东财《财务分析》.doc

东财财务分析一、单项选择题 (只有一个正确答案) 【1】公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件是指（ ）。 A: 财务报表 B: 财务报告 C: 财务状况说明书 D: 资产负债表 答案:B 【2】从企业债权者角度看,财务分析的最直接目的是看（ ）。 A: 盈利能力 B: 营运能力 C: 偿债能力 D: 增长能力 答案:C 【3】下列财务活动中不属于企业筹资活动的是（ ）。A: 发行债券 B: 分配股利 C: 吸收权益性投资 D: 购建固定资产 答案:D 【4】根据企业连续若干会计期间（至少三期）的分析资料，运用指数或动态比率的计算，比较与研究不同会计期间相关项目的变动情况和发展趋势的财务分析方法是（ ）。 A: 水平分析法 B: 垂直分析法 C: 趋势分析法 D: 比率分析法 答案:C 【5】营运资金是指（ ）。 A: 全部资产减全部负债 B: 流动资产减流动负债 C: 全部资产减流动负债 D: 流动资产减全部负债 答案:B 【6】流动资产周转天数指标的计算公式是（ ）。 A: 流动资产周转率/360 B: 流动资产周转次数/360 C: 流动资产周转额/流动资产周转次数 D: 计算期天数/流动资产周转率（或流动资产周转次数） 答案:D 【7】某企业资产总额为600万元，负债总额为400万元，则权益乘数为（ ）。 A: 1.5 B: 3 C: 2 D: 1 答案:B 【8】流动比率指标值是（ ）。 A: 越大越好 B: 越小越好 C: 保持一个合适的值 D: 以上答案都不对 答案:C 【9】对债权人而言，分析盈利能力可以（ ）。 A: 制定相应的财政金融政策 B: 考察并保证其债权的安全性 C: 作为投资决策的主要依据 D: 分析经营管理中存在的问题和不足 答案:B 【10】财务报表分析的逻辑出发点和基本导向是（ ）。 A: 战略分析 B: 会计分析 C: 财务分析 D: 前景分析 答案:A 【11】下列有关财务报表的表述中不正确的是（ ）。 A: 基本财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表 B: 利润表和资产负债表是以权责发生制为基础编制的 C: 现金流量表是收付实现制（现金）为基础编制的动态会计报表 D: 资产负债表、利润表以及利润分配表均属于动态会计报表 答案:D 【12】星河公司2008年存货周转期为30天，应收账款期为45天，应付账款周转期为25天，则该公司现金转化周期为（ ）。 A: 10天 B: 50天 C: 40天 D: 100天 答案:B 【13】下列说法中不正确的是（ ）。A: 现金流量充裕率是衡量现金流量充裕与否的指标 B: 如果现金流量充裕率计算公式的分子小于分母，差额代表自主性现金流量，这种性质的现金流量提高了企业的流动性和财务弹性 C: 现金流量充裕率小于1，则表明企业经营活动产生的现金流量不足以更新固定资产、偿还债务和支付股利 D: 现金流量充裕率大于1，表明企业经营活动产生的现金流量足以更换陈旧、报废的固定资产、对外进行证券投资、偿还债务和发放现金股利 答案:B 【14】企业资产经营的效率主要反映企业的（ ）。 A: 盈利能力 B: 偿债能力 C: 营运能力 D: 增长能力 答案:C 【15】利息保障倍数指标计算公式中，分子是指（ ）。 A: 税前利润 B: 税后利润 C: 税前利润+利息费用 D: 税后利润+利息费用 答案:C 【16】企业收益的主要来源是（ ）。 A: 投资收益 B: 投资活动 C: 筹资活动 D: 经营活动 答案:D 【17】反映盈利能力的核心指标是（ ）。 A: 总资产报酬率 B: 股利发放率 C: 总资产周转率 D: 净资产收益率 答案:D 【18】迈克尔？波特提出的“五大力量理论” 适用于（ ）。 A: 行业生命周期分析 B: 行业特征分析 C: 行业盈利能力分析 D: 行业营运能力分析 答案:C 【19】以下（ ）指标是衡量企业短期偿债能力的指标。 A: 资产负债率 B: 流动比率 C: 销售利润率 D: 应收账款周转率 答案:B 【20】企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的（ ）。 A: 盈利能力 B: 营运能力 C: 偿债能力 D: 增长能力 答案:A 二、多项选择题 【21】影响速动比率的因素有（ ）。 A: 应收账款 B: 库存商品 C: 原材料 D: 应付票据 E: 存货 答案:A B C D E 【22】企业财务报表分析的主体包括（ ）。 A: 投资者 B: 债权人 C: 经营者 D: 政府管理部门 E: 企业员工 答案:A B C D E 【23】财务分析的作用在于（ ）。 