.5161.7101.6311.5431.5001.274提取方法：主成分分析法通过总方差解释结果，可以得出因子的特征值以及因子在模型中的贡献率。由表4可知，本次调查结果可以提取公因子的数量为7个，信息贡献率为68.396%，可以很好地解释原始数据所表达的信息。36一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一2023年第4期（总第171期）Journal of Changchun Finance College（四）检验因子载荷本文使用最大方差法进行因子旋转，具体结果见表5。表5旋转后的成分矩阵Zscore（是否了解长春市养老理财金融产品的政策）Zscore（您对政府养老保险或者职业养老保险的了解程度）Zscore（您对企业年金或者职业年金的了解程度）Zscore（您知道购买养老金融产品的途径吗）Zscore（您是否愿意购买企业年金或者职业年金）Zscore（对我国的养老金融制度了解吗）Zscore（您是怎么知道购买养老金融产品的途径的）Zscore（是否有企业或者事业单位发放的养老保险）Zscore（职业种类）Zscore（薪资待遇）Zscore（学历）Zscore（子女数量）Zscore（性别）Zscore（没有投资养老金融产品的理由）Zscore（政府政策对居民购买养老金融产品有帮助吗）Zscore（风险承受能力）Zscore（是否自愿购买养老金融产品）Zscore（政府对于养老制度的宣传力度怎么样）Zscore（未来是否会投资养老金融产品）Zscore（是否拥有企业年金或职业年金）Zscore（房产数量）Zscore（健康状况）Zscore（婚姻状况）成分1.843.810.774.765.747.675.494-.258.160-.181.163.313-.206.199.404-.269-.298.162.2092-.151-.115-.306-.264-.306.109.863-.801.771.750-.560.346.112-.166-.121.357.128-.1343.185-.140.128-.110-.797.766.516.181.121.135-.1854-.128-.136-.172.163-.249.128-.102.348.126.114.749-.592.487.101.277-.1855.173-.173.140.137-.439.173.105-.125.160.122.493.113.749-.491-.141-.2116.105.144-.102.173.150-.433.122.172-.165.281-.194.197-.698.6827.130.184-.202.260.433-.175-.434.105-.278-.101.749提取方法：主成分分析法旋转方法：凯撒正态化最大方差法aa.旋转在17次迭代后已收敛37Journal of Changchun Finance College一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一学 报由表5可知，本次调查研究7个公因子的载荷情况，得出每个因子在7个公因子中的载荷大小，得出影响长春市60周岁以上城镇居民养老投资行为的因素。（五）因子分析结论根据因子分析结果，得出关于影响长春市60周岁以上城镇居民养老投资行为的因素（见表6）。表67个公因子解释公因子名称公因子一公因子二公因子三公因子四公因子五公因子六公因子七包含因子名称城镇居民对于企业或者职业年金的了解程度、是否了解养老金融产品的购买途径、是否了解长春市养老金融理财产品的政策以及是否了解我国养老金融制度城镇居民的职业、薪资待遇以及学历城镇居民投资养老金融产品的理由以及政府政策对于城镇居民购买养老金融产品的作用城镇居民的风险承受能力城镇居民未来对于购买养老金融产品的决策城镇居民的身体健康状况城镇居民的婚姻状况五、对策与建议由因子分析结果可知，上述7个公因子是对长春市60周岁以上城镇居民养老金融投资行为影响程度较大的因素，本文针对实证结果提出以下建议。（一）强化“三支柱”养老体系建设首先，应加强对我国“三支柱”养老制度体系的宣传力度。对于长春市来说，政府相关部门、银行和保险机构应共同努力，宣传“三支柱”养老体系的内容。其次，政府相关部门应加强对养老金融产品购买途径的推广，将居民的养老需求与养老金融产品供给相匹配，以缓解养老压力。最后，政府应完善“三支柱”养老体系结构建设。基础养老保障制度方面，我国可以借鉴日本、美国等国家的相关经验，丰富基础养老保障制度的内容和覆盖范围。企业年金或者职业年金方面，应逐渐改变递延型养老金发放方式，因为递延型养老金发放只会缓解短期人口老龄化所带来的养老压力，而长期缓解养老压力需要采取更加有效的措施。市场养老金融产品方面，目前的养老金融产品主要以养老保险、养老储蓄以及养老基金为主。相关部门应当丰富养老金融产品种类，构建“养老金融产品+养老服务+养老产业”相结合的养老体系，增加养老资金的流通性以及养老产品的多样性。（二）提升城镇居民的自身素养在调查研究过程中，发现长春市60周岁以上的城镇居民的学历、薪资待遇、身体健康状况、风险的承受能力对城镇居民养老金融投资行为有着正影响。为了让老年人能够保持良好的养老金融产品投资行为，我们需要从年轻人开始，全面提升长春市民的整体素质。一是完善教育制度，整体提升居民的知识文化素养。二是提升全民身体素质。身体素质是老年生活的基础和前提，较好的身体素质38一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一2023年第4期（总第171期）Journal of Changchun Finance College是老年人最重要的“财富”之一。三是提升全民金融素质。提高居民对金融产品的认知水平，减少对金融产品的惧怕和误解，使居民能够正确对待金融理财产品，养成良好的投资理财习惯。（三）加强政府的引导我国人口老龄化程度不断加剧，政府面临的人口养老压力也在不断增加。为了应对这一挑战，政府可以采取措施扶植养老金融行业，并提供多元化的养老选择。调查研究显示，政府的政策扶持可以影响居民在投资养老金融产品方面的决策。因此，加强政府的引导作用是降低养老压力的有效手段。参考文献：1 仙蜜花.我国个税递延型商业养老保险制度研究 J.当代经济管理，2017，39（7）：8086.2 顾岩.企业养老保险制度历史沿革及改进路径探析 J.党政干部学刊，2021（5）：3540.3 刘丽娜.商业银行发展养老理财产品的实践探索 J.金融纵横，2021（2）：5862.4 许永现.健全多层次养老保险体系与发展第三支柱养老保险问题研究 J.中国保险，2021（12）：2326.5 宋佳莹，高传胜.人口老龄化、养老保险支出与经济高质量发展 J.暨南学报（哲学社会科学版），2023，45（2）：98114.6 宋书芹，王文玫，罗万堂.我国商业养老保险现状及发展建议 J.商展经济，2021（22）：5052.7 周茜.我国第三支柱商业养老保险税收优惠问题研究 J.今日财富，2023（2）：2628.FactorsAnalysis of Urban Residents Retirement Financial Investment Behavior in Changchun CityFAN Zhi-yuan,SHENG Shou-yi(School of Economics,Changchun University,Changchun 130022,China)Abstract:The aging population in China is increasing,and the issue of retirement is becoming increasing-ly prominent.Retirement finance,as a new financial service model,refers to financial activities aimed atmeeting retirement needs.Based on a questionnaire survey of urban residents aged 60 and above in Chang-chun City,this study employs factor analysis to investigate the factors influencing their retirement finan-cial investment behavior.The results indicate that urban residents retirement financial investment behavioris influenced by seven main factors,including income level,employment status,risk tolerance,and govern-ment promotion.Based on these findings,the government should further improve the social security sys-tem,enhance the promotion of retirement policies,and promote the construction of elderly-friendly livingenvironments.Financial institutions such as banks and insurance companies should actively explore morecommercial retirement products to meet the retirement needs of urban residents.Key words:investment behavior;retirement finance;factor analysis责任编辑：刘莹；校对：于明霞39