《期货基础知识》练习题3.doc

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17 《期货基础知识》练习题3 一、单项选择题 (在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。) 1. 关于期权价格的叙述正确的是( )。 A 期权有效期限越长，期权价值越大 B 标的资产价格波动率越大，期权价值越大 C 无风险利率越小，期权价值越大 D 标的资产收益越大，期权价值越大答案:B [解析] 对于美式期权而言，期权有效期限越长，期权价值越大；由于分为静态和动态两个角度，无风险利率的变动无法确定；标的资产收益对看涨和看跌期权有不同的影响。 2. 下面各项中，不在大连商品交易所上市的品种是( )。 A 啤酒大麦 B 胶合板 C 大豆 D 豆粕答案:B [解析] 胶合板是上海期货交易所的期货品种。 3. 下列属于期货市场在宏观经济中的作用的是( )。 A 锁定生产成本，实现预期利润 B 利用期货价格信号，组织安排现货生产 C 期货市场拓展现货销售和采购渠道 D 有助于市场经济体系的建立与完善答案:D [解析] 期货市场在宏观经济中的作用包括：①为政府制定宏观经济政策提供参考依据；②提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济；③有助于市场经济体系的建立与完善；④促进本国经济的国际化等。 4. 目前，期货交易中成交量最大的品种是( )。 A 股指期货 B 利率期货 C 能源期货 D 农产品期货答案:A [解析] 目前，股指期货已成为金融期货，同时也是所有期货交易品种中交易量最大的品种。 5. 答案:A [解析] 11月份大豆期权交易亏损2美分/蒲式耳，12月份大豆期权交易盈利3美分/蒲式耳，所以该投资者的净盈利为1美分/蒲式耳。 6. 我国期货市场上，大豆期货合约的手续费( )。 A 不超过4元/手 B 不高于成交金额的万分之一 C 不超过5元/手 D 不高于成交金额的万分之二答案:A [解析] 大连商品交易所大豆期货合约的手续费为不超过4元/手。 7. 当价格稍有下降即造成大量需求时，称之为需求( )。 A 缺乏弹性 B 无弹性 C 富有弹性 D 其他答案:C [解析] 价格稍有下降即造成大量需求时，称之为富有弹性；反之，价格下跌很多，仅造成少量需求时，称之为需求缺乏弹性。 8. 对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就( )。 A 越低 B 越高 C 根据价格变动情况而定 D 与交割月份远近无关答案:A [解析] 随着交割月的临近，规定会员或客户的持仓的限额降低，以保证到期日的顺利交割。 9. 期权合约买方可能形成的收益或损失状况是( )。 A 收益无限，损失有限 B 收益有限，损失无限 C 收益有限，损失有限 D 收益无限，损失无限答案:A [解析] 期权合约买方收益无限，损失有限(最多为权利金)；期权合约卖方收益有限，损失无限。 10. 某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64000元/吨。同时卖出1手9月份铜期货合约，价格为65000元/吨。到了6月1日铜价上涨，交易者将两种合约同时平仓，7月与9月铜合约平仓价格分别为65500元/吨，66000元/吨，则此种情况属于( )。 A 正向市场的熊市套利 B 反向市场的熊市套利 C 反向市场的牛市套利 D 正向市场的牛市套利答案:D [解析] 远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格，表明处于正向市场。牛市套利的操作方法为买入较近月份的合约，同时卖出远期月份的合约。 11. 某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1300元/吨买入5手合约。成交后立即下达一份止损单，价格定于1280元/吨。此后价格上升到1320元/吨，投机者决定下达一份新的到价止损指令。价格定于1310元/吨，若市价回落可以保证该投机者( )。 A 获利10元/吨 B 损失10元/吨 C 获利15元/吨 D 损失15元/吨答案:A [解析] 获利=1310-1300=10(元/吨)。 12. 期货市场的基本功能之一是( )。 A 消灭风险 B 价格发现 C 减少风险 D 套期保值答案:B [解析] 期货市场具有规避风险和价格发现两个基本功能。 13. 以下各项中，( )是正确的期货的合约名称。 A 上海期货交易所阴极铜期货合约 B 3月份交割大豆合约 C 实物交割绿豆期货合约 D 每手5吨的天然橡胶标准合约答案:A [解析] 合约名称需注明该合约的品种名称及其上市交易所名称。 14. 关于现货交易和期货交易，下列说法不正确的是( )。 A 两者的交易目的不同 B 两者的交割时间不同 C 两者的交易对象不同 D 两者的结算方式相同答案:D [解析] 现货交易和期货交易的结算方式不同。