ch公司级别战略SouthWesternCollege战略讲义.pptx

Transparency 6-Transparency 6-11Chapter 3Chapter 3内部内部内部内部环境环境环境环境Chapter 2Chapter 2外部外部外部外部环境环境环境环境 战略管理程序战略战略战略战略 意向意向意向意向战略战略战略战略 宗旨宗旨宗旨宗旨战略战略战略战略竞争势态竞争势态竞争势态竞争势态超过平均水准的超过平均水准的超过平均水准的超过平均水准的回报回报回报回报反馈反馈战略战略战略战略 制定制定制定制定Chapter 4Chapter 4经营经营经营经营-级别级别级别级别战略战略战略战略Chapter 5Chapter 5竞争竞争竞争竞争动态动态动态动态Chapter 6Chapter 6公司公司公司公司-级别级别级别级别战略战略战略战略Chapter 8Chapter 8国际国际国际国际战略战略战略战略Chapter 9Chapter 9合作合作合作合作战略战略战略战略Chapter 7Chapter 7收购收购收购收购&重组重组重组重组战略战略战略战略 执行执行执行执行Chapter 10Chapter 10公司公司公司公司治理结构治理结构治理结构治理结构Chapter 11Chapter 11结构结构结构结构&控制控制控制控制Chapter 12Chapter 12战略战略战略战略领导领导领导领导Chapter 13Chapter 13企业家精神企业家精神企业家精神企业家精神&创新创新创新创新战略战略投入投入战略战略行动行动战略战略产出产出Transparency 6-Transparency 6-22A Diversified 公司公司 has 2 levels of 战略战略Transparency 6-Transparency 6-33公司级别战略(整个公司的战略整个公司的战略整个公司的战略整个公司的战略)一间多元化经营的公司拥有两个级别的战略一间多元化经营的公司拥有两个级别的战略经营级别战略(竞争战略竞争战略竞争战略竞争战略)Transparency 6-Transparency 6-44怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争一间多元化经营的公司拥有两个级别的战略一间多元化经营的公司拥有两个级别的战略经营级别战略(竞争战略竞争战略竞争战略竞争战略)Transparency 6-Transparency 6-55-低成本低成本低成本低成本-差异取胜差异取胜差异取胜差异取胜-低成本低成本低成本低成本/高差异综合高差异综合高差异综合高差异综合-聚焦在低成本聚焦在低成本聚焦在低成本聚焦在低成本-聚焦在差异聚焦在差异聚焦在差异聚焦在差异一间多元化经营的公司拥有两个级别的战略一间多元化经营的公司拥有两个级别的战略经营级别战略(竞争战略竞争战略竞争战略竞争战略)怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争Transparency 6-Transparency 6-66怎样使整个公司作为一个整体创造价值怎样使整个公司作为一个整体创造价值怎样使整个公司作为一个整体创造价值怎样使整个公司作为一个整体创造价值公司级别战略(整个公司的战略整个公司的战略整个公司的战略整个公司的战略)一间多元化经营的公司拥有两个级别的战略一间多元化经营的公司拥有两个级别的战略经营级别战略(竞争战略竞争战略竞争战略竞争战略)-低成本低成本低成本低成本-差异取胜差异取胜差异取胜差异取胜-低成本低成本低成本低成本/高差异综合高差异综合高差异综合高差异综合-聚焦在低成本聚焦在低成本聚焦在低成本聚焦在低成本-聚焦在差异聚焦在差异聚焦在差异聚焦在差异怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争怎样在每一个公司经营的领域内创造竞争Transparency 6-Transparency 6-77公司战略关注 2 个关键问题:Transparency 6-Transparency 6-88哪些经营领域公司必须进入哪些经营领域公司必须进入哪些经营领域公司必须进入哪些经营领域公司必须进入?