【IT桔子】2021年Q2中国新经济创业投资数据分析报告.pdf

前言前言1前言中国新经济 2021 年 Q2 的股权投资交易数为 1449 起，同比增加了 30%，环比略微下降；Q2 投融资交易总额为 2888.62 亿元，同比增长 57%，环比下降了 14%。2021 年前两个季度股权投资交易热度回升，预计下半年的投资交易将更加活跃。今年第二季度国内新经济投资活跃的 TOP20 城市中，北京、上海、深圳、杭州、苏州排前 5 位，广州排在第 6 位。在行业上，与 Q1 相比，总体投资金额在环比增长的行业有本地生活、社交网络、农业、文娱传媒、广告营销这 5 个行业，其余行业则处于环比下跌的趋势，进一步来看，投融资交易额下降最多的行业是教育行业，由 Q1 的 118.6 亿元跌至不足 24 亿元，跌幅 80%。2021 年 Q2 中国有 20 家中国新经济企业融资后估值达到 10 亿美金以上，成为新晋独角兽，其中医疗/医药相关企业有 5 个，包括瑞尔齿科（诊所）、百奥赛图（药企）、瑞科生物（药企）、药师帮（医药营销）、叮当快药（O2O 配送）；企业服务行业有 5 个，包括北森（人力资源 SaaS）、慧算账（财税服务）、票易通（票据 SaaS）、Aibee（为机场、景区、商场、银行网点、汽车 4S 店等线下空间打造 AI 解决方案）、思谋科技（AI 视觉）；与汽车制造相关的有 2 个，分别是禾赛科技、纵目科技；区块链项目也有 2 个，分别是 Amber Group、趣链科技。并购市场上，截止至 2021 年 6 月 30 日，Q2 并购事件共计 157 起，合计交易金额 744 亿元。并购活跃度较为突出的领域依然是医疗健康。在政策方面，国务院一方面鼓励社会资本以市场化方式设立创业投资引导基金；另一方面印发关于进一步深化预算管理制度改革的意见对政府投资基金做出了要求：加强对政府投资基金设立和出资的预算约束；加强对政府和社会资本合作、政府购买服务等项目的全过程绩效管理，加强国有资本资产使用绩效管理，提高使用效益等。各级政府引导基金的出资或将放缓。前言2本报告将对中国新经济股权投资在 2021 年 Q2 的投资交易、并购、IPO、创业、政策、大事件等进行多维度的数据分析与解读。报告总编辑负责人：刘晓庆本报告作者吴梅梅武玥王炜实习生汤玉玺、吴绮涵亦有贡献报告排版设计：张强目录3第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析4第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析5第一节 Q2 新经济股权投资综合分析根据 IT 桔子数据，2021 年上半年国内新经济股权投资交易数量发生 2927 起，投融资总额 6238 亿元。其中，2021 年 Q2 的投资事件数为 1449 起，同比增加了 30%，环比略微下降；Q2 投融资交易额为 2888.62 亿元，同比增长 57%，环比下降了14%。最近 6 个季度的交易趋势显示，2020 年前 3 个季度新经济投融资交易从低位快速拉升，经过半年多的调整，下半年迎来投资交易的活跃期，到 2020 年 Q4 恢复到正常的水平，也达到 2020 年的“最高位”。2021 年前两个季度基本延续了这种节奏，预计下半年的投资交易将更加活跃。第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析6从轮次来看，Q2 国内新经济股权投资交易最多的轮次是 A 轮，有 557 起事件，占所有投资事件的 38%；其次，战略投资事件数达到 300 起，占比 21%，超过了B 轮投资事件数，近年来战投的事件、比重呈现不断加大的趋势；中后期的 C 轮到 E 轮投资事件目前占比为 10%左右。今年第二季度国内新经济投资活跃的 TOP20 城市中，北京、上海、深圳、杭州、苏州排前 5 位，广州排在第 6 位。北京、上海、深圳、杭州位于第一梯队，Q2 投融资交易事件数均超过 100 起。其中北京依然是国内投融资交易最活跃的地区，有 335 起，但 Q2 上海地区投融资交易金额反超了北京，成为国内新经济股权投资额最高的城市，达到 775.9 亿元，比北京高出 67.45 亿元。在 Q2 获投且总部位于北京的典型企业包括 SaaS 协作服务商蓝湖、UMU 互动学习平台、潮流文化品牌 SoulSense、AI 芯片公司地平线、保险公司保准牛等；在 Q2 获投且总部位于上海的典型企业包括极星汽车、金融风控公司冰鉴科技、教育机构昂立 STEM、医药冷链物流公司生生物流等。