生物制药行业风险分析报告251页.doc

2011年生物制药行业风险分析报告
摘 要
一、2010年生物制药行业发展环境
2010年国内生产总值增速比上年同期回落。总体来看，我国经济增长速度高位趋缓。在全球金融危机的影响下，2011年我国的GDP增长速度预计维持在8%左右。2010年我国工业生产放缓，投资、消费加快，出口增速回落，预计2011年我国进出口月度负增长将成为常态。而CPI高位回落，PPI持续攀升，预计2009物价继续回落是基本趋势｡
全球的金融危机主要会造成出口型的企业的市场份额减少。此外，以出口为主的原料药企业和从境外金融机构获取资本的本土企业，有遭受违约的风险。对本土药品研发企业，“金融风暴”可能是前所未有的成长机遇。国家将加大对于医保的财政投入，投资48亿元用于基层医疗建设，加大对于生物制药产业的创新投资扶持。国内扩大内需的政策会给生物制药行业带来新的机遇。
2010年，国家颁布的与生物制药相关的法令和政策主要体现在两个方面。一方面，国家鼓励、支持生物制药的研发和生产；另一方面，国家严格控制药品质量，加大市场监控力度。其主要目的是要规范生物制药行业，促其高水平、高质量发展。生物制药行业的主要政策发展趋势是大力支持生物制药行业、加大对生物制药的监管力度、降低药品价格等等。
我国生物制药行业的产能利用率由于各种原因一直不高。原料血浆供应紧张使得血液制品公司产能利用率处于较低水平。疫苗免保护期为半年，动物须半年注射一次，企业的生产有明显的季节性，这会影响到企业生产的产能利用率。此外，由于市场前景的诱导，许多企业纷纷引进国外生产线，导致低水平复制较多，产能过剩。治疗性抗体、核酸药物、治疗性疫苗、基因治疗和细胞治疗药物等等将是未来生物技术发展较快的几个方向。
二、2010年生物制药行业发展情况
受全球金融危机的影响，生物制药行业部分企业受到一定的影响，但整体市场表现良好。2004年至2010年，我国生物制药行业资产规模持续增长，在2010年行业总资产金额达到842亿元。

数据来源：国家统计局
2004-2010年我国生物制药行业资产规模
随着国家投入加大，以及外资对中国生物制药行业的看好，生物制药行业工业总产值持续五年保持快速的增长，由2004年的245亿元增长到2010年的760亿元，增长2倍多，产量大幅增长，充分体现了我国生物制药市场作为新兴市场快速增长的态势。
同时，生物制药行业销售收入连续五年保持上升的态势，2010年实现销售收入700.89亿元。受惠于政府推行《人人享有基本医疗保障的权利》的政策，在建设覆盖城乡居民的基本保健制度方面大量财政资源的投入以及市民生活水平的提高，医药行业的消费规模将持续扩大。

数据来源：世经未来整理
2004-2010年生物制药行业销售收入增长情况
2011年，生物制药行业在建及拟建项目10余项。从地域来看，主要集中在国家的中部和沿海经济比较发达的区域；从品种上看，包括疫苗产品、诊断试剂和部分抗癌产品等；从投资规模看，大部分在8000万元以上，最高的达到65000万元。在建及拟建项目稳定的增长，给行业的发展注入了活力。
三、2010年生物制药行业竞争状况
我国生物制药行业的集中程度日益加大。国家要淘汰落后产能，优化产业结构。所以，相应的政策和法律对生物制药行业进入壁垒的影响特点是：鼓励高水平进入。资本方面，由于生物制药行业的特点就是高投入、投资周期长，所以行业对资金的依赖程度很高。