公司战略关注 2 个关键问题:Transparency 6-Transparency 6-99公司总部应该怎样管理和部署各个经营单位公司总部应该怎样管理和部署各个经营单位公司总部应该怎样管理和部署各个经营单位公司总部应该怎样管理和部署各个经营单位?公司战略关注 2 个关键问题:哪些经营领域公司必须进入哪些经营领域公司必须进入哪些经营领域公司必须进入哪些经营领域公司必须进入?Transparency 6-Transparency 6-1010公司战略是公司整体的效益超过各个经营单位公司战略是公司整体的效益超过各个经营单位公司战略是公司整体的效益超过各个经营单位公司战略是公司整体的效益超过各个经营单位相加的总和相加的总和相加的总和相加的总和公司战略关注 2 个关键问题:公司总部应该怎样管理和部署各个经营单位公司总部应该怎样管理和部署各个经营单位公司总部应该怎样管理和部署各个经营单位公司总部应该怎样管理和部署各个经营单位?哪些经营领域公司必须进入哪些经营领域公司必须进入哪些经营领域公司必须进入哪些经营领域公司必须进入?Transparency 6-Transparency 6-1111企业多元化的多种程度Transparency 6-Transparency 6-1212单一经营单一经营单一经营单一经营 95%95%以上的销售收入来自以上的销售收入来自以上的销售收入来自以上的销售收入来自单一单一单一单一 经营单位经营单位经营单位经营单位低度多元化低度多元化单一主营单一主营单一主营单一主营70%70%至至至至 95%95%的销售收入来自的销售收入来自的销售收入来自的销售收入来自单一经营单位单一经营单位单一经营单位单一经营单位企业多元化的多种程度Transparency 6-Transparency 6-1313相关多元化相关多元化相关多元化相关多元化 70%95%95%以上的销售收入来自以上的销售收入来自以上的销售收入来自以上的销售收入来自单一单一单一单一 经营单位经营单位经营单位经营单位低度多元化低度多元化单一主营单一主营单一主营单一主营70%70%至至至至 95%95%的销售收入来自的销售收入来自的销售收入来自的销售收入来自单一经营单位单一经营单位单一经营单位单一经营单位企业多元化的多种程度Transparency 6-Transparency 6-1414非相关多元化非相关多元化非相关多元化非相关多元化经营单位之间没有紧密相关关系经营单位之间没有紧密相关关系经营单位之间没有紧密相关关系经营单位之间没有紧密相关关系 高度多元化高度多元化高度多元化高度多元化相关多元化相关多元化相关多元化相关多元化 70%95%95%以上的销售收入来自以上的销售收入来自以上的销售收入来自以上的销售收入来自单一单一单一单一 经营单位经营单位经营单位经营单位低度多元化低度多元化低度多元化低度多元化单一主营单一主营单一主营单一主营70%70%至至至至 95%95%的销售收入来自的销售收入来自的销售收入来自的销售收入来自单一经营单位单一经营单位单一经营单位单一经营单位企业多元化的多种程度Transparency 6-Transparency 6-1515企业绩效与多元化之间关系的总结模型资源资源激励动机激励动机经理动机经理动机Transparency 6-Transparency 6-1616多元化的原因增强战略势态增强战略势态增强战略势态增强战略势态的动机的动机的动机的动机范畴经济范畴经济范畴经济范畴经济市场权力市场权力市场权力市场权力财务经济效应财务经济效应财务经济效应财务经济效应资源资源经理的经理的动机动机激励动机激励动机Transparency 6-Transparency 6-1717与战略势态影响联系与战略势态影响联系与战略势态影响联系与战略势态影响联系的激励动机和资源的激励动机和资源的激励动机和资源的激励动机和资源 反托拉斯规定反托拉斯规定反托拉斯规定反托拉斯规定税法税法税法税法效益低效益低效益低效益低对奖励的现金对奖励的现金对奖励的现金对奖励的现金流量不确定流量不确定流量不确定流量不确定Firm Risk ReductionFirm Risk Reduction有形资源有形资源有形资源有形资源无形资源无形资源无形资源无形资源多元化的原因资源资源经理的经理的动机动机激励动机激励动机Transparency 6-Transparency 