好学教育：中级会计资格证考试《财务管理》模拟一.doc

精品文档就在这里
-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有--------------
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

好学教育：中级会计资格证考试《财务管理》模拟一
中级会计资格考试报名信息,复习资料,历年真题，模拟题尽收其中，千名业界权威名师精心解析，精细化试题分析、教学视频解析应有尽有！请看：

一、单项选择题(本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)
　　1甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是(　)。
　　A.扩充厂房设备
　　B.削减存货
　　C.开展营销规划
　　D.提高产品价格
　　参考答案: B
　　系统解析:
　　繁荣阶段企业采取的财务管理措施包括：扩充厂房设备;继续建立存货;提高产品价格;开展营销规划;增加劳动力。选项B是衰退和萧条阶段采取的财务管理战略。
　　2下列有关盈利能力分析和发展能力分析的有关说法中，错误的是(　)。
　　A.企业可以通过提高销售净利率、加速资产周转来提高总资产净利率
　　B.一般来说，净资产收益率越高，股东和债权人的利益保障程度越高
　　C.销售收入增长率大于1，说明企业本年销售收入有所增长
　　D.资本积累率越高，表明企业的资本积累越多，应对风险、持续发展的能力越强
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　本题考核盈利能力分析和发展能力分析。销售收入增长率大于0，说明企业本年销售收入有所增长。选项C不正确。
　　3持有现金的预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素不包括(　)。
　　A.企业愿冒现金短缺风险的程度
　　B.企业预测现金收支可靠的程度
　　C.企业业务的季节性
　　D.企业临时融资的能力
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：(1)企业愿冒现金短缺风险的程度;(2)企业预测现金收支可靠的程度;(3)企业临时融资的能力。希望尽可能减少风险的企业倾向于保留大量的现金余额，以应付其交易性需求和大部分预防性资金需求。现金收支预测可靠性程度较高，信誉良好，与银行关系良好的企业，预防性需求的现金持有量一般较低。
　　4甲公司2012年1月1日发行票面利率为10%的可转换债券，面值1000万元，规定每100元面值可转换为1元面值普通股90股。2012年净利润6000万元，2012年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税税率为25%.则甲公司2012年的稀释每股收益为(　)。
　　A.1.52
　　B.1.26
　　C.2.01
　　D.1.24
　　参考答案: D
　　系统解析:
　　净利润的增加=1000×10%×(1-25%)=75(万元)
　　普通股股数的增加=(1000/100)×90=900(万股)
　　稀释的每股收益=(6000+75)/(4000+900)=1.24(元/股)
　　5企业在向投资者分配收入时，应本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益。这里体现的收入与分配管理原则中的(　)。
　　A.分配与积累并重原则
　　B.兼顾各方利益原则
　　C.投资与收入对等原则
　　D.依法分配原则
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　企业进行收入分配应当体现“谁投资谁受益”、收入大小与投资比例相对等的原则。这是正确处理投资者利益关系的关键。企业在向投资者分配收入时，应本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益。
　　6应收账款保理对于企业而言，其财务管理作用不包括(　)。
　　A.融资功能
　　B.改善企业的财务结构
　　C.增加企业经营风险
　　D.减轻企业应收账款的管理负担
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　应收账款保理对于企业而言，其财务管理作用主要体现在：(1)融资功能;(2)减轻企业应收账款的管理负担;(3)减少坏账损失、降低经营风险;(4)改善企业的财务结构。
　　7不具有对应关系的两项保理是(　)。
　　A.有追索权保理和无追索权保理
　　B.明保理和暗保理
　　C.折扣保理和非折扣保理
　　D.买断型和非买断型
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　保理可以分为有追索权保理(非买断型)和无追索权保理(买断型)、明保理和暗保理、折扣保理和到期保理。
　　8假设目前时点是2013年7月1日，A公司准备购买甲公司在2010年1月1日发行的5年期债券，该债券面值1000元，票面年利率10%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。假设市场利率为8%，则A公司购买时，该债券的价值为(　)元。