现货交易主要采用到期一次性结清的结算方式，同时也有货到付款方式和信用交易中的分期付款方式等。期货交易实行每日无负债结算制度，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并且在持仓期间始终要维持一定的保证金水平。 15. 下列不属于期货公司风险管理内容的是( )。 A 对期货公司从业人员的管 B 加强资本的充足性管理 C 日常自我监督与检查 D 对日常交易中的保证金管理答案:B [解析] 加强资本的充足性管理是交易所的风险管理内容。 16. 标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即0.01%)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为( )美元。 A 25 B 32.5 C 50 D 100 答案:A [解析] 利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动=90/360×0.01%×1000000=25(美元)。 17. 目前，( )期货合约是世界交易量最大的股指期货合约。 A 标准普尔500指数 B 日经指数 C 法国CAC40指数 D 纽约NYSE指数答案:A [解析] 目前，芝加哥商业交易所(CME)的标准普尔500指数期货合约是世界交易量最大的股指期货合约。 18. 最早出现的交易所交易的金融期货品种是( )。 A 外汇期货 B 国债期货 C 股指期货 D 利率期货答案:A [解析] 外汇期货是以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是最早出现的金融期货品种。 19. 关于期货交易所的性质，下列描述不正确的是( )。 A 按照交易所章程的规定实行自律管理 B 交易所自身不参与交易活动 C 交易所参与期货合约价格的形成 D 交易所为期货交易提供设施和服务答案:C [解析] 期货合约的价格由期货市场上的套期保值者和投机者相互作用形成。 20. 在形态理论中，属于持续整理形态的有( )。 A 菱形 B 钻石形 C 旗形 D W形答案:C [解析] 持续整理形态包括三角形、矩形、旗形和楔形。 21. 关于开盘价与收盘价，正确的说法是( )。 A 开盘价由集合竞价产生，收盘价由连续竞价产生 B 开盘价由连续竞价产生，收盘价由集合竞价产生 C 都由集合竞价产生 D 都由连续竞价产生答案:C [解析] 开盘价和收盘价均由集合竞价产生。 22. 现代意义上的期货交易在( )产生于美国芝加哥。 A 17世纪中期 B 18世纪中期 C 19世纪中期 D 20世纪中期答案:C [解析] 1848年，芝加哥的82位商人发起组建了世界上第一个期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)。 23. 期货投机者是( )。 A 风险转移者 B 风险回避者 C 风险消除者 D 风险承担者答案:D [解析] 投机者能吸收套期保值者厌恶的风险，成为价格风险的承担者。 24. 通过期货交易形成的价格具有的特点之一是( )。 A 离散性 B 周期性 C 跳跃性 D 公开性答案:D [解析] 通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性、权威性的特点。 25. 利用同一商品但不同交割月份之间价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的方法属于 ( )。 A 跨期价差交易 B 跨市价差交易 C 跨商品价差交易 D 跨地域价差交易答案:A [解析] 跨期价差交易通过利用同一商品但不同交割月份之间价格差距出现异常变化时进行对冲而获利，分为牛市价差和熊市价差两种形式。 26. 在美国，联邦监管机构授权的行业自律组织是( )。 A 管理期货协会(MF B 全国期货业协会(NF C 期货行业协会(FI D 商品期货交易委员会(CFT 答案:B [解析] 管理期货协会和期货行业协会属于民间行业协会；商品期货交易委员会属于联邦监管机构。 27. 帮助商品基金经理挑选商品交易顾问是( )的主要职责之一。 A 期货佣金商 B 交易经理 C 托管者 D 基金投资者答案:B [解析] 交易经理的主要职责是帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，并监控商品交易顾问的交易活动，控制风险。 28. 下列不属于期货投机者的特征的是( )。 A 实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己的预测是否一致 B 利用期货与现货盈亏相抵来保值 C 预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约 D 是套期保值者的交易对手答案:B [解析] 利用期货与现货盈亏相抵来保值是套期保值者的特征。 29. 下列属于基本分析法理论基础的是( )。 