6-1818经理动机经理动机经理动机经理动机导致价值减少导致价值减少导致价值减少导致价值减少分散经理分散经理分散经理分散经理雇佣风险雇佣风险雇佣风险雇佣风险增加经理的补偿增加经理的补偿增加经理的补偿增加经理的补偿多元化的原因资源资源经理的经理的动机动机激励动机激励动机Transparency 6-Transparency 6-1919多元化多元化战略战略企业绩效与多元化之间关系的总结模型资源资源经理的经理的动机动机激励动机激励动机Transparency 6-Transparency 6-2020多元化增加价值多元化增加价值大多通过如下两个机制Transparency 6-Transparency 6-2121在经营单位之间发展范畴经济使公司实现综合效益。多元化增加价值多元化增加价值大多通过如下两个机制Transparency 6-Transparency 6-2222通过发展市场权力是公司享有更大回报在经营单位之间发展范畴经济使公司实现综合效益。多元化增加价值多元化增加价值大多通过如下两个机制Transparency 6-Transparency 6-2323传递核心能力传递核心能力传递核心能力传递核心能力活动共享活动共享活动共享活动共享不同的多元化战略有效率的内部资金市场分配资金有效率的内部资金市场分配资金有效率的内部资金市场分配资金有效率的内部资金市场分配资金重组重组重组重组相关相关 多元化多元化 战略战略非相关非相关 多元化多元化 战略战略1 12 23 34 4Transparency 6-Transparency 6-24241 1活动共享活动共享活动共享活动共享不同的多元化战略相关相关 多元化多元化 战略战略Transparency 6-Transparency 6-2525活动共享关键特点关键特点通过活动共享减低成本或提高差异通过活动共享减低成本或提高差异Transparency 6-Transparency 6-2626范例范例范例范例:Procter&Gamble Procter&Gamble 的一次性使用纸尿布与纸巾分的一次性使用纸尿布与纸巾分的一次性使用纸尿布与纸巾分的一次性使用纸尿布与纸巾分部使用共同的分销渠道部使用共同的分销渠道部使用共同的分销渠道部使用共同的分销渠道活动共享关键特点关键特点通过活动共享减低成本或提高差异通过活动共享减低成本或提高差异Transparency 6-Transparency 6-2727活动共享减低成本活动共享减低成本:*经济规模的效应经济规模的效应经济规模的效应经济规模的效应*更有效地使用公关设施更有效地使用公关设施更有效地使用公关设施更有效地使用公关设施*加快向学习曲线下方移动加快向学习曲线下方移动加快向学习曲线下方移动加快向学习曲线下方移动范例范例范例范例:Procter&Gamble Procter&Gamble 的一次性使用纸尿布与纸巾分的一次性使用纸尿布与纸巾分的一次性使用纸尿布与纸巾分的一次性使用纸尿布与纸巾分部使用共同的分销渠道部使用共同的分销渠道部使用共同的分销渠道部使用共同的分销渠道活动共享关键特点关键特点通过活动共享减低成本或提高差异通过活动共享减低成本或提高差异Transparency 6-Transparency 6-2828*范例范例范例范例:通用电器公司的广告成本，通用电器公司的广告成本，通用电器公司的广告成本，通用电器公司的广告成本，销售和家电服务费用销售和家电服务费用销售和家电服务费用销售和家电服务费用由众多产品分享由众多产品分享由众多产品分享由众多产品分享活动共享减低成本活动共享减低成本:经济规模的效应经济规模的效应经济规模的效应经济规模的效应更有效地使用公关设施更有效地使用公关设施更有效地使用公关设施更有效地使用公关设施加快向学习曲线下方移动加快向学习曲线下方移动加快向学习曲线下方移动加快向学习曲线下方移动范例范例范例范例:Procter&Gamble Procter&Gamble 的一次性使用纸尿布与纸巾分的一次性使用纸尿布与纸巾分的一次性使用纸尿布与纸巾分的一次性使用纸尿布与纸巾分部使用共同的分销渠道部使用共同的分销渠道部使用共同的分销渠道部使用共同的分销渠道活动共享关键特点关键特点通过活动共享减低成本或提高差异通过活动共享减低成本或提高差异Transparency 6-Transparency 6-2929活动共享能够增强增加或减少差异成本的潜力活动共享能够增强增加或减少差异成本的潜力活动共享关键特点关键特点Transparency 