在 Q2 获投且总部位于深圳的典型企业包括：宝能新能源获得 120 亿元战略融资，消费品数字供应链服务平台行云集团获得 6 亿美元 C+轮融资、5G/AI 技术公司思谋科技获得 2 亿美元 B 轮融资、私域平台蓝鲸私域获得天使轮融资等。第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析7在 Q2 获投且总部位于杭州的典型企业包括：移动支付解决方案提供商“付呗”获蚂蚁集团数亿元 B 轮融资、国产护肤品品牌 AOEO、智能骨科手术机器人研发商键嘉机器人分别获得数亿元融资。除了北上广、新一线、二线城市外，值得关注的是海南省省会海口首次进入榜单，Q2 发生了 10 起投资交易，其中包括腾讯投资了一家航空服务提供商“飞享互联”、社区电商项目“好邻好物”获得 A 轮两千万元投资，以及主打椰子的消费品品牌“可可满分”在季度内完成了天使轮和 Pre-A 轮两轮融资。而与 Q1 相比，合肥的投融资交易额大大增加，达到 45.6 亿元，超过了长沙、西安。主要原因是合肥新能源电源设备研发生产商“阳光电源”获得 40 亿元战略投资。另外，阿里巴巴还参与了位于合肥的酒店无人售货机运营商“及时格子”的A+轮融资。根据 IT 桔子数据，2021 年 Q2 股权投资交易比较热门的细分领域主要涉及医疗、消费、电商、物流、汽车几个大行业，包括生物制药、医疗器械、食品饮料、生鲜电商、集成电路、自动驾驶、新能源、跨境电商、二手电商和物流货运平台。Q2 有 110 个生物制药项目获投，总投资额 240 亿元，该细分领域投融资交易数量和金额最多。其中典型公司有望石智慧路线、麦济生物、海狸生物、派真生物第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析8等获投。第二季度集成电路领域典型获投公司有人工智能芯片公司地平线先后完成战略投资和 15 亿美元 C+轮融资，此外，芯华章、芯行纪、瀚博半导体、国芯科技也获得投资。Q2 食品饮料投资火热，共计发生了 67 起公开投资事件，投资金额合计达 144.4亿元。包括以生产销售辣条起家的卫龙食品获得 5.49 亿美元 Pre-IPO 融资、咖啡连锁品牌 Manner 咖啡获得数亿美元 B 轮、B+轮融资等。跨境电商虽然融资事件较少，但交易金额超过了 50 亿元，典型融资事件包括全量全速获得 1 亿美元融资、出海 D2C 电商平台 Cider 获数千万美元 A 轮融资。与 Q1 相比，大面上总体投资金额在环比增长的行业有本地生活、社交网络、农业、文娱传媒、广告营销这 5 个行业，其余行业则处于环比下跌的趋势，进一步来看，投融资交易额下降最多的行业是教育行业，由 Q1 的 118.6 亿元跌至不足24 亿元，跌幅 80%。投资交易金额增加最多的行业是汽车交通，较 Q1 增长 68.5亿，达到 352.66 亿元；其次是本地生活，较 Q1 增长了 53.5 亿元，达到 213.68亿元。在大行业之外，我们对近 6 个季度的 6 个小行业进行了对比分析。可以看到，除跨境电商、生鲜电商呈现“”上下同幅度的波动曲线外，其他总体上处于增长、第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析9上扬的曲线。食品饮料投资在 2020 年属于平均中等水平，从今年 Q1 开始，在消费品投资火热的带动下，食品饮料投资迅速起势，Q2 再度升温，不仅头部品牌持续获得资方的加注，如喜茶 3 月、6 月分别获得 C 轮、D 轮融资；同时，新晋食品网红品牌也频频获投，包括做冲泡茶饮的 CHALI 茶里、做米粉的霸蛮、做点心的墨茉点心局等纷纷拿到大额融资。自动驾驶在过去的一年属于相对热门的细分赛道，到 2021 年更加热门，投资总额突破了百亿元，Q2 达到 114.3 亿元，典型获投企业包括智加科技 PlusAI 获得2.2 亿美元 D+轮融资、文远知行获得数亿美元 C 轮融资、滴滴自动驾驶企业沃芽获得 3 亿美元战略投资、希迪智驾获得 3 亿元 B+轮融资、纵目科技获得 1.9亿美元 D 轮融资等等。二手电商在过去的一年仅有极低的融资，非常冷门，但在 Q2 融资额陡增，主要原因是头部几家二手平台纷纷宣布融资京东投资的自营数码 3C 回收公司爱回收获得 2 亿美元 Pre-IPO 融资、58 孵化的二手电商平台转转连续获得 1 亿美元和 3.9 亿美元融资，这一系列动作使得沉寂许久的二手电商领域战火再起。