第三分册财务方案和法律方案.doc

某市城区污水处理厂BOT项目

投 标 文 件

第三分册：财务方案与法律方案

投标人名称：****公司
投标人地址：
二零零七年 月 日

目 录

一、财务方案概述 3
二、财务方案的详细内容 14
1项目投资分析 14
1.1投资估算 14
1.2分期投资估算 14
1.3一期工程投资分项 14
2运行成本分析 15
2.1成本计算基础数据 15
2.2运行成本分析 16
3财务评价分析 16
3.1财务评价依据 16
3.2财务盈利能力分析 17
3.3敏感性分析 17
3.4盈亏平衡分析 18
3.5财务评价结论 18
4融资方案 19
4.1财务计划概述 19
4.2投资人融资承诺 19
4.3工程项目资本结构 20
4.4融资风险预测 20
三、法律方案 23
附件 28

一、财务方案概述
我们按照招标文件的要求提交了详细的财务方案。下述第1.1-1.2是对财务方案主要条款的概述。
1.1我们对本项目的财务计划可概述如下：
资本结构： 59% / 41% （债务/股本资金之比）；
我们承认在合同草签后 30 日内实现融资交割。

项目股本资金和债务融资来源和条件如下：
（1）股本资金来源和金额

附表1 股本资金来源和金额
股权资本来源
占总股权资本的百分比（%）
数额（人民币）
****公司
50%
2450.08

48%
2352.08

2%
98.00
投权资本总额（人民币）
100%
4900.16万元

（2）债务融资时间进度
一期工程融资3000万元，借款还本付息表如下：

借款还本付息表

辅助报表3

序
年份
建设期
达到设计能力生产期

号
项目
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
年末长期借款累计
3000.0
2675.2
2376.8
2064.8
1738.6
1397.5
1040.9
668.0
278.1
0.0
1.1
年初借款累计
3000.0
3000.0
2675.2
2376.8
2064.8
1738.6
1397.5
1040.9
668.0
278.1
1.2
本年借款增加额
0.0
0.0

1.3
本年应付利息(7.56%)
226.8
226.8
202.2
179.7
156.1
131.4
105.7
78.7
50.5
21.0
1.4
本年还本付息

1.4.1
还本

324.8
298.4
312.0
326.2
341.1
356.6
372.9
389.9
278.1
1.4.2
付息(7.56%)

2
偿还长期贷款的资金来源

324.8
298.4
312.0
326.2
341.1
356.6
372.9
389.9
407.7
2.1
利润

124.9
98.5
112.1
126.3
141.2
156.7
173.0
190.0
207.8
2.2
折旧

199.9
199.9
199.9
199.9
199.9
199.9
199.9
199.9
199.9

小计

324.8
298.4
312.0
326.2
341.1
356.6
372.9
389.9
407.7
3
结余

贷款人的融资承诺或贷款意向函附后。

1.2 本方案的运营成本估算如下：

附表3 成本估算基础数据表
项目
参数取值
单位
财务分析计算水量（保底水量）
4.8
万立方米/日
动力费
电度电价
0.549
元/千瓦时
单位污水电耗
0.195
千瓦时/立方米
药剂费
1
PAM单价
40000
元/立方米

单位干污泥处理耗用量
0.005
立方米/立方米
2
CLO3单价
20000
元/立方米

单位污水处理耗用量
0.6
mg/l(季节性投加)
污泥运输费
每万立方米污水产生污泥量
6.7
立方米/万立方米
单位污泥运输成本
1.0
元/立方米·公里
污泥运输单程距离
10
公里
工资福利费
职工人数
20
人
年平均工资及福利费
19300
元/人·年
相关取费费率
年度大修费计提费率（如有）
1.35％

