新冠疫情以来巴西能源政策新变化对国际食糖市场的影响_田珈源.pdf

收稿日期：2022-12-11；修回日期：2022-12-28 基金项目：国家现代农业产业技术体系(糖料)建设专项资金(CARS-170601)作者简介：田珈源(2000-)，女，辽宁朝阳人，北京工商大学产业经济研究生，研究领域：农产品市场与期货市场；E-mail：*通讯作者：刘晓雪(1977-)，山东临沂人，女，博士，北京工商大学副教授，国家糖料产业技术体系产业经济岗位科学家，主要研究领域：农产品市场与衍生品市场；E-mail： 引文格式：田珈源，刘晓雪.新冠疫情以来巴西能源政策新变化对国际食糖市场的影响J.甘蔗糖业，2022，51(6)：55-67.甘蔗糖业甘蔗糖业 2022年第51卷第6期，2022年12月 Sugarcane and Canesugar Vol.51,No.6,Dec.2022 新冠疫情以来巴西能源政策新变化对国际食糖市场的影响 田珈源，刘晓雪*(北京工商大学经济学院，北京 100048)摘 要：作为全球食糖的最大出口国、全球第二大生物燃料生产国和消费国，巴西能源政策变化对该国碳减排进程和全球食糖供应均影响深远。本文通过新冠疫情以来巴西能源政策调整内容及其对食糖和乙醇供需影响的分析，探究了巴西能源政策调整对国际食糖市场的影响，主要得出几个结论：第一，巴西能源政策调整包括国家生物燃料政策、乙醇和汽油政策调整，影响油醇比价和糖醇比价；第二，巴西能源政策和原油价格大幅波动，加速全球食糖供求调整时间，加剧食糖供应的不确定性；第三，巴西能源政策和 CBIO 价格变化成为国际糖价新的影响因素，加剧糖价波动，食糖供应更敏感。未来展望看，巴西总统卢拉上任对巴西能源政策和糖市的影响还不确定；短期看，现行能源政策下 2022/23 年榨季全球糖市预计增产且供给过剩可能较大；长期看，和 2021/22 年榨季相比，2031/32 年榨季全球产糖量有所增长，巴西将贡献全球食糖产量的 24%、甘蔗乙醇产量的 83%和食糖贸易的 49%。关键词：巴西；能源政策；食糖；生物乙醇；糖价；清洁能源 中图分类号：F416.82 文献标识码：A 文章编号：1005-9695(2022)06-0055-13 The Impact of New Changes in Brazils Energy Policy on the International Sugar Market since COVID-19 TIAN Jiayuan,LIU Xiaoxue(School of Economics,Beijing Technology and Business University,Beijing 100048)Abstract:As the worlds largest sugar exporter and the worlds second largest biofuel producer and consumer,Brazils energy policy changes have a profound impact on domestic carbon emission reduction process and global sugar supply.Based on the analysis of the content of Brazils energy policy adjustment and its influence on the supply and demand of sugar and ethanol since the COVID-19 pandemic,this paper explores the impact of Brazils energy policy adjustment on the international sugar market,and mainly draws several conclusions:First,Brazils energy policy adjustment includes national biofuel policy,ethanol and gasoline policy,which affects the oil-alcohol price and sugar-alcohol price;Second,Brazils energy policy combined