　　A.1020
　　B.1027.76
　　C.1028.12
　　D.1047.11
　　参考答案: B
　　系统解析:
　　债券的价值=1000×5%×(P/A，4%，3)+1000×(P/F，4%，3)=50×2.7751+1000×0.8890=1027.76(元)。
　　9下列有关利用留存收益筹资特点的说法中，错误的是(　)。
　　A.不用发生筹资费用
　　B.维持公司的控制权分布
　　C.可能会稀释原有股东的控制权
　　D.筹资数额有限
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权，选项C不正确。
　　10下列有关企业组织形式的表述中，错误的是(　)。
　　A.个人独资企业创立容易、经营管理灵活自由
　　B.个人独资企业损失超过业主对其投资时，其责任承担以业主的投资额为限
　　C.合伙企业各合伙人对企业债务承担无限连带责任
　　D.公司制企业出资者按出资额对公司承担有限责任
　　参考答案: B
　　系统解析:
　　本题考核企业及其组织形式。个人独资企业需要业主对企业债务承担无限责任，当企业的损失超过业主最初对企业的投资时，需要用业务个人的其他财产偿清。选项B不正确。
　　11关于边际贡献式量本利分析图，下列说法中不正确的是(　)。
　　A.边际贡献在弥补固定成本后形成利润
　　B.此图的主要优点是可以表示边际贡献的数值
　　C.边际贡献随销量增加而减少
　　D.当边际贡献超过固定成本后企业进入盈利状态
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　边际贡献式量本利分析图主要反映销售收入减去变动成本后形成的边际贡献，而边际贡献在弥补固定成本后形成利润。此图的主要优点是可以表示边际贡献的数值。边际贡献随销量增加而扩大，当其达到固定成本值时(即在保本点)，企业处于保本状态;当边际贡献超过固定成本后企业进入盈利状态。选项C不正确。
　　12下列成本差异中，应该由劳动人事部门承担责任的是(　)。
　　A.直接材料价格差异
　　B.直接人工工资率差异
　　C.直接人工效率差异
　　D.变动制造费用效率差异
　　参考答案: B
　　系统解析:
　　直接材料价格差异是在采购过程中形成的，属于采购部门的责任;直接人工工资率差异是价格差异，一般地，这种差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。直接人工效率差异和变动制造费用效率差异主要应该由生产部门承担责任。
　　13在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于(　)。
　　A.递延年金现值系数
　　B.普通年金现值系数
　　C.预付年金现值系数
　　D.永续年金现值系数
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　预付年金现值=A×[(P/A，i，n-1)+1]，参见教材31页。
　　14下列说法不正确的是(　)。
　　A.对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产
　　B.当预期收益相同时，风险追求者选择风险小的
　　C.当预期收益相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产
　　D.风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小
　　参考答案: B
　　系统解析:
　　当预期收益相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。
　　15关于宽松的流动资产投资策略，下列说法中不正确的是(　)。
　　A.企业维持较高的流动资产与销售收入比率
　　B.投资收益率较低
　　C.投资收益率较高
　　D.运营风险较小
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率，所以，选项A的说法正确;在这种策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小，所以，选项D的说法正确;但是，过多的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平，选项C的说法不正确。
　　16下列各项中，不会对预计资产负债表中“存货”金额产生影响的是(　)。
　　A.生产预算
　　B.材料采购预算
　　C.销售费用预算
　　D.单位产品成本预算
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。
　　17下列关于法定公积金的说法中，不正确的是(　)。
　　A.可以用于弥补亏损
　　B.主要目的是增加企业内部积累
　　C.可以用于转增资本且不受限制
　　D.可以用于转增资本但受限制
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　本题考核法定公积金的基础知识。法定公积金可以用于弥补亏损或转增资本，目的是为了增加企业内部积累，以便企业扩大再生产，但企业用公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%.