日常检修维护费率
0.5％

管理费率
8％

其他
维护保函利息
0.0702
500万元
保险
0.002投资

本方案的运营维护费用表如附表4所示：

附表4 运营维护费用表
人民币 万元
序号
运营年
2008
2009
……..
2013
说明
1
动力费
15.63
187.56

187.56

2
工资福利费
3.22
38.59

38.59

3
化学品费
2.67
32.01

32.01

4
污泥运费
1.1
13.25

13.25

5
大修费
5.62
67.46

67.46

6
日常维检费
2.08
24.99

24.99

7
保险费
0.83
9.99

9.99

8
水费
0.58
7.01

7.01

9
管理费
3.81
45.66

45.66

10
保函利息
2.93
35.10

35.10

11
其运营成本
38.47
461.62

461.62

12
每日处理水量（万立方米/日）

4.8
4.8
4.8
保底水量
13
单位运营成本（元/立方米）

0.263
0.263
0.263

1.3 本项目固定资产折旧、重置及总成本费用的估算如下：

附表5 相关税率基础数据表
项目
参考数值
相关税率
所得税率
33%
其他（如有请详列）
--
注：本项目财务测算不含营业税等。

附表6 重置资产折旧估算表
单位：人民币万元
序号
年份
项目名称
2008
......
2033
合计
1
重置资产原值

4997.28
2
重置资产折旧值
199.89
199.89
199.89
4797.39
3
重置资产净值

199.89

附表7 总成本费用表
单位：人民币元
序号
项目名称
单位
2008年
2009年
…….
2013年
1
总运营成本
（附表4第11项）
万元
38.47
461.62

461.62
2
投资总额摊销
万元

0.00

0.00
3
重置资产折旧
万元
16.66
199.89

199.89
4
财务成本
万元
4.26
51.09

51.09
5
总成本费用
万元
55.38
664.59

664.59
6
单位污水处理成
元/m3

0.407
0.407
0.407

附表8 设备大修与重置计划表
单位：人民币万元
年度/项目
设备大修费用
设备重置投资
所需资金合计
筹资方式
措施及说明
2008
15
5440.21
5455.21
自筹
+
贷款
改造
…….

2013
76
2700.19
2776.19
扩建3万吨
…….

2018
224.72
1400.45
1716.17
扩建3万吨

经营期合计
315.72
9540.85
9856.57

附表9 初始污水处理基本单价构成表
序号
项目名称
金额（元/立方米）
占单价的比例（%）
计算方法原则
1
电费
0.1071
18.21
1. 估算各分项的金额R；求出各分项所占单价的金额，即FN=R/Q；
2. 将各分项FN的算术平均值入左表第三列中；
3. 委托资产运营费用按6万立方米/日的二级污水处理配套规模的费用测算。

2
人工费用
0.0220
3.74
3
化学品费
0.0183
3.11
4
税费
0.055
9.35
5
污泥运输费
0.0076
1.29
6
大修费
0.0385
6.55
7
日常维检费
0.0143
2.43
8
保险费
0.0057
0.97
9
化验费
0.0040
0.68
10
管理费
0.0261
4.44
11
投资总额摊销
0.00
0.00
12
重置首次折旧
0.1141
19.40
13
财务成本
0.0292
4.97
14
委托资产运营费用
0.0270
4.59
15
其他
保函利息
0.0200
3.40
16
合计
（初始污水处理基本单价）
***
100%

项目总投资估算和分项表：
附表10 总的初始固定投资

分类
总额
1.总的初始固定投资（表2小计+表3小计）（不包括融资成本）
11026.09
2.融资费和建设期利息
226.80
3.净流动资金不可预计（如有）
0.00
4.预备费
661.57
5.铺底流动资金
37.14
总的初始投资
（项目合同）
11951.60

附表11 初始固定投资（前期费用）
时间

名称 金额
总计

1、应向某市建委支付的前期费用
48

2.项目公司的预勘查和调查
20

3.项目公司成立成本、费用等
30

4.采购、签订合同、项目管理
35

5.初始净流动资金需求
20

5.1初始零件和磨损件库存（包括够 年的备份）
120

5.2化学品库存
100

6、其他预生产开支

6.1污水处理厂试生产、启动（包括个别设备和系统）
160

6.2其他（注明）

7.有形的不可预见（1-6项）

小计：
733.04

详见后附：投资估算表（一）~(三)

附表12 初始固定投资（土建、设备6万吨/日）
时间

名称 金额
总计

一、土建工程
3526.38

1.厂区围墙外
0.00

2.厂区围墙内
3526.38

二、设备
1784.88

1.主要工艺设备
1194.88

2.电气设备
260

3.自控设备
160

4.通风与空调设备
20

5.化验设备部分
80

6.电话通信设备
10

7.车辆
60

三 安装费
212.03

进口设备的关税等（如有）
--

小计：（填入表1）
5523.30

详见后附：投资估算表（一）~(三)