A: 评价企业过去 B: 反映企业现状 C: 评估企业未来 D: 进行全面分析 E: 进行专题分析 答案:A B C D E 【24】审计意见可划分的类型有（ ）。 A: 无保留意见 B: 带强调事项段的无保留意见 C: 保留意见 D: 否定意见 E: 无法表示意见 答案:A B C D E 【25】企业经营者进行长期偿债能力分析的意义有（ ）。 A: 有利于优化资本结构 B: 降低财务成本 C: 降低营运成本 D: 降低财务风险 E: 提高企业价值 答案:A B D E 【26】如果流动比率过高，意味着企业（ ）。A: 存在闲置现金 B: 存在存货积压 C: 应收账款周转缓慢 D: 短期偿债能力很差 E: 长期偿债能力很强 答案:A B C 【27】企业价值评估方法一般包括（ ）。 A: 成本法 B: 市场法 C: 收益法 D: 异常利润剔除法 E: 关联交易分析法 答案:A B C 【28】在资产负债表中，流动资产项目包括（ ）。 A: 货币资金 B: 交易性金融资产 C: 预付账款 D: 应收票据 E: 存货 答案:A B C D E 【29】根据哈佛分析框架，财务报表分析的基本程序的构成步骤有（ ）。 A: 战略分析 B: 会计分析 C: 财务分析 D: 前景分析 E: 全面分析 答案:A B C D 【30】下列是成本费用指标的是（ ）。 A: 营业成本降低率 B: 期间费用降低率 C: 营业收入成本率 D: 成本费用利润率 E: 营业收入增长率 答案:A B C D 【31】比率可常用的具体表现形式有（ ）。A: 百分率 B: 比 C: 分数 D: 增长率 E: 周转天数 答案:A B C 【32】行业分析主要包括（ ）。 A: 行业竞争分析 B: 行业需求分析 C: 行业特征分析 D: 行业生命周期分析 E: 行业获利能力分析 答案:C D E 【33】下列关于企业现金流量与企业经营周期的关系说法中正确的有（ ）。 A: 在企业的创业期，投资活动活跃，投资活动消耗的现金流量远大于经营活动产生的现金流量 B: 在企业的成熟期，经营现金流稳定，净流量很大，现金流充足 C: 一般在企业的创业期存在大量筹资需求，筹资活动产生的现金流量巨大 D: 在企业的成长期，经营、筹资和投资的现金流量都为正 E: 在企业的衰退期，经营现金流稳定，净流量很大，现金流量充足 答案:A B C 【34】资产负债表的作用包括（ ）。 A: 揭示经济资源总量及其分布形态 B: 获取企业资产流动性水平信息 C: 提供分析企业偿债能力的信息 D: 反映企业盈利能力 E: 反映企业资金来源及其构成情况 答案:A B C E 【35】财务情况说明书（ ）。 A: 是企业管理当局对企业业绩的自我评价 B: 有助于报表使用者对企业作出良好的判断 C: 能衡量出企业管理当局对存在问题的认识和分析的深刻程度 D: 有助于报表使用者有更全面、更深刻的理解 E: 有助于报表使用者客观地评价企业经营者的业绩 答案:A B C D E 【36】利润表的作用包括（ ）。 A: 有助于企业进行合理经营决策 B: 揭示企业经营成果 C: 有助于考核评价经营者经营业绩 D: 反映企业盈利能力 E: 反映企业资金来源及其构成情况 答案:A B C D 【37】反映上市公司盈利能力的指标有（ ）。 A: 每股收益 B: 普通股权益报酬率 C: 股利发放率 D: 总资产报酬率 E: 价格与收益比率 答案:A B C D E 【38】反映流动资产周转速度的指标有（ ）。 A: 流动资产周转率 B: 应收账款周转率 C: 存货周转率 D: 存货构成率 E: 应付账款周转率 答案:A B C 【39】存货周转率提高，意味着企业（ ）。 A: 流动比率提高 B: 短期偿债能力增强 C: 现金比率提高 D: 企业存货管理水平提高 E: 速动比率提高 答案:B D 【40】某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务，为查清原因，应检查的财务比率包括（ ）。 A: 资产负债率 B: 流动比率 C: 存货周转率 D: 应收账款周转率 E: 利息保障倍数 答案:B C D 三、简答题 【41】简述流动比率、速动比率和现金比率之间的关系。 答案:(1)流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每一元的流动负债有多少流动资产作为偿还保证。速动比率是指企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中速动资产变现偿付流动负债的能力。而现金比率是指现金类资产对流动负债的比率。（2）运用现金比率评价企业的短期偿债能力，其结果是相对稳健的。