中国生物医药上市企业运营效率研究_刘京硕.pdf

2023年第3期NORTHERN ECONOMY AND TRADE中国生物医药上市企业运营效率研究刘京硕，崔严尹，于昕宇，赫玉芳（长春中医药大学 健康管理学院，长春 130117）摘要：通过运用 DEA-BCC 模型和 DEA-Malmquist 模型，对中国 20122019 年 46 家生物医药上市公司的运营效率进行测算，发现我国生物医药上市企业综合效率整体较好，但仍有一些生物医药上市企业的运营效率较低，纯技术效率是主要制约因素；我国生物医药上市企业运营效率平均提高了 0.13%，技术进步是主要的贡献因素。建议生物医药上市企业在发展中进一步优化人、财、物，激发企业活力，提高运营效率，以期为我国生物医药上市企业提高运营效率提供参考。关键词：生物医药上市企业；DEA；运营效率中图分类号：F272文献标识码：A文章编号：1005-913X（2023）03-0094-05收稿日期：2022-08-01基金项目：2021 年度吉林省高等教育教学改革研究课题(JLJY202186508315)作者简介：刘京硕(1988-)，女，长春人，讲师，博士，研究方向：公共管理；崔严尹(1996-)，女，山东青岛人，硕士研究生，研究方向：药事与企业管理；于昕宇(2001-)，女，长春人，本科学生，研究方向：药事与企业管理；赫玉芳(通讯作者)(1973-)，女，吉林梅河口人，教授，博士，研究方向：药事管理及健康教育。生物医药产业作为“中国制造 2025”和战略性新兴产业的重点领域，是推进健康中国建设的重要保障。20 世纪 90 年代以来，中国生物医药市场规模持续增长，生物医药产业已成为我国重要的经济部门，生物医药企业代表新经济的发展方向。“十三五”以来，政府相继推出生物技术创新专项规划、国家战略性新兴产业发展规划等措施，不断解决行业发展中存在的问题，满足居民提高医药治疗水平的要求，且新药审评审批制度改革、中国加入 ICH 与国际对接使得我国生物医药上市企业迎来重要的成长时机。目前，我国生物医药企业仍处在初期发展阶段，市场空间庞大，企业生产实践无法跟上研发的步伐，企业规模相对较小。123基于此，本研究选取 46 家生物医药上市企业运用 DEA 模型和Malmquist 指数模型对其运营效率做动、静态分析，找出制约上市企业效率瓶颈因素，以期为提升我国生物医药上市企业运营效率提出建议。一、资料与方法（一）研究方法本研究通过采用由 Banker4等提出的 BCC输入模型对 2012-2019 年中国 46 家生物医药上市企业的技术效率、纯技术效率和规模效率值做静态效率分析；运用 FARE5等提出的 Malmquist 指数对 2012-2019 年中国 46 家生物医药上市企业做动态效率分析。（二）数据来源及处理本研究选择 2012-2019 年我国上市生物医药企业面板数据作为样本，对医药企业运营效率进行分析。去除部分数据缺失样本后，最终确定了 46 家上市医药企业作为样本，研究数据来自 2012-2019年上市生物医药企业发布的年报及相关统计资料。为有效采集实证研究的原始数据，本研究在参考相关文献的基础上利用 SPSS 统计软件对原始数据按如下方法进行归一化处理：Y=0.1+0.9X-XminXmax-Xmin（三）运营效率评价指标体系构建本研究为保证运用 DEA 测算企业运营效率的准确性，以可得性、系统性为原则选取生物医药上市企业的财务指标。经过反复论证，最终筛选出 4个投入指标、4 个产出指标构建生物医药上市企业运营效率评价体系（详见表 1）。金融与资本942023年 第3期北方BEIFANGJ INGMAO经贸表 1生物医药上市企业运营效率评价指标体系指标类型指标名称指标含义投入总资产反映上市企业资产规模营业成本反映上市企业运营效率员工数反映上市企业人力资源状况研发投入反映上市企业研发费用产出每股收益反映上市企业的股本扩张能力主营业务收入反映上市企业盈利状况利润总额反映上市企业总体获利能力资产周转率反映上市企业营运能力二、中国生物医药上市企业经营效率静态测度（一）中国生物医药上市企业整体运营效率分析本研究根据样本企业的原始数据整理出生物医药上市企业的有关投入产出数据，选取 BCC 模型对生物医药上市企业的运营效率进行评价，运用DEAP2.1 软件进行数据运算，得出在 2012-2019 年间 46 家生物医药上市企业的平均技术效率、平均纯技术效率与平均规模效率的演进情况（具体结果如表 2 所示）。