with the sharp fluctuation of crude oil prices accelerated the adjustment time of global sugar supply and demand and exacerbated the uncertainty of sugar supply;Third,Brazilian energy policy and CBIO price changes become new influencing factors of international sugar price,which aggravates sugar price fluctuations and makes sugar supply more sensitive.Looking ahead,the impact of the inauguration of Brazilian President Lula on Brazils energy policy and sugar market is uncertain.In the short term,the global sugar market is expected to increase production and the supply surplus may be large in the 2022/23 season under the current energy policy;In the long term,【产业与市场】甘蔗糖业 2022 年第 51 卷第 6 期 Sugarcane and Canesugar-56-compared with the crushing season in 2021/22,the global sugar production will increase in 2031/32,with Brazil contributing 24%of global sugar production,83%of sugarcane ethanol production and 49%of sugar trade.Keywords:Brazil;Energy policy;Sugar;Bioethanol;Sugar prices;Clean energy 0 引言 巴西作为全球第 1 大甘蔗生产国、食糖的最大出口国、全球第 2 大生物燃料生产国和消费国，巴西可再生能源占能源消费总量的 45.3%，2020 年蔗糖和乙醇出口为巴西外汇创收 103 亿美元，“食糖-能源”成为仅次于巴西肉类、大豆和林产品的第 4大农业出口行业。巴西生物燃料发展对于本国碳减排进程和全球食糖市场均影响深远。从现有研究看，已初步形成了巴西生物燃料发展经验1-2、政策演进3-5、生物乙醇和汽油价格关系变化6、生物燃料与粮食兼容发展7等研究成果，也存在甘蔗生物燃料“与粮争地”等争议，但缺少关于新冠肺炎疫情以来巴西能源政策新变化对食糖和乙醇影响的论文。本文着重从 2020 年以来巴西能源政策的新变化8-10切入，探究巴西能源政策新变化的内容、变化原因及其对食糖市场的影响11-14，研究对于深入了解当前全球食糖市场的新情况、新特征具有较强现实意义。1 20212022 年巴西能源政策的新变化 巴西能源政策调整大致分为 2 部分：国家生物燃料政策(RenovaBio)变化和乙醇和汽油政策变化(见表 1)。表 1 近年巴西能源政策变化框架 巴西国家生物燃料政策(RenovaBio)政策框架形成(20182020 年)政策大幅调整(20212022 年)确定生产标准及认证要求(2018.11)批准 20202029年周期的强制减排目标(2019.06)20202030 年销售的 CBIO 目标减少(2020.09)20222031 年的碳减排目标改变(2021.10)ANP 提供新的认证路线(生物柴油路线)(2022.06)分销商年度目标截止日期延长(2022.07)ANP 发布初版 监 管 办 法(2022.07)巴西乙醇和汽油政策变化 乙醇进口关税政策变化 乙醇燃料和汽油的税收政策变化 汽油和含水乙醇销售政策变化 配额 配额外关税 商品和服务流通税(ICMS)对经济领域干预的贡献(CIDE)税 对社会融合计划的贡献(PIS)和为社 会保障筹资捐(COFINS)税 分销转分销+直销 注：资料来源于作者根据网上资料手工整理。