6-Transparency 6-3030范例范例范例范例:共享的订货处理系统共享的订货处理系统共享的订货处理系统共享的订货处理系统活动共享能够增强增加或减少差异成本的潜力活动共享能够增强增加或减少差异成本的潜力活动共享关键特点关键特点Transparency 6-Transparency 6-3131活动共享必须是那些对竞争优势十分关键的活动活动共享必须是那些对竞争优势十分关键的活动范例范例范例范例:共享的订货处理系统共享的订货处理系统共享的订货处理系统共享的订货处理系统活动共享能够增强增加或减少差异成本的潜力活动共享能够增强增加或减少差异成本的潜力活动共享关键特点关键特点Transparency 6-Transparency 6-3232范例范例范例范例:Procter&GambleProcter&Gamble为一次性用纸尿布和纸巾为一次性用纸尿布和纸巾为一次性用纸尿布和纸巾为一次性用纸尿布和纸巾提供销售和分享渠道的有效性在于这些产品是大宗订货提供销售和分享渠道的有效性在于这些产品是大宗订货提供销售和分享渠道的有效性在于这些产品是大宗订货提供销售和分享渠道的有效性在于这些产品是大宗订货而且运输成本高昂。而且运输成本高昂。而且运输成本高昂。而且运输成本高昂。活动共享必须是那些对竞争优势十分关键的活动活动共享必须是那些对竞争优势十分关键的活动范例范例范例范例:共享的订货处理系统共享的订货处理系统共享的订货处理系统共享的订货处理系统活动共享能够增强增加或减少差异成本的潜力活动共享能够增强增加或减少差异成本的潜力活动共享关键特点关键特点Transparency 6-Transparency 6-3333活动分享有关假设有关假设强烈的公司形象强烈的公司形象*Transparency 6-Transparency 6-3434*明确的公司宗旨强调整合经营单位的重要性明确的公司宗旨强调整合经营单位的重要性*活动分享有关假设有关假设强烈的公司形象强烈的公司形象Transparency 6-Transparency 6-3535*激励系统提倡奖励超出经营单位自己效益激励系统提倡奖励超出经营单位自己效益*明确的公司宗旨强调整合经营单位的重要性明确的公司宗旨强调整合经营单位的重要性活动分享有关假设有关假设强烈的公司形象强烈的公司形象Transparency 6-Transparency 6-3636传递核心竞争能力传递核心竞争能力传递核心竞争能力传递核心竞争能力2 21 1 1活动共享活动共享活动共享活动共享不同的多元化战略相关相关 多元化多元化 战略战略Transparency 6-Transparency 6-3737传递核心能力关键特点关键特点*发掘各个分部纸巾的相互关联关系发掘各个分部纸巾的相互关联关系Transparency 6-Transparency 6-3838*从从价值链价值链价值链价值链 分析开始分析开始传递核心能力关键特点关键特点发掘各个分部纸巾的相互关联关系发掘各个分部纸巾的相互关联关系Transparency 6-Transparency 6-3939*确定能够在相同的价值链中传递技能或专确定能够在相同的价值链中传递技能或专业知识的能力业知识的能力从从价值链价值链价值链价值链 分析开始分析开始传递核心能力关键特点关键特点发掘各个分部纸巾的相互关联关系发掘各个分部纸巾的相互关联关系Transparency 6-Transparency 6-4040*发掘分享活动的能力发掘分享活动的能力两个企业能够共同使用同一销售队伍，两个企业能够共同使用同一销售队伍，两个企业能够共同使用同一销售队伍，两个企业能够共同使用同一销售队伍，供应网络或分销渠道供应网络或分销渠道供应网络或分销渠道供应网络或分销渠道确定能够在相同的价值链中传递技能或专确定能够在相同的价值链中传递技能或专业知识的能力业知识的能力从从价值链价值链价值链价值链 分析开始分析开始传递核心能力关键特点关键特点发掘各个分部纸巾的相互关联关系发掘各个分部纸巾的相互关联关系Transparency 6-Transparency 6-4141有关假设有关假设只有满足下列条件，只有满足下列条件，只有满足下列条件，只有满足下列条件，传递核心能力才能够在相似的传递核心能力才能够在相似的传递核心能力才能够在相似的传递核心能力才能够在相似的经营单位之间创造经营单位之间创造经营单位之间创造经营单位之间创造 竞争优势竞争优势竞争优势竞争优势在经营单位之间的活动必须足够相似，在经营单位之间的活动必须足够相似，传递专业知识才有意义。