据图 1 可以发现，2012-2019 年间，我国生物医药上市企业技术效率呈现波动递减趋势，纯技术效率与技术效率变化趋势一致，而规模效率基本持平。2016-2017 年因纯技术效率增加导致技术效率也出现增长趋势。整体而言，相较于规模效率，提高我国生物医药上市企业运营效率的关键在于改善纯技术效率。图 12012-2019 年生物医药上市企业平均效率走势图 2 显示，我国生物医药上市企业在 2012-2014三年中规模报酬递增波动较大，但 2016 年开始大幅上升，到 2019 年又出现下降趋势。2012-2019 年间规模报酬递增的企业数量从 2012 年的 13 家增长至 2013 年 25 家后再至 2019 年 22 家；规模报酬递减企业呈倒 U 字型变化，从 2012 年的 9 家增长至 2014 年 14 家后再减少至 2019 年 7 家；规模报酬不变的企业数量从 2012 年 24 家，减少至 2013年 12 家，从 2013 年开始缓慢增长至 2019 年 17家，说明“十二五”规划以来，政府大力发展战略新兴产业，生物医药行业在此背景下，通过调整规模取得了一定成绩。图 22012-2019 年生物医药上市企业规模报酬走势（二）中国生物医药上市企业个体运营效率分析根据表 2 中生物医药上市企业技术效率实证结果分析来看，46 家生物医药上市企业技术效率的均值为 0.935，其中北大医药、华兰生物、九强生物等 12 家企业的技术效率为 1，其运营效率处于DEA有效的状态，即不存在投入冗余。其余 34 家企业技术效率均小于 1，这些生物医药上市企业处于非 DEA 有效状态，即存在过度投入或产出不足等问题，意味着这些企业的投入或产出仍有较大提升空间。从纯技术效率来看，样本生物医药上市企业纯技术效率均值为 0.958。其中有 19 家企业的纯技术效率为 1，达到 DEA有效。说明这 19 家企业生产单元的技术水平达到最佳使用状态，投入资源能得到合理管理与利用。其余 27 家企业的纯技术效率均小于 1，说明其资源的管理水平与利用率亟需提高。从规模效率看，样本生物医药上市企业规模效率的均值为 0.977，相较于技术效率、纯技术效率而言，规模效率较好。其中 13 家企业的规模效率为 1，说明这 13 家上市企业达到规模有效。在没有达到952023年第3期NORTHERN ECONOMY AND TRADE表 22012-2019 中国 46 家生物医药上市企业运营效率测试结果企业TETESE规模收益企业TETESE规模收益双林生物0.9151.0000.915递增迈克生物0.9660.9830.983递增艾德生物0.9841.0000.984递增美康生物0.9610.9680.994递增安科生物0.9240.9460.977递增明德生物1.0001.0001.000不变安图生物0.8240.8570.962递减上海莱士0.8850.9090.974递增北大医药1.0001.0001.000不变舒泰神1.0001.0001.000不变博雅生物0.9710.9760.995递减双鹭药业1.0001.0001.000不变达安基因0.8460.8590.985递增四环生物0.9290.9680.960递增德展健康0.9620.9670.994递减天坛生物0.9210.9320.988递增东宝生物0.9261.0000.926递增通化东宝0.9220.9250.996递减复星医药0.8141.0000.814递减透景生命1.0001.0001.000不变广生堂0.9620.9930.969递增万泽股份0.9000.9510.947递增国农科技0.9841.0000.984递增卫光生物1.0001.0001.000不变华大基因0.8640.8641.000不变我武生物1.0001.0001.000不变华兰生物1.0001.0001.000不变沃森生物0.8360.8520.981递减交大昂立0.9050.9620.940递增兴齐眼药0.9190.9410.977递增金花股份0.8860.9410.942递增亿帆医药0.9130.9470.965递减金石东方0.8960.8970.999递增溢多利0.8300.8420.985递增九强生物1.0001.0001.000不变长春高新1.0001.0001.000不变凯普生物0.9640.9920.971递增正海生物0.9941.0000.994递增康泰生物0.9540.9560.999递减智飞生物1.0001.0001.000不变科华生物0.9660.9830.983递增中关村1.0001.0001.000不变利德曼0.9421.0000.942递增中源协和0.8590.9410.913递增量子生物0.8870.8930.993递增中珠医疗0.8220.8300.991递增均值0.9350.9580.977均值0.9350.9580.977规模有效的 