数据来源：国家统计局
CR10资产、收入集中程度
我国生物制药企业在国家优惠政策和科研支持下，已有小幅发展，然而只是在某些低层次上无序竞争，在顶尖科技上仍落后于已形成规模经济的国际大企业。所以，在国际一体化的过程中，跨国公司对国内企业的渗透作用不容忽视。我国生物制药行业的替代威胁主要有来自进口药品，三资企业药品、其他化学药品和中药的压力。
我国生物医药产业发展的基本情况主要表现为：创新能力逐步提高、研发能力不断提高、新型产品不断涌现、产业发展初具规模，发展速度较快等等。但同时也暴露了很多不足。针对我国国情，国家对生物产业的发展制定了三步走的战略。产业现在正处于第一阶段。
四、2010年生物制药行业全球市场情况及我国进出口情况
伴随着全世界对生物药物需求的日益增加，以及生物技术快速发展带来的生产效率和生产规模的极大改善，全球的生物制药产业正在以前所未有的速度持续发展。作为全球新药最主要的研发主体，全球生物科技公司呈现出迅猛发展的势头，而且全球的生物制药企业分布呈现高度集中的态势。
中国的药品消费市场增速在全球范围内均是最大的，反映出中国医药消费市场强大的需求潜力。限于我过生物制药还处于发展的初始阶段，国内研发产品与国际生物制药行业领先的产品还有相当的差距。未来几年的生物制药进口缺口仍然存在，需要进口药品以满足我国日益增长的需求。而随着我国生物制药水平的不断发展，出口也将有所增长。
同时，国家对某些药品管制的渐渐放松，我国对进口药品的消费越来越大，国外的一些高技术含量的药品渐渐的进入我国市场，对我国本土生物医药行业的冲击会有所加大，国内的生物制药行业的公司应提高警惕，及早做好准备。
五、2010年生物制药行业财务状况
生物制药行业近几年来三费一直保持在很低的水平，增速也低于医药行业的其他子行业，这反映了本行业公司的良好管理控制能力，同时，也与行业规模不断扩大、竞争日益激烈以及医疗体制改革等外部条件有关。从下图中可以看出生物制药行业的销售费用、管理费用和财务费用所占比重自2004年起一直保持下降的趋势，体现了生物制药行业整体运营水平的提升。

数据来源：国家统计局
2004-2010年生物制药行业三费比重变动图
由于医药本身属于基本消费品，其销售量和利润是受经济状况影响较小。所以尽管在全球金融危机的大背景下，我国生物制药行业的销售收入和利润也一直保持上升的趋势。从2004年到2010年，生物制药行业的资产报酬率一直保持上升的趋势，由2004年的6.91%持续增长到2010年的12.23%，反映了企业较高的投入产出水平。行业的流动资产周转率由2004年的1.13次持续增长到2010年的1.86次，产成品周转率从7.19次提高到12.13次。而且，行业的资产总额增长率从2006年的9.24%持续增长达到2010年的16.12%。
2004-2010年生物制药行业主要财务指标对比分析

2004
2005
2006
2007
2008

盈利能力
销售毛利率(%)
34.01
32.30
29.73
30.67
28.17
销售利润率(%)
10.12
10.75
10.58
12.51
11.97
资产报酬率(%)
6.91
8.08
9.07
11.39
12.23

偿债能力
负债率(%)
44.84
44.03
43.78
43.76
44.39
亏损面(%)
22.68
18.04
20.48
18.62
20.27
利息保障倍数（倍）
5.94
7.59
7.54
9.36
8.98

发展能力
销售收入增长率（％）
22.08
30.21
25.50
22.14
29.81
利润总额增长率（%）
14.22
26.63
14.06
45.83
21.81
资产总额增长率（%）
19.42
13.41
9.24
13.01
16.12