1.1 巴西国家生物燃料政策(RenovaBio)1.1.1 RenovaBio 政策内容 2015 年，巴西参加第 21 届联合国气候变化大会(COP21)并承诺，在 2005 年基础上，到 2025 年将国内温室气体排放量减少37%，到2030年减少43%，巴西矿业和能源部(MME)2016 年 12 月启动巴西“国家生物燃料政策”15-16(Renovabio，于 2017 年 12月 26 日认定)，该政策于 2019 年 12 月开始生效。Renovabio主 要 通 过 年 碳 强 度 降 低 目 标(GCO2/MJ)、生物燃料认证、脱碳信用额(Credito de Decarbonizao，缩写为 CBIO)3 种政策工具实施。Renovabio 是巴西国家层面对生物燃料碳减排作用的认可，使用生物燃料生产能有效降低温室气体排放，并且通过脱碳信用额度(CBIO)这种新资产协助实现碳减排目标(见图 1)。每个脱碳信用额度代表因为使用生物燃料生产而未被生产出来的 1 t 二氧化碳。CBIO 于 2020 年 4 月 27 日开始在巴西证券交易所(B3)交易，经认证的生产商/进口商可以出售 CBIO，分销商有义务购买。这使得巴西甘蔗生产出来的生物乙醇，一方面可以获得生物燃料市场销售价格的收入，还获得因为减少环境污染所带来的额外收益。即通过 CBIO，国家层面认可了生物燃料带来的环境效益，让生物乙醇生产商或进口商获得市场销售价格之外的环境溢价，增加了生产者报酬。1.1.2 政策调整及碳减排现状 巴西生物燃料政策调整经历了 20182020 年和 20212022 年 2 个发展阶段。2020 年新冠疫情全球爆发，2019 年底巴西 Renovabio 开始生效，新冠疫情后的政策大幅改变集中于 20212022 年，为了便于读者理解 Renovabio 政策及前后的改变，本文加入疫情前 Renovabio 政策描述，并把巴西生物燃料政策调整为 2 个阶段，即 20182020 年和田珈源等：新冠疫情以来巴西能源政策新变化对国际食糖市场的影响-57-20212022 年。第一阶段是 20182020 年，形成 Renovabio 政 注：参考中信建投期货(2022)17绘制；其中，ANP 代表国家石油、天然气和生物燃料署；CBIO 代表脱碳信用额。图 1 脱碳信用框架图 策框架。自 Renovabio 政策提出以来，巴西明确生物燃油生产标准及认证要求、碳减排目标，形成较明确的 Renovabio 政策框架。具体来看，2018 年 11月，国家石油、天然气和生物燃料署(ANP)发布第758/2018 号决议，确定了生物燃料生产和进口(商)标准及相关认证要求。2019 年 6 月，巴西矿产能源部(MME)和国家能源政策委员会(CNPE)第 15 号决议批准了 20202029 年的强制性目标；ANP 第791/2019 号决议打破了每个分销商基于公司前一年交易的化石燃料(汽油和柴油)的碳强度削减需要实现的年度强制性目标，前一年没有将化石燃料商业化的分销商不需要达到任何目标。2020 年 9 月 10日，MME 将 20202030 年销售的 CBIO 目标减少18%、2020 年目标减少近 50%、2021 年的目标减少了 40%。燃料分销商主要通过购买 CBIO 来抵消其每年的碳减排目标。CBIO 发行量主要来源于生物燃料，尤其是乙醇和生物柴油(UNICA 数据显示，乙醇和生物柴油占比高达 99.7%)。第二阶段是 20212022 年，Renovabio 政策大幅调整时期。在 Renovabio政策框架完善的基础上，鉴于新冠疫情、俄乌危机、巴西通胀严峻、CBIO 大涨等形势对巴西经济的影响，20212022 年对生物燃料认证方案、碳减排目标进行调整。2021 年 5 月，ANP 发布 843 号决议规定，燃料分销商(义务方)减少单个目标比例与 Renovabio 非义务方退出市场或减少的 CBIO 的比例相同。2021 年 10 月，ANP 修改了 20222031 年的排放目标，新的碳减排目标延长了减排年限，降低了同期需要减少的碳排放量。2022 年 6 月，ANP 为生物燃料认证提供新的路线(生物柴油路线)。2022 年 7 月 21 日，第 11141 号法令将分销商年度目标截止日期从 2020 年 12 月 31 日延长至 2023 年 9 月，以缓解供需不平衡导致的 CBIO价格上涨。