2021年证券考试证券投资基金考前辅导基础知识点精要新版.doc

证券从业资格考试证券投资基金考前辅导基本知识点精要（依照6月考试新教材编写 合用9月-6月考试）前言一、教材变更及考试变动状况 证券投资基金课程教材来说，也随着市场实践发展而不断发生更新与变化，内容也不断丰富。这就规定同窗们要紧扣本教材内容。随着教材内容变更，知识点与考试点也相应发生变化，这些变化将随着课程进一步再逐渐向同窗们加以简介与解说。新教材中新内容：教材章节改动相对较少，第二章多了第九节。二、应试技巧1.不纠缠难题。因素是单题分值小，时间紧，题量大。三种题型：单、多选、判断单选60道0.5分；多选40道1分；判断60道0.5分在每次考试做题之前，应花20秒时间迅速浏览每种题型详细阐明，以防浮现预料之外题型变化。 2.不漏答题。3.考前不押题。猜题、押题，适得其反。4.考前安排恰当时间学习。5.依照常识答题。三、关于学习建议（寻找适合办法）由戒生定，由定生慧大学中指出：知止而后能定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。四、考试要分析大纲规定。人们务必要将大纲中“掌握”规定务必细看，每章均有重点，抓住大纲重点去看；“熟悉”规定相对来说考比较容易；“理解”某些有个印象就可以了.五、习题和模仿题务必做完爱惜当下，脚踏实地。第一章证券投资基金概述本章共有7节内容。大纲规定掌握证券投资基金概念与特点；熟悉证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款区别；理解证券投资基金市场运作与参加主体。掌握契约型基金与公司型基金概念与区别；理解证券投资基金来源与发展；理解国内证券投资基金业发展概况。掌握封闭式基金与开放式基金概念与区别。理解基金业在金融体系中地位与作用。重要简介证券投资基金某些基本知识。证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担集合投资方式。与直接投资股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中重要当事人。依照组织形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金；依照运作方式不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金。第一节证券投资基金概念与特点一、证券投资基金概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合办法进行证券投资一种利益共享、风险共担集合投资方式。看书上P2图示。关于证券投资基金概念考点如下，这些考点也许成为单项选取题：1.证券投资基金通过发行基金份额方式募集资金。2.个人投资者或机构投资者通过购买一定数量基金份额参加基金投资。3.基金所募集资金在法律上具备独立性。4.基金资产由基金托管人保管。5.基金资产由基金管理人进行组合投资。6.基金投资者是基金所有人。基金盈余所有归基金投资者所有。7.基金合同与招募阐明书是基金设立两个重要法律文献。8.证券投资基金是一种间接投资工具。9.证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。10.基金投资者通过购买基金份额方式间接进行证券投资。11.证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中华人民共和国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中华人民共和国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲某些国家称为“集合投资基金”或“集合投资筹划”。二、证券投资基金特点（重要考点，经常以多项选取题浮现）（一）集合理财，专业管理（二）组合投资，分散风险（三）利益共享，风险共担（四）严格管理，信息透明（五）独立托管，保障安全三、证券投资基金与其她金融工具比较（一） 基金与股票、债券差别（共3条，常以多项选取题浮现）1.反映经济关系不同。股票反映是一种所有权关系；债券反映债权债务关系；基金反映是一种信托关系，受益凭证。2.所筹资金投向不同 。股票、债券是直接投资工具，所筹集资金重要投向实业领域。基金是间接投资工具，所筹集资金重要投向有价证券等金融工具。3.投资收益与风险大小不同股票：高风险、高收益。债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。（二）基金与银行存款差别考点重要有两个：基金通过银行代销，但不是银行发行。（以判断题目浮现）。有3条差别，常以多项选取浮现。1.性质不同2.收益与风险大小不同3.