苏宁易购财务风险防范研究_李莹莹.pdf

引言苏宁易购是苏宁控股集团股份有限公司的一部分，是张近东于1990年在江苏南京创办的民营企业，是第一家空调专营店，主要负责零售业务。在实现从线下到线上、从县城到城市的过程中，苏宁易购不断进行模式改革，尽量全面满足消费者需要。2019年苏宁易购再次进入全球财富500强，跻身中国B2C行业前三。在中国，尤其在当今社会，数字经济迅速发展，而百货行业的数字化较为艰难，特别是线下实体店的数字化发展会面临更多阻碍。苏宁易购作为一家从线下实体店转到实体网上兼容的企业，在商品百货行业占据主要市场，总体运营趋势蒸蒸日上。但是2020年1月新冠疫情暴发，对中国的经济造成了巨大的影响，特别是像苏宁易购这种零售行业，实体店被强制关闭，人们日常消费都改在线上进行。本文以苏宁易购为研究对象，对其财务风险进行研究并提出相关建议，希望可以为其日后的发展提供经验并吸取教训。一、苏宁易购的财务风险评价（一）选取指标与数据整理1.选取财务风险评价指标（表1）。根据苏宁易购自身的情况，本文从筹资风险、投资风险及营运风险三个方面选取财务风险评价指标进行分析。指标如下：筹资风险指标有资产负债率（X1）、流动比率（X2）、速动比率（X3）、短期负债比率（X4）和销售净利率（X5）；投资风险指标有净资产收益率（X6）和总资产报酬率（X7）；营运风险指标有应收账款周转率（X8）、存货周转率（X9）、流动资产周转率（X10）和总资产周转率（X11），其中除X1是逆向指标外，其余都是正向指标。2.相关指标数据整理。（二）确定财务风险评价指标权重1.数据标准化（表2）。本文采用熵值法进行指标权重赋值，但在进行熵值法之前，应对数据进行标准化处理。正向指标：Xij=Xij-minXjmaxXj-minXj（1）逆向指标：Xij=maxXj-XijmaxXj-minXj（2）其中，Xij表示第i个年份第j项指标的数值。表1苏宁易购20162020年财务指标数据来源：根据苏宁易购20162020年年报运算得到。表2数据标准化数据来源：根据苏宁易购20162020年年报运算得到。由数据标准化过程可知，标准化的数据中定会出现0值，因熵值法后续会对数据进行对数化处理，要求数据必须大于0，所以在此处应对所有数据平移a=0.001。2.计算指标权重（表3）。计算第i年第j项指标的比重：苏宁易购财务风险防范研究李莹莹摘要：2020年年初新冠疫情席卷全国，在其影响下，不仅国民日常生活发生巨大改变，我国的生产经济活动也遇到了前所未有的挑战。为了尽快恢复日常生产，财务人员在企业财务管理工作中应积极应对风险，尽最大可能降低新冠疫情给企业经济带来的影响。以苏宁易购为研究对象，根据该企业的财务报表数据，对苏宁易购可能存在的财务风险进行风险识别、评价，最后根据分析结果提出相关防范措施。关键词：苏宁易购；风险评价；财务风险；风险防范中图分类号：F724.2；F724.6文献标识码：A基金项目：本文系青海民族大学研究生创新项目“苏宁易购财务风险防范研究”研究成果，项目编号：65M2022018。作者单位：青海民族大学经济与管理学院财税金融 97DOI:10.19885/ki.hbqy.2023.03.0242023年第3期指标X1X2X3X4X5X6X7X8X9X10X11综合得分风险评价2016年0.0130.0290.0540.0020.3410.3590.3430.2910.0010.0000.0040.131高风险2017年0.0140.0310.0720.0010.4050.4120.4020.2270.0020.0000.0030.143高风险2018年2.7493.6202.7401.5602.6802.6002.6802.4402.2202.2003.6002.644无风险2019年0.0130.0360.0620.0030.6040.6360.5900.3110.0020.0000.0050.206高风险2020年0.0140.0310.0720.0020.4050.4120.4020.2270.0020.0010.0030.1433高风险指标X1X2X3X4X5X6X7X8X9X10X11信息熵值0.9950.9890.9720.9990.8210.8060.8200.8980.9990.9990.998信息熵冗余度0.0050.0110.0280.0010.1790.1940.1800.1020.0010.0000.001指标权重0.70%1.60%3.97%0.10%25.47%27.64%25.62%14.54%0.13%0.02%0.21%Pij=Xijmi=1Xij（3）其中，m代表一共有m年。