二、财务方案的详细内容
1项目投资分析
本项目投资分析按一期6万吨/日为计算依据。
1.1投资估算
污水处理厂工程总投资： 11951.60万元
其中： 工程建设费用 9855.85元
工程建设其他费用 1170.24万元
预备费 661.57万元
建设期借款利息 226.80万元
铺底流动资金 37.14万元
工程总投资详见附表：污水处理厂工程投资估算汇总表。
1.2分期投资估算
污水处理厂一期工程投资： 6880.00万元
污水处理厂二期工程投资： 3171.60万元
污水处理厂三期工程投资： 1900.00万元
1.3一期工程投资分项
污水处理厂一期工程投资： 6880.00万元
其中： 工程建设费用 3820.25万元
工程建设其他费用 680.21万元
预备费 270.03万元
建设期借款利息 226.80万元
铺底流动资金 18.18万元
工程总投资详见附表：一期工程投资估算表(一)～(三)；
2运行成本分析
2.1成本计算基础数据
项目
参数取值
单位
设计水量
6
万立方米/日
财务分析计算水量（保底水量）
4.8
万立方米/日
动力费
电度电价
0.549
元/千瓦时
单位污水电耗
0.195
千瓦时/立方米
药剂费
1
PAM单价
40000
元/立方米

单位干污泥处理耗用量
0.005
立方米/立方米
2
CLO3单价
20000
元/立方米

单位污水处理耗用量
0.6
mg/l(季节性投加)
污泥运输费
每万立方米污水产生污泥量
6.7
立方米/万立方米
单位污泥运输成本
1.0
元/立方米·公里
污泥运输单程距离
10
公里
工资福利费
职工人数
20
人
年平均工资及福利费
19300
元/人·年
相关取费费率
年度大修费计提费率（如有）
1.35％

日常检修维护费率
0.5％

管理费率
8％

其他
维护保函利息
0.0702
500万元
保险
0.002投资

2.2运行成本分析
序号
项目名称
年费用（万元）
吨水成本（元/m3）
1
电费
187.56
0.107
2
人工费用
38.59
0.022
3
化学品费
32.01
0.018
4
水费
7.01
0.004
5
污泥运输费
13.25
0.008
6
大修费
67.46
0.039
7
日常维检费
24.99
0.014
8
保险费
9.99
0.006
9
管理费
45.66
0.026
10
折旧费
199.89
0.114
11
保函利息
35.10
0.020
12
小计

0.263

三、技术经济指标
（1） 吨水总投资： 847元/米3
（2） 吨水直接投资： 685元/米3
（3） 吨水电耗： 0.195KWh/米3
（4） 吨水处理平均总成本： 0.407元/米3
（5） 吨水处理平均经营成本： 0.263元/米3

3财务评价分析
3.1财务评价依据
国家计委及建设部1993年《建设项目经济评价方法及参数》第二版；
市政工程勘察设计协会编制的《给水排水建设项目经济评价细则》；
中国电力出版社《投资项目可行性研究指南》；
我国现行财税制度、法律法规及行业标准。
3.2财务盈利能力分析
本项目为城市基础设施工程，公益项目。考虑贷款偿还能力及项目风险因素，基准收益率定为4%，经测算，确定污水处理水价为**元/立方米。依此价格计算评价基本报表。
根据现金流量表、损益表的计算，各财务指标结果如下：
财务内部收益率（税前全部投资）： 10.14％
投资回收期（税前全部投资）： 9.90年
财务内部收益率（税后全部投资）： 7.98％
投资回收期（税后全部投资）： 11.35年
财务内部收益率（自有资金）： 10.07％
投资利润率： 3.85％
投资利税率： 5.90％
3.3敏感性分析
本项目就推荐方案污水处理价格单因素变化对内部收益率（全部投资）的影响程度进行敏感性分析。从分析结果看，各影响因素在±10%内变化时，财务内部收益率（全部投资）均大于4%，说明项目具有一定的抗风险能力。

内部收益率%
变化率
-10%
-5%
基本方案
+5%
+10%
价格
7.63%
8.91%
10.14%
11.34％
12.50%
年销售收入平均敏感度=