第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析10第二节 Q2 股权投资活跃投资方和 FA*仅记录已公开披露事件数量根据 IT 桔子数据，腾讯及其关联主体以 82 笔投资案位列 Q1 最活跃的新经济投资方。这一季度，红杉中国迅速追赶，投资节奏更紧密，以 75 起的出手次数成为本季最活跃的投资机构，较其 Q1 增加了 20 笔投资案。腾讯在本季度放缓速度，出手 45 次；经纬中国以 44 次出手投资排第三位。从第四名的 IDG 资本开始，本季度内的投资次数均在 30 以下。上榜的其他投资方还包括梅花创投、顺为资本、小米集团、深创投、启明创投、同创伟业等。红杉中国本季度出手的主要领域有企业服务 18 笔，医疗健康 15 笔，先进制造 9笔，本地生活 8 笔，智能硬件 7 笔；A 轮投资占比 36%，B 轮和 B 轮后投资相当，合计占比约为 50%；红杉中国本季度主要投资企业包括满分牛牛（儿童营养零食品牌）天使轮、芯行纪 Pre-A 轮、魅 KTV 的 A 轮、画眉互娱 B 轮、文和友餐饮C 轮、普渡科技（智能送餐机器人研发公司）C 轮、星童医疗 D 轮、车好多集团E 轮、北森（HR Saas 平台研发服务商）F 轮、卫龙食品的 Pre-IPO 轮融资，同时红杉中国还参与了国科量子通信的战略投资。第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析11腾讯在本季度的投资案位列有 45 起，布局的领域非常集中，其中企业服务和游戏各 12 笔，合计占比 50%，另外在本地生活和文娱传媒领域各投了 6 笔；投资轮次上，战略投资的比重达到了 62%。其典型投资企业包括元象唯思（全真互联网/AR）天使轮、十二光年（泛二次元文化衍生品新零售）Pre-A 轮、盛香亭（热卤餐饮品牌）A 轮、Fiture 沸彻科技（智能健身镜品牌）B 轮、WakeData 惟客数据的 B+轮、青藤云安全的 C 轮、数美科技（AI 业务风控服务）D 轮、奇侠互娱的战略投资。经纬中国 Q2 投资次数与腾讯不相上下，其中在 A 轮阶段投资占比达到 60%，投资布局的领域包括医疗健康有 14 笔，企业服务 9 笔，电子商务有 4 笔。主要投资企业有几何伙伴（自动驾驶技术厂商）Pre-A 轮、宝酝名酒 A 轮、慧仓科技（智能仓储物流公司）A+轮、妃鱼（二手奢侈品电商）B 轮、行云集团的 C 轮等。*仅记录已公开披露交易数量根据不完全统计，Q2 撮合国内新经济股权投资交易笔数最多的依然是华兴资本，与过去几年来的趋势保持不变。但第二、第三梯队较 Q1 有较大的波动，Q1 光源资本、易凯资本促成的案子较多，Q2 泰合资本、指数资本成功晋级第二梯队，同时穆棉资本成为新晋的活跃 FA 机构。可见 FA 撮合交易有着很大的不确定性，而华兴凭借了多年的经验、人脉积累，不仅在数量上，更是在质量上（出手大案第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析12子），奠定了新经济领域 FA 老大的位置。本季度华兴资本撮合的交易有 17 笔，其中医疗领域的交易就有 9 笔，单笔交易金额最高为 6 亿美元（行云集团 C+轮）。其他部分由华兴资本担任财务顾问的投融资交易包括新锐男士潮流理容品牌 Tabula Rasa 的数百万美元天使轮融资（华兴 Alpha 主导）、天然护肤品牌雪玲妃 A 轮数亿元融资、3D 打印药物研发公司三迭纪的 3.3 亿元 B 轮融资、来也科技的 5000 万美元 C+轮融资、货运物流公司运去哪的 1 亿美元 D 轮融资、智能医疗影像诊断公司 EDDA 的 1.5 亿美元战略融资等。Q2 由泰合资本担任财务顾问的投融资交易有 12 笔，以 C 轮融资交易（7 笔）为主，单笔交易金额最高为 2 亿美元（票易通 C+轮）。其他典型交易包括只二（女性闲置交易平台）的 C 轮数千万美元融资、薄荷健康的 D 轮融资、镁佳科技（汽车智能化厂商）的 C 轮 1 亿美元融资、领健（为口腔/医美机构提供信息化系统）1 亿美元 D 轮融资等。Q2 由指数资本担任财务顾问的投融资交易有 12 笔，以 A 轮融资交易（6 笔）为主，单笔交易金额最高为 4700 万美元（涛思数据 B 轮）。其他典型交易有智齿科技获得 2 亿元 C+轮融资、家居装修自媒体菠萝斑马获得 A+轮数千万元融资、嵌入式人工智能芯片研发商知存科技获得近亿元 A+轮融资等。