信息披露限度不同。第二节证券投资基金参加主体 一、证券投资基金运作基金运作涉及基金市场营销、基金募集、基金投资管理、基金资产托管、基金份额登记、基金估值与会计核算、基金信息披露以及其她基金运作活动在内所有有关环节。从基金管理人角度看，可以分为：基金市场营销、基金投资管理与基金后台管理三大某些。（多项选取题）二、基金参加主体分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。（常以多项选取题目浮现）（一）基金当事人（常以多项选取题浮现）1.基金份额持有人基金份额持有人即基金投资人，是基金出资人、基金资产所有者和基金投资收益受益人。基金份额持有人享有权利（请同窗们仔细阅读，此处常成为考点）2.基金管理人基金管理人重要职责，基金管理人在基金运作中具备核心作用。在国内，基金管理人只能由依法设立基金管理公司担任。3.基金托管人基金托管人职责。在国内，基金托管人只能由依法设立并获得基金托管资格商业银行担任。（二）证券投资基金市场服务机构涉及：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资征询公司与基金评级机构。（三）基金监管机构和自律组织基金监管机构（中华人民共和国证监会）基金自律组织（证券交易所是基金自律管理机构之一。基金行业自律组织：基金同业协会）三、证券投资基金运作关系图很形象。第三节证券投资基金法律形式依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。当前国内基金均为契约型基金，公司型基金则以美国投资公司为代表。一、契约型基金契约型基金是根据基金合同而设立一类基金。基金合同是规定基金当事人之间权利义务基本法律文献。二、公司型基金公司型基金在法律上是具备独立法人地位股份投资公司，基金投资者是公司股东。三、契约型基金与公司型基金区别（请同窗们注意，这是考试重点，经常浮现，需要花时间仔细学习与掌握）。（一）法律形式不同。契约型基金不具备法人资格，而公司型基金具备法人资格。（二）投资者地位不同契约型基金投资者没有管理基金资产权利；公司型基金投资者可以通过股东大会享有管理基金权利。由此可见，公司型基金投资者权利要大某些，契约型基金持有人大会赋予基金持有人权利相对小。（三）基金营运根据不同。契约型基金根据基金合同营运基金；公司型基金根据基金公司章程营运基金。第四节证券投资基金运作方式 根据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。开放式基金概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定期间和场合进行申购、赎回、交易一种交易方式。不涉及新型开放式基金。封闭式基金与开放式基金区别（考试重点，需要仔细阅读、掌握）1.期限不同。封闭式基金有一种固定存续期。国内证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，当前国内封闭式基金存续期限普通为。开放式基金普通无期限。2.规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。3.交易场合不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场合申购、赎回，普通为场外交易方式。4.价格形成方式不同。封闭式基金价格重要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基本，不受市场供求关系影响。5.勉励约束机制和投资方略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好勉励约束机制。第五节证券投资基金来源与发展一、证券投资基金来源和初期发展（做为常识性掌握）1868年，英国成立“海外及殖民地政府信托基金”被看作是最早基金。初期基金基本上是封闭式基金。1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只开放式基金。二、证券投资基金在全球普及性发展美国是世界上基金业最为发达国家。三、全球基金业发展趋势与特点（常识性掌握）（一）美国占据主导地位，其她国家发展迅猛（二）开放式基金成为证券投资基金主流产品（三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出（四）基金资金来源发生了重大变化（退休养老金迅速增长）第六节国内基金业发展概况分为三个阶段：第一阶段（80年代末至97年11月14日证券投资基金管理暂行办法颁布之前）第二阶段（暂行办法颁布9月，国内第一只开放式基金“华安创新”。第三阶段迅速发展阶段六一实行证券投资基金法，标志基金业进入一种新发展阶段有某些数据更新，简朴理解即可。