2022 年 7 月延长期限降低 CBIO 购买的短期需求，从而有助于 CBIO 价格下调。2022 年 7月，考虑到甘蔗以外其他生物燃料来源，ANP 发布了初版监管方法，其中包括一种帮助生物柴油和玉米乙醇生产商克服认证障碍的质量平衡方法。随着 Renovabio 政策的实施，巴西减排目标取得一定成效。根据 ANP 的数据，巴西燃料经销商购买了 244 亿脱碳信用额(CBIOs)进行脱碳目标抵消，实现了 RenovaBio 2021 年目标的 97%。截至 2022年 7 月底，约有 2386 万个 CBIO 可在 B3 交易所交易，约为 2022 年强制目标的 66%。1.2 巴西乙醇和汽油政策变化 新冠疫情以来巴西面临较大的经济形势不确定性，稳经济发展成为当前主要任务。为此，巴西能源政策中改变较大的是乙醇进口关税和乙醇及汽油燃料税收的变化。大部分税收改变是为了抑制不利经济形势下的燃料价格上涨，如 2022 年底到期的“0”关税政策和多种燃料税收变化(商品和服务流通税 ICMS、对经济领域干预的贡献税 CIDE、对社会融合计划的贡献 PIS 和为社会保障筹资捐(COFINS)税)。1.2.1 乙醇进口关税政策变化 甘蔗糖业 2022 年第 51 卷第 6 期 Sugarcane and Canesugar-58-近几年乙醇进口关税经历了 4 个阶段，由高关税到 0 关税变化，关税配额呈下降态势。表 2 为除南锥共同市场国家(南锥共同市场也称南方共同市场，是南美洲区域性经济组织。1991 年 3 月 26 日由阿根廷、巴西、巴拉圭、乌拉圭 4 国组成，后吸纳智利、秘鲁、厄瓜多尔、玻利维亚加入。南共市场成员国间绝大部分商品实行无关税自由贸易)外其余国家乙醇进口关税变化。第一阶段为 2019 年 8 月 31 日至 2020 年 8 月31 日的乙醇较高配额阶段。根据外贸和国际事务部长公布的第 547 号法令，此阶段乙醇关税配额为 7.5亿 L，超过的部分进口关税为 20%。为了最大限度地减少新关税配额对东北部乙醇行业的影响，巴西经济部外贸商会(CAMEX)第 41号决议设定了 7.5亿L 关税配额的分配规则，并于 2019 年 10 月 21 日生效。决议规定，2019 年 8 月 31 日至 2020 年 2 月 28日期间关税配额为 2 亿 L，此后 2 个季度，关税配额为每季度 2.75 亿 L。第二阶段为 2020 年 9 月 14 日至 2020 年 12 月14 日乙醇低配额阶段。巴西和美国就乙醇贸易谈判期间，巴西关税配额按比例维持在 1.875 亿 L。第三阶段为 2020 年 12 月 15 日至 2022 年 3 月20 日乙醇高关税阶段。由于巴西和美国谈判失败，导致除南锥共同市场国家免税准入外，其他所有乙醇进口都需要征收 20%的进口关税。第四阶段为 2022 年 3 月 21 日至 2022 年 12 月31 日的乙醇 0 关税阶段。为了缓解新冠疫情和俄乌战争等因素造成的加油站燃料价格上涨，巴西联邦政府宣布到 2022年 12月 31日前乙醇进口关税为 0。1.2.2 乙醇燃料和汽油的税收政策变化 表 2 近年乙醇进口关税变化 时间区间 2019-08-312020-08-31 2020-09-142020-12-14 2020-12-152022-03-20 2022-03-212022-12-31 配额(亿 L)7.5 1.875 0-配额外关税(%)20 20 20 0 注：资料根据 20202022 年巴西生物燃料年鉴整理；其中，2020 年 8 月 31 日至 2020 年 9 月 14 日巴西未发布进口关税官方信息。1.2.2.1 商品和服务流通税(ICMS)变化 ICMS 是各州州税，主要取决于各州总体税收和预算。不同州不同时间的税率不同，乙醇和汽油税率也有差异。以 2021 年 7 月为例，乙醇的 ICMS在 13.3%32%之间，汽油的 ICMS 在 25%34%之间。其中，圣保罗州是唯一将适用于含水乙醇的ICMS 从 2020 年的 12%提高到 2021 年 1 月 15 日的13.3%的州，其他州在这段时间基本保持不变。2022 年 10 月巴西总统大选前，为了控制不断上涨的燃料价格对本国通胀的影响，稳定巴西经济发展，巴西政府 2022 年 6 月批准了第 194 号补充法案，下调 ICMS 国家燃料税，将 ICMS 国家燃料税的上限定为 17%18%。