第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析13第三节 Q2 中国新晋独角兽与融资最多公司分析20212021 年年 Q2Q2 中国中国新晋独角兽名单新晋独角兽名单公司名称公司名称成立时间成立时间行业行业简介简介最近融资轮次最近融资轮次最新估值最新估值极兔速递2007-9物流快递物流科技企业战略投资78 亿美元北森2002-1企业服务人力资源信息化企业F 轮20.8 亿美元瑞尔齿科1997-12医疗健康口腔医疗连锁机构E 轮20 亿美元禾赛科技2014-10汽车交通激光传感器研发商D 轮18 亿美元叮当快药2014-9医疗健康药物上门配送平台C 轮17.6 亿美元文和友餐饮2013-9本地生活连锁餐饮小吃品牌C 轮15.38 亿美元Fiture 沸彻科技2019-3体育运动智能健身镜品牌B 轮15 亿美元药师帮2012-6医疗健康B2B 医药营销平台E 轮13.5 亿美元慧算账2015-4企业服务智慧财税服务公司D 轮12.8 亿美元运去哪2012-3物流外贸物流服务企业D 轮12 亿美元Aibee2017-11企业服务AI 解决方案提供商战略投资12 亿美元纵目科技2013-1汽车交通自动驾驶技术研发D 轮11.4 亿美元蜻蜓 FM2002-2文娱传媒在线音频应用战略投资10.77 亿美元第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析14Amber Group2015-1区块链数字货币交易服务B 轮10 亿美元EcoFlow 正浩2016-11先进制造户外移动电站厂商B 轮10 亿美元票易通2015-6企业服务发票 SaaS 服务商C+轮10 亿美元趣链科技2016-7区块链区块链联盟云平台C 轮10 亿美元思谋科技2019-12企业服务AI 视觉技术服务商B 轮12 亿美元百奥赛图2009-11医疗健康基因编辑/医药研发E 轮10 亿美元瑞科生物2012-5医疗健康基因工程/疫苗研发C 轮12.31 亿美元截止日期：2021 年 6 月 30 日数据来源：IT 桔子 2021 年 Q2 中国有 20 家企业融资后估值达到 10 亿美金以上，成为新晋独角兽，其中医疗/医药相关企业有 5 个，包括瑞尔齿科（诊所）、百奥赛图（药企）、瑞科生物（药企）、药师帮（医药营销）、叮当快药（O2O 配送）；企业服务行业有 5 个，包括北森（人力资源 SaaS）、慧算账（财税服务）、票易通（票据 SaaS）、Aibee（为机场、景区、商场、银行网点、汽车 4S 店等线下空间打造AI 解决方案）、思谋科技（AI 视觉）；与汽车制造相关的有 2 个，分别是禾赛科技、纵目科技；区块链项目也有 2 个，分别是 Amber Group、趣链科技。部分部分新晋独角兽新晋独角兽案例解读如下：案例解读如下：极兔速递：异军突起的快递业极兔速递：异军突起的快递业“搅局者搅局者”极兔速递发源于印尼，由 OPPO 印尼创始人、前任 CEO 李杰在 2015 年创立。在印尼和东南亚地区，极兔速递（J&T Express）依靠电商快递起家，OPPO 也是其最大的客户之一，仅仅两年时间，J&T 做到东南亚市场单量第二，印尼快递行第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析15业单量第一。2020 年 3 月，极兔速递宣布进入中国市场。通过一家老牌国内快递公司“龙邦速运”，极兔快递获得了从事国内快递业务的资质问题。借助 OPPO、VIVO 手机的全国经销网络体系，极兔速递迅速发展了遍布全国的省市加盟代理商，并成为了国内下沉市场电商巨头“拼多多”的官方推荐快递合作伙伴。拼多多旗下社区团购“多多买菜”配送业务交给了极兔。作为新入局者，极兔以低价“1.5 元发全国”入局，搅乱了快递市场的价格秩序，拉开了中国电商快递行业开打价格战的序幕，并迅速赢得市场份额。起网后仅用了 10 个月时间，极兔日均业务单量就突破 2000 万单，2021 年 1 月，极兔日订单量稳定在了 2000 万-2500 万。而通达系实现这一目标，用了十多年的时间。虽然赢得了规模和份额，但亏损烧钱是常态。李杰也曾表示，做好了亏损两年的准备。为应对亏损，极兔开始强化成本控制，优化财务模型，今年 3 月，极兔放弃了以往“自营为主，加盟为辅”的经营模式，全量放开加盟范围。同时积极引入了新的资方，4 月，极兔快递完成了一笔 18 亿美元的融资，由博裕资本领投 5.8亿美元，红杉资本和高瓴资本同时跟投，公司投后估值达到 78 亿美元。