营运能力
应收帐款周转率（次）
4.23
5.01
5.58
5.86
6.94
产成品周转率（次）
7.19
8.10
9.65
11.38
12.13
流动资产周转率（次）
1.13
1.30
1.49
1.67
1.86
资料来源：国家统计局
从这些指标来看，预计生物制药行业整体将保持稳定的增长。随着生产技术的提高与成本的降低，行业的盈利能力还有很大提升空间，行业的营运状态将更加成熟，行业的发展能力将持续的提高。
六、2010年生物制药行业区域发展情况
我国的生物制药行业还处于发展的起步时期。整个行业的竞争比较激烈，未来几年，基本上是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米，虾米不断长的格局。
数据来源：国家统计局
2010年生物制药行业不同类型企业数量比重
广东省生物制药的发展水平与北京、上海等同属国内先进行列。2010年，由于生物医药“深圳军团”频频打响“资本战”，广东省生物制药行业资产、收入和利润在全国所占比重在08年发展迅速，盈利能力正在不断增强，偿债能力较强。目前，深圳已经成为生物医药产业发展的新高地。因为深圳在生物医药产业上的领先优势，国家发改委在认定第一批国家生物产业基地时，深圳名列其中。广东省生物制药发展，前景广阔。
浙江省作为一个生物制药重要省份，在全国的生物制药行业中占据着重要地位，其资产和收入所占比重一直居于前列，2010年分别列于第三位和第二位。浙江省生物制药行业具备较强的发展能力、获利能力和偿债能力。浙江省将致力于积极发展生物制药，做强做大药物制剂，加快推进中药现代化。规划至2012年末，初步建成具有较强国内外市场竞争力的重要医药产业基地。
江苏省资产和收入比重一直排在全国的前列。江苏省生物制药行业发展势头迅猛，扩张速度较快，而且外资制药巨头也纷纷进入江苏省一些重要城市进行药品的研发和生产，南京、苏州和无锡等比较发达的城市无疑是今后生物制药产业基地的优先选择。
上海市生物制药行业虽以小型企业为主，但其毛利润却居于全国平均水平之上，有较高的盈利空间。上海市具有一批有竞争力的企业，具有很好的发展前景。因此，中型企业的比重将会进一步加大。作为政府重点支持的新兴高技术产业之一，上海市的生物制药产业从总体上将保持了健康、持续、快速发展的态势。
七、2010年生物制药行业子行业发展情况
我国血液制品行业保持快速稳定增长：随着人口的增长、恶性疾病发病率的提高和国民经济的增长，血液制品市场需求保持15%以上的年增长率；进口限制和2001年起我国不再批准设立新的血液制品企业提供了相对稳定的行业竞争环境；单采血浆站改制后，血液制品行业产业链上下游打通，有利于行业的长期发展；行业监管将日益严格。尽管采浆力度将加大，未来两三年血浆供应紧张的情况可能不会出现实质转变，因此导致的血液制品价格应该持续维持在高位。
2010年2月19日，卫生部下发了《扩大国家免疫规划实施方案》。在政策导向带来利好的同时，疫苗产业面临市场扩容的大好机遇。随着国家免疫计划的不断扩大和完善，对疫苗产品的需求势必不断扩大。因而我国疫苗市场行业供给企业将不断整合技术和资本，以提高产能，满足疫苗市场的需求缺口。
国内核酸诊断试剂血筛市场在2010年度启动，针对乙肝、丙肝、艾滋病病毒的核酸诊断试剂也引入血筛市场。目前，核酸诊断试剂血筛相关产品的价格尚未出来，预计该市场将会有3亿元左右的规模，该领域的受益公司将是国内上市的诊断试剂生产企业。国家在2010年下半年出台的相关强制性法规是比较乐观的，因此，血筛市场的明显启动可能要到2011年。
目前中国的基因药品以仿制为主，许多企业或上市公司由购买批文而涉足其中，进入成本本身就不高，因此价格下调空间很大。不但零售价可调，出厂价也有下调余地。基因工程药品主动降价可有效挖掘隐性的购买力市场，扩大高科技产品的市场份额。通过导入优胜劣汰机制，规范厂家竞争行为，推动医药企业技术革新，降低成本，提高质量，扩大规模，改善医药企业低水平重复、布点散、规模小、产能低、实力弱、市场份额小的现象，使资源向优势企业集中。
八、2010年生物制药行业重点企业发展情况
我们选择主营业务包含生物制药类产品的上市医药企业共30家进行对比分析。并从中选择了四家重点公司做了分析。
北京双鹭药业股份有限公司主要从事基因工程药物的研究开发、生产和经营。公司上市以来，业绩稳健增长，盈利能力逐步提升。主营收入、净利润和经营性现金流虽有季节性波动，但仍呈健康稳步向上的增长态势；公司产品主要核心领域为抗肿瘤药物、肝病治疗用药、和两者的辅助治疗用药，而肝病和肿瘤药市场都具有容量大、重复用药的大病种特点。双鹭公司的主要发展策略是以研发创新为导向的外延式扩张。公司除了依靠自身较强的研发实力，不断推出适合市场的新产品，实现内生性快速成长外，还不断地对外投资扩张。但公司能在市场上占据绝对优势地位的产品不多。面临的竞争压力较大。总体来看，公司有比较明显的竞争优势。
华兰生物工程股份有限公司成立于1992年，是从事血液制品研发和生产的国家级重点高新技术企业，并于1998年首家通过了血液制品行业的GMP认证。2010年生物制药产品销售价格的提高，和控股疫苗公司产品的上市，是华兰生物股份有限公司营业收入大幅提高的主要原因。华兰生物工程股份公司主导产品为血液制品和疫苗、基因工程药物。公司未来几年将在巩固其血液制品行业龙头地位的基础上，积极扩大产业链条，向疫苗、基因药物领域拓展，逐步发展成为一个集血液制品、疫苗、基因工程药物研发、生产和销售为主的大型生物制品集团。但是公司原料血浆紧张，一直不能满足公司生产的需求，公司产能利用率处于较低水平。随着公司新产品的陆续上市，新产品的学术推广和营销工作都亟待加强。公司经过十多年高速发展，目前生产规模、市场占有率均居行业前列。“华兰”品牌目前在业内享有较高的知名度和美誉度。
上海科华生物工程股份有限公司创立于1981年，是中国规模最大的医疗诊断用品产业基地。历经多年积累，科华生物已经成为中国体外临床诊断行业的龙头企业。公司的业务主要分为诊断试剂、仪器和基因工程药物三个部分，前二者是公司收入及利润的主要来源。科华生物原来是一个以内生性增长为主的公司。从2007年开始，公司将内外兼修，除了内生性增长以外，将加快外延式扩张步伐，保持业绩的持续稳定增长。由于公司产品线还处于扩张阶段，这会在一定程度上形成资金周转困难的风险，尤其是当前经济环境不好的局面下。但科华生物股份有限公司兼具品牌、质量、规模和价格优势的本土企业在未来的发展中将更能适应中国医疗诊断市场竞争格局的变化。
深圳一致药业股份有限公司是集制药工业、药品分销、零售连锁为一体的综合性医药上市公司，拥有从医药上游到终端的生产、分销、物流、零售四大业态资源，属下企业分布于广东、广西两省。一致药业的业务主要包括医药商业和医药工业，医药工业的主体致君制药主营头孢类抗生素、呼吸系统用药等产品。其中头孢类产品占销售收入的主体部分， 但2006年之后，头孢类产品的毛利率下滑较快。公司管理水平不高，运营成本高，资产负债率高。但随着国家医疗体制改革的进一步深入，基本医药制度的建立、社区医疗保险制度和新农村合作医疗制度的建立及全面覆盖，对必需医疗药品的需求将稳步增加，生物制品生产企业将获得良好的发展机遇和外部环境。
九、2011年生物制药行业风险分析
2010年前医改基本思路再发生重大调整的可能性很小，故最大的风险来自费用控制措施对药品消费结构和价格的影响，因为加大医疗费用控制将影响药品生产企业的利润和行业格局。
而且不得不意识到虽然各方面的综合利好因素都在不同程度推进生物制药行业的发展，但是国家在2011年的逐渐放宽的宏观调控政策以及尚在继续进行当中的对整个医药行业大环境的监管和整顿都将对生物制药行业的发展带来很多挑战，甚至在短期内影响行业的发展速度。而行业自身的一些问题，如集中程度尚低，同质性竞争依然激烈，仿制药品将继续攫取相当量的市场份额等等，这些问题也将部分影响该行业的发展，使生物制药企业面临一定的运营风险。