　　18A企业流动负债比例较大，近期有较多的流动负债到期，公司高层管理人员决定举借长期借款，用来支付到期的流动负债。此项筹资的动机是(　)。
　　A.创立性动机
　　B.支付性动机
　　C.扩张性动机
　　D.调整性动机
　　参考答案: D
　　系统解析:
　　企业产生调整性筹资动机的具体原因有两个，一是优化资本结构，二是偿还到期债务，债务结构的内部调整。因此，选项D正确。
　　19有两只债券，A债券每半年付息一次、名义利率为10%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，则B债券的名义利率应为(　)。
　　A.10%
　　B.9.88%
　　C.10.12%
　　D.9.68%
　　参考答案: B
　　系统解析:
　　两种债券在经济上等效意味着年实际利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的年实际利率=(1+10%/2)2-1=10.25%，设B债券的名义利率为r，则(1+r/4)4-1=10.25%，解得：r=9.88%.
　　20在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是(　)。
　　A.剩余股利政策
　　B.固定或稳定增长股利政策
　　C.固定股利支付率政策
　　D.低正常股利加额外股利政策
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。
　　21关于相关者利益最大化目标，下列说法中错误的是(　)。
　　A.强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系
　　B.关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长
　　C.只站在股东的角度进行投资，会导致企业的短期行为
　　D.体现了合作共赢的价值理念
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　相关者利益最大化目标有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。所以选项C错误，参见教材第7页。
　　22下列有关财务评价的说法中，错误的是(　)。
　　A.财务评价以企业的财务报表为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核
　　B.目前我国经营绩效评价主要使用的是功效函数法
　　C.《企业绩效评价操作细则(修订)》中提到的绩效评价体系，既包括财务评价指标，又包括非财务评价指标
　　D.运用科学的绩效财务评价手段，实施财务绩效综合评价，有利于适时揭示财务风险
　　参考答案: A
　　系统解析:
　　财务评价是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。选项A不正确。
　　23下列有关企业的社会责任的说法中，错误的是(　)。
　　A.企业按法律规定保障债权人的合法权益，也是一种应承担的社会责任
　　B.诚实守信、不滥用公司人格，是企业对债权人承担的社会责任之一
　　C.充分强调企业承担社会责任，可促进社会经济发展
　　D.企业有义务和责任遵从政府的管理，接受政府的监督
　　参考答案: C
　　系统解析:
　　本题考核企业的社会责任。过分地强调社会责任而使企业价值减少，可能导致整个社会资金运用的次优化，从而使社会经济发展步伐减缓，选项C的说法不正确。
　　24A企业专营洗车业务，水务机关规定，每月用水量在1000m3以下时，企业固定交水费2000元，超过1000m3后，按每立方米5元交费。这种成本属于(　)。
　　A.半变动成本
　　B.半固定成本
　　C.曲线变动成本
　　D.延期变动成本
　　参考答案: D
　　系统解析:
　　延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。
　　25下列各项预算方法中，能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价的是(　)。
　　A.弹性预算法
　　B.滚动预算法
　　C.增量预算法
　　D.定期预算法
　　参考答案: D
　　系统解析:
　　定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间(如日历年度)作为预算期的一种编制预算的方法。这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。
　　二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个可两个以上符合题意的正确答案。多选，少选、错选、不选均不得分)
　　26关于发放股票股利和股票分割，下列说法中正确的有(　)。
　　A.都不会对公司股东权益总额产生影响
　　B.都会导致股数增加
　　C.都会导致每股面额降低
　　D.都可以达到降低股价的目的
　　参考答案: A,B,D
　　系统解析:
　　发放股票股利可以导致股数增加，但是不会导致每股面额降低，也不会对公司股东权益总额产生影响(仅仅是引起股东权益各项目的结构发生变化)，发放股票股利后，会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值，但不会导致每股面额降低(选项C不正确)。股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股收益下降，每股股价降低;但公司价值不变，股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。