第七节基金业在金融体系中地位与作用 （常识性掌握，也许会以多项选取题目浮现）一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融构造，增进经济增长三、有助于证券市场稳定和健康发展四、完善金融体系和社会保障体系第二章证券投资基金类型大纲：理解证券投资基金分类意义，掌握各类基金基本特性及其区别。理解股票基金在投资组合中作用，掌握股票基金与股票区别，熟悉股票基金分类，理解股票基金投资风险，掌握股票基金分析办法。理解债券基金在投资组合中作用，掌握债券基金与债券区别，熟悉债券基金类型，理解债券基金投资风险，掌握债券基金分析办法。理解货币市场基金在投资组合中作用，理解货币市场工具与货币市场基金投资对象，理解货币市场基金投资风险，掌握货币市场基金分析办法。理解混合基金在投资组合中作用，理解混合基金类型，理解混合基金投资风险。理解保本基金特点，掌握保本基金保本方略，理解保本基金类型，理解保本基金投资风险，掌握保本基金分析办法。掌握ETF特点、套利原理，理解ETF类型，理解ETF投资风险及其分析办法。理解QDII基金在投资组合中作用，理解QDII投资对象，理解QDII基金投资风险。理解分级基金、交易所联接基金基本概念。本章共有7节内容。第一节证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类意义。（一）对投资者来说，科学分类有助于投资者加深对各种基金结识与风险收益特性把握，有助于投资者做出对的投资选取与比较。（二）对基金管理公司来说，基金业绩比较应当在同一类别中进行才公平合理。（三）对基金研究评价机构来说，基金分类则是进行基金评价基本。（四）对监管部门来说，有助于实行有效分类监管。二、基金分类困难7月1日证券投资基金运作管理办法中，初次将国内基金类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。三、基金分类（重要考点，经常以多项选取题浮现）（一）依照运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。（二）依照法律形式不同，可以分为契约型基金、公司型基金。（三）依照投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。（四）依照投资目的不同，可分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金。（五）根据投资理念不同，可以分为积极型基金与被动型基金。（六）依照募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。（七）依照基金资金来源和用途不同，可分为在岸基金和离岸基金。（八）特殊类型基金1.系列基金2.基金中基金3.保本基金4.交易型开放式指数基金（ETF）与ETF联接基金5.上市开放式基金（LOF）LOF 与ETF区别：（同窗们需要认真学习掌握） （1）申购、赎回标不同：LOF是基金份额与钞票交易；ETF是基金份额与“一篮子”股票交易。（2）申购、赎回场合不同：ETF通过交易所进行；LOF在代销网点进行。（3）对申购、赎回限制不同：ETF规定数额较大，在50万份以上；LOF在申购、赎回上没有特别规定。（4）基金投资方略不同：ETF普通采用完全被动式管理办法，以拟合某一指数为目的；而LOF既可以采用积极方式，也可以采用被动方式。（5）在二级市场净值报价上，ETF每15秒提供一种基金净值报价；而LOF普通一天只提供一种或几次基金净值报价。6.QDII基金7.分级基金，构造型基金。第二节股票基金一、股票基金在投资组合中作用1.适合长期投资。2.风险较高、预期收益也较高。3.提供了应付通货膨胀最有效手段。二、股票基金与股票不同1.股票价格随时变动；股票基金价格每个交易日只有1个价格。2.股票价格受成交量影响；股票基金价格不受申购、赎回数量影响。3.股票价格高低合理性可以作出判断；而不能对股票基金净值合理性进行判断。4.单一股票风险较大；而股票基金由于采用投资组合，风险相对较低。三、股票基金类型（一）按投资市场分类，可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。（二）按股票规模分类，可以分为小盘、中盘与大盘股票。（三）按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。（四）按基金投资风格分类，可以分为9种类型（请同窗们自己学习）（五） 按行业分类， 如基本行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金等。四、股票基金投资风险股票基金投资风险分为系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。