将汽油 ICMS 国家燃油税由 25%34%下降到 17%18%，相当于下降了7%18%，这显著增强了汽油相对于乙醇的竞争力，汽油和乙醇价格之间相互传导，最终导致乙醇价格短期急剧下降。此外，巴西国会 2022 年 7 月中旬批准了宪法修正案项目(PEC)15 条的修改，降低乙醇ICMS 以维持含水乙醇和汽油之间的税收差异(表 3)。1.2.2.2 对经济领域干预的贡献(CIDE)税变化 表 3 乙醇和汽油税收变化 时间区间 ICMS CIDE PIS/COFINS 调整前 调整后 调整前 调整后 调整前 调整后 汽油 25%34%(平均 27%)上限 17%18%(平均 16%)0.10 雷亚尔/L 0 0.79 美分/L 0 乙醇 圣保罗 13.3%9.57%0 0 生产商 0.13 美分/L 分销商 0.11 美分/L 0 注：资料来源于作者根据网上资料手工整理。CIDE 创建于 2001 年 12 月(第 10.336 号法案)，旨在对石油及其衍生品、天然气及其衍生品以及燃料乙醇征税，它的成立是为了支付分配补贴。乙醇CIDE 自 2004 年 5 月以来已固定为零。汽油 CIDE自 2015 年 1 月起一直为 0.10 雷亚尔/L(第 8,395 号总统令)。2022 年 6 月 23 日，为抑制燃料价格上涨，田珈源等：新冠疫情以来巴西能源政策新变化对国际食糖市场的影响-59-法案将汽油 CIDE 调为 0，即 2022 年 6 月 23 日后，汽油和乙醇 CIDE 都为 0。1.2.2.3 对社会融合计划的贡献(PIS)和为社会保障筹资捐(COFINS)税变化 PIS/COFINS 分别由 1991 年 12 月第 7 号和第 8号补充法案和第 70 号补充法案产生的联邦税，主要为巴西社会保障体系提供资金。2022 年 6 月 23 日新法案之前，汽油 PIS/COFINS 为 0.79 美分/L，乙醇生产商税率为 0.13 美分/L，乙醇分销商税率为0.11 美分/L。新法案将乙醇和汽油的 PIS/COFINS税率降为 0。1.2.3 汽油和含水乙醇销售政策变化 汽油和含水乙醇销售政策变化主要是由分销转变为分销和直销均可的形式。1.2.3.1 含水乙醇 2019 年 6 月之前含水乙醇采取分销模式，即生产商必须强制出售给燃料分销公司。2019 年 6 月，巴西国家能源委员会(CNPE)出台规定，允许含水乙醇燃料生产商直接从工厂向加油站所有者出售。此举或增加部分生产商的利润率，降低了消费者使用的乙醇价格。2021 年 11 月 5 日巴西政府发布第 858号决议，允许在加油站外直接销售汽油 C 和含水乙醇，结束了含水乙醇从生产商和进口商向燃料经销商的强制销售。销售模式改变后，直销的含水乙醇应向生产/进口商征税，分销的含水乙醇应该向分销和生产/进口商征税。1.2.3.2 汽油 巴西汽油市场目前受国家石油局(NPA)和联邦法律 9478/97(石油法)监管。分销商首先从各厂商(巴西国家石油公司、巴西其他炼油厂、配方师、石化厂或 ANP 授权的进口公司)购买汽油 A(纯汽油)，随后将汽油 A 与从工厂购买的乙醇进行混合制成汽油C，最后通过加油站出售给消费者。巴西市场上汽油价格是由巴西国家石油公司基础定价，加上向巴西联邦政府及州政府缴纳的 2 种税费，以及分销和零售成本而组成的。巴西国家石油公司根据进口平价来调整国内汽油出厂价格，调价机制和国际市场挂钩。从历史经验上来看，大部分情况下巴西汽油价格相较于国际油价偏离度不会超过 10%，当过度偏离情况(10%)出现后 15 周之内，巴西国家石油公司往往会出售调整汽油出厂价。某些情况下，当出于经济安全、控制通胀考虑，短期可能出现国内外市场不一致的情形。第 858 号决议的实施，不仅改变了含水乙醇的销售模式，也改变了汽油 C 的销售模式，自实施起消费者可以不再通过加油站购买汽油 C。除了销售方式变化，巴西汽油价格 2022 年 7月中旬以来连续下调。分别经历了 7 月 20 日、7 月29 日、8 月 15 日、9 月 1 日连续 4 次下调巴西国家石油公司对出售给经销商的汽油价格，分别从每升4.06雷亚尔降到3.86雷亚尔、3.86雷亚尔下调到3.71雷亚尔，3.71 雷亚尔下调到 3.53 雷亚尔，3.53 雷亚尔下调到 3.28 雷亚尔，每次降幅分别为 4.9%、3.88%、4.85%、7.08%，累计降幅 19.2%。