即便如此，从长远看，生物制药行业作为医药行业中最具发展潜力的行业，二十一世纪的焦点行业和希望行业，依旧蕴含着巨大的商机，尤其是行业中那些规模较大而且拥有创新能力的企业，值得进一步关注。
十、2011年生物制药行业投资及信贷建议
我国的生物制药行业从历年数据来看，收入与利润增长速度基本保持在行业水平以上，在我国医药行业稳定发展的带动下，生物制药行业的发展前景广阔。但需要注意的是，由于实施GMP认证，使得很多企业的产能都盲目扩大，导致目前依然存在一定的产能过剩问题。
因此，银行授信时，在看好生物制药行业良好发展前景的同时，要关注部分企业产能过剩的问题，对于没有竞争力的产能扩张建设项目规避授信，支持具有研发和前瞻性的项目。总体上看，应该扩大授信总规模，增加一些研发项目和国家支持类项目的授信，减少重复建设或没有竞争力项目的授信，适当增加长期授信；优化客户地域结构，加大对重点发展地区的授信力度，提高在生物制药行业发展较好地区的市场份额；坚持有进有退的原则，进一步优化客户结构，重点支持优势企业和子行业的龙头企业，退出效益不佳及发展前景不佳的企业。
目 录
第一章 生物制药行业基本情况 18
第一节 生物制药行业的定义及分类 18
第二节 生物制药行业主要的产品种类 19
一、血液制品 19
二、疫苗产品 19
三、诊断试剂 19
四、重组药物 19
第三节 生物制药行业在国民经济中的地位 20
第二章 2010年生物制药行业发展环境分析 21
第一节 2010年宏观经济环境分析 21
一、宏观经济运行 21
二、扩大内需十项措施政策分析 26
三、宏观环境对生物制药行业的影响分析 26
第二节 2010年生物制药行业政策环境分析 28
一、重点政策汇总 28
二、重点政策及重大事件分析 28
三、政策未来发展趋势 31
第三节 2010年生物制药行业社会环境分析 33
一、行业发展社会环境概述 33
二、具体社会环境分析 33
第四节 2010年生物制药行业技术环境分析 36
一、生物制药行业主要技术术语及简要解释 36
二、2010年生物制药行业劳动生产率 37
三、2010年生物制药行业产能利用率 38
四、生物制药行业技术未来发展趋势预测 39
第三章 2010年生物制药行业发展情况分析 41
第一节 生物制药行业规模分析 41
第二节 生物制药行业供给情况分析 42
一、供给情况分析 42
二、供给结构变化分析 42
三、供给预测 44
第三节 生物制药行业需求分析及预测 47
一、销售收入分析 47
二、需求结构变化分析 47
三、需求预测 48
第四节 生物制药行业供需平衡及价格分析 53
一、供需平衡分析及预测 53
二、价格变化分析及预测 54
第四章 2010年生物制药行业竞争状况分析 56
第一节 2010年生物制药行业集中度情况分析及预测 56
第二节 2010年生物制药行业进入与退出壁垒分析 57
一、政治的／法律的影响 57
二、技术的影响 58
三、资金的影响 59
第三节 2010年生物制药行业竞争结构分析 61
一、“波特五力”模型分析 61
二、行业当前竞争特点总结 62
第四节 2010年生物制药行业发展阶段分析 64
一、基本情况 64
二、发展战略规划 65
第五章 生物制药行业全球市场情况及我国进出口情况分析 66
第一节 2010年全球生物制药行业情况分析 66
一、全球生物制药行业市场情况 66
二、全球生物制药行业研发情况 68
第二节 2010年我国生物制药进出口情况分析 70
一、生物制药行业进出口分析 70
二、生物制药行业进出口预测 70
第六章 2010年生物制药行业财务状况分析 72
第一节 2010年生物制药行业三费变化情况 72
第二节 2010年生物制药行业经营效益分析 74
一、生物制药行业效益状况 74
二、生物制药行业盈利能力分析 75
三、生物制药行业营运能力分析 75
四、生物制药行业偿债能力分析 76
五、生物制药行业发展能力分析 76
第三节 2010年行业财务状况总体评价 78
第七章 2010年生物制药行业区域发展情况分析 79
第一节 行业区域分布总体分析及预测 79
一、行业特点分析及预测 79
二、行业规模指标区域分布分析及预测 80
三、行业效益指标区域分布分析及预测 81
第二节 广东省生物制药行业发展分析及预测 84
一、广东省生物制药行业的规模及地位变化 84
二、广东省生物制药行业的经济运行状况分析 85
三、广东省生物制药行业发展趋势预测 86
第三节 浙江省生物制药行业发展分析及预测 88
一、浙江省生物制药行业的规模及地位变化 88
二、浙江省生物制药行业的经济运行状况分析 89
三、浙江省生物制药行业发展趋势预测 90
第四节 江苏省生物制药行业发展分析及预测 92
一、江苏省生物制药行业的规模及地位变化 92
二、江苏省生物制药行业的经济运行状况分析 93
三、江苏省生物制药行业发展趋势预测 95
第五节 上海市生物制药行业发展分析及预测 96
一、上海市生物制药行业的规模及地位变化 96
二、上海市生物制药行业的经济运行状况分析 97
三、上海市生物制药行业发展趋势预测 98
第八章 2010年生物制药子行业发展情况分析 99
第一节 血液制品市场发展情况分析 99
一、血液制品行业发展历程 99
二、血液制品行业产品概况 100
三、血液制品行业供求状况 101
第二节 疫苗市场发展情况分析 103
一、疫苗行业市场概况 103
二、疫苗行业产品概况 103
三、疫苗行业产品供求状况 104
第三节 诊断试剂市场发展情况分析 105
一、诊断试剂市场概况 105
二、诊断试剂供求概况 105
第四节 重组药物市场发展情况分析 107
一、重组药物市场概况 107
二、重组药物供求概况 108
第九章 重点企业发展情况分析 109
第一节 行业内上市公司综合排名及各项指标排名 109
一、总体排名情况 109
二、获利能力分析 110
三、运营能力分析 111
四、偿债能力分析 112
五、发展能力分析 113
第二节 双鹭药业股份有限公司分析 115
一、企业简介 115
二、股权关系 115
三、经营状况分析 116
四、主导产品分析 117
五、企业经营策略和发展战略分析 119
六、SWOT分析 119
七、企业竞争力评价 120
第三节 华兰生物工程股份有限公司发展情况分析 121
一、企业简介 121
二、股权关系结构 121
三、经营状况分析 122
四、主导产品分析 123
五、企业经营策略和发展战略分析 123
六、SWOT分析 124
七、企业竞争力评价 124
第四节 科华生物股份有限公司发展情况分析 125
一、企业简介 125
二、股权关系 125
三、经营状况分析 126
四、主导产品分析 127
五、企业经营策略和发展战略分析 128
六、SWOT分析 129
七、企业竞争力评价 130
第五节 深圳一致药业股份有限公司发展情况分析 131
一、企业简介 131
二、股权关系结构 131
三、经营状况分析 132
四、主导产品分析 132
五、企业经营策略和发展战略分析 133
六、SWOT分析 134
七、企业竞争力评价 134
第十章 2011年生物制药行业风险分析 135
第一节 宏观经济波动风险 135
第二节 政策风险 137
第三节 技术风险 139
第四节 需求风险 141
第五节 竞争风险 142
第六节 产权风险 143
第七节 价格风险 145
一、付费机制改革不可小觑 145
二、药品定价机制改革影响深远 145
第十一章 行业授信机会及建议 147
第一节 行业授信机会及建议 147
一、总体授信机会及授信建议 147
二、子行业授信机会及建议 148
三、区域授信机会及建议 149
四、企业授信机会及建议 150
第二节 产业链授信机会及建议 152
一、医药商业授信机会及建议 152
二、医疗器械行业授信机会及建议 152