A 弹性原理 B 供求原 C 要素理论 D 厂商理论答案:C [解析] 基本分析法是根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。 30. 期货公司的职能不包括( )。 A 根据客户指令代理买卖期货合约 B 为客户提供期货市场信息 C 担保客户的交易履约 D 充当客户的交易顾问答案:C [解析] 期货经纪机构具有如下职能：①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；②对客户账户进行管理，控制客户交易风险；③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。 31. 一位投资者看好黄金采掘公司的管理能力，但是对他的主要产品黄金却不看好，这位投资者的最佳策略是( )。 A 购买黄金采掘公司的股票，出售黄金期货 B 出售黄金采掘公司的股票，购买黄金期货 C 购买黄金采掘公司的股票，出售另一家黄金开采公司的股票 D 出售黄金采掘公司的股票，购买另一家黄金开采公司的股票答案:A [解析] A项的策略创造了对于该公司管理层完全的风险暴露，C项的策略创造的是关于另一家公司管理层的空头头寸。 32. 在期货市场中，套利者关心和研究的只是( )。 A 单一合约的涨跌 B 不同合约之间的价差 C 不同合约的绝对价格 D 单一合约的价格答案:B [解析] 套利者在同一时间、不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，因此，他们关心的只是不同合约之间的差价。 33. 适度的投机能够( )价格波动。 A 加剧 B 减缓 C 回避 D 避免答案:B [解析] 适度的投机能够减缓价格波动，过度投机则会加剧价格波动。 34. 在进行蝶式套利时，投机者必须同时下达( )个指令。 A 1 B 2 C 3 D 4 答案:C [解析] 蝶式套利必须同时下达三个买空/卖空/买空的指令，并同时对冲。 35. 某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以( )。 A 买日元期货买权 B 卖欧洲日元期货 C 卖日元期货 D 卖日元期货卖权，卖日元期货买权答案:C [解析] 担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货；也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。 36. 期货公司应将客户所缴纳的保证金( )。 A 存入期货经纪合同中指定的客户账户 B 存入期货公司在银行的账户 C 存入期货经纪合同中所列的公司账户 D 存入交易所在银行的账户答案:A [解析] 期货公司向客户收取的保证金，由期货公司指定账户，专项管理。 37. 某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000元/吨。一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060元/吨，同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套期保值者正好实现了完全保护，则该保值者现货交易的实际价格是( )元/吨。 A 1940 B 1960 C 2040 D 2060 答案:B [解析] 如果实现完全保护，即基差不变，基差=现货价格-期货价格=2060-2100=-40(元/吨)；则七月现货交易的价格为：2000-40=1960(元/吨)。 38. 因参与者多、透明度高，期货市场拥有了( )的基本功能。 A 调节市场供求 B 稳定经济秩序 C 降低交易成本 D 发现价格答案:D [解析] 期货市场之所以具有价格发现的功能，主要是因为：首先，期货交易的参与者众多；其次，期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法；再次，期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。 39. 当判断基差风险大于价格风险时( )。 A 仍应避险 B 不应避险 C 可考虑局部避险 D 无所谓答案:B [解析] 套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差，即以基差风险取代现货市场的价差风险。当判断基差风险大于价格风险时，不应避险。 40. 期货交易和交割的时间顺序是( )。 A 同步进行的 B 通常交易在前，交割在后 C 通常交割在前，交易在后 D 无先后顺序答案:B [解析] 期货交易中，交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货。 41. 在圆弧顶形成过程中，成交量是( )。 A 两头多，中间少 B 两头少，中间多 C 为零 D 两头和中间差不多答案:A [解析] 无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头多，中间少。