传递专业知识才有意义。1 1传递核心能力Transparency 6-Transparency 6-42421 12 2传递技能的活动必须对竞争优势非常重要传递技能的活动必须对竞争优势非常重要有关假设有关假设只有满足下列条件，只有满足下列条件，只有满足下列条件，只有满足下列条件，传递核心能力才能够在相似的传递核心能力才能够在相似的传递核心能力才能够在相似的传递核心能力才能够在相似的经营单位之间创造经营单位之间创造经营单位之间创造经营单位之间创造 竞争优势竞争优势竞争优势竞争优势在经营单位之间的活动必须足够相似，在经营单位之间的活动必须足够相似，传递专业知识才有意义。传递专业知识才有意义。传递核心能力Transparency 6-Transparency 6-43431 12 23 3传递的技能对接受单位必须是十分重要的传递的技能对接受单位必须是十分重要的竞争优势的源泉。竞争优势的源泉。传递技能的活动必须对竞争优势非常重要传递技能的活动必须对竞争优势非常重要有关假设有关假设只有满足下列条件，只有满足下列条件，只有满足下列条件，只有满足下列条件，传递核心能力才能够在相似的传递核心能力才能够在相似的传递核心能力才能够在相似的传递核心能力才能够在相似的经营单位之间创造经营单位之间创造经营单位之间创造经营单位之间创造 竞争优势竞争优势竞争优势竞争优势在经营单位之间的活动必须足够相似，在经营单位之间的活动必须足够相似，传递专业知识才有意义。传递专业知识才有意义。传递核心能力Transparency 6-Transparency 6-4444有效率的内部金融市场分配资金有效率的内部金融市场分配资金有效率的内部金融市场分配资金有效率的内部金融市场分配资金非相关非相关 多元化战略多元化战略1 12 23 3传递核心竞争能力传递核心竞争能力传递核心竞争能力传递核心竞争能力活动共享活动共享活动共享活动共享不同的多元化战略相关相关 多元化多元化 战略战略Transparency 6-Transparency 6-4545关键特点关键特点采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化:收购好的和具有吸引力的企业收购好的和具有吸引力的企业有效率的内部资金市场分配Transparency 6-Transparency 6-4646被收购的单位具有经营自主权被收购的单位具有经营自主权关键特点关键特点采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化:收购好的和具有吸引力的企业收购好的和具有吸引力的企业有效率的内部资金市场分配Transparency 6-Transparency 6-4747收购公司提供足够的资金收购公司提供足够的资金 被收购的单位具有经营自主权被收购的单位具有经营自主权关键特点关键特点采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化:收购好的和具有吸引力的企业收购好的和具有吸引力的企业有效率的内部资金市场分配Transparency 6-Transparency 6-4848组合经理从经营单位向具有高增长潜力的单位组合经理从经营单位向具有高增长潜力的单位传递所需的资源和资金传递所需的资源和资金收购公司提供足够的资金收购公司提供足够的资金 被收购的单位具有经营自主权被收购的单位具有经营自主权关键特点关键特点采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化:收购好的和具有吸引力的企业收购好的和具有吸引力的企业有效率的内部资金市场分配Transparency 6-Transparency 6-4949为单位提供专业的管理服务和控制为单位提供专业的管理服务和控制组合经理从经营单位向具有高增长潜力的单位组合经理从经营单位向具有高增长潜力的单位传递所需的资源和资金传递所需的资源和资金收购公司提供足够的资金收购公司提供足够的资金 被收购的单位具有经营自主权被收购的单位具有经营自主权关键特点关键特点采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化:收购好的和具有吸引力的企业收购好的和具有吸引力的企业有效率的内部资金市场分配Transparency 