2 巴西能源政策调整的原因分析 近 2 年巴西能源政策调整主要受到尽快实现碳减排承诺、总统博索纳罗为了总统大选争取更多选票、当前国家经济形势不乐观和通货膨胀率较高等多个因素综合作用的结果。2.1 巴西碳排放目标 2015 年 12 月，巴西在巴黎加入了联合国气候变化框架公约(UNFCCC)第 21 届缔约方大会。此次会议上，每个国家都提交了一份减少国内温室气体排放的计划，称为“国家自主贡献计划”(NDC)。巴西承诺在 2005 年的基础上，到 2025 年将国内温室气体排放量减少 37%，到 2030 年减少 43%。2020年 12 月 9 日，巴西称其减排方案符合 2060 年实现碳中和的目标。2021 年 11 月，巴西加快双碳目标进程，提出到 2030 年将排放量从 43%降到 50%，到2050 年实现碳中和目标。在实践中，新目标相当于2015 年的承诺，即将排放量限制在最高 1.2 亿 t 二氧化碳当量。为了减少碳排放，及时达成承诺目标，巴西制定国家生物燃料政策，促进清洁能源生物燃料的发展，并进行了相关能源政策的调整。2.2 巴西总统大选 2022 年 10 月巴西总统大选，2 个竞争对手卢拉与博索纳罗分别代表巴西左右翼进行对决。左翼认为，不平等是亟需改进的社会问题，强调通过政府介入发展，对财富和社会资源再分配。而右翼认为，不平等是发展的自然产物，强调经济自由化，不同意政府过度干预。自 2019 年 1 月就任巴西总统以来，博索纳罗一直致力于市场化改革，旨在解决巴西根深蒂固的结构性问题，其坚持自由主义政策倾向，但迄今经济甘蔗糖业 2022 年第 51 卷第 6 期 Sugarcane and Canesugar-60-改革效果有限。在疫情期间，博索纳罗优先考虑刺激经济增长的政策而采取偏宽松的防疫举措，使巴西成为新冠疫情中损失最惨烈的国家之一。根据巴西卫生部的数据，截至 2022 年 10 月 12 日，超过68 万人直接死于新冠病毒，数据仅次于美国。相较于支持博索纳罗的军警系统、商人、农村土地所有者、福音派基督徒，卢拉支持者涵盖人群更多，囊括了绝大多数的贫民、女性、工人及部分中产。他在任 8 年，巴西 GDP 从 0.51 万亿美元增长到 2.21 万亿美元，增幅达 330%。卢拉的改革计划让 3800 万巴西民众脱贫，巴西经济跃升至全球第7 大经济体。俄乌战争使巴西的粮食、燃料和日常生活用品的短缺和价格飞涨，为解决当前的经济问题，争取此前左翼执政时期最大受益群体中下层选民支持，疫情期间博索纳罗积极推行社会福利政策，设立紧急救助计划，在财政承压情况下仍花费大量开支用于社会补贴，推动能源政策改革，以争取选票。2022年 10 月大选结果是卢拉当选。卢拉当选总统对 2023年巴西能源政策带来不确定性。2.3 巴西经济状况 巴西是大豆、食糖等多种农产品的主要生产国和出口国，其服务业产值占国内生产总值近六成。近几年受疫情及俄乌战争等因素影响，GDP 增速波动较大，年化通胀率逐渐升高。巴西地理统计局数据表明，2020 年第 2 季度巴西 GDP 增长率为 2009年第 1 季度以来最低，但第 3 季度有所好转；2021年巴西 GDP 为 8.679 万亿雷亚尔，同比增长 4.6%；2022 年第 1 季度再次同比下滑 0.38%，经济不稳信号明显(见图 2)。注：数据来源于巴西地理统计局。图 2 巴西 GDP 季度增长率变化 2000 年 1 月至 2022 年 9 月巴西通货膨胀率变化表明(图 3)，2022年 4 月巴西年化通胀率达 12.13%且连续第 8 个月保持在两位数，为 2003 年 10 月以来最高。政府严控通胀下，巴西年化通胀率有所下降，9 月巴西年化通胀率降至 7.17%。引发巴西通胀的原因主要有 3 点：首先，巴西虽然是大豆、食糖等农产品主要出口国，但受气候条件限制，小麦主要从阿根廷进口。随着国际小麦等粮格上涨，日常生活必需品价格随之上涨。其次，虽然巴西是原油出口国，但自身提炼能力不足，需进口汽油和柴油。俄乌冲突下国际成品油终端价格看涨，推高巴西交通运输成本，导致整体物价波动上涨。美元升值导致巴西生产原料、机器设备等中间品进口成本上升，加大巴西输入性通胀压力。