越靠近顶部或底部成交量越少，到达顶部或底部时成交量达到最少。 42. ( )的风险主要包括管理风险和技术风险。 A 中国期货业协会 B 期货交易所 C 客户 D 期货公司答案:B [解析] 期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。前者是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险，后者则是指由于计算机交易系统或通讯信息系统出现故障而带来的风险。 43. 来自于期货市场之外，对期货市场的相关主体可能产生影响的风险是( )。 A 可控风险 B 不可控风险 C 代理风险 D 交易风险答案:B [解析] 不可控风险是指风险的产生与形成不能由风险承担者所控制的风险，这类风险来自于期货市场之外，对期货市场的相关主体可能产生影响。具体包括两类：宏观环境变化的风险和政策性风险。 44. 投资基金中历史最长的一类基金是( )。 A 共同基金 B 对冲基金 C 期货投资基金 D 证券投资基金答案:A [解析] 共同基金是投资基金中历史最长、规模最大的一类基金，不论在资产总值、基金只数还是投资者数量上都占绝对优势。 45. 套期保值的目的是为了( )。 A 获得实物商品 B 获得金融商品 C 消灭风险 D 规避价格风险答案:D [解析] 套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制。它的目的是为了规避价格风险。 46. 以下关于利率期货的说法错误的是( )。 A 按所指向的基础资产的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货 B 短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货 C 长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货 D 利率期货的标的资产都是固定收益证券答案:B [解析] 短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，即以货币市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属短期利率期货，包括各种期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等。 47. 关于移动平均线，说法错误的是( )。 A 移动平均线的曲线与趋势线方向保持一致，不轻易改变 B 移动平均线的行动往往提前于大趋势变化 C 移动平均线无论是向上或是向下突破，价格都有继续向突破方向走的意愿 D 移动平均线起到支撑和压力线的作用答案:B [解析] 在原有价格趋势发生反转时，由于MA具有追踪趋势的特性，MA的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势，这是MA的一个极大的弱点。 48. 期货合约是在( )的基础上发展起来的。 A 互换合约 B 期权合约 C 调期合约 D 现货合同和现货远期合约答案:D [解析] 期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。 49. 期货交易每日价格最大涨跌幅度的确定基准是( )。 A 上一交易日的结算价 B 上一交易日的开盘价 C 本日开盘价 D 本日结算价答案:A [解析] 涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的(一般有百分比和固定数量两种形式)。 50. 下列属于商品期货的是( )。 A 原油期货 B 外汇期货 C 利率期货 D 国债期货答案:A [解析] 原油期货属于商品期货中的能源期货，BCD三项属于金融期货。 51. 某玉米看涨期权合约中的执行价格为3.50美元/蒲式耳，而当时玉米期货合约价格为3.60美元/蒲式耳，则该期权肯定为( )。 A 实值期权 B 虚值期权 C 两平期权 D 欧式期权答案:A [解析] 该看涨期权的执行价格低于当时的期货合约价格，则该期权属于实值期权。 52. 期货业协会管理和处理日常工作的机构是( )。 A 理事会 B 会员大会 C 股东大会 D 总经理答案:A [解析] 期货业协会的最高权力机构为会员大会，其管理和处理日常工作的机构是理事会。 53. 多头投机者建仓后，如果市场行情与预料的相反，可以采取( )策略。 A 平均卖高 B 金字塔式买入 C 平均买低 D 买低卖高答案:C [解析] 多头投机者建仓后，如果市场行情与预料的相反，可以继续增仓，以降低平均买价，这种策略为平均买低。 54. 股指期货的交割方式是( )。 A 以某种股票交割 B 以股票组合交割 C 以现金交割 D 以股票指数交割答案:C [解析] 股指期货交割以现金方式进行，即在交割时只计算盈亏而不转移实物，在股指期货合约的交割期，投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约，这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”现象。 