五、股票基金分析办法对股票基金分析也有某些惯用分析指标。这些指标重要有：反映基金经营业绩方面指标、反映基金风险大小指标、反映基金组合特点指标、反映基金操作成本指标、反映基金操作方略指标等。简介五种反映不同基金特性指标：（一）反映基金经营业绩指标反映基金经营业绩重要指标涉及基金分红、已实现效益、净值增长率等指标。其中，净值增长率是最重要分析指标，最能全面反映基金经营成果。最简朴净值增长率指标可用下式计算：净值增长率=（期末份额净值-期初份额净值+期间分红）/期初份额净值100%净值增长率对基金分红、已实现收益、未实现收益都加以了考虑，因而是最有效反映基金经营成果指标。如果单纯考察一只基金自身净值增长率阐明不了什么问题，普通还应当将该基金净值增长率与比较基准、同类基金净值增长率相比较才干对基金投资效果进行全面评价。（二）反映基金风险大小指标惯用来反映股票基金风险大小指标有原则差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。净值增长率波动限度越大，基金风险就越高。基金净值增长率波动限度可以用原则差来计量，该指标普通按月计算。原则差将偏离均值状况均视为风险。股票基金以股票市场为活动载体，其净值变动不能不受到证券市场系统风险影响。普通可以用贝塔值（）大小衡量一只基金面临市场风险大小。公式：贝塔值=（基金净值增长率/股票指数增长率）100%如果股票指数上涨或下跌1%，某基金净值增长率上涨或下跌1%，那么该基金贝塔值为1，阐明该基金净值变化与指数变化幅度相称。如果某基金贝塔值不不大于1，阐明该基金是一只活跃或激进型基金；如果某基金贝塔值不大于1，阐明该基金是一只稳定或防御型基金。持股集中度=（前十大重仓股股票投资市值/基金股票投资总市值）100%持股集中度越高，阐明基金在前十大重仓股投资越多，基金风险越高。持股数量越多，基金投资风险越分散，风险越低。但持股过于分散，也不利于基金业绩提高。（三）反映股票基金组合特点指标根据股票基金所持有所有股票平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金投资风格进行分析。基金持股平均市值计算有不同办法，既可以用算术平均法，也可以用加权平均法或其她较为复杂办法。算术平均市值等于基金所持有所有股票总市值除以其所持有股票所有数量。加权平均市值则依照基金所持股票比例进行股票市值加权平均。通过对平均市值分析可以看出基金是偏好大盘股投资、中盘股投资还是小盘股投资。同理，可以运用基金所持有所有股票平均市盈率、平均市净率大小，判断股票基金是倾向于价值型股票还是成长型股票。如果基金平均市盈率、平均市净率不大于市场指数市盈率，可以以为该股票基金属于价值型基金；反之，该股票型基金则可以被归为成长型基金。（四）反映基金操作成本指标费用率是评价基金运作效率和运作成本一种重要记录指标。费用率等于基金运作费用与基金平均净资产比率。费用率越低，阐明基金运作成本越低，运作效率越高。基金运作费用重要涉及基金管理费、托管费、基于基金资产计提营销服务费等项目，但不涉及前端或后端申购费、赎回费，也不涉及投资利息费用、交易佣金等费用。相对于其她类型基金，股票基金费用率较高；相对于大型基金，小型基金费用率普通较高；相对于国内股票基金，国外股票基金费用率较高。（五）反映基金操作方略指标基金股票周转率通过对基金买卖股票频率衡量，可以反映基金操作方略。低周转率基金倾向于对股票长期持有；高周转率基金则倾向于对股票频繁买入与卖出。第三节债券基金一、债券基金在投资组合中作用债券基金是收益、风险适中投资工具。二、债券基金与债券不同（一）债券基金收益不如债券利息固定。（二）债券基金没有拟定到期日。（三）债券基金收益率比买入并持有到期单个债券收益率更难以预测。（四）投资风险不同。三、债券基金类型三种分类：（多选题）P39依照发行者不同，可以将债券分为政府债券、公司债券、金融债券等。四、债券基金投资风险（重要考点，常以多项选取题目浮现）（一）利率风险（二）信用风险（三）提前赎回风险（四）通货膨胀风险五、债券基金分析办法。（许多指标与股票基金类似，其中久期指标是债券基金特殊分析指标，需要重点掌握。）久期：指一只债券加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券钞票流以及市场利率对债券价值影响，可以用来反映利率微小变动对债券价格影响，因而是一种较好债券利率风险衡量指标。债券基金久期：等于基金组合中各个债券投资比例与相应债券久期加权平均。债券基金久期越长，净值波动幅度就越大，所承担利率风险就越高。第四节货币市场基金一、货币市场基金在投资组合中作用。与其她类型基金相比，货币市场基金具备风险最低、流动性最佳特点。二、货币市场工具普通指到期日局限性1年短期金融工具。