　　27有一项年金，前2年无流入，后6年每年初流入100元，则下列计算其现值的表达式正确的有(　)。
　　A.P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，2)
　　B.P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，1)
　　C.P=100×(F/A，i，6)(P/F，i，7)
　　D.P=100×[(P/A，i，7)-(P/F，i，1)]
　　参考答案: B,C,D
　　系统解析:
　　“前2年无流入，后6年每年初流入100元”意味着从第3年开始每年年初有现金流入100元，共6笔，也就是从第2年开始每年年末有现金流入100元，共6笔。因此，递延期m=1，年金个数n=6.所以，选项B、C正确。因为(P/F，i，1)=(P/A，i，1)，所以选项D也正确。
　　28在激进的流动资产融资策略中，短期融资方式用来支持(　)。
　　A.部分永久性流动资产
　　B.全部永久性流动资产
　　C.全部临时性流动资产
　　D.部分临时性流动资产
　　参考答案: A,C
　　系统解析:
　　在激进融资策略中，企业以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。
　　29甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入100万元，全部是固定资产投资，没有投资期，假设没有利息，投产后每年净利润为110000元，预计寿命期10年，按直线法提折旧，残值率为10%.适用的所得税税率为25%，要求的报酬率为10%.则下列说法中正确的有(　)。
　　A.该项目营业期年现金净流量为200000元
　　B.该项目静态投资回收期为5年
　　C.该项目现值指数为1.68
　　D.该项目净现值为267470元
　　参考答案: A,B,D
　　系统解析:
　　年折旧1000000×(1-10%)/10=90000(元)，营业期年现金净流量=110000+90000=200000(元);静态投资回收期=1000000÷200000=5(年);净现值=200000×(P/A，10%，10)+1000000×10%(P/F，10%，10)-1000000=200000×6.1446+100000×0.3855-1000000=267470(元)，现值指数=(200000×6.1446+100000×0.3855)/1000000=1.27
　　30下列各选项中，可以作为确定贴现率的参考标准的有(　)。
　　A.市场利率
　　B.投资者希望获得的预期最低投资报酬率
　　C.内含报酬率
　　D.企业平均资本成本率
　　参考答案: A,B,D
　　系统解析:
　　确定贴现率的参考标准可以是：
　　(1)以市场利率为标准。资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为无风险最低报酬率要求。
　　(2)以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准。这就考虑了投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素。
　　(3)以企业平均资本成本率为标准。企业投资所需要的资金，都或多或少的具有资本成本，企业筹资承担的资本成本率水平，给投资项目提出了最低报酬率要求。
　　31下列各项中，不属于作业成本管理中进行成本节约途径的有(　)。
　　A.作业消除
　　B.作业选择
　　C.作业增加
　　D.作业连续
　　参考答案: C,D
　　系统解析:
　　本题考核作业成本管理。作业成本管理中进行成本节约的途径，主要有以下四种形式：作业消除、作业选择、作业减少、作业共享。
　　32正大集团今年初新成立A、B两个控股公司，目前集团高层正在研究在财务管理体制上是采取分权还是集权，那么下列各项中，属于集团高层需要考虑的因素有(　)。
　　A.企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征
　　B.集权与分权的“成本”和“利益”
　　C.管理者的管理水平
　　D.环境
　　参考答案: A,B,C,D
　　系统解析:
　　财务决策权的集中与分散没有固定的模式，同时选择的模式也不是一成不变的。财务管理体制的集权和分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”。此外，集权和分权应该考虑的因素还包括环境、规模和管理者的管理水平。
　　33运用因素分析法进行分析时，应注意的问题包括(　)。
　　A.因素分解的关联性
　　B.因素替代的顺序性
　　C.顺序替代的连环性
　　D.计算结果的准确性
　　参考答案: A,B,C
　　系统解析:
　　因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。运用因素分析法应注意的问题有：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。
　　34下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的有(　)。
