金融学概论第9章-金融市场.ppt

第第9章章 金融市场金融市场编写组【学习目标学习目标】通过本章的学习，使学生了解金融市场的一般构成及其在经济特征，了解金融市场的分类，掌握金融市场主要的金融工具及其业务运作，着重理解金融衍生工具的种类及其对经济的影响。【本章内容本章内容】9.1金融市场概述金融市场概述9.2货币市场货币市场9.3资本市场资本市场9.4金融衍生工具市场金融衍生工具市场9.5金融市场的风险管理金融市场的风险管理【本章重点本章重点】金融市场主要的金融工具及其业务运作【本章难点本章难点】金融衍生工具对经济的影响【本章引例本章引例】纽约是世界最重要的国际金融中心之一。第二次世界大战以后，纽约金融市场在国际金融领域中的地位进一步加强。美国凭借其在战争时期膨胀起来的强大经济和金融实力，建立了以美元为中心的资本主义货币体系，使美元成为世界最主要的储备货币和国际清算货币。西方资本主义国家和发展中国家的外汇储备中大部分是美元资产，存放在美国，由纽约联邦储备银行代为保管。纽约金融市场按交易对象划分，主要包括外汇市场、货币市场和资本市场。纽约外汇市场美国的、也是世界上最主要的外汇市场之一。纽约外汇市场并无固定的交易场所，所有的外汇交易都是通过电话、电报和电传等通讯设备，在纽约的商业银行与外汇市场经纪人之间进行。这种联络就组成了纽约银行间的外汇市场。纽约货币市场即纽约短期资金的借贷市场，是资本主义世界主要货币市场中交易量最大的一个。除纽约市金融机构、工商业和私人在这里进行交易外，每天还有大量短期资金从美国和世界各地涌入流出。和外汇市场一样，纽约货币市场也没有一个固定的场所，交易都是供求双方直接或通过经纪人进行的。在纽约货币市场的交易，按交易对象可分为：联邦基金市场、政府库券市场、银行可转让定期存单市场、银行承兑汇票市场和商业票据市场等。纽约资本市场是世界最大的经营中、长期借贷资金的资本市场。可分为债券市场和股票市场。纽约债券市场交易的主要对象是：政府债券、公司债券、外国债券。纽约股票市场是纽约资本市场的一个组成部分。在美国，有10多家证券交易所按证券交易法注册，被列为全国性的交易所。其中纽约证券交易所、NASDAQ和美国证券交易所最大，它们都设在纽约。问题对比纽约金融市场，上海在建立国际金融中心的过程中还有那些方面需要提高？9.19.1金融市场概述金融市场概述9.1.19.1.1金融市场概念金融市场概念金融市场是指实现货币资金借贷、办理各种票据和有价证券买金融市场是指实现货币资金借贷、办理各种票据和有价证券买卖的领域。金融市场有广义和狭义之分。卖的领域。金融市场有广义和狭义之分。9.1.29.1.2金融市场的基本要素金融市场的基本要素1 1）参与者）参与者2 2）金融工具）金融工具3 3）交易价格金融市场的交易价格是利率）交易价格金融市场的交易价格是利率4 4）组织形式）组织形式（1 1）有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式）有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式（2 2）柜台）柜台(店头店头)交易方式交易方式（3 3）借助电子计算机网络或其他电讯手段实现交易的方式）借助电子计算机网络或其他电讯手段实现交易的方式 9.19.1金融市场概述金融市场概述9.1.39.1.3金融市场分类金融市场分类1 1）按照所交易金融资产的期限划分，金融市场或分为货币市场）按照所交易金融资产的期限划分，金融市场或分为货币市场和资本市场。和资本市场。2 2）按照组织方式分，金融市场可分为有组织的市场和无组织的）按照组织方式分，金融市场可分为有组织的市场和无组织的市场市场此外，按照市场中作为市场主体的金融机构的性质分，可将金此外，按照市场中作为市场主体的金融机构的性质分，可将金融市场分为银行市场、保险市场、证券市场；融市场分为银行市场、保险市场、证券市场；按照金融资产的新旧程度分，可以将金融市场划分为发行市场按照金融资产的新旧程度分，可以将金融市场划分为发行市场和流通市场按照金融资产的性质分，可以将金融市场划分为股和流通市场按照金融资产的性质分，可以将金融市场划分为股权市场和债权市场；权市场和债权市场；按照开放程度分，可以将金融市场划分为国内金融市场和国际按照开放程度分，可以将金融市场划分为国内金融市场和国际金融市场；金融市场；按照金融交易支付特征分，可以将金融市场划分为现货市场和按照金融交易支付特征分，可以将金融市场划分为现货市场和期货市场；期货市场；按照金融创新程度分，可以将金融市场划分为传统金融市场和按照金融创新程度分，可以将金融市场划分为传统金融市场和衍生品市场；衍生品市场；按照市场发展程度分，可以将金融市场划分按照市场发展程度分，可以将金融市场划分为成熟市场和新兴成熟市场和新兴市场。市场。9.29.2货币市场货币市场9.2.1货币市场的特征货币市场的特征9.2.2货币市场的类型货币市场的类型9.2.2.1同业拆借市场同业拆借市场9.2.2.2商业票据市场商业票据市场票据市场可分为票据承兑市场、票据贴现市场和本票市场。票据市场可分为票据承兑市场、票据贴现市场和本票市场。