33 家企业中，双林生物、安科生物等 23家企业处于规模报酬递增状态，说明这 23 家企业应适当增加资源投入，更加注重规模与管理，充分发挥总体规模效益。其余如安图生物、博雅生物等 9家上市企业处于规模报酬递减状态，说明这些企业的资源投入未被合理利用。此类企业不应盲目扩张，应协调好规模因素和生产要素之间的关系，提高利用效率。值得注意的是，华大基因的规模效率为 1，但技术效率和纯技术效率均小于 1，说明其技术水平有待提高，应将技术更新作为发展的重点，但也不能过于追求提升速率而忽视自身实际情况。此外，复星医药的纯技术效率为 1，但其技术效率小于 1、规模收益递减，说明它的管理水平和技术水平较高，但规模效益并未达到最优，因此，其需要加大自身规模方面的效率，提升自身实力。而双林生物、艾德生物、东宝生物、国农科技、利德曼这 5 家上市企业的纯技术效率为 1，但其技术效率小于 1、规模报酬递增，说明这 5 家企业的配置资源以及控制投入产出组合的能力较好，但资源投入规模不够理想，因此，此类企业应注重规模与管理、技术之间的匹配，充分发挥规模最佳优势。金融与资本962023年 第3期北方BEIFANGJ INGMAO经贸图 320122019 年中国 46 家生物医药上市企业全要素生产率四、结论及建议本研究采用 DEA-BCC 模型评价了中国 46 个生物医药上市企业的投入产出效率，为进一步探究2012-2019 年生物医药上市企业的运营效率变化，利用 DEA-Malmquist 指数模型进行了全要素生产率变化分析，以明确效率差异的产生原因，得出以下研究结论并提出相应对策：（一）从静态分析结果来看样本生物医药上市企业技术效率呈现波动递减趋势，纯技术效率与技术效率变化趋势一致，而规模效率基本持平。2012-2019 年间，中国生物医药上市企业发展虽取得了一定成效，但仍有一些生物表 32012-2019 年中 46 家生物医药上市企业全要素生产率测算结果指标最小值最大值平均值标准差指标大于 1 的企业占比技术效率0.951.020.99020.015691941.3%技术进步0.941.081.01300.023713984.8%纯技术效率0.961.020.99270.014312350.0%规模效率0.981.000.99730.004943678.3%全要素生产率0.931.081.00310.026421634.8%三、中国生物医药上市企业经营效率动态评价在 BCC模型测算基础上，通过运用 DEAMal-mquist 指数模型对 2012-2019 年我国生物医药上市企业技术效率变化（EFFC）、技术进步变化（TC）、纯技术效率变化（PTEC）、规模效率变化（SEC）及全要素生产率变化（TFP）进行测算，进一步分析我国生物医药上市企业的运营效率的变化情况。据表 3 所示，从 20122019 年，46 家中国生物医药上市企业全要素生产率平均值为 1.003，与2012 年相比，生物医药上市企业 TFP 上升了 0.3%。整体而言，运营效率得到了改善。全要素生产率分解指标结果显示，20122019 年间技术进步平均指数为 1.013，即 8 年间提升了 1.3%；而技术效率均值为 0.990，说明技术效率距离技术前沿还差 0.1%，规模效率均值为 0.997，下降 0.3%，纯技术效率均值为0.993，下降 0.7%，这说明 20122019 年间中国生物医药上市企业 TFP 上升主要来自于技术进步的贡献，但技术利用效率仍有提升的空间，特别是规模效率方面需要深入挖掘，兼顾规模与效率同步发展。据图 3 所示，从各个年份的效率变化来看，全要素生产率（TFP）变化起伏较大，呈现出交替下降和上升的波动状态，有两个上升高峰分别在2015-2016 年与 2017-2018 年出现，一个下降波谷在 2014-2015 年出现。