山东大学财务管理学2试卷及答案.doc

一、单项选择题
1.某公司股票的β系数为1.5，无风险报酬率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（ B ）。
A.15% B.13% C.6% D.12%
2.下列说法正确的是（ C ）。
A.公司债券比政府债券的收益率低
B.公司债券比政府债券的流动性高
C.发行可转换债券有利于资本结构的调整
D.债券筹资比股票筹资的风险小
3.下列描述中不正确的是（ C ）。
A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求
B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限
C.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件
D.现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠
4. 1000元复利计息，利息率10%，计算其3年后终值时应采用（ A ）。
A. 复利终值系数 B. 复利现值系数
C.年金终值系数 D.年金现值系数
5.下列各项业务中会提高流动比率的是（ A ）。
A.收回应收账款 B.向银行借入长期借款
C.接受投资者投入固定资产 D.购买固定资产
6.经营杠杆风险是指企业利用经营杠杆而导致（C ）变动的风险。
　　A. 税后利润 B. 税前利润
C. 息税前利润 D. 贡献毛益总额
7.若某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下面说法错误的是（C ）。
A. 销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点
B. 处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等
C. 此时的销售利润率大于零
D. 在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本
8.当市场利率高于债券票面利率时，发行债券属于（ C ）发行。
A .溢价 B. 平价 C. 折价 D .视情况而定
9.企业使用资金所支付的费用与（A ）的比率，称为资本成本。
A .筹资净额 B. 筹资总额 C. 资本净额 D .资本总额
10.下列不属于速动资产的是（ A）。
A. 存货 B.应收账款
C. 短期投资 D.其他货币资金
二、多项选择题
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。
1.下列属于资本结构调整原因的是（BCDE ）
A．积累太多 B. 成本过高
C．风险过大 D. 约束过严
E. 弹性不足
2．投资决策评价方法中考虑货币时间价值的有（ACD ）
A. 内含报酬率法 B. 回收期法
C. 净现值法 D. 现值指数法
E. 会计平均报酬率
3．财务活动包括（ ABCD ）。
　　A. 筹资活动 B. 投资活动
C. 资金营运活动 D .分配活动
E. 并购活动
4．确定一个投资方案可行的必要条件是（ BCD ）。
A.内含报酬率大于1 B.净现值大于0
C.内含报酬率不低于基准贴现率 D.现值指数大于1
E.内含报酬率大于0
5．融资租赁的租金总额一般包括（ ABCD ）。
A.设备的购置成本 B.预计设备的残值
C.利息 D.租赁手续费
E.折旧
三、判断题
判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”
1．通常情况下把国库券利率权当纯利率（ T ）
2. 经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率无关。( F )
3.就风险而言，从大到小的排列顺序为：公司证券、金融证券、政府债券。(T )
4.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，持有成本就越大，需要的转换成本也就越大。( F )
5.在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价确定，而不应按面值确定。( T )
6.最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构.( F )
7.经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。( F )
8. 企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。( T )
9. 企业放弃现金折扣的成本率=×100% 。 (F )
10. 信用标准包括信用条件、信用期限和收账政策。（F ）
四、简答题（本大题共 3小题，每小题 10 分，共 30 分）
1. 简述证券投资的风险包括哪些。
2. 简述最佳资本结构及其判断的标准。
五、计算题
1.某公司溢价5%发行3年期债券，总面值1000万元，票面利率为9%，筹资费率为2%，该公司适用的所得税税率为40%。要求：计算该债券的成本。 （10分）
2．某公司现金收支平衡，预计全年（按360天算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。要求计算：
(1)最佳现金持有量； (2)最低现金管理总成本；(3)有价证券交易次数。 （10分）
3．某企业年销售额280万元，固定成本32万元（不包括利息支出），变动成本率60%，权益资本200万元，负债与权益资本比率为45%，负债利率12%。
要求计算：
（1）经营杠杆系数；
（2）财务杠杆系数；
（3）总杠杆系数。

参考答案：
四、简答题
参考答案
1. 答：证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受或达不到预期收益的可能性。证券风险可以分为两类：经济风险和心理风险。(3分)
经济风险是由于种种因素的影响而给投资者造成经济损失的可能性。(3分)

500元以上 12 24%经济风险的来源包括证券发行主体的变现风险、违约风险、证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。(2分)

（三）上海的文化对饰品市场的影响心理风险是指证券投资可能对投资者心理上造成的伤害。(2分)
2. 答：最佳资本结构是指企业在一定时期内，使加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本

根据调查资料分析：大学生的消费购买能力还是有限的，为此DIY手工艺品的消费不能高，这才有广阔的市场。 结构。(4分)

动漫书籍□ 化妆品□ 其他□其标准是：
(1) 有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业财富最大化；(2分)
(2)
(3) 新材料手工艺品。目前，国际上传统的金银、仿金银制成饰品的销售在逐步下降，与此形成鲜明对比的是，数年以前兴起的崇尚然风格、追求个性的自制饰品--即根据自己的创意将各种材质的饰珠，用皮、布、金属等线材串出的品，正在各国的女性中大行其道。企业加权平均资本成本最低，这是主要标准； (2分)
(4) 资本保持适当的流动，使资本结构具有弹性。 (2分)

为此，装潢美观，亮丽，富有个性化的店面环境，能引起消费者的注意，从而刺激顾客的消费欲望。这些问题在今后经营中我们将慎重考虑的。五、计算题
1．参考答案

送人□ 有实用价值□ 装饰□债券的资本成本=[1000×9%(1-40%)]÷[1000(1+5%)(1-1%)]=5.25% (10分)
2．参考答案
(1)最佳现金持有量=[（2×250000×500）÷10%]1/2= 50000（元） (4分)

2、你大部分的零用钱用于何处？(2)最低现金管理总成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000(元) (3分)
(3)有价证券交易次数 = 250000 / 50000 = 5 (次) (3分)
3．参考答案

根据调查资料分析：大学生的消费购买能力还是有限的，为此DIY手工艺品的消费不能高，这才有广阔的市场。（1）经营杠杆系数=(S-VC)/(S-VC-F)=(280-280×60%)÷(280-280×60%-32)=1.4 (4分)
（2）财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)

2、Google网站www。people。com。cn=(280-280×60%-32)÷[(280-280×60%-32)-(200×45%×12%)]=1.156 (4分)
（3）总杠杆系数=1.4×1.156=1.618 (2分)