6-Transparency 6-5050下属单位经理的补偿根据各自单位的经营效益而定下属单位经理的补偿根据各自单位的经营效益而定为单位提供专业的管理服务和控制为单位提供专业的管理服务和控制组合经理从经营单位向具有高增长潜力的单位组合经理从经营单位向具有高增长潜力的单位传递所需的资源和资金传递所需的资源和资金收购公司提供足够的资金收购公司提供足够的资金 被收购的单位具有经营自主权被收购的单位具有经营自主权关键特点关键特点采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化采取这种战略的企业多数都使用购并方式进行多元化:收购好的和具有吸引力的企业收购好的和具有吸引力的企业有效率的内部资金市场分配Transparency 6-Transparency 6-5151有效率的内部资金市场分配有关假设有关假设经理们对企业内部的知识比外部投资者更加详细经理们对企业内部的知识比外部投资者更加详细Transparency 6-Transparency 6-5252企业不必将敏感的竞争信息向投资者披露，企业不必将敏感的竞争信息向投资者披露，避免避免损害企业的竞争力损害企业的竞争力有效率的内部资金市场分配有关假设有关假设经理们对企业内部的知识比外部投资者更加详细经理们对企业内部的知识比外部投资者更加详细Transparency 6-Transparency 6-5353尽管投资者可以自己在股票市场上多元化，尽管投资者可以自己在股票市场上多元化，但是企业可以将资源分散在多元行业中减少风险。但是企业可以将资源分散在多元行业中减少风险。企业不必将敏感的竞争信息向投资者披露，企业不必将敏感的竞争信息向投资者披露，避免避免损害企业的竞争力损害企业的竞争力有效率的内部资金市场分配有关假设有关假设经理们对企业内部的知识比外部投资者更加详细经理们对企业内部的知识比外部投资者更加详细Transparency 6-Transparency 6-54541 12 23 34 4传递核心能力传递核心能力传递核心能力传递核心能力活动共享活动共享活动共享活动共享不同的多元化战略有效率的内部资金市场分配资金有效率的内部资金市场分配资金有效率的内部资金市场分配资金有效率的内部资金市场分配资金重组重组重组重组相关相关 多元化多元化 战略战略非相关非相关 多元化多元化 战略战略Transparency 6-Transparency 6-5555重组关键特点关键特点寻找未发展的，寻找未发展的，有问题或处在威胁之下的企业有问题或处在威胁之下的企业或行业或行业Transparency 6-Transparency 6-5656母公司母公司 (收购方收购方)进行干预并且不断地进行干预并且不断地:-改变下属单位的经理团队改变下属单位的经理团队改变下属单位的经理团队改变下属单位的经理团队-改变战略改变战略改变战略改变战略-注入新技术注入新技术注入新技术注入新技术-将部分资产出售将部分资产出售将部分资产出售将部分资产出售-再收购相关企业达到关键规模再收购相关企业达到关键规模再收购相关企业达到关键规模再收购相关企业达到关键规模-改变控制系统增加纪律约束改变控制系统增加纪律约束改变控制系统增加纪律约束改变控制系统增加纪律约束重组关键特点关键特点寻找未发展的，寻找未发展的，有问题或处在威胁之下的企业有问题或处在威胁之下的企业或行业或行业Transparency 6-Transparency 6-5757不断将改造后的单位出，不断将改造后的单位出，因为母公司对正常运营的因为母公司对正常运营的企业没有增值作用企业没有增值作用母公司母公司 (收购方收购方)进行干预并且不断地进行干预并且不断地:-改变下属单位的经理团队改变下属单位的经理团队改变下属单位的经理团队改变下属单位的经理团队-改变战略改变战略改变战略改变战略-注入新技术注入新技术注入新技术注入新技术-将部分资产出售将部分资产出售将部分资产出售将部分资产出售-再收购相关企业达到关键规模再收购相关企业达到关键规模再收购相关企业达到关键规模再收购相关企业达到关键规模-改变控制系统增加纪律约束改变控制系统增加纪律约束改变控制系统增加纪律约束改变控制系统增加纪律约束重组关键特点关键特点寻找未发展的，寻找未发展的，有问题或处在威胁之下的企业有问题或处在威胁之下的企业或行业或行业Transparency 