就投资环境而言，疫情以来巴西货币政策从宽松到收紧，叠加美元加息影响，雷亚尔也从贬值到-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0012.001996.II1997.II1998.II1999.II2000.II2001.II2002.II2003.II2004.II2005.II2006.II2007.II2008.II2009.II2010.II2011.II2012.II2013.II2014.II2015.II2016.II2017.II2018.II2019.II2020.II2021.II2022.II巴西GDP增长率(%)GDP增长率田珈源等：新冠疫情以来巴西能源政策新变化对国际食糖市场的影响-61-回升。2020 年以来，美元兑雷亚尔居高不下，巴西货币贬值明显。美联储加息周期导致拉美地区外资流出。虽然巴西央行激进加息可以对冲美联储加息的负面效应，对通胀形成抑制，但也增加投资成本，对本国投资率形成更大限制。为抑制通胀和维持汇率稳定，2021 年 3 月以来，巴西央行已连续 12 次共加息 1175 个基点至 13.75%(图 4)。贸易层面看，虽然短期国际市场对巴西农产品 注：数据来源于巴西地理统计局。图 3 巴西近 20 年通货膨胀率变化 注：数据来源于美联储。图 4 美元兑巴西雷亚尔变化-2.000.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.002000/01/012000/11/012001/09/012002/07/012003/05/012004/03/012005/01/012005/11/012006/09/012007/07/012008/05/012009/03/012010/01/012010/11/012011/09/012012/07/012013/05/012014/03/012015/01/012015/11/012016/09/012017/07/012018/05/012019/03/012020/01/012020/11/012021/09/012022/07/01巴西月/年通货膨胀率(%)当月通胀率变化年化通胀率0.001.002.003.004.005.006.007.001995/01/021996/01/021997/01/021998/01/021999/01/022000/01/022001/01/022002/01/022003/01/022004/01/022005/01/022006/01/022007/01/022008/01/022009/01/022010/01/022011/01/022012/01/022013/01/022014/01/022015/01/022016/01/022017/01/022018/01/022019/01/022020/01/022021/01/022022/01/02每美元兑巴西雷亚尔(USD/BRL)甘蔗糖业 2022 年第 51 卷第 6 期 Sugarcane and Canesugar-62-需求将提振其出口，从而利好经济。但巴西对化肥等农资外部依赖度较高，俄乌危机下巴西农业生产的可持续性或农产品出口优势遭遇挑战，全球贸易环境的不稳定将导致巴西经济前景面临更大挑战。此外，中国和美国都是巴西最重要的贸易合作伙伴，巴西如何实现国际关系平衡，对其贸易和投资恢复至关重要。总体看，在遭遇美欧等发达经济体宏观经济政策调整、地缘政治冲突等多重因素冲击下，国际资本对巴西信心不足，这些因素都将影响巴西经济复苏程度，进而影响巴西政策调整。3 巴西能源政策调整对本国食糖和乙醇供需的影响分析 巴西能源政策调整包括乙醇进口关税、汽油和生物乙醇燃料税税率调整，这种变化影响汽油、乙醇的比价和市场价格。由于甘蔗既可以生产食糖，也可以生产乙醇，巴西食糖-乙醇生产商可以灵活调整甘蔗制糖比和制醇比，因此食糖和乙醇价格高度相关(图 5)，能源政策大幅调整通过乙醇影响糖和乙醇生产比例，最终影响食糖产量和食糖市场。图 5 能源政策、乙醇、糖的相关关系图 3.1 巴西能源政策对原糖和乙醇供给的影响 3.1.1 巴西能源政策对乙醇供给的影响 巴西乙醇主要分为无水乙醇和含水乙醇。巴西没有未经调和的化石汽油市场，自 1977 年以来强制规定要求汽油中必须含有一定比例的无水乙醇，这种乙醇混合汽油被称为汽油 C(现在的汽油 C混合比例为 27%)。当前巴西汽车以弹性燃料汽车为主，弹性燃料汽车(FFV)自 2003 年 3 月起开始销售，并随着时间发展主导了巴西汽车市场。