期货从业考试2门要点.doc

期货从业考试2门要点

资料仅供参考
整理出的两门记忆要点（转贴）
不好意思，这些天比较忙，才把笔记整理了一些出来。由于基础知识内容比较繁杂，我只归纳了相对比较重要的几个部分，主要是用于对比记忆的。因为各种计算公式书上都有，而且结合相关的例题理解起来会更容易，因此就没有再赘述。法规主要靠记忆，规律性的东西很少，因此整理的内容也不多，仅供大家参考吧。希望这些会对后来人有所帮助。祝大家考试顺利！

基础知识方面

中国各期货交易所商品交易品种的交割规定

集中交割

上海期货交易所——所有品种：

                         最后交易日的结算价（合约月份的16日—20日，遇节假日顺延，保证5个交割日）

郑州商品交易所——棉花、白糖、PTA：

                         交割月第一个交易日起至最后一个交易日所有结算价的加权平均价

滚动交割

郑州商品交易所——小麦：

                         配对日结算价

大连商品交易所——所有品种：

                         1、交割月第一个交易日至最后交易日之间的交割——配对日结算价

                         2、最后交易日之后的交割——交割月第一个交易日起至最后交易日的所有结算价的加权平均价

期权套利的几种方式

转换套利

1、  转换套利（执行价格和到期日都相同）：

买进看跌期权，卖出看涨期权，买进期货合约

利润=（卖出看涨权利金-买进看跌权利金）-（期货合约价格-期权执行价格）

2、  反向转换套利（执行价格和到期日都相同）：

买进看涨期权，卖出看跌期权，卖出期货合约

利润=（卖出看跌权利金-买进看涨权利金）-（期权执行价格-期货合约价格）

垂直套利

1、  多头看涨/牛市看涨期权（买低涨，卖高涨）：

最大风险值=买权利金-卖权利金

最大收益值=卖执行价-买执行价-最大风险值

盈亏平衡点=买执行价+最大风险值=卖执行价-最大收益值

最大风险值﹤最大收益值（风险、收益均有限）

（预测价格将上涨，又缺乏明显信心）

2、  空头看涨/熊市看涨期权（买高涨，卖低涨）：

最大收益值=卖权利金-买权利金

最大风险值=买执行价-卖执行价-最大收益值

盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值

最大风险值﹥最大收益值

（预测行情将下跌）

3、  多头看跌/牛市看跌期权（买低跌，卖高跌）：

最大收益值=卖权利金-买权利金

最大风险值=卖执行价-买执行价-最大收益值

盈亏平衡点=买执行价+最风险值=卖执行价-最大收益值

最大风险值﹥最大收益值

（预测行情将上涨）

4、  空头看跌/熊市看跌期权（买高跌，卖低跌）：

最大风险值=买权利金-卖权利金

最大收益值=买执行价-卖执行价-最大风险值

盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值

最大风险值﹤最大收益值（风险、收益均有限）

（预测价格将将下跌至一定水平，希望从熊市中获利）

跨式套利

1、  跨式套利（执行价格、买卖方向和到期日相同，种类不同）

⑴、买进跨式套利（买涨买跌）：

最大风险值=总权利金

损益平衡点：高——执行价格+总权利金，

                 低——执行价格-总权利金

收益：价格上涨——期货价格-（执行价格+总权利金）

         价格下跌——（执行价格-总权利金）-期货价格

盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限

（后市方向不明确，波动性增大）

⑵、卖出跨式套利（卖涨卖跌）：

最大收益值=总权利金

损益平衡点：高——执行价格+总权利金，

                 低——执行价格-总权利金

风险：价格上涨——（执行价格+总权利金）-期货价格

         价格下跌——期货价格-（执行价格-总权利金）

盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限

（预测价格变动很小，波动性减小）

2、  宽跨式套利（执行价格和种类不同，买卖方向和到期日相同）

⑴、买进宽跨式套利（买高涨买低跌）：

最大风险值=总权利金

损益平衡点：高——高执行价格+总权利金，

                 低——低执行价格-总权利金

收益：价格上涨——期货价格-（高执行价格+总权利金）

         价格下跌——（低执行价格-总权利金）-期货价格

盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限

（后市有大的变动，方向不明确，波动性增大）

⑵、卖出宽跨式套利（卖高涨卖低跌）：

最大收益值=总权利金

损益平衡点：高——高执行价格+总权利金，

                 低——低执行价格-总权利金

风险：价格上涨——（高执行价格+总权利金）-期货价格