北森：一体化北森：一体化 HRHR SaaSSaaS 云平台云平台北森创立于 2002 年，近 20 年来一直专注于人力资源行业。目前北森拥有国内领先的一体化 HR SaaS 及人才管理平台 iTalentX，产品模块主要涉及人才解决方案（能力模型、人才测评等）、基础人力资源软件（人事档案、薪酬、考勤、员工服务），人才管理模块（招聘、入职、培训、绩效、继任等）和 PaaS 云平台，能够为客户提供全方位、一体化、端到端的人力资源行业整体解决方案。根据 IDC 数据，国内 HR SaaS 行业市场比较分散，行业前四名合计占市场份额约 50%，其中北森的市场占有率自 2016 年起连续多年位列第一。北森在北京、上海、成都三地设立研发中心，17 家分子公司辐射全国，研发人员超过 600 人，员工总数超过 1500 人。公司客户覆盖金融、汽车、房地产、互联网、新零售等行业，包括中国人寿、招商银行、阿里巴巴、京东、海尔、万豪、链家等 6000第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析16多家中大型企业。2021 年 5 月，北森宣布完成 2.6 亿美元 F 轮融资，这是 HR SaaS 赛道迄今为止融资额最大的一笔。本轮融资由软银愿景基金二期、高盛、春华资本、富达国际联合投资，老股东经纬中国、红杉资本中国基金、元生资本、深创投跟投，北森的投后估值达到 20.8 亿美元，成功晋级为独角兽，公司预计明年春天会上市。北森联合创始人、CEO 纪伟国认为，企业人力资源数字化转型涉及的业务、数据方方面面，是一个很长的链条。北森专注于一体化 HR SaaS 的打磨，最终实现了以“一体化低代码平台”的独特价值定位和领先优势，打破了长期以来形成的 HR 单品软件“割裂”的局面。FITURE/FITURE/沸彻科技：沸彻科技：AI+AI+硬件赋能家庭健身硬件赋能家庭健身科技健身服务公司 FITURE 成立于 2019 年，近 2 年内已获得了 4 轮融资，最近的一轮是在今年 4 月完成的 3 亿美元 B 轮融资，投资方包括红杉资本中国、腾讯投资、金沙江创投等众多一线 VC 机构。公司投后估值 15 亿美元，位列新晋独角兽榜单。FITURE 的三位联合创始人的资历都不凡，唐宇瀚，哈佛大学计算机硕士学位，曾担任智加科技 PlusAI 全球战略负责人，前百度 AI 算法工程师；联合创始人兼CTO 付强本科硕士均毕业于清华大学，曾在谷歌、雅虎、亚马逊等外企大厂任职，后从腾讯辞职创业；CEO 唐天广曾任货车帮联合创始人、满帮集团技术委员会主席。FITURE 聚焦现代家庭智能健身场景，其研发的核心产品是一款智能健身镜FITURE，通过软硬件结合的方式，将健身课程、AI 互动融入到镜子中，致力于运用 AI、视觉识别技术来实时辅助和纠正用户的运动姿势，结合产品设计（如可视化镜面具有自我心理暗示作用）和运营（游戏化、社交）加以激励用户坚持健身。据官网显示，FITURE 目前发布了魔镜尊享版、旗舰版两种产品，市场售价分别第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析17为 3999 元、7800 元，官方的销售渠道为天猫、京东、微信小程序商城，均为电商渠道。同时公司还推出了 FITURE 定制健身配件，包括瑜伽垫、瑜伽砖、弹力带等，售价 99 元399 元。此外，为了更好地推广产品，FITURE 通过和线下健身器材经销商、专业运动服装品牌店（如迪桑特）等合作方式，已陆续开放了 13 家线下体验店，门店覆盖的城市包括北京、石家庄（华北），上海、南京（华东），长沙（华中），广州（华南），成都（西南）。20212021 年年 Q2Q2 拿钱最多的中国新经济公司拿钱最多的中国新经济公司 TOPTOP2 20 0公司名称公司名称成立时间成立时间行业行业季度融季度融资次数资次数简介简介Q2Q2 融资总额融资总额宝能新能源2017-02汽车交通1新能源汽车配件销售商120 亿人民币极兔速递2007-09物流1科技创新型互联网快递物流企业18 亿美元地平线2015-07先进制造2人工智能芯片研发15 亿美元+叮咚买菜2014-03电子商务2B2C 生鲜蔬菜电商平台10.3 亿美元温州银行1999-03金融1地方性银行40 亿人民币阳光电源2007-07先进制造1新能源电源设备研发厂商40 亿人民币行云集团2015-05电子商务1消费品数字供应链服务平台6 亿美元Manner 咖啡2015-10本地生活2咖啡连锁品牌数亿美元+极星汽车2020-03汽车交通1汽车及零配件批发商5.5 