55. 当套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大时，在不考虑其他因素影响的情况下，套利者会采取( )方式以获得预期的利润。 A 买进套利 B 卖出套利 C 买进套利或卖出套利 D 不进行套利答案:A [解析] 套利交易关注的是价差变化而不是期货价格的上涨或者下跌，只要价差变大，不管期货价格上涨还是下跌，进行买进套利都会盈利。 56. ( )是世界上最大的期权交易所。 A 芝加哥期权交易所 B 伦敦期权交易所 C 法国国际期货期权交易所 D 新加坡国际金融交易所答案:A [解析] 芝加哥期权交易所(CBOE)成立于1973年4月26日，是由芝加哥期货交易所(CBOT)的会员所组建，是世界上最大的期权交易所。 57. 大连大豆期货市场某一合约的卖出价为2100元/吨，买入价为2103元/吨，前一成交价为2101元/吨，那么该合约的撮合成交价应为( )元/吨。 A 2100 B 2101 C 2102 D 2103 答案:B [解析] 成交价为卖出价、买入价和前一成交价中的居中价格。2103＞2101＞2100，因此，撮合成交价为2101元/吨。 58. 世界上第一个现代意义上的结算机构是( )。 A 美国期货交易所结算公司 B 芝加哥期货交易所结算公司 C 东京期货交易所结算公司 D 伦敦期货交易所结算公司答案:B [解析] 1925年，芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司进行结算，此时，现代意义上的结算机构产生了。 59. 在正向市场中，当基差走弱时，代表( )。 A 期货价格上涨的幅度较现货价格大 B 期货价格上涨的幅度较现货价格小 C 期货价格下跌的幅度较现货价格大 D 期货价格下跌的幅度较现货价格小答案:A [解析] 在正向市场中，当基差走弱时，基差为负且绝对数值越来越大。 60. 2006年9月8日，中国金融期货交易所在( )挂牌成立。 A 北京 B 上海 C 天津 D 深圳答案:B [解析] 2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。该交易所是由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的。二、多项选择题 (在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求) 61. 期货市场具有发现价格的功能，这主要是因为( )。 A 期货市场有规避风险的功能 B 期货价格反映大多数人的预测，能够比较接近地反映供求变动趋势 C 期货交易参与者众多，汇集买家和卖家，代表供求双方力量，有助于价格的形成 D 期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化答案:B,C,D [解析] 规避风险和价格发现是期货市场的两个基本功能，两者之间有一定联系，但没有因果关系。 62. 环球期货交易系统(GIOBEX)是由下列哪些机构联合推出的?( ) A 芝加哥商业交易所 B 芝加哥期货交易所 C 路透社 D 欧洲期货交易所答案:A,B,C [解析] 1991年芝加哥商业交易所、芝加哥期货交易所与路透社合作推出了环球期货交易系统(GLOBEX)。 63. 关于涨跌停板制度，下列表述正确的有( )。 A 涨跌停板的实施，能够有效地减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击而造成的狂涨暴跌 B 减缓每一交易日的价格波动 C 交易所、会员和客户可能的损失被控制在相对较小的范围内 D 能将风险控制在一个交易日之内答案:A,B,C [解析] 每日结算制度能将风险控制在一个交易日之内。 64. 期货投机者的作用是( )。 A 是期货市场的必备构成要素 B 使套期保值者能够转移价格风险 C 使市场有充分的流动性 D 放大交易量答案:B,C [解析] 投机交易在期货市场上有增加市场流动性和承担套期保值者转嫁风险的作用，有利于期货交易的顺利进行和期货市场的正常运转。它是期货市场套期保值功能和价格发现功能得以发挥的重要条件之一。 65. 利率期货的空头套期保值者在期货市场上卖空利率期货合约，其预期( )。 A 债券价格上升 B 债券价格下跌 C 市场利率上升 D 市场利率下跌答案:B,C [解析] 空头套期保值的操作是在期货市场上卖空利率期货合约。卖空的原因是预期债券价格将会下跌，而这种下跌是因为市场利率上升所引致的。 66. 期货市场的相关服务机构包括( )。 A 会计师事务所 B 律师事务所 C 资产评估机构 D 介绍经纪商答案:A,B,C,D [解析] 除ABCD四项之外，期货市场的相关服务机构还包括：交割仓库；结算银行；信息服务公司等。 67. 下列股价指数中采用几何平均法计算的是( )。 