附 表
表1 行业代码及名称 18
表2 2004-2010年生物制药行业工业总产值占GDP比重 20
表3 扩大内需十项措施内容 26
表4 国家政策汇总 28
表5 生物制药行业主要技术术语、简写及解释 36
表6 2004-2010年生物制药行业主要指标统计 41
表7 2010年生物制药行业主要在建及拟建项目 44
表8 2004～2010年生物制药行业工业总产值数据 45
表9 2009-2011年生物制药行业工业总产值线性模型预测 46
表10 2002年-2007年全国医保基金收入支出情况 50
表11 2004～2010年生物制药行业销售收入数据 52
表12 2008-2010年生物制药行业销售收入线性模型预测 52
表13 2007年生物制药全球50强 67
表14 2007全球生物医药公司研发投入前五强 69
表15 2007年全球主要药品消费市场的增速 71
表16 2004-2010年生物制药行业主要财务指标对比分析 78
表17 不同规模企业资产结构 79
表18 不同规模企业盈利状况 80
表19 不同规模企业的亏损状况 80
表20 2010年生物制药行业资产和收入地区分布 81
表21 2010年生物制药行业地区盈利状况分析 82
表22 2010年我国生物制药行业亏损区域状况 82
表23 广东省生物制药行业企业类型状况 84
表24 广东省生物制药行业运行状况 86
表25 2007年浙江省生物制药行业企业类型状况 88
表26 2010年浙江省生物制药行业企业类型状况 88
表27 浙江省生物制药行业运行状况 90
表28 2007年江苏省生物制药行业企业类型状况 92
表29 2010年江苏省生物制药行业企业类型状况 92
表30 江苏省生物制药行业运行状况 94
表31 2007年上海市生物制药行业企业类型状况 96
表32 2010年上海市生物制药行业企业类型状况 96
表33 上海市生物制药行业运行状况 98
表34 我国血液制品行业发展历程 99
表35 育苗行业产品概况 103
表36 中国主要的诊断试剂种类和厂家一览表 106
表37 重组药物市场情况 107
表38 上市公司分析指标和权重 109
表39 2010年三季度生物制药行业相关上市公司企业排序 110
表40 上市公司获利排名 111
表41 上市公司运营能力分析 112
表42 上市公司偿债能力分析 112
表43 上市公司发展能力分析 114
表44 双鹭药业股份有限公司经营状况分析 117
表45 华兰生物工程股份有限公司经营状况分析 122
表46 华兰生物SWOT分析 124
表47 科华生物股份有限公司经营状况 127
表48 一致药业股份有限公司经营状况分析 132
表49 一致药业SWOT分析 134