三、货币市场基金投资对象（重点掌握内容）货币市场基金限制投资对象：（1）股票；（2）可转换债券；（3）剩余期限超过397天债券；（4）信用级别在AAA级如下公司债券；（5）国内评级A-1如下短期融资券；（6）流通受限证券。四、货币市场基金风险货币市场基金风险低，并不意味货币市场基金没有投资风险。（判断）五、货币市场基金分析办法（请同窗们自己学习掌握）（一）收益分析基金收益通惯用日每万份基金净收益和近来7 日年化收益率表达。日每万份基金净收益是把货币基金每天运作净收益平均摊到每一份额上，然后以1 万份为原则进行衡量和比较一种数据。近来7 日年化收益率是以近来7 个自然日日平均收益率折算年收益率。1.日每万份基金净收益计算日每万份基金净收益=（当天基金净收益/当天基金份额总额）100002.7 日年化收益率计算从日每万份基金净收益指标看，按日结转份额基金，在及时增长基金份额同步将会摊薄基金日每万份基金净收益；同步，份额及时结转也增长了管理费计提基金，使日每万份基金净收益有也许进一步减少。从7 日年化收益率指标看，按日结转7 月年化收益率相称于按复利计息，因而，在总收益不变状况下，其数值要高于按月结转份额所计算收益率。（二）风险分析用以反映货币市场基金风险指标有投资组合平均剩余期限、平均信用级别、收益原则差、融资比例等。1.组合平均剩余期限当前国内法规规定货币市场基金投资组合平均剩余期限在每个交易日均不得超过180 天。2.融资比例普通状况下，如果货币市场基金财务杠杆运用限度越高，其潜在收益也许越高，但风险相应也越大。此外，按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购资金余额不得超过20%。因而，在比较不同货币市场基金收益率时候，应同步考虑其同期财务杠杆运用限度。3.货币市场基金可以投资于剩余期限不大于397 天但剩余存续期超过397 天浮动利率债券。第五节混合基金一、混合基金在投资组合中作用混合基金风险低于股票基金、预期收益高于债券基金。二、混合基金类型（偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配备型基金）三、混合基金风险混合基金风险重要取决于股票和债券配备比例大小。第六节保本基金一、保本基金特点最大特点是在满足一定期限后，为投资者提供本金或收益保障。教材新加段落保本基金最大特点是其招募阐明书中明确引入保本保障机制，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金保证。依照，中华人民共和国证监会10月26日发布关于保本基金指引意见，现阶段国内保本基金保本保障机制涉及：（1）由基金管理人对基金份额持有人投资本金承担保本清偿义务；同步，基金管理人与符合条件担保人订立保证合同，由担保人和基金管理人对投资人承担连带责任。（2）基金管理人与符合条件保本义务人订立风险买断合同，商定由基金管理人向保本义务人支付费用；保本义务人在保本基金到期浮现亏损时，负责向基金份额持有人偿付相应损失。保本义务人在向基金份额持有人偿付损失后，放弃向基金管理人追偿权利。（3）经中华人民共和国证监会承认其她保本保障机制。二、保本基金保本方略（CPPI方略，作为普通知识掌握即可）国际上比较流行投资组合保险则略重要有对冲保险方略与固定比例投资组合保险方略。三、保本基金类型（本金保证、收益保证、红利保证）四、保本基金投资风险1.期限限制。2.在一定限度上限制了基金收益上升空间。3.存在一定机会成本。五、保本基金分析办法（普通知识掌握即可）保本基金分析办法涉及五个指标：（多选）1.保本期。与风险成正比，保本期越长，投资于保本基金风险就越高。2.保本比例。与保本基金风险成反比，保本比例越高，风险越小。3.赎回费。与保本基金风险成正比，赎回费越高，风险越高。4.安全垫。与保本基金风险成反比，安全垫越高，风险越小。5.担保人。第七节交易型开放式指数基金（ETF）一、ETF特点（三大特点）1.被动操作指数型基金2.独特实物申购赎回机制（ETF最大特色）3.实行一级市场与二级市场并存交易制度。二、ETF套利交易当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。由于ETF既可以在一级市场交易，又可以在二级市场交易，因而可以进行跨市场套利。三、ETF类型1.依照ETF跟踪指数不同，可以分为股票型ETF、债券型ETF。2.依照指数复制办法不同，可以分为完全复制ETF和抽样复制ETF。国内首只ETF上证50ETF采用就是完全复制法。四、ETF风险一方面，与其她指数基金同样，ETF 会不可避免地承担所跟踪指数面临系统性风险。另一方面，二级市场价格经常会高于或低于基金份额净值。此外，ETF 收益率与所跟踪指数收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、钞票留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。