　　A.及时清偿债务
　　B.要求公司的主要领导人购买人身保险
　　C.保持企业的资产流动性
　　D.借款的用途不得改变
　　参考答案: A,C
　　系统解析:
　　特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险;借款的用途不得改变;违约惩罚条款，等等。选项A属于例行性保护条款，选项C属于一般性保护条款。
　　35下列通常属于短期预算的有(　)。
　　A.业务预算
　　B.专门决策预算
　　C.现金预算
　　D.预计利润表
　　参考答案: A,C,D
　　系统解析:
　　通常将预算期在1年以上的预算称为长期预算，预算期在1年以内(含1年)的预算称为短期预算。一般情况下，业务预算和财务预算多为1年期的短期预算，其中财务预算包括现金预算和预计财务报表，而预计利润表属于预计财务报表，因此选项A、C、D都属于短期预算。专门决策预算通常跨越多个年度，因而一般属于长期预算，因此选项B是答案。
　　三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)
　　36人工用量标准，包括对产品直接加工工时、必要的间歇或停工工时、可避免的废次品耗用工时。(　)
　　对
　　错
　　参考答案: 错
　　系统解析:
　　人工用量标准，即工时用量标准，它是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所耗用的必要的工作时间，包括对产品直接加工工时，必要的间歇或停工工时，以及不可避免的废次品所耗用的工时。
　　37留存收益的筹资途径包括提取盈余公积和未分配利润。(　)
　　对
　　错
　　参考答案: 对
　　系统解析:
　　留存收益=提取的盈余公积+未分配利润。
　　38净收益营运指数越大，则非经营收益所占比重越大，收益质量越差。(　)
　　对
　　错
　　参考答案: 错
　　系统解析:
　　净收益营运指数越小，则非经营收益所占比重越大，收益质量越差。
　　39用银行存款购置固定资产可以降低总资产周转率。(　)
　　对
　　错
　　参考答案: 错
　　系统解析:
　　用银行存款购置固定资产，流动资产减少，但是长期资产等额增加，所以资产总额不变，总资产周转率不变。
　　40对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。(　)
　　对
　　错
　　参考答案: 错
　　系统解析:
　　对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。
　　41增量预算法以过去的费用发生水平为基础，主张不对预算的内容进行调整。(　)
　　对
　　错
　　参考答案: 错
　　系统解析:
　　增量预算法以过去的费用发生水平为基础，主张不需在预算内容上作较大的调整。
　　42预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。(　)
　　对
　　错
　　参考答案: 对
　　系统解析:
　　企业正式下达执行的财务预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。
　　43递延年金终值的计算与递延期无关。(　)
　　对
　　错
　　参考答案: 对
　　系统解析:
　　递延年金终值的计算与普通年金的终值计算一样，与递延期无关。
　　44采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值变动的长期趋势。(　)
　　对
　　错
　　参考答案: 错
　　系统解析:
　　采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势;采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长期趋势。
　　45通常情况下，货币时间价值是指没有风险情况下的社会平均利润率，是利润平均化发生作用的结果。(　)
　　对
　　错
　　参考答案: 错
　　系统解析:
　　通常情况下，货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。
　　四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)
　　46东方公司下设A、B两个投资中心，A投资中心的营业利润为320万元，投资额为2000万元，公司为A投资中心规定的最低投资报酬率为15%;B投资中心的营业利润为130万元，投资额为1000万元，公司为B投资中心规定的最低投资报酬率为12%.目前有一项目需要投资1000万元，投资后可获营业利润140万元。
　　要求：
　　(1)从投资报酬率的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资;
　　(2)从剩余收益的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资。 填写我的答案插入图片 本题共5分，您的得分 纠错收藏我要提问参考答案: 请参考解析
　　系统解析:
　　(1)该项目的投资报酬率=140/1000×100%=14%
　　A投资中心目前的投资报酬率=320/2000×100%=16%
　　B投资中心目前的投资报酬率=130/1000×100%=13%
　　因为该项目投资报酬率(14%)低于A投资中心目前的投资报酬率(16%)，高于目前B投资中心的投资报酬率(13%)，所以A投资中心不会愿意接受该投资，B投资中心会愿意接受该投资。