         价格下跌——期货价格-（低执行价格-总权利金）

盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限

（后市方向不明确，预测价格有变动，波动性减小）

蝶式套利

（低执行价、居中执行价和高执行价之间的间距相等）

1、买入蝶式套利（买1低、卖中、买2高）：

   最大风险值（净权利金）=（买1权利金+买2权利金）-2*卖权利金

   最大收益值=居中执行价-低执行价-最大风险值

   损益平衡点：高——居中执行价+最大收益值

                    低——居中执行价-最大收益值

   收益﹥风险（期货价格为居中价时收益最大）

   （认为标的物价格不可能发生较大波动）

2、卖出蝶式套利（卖1低、买中、卖2高）：

   最大收益值（净权利金）=（卖1权利金+卖2权利金）-2*买权利金

   最大风险值=居中执行价-低执行价-最大收益值

   损益平衡点：高——居中执行价+最大风险值

                    低——居中执行价-最大风险值

   收益﹤风险（期货价格为居中价时风险最大）

   （认为标的物价格可能发生较大波动）

飞鹰式套利

（低执行价、中低执行价、中高执行价和高执行价之间的间距相等）

1、买入飞鹰式套利（买1低、卖1中低、卖2中高、买2高）

   最大风险值（净权利金）=（买1权利金+买2权利金）-（卖1权利金+卖2权利金）

   最大收益值=中低执行价-低执行价-最大风险值

   损益平衡点：高——中高执行价+最大收益值

                    低——中低执行价-最大收益值

   收益﹥风险（期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定收益最大）

   （对后市没把握，希望标的物价格在中低至中高执行价之间）

2、卖出飞鹰式套利（卖1低、买1中低、买2中高、卖2高）

   最大收益值（净权利金）=（卖1权利金+卖2权利金）-（买1权利金+买2权利金）

   最大风险值=中低执行价-低执行价-最大收益值

   损益平衡点：高——高执行价-最大收益值

                    低——低执行价+最大收益值

   收益﹤风险（期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定亏损最大）

   （对后市没把握，希望标的物价格低于低或高于高执行价）
法律法规方面（转帖）
对上报主管部门期限的规定

（记住特殊情况时的规定，一般情况下看清主体往上套就行了）

1、《期货交易所管理办法》（ /04/15施行）：

10日内（和会议有关），3日内（限制结算会员业务范围）

2、《期货公司管理办法》（ /04/15施行）：

5个工作日内（一般情况），5日内（控股股东、实际控制人股权发生重大变更及事故）

3、《期货从业人员管理办法》（ /07/04施行）：

   10个工作日内

4、《期货公司董事、监事和高管人员任职资格管理办法》（ /07/04施行）：

   5个工作日内（一般情况），3个工作日内（采取强制措施或代为履行职责），10个工作日前（撤换首席风险官）

5、《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》（ /04/20施行）：

   5个工作日内（与期货公司签订变更、终止委托协议），2个工作日内（重大事项）

6、《期货公司金融结算业务试行办法》（ /04/19施行）：

   3个工作日内

7、《期货公司风险监管指标试行办法》（ /04/18施行）：

   5个工作日内（一般情况），2个工作日（现场检查），3个工作日（解除限制措施）

8、《期货从业人员执业行为准则》（ /07/01施行）：

   10个工作日内

期货公司申请各种业务资格的条件

金融经纪业务资格：

前2个月风险指标合格，高管近2年内无违法违规行为，公司近2年内无违法违规行为（股权变更比例超过50%的除外），控股股东净资产不低于3000万元，控股股东、实际控制人近2年内无违法违规行为。

金融结算业务资格：

已取得金融经纪业务资格，负责人具有2年以上经历，高管近2年内无违法违规行为，公司近3年内无违法违规行为（股权变更比例超过50%的除外），公司3年内未出现严重风险事件（股权变更比例超过50%的除外），控股股东、实际控制人持续经营2个会计年度以上，控股股东、实际控制人近2年内无违法违规行为。

金融交易结算业务资格：

注册资本不低于5000万元，前2个月风险指标合格，前3个会计年度至少1年盈利，每季度末客户权益总额不低于8000万元，控股股东净资产不低于2亿元，或控股股东净资本不低于5亿元，或控股股东净资产不低于8亿元。

金融全面结算业务资格：

注册资本不低于1亿元，前2个月风险指标合格，前3个会计年度持续盈利，每季度末客户权益总额不低于3亿元，控股股东净资产不低于10亿元，或前3个会计年度至少2年盈利，每季度末客户权益总额不低于1亿元，控股股东净资本不低于10亿元，或控股股东净资产不低于15亿元。