A 金融时报30指数 B 价值线综合指数 C 恒生指数 D 道·琼斯指数答案:A,B [解析] 恒生指数采用加权平均法计算，道·琼斯指数采取算术平均法计算。 68. 关于道氏理论的主要内容，以下描述正确的是( )。 A 市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为 B 市场波动可分为两种趋势 C 交易量在确定趋势中有一定的作用 D 开盘价是最重要的价格答案:A,C [解析] 道氏理论认为，市场波动可分为三种趋势，收盘价是最重要的价格。 69. 期货交易与远期交易的区别包括( )。 A 交易对象不同 B 功能作用不同 C 履约方式不同 D 信用风险不同答案:A,B,C,D [解析] 除ABCD四项之外，两者的保证金制度也不同。期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的5%～10%；而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。 70. 在期货交易中，与公开喊价相比较，电子化交易具有的优势包括( )。 A 可以部分取代交易大厅和经纪人 B 降低市场参与者的交易成本 C 突破地域限制 D 交易差错率较低答案:A,B,C,D [解析] 与公开喊价相比，电子化交易所具有的优势：①提高了交易速度；②降低了市场参与者的交易成本；③突破了时空的限制，增加了交易品种，扩大了市场覆盖面，延长了交易时间且更具连续性；④使交易更为公平，无论市场参与者是否居住在同一城市，只要通过许可都可参与同一市场的交易；⑤具有更高的市场透明度和较低的交易差错率；⑥可以部分取代交易大厅和经纪人。 71. 关于期货期权的说法正确的是( )。 A 它的标的物是期货合约，而不是现货合约 B 卖出看涨期权所面临的最大可能收益是权利金，而可能面临的亏损是无限大的 C 买卖期权的双方都有卖或不卖、买或不买相关期货合约的权利 D 期货期权交易中的权利义务是不对称的答案:A,B,D [解析] 只有期权买方有卖或不卖，买或不买相关期货合约的权利。 72. 期货交易所为交易双方提供结算交割服务和履约担保，实行严格的结算交割制度，下列有关结算公式描述正确的有( )。 A 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏 B 持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏 C 历史持仓盈亏=(当日结算价-开仓当日结算价)持仓量 D 平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏答案:A,B,D [解析] 历史持仓盈亏=(当日结算价-上一日结算价)×持仓量。 73. 期货市场在微观经济中的作用有( )。 A 锁定生产成本，实现预期利润 B 使企业可以规避价格风险 C 使企业可以任意控制产品的市场价格 D 提高合约兑现率答案:A,B,D [解析] 除ABD三项之外，期货市场在微观经济中的作用还包括降低流通费用，稳定产销关系等。 74. 以下关于我国期货市场期货品种的交易代码表述不正确的有( )。 A 豆粕合约为M B 绿豆合约为RU C 阴极铜合约为CU D 天然橡胶合约为CN 答案:B,D [解析] 绿豆合约为GN，天然橡胶合约为RU。 75. 早期的期货市场对于供给方来讲，起到了( )的作用。 A 稳定货源 B 锁住生产成本 C 规避价格波动 D 锁住经营成本答案:B,C [解析] 对于供给方来讲，通过签定合约提前卖掉产品，锁住生产成本，不受价格季节性、临时性波动的影响。 76. 交割仓库的设置条件有( )。 A 交通运输较为便利 B 能计算和确定较为合理的贴水标准 C 在期货交易所附近 D 交割仓库所在地及其周边地区有相当规模的商品流通量答案:A,D [解析] 交割仓库设置必须考虑的因素是交通运输状况和仓库所在地及其周边地区的商品流通量。 77. 期货投机中，选择入市的时机分为( )等步骤。 A 采用基本分析法，仔细研究市场状况 B 准备好资金 C 权衡风险和获利前景 D 决定入市的具体时间答案:A,C,D [解析] B项准备好资金是必须的，但不能算作一个完整的步骤。 78. 世界上主要的豆粕进口国是( )。 A 中东 B 欧盟各国 C 大部分东亚国家 D 前苏联各国答案:B,C,D [解析] 世界上主要的豆粕进口国是欧盟各国、前苏联各国、大部分东亚国家等。 79. 金融期货交易的类型主要有( )。 A 外汇期货 B 利率期货 C 股票期货 D 股票价格指数期货答案:A,B,D [解析] 金融期货可分为三大类：外汇期货、利率期货和股票价格指数期货。一般把股票期货归于股指期货。 80. 金融期货的功能主要有( )。 A 投资功能 B 套期保值功能 C 筹资功能 D 价格发现功能答案:B,D [解析] 证券市场具有投资和筹资的功能。 81. 无论期货交易是盈是亏，客户必须按规定向交易所交付( )。 A 佣金 B 交易手续费 C 保险费 D 保证金所占用资金而应付的利息答案:A,B [解析] 只要从事期货交易，就必须交付佣金和交易手续费。 