如设定全部投资内部收益率为10.14%，在经营成本或建设投资发生±10%变化时，污水处理费价格可如下表变动：
污水处理价格变化率
-10%
-5%
基本水费
+5%
+10%
经营成本
-0.004
-0.002
**
0.002
0.004
建设投资
-0.036
-0.018
**
0.018
0.036
经营成本年销售收入平均敏感度=0.0004
建设投资年销售收入平均敏感度=0.0036
综合上述三项计算得出：污水处理价格单因素变化对内部收益率（全部投资）的影响程度最为敏感。
3.4盈亏平衡分析
按下式计算生产能力利用率盈亏平衡点（BEP）：
年固定成本
BEP（生产能力利用率）=
年售水收入－年可变成本－年税金
= 52%
计算结果表明：BEP生产能力利用率<70%，项目具有良好的抗风险能力。
3.5财务评价结论
本项目具有良好的偿债能力、抗风险能力，投资收益率适中。
详见附表：
现金流量表（全部投资）
损益表
资金来源与运用表
借款还本付息表
总成本费用表
4融资方案
4.1财务计划概述
我们的项目财务计划可概述如下：
(a) 资本结构： 41/59 （股本金/债务之比）
(b) 我们承诺在正式签署项目协议后十五（15）个工作日内完成工程开工准备。
(c) 项目股本资本和债务融资来源和条件如下：
（1）股本资金来源和金额
附表1 股本资金来源和金额
股权资本来源
占总股权资本的百分比（%）
数额（人民币）
****公司
50%
2450.08

48%
2352.08

2%
98.00

100%
4900.16万元
（2）债务融资时间进度
详见附表《借款还本付息计算表》。
4.2投资人融资承诺
根据本项目资本结构的安排，融资比例为59％。我们根据项目实际情况和投标人财务顾问的建议，提出了商业银行的长期项目贷款的债务融资方式。
****公司与民生银行、建设银行、交通银行建立了长期战略合作关系，并已获得三家银行的综合授信，总授信额度为8亿元。详见后附《综合授信》证明及《最高额保证合同》证明。
针对本项目，****公司与中国民生银行经过友好协商，民生银行愿意为本污水处理厂项目提供长期项目贷款，并给予基准利率的优惠条件。
4.3工程项目资本结构
项目的资本金（即权益投资）与负债融资的比例是项目资金结构的一个基本比例，称为项目的资本结构。从投资者的角度考虑，项目融资的资金结构追求以较低的资本金投资争取较多的负债融资，同时争取对股东的追索尽可能低，而对于提供债务融资的债权人，则希望有效控制债券的风险，通常资本金比例较高的项目可以承担较高的市场风险。资本金比例越高，贷款的风险越低。本项目通过对各个参与方的利益平衡来决定合理的资金结构。
本项目在确定投标人各方投资产权结构即投资比例时考虑了各方的利益需要、资金及技术能力、市场开发能力和已经拥有的权益以及在项目公司的作用、承担的责任义务和收益分配等。
根据招标文件的要求、投资人对项目资金成本和投资回报的考虑以及预期的融资方对项目的支持程度，我们设计了如下项目资本结构作为该项目的资金结构安排：
项目资本结构
资金金额（万元）
占项目总投资的比例（%）
股本资金
3880
56.4
债务资金
3000
43.6
合计
6880.00
100
4.4融资风险预测
一、出资能力的风险
项目股本投资人及贷款融资人具有充分的出资能力。
本项目股本投、融资人均为****公司。
****公司注册资本为1亿元人民币，是全国500家最大建筑施工企业和全国500家最佳经济效益企业之一，是资信等级AAA级企业。
在本次某市成城区污水处理厂项目的投标中，北京城建集团有限责任公司给予道桥公司最大可能的帮助，将作为本项目股本资金及债务资金的担保方。

与此同时，目前已有多家国有商业银行（民生银行、建设银行、交通银行）明确支持城建道桥公司的项目投资战略并签署了银企合作协议，及时为城建道桥公司提供融资服务。
综上所述，本项目投资人的出资能力不存在风险。
二、项目再融资能力
项目公司可将特许权协议的权利和利益在特许权有效期内质押给融资机构，项目公司可用包括项目公司的收入及预期收入、项目公司的所有财产和资产以及项目公司的任何其他权利设置抵押、质押或以其他方式设置担保权益。因此，该项目具有再融资能力。
三、融资预算松紧度
本项目融资资金为3000万元，其融资数额远小于投标人的实际融资能力，因此融资预算的松紧度较低，融资的风险较小。
四、项目投融资风险
（1）利率变化的风险
本项目存在利率变化的风险。在现阶段，利率相对处于历史较低期，利率的上调将会降低项目公司的预期收益。当利率上调的幅度影响处理成本超过±7％时，水处理服务费的价格给予调整。因此，利率上调变化的风险可控制在一定的范围内。本次投标暂按7.56％的银行贷款利率计算。
（2）政府诚信的风险
BOT项目的融资风险主要来自项目的特许经营权授予方—当地政府。当出现进水量不足，或当地政府无法足额支付污水处理服务费，此为主要风险，但某市建设委员会是具有完全诚信的人民政府，因为此项目风险很低，不影响项目运作。
（3）投资吸引力的风险
融资的风险还来源于项目对投资人的吸引力，对于股本投资方来说，项目是否具有足够的吸引力，取决于项目的投资收益和投资风险。