五、ETF分析办法用于分析ETF 收益指标涉及两种办法：（多选）1.二级市场价格收益率2.资金净值收益率第八节QDII基金一、QDII基金1.定义经中华人民共和国证监会批准可以在境内募集资金进行境外证券机构就被称为“合格境内机构投资者”。简称QDII。QDII：境内投资者，境外投资QFII：境外投资者，境内投资2.金融机构可发行QDII 理财产品。二、在投资组合中作用1.提供新投资机会2.减少投资组合风险三、投资对象1.6个可投资对象（1）银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购合同、短期政府债券等货币市场工具；（2）政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券及经中华人民共和国证监会承认国际金融组织发行证券；（3）与中华人民共和国证监会订立双边监管合伙谅解备忘录国家或地区证券市场挂牌交易普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证；（4）在已与中华人民共和国证监会订立双边监管合伙谅解备忘录国家或地区证券监管机构登记注册公募基金；（5）与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标物挂钩构造性投资产品；（6）远期合约、互换及经中华人民共和国证监会承认境外交易所上市交易权证、期权、期货等金融衍生产品。2.9 种禁止行为（1）（4）和（7）（9）略（5）除应付赎回、交易清算等暂时用途以外，借入钞票。该暂时用途借入钞票比例不得超过基金、集共筹划资产净值10%。（6）运用融资购买证券，但投资金融衍生品除外。四、投资风险1.国际市场投资会晤临国内基金所没有汇率风险。2.国际市场将会晤临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险。3.尽管进行国际市场投资有也许减少组合投资风险，但并不能排除市场风险。4.QDII 基金流动性风险也需注意。由于QDII 基金涉及跨境交易，基金申购、赎回时间要长于国内其她基金。第九节基金评价与投资选取一、基金评价概念与目基金评价就是通过某些定量指标或定性指标，对基金风险、收益、风格、成本、业绩来源以及基金管理人投资能力进行分析与评判，其目在于协助投资者更好地理解投资对象风险收益特性、业绩体现，以便投资者进行基金之间比较与选取。基金评价成果普通由基金评价机构制作与发布，投资者可以以便地在报纸、网络中获取不同基金评价机构发布基金评价成果。基金评价成果普通以基金评级形式浮现。基金评级经常以具备特定含义符号、数字或文字等便于投资者理解形式展示分析成果。二、基金评价三个角度（一）对单个基金分析评价普通是将其与同类基金进行比较。对单个基金业绩分析和研究重要采用定量分析办法。（二）对基金经理分析和评价重要是对其投资管理能力和操作风格进行考察和评估。对基金经理分析评价常采用定性研究办法，在研究中还应考虑其所在基金公司投资文化和投资决策流程等，由于这些因素会影响基金经理在基金管理中作用发挥限度。（三）对基金公司分析和评价意义在于公司平台会影响基金经理投资管理。事实上基金业绩除反映基金经理管理水平外，在诸多方面也反映了整个公司综合实力。三、基金评级（一）基金评级办法其普通做法是：1.对基金进行分类。2.建立评级模型。3.计算评级数据。4.划分评价级别。5.发布评价成果。（二）评级成果应用基金评级是对基金过往业绩一种评价。在使用各类基金评级成果时有下列建议：1.关注评价机构合规性。2.侧重基金长期评级。投资者应侧重36个月以上业绩体现。3.避免在不同类基金中比较。4.对的理解级别高低含义。5.不简朴按评级买基金。6.理解各种评级特点。（三）基金评级局限性基金评级局限性重要体现为：1.基金评级难有预测性。2.基金评级只是对基金自身评价，并未兼顾到对基金公司投资能力评价。3.基金评级考虑是业绩相对性，而非业绩绝对性。4.基金评级是对基金过去某一特定期期体现评价，随着时间变化，评级成果也许会发生很大变化，而这种变化并不具备可预测性。四、基金评价业务规范（一）基金评价业务原则为规范基金评价业务，中华人民共和国证监会于11月颁布了证券投资基金评价业务管理暂行办法，规定以公开形式发布基金评价成果机构在从事基金评价业务过程中应遵循下列原则：1.长期性原则。2.公正性原则。3.全面性原则。4.客观性原则。5.一致性原则。6.公开性原则。（二）禁止行为任何机构从事基金评价业务并以公开形式发布评价成果，不得有下列行为：1.对不同分类基金进行合并评价；2.对同一分类中包括基金少于10只基金进行评级或单一指标排名；3.对基金合同生效局限性6个月基金（货币市场基金除外）进行评奖或单一指标排名；4.