附 图
图1 生物制药行业工业总产值占GDP比重情况 20
图2 2006年以来我国季度GDP增速 21
图3 1999-2010年我国进出口总额情况 22
图4 1999-2010年我国社会消费品零售总额情况 22
图5 2006-2010年我国城镇固定资产投资增速情况 23
图6 2007年以来中国CPI、PPI同比增速变化 23
图7 2007年以来M1、M2月度增速 24
图8 1999-2010年我国金融机构信贷投放情况 25
图9 生物制药行业劳动生产率及其增长率 37
图10 2004-2010年我国生物制药行业资产规模 41
图11 2004-2010年生物制药行业工业产值情况 42
图12 2004～2011年生物制药行业工业总产值回归分析趋势图 45
图13 2004-2010年生物制药行业销售收入情况 47
图14 城乡居民家庭人均医疗保健消费性支出变化 49
图15 2002年-2007年全国医保基金支出情况 51
图16 2004～2011年生物制药行业销售收入趋势图 52
图17 2004-2010年生物制药行业产销率情况 53
图18 2004-2010年生物制药行业产成品情况 54
图19 2004-2010年VC价格走势情况 55
图20 CR10资产收入集中程度 56
图21 单个企业平均固定资产净值 60
图22 2010年医药进出口分析 70
图23 2007年全球主要药品消费市场增速 71
图24 2004-2010年生物制药行业三费同比增速图 72
图25 2004-2010年生物制药行业三费比重变动图 72
图26 2004-2010年生物制药行业销售收入增长情况 74
图27 2004-2010年生物制药行业利润增长情况 74
图28 2004-2010年生物制药行业负债增长情况 75
图29 2004-2010年生物制药行业盈利情况 75
图30 2004-2010年生物制药行业营运状况 76
图31 2004-2010年生物制药行业偿债 76
图32 2004-2010年生物制药行业发展能力指标 77
图33 不同规模企业数量 79
图34 广东省生物制药行业在全国中的地位变化 85
图35 浙江省生物制药行业在全国中的地位变化 89
图36 江苏省生物制药行业在全国中的地位变化 93
图37 上海市生物制药行业在全国中的地位变化 97
图38 国际血制品市场结构 100
图39 血浆价格走势图 102
图40 华兰生物公司股权关系图 121
图41 科华生物工程公司的产权控制关系 125
图42 科华生物股份有限公司产权结构 126
图43 一致药业实际控制人与公司产权和控制关系图 131
图44 我国生物制药新药研发模式 139
图45 我国生物制药重点开发领域 140