其中 2014-2015 年 TFP 快速下降，下降幅度为 2.6%，究其原因为技术进步的下降制约中国生物医药上市企业运营效率；2015-2016年 TFP 振荡上升，上升的幅度为 3.5%，技术进步、技术效率与纯技术效率在这一过程中起到重要的推动作用；2017-2018 年 TFP 指数上升了 4.6%，规模效率与技术进步的提高是其促进因素，分别上升了 0.8%与 6%。整体而言，近几年生物医药上市企业 TFP 的升降明显受技术进步影响。这也说明技术成为了制约中国上市生物医药企业效率的主要因素，依靠技术进步是提高生物医药上市企业运营效率的有效方法。6972023年第3期NORTHERN ECONOMY AND TRADE医药上市企业的运营效率较低，这些生物医药上市企业效率偏低主要受纯技术效率制约。研究发现，目前中国生物医药上市企业在运营过程中仍然存在资源浪费或配置不合理现象，7在实际运营中，资源没有得到有效管理和利用，造成生产滞后，导致企业整体的管理水平和技术水平较低。8因此，建议此类生物医药上市企业在发展中进一步优化人、财、物，激发企业活力，提高运营效率；同时，鼓励企业开展产学研医合作，通过设立实验室、技术研究中心等，加强与不同企业和医学研究机构的横向联合合作；鼓励企业所在地医院等医疗机构承接临床试验，围绕生物医药领域重点方向、关键技术进行协同创新，通过合作在产品结构上相互补充，有效避免重复投资，在提高生物医药上市企业资金利用效率的同时进一步提升其运营效率。（二）从生物医药上市企业动态评价结果来看样本生物医药上市企业全要素生产率的平均增长率为 0.13%；全要素生产率在 2012-2019 年间呈现出交替下降和上升的波动状态，其中在 2015-2016 年间与 2017-2018 年间出现两个上升高峰，在2014-2015 年间出现一个下降波谷；整体而言，近 8年来，生物医药上市企业 TFP 的升降明显受技术进步影响，技术成为了制约中国上市生物医药企业效率的主要因素。究其原因，可能是由于我国生物医药产业发展创新水平较低、研发能力不足，大多数企业缺乏生产创新产品和实施创新研究的能力；9并且我国生物医药产业产品生产壁垒较低，尚未形成较大的集群格局，产业集中度低，不利于生物医药企业的快速有效发展，导致我国生物医药企业发展乏力。10因此，提出以下建议：一方面，政府应继续出台专项扶持政策，为生物医药企业集群发展提供良好的环境，对具有良好发展前景的生物医药上市企业给予专项资金支持，鼓励生物医药上市企业加快产业重组，建立生物医药企业品牌优势；另一方面，生物医药上市企业可根据企业特点，选择适当的重组战略，实现区域产业结构优化及资源的纵向调整。通过委托外包战略建立技术联盟，11协同有科研实力的小公司合作开发，发挥技术联盟的优势，以实现我国生物医药企业更好更快发展。参考文献：1原云霄，王宝海，王云鹏.中国生物科技类上市公司经营效率的实证分析基于 DEA 模型和 Malmquist指数模型J.科技管理研究，2019(2):48-54.2邓勇.科创板上市生物医药企业发展现状(之一)N.医药经济报，2020-02-24(F03).3孙亚杰，王景.生物医药产业创新生态系统构建与发展对策研究基于系统动力学J.科技和产业，2020(6):57-63.4R.D.Banker,A.Charnes,W.W.Cooper.Some Modelsfor Estimating Technical and Scale Inefficiencies in DataEnvelopment Analysis.1984(9).5Fare R,S.Grosskopf,C.A.K.Lovell,Production FrontierM.London：Cambridge University Press,1994:21-31.6熊阿珍，孟光兴.基于 DEA 方法的制药企业技术创新效率研究以深沪前 15 位上市公司为例J.中国新药杂志，2019(14):1675-1680.7来碧波.基于 DEA 方法的浙江省上市医药企业经营效率研究J.经济论坛，2018(6):50-53.8许亚楠，黄钟仪，王艺，等.中国众创空间运营效率评价及影响因素研究J.科技管理研究，2020(4):80-87.9Kerong 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