6-Transparency 6-5858有关假设有关假设具有对未来潜力和潜在价值的高超的洞察力具有对未来潜力和潜在价值的高超的洞察力重组Transparency 6-Transparency 6-5959有关假设有关假设必须做比重组更多的事必须做比重组更多的事需要提出重组工业创造更具吸引力的环境需要提出重组工业创造更具吸引力的环境重组具有对未来潜力和潜在价值的高超的洞察力具有对未来潜力和潜在价值的高超的洞察力Transparency 6-Transparency 6-6060外部激励外部激励放宽反托拉斯法案允许相关收购放宽反托拉斯法案允许相关收购多元化的激励Transparency 6-Transparency 6-616119861986年之前年之前,对股票分红征收高税造成股东将对股票分红征收高税造成股东将利润分成保留在公司内，使公司有足够的资金利润分成保留在公司内，使公司有足够的资金进行收购活动进行收购活动外部激励外部激励放宽反托拉斯法案允许相关收购放宽反托拉斯法案允许相关收购多元化的激励Transparency 6-Transparency 6-626219861986年以后年以后,公司使用留利作为资金的收购案减少公司使用留利作为资金的收购案减少而改为使用债务收购，而改为使用债务收购，利用利率减税的好处利用利率减税的好处19861986年之前年之前,对股票分红征收高税造成股东将对股票分红征收高税造成股东将利润分成保留在公司内，使公司有足够的资金利润分成保留在公司内，使公司有足够的资金进行收购活动进行收购活动外部激励外部激励放宽反托拉斯法案允许相关收购放宽反托拉斯法案允许相关收购多元化的激励Transparency 6-Transparency 6-6363效益差会促使某些企业试图通过多元化赚取更好的效益差会促使某些企业试图通过多元化赚取更好的回报回报内部激励内部激励多元化的激励Transparency 6-Transparency 6-6464经济效益经济效益经济效益经济效益多元化程度多元化程度多元化程度多元化程度多元化与企业绩效的关系多元化与企业绩效的关系多元化与企业绩效的关系多元化与企业绩效的关系Transparency 6-Transparency 6-6565单一主业单一主业单一主业单一主业单一主业单一主业经营经营经营经营经营经营相关相关相关相关相关相关限制限制限制限制限制限制非相关非相关非相关非相关非相关非相关经营经营经营经营经营经营经济效益经济效益经济效益经济效益多元化程度多元化程度多元化程度多元化程度多元化与企业绩效的关系多元化与企业绩效的关系多元化与企业绩效的关系多元化与企业绩效的关系Transparency 6-Transparency 6-6666相关相关相关相关相关相关限制限制限制限制限制限制单一主业单一主业单一主业单一主业单一主业单一主业经营经营经营经营经营经营非相关非相关非相关非相关非相关非相关经营经营经营经营经营经营经济效益经济效益经济效益经济效益多元化程度多元化程度多元化程度多元化程度多元化与企业绩效的关系多元化与企业绩效的关系多元化与企业绩效的关系多元化与企业绩效的关系Transparency 6-Transparency 6-6767企业通过多元化经营平衡今后不确定的现金流量企业通过多元化经营平衡今后不确定的现金流量效益差会促使某些企业试图通过多元化赚取更好的效益差会促使某些企业试图通过多元化赚取更好的回报回报内部激励内部激励多元化的激励Transparency 6-Transparency 6-6868企业通过进入不同的经营领域进行多元化以减少企业通过进入不同的经营领域进行多元化以减少风险风险企业通过多元化经营平衡今后不确定的现金流量企业通过多元化经营平衡今后不确定的现金流量效益差会促使某些企业试图通过多元化赚取更好的效益差会促使某些企业试图通过多元化赚取更好的回报回报内部激励内部激励多元化的激励Transparency 6-Transparency 6-6969经理一般具有多元化的动机以争取补偿和降低雇佣经理一般具有多元化的动机以争取补偿和降低雇佣风险，风险，尽管公司治理结构会限制经理的做法。尽管公司治理结构会限制经理的做法。