9.2.2.3可转让大额定期存单市场可转让大额定期存单市场9.2.2.4短期债券市场短期债券市场1）国库券）国库券2）短期市政债券）短期市政债券9.3.19.3.1资本市场的特征资本市场的特征1 1）期限长，有利于资金充分使用）期限长，有利于资金充分使用2 2）风险性大，投资者必须关注资金的安全性问题）风险性大，投资者必须关注资金的安全性问题3 3）盈利性高，对市场参与者具有很大吸引力）盈利性高，对市场参与者具有很大吸引力4 4）市场行情受多种因素影响，灵敏度强）市场行情受多种因素影响，灵敏度强5 5）资本市场的交易活动主要是集中在固定场所即证券交易所内进行的）资本市场的交易活动主要是集中在固定场所即证券交易所内进行的9.3.29.3.2资本市场工具资本市场工具1 1）股票）股票(1)(1)股票的概念股票的概念(2)(2)股票的特点股票的特点(3)(3)股票的类型股票的类型普通股与优先股。普通股与优先股。记名股与无记名股。记名股与无记名股。有票面额股与无票面额股。有票面额股与无票面额股。蓝筹股和成长股。蓝筹股和成长股。A A股、股、B B股、股、H H股和股和N N股股9.39.3资本市场资本市场2 2）债券）债券(1)(1)债券的概念债券的概念(2)(2)债券的特征债券的特征偿还性。偿还性。流动性。流动性。安全性。安全性。收益性。收益性。(3)(3)债券的种类债券的种类按照债券发行单位的不同，可以划分为政府债券、公司债券按照债券发行单位的不同，可以划分为政府债券、公司债券和金融债券。和金融债券。按照债券的偿还期限，可以分为短期债券、中期债券和长期按照债券的偿还期限，可以分为短期债券、中期债券和长期债券。债券。按照债券是否有担保，可以分为担保债券和信用债券。按照债券是否有担保，可以分为担保债券和信用债券。按照债券的利率是否固定，可以分为固定利率债券和浮动利按照债券的利率是否固定，可以分为固定利率债券和浮动利率债券。率债券。按照债券的利息支付方式，可以分为息票债券和折扣债券。按照债券的利息支付方式，可以分为息票债券和折扣债券。3 3）投资基金）投资基金(1)(1)投资基金概念投资基金概念 (2)(2)投资基金的特点投资基金的特点社会游资与专业管理紧密结合。社会游资与专业管理紧密结合。化零为整与化整为零相结合。化零为整与化整为零相结合。投资基金的商事活动主要表现为间接投资。投资基金的商事活动主要表现为间接投资。(3)(3)投资基金的种类投资基金的种类根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。金和封闭式基金。根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。约型投资基金。根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。金、收入型投资基金和平衡型投资基金。根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等基金等此外，根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际此外，根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金、国家基金和区域基金等。基金、海外基金、国内基金、国家基金和区域基金等。9.4金融衍生工具市场9.4.1 金融衍生工具的发展9.4.2金融衍生工具的种类1）按合约类的标准分类(1)金融远期(2)金融期货(3)金融期权(4)金融互换2）按相关资产标准分类3）按衍生次序的标准分类4）按交易场所的标准分类9.4.3金融衍生工具的功能与风险1）金融衍生工具的功能(1)转移价格风险。(2)形成权威性价格(3)提高资产管理质量。(4)提高资信度。2）金融衍生工具的风险9.5.金融市场的风险管理9.5.1金融风险的概念9.5.2金融市场的风险分类1）按照风险的性质划分2）按照风险的地域范围划分3）按照风险的对象划分9.5.3金融市场的风险管理1）保持证券的流动性2）进行有效的证券组合3）套期保值措施（1）股票指数期权（2）股票指数期货。【本章小结本章小结】1.金融市场是指实现货币资金借贷、办理各种票据和有价证券买卖的领域。按照所交易金融资产的期限划分，金融市场或分为货币市场和资本市场；按照组织方式分，金融市场可分为有组织的市场和无组织的市场；按照金融资产的新旧程度分，可以将金融市场划分为发行市场和流通市场。2.货币市场是进行短期资金融通的市场，其交易主体和交易对象十分广泛，既有直接融资如短期国库券交易、票据交易等交易活动，又有间接融资如银行短期信贷、短期回购等交易；既有银行内的交易，也有银行外的交易。3.资本市场又称长期资金市场，是指融通长期性(通常是1年以上)资金的市场。资本市场工具包括：股票、债券、投资基金。4.金融衍生工具是指其价值依赖于原生性金融工具的一类金融产品。金融衍生工具往往根据原生金融工具预期价格的变化定值。金融衍生工具有转移价格风险、形成权威性价格、提高资产管理质量、提高资信度的功能5.金融风险是在金融活动中，由于多种因素发生不确定的变化，从而导致行为人蒙受损失的可能性。【课堂讨论题课堂讨论题】1.我国的资本市场现状如何？怎样大力发展我国的资本市场？2.我购买了支持职业足球队的股票，想采取多样化措施，是买进支持篮球队的股票，还是买进一家医药公司的股票？这种投资哪一种可以减少我所面临的总体风险？为什么？复习思考题复习思考题1.试述金融市场的概念及其构成要素。2.试述金融市场的特征3.货币市场有哪些子市场构成？4.什么是股票，其种类有哪些？5.什么是债券，其种类有哪些？6.什么是投资基金，其种类有哪些？7.试述金融风险的种类。8.试述金融市场风险管理的措施。