计算指标信息熵值：ej=1ln mmi=1（Pijln Pij）（4）计算信息熵冗余度：dj=1-ej（5）最后计算权重：Wj=djmj=1dj（6）表3指标权重数据来源：根据苏宁易购20162020年年报运算得到。（三）财务风险评价1.财务风险等级划分。本文将风险状态划分为五个等级，具体说明如下：当0.9Z1时，风险等级为无风险，表示发生财务风险的可能性很小；当0.7Z0.9时，风险等级为轻度风险，表示发生财务风险的可能性存在；当0.5Z0.7时，风险等级为中度风险，表示发生财务风险的可能性较大；当0.3Z0.5时，风险等级为高度风险，表示发生财务风险的可能性很大；当0Z0.3时，风险等级为重度风险，这种情况下公司很可能破产。2.苏宁易购财务风险综合得分的计算。计算评价指标的综合得分：正向指标：rij=Xij+1（7）Ri=Wijrij（8）综合得分等于每年的Ri取均值。综上所述，苏宁易购20162020年这五年间，除2018年外，其余四年均处于高风险阶段，应引起管理层高度重视。二、财务风险形成原因分析（一）筹资风险成因分析1.筹资渠道单一。分析苏宁易购20162020年的公司年报可发现，苏宁易购筹资方式在20162017年这两年仅有吸收投资和借款两种，在2018之后才开始收到其他筹资活动的资金，同时在2014年之后苏宁易购受价格战的影响，营业指标上不去，银行借款受到限制，所以苏宁易购的筹资渠道受到影响，比较单一。表4苏宁易购财务风险综合得分数据来源：苏宁易购20162020年年报运算得到。2.资本结构不合理。观察上文表1，可以发现20162020年苏宁易购的资产负债率基本是一路上涨的趋势，除了2017年有所下降，这就表明企业的偿债能力有所下降，存在偿债能力低下等问题，表明企业的资产和负债存在结构不匹配的问题，资本结构不合理会产生财务风险。3.缺乏严密的管理制度。企业常规管理工作之一就是筹资活动，它的流程往往会贯穿企业整个经营活动。根据上文对筹资风险的识别，可以发现苏宁易购在筹资管理方面有所欠缺，缺乏严谨的跟踪管理，这就可能导致对其资金管理失去控制，造成财务损失，从而引发不必要的财务风险。（二）投资风险成因分析1.可行性分析存在误差。选择项目时候，需要可行性分析，但是人们意识不到会存在误差，并且会认为分析结果是科学合理的。正是这种理所当然的看法以及对偏差的忽略增加了投资项目的不确定性，从而增加投资风险。苏宁易购也存在这种情况。2.成本效益。加强企业管理的关键之一就是加强成本费用管理，加强成本费用管理也可以促进投资活动取得成功。如果一家公司的成本费用没有得到科学控制，那么就会造成成本费用过高、定价标准飘忽不定，从而导致投资活动失败，增加投资风险。（三）营运风险成因分析1.存货管理控制混乱。观察表1，发现苏宁易购的存货周转率呈现的是先降后升的趋势，在2018年到达最低点，因此企业在存货方面存在积压等问题，这个就可以看出苏宁易购存货管理制度混乱。2.应收账款管理不善。观察表1，可以看到苏宁易购在20162020年的应收账款周转率每况日下，账款的回收速 财税金融982023年第3期度也在逐渐变慢，从而导致坏账损失变多，风险增加。从这一分析可以看出企业应收账款管理不善，结合筹资风险可以看出企业的资本结构、债务结构不合理，所以会增加企业的营运风险。三、苏宁易购财务风险防范建议（一）筹资风险的防范1.拓宽筹资管理渠道和筹资方法。（1）采用众筹的方式解决研发新产品的经费问题。苏宁易购是一家专门负责商品零售的企业，它为了自身发展，致力于自己研发，特别是在家电方面。