第一章 生物制药行业基本情况
第一节 生物制药行业的定义及分类
生物制药是指运用微生物学、生物学、医学、生物化学等的研究成果，从生物体、生物组织、细胞、体液等，综合利用微生物学、化学、生物化学、生物技术、药学等科学的原理和方法，制造的一类用于预防、治疗和诊断的制品。
根据国民经济行业分类标准，生物制药行业属于医药制造业中的生物、生化制品的制造行业。见下表：
表1 行业代码及名称
代码
行业名称
27
医药制造业
2710
化学药品原药制造
2720
化学药品制剂制造
2730
中药饮片加工
2740
中成药制造
2750
兽用药品制造
2760
生物、生化制品的制造
2770
卫生材料及医药用品制造
资料来源：国家统计局
按照该标准的划分，生物、生化制品的制造行业包括：基因、细胞、酶、发酵工程药物、基因工程疫苗、新疫苗、菌苗；药用氨基酸、抗生素、维生素、微生态制剂药物； 血液制品及代用品；诊断试剂：血型试剂、X光检查造影剂、用于病人的诊断试剂；用动物肝脏制成的生化药品。
第二节 生物制药行业主要的产品种类
一、血液制品
血液制品这一大类产品主要包括从血液中制备的人血白蛋白、免疫丙种球蛋白、特异性免疫丙种球蛋白、凝血因子类、特殊因子类，生物胶和黏合剂等。目前，全球血液制品行业的集中度非常高，企业数目少，仅百特和拜耳两家的产品就占据了全球血液制品市场份额的75%到80%。在我国，国内生产血液制品的企业共33家，市场总容量40亿元左右，行业集中度更高，大约有60%到70%的市场份额都主要由排名前六的企业所控制，而且，我国生产的主要血液产品是低技术含量的人血白蛋白。
二、疫苗产品
主要包括预防性乙肝疫苗、流感疫苗、狂犬疫苗、艾滋疫苗和治疗性疫苗等。作为一个高风险的行业，疫苗产品的行业集中度也非常高。
三、诊断试剂
全球诊断试剂市场规模为200亿美元，相当于药品市场规模的4%，明显高于医药行业3-5%的增长率。国内临床诊断试剂的规模大约为30-40亿元，还不到医药市场规模的1%，行业增速仅为15%，略低于医药行业增长率。
四、重组药物
在2006年全球销量超过10亿美元的12种生物技术药“重磅炸弹”当中重组蛋白占了9个席位，销售额占全球生物技术药物市场份额的81.2%。并且研究重点转向为在生产载体的改良、基因工程改造和翻译后修饰以及用药途径的优化。
目前我国能生产的重组蛋白类药物主要有重组人干扰素、重组人红细胞生成素、重组人粒细胞集落刺激因子、重组人白细胞介素、重组人生长激素等，多数为仿创药，研发能力不足。
第三节 生物制药行业在国民经济中的地位
目前生物技术最活跃的应用领域是生物医药行业，生物制药被投资者认为是成长性最高的产业之一。世界各大医药企业瞄准目标，纷纷投入巨额资金，开发生物药品，展开了面向21世纪的空前激烈竞争。因此生物制药行业将在国民经济中日益扮演着重要的角色。
表2 2004-2010年生物制药行业工业总产值占GDP比重
单位：亿元、%