亿美元第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析18卫龙食品2004-09本地生活1主打辣条的休闲食品品牌5.49 亿美元转转2017-04电子商务258 集团旗下二手交易平台4.9 亿美元Aibee2017-11企业服务2人工智能整体解决方案提供商数亿美元+小胖熊2013-05房产服务1建材 B2B 交易平台4 亿美元车好多集团2015-07汽车交通1二手车交易平台3 亿美元健适医疗2019-06医疗健康1多疗法医疗器械研发商数亿美元禾赛科技2014-10汽车交通1激光传感器研发商3 亿美元滴滴自动驾驶2019-03汽车交通1滴滴分拆的自动驾驶业务3 亿美元文远知行2017-04汽车交通1汽车自动驾驶系统研发商数亿美元药师帮2012-06医疗健康1B2B 医药营销平台2.7 亿美元北森2002-01企业服务1人力资源信息化企业2.6 亿美元英矽智能2019-06医疗健康1抗衰老及癌症治疗药物研发商2.55 亿美元截止日期：2021 年 6 月 30 日数据来源：IT 桔子 有 6 家新经济企业在 Q2 季度被获得了 2 次大额融资，分别是生鲜电商叮咚买菜、咖啡连锁品牌 Manner 咖啡、二手电商平台转转、外贸物流服务企业运去哪，以及两家 AI 企业地平线和 AIbee。地平线连续获两轮共地平线连续获两轮共 1515 亿美元亿美元+融资融资第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析19地平线在今年上半年内已累计完成了四轮融资，其中 Q2 季度融了 2 轮。4 月韦豪创芯战略投资地平线。据悉，韦豪创芯由国内芯片 A 股上市公司韦尔股份和和基金管理团队在 2020 年 7 月发起设立，专注于泛半导体产业投资。6 月，地平线再次获得 15 亿美元 C7 轮融资，黄浦江资本、君联资本等资方进入，投后估值高达 50 亿美元。地平线由百度原人工智能研究院副院长余凯在 2015 年 5 月创办，2017 年底地平线正式发布了征程（Journey）1.0 处理器。紧接着，地平线在 2019 年推出了中国第一款车规级的汽车智能芯片征程 2，并实现了规模化量产。今年 5 月，地平线第三代车规级产品，面向 L4 高等级自动驾驶的大算力征程 5 系列芯片宣布流片成功。地平线研发的“征程”“系列边缘人工智能芯片在性能表现上优于同行，并在部分行业得到运用。以需要强大算力支持的自动驾驶为例，基于自研的征程 AI 芯片，搭载自动驾驶计算平台 Matrix，地平线面向高级辅助驾驶、自动驾驶及智能座舱等多个汽车智能化场景解决方案；地平线也是目前国内唯一能实现车规级 AI 芯片前装量产的企业。叮咚买菜二季度获叮咚买菜二季度获 10.310.3 亿美元融资亿美元融资叮咚买菜在今年 4 月、5 月分别完成了 7 亿美元 C 轮融资，3.3 亿美元 C+轮融资，投资方包括软银愿景基金、红杉资本中国、泛大西洋投资、今日资本及其他诸多国外 VC 机构。本轮融资资金将用于叮咚买菜新区域拓展、供应链投入及团队建设。融完 D+轮后不到 2 个月，叮咚买菜火速在美国上市了。公开资料显示，叮咚买菜的前身是 2014 年 3 月上线的叮咚小区 APP。2017 年 5月，公司从社区 O2O 服务转型生鲜电商业务，采取产地直采、前置仓配货和即时配送到家的模式。叮咚买菜起步时间晚于市场头部，转型一年后才拿到手笔融资，而每日优鲜融到了 C+轮。不过，自 2018 年后，叮咚买菜开始密集融资，3 年内迅速融到了 9 轮融资，其中第一章 2021 年 Q2 中国新经济股权投资分析20在 2020 年拿到了融资 3 亿美元，是当时叮咚买菜过往融资金额中最高的一笔，背后的重要因素是疫情大大刺激了生鲜电商/生鲜即时配送服务需求2020 年叮咚买菜实现总收入 113.36 亿元，增速达 192.2%。行云集团获行云集团获 6 6 亿美元亿美元 C+C+轮融资轮融资今年 4 月，行云集团斩获约 6 亿美元 C2 轮融资，本轮投资由云锋基金领投，凯欣资本、嘉实投资联合领投，其他资方包括新进资方天行者资本、波士顿投资，以及老股东经纬中国、泰康人寿、五源资本等 VC 机构，公司投后估值达到 30亿美金。行云集团的定位是消费品数字供应链服务平台，提供技术、物流、金融、交付等背后整合式的服务，建立平台体系和规则。过去 6 年，行云集团已经完整地建立了基于跨境进口场景的供应链条搭建，积累了丰富的上下游资源。