　　(2)A投资中心接受新投资前的剩余收益=320-2000×15%=20(万元)
　　A投资中心接受新投资后的剩余收益=(320+140)-3000×15%=10(万元)
　　由于剩余收益下降了，所以，A投资中心不会愿意接受该投资。
　　B投资中心接受新投资前的剩余收益
　　=130-1000×12%=10(万元)
　　B投资中心接受新投资后的剩余收益
　　=(130+140)-2000×12%=30(万元)
　　由于剩余收益提高了，所以，B投资中心会愿意接受该投资。
　　47东方公司计划2013年上马一个新项目，投资额为8000万元，无投资期。经测算，公司原来项目的息税前利润为500万元，新项目投产后，新项目会带来1000万元的息税前利润。
　　现有甲、乙两个筹资方案：甲方案为按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券;乙方案为增发2000万股普通股。两方案均在2012年12月31日发行完毕并立即购入新设备投入使用。
　　东方公司现在普通股股数为3000万股，负债1000万元，平均利息率为10%.公司所得税税率为25%.
　　要求：
　　(1)计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润;
　　(2)用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案;
　　(3)简要说明使用每股收益无差别点法如何做出决策。
　　(4)假设企业选择股权融资，2013年企业不再从外部融资，预计利率保持不变，计划2014年息税前利润增长率为10%，试计算2014年的财务杠杆系数，并依此推算2014年的每股收益。 填写我的答案插入图片 本题共5分，您的得分 纠错收藏我要提问参考答案: 请参考解析
　　系统解析:
　　(1)甲方案下，2013年的利息费用总额=1000×10%+8000/120%×6%=500(万元)
　　设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元，则：
　　(W-500)×(1-25%)/3000=(W-1000×10%)×(1-25%)/(3000+2000)
　　解得：W=1100(万元)
　　(2)由于筹资后的息税前利润为1500万元，高于1100万元，应该采取发行公司债券的筹资方案即甲方案。
　　(3)当预期息税前利润(销售量或销售额)大于每股收益无差别点的息税前利润(销售量或销售额)时，财务杠杆大的筹资方案每股收益高，应该选择财务杠杆大的筹资方案;当息税前利润(销售量或销售额)小于每股收益无差别点的息税前利润(销售量或销售额)时，财务杠杆小的筹资方案每股收益高，应该选择财务杠杆小的筹资方案。
　　(4)2014年的财务杠杆系数
　　=2013年的息税前利润/2013年的税前利润=(1000+500)/(1000+500-1000×10%)=1.07
　　2014年的每股收益增长率=1.07×10%=10.7%
　　2013年的每股收益=(1000+500-1000×10%)×(1-25%)/(3000+2000)=0.21(元/股)
　　明年的每股收益=0.21×(1+10.7%)=0.23(元/股)
　　48东方公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，
　　如果采用新信用政策，估计会有30%的顾客(按销售量计算，下同)在10天内付款、40%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。
　　假设等风险投资的最低报酬率为10%;一年按360天计算。
　　要求：
　　(1)计算原信用政策下应收账款占用资金应计利息;
　　(2)计算新信用政策下应收账款占用资金应计利息;
　　(3)计算改变信用政策后应收账款占用资金应计利息增加;
　　(4)为该企业作出信用政策是否改变的决策。
　　填写我的答案插入图片 本题共5分，您的得分 纠错收藏我要提问参考答案: 请参考解析
　　系统解析:
　　(1)原信用政策下应收账款占用资金应计利息
　　=360000/360×30×4.8/6×10%=2400(元)
　　(2)新信用政策下：
　　平均收现期=10×30%+20×40%+30×30%=20(天)
　　应收账款占用资金应计利息=396000/360×20×4.8/6×10%=1760(元)
　　(3)改变信用政策后应收账款占用资金应计利息增加=1760-2400=-640(元)
　　(4)改变信用政策后收益增加=(66000-60000)×(6-4.8)=7200(元)
　　改变信用政策后存货占用资金应计利息增加=(11000-10000)×4.8×10%=480(元)
　　改变信用政策后收账费用增加=6150-6000=150(元)
　　改变信用政策后坏账损失增加=10000-12000=-2000(元)
　　改变信用政策后现金折扣成本增加=396000×30%×2%+396000×40%×1%=3960(元)
　　改变信用政策后税前损益的增加
　　=7200-(-640)-480-150-(-2000)-3960=5250(元)
　　由于改变信用政策后增加了企业的税前损益，因此，企业应该采用新信用政策。
　　49W公司2012年拟投资800万元购置一台生产设备以扩大生产能力，该公司目标资本结构下权益乘数为2.该公司2011年度销售收入为5000万元，销售净利率为10%.