对基金（货币市场基金除外）、基金管理人评级评级期间少于 36个月；5.对基金、基金管理人评级更新间隔少于3个月；6.对基金、基金管理人评奖评奖期间少于12个月；7.对基金、基金管理人单一指标排名（涉及具备点击排序功能网站或征询系统数据列示）排名期间少于3个月；8.对基金、基金管理人单一指标排名更新间隔少于1个月；9.对特定客户资产管理筹划进行评价。第三章基金募集、交易与登记大纲规定：掌握开放式基金认购环节、认购方式、收费模式，掌握开放式基金认购份额计算。掌握封闭式基金认购，ETF与LOF份额认购，QDII基金份额认购。掌握封闭式基金折（溢）价率计算。掌握开放式基金申购、赎回概念，掌握开放式基金申购、赎回原则，掌握开放式基金申购份额、赎回金额计算办法。掌握开放式基金份额转换、非交易过户、转托管与冻结概念。掌握ETF份额交易规则；掌握ETF份额申购和赎回原则。掌握上市开放式基金交易规则，掌握上市开放式基金份额转托管概念。掌握QDII 基金申购赎回与普通开放式基金申购赎回区别。掌握开放式基金份额登记概念第一节 基金募集与认购第二节 基金交易、申购和赎回第三节 基金份额登记基金募集是证券投资基金投资起点，基金交易与申购和赎回为基金投资提供了流动性，份额注册登记则在保证基金募集与交易活动安全性上起着重要作用。运作方式不同基金在募集、交易、申购和赎回等环节上也存在较大差别。第一节基金募集与认购一、基金募集程序普通要通过申请、核准、发售、基金合同生效四个个环节。（一）基金募集申请申请募集基金应提交重要文献涉及：募集基金申请报告、基金合同草案、基金托管合同草案、招募阐明书草案等。（二）基金募集申请核准中华人民共和国证监会应当自受理基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准决定。（三）基金份额发售基金管理人应当自收到核准文献之日起6个月内进行基金份额发售。基金募集期限自基金份额发售日开始计算，募集期限不得超过3个月。（四）基金合同生效1.基金募集期限届满，封闭式基金份额总额达到核准规模80%以上；基金份额持有人人数达到200 人以上；开放式基金满足募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币，基金份额持有人人数不少于200人。基金管理人应当自募集期限届满之日起10 日内聘请法定验资机构验资。自收到验资报告之日起10 日内，向中华人民共和国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续。证监会收到验资报告和备案申请之日起3个工作日内以书面确认；确认之日起，备案手续办理完毕，基金合同生效。基金收到确认文献次日，发布基金合同生效公示。2.基金募集失败，基金管理人应承担责任：（1）固有财产承担因募集行为而产生债务和费用；（2）在基金募集期限届满后30 日内返还投资者已缴纳款项，并加计银行同期存款利息。二、基金认购在基金募集期内购买基金份额行为基金认购（一）开放式基金认购1.开放式基金认购环节通过基金管理人、管理人委托商业银行、证券公司办理。认购开放式基金普通分为开户、认购、确认三个环节。（1）账户开立基金账户和资金账户开立。基金账户是基金注册登记机构为基金投资人开立、用于记录其持有基金份额及其变动状况账户；资金账户是投资人在基金代销银行、证券公司开立用于基金业务结算账户。（2）认购。填写认购申请表，并全额缴款。可以多次认购，普通状况，认购申请不得撤销。（3）确认。销售机构对认购申请受理不代表申请一定成功，要以注册登记机构确认成果为准。投资者T 日提交认购申请后，可于T+2 日后到办理认购网点查询认购申请受理状况。认购申请无效，认购资金将退回投资人资金账户。认购最后成果要待基金募集期结束后才干确认。2.开放式基金认购方式。（金额认购）开放式基金认购采用金额认购方式，即投资者在办理认购申请时，不是直接以认购数量提出申请，而是以金额申请。基金注册登记机构在基金认购结束后，再按基金份额认购价格，将申请认购基金金额换算为基金份额。3.认购费率和收费模式证券投资基金销售管理办法规定，开放式基金认购费率不得超过认购金额5%。当前，国内股票基金认购费率普通为1%-1.5%，债券基金普通在1%如下，货币基金普通为不收取认购费。基金份额认购普通采用前端收费模式与后端收费模式两种模式。前端收费模式是指在认购基金份额时就支付申购费用付费模式；后端收费模式是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金时才支付认购费用收费模式。后端收费重要是为了勉励投资者长期持有基金。持有时间越长，认购费率普通递减，一定期间后可降为零。4.开放式基金认购份额计算净认购金额=认购金额/（1+认购费率）认购费用=净认购金额认购费率认购份额=（净认购金额+认购利息）/基金份额面值