2020 年，借助国内消费品供给能力的拓展，行云集团布局开辟出海新业务，为中国品牌提供触达全球的一站式综合服务，打通全球贸易服务链条，修建中国品牌出海高速公路。目前，行云集团已经与猫王音响、汤臣倍健 Lifespace、得力集团、公牛集团、活力 28、小米生态链企业，全棉时代等品牌达成出海战略合作。为了打通出海渠道和海外中小零售商终端，行云集团在全球 72 个国家和 1 个地区设立了控股子公司，帮助中国品牌落地出海业务，服务人口占全球总人口 70%，覆盖全球市场约 83%的 GDP。在出海领域迅速开拓见效的同时，发起创立消费产业基金天行者资本，关注新消费、出海领域，产业资源协调与产业投资赋能，开局良好。连续四轮加码行云的经纬中国合伙人肖敏对行云集团新布局表示看好，“行云以全球卖中国起步，通过 IT 系统、仓配、清关等为上游卖家和下游电商平台提供服务，服务海量的中小 B 市场。以集约化、高效率向产业链要利润，构建了一整套的体系。接下来我们更期待看到行云为中国品牌提供卖全球的基础服务，再进而实现全球卖全球的梦想。第二章 2021 年 Q2 中国新经济并购分析21第二章 2021 年 Q2 中国新经济并购分析第二章 2021 年 Q2 中国新经济并购分析22继 2020 年 Q4 以来，中国新经济并购市场活跃度持续降低，IT 桔子数据显示，截止至 2021 年 6 月 30 日，2021 年 Q2 并购事件共计 157 起，合计交易金额 744亿元。相比上季度，投资事件数量与交易金额双双降低。被并购方行业分布方面，医疗健康依然是并购交易最多的领域。IT 桔子统计显示 2021 年 Q2 该领域共计出现 37 起并购事件，占比 24%。其次是生产制造领域，有 19 起并购事件。其余领域中，并购事件均未超过 15 起。第二章 2021 年 Q2 中国新经济并购分析23从热门并购领域活跃度季度分布来看，活跃度较为突出的领域依然是医疗健康领域。IT 桔子数据显示，医疗健康的并购交易除了在 2021Q1 有部分波动外，整体呈上升趋势。其他活跃领域如生产制造、企业服务、先进制造、本地生活整体活跃，但在今年均呈现波动下降的状态。尤其是生产制造领域，在 2020Q4 活跃度峰值出现后，2021 年活跃度持续降低。并购方身份方面，IT 桔子数据显示，该季度中超过 8 成的并购方为上市公司，第二章 2021 年 Q2 中国新经济并购分析24仅有不足 20%的并购方为未上市公司或投资机构。上市公司中，其中 44%为 A股上市公司，23%为港交所上市公司，此外也有 15 家美国上市的公司参与了并购。根据并购方活跃度，我们整理了下表：2021Q22021Q2 活跃并购方活跃并购方 TOP5TOP5 列表列表公司名称公司名称公司名称公司名称仁和药业7字节跳动4顺发恒业2华谊腾讯娱乐2PINTEC品钛2截止日期：2021 年 6 月 30 日数据来源：IT 桔子 2021Q2 活跃度最高的并购方为一家医药企业：仁和药业是一家药品研发商，本季度参与了 7 起并购交易；字节跳动 Q2 并购 4 家企业，位居第二；房地产开发公司顺发恒业、华谊腾讯娱乐与品钛也较为活跃，分别并购两家公司。值得关注的是华谊腾讯娱乐是一家由华谊、腾讯和云锋基金一起宣布出价 5.47亿港元获得“中国 9 号健康”的控股权，并改名华谊腾讯娱乐的公司。第一节 活跃的仁和药业与医疗业并购大事5 月 24 日，仁和药业宣布并购 7 家公司股权包括深圳市三浦天然化妆品有限公司（简称三浦化妆品）、江西聚和电子商务有限公司、江西聚优美电子商务有限公司、江西美之妙电子商务有限公司、江西合和实业有限公司、江西仁和大健康科技有限公司、江西金衡康生物科技有限公司。据悉，本次仁和药业收购的7 家公司，主营业务分别为化妆品、医疗器械、保健品、母婴用品等。对于此举，第二章 2021 年 Q2 中国新经济并购分析25仁和药业称，加大加快大健康相关产业发展，最终实现传统 OTC 板块与创新大健康板块的双轮驱动，是公司明确的发展战略。本次收购，有利于丰富公司产品资源，扩大公司产品的品类品规，打造新的经济增长点，不断提高公司核心竞争力。IT 桔子数据显示，交易后，仁和药业成为 2021 年 Q2 活跃度最高的并购方。此外，2021 年 Q2 我们发现医疗领域的并购交易十分活跃。鱼跃医疗、新氧、海吉亚医疗也有对外并购2021 年 5 月深交所上市公司、医疗器械提供商鱼跃医疗拟收购凯立特 50.99%股权。凯立特医疗是一家医疗器械公司，致力于研发、生产、营销以高端生物传感器为核心技术的医用便携式监测系统。新氧在第二季度中并购了美容激光设备制造商奇致激光。