国内生产总值
生物制药行业工业产值
工业产值比重
2004
159878
245.95
0.15
2005
183217
336.98
0.18
2006
211924
422.48
0.20
2007
257306
520.40
0.20
2008
300670
760.80
0.25
数据来源：国家统计局

数据来源：国家统计局
图1 生物制药行业工业总产值占GDP比重情况
生物制药工业总产值在GDP中所占的比例很小，2004年的时候仅为0.15%，随后一直保持上升的趋势，到2010年实现平稳的增长，比重达到0.25%，充分体现出医疗行业的稳定性和持续性。另外，生物制药行业目前在整个医药行业中所占的比重也相对较小。尽管如此，从图中可以看出该行业仍然是整个医药行业中一个快速发展的子行业。
第二章 2010年生物制药行业发展环境分析
第一节 2010年宏观经济环境分析
生物制药是医药行业的一个子行业，所占比重不大，但是具有很好的发展前景。其发展与整个宏观经济环境也密不可分。下面从以下几个方面分析宏观经济环境。
一、宏观经济运行
1、整体经济增长显著放缓
2010年我国的GDP增速是9%，比上年回落4个百分点，打破了自2003年以来我国经济连续五年保持的两位数增长的上升通道，经济开始换档减速。从季度经济增速看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%，呈现出明显的持续回落态势，其中四季度GDP增速仅有6.8%，是2000年以来的最低季度增长水平，显示2010年四季度经济急速降温。

资料来源：国家统计局
图2 2006年以来我国季度GDP增速
2、外贸增速近六年来首次回落至20%以下
2010年全年我国的外贸进出口总值达到2.56万亿美元，同比增长17.8%，自2002年连续六年保持在20%以上的增速去年开始首次回落至20%以下区间。实现贸易顺差2955亿美元，同比增长12.5%，增速同比回落35.2个百分点。

资料来源：国家统计局
图3 1999-2010年我国进出口总额情况
3、消费实际增速有所提高 居民收入增速放缓
2010年全年实现社会消费品零售总额108488亿元，比2007年增长21.6%，增速提高4.8个百分点。扣除物价因素影响，2010年消费的实际增速提高了2个百分点。
从居民收入增长来看，2010年城镇居民人均可支配收入15781元，实际增长8.4%，回落3.8个百分点。农村居民人均纯收入4761元，实际增长8.0%，回落1.5个百分点。

资料来源：国家统计局
图4 1999-2010年我国社会消费品零售总额情况
4、投资实际增速回落 房地产开发投资增