本项目的投资收益为：
财务内部收益率（全部投资）10.14%(税前)；
财务内部收益率（全部投资）7.98%(税后)；
财务内部收益率（自有资金）10.07%；
投资利润率：3.85%。
该投资收益水平不高，属于低风险、低回报但收益长期稳定的项目。因此，该项目对于投资人和融资人仍有吸引力。
本项目的投资风险取决于多种因素。政府的诚信和污水处理服务费的保证支付为最主要的风险，但只要投资商和当地政府精诚合作，只要项目公司精心管理和经营，污水处理服务费的收取是有保障的。

根据以上的分析研究，本项目融资方案可以满足项目建设和运营的资金要求。

三、法律方案
****公司作为投标人，参加某市城区污水处理厂项目投标。
投标人确认招标人某市城区污水处理厂项目招标委员会发出的招标文件（包括《某市城区污水处理厂项目招标文件》以及根据该文件的规定发出的所有应被视为招标文件组成部分的澄清、修改补充资料、标前会议备忘录、通知、补充通知等），按照招标文件的规定程序参加投标竞争。
基于截至递交投标文件之时投标人所掌握的全部信息资料，根据投标人一贯奉行的诚实信用原则，投标人在此郑重声明并保证：在本次投标过程中投标人所提供的全部资料和信息均为真实的、准确的，如其资料和信息不真实、不准确，投标人将对由此产生的损害、损失承担相应责任。
投标人保证其投标文件不含以下内容：
(Ⅰ)要求任何政府部门或招标委员会提供项目的内部收益率或其他固定回报的保证；
(Ⅱ)要求任何哈尔滨市政府部门向项目提供任何信用支持函；
(Ⅲ)对招标文件中的项目协议条款（包括有关特许专营期、基本水量、进水水质标准、出水水质标准、保函金额及保函有效期、预定违约金、补偿、保险等内容的条款）的实质性变更。

投标人注意到，招标文件项目协议条款存在空白之处（如“ ”），投标人认为在本投标文件及本法律文件中的所有对招标文件项目协议条款的接受、承认及承诺均不应被理解为投标人保证放弃现在或未来就含有该等空白内容条款与招标人在平等协商的基础上达成一致的权利。
投标人声明，本投标文件及本法律文件对于招标文件项目协议条款的引用在任何情形下均不应被视为对招标文件材料中的任何错误、遗漏的接受或者认可，对于该等错误、遗漏及由此产生的后果，投标人不承担责任。
投标人确认，我们认真逐条地审阅了招标文件项目协议的全部内容，在前述表述的基础上，投标人同意完全接受项目协议各项条款的内容，并承诺按照协议履行所有义务。
招标文件中法律协议的修改建议对照表如下：
对《特许经营协议》的响应和偏差
协议名称
原条款号和协议规定
建议修改内容
建议修改的原因
其他说明
无

投标人声明：除本偏差表所列出的偏差外，投标人完全接受项目协议的其他条款内容。

法定代表人或其授权代表（签字）

投标人名称：（盖章）
对《污水处理服务协议》的响应和偏差
协议名称
原条款号和协议规定
建议修改内容
建议修改的原因
其他说明
无

投标人声明：除本偏差表所列出的偏差外，投标人完全接受项目协议的其他条款内容。

法定代表人或其授权代表（签字）

投标人名称：（盖章）
对《资产租用协议》的响应和偏差
协议名称
原条款号和协议规定
建议修改内容
建议修改的原因
其他说明
无

投标人声明：除本偏差表所列出的偏差外，投标人完全接受项目协议的其他条款内容。

法定代表人或其授权代表（签字）

投标人名称：（盖章）
对《招标文件》除上述三个协议以外呢内容的响应和偏差
协议名称
原条款号和协议规定
建议修改内容
建议修改的原因
其他说明
无

投标人声明：除本偏差表所列出的偏差外，投标人完全接受项目协议的其他条款内容。

法定代表人或其授权代表（签字）

投标人名称：（盖章）

附件

1.投资估算及财务分析报表

2.建设银行信贷意向书

3．民生银行授信合同书