它支持任何比例的混合燃料，包括 100%纯乙醇、汽油或者这 2 种燃料的混合物。根据 2022 年巴西生物燃料年鉴，2022年 7 月，巴西轻型车队约为 3667 万辆，其中弹性燃料动力车辆约占车队总数的 84%。根据巴西全国汽车工业协会(ANFAVEA)最新数据，2022 年 10 月巴西新车销售中，弹性燃料汽车约 14.36 万辆，占比85.1%。通常情况下车主可以选择使用汽油 C 或者含水乙醇作为燃料，而具体购买要根据含水乙醇和汽油价格之间的比率决定。当含水乙醇和汽油之间的价格比率低于 70%，弹性车车主选择购买含水乙醇，否则购买汽油。巴西能源政策主要从价格、生产者利益、相关品价格几方面影响乙醇供给。从生产者角度看，一方面，巴西延后了燃料分销商碳排放年度目标的截止日期(表 4)，减轻了分销商的碳减排压力并且降低 表 4 交通燃烧温室气体减排新旧目标 单位：百万 CBIOs 目标 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 2030 年 2031 年 原年度目标 16.8 28.7 41.0 49.80 59.60 66.90 73.30 79.50 85.10 90.10 95.50-新年度目标-35.98 42.35 50.81 58.91 66.49 72.93 79.29 85.51 90.67 95.67 原目标区间-45.5 54.30 64.10 71.40 77.80 84.00 89.60 94.60 100.00-36.5 45.30 55.10 62.40 68.80 75.00 80.60 85.60 91.00-新目标区间-50.85 59.31 67.41 74.99 81.43 87.79 94.01 99.17 104.20-33.85 42.31 50.41 57.99 64.43 70.79 77.01 82.17 87.17 注：资料来源于 ANP。田珈源等：新冠疫情以来巴西能源政策新变化对国际食糖市场的影响-63-了 CBIO 的当期需求量，CBIO 紧张的供求形势得到了缓解，价格明显回落。此举减少了 CBIO 所带来的额外收入而有损生物燃料生产者的利益。另一方面，巴西取消了含水乙醇从生产商和进口商向燃料经销商的强制销售，或增加生产者利润，促进含水乙醇生产。巴西乙醇税率(关税和燃料税)的变化对乙醇供给影响不同。导致巴西乙醇进口关税改变的主要原因有 2 个：巴西和美国的关税谈判及不断上涨的燃料价格。美国是巴西乙醇的主要进口来源国，巴西和美国谈判失败直接导致多国(包括美国)关税配额取消，2021 年巴西乙醇进口量比 2020 年同比下降约 58%。为了抑制燃料价格上涨，巴西政府出台政策取消短期进口关税，这将有利于美国为主的国家对巴西出口乙醇，巴西国内乙醇供应或大幅增加。ICMS、CIDE 和 PIS/COFINS 税率下调(乙醇和汽油税率均下调)增强了汽油相对于含水乙醇的竞争力，促使含水乙醇价格下降，本国生产的含水乙醇供应预期减少。3.1.2 巴西能源政策对食糖供给的影响 巴西的糖-乙醇生产商可以根据市场环境灵活调整糖和乙醇的生产比例以获取最大利润。巴西能源政策主要为了控制燃料价格上涨。因此，政策颁布后燃料价格下降调低了乙醇折糖价、影响糖-乙醇比较收益，将促使更多糖-乙醇生产商调整糖和乙醇的生产比例，主要是增加食糖生产减少乙醇生产，从而增加了食糖供给。3.2 巴西能源政策对自美乙醇进口的影响 乙醇进口政策改变显著影响着巴西乙醇自美进口情况。巴西进口乙醇主要用作燃料，且主要自美国进口乙醇(90%)，其次是巴拉圭。20192021 年巴西乙醇进口量和 20202022 年 16 月巴西乙醇进口量可以看出(表 5 和表 6)，乙醇增加关税后 2021年乙醇进口量同比下降 58%，主要是自美进口数量下降。2022 年 3 月 21 日巴西政府取消到年末之前的乙醇进口关税，乙醇关税免除和雷亚尔兑美元汇率变化极大促进了巴西乙醇进口，2022 年前 6 个月乙醇进口明显回升，大量自美乙醇进口激增，部分巴拉圭进口转向美国进口。4 巴西能源政策调整对全球食糖市场的影响 表 5 巴西乙醇进口变动(NCM 2207.10,2207.20.11,2207.20.19)单位：万 L 国家 2019 年 2020 年 2021 年 进口量 进口量占比(%)进口量 进口量占比(%)进口量 进口量占比(%)美国 132121.6