82. 根据交易者在市场中所建立的交易部位不同，跨期套利一般分为( )。 A 近月套利 B 牛市套利 C 熊市套利 D 远月套利答案:B,C [解析] 近月套利和远月套利是根据交易者买卖合约的时间来划分的。 83. 以下关于公开喊价方式的两种形式，划分正确的是( )。 A 连续竟价制和动盘 B 一节一价制和静盘 C 连续竞价制和一节一价制 D 动盘和静盘答案:C,D [解析] 公开喊价方式可分为两种形式：连续竞价制(动盘)和一节一价制(静盘)。 84. 投机的作用包括( )。 A 消除价格风险 B 促进价格发现 C 减缓价格波动 D 提高市场流动性答案:B,C,D [解析] 投机者只是承担了价格风险，并没有消除价格风险。 85. 以下属于外汇期货合约的有( )。 A CME的日元期货合约 B IMM的欧洲美元期货合约 C SIMEX的美元期货合约 D CBOT的美国长期国库券期货合约答案:A,C [解析] IMM的欧洲美元期货合约、CBOT的美国长期国库券期货合约均属于利率期货合约。 86. 3月20 日，某交易所的5月份大豆合约的价格是1790元/吨，9月份大豆合约的价格是1770元/吨。如果某投机者采用牛市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利的有( )。 A 5月份大豆合约的价格保持不变，9月份大豆合约的价格跌至1760元/吨 B 5月份大豆合约的价格涨至1800元/吨，9月份大豆合约的价格保持不变 C 5月份大豆合约的价格跌至1780元/吨，9月份大豆合约的价格跌至1750元/吨 D 5月份大豆合约的价格涨至1810元/吨，9月份大豆合约的价格涨至1780元/吨答案:A,B,C,D [解析] 牛市套利策略为买入近期期货合约同时卖出远期合约。 A项盈利为：(1790-1790)+(1770-1760)=10(元/吨)； B项盈利为：(1800-1790)+(1770-1770)=30(元/吨)； C项盈利为：(1780-1790)+(1770-1750)=10(元/吨)； D项盈利为：(1810-1790)+(1770-1780)=10(元/吨)；因此，ABCD四项均获利。 87. 在会员制期货交易所中，会员的基本权利包括( )。 A 参加会员大会，行使表决权、申诉权 B 在期货交易所内进行期货交易 C 按规定转让会员资格 D 主持会员大会答案:A,B,C [解析] D项应为联名提议召开临时会员大会。 88. 在正向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则会导致近期合约价格的( )远期合约，交易者可以通过卖出近期合约的同时买入远期合约而进行熊市套利。 A 上升幅度大于 B 下降幅度小于 C 上升幅度小于 D 下降幅度大于答案:C,D [解析] 熊市套利的操作是买入远期月份合约的同时卖出近期月份合约，要求近期合约价格上升幅度小于远期合约或近期月份合约价格下降幅度大于远期合约，从而在合约对冲时出现盈利。 89. 预期利率上升时，应进行( )交易。 A 利率期货多头 B 利率期货空头 C 远期利率协议(作为买方) D 远期利率协议(作为卖方) 答案:A,C [解析] 预期利率上升时，利率期货的价格将下降，故持有利率期货多头能获利。作为远期利率协议的买方，将能以比市场更低的利率获得贷款，故能获利。 90. 目前，我国上海期货交易所上市的期货品种包括( )等。 A 铝 B 天然橡胶 C 黄金 D 胶合板答案:A,B,D [解析] 除ABD三项之外，上海期货交易所上市的期货品种还包括铜、锌、燃料油和籼米。 91. 下列债务凭证中不属于商业信用的是( )。 A 商业本票 B 商业汇票 C 国债 D 银行存单答案:C,D [解析] C项国债属于国家信用，D项银行存单属于银行信用。 92. 企业在运用货币期权来套期保值时，正确的做法是( )。 A 当企业有应付外币账款时，买入看涨期权 B 当企业有应收外币账款时，买入看涨期权 C 当企业有应付外币账款时，买入看跌期权 D 当企业有应收外币账款时，买入看跌期权答案:A,D [解析] 根据期权合约的特性，企业可以通过买入看涨期权为应付账款套期保值：当有效期满外币升值时，可以行使期权合约，按约定价格买入外汇；否则就放弃这一权利，按当时的即期汇率买入外汇。同理，企业可以通过买入看跌期权为应收账款套期保值。 93. 下列( )状况的出现，表示基差走弱。 A 7月时大连商品交易所豆粕9月合约基差为4元/吨，到8月时为3元/吨 B 7月时大连商品交易所豆油9月合约基差为5元/吨，到8月时为-1元/吨 C 7月时上海期货交易所阴极铜9月合约基差为-2元/吨，到8月时为-6元/吨 D 7月时上海期货交易所铝9月合约基差为-2元/吨，到8月时为0元/吨答案:A,B,C [解析] D项表示基差走强。 94. 根据葛兰威尔法则，下列为卖出信号的是( )。 A 平均

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