但在这方面的研发费用其实是可以节省下来的，如采用众筹的方式解决研发新产品的经费问题。许多人对数码和家电非常迷恋，公司就可以号召他们进行众筹，这样研发费用就可以节省下来，拓宽了筹资渠道。（2）采用增发股票的方式筹措资金。苏宁易购作为一家上市公司，它可以发放股票来筹集资金。但是根据前文的分析，苏宁易购利用发放股票筹集到的资金并不多，因此，企业可以增发股票，而且通过这种方法可以节约本金，相当于每年支付一部分股息给股民，从而增加了筹资方式。2.合理安排债务期限，保障偿债能力。根据对苏宁易购筹资风险的识别，可以发现该企业的应付账款周转天数在逐渐增加，这种情况下，企业需要合理安排债务期限，保障偿债能力。当企业采用赊购方式进货时，企业可以将这笔应付账款用到其他利于企业经营活动的地方，充分发挥该笔账款的作用，这样不仅使本企业资金灵活周转，缓解经营危机，同时也更好地延长了经营资金链的长度。3.明确部门职责，加强筹资流程管理。管理层要加强对风险的重视程度，部门内部将风险控制工作细化，按照风险控制流程组织专门人员工作，同时明确其他部门涉及财务风险岗位的职责。将具体的措施实行及风险控制落实到各个部门，尤其是各部门的负责人。还要加强对筹资流程的管理：首先，要确定筹资数额目标，制定筹资计划；其次，选择筹资方案，确定最优的企业资本结构；再次，苏宁易购还应该在筹资计划实施阶段组建专门的部门，对该筹资方案的可行性及潜在风险进行分析，及时调整初始筹资计划；最后，在资金归还后，公司财务风险控制部门还要对筹资活动进行总结，为公司以后的筹资活动积累经验和教训，从而降低企业筹资风险。（二）投资风险的防范1.做好投资项目的可行性分析。根据对苏宁易购投资风险的识别和成因分析，发现企业需要做好投资项目的可行性分析。因为苏宁易购的投资额非常大，会直接影响公司业绩，所以在选择投资项目时需要十分谨慎，这就要求公司相关工作人员提前对投资项目进行考察分析，判断项目是否可行。除此之外，管理层还需要选择最优方案，获得最大的投资效益，从而实现企业价值最大化。2.提高投入成本效益。要提高企业效益，控制企业成本是关键，因此企业必须制定以下几方面的管理措施。（1）标准化工作。苏宁易购作为国内数一数二的大公司，应做到工作标准化，从而提升成本效益。为了实现工作标准化，公司需要把自身的需求量、商品价格以及商品质量要求都确定好，设置一个标准，从而提高公司效益。（2）制度建设。制度建设对企业发展来说尤为重要，如果没有制度建设，企业的基本运行就无法保障，就不能控制成本进而无法保证产品质量。（三）营运风险的防范1.强化存货管理。根据上文对苏宁易购营运风险的分析，关于强化存货管理，可以采取以下措施。（1）科学建立存货采购机制。存货采购在生产过程中有着无比重要的作用，建立科学的采购机制，可以有效减少采购风险，大大提高运营效率。特别是在新冠疫情过后，中国经济需要恢复，建立科学的存货采购机制就显得尤为重要，这样企业可以根据以往的采购经验调整采购的数量和时间间隔，确保数量和质量。（2）提高产品销售力度，加快存货周转速度。根据上文分析，发现苏宁易购2020年存货周转率相较于2019年下降幅度较大，因此，企业应该尽量加快存货周转率，强化存货管理。苏宁易购是一家专做零售的企业，可以加大产品销售力度，从而达到降低运营风险的目的。2.加强应收账款管理。根据具体的应收账款管理办法，苏宁易购一方面可以对员工进行培训，让公司员工意识到应收账款如果收不回来，会给企业带来不必要的经济损失。另一方面企业还可以建立信用档案，对合作伙伴进行信用评价。除此之外，企业还可以通过法律来保护企业自身利益，毕竟应收账款在总资产中占比较大，如果经营不善会给企业带来非常大的运营风险。参考文献：1李晶.互联网金融企业的财务风险分析与防范J.财会学习，2018（34）：67.2廉煜.企业多元化投资下的财务风险预警与防范研究J.中国商论，2020（02）：131-132.3崔颖.我国企业财务风险管理及防范探讨J.中国市场，2020（35）：90-91.4刘慧云，张琳娜.浅析中小企业财务风险预警机制及防范措施J.中国商论，2021（01）：163-164.财税金融 99