后者是一家以生产和经营激光、强光类医疗及美容设备为主营业务的高科技公司，2015 年该企业在新三板挂牌，2021 年 6 月，新氧以 7.91 亿并购该企业。新氧董事长兼首席执行官金星表示“我们相信中国的医疗美容产业具有巨大的增长潜力，我们尤其看好非手术医美。我们希望对武汉奇致的战略投资能够使我们继续抓住行业机遇，为股东带来更大的回报。”海吉亚医疗是一家以肿瘤科为核心的医疗集团，2020 年 6 月该企业成功在港交所挂牌。根据招股书，海吉亚医疗主营业务包括自营肿瘤医院、第三方（民营医院为主）放疗中心服务和医院托管。资料显示，目前该企业共计有 3 笔对外投资，包括两起并购与 1 起战略投资。其中 2021 年 5 月，海吉亚医疗以 6.42 亿元并购了贺州广济。这是一家民营三级综合医院，也是广西目前规模最大的社会办医院，是城镇职工、城镇居民、新农合定点医疗机构，贺州市 120 急救中心网络医院。据公告，该笔并购后，海吉亚医疗将进一步扩展该集团的医疗服务网络，对提高集团的肿瘤科相关医疗服务收入、扩大集团的肿瘤医疗服务市场份额具有重要意义和价值。第二章 2021 年 Q2 中国新经济并购分析26第二节 字节跳动成本季度最活跃互联网并购者字节跳动 2021Q2 并购了包括有爱互娱、新港商贸、学小易、数聚变换四家公司。有爱互娱是一家游戏公司，至今出品了包括红警 OL、放置少女、我欲封天等游戏。据悉，该企业旗下游戏主要面对海外市场。2021 年 4 月 13 日，字节跳动旗下朝夕光年全资收购有爱互娱。近年来，字节跳动不断在游戏市场发展，同时选择主攻休闲游戏与海外市场，避开与腾讯的直接较量。在投资端，字节跳动至今投资了多家游戏厂商。此次并购有爱互娱，或许是字节跳动加码游戏市场，重视海外市场的举动。此外，季度内字节跳动关联公司收购了一家数据处理服务商数聚变换。企查查资料显示，该公司成立于 2018 年，注册资本 100 万元，该公司于 2020 年 12 月备案“BeatDynamic 音乐发行平台”网站。在线教育方面，2021Q2字节跳动收购了一家在校大学生的学习工具APP“学小易”。这款产品是一个面向大学生的题库、答案、网课资料等产品。目前，在线教育方面，字节跳动此前也投资了包括英语领域的开言英语、K12 教育市场的清北网校、知识付费方面的好好学习等。在现在学科教育收紧的状态下，字节跳动投资学小易被解读为向上延伸用户年龄段的考虑。2021 年 4 月 25 日，字节跳动收购新港商贸，这是一家零售服务商。工商信息显示，该企业经营范围包含公共关系服务；提供点子、创意服务；体育运动项目经营（高危险性体育项目除外）；从事文化经纪业务；文艺演出票务代理、体育赛事票务代理等。对于该笔并购，字节跳动方面没有相关回复，不过基于字节跳动此前在文娱市场的投资，我们认为该笔投资或许是基于完善产业链的考虑。其余巨头方面，2021 年 Q2 百度与腾讯分别参与 1 起并购事件2021 年 6 月百度全资并购黄油相机。黄油相机是一款为照片添加文字的轻量化拍照应用，成立于 2014 年，在被百度收购前，黄油相机曾完成 4 轮融资，获得过包括九合创投、红杉中国、德迅投资的投资。第二章 2021 年 Q2 中国新经济并购分析27黄油相机历史融资记录黄油相机历史融资记录时间时间轮次轮次金额金额投资方投资方2014-12-21天使轮数百万人民币Infinity Venture Partners（IVP）、九合创投2015-09-10A 轮280 万美元红杉资本中国2017-04-13A+轮300 万美元德迅投资（领投）2021-06-04并购数千万人民币百度截止日期：2021 年 6 月 30 日数据来源：IT 桔子 腾讯方面，2021Q2 腾讯并购了一家游戏公司Yager，这是一家位于德国柏林的计算机和视频游戏的独立开发商。Yager 是德国老牌游戏开发商，成立于 1999年，目前旗下拥有包括射击游戏特殊行动：一线生机(Spec Ops:The Line)、The Cycle等。IT 桔子数据显示，在此次收购之前，腾讯已经于 2020 年 2 月战略投资了这家公司。至此，腾讯游戏的版图再落一子。第三节 值得关注的互联网并购案华谊腾讯娱乐在 2021 年 Q2 并购了两家医疗企业，分别是医疗可穿戴设备+互联网医疗服务提供商“梦想树医疗”与民营医疗机构“平潭心伴门诊部”。据悉，华谊腾讯娱乐旗下有三大部分运营“娱乐及媒体分部”从事电影及电视剧的投资及制作、“线上健康分部”通过“康迅学糖”云健康管理平台为糖尿病患者提供线上健康管理服务、“线下健康及养生分部”通过经营