　　要求：
　　(1)计算2011年度的净利润是多少?
　　(2)按照剩余股利政策计算企业分配的现金股利为多少?
　　(3)如果该企业采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%.在目标资本结构下，计算2012年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额;
　　(4)假设W公司购买上述设备是为了生产甲产品，2012年预计甲产品的单位制造成本为100元，计划销售10000件，预计期间费用总额为900000元;公司要求的最低成本利润率为20%，甲产品适用的消费税税率为5%，请运用全部成本费用加成定价法计算单位甲产品的价格。 填写我的答案插入图片 本题共5分，您的得分 纠错收藏我要提问参考答案: 请参考解析
　　系统解析:
　　(1)2011年净利润=5000×10%=500(万元)
　　(2)因为权益乘数=资产/所有者权益=2，所以目标资本结构中权益资金所占的比例=1/2×100%=50%，负债资金所占的比例=1-50%=50%
　　所以2012年投资所需权益资金=800×50%=400(万元)
　　所以2011年分配的现金股利=500-400=100(万元)
　　(3)2011年度公司留存利润=500×(1-40%)=300(万元)
　　2012年外部自有资金筹集数额=400-300=100(万元)
　　(4)单位甲产品的价格=(100+900000/10000)×(1+20%)/(1-5%)=240(元)
　　五、综合题(本类题共2小题，第1小题15分，第2小题10分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程：计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)
　　50A公司是一高科技公司，其有关资产及股本资料如下：
　　2012年年初的资产总额为15000万元、股东权益总额为10000万元，年末股东权益总额为13000万元、资产负债率为35%;2012年初股份总数为5000万股(含150万股优先股，优先股账面价值600万元，优先股股利为300万元/年，优先股账面价值在2012年没有发生变化)。2012年2月10日，公司股东大会通过的2011年股利分配方案为：以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每10股送2股，此方案已于5月1日实施完毕;由于公司新上一生产线需要资金，公司于2012年9月1日发行新股(普通股)1500万股，筹资资金6000万元。
　　另外，公司在发行新股的同时，按面值发行了年利率为3%的可转换债券120万张，每张面值100元，期限为5年，利息每年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为20.假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
　　已知2012年实现销售收入10000万元、净利润1500万元。2012年12月31日，公司股票以28元/股收盘。
　　要求：
　　(1)计算2012年的基本每股收益、稀释每股收益。
　　(2)计算2012年末的市盈率、普通股每股净资产和市净率;
　　(3)计算2012年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数;(时点指标使用平均数计算)
　　(4)已知2011年销售净利率为12%，总资产周转率为0.8次，权益乘数为1.4.按销售净利率、总资产周转率、权益乘数的次序使用连环替代法进行杜邦财务分析，确定各因素对净资产收益率的影响? 填写我的答案插入图片 本题共12.5分，您的得分 纠错收藏我要提问参考答案: 请参考解析