企业通过进入不同的经营领域进行多元化以减少企业通过进入不同的经营领域进行多元化以减少风险风险企业通过多元化经营平衡今后不确定的现金流量企业通过多元化经营平衡今后不确定的现金流量效益差会促使某些企业试图通过多元化赚取更好的效益差会促使某些企业试图通过多元化赚取更好的回报回报内部激励内部激励多元化的激励Transparency 6-Transparency 6-7070Summary Model of the Relationship between 企业绩效 and 多元化资源资源多元化多元化战略战略FirmFirmPerformancePerformanceIncentivesIncentivesManagerialManagerialMotivesMotivesTransparency 6-Transparency 6-7171资金市场的干预资金市场的干预资金市场的干预资金市场的干预和经理人力市场和经理人力市场和经理人力市场和经理人力市场的制约的制约的制约的制约多元化多元化战略战略企业企业经济效益经济效益企业绩效与多元化之间关系的总结模型资源资源激励动机激励动机经理动机经理动机Transparency 6-Transparency 6-7272资源资源多元化多元化战略战略内部内部治理结构治理结构战略战略实施实施资金市场的干预资金市场的干预资金市场的干预资金市场的干预和经理人力市场和经理人力市场和经理人力市场和经理人力市场的制约的制约的制约的制约企业企业经济效益经济效益企业绩效与多元化之间关系的总结模型激励动机激励动机经理动机经理动机Transparency 6-Transparency 6-7373决定多元化之前的几点考虑Transparency 6-Transparency 6-7474我们具有哪些能够是我们我们具有哪些能够是我们超越超越竞争对手的资源竞争对手的资源,能力和核心能力能力和核心能力?决定多元化之前的几点考虑Transparency 6-Transparency 6-7575我们我们必须必须 具有什么核心能力才能在产品或地域市具有什么核心能力才能在产品或地域市场中成功场中成功?我们具有哪些能够是我们我们具有哪些能够是我们超越超越竞争对手的资源竞争对手的资源,能力和核心能力能力和核心能力?决定多元化之前的几点考虑Transparency 6-Transparency 6-7676有没有可能通过蛙跳方式超过竞争对手有没有可能通过蛙跳方式超过竞争对手?我们我们必须必须 具有什么核心能力才能在产品或地域市场中成功具有什么核心能力才能在产品或地域市场中成功?我们具有哪些能够是我们我们具有哪些能够是我们超越超越竞争对手的资源竞争对手的资源,能力和核心能力能力和核心能力?决定多元化之前的几点考虑Transparency 6-Transparency 6-7777多元化是否会割裂本应该紧密联系在一起的能力和核多元化是否会割裂本应该紧密联系在一起的能力和核心能力心能力?有没有可能通过蛙跳方式超过竞争对手有没有可能通过蛙跳方式超过竞争对手?我们我们必须必须 具有什么核心能力才能在产品或地域市场中成功具有什么核心能力才能在产品或地域市场中成功?我们具有哪些能够是我们我们具有哪些能够是我们超越超越竞争对手的资源竞争对手的资源,能力和核心能力能力和核心能力?决定多元化之前的几点考虑Transparency 6-Transparency 6-7878我们在新的产品或地域市场中是众人中的一个还是我们在新的产品或地域市场中是众人中的一个还是能够能够赢得赢得竞争竞争?多元化是否会多元化是否会割裂割裂本应该紧密联系在一起的能力和核心能力本应该紧密联系在一起的能力和核心能力?有没有可能通过有没有可能通过蛙跳蛙跳方式超过竞争对手方式超过竞争对手?我们我们必须必须 具有什么核心能力才能在产品或地域市场中成功具有什么核心能力才能在产品或地域市场中成功?我们具有哪些能够是我们我们具有哪些能够是我们超越超越竞争对手的资源竞争对手的资源,能力和核心能力能力和核心能力?决定多元化之前的几点考虑Transparency 6-Transparency 6-7979企业能够从多元化中学到什么企业能够从多元化中学到什么?怎样组织才能吸取这样的知识怎样组织才能吸取这样的知识?我们在新的产品或地域市场中是众人中的一个还是能够我们在新的产品或地域市场中是众人中的一个还是能够赢得赢得竞争竞争?多元化是否会多元化是否会割裂割裂本应该紧密联系在