而在运用速动比率和流动比率评价企业的短期偿债能力时，了解存货和应收账款各自占流动资产的比例以及二者的周转速度大小是非常必要的。因为假如存货或应收账款占流动资产的比重很大，但周转速度缓慢，那么即使企业表面上拥有巨额的流动资产，显示出了理想的流动比率或速动比率，但实际上企业的短期偿债能力并不强。【42】简述会计分析的内涵，并简述其一般步骤。 答案:（1）会计分析的内涵：会计分析是指通过对会计灵活性的确认，评价企业会计政策和会计估计的适当性，揭示企业会计信息反映其财务状况与经营成果的真实程度。通过会计分析，可以知道企业会计数字的扭曲程度并通过会计手段来纠正“扭曲”。（2）会计分析一般有四个步骤：阅读会计报告；评估会计策略合理性；分析财务报表项目变动；调整财务报表数据。【43】简述现金流量分析在财务甄别方面的意义。 答案:与权责发生制下的净利润相比，收付实现制下的经营活动产生的现金流量比较客观，主观判断成分较少，不容易被操纵。管理层可以通过选择激进的会计政策，甚至利润操纵来增加利润，然而由于现金流量的进出需要经过银行账户，具有很高的可验证性，操作难度大，操纵成本高，因此企业“人工创造净利润”不难，但是“人工创造现金流量”却绝非易事。譬如：提前确认收入或虚构收入，尽管会增加利润，却不会产生相应的现金流量；此外，将期间费用资本化为固定资产、在建工程或无形资产，也只能带来纸面富贵，而不会带来“真金白银”的流入。 因此，通过对现金流量进行分析，可以用来甄别财务舞弊。【44】如何加强企业的资产管理力度？ 答案:（1）优化企业资产配置。企业在保证正常运转的前提下，应积极促进企业闲置或不用的非经营性资产向经营性资产转化，优化资产配置，提高资产使用效益。同时加强企业非经营性资产向经营性资产转化的管理工作，规范企业非经营性资产管理行为，维护企业资产的合法权益，实现资产保值增值。（2）运用现代信息技术。大中型企业应积极运用现代信息技术加强和改进资产管理，建立全新的资产管理体系和运行机制，大力促进资产管理工作的现代化、规范化、科学化和信息化，实现企业资产的优化配置，减少重复购置，挖掘现有资产的最大潜力来满足企业发展的需要。（3）完善内部控制制度。建立企业资产内部控制制度的目的是为了严肃财经纪律，规范企业财经秩序，保障企业权益和资产完整，提高企业财务管理水平，促进企业的持续发展。因此企业在购置资产时，应由主管部门统一组织，由资产管理部门会同财务、监察、审计及使用单位共同参与论证、招标等环节的工作。对大中型购建项目实行项目负责人负责制，零星采购实行双人采购制，以保证企业资产管理的稳健运行。 四、案例分析题 【45】ABC公司2008年某有关资料如下： 单位：万元项目金额项目金额货币资金300短期借款300短期投资200应付账款200应收票据102长期负债600应收账款98（年初82）所有者权益1025（年初775）存货480（年初480）主营业务收入3000待摊费用20主营业务成本2400固定资产净值1286税前利润90无形资产14税后利润54 请思考：（1）根据以上资料，计算该公司2008年的流动比率、速动比率和资产负债率。（2）假设该公司同行业的各项比率的平均水平如下，试根据（1）的计算结果，对公司财务状况作简要评价。比率名称同行业水平分析流动比率2.0速动比率1.0资产负债率40%答案:由题意得：（1）流动资产=300+200+102+98+480+20=1200（万元）速动资产=1200-480=720（万元）资产总额=1200+1286+14=2500（万元）流动比率=1200/（300+200）=2.4速动比率=720/（300+200）=1.44资产负债率=（200+300+600）/2500=44%（2）从流动比率和速动比率分析看，企业偿还短期债务能力较强，资产流动性较好。从资产负债率分析看，其高于同行业水平，财务风险较大，影响企业未来筹资。【46】沃伦？巴菲特投资成功重要经验沃伦？巴菲特是一个具有传奇色彩的人物，1956年他将100美元投入股市，40年间创造了超过200亿美元的财富。如将巴菲特旗下的伯克希尔？哈撒韦公司32年来的逐年投资绩效与美国标准普尔500种股票价格指数绩效相比，可以发现巴菲特在其中的29年击败指数，只有3年落后指数。更难能可贵的是其中5年当美国股市陷入空头走势回落之际，巴菲特却创下逐年“永不亏损”的纪录。他不仅在投资领域成为无人能比的美国首富，而且成为了美国股市权威的领袖，被美国著名的基金经理人彼得？林奇誉为“历史上最优秀投资者”，使全球各地的股票投资者都热衷于巴菲特投资方法和理念。巴菲特投资成功的最重要的经验是注重对公司的分析研究，阅读大量的年刊、季报和各类期刊，了解公司的发展前景及策略，仔细评估公司的投资价值，把握好入市时机。可见，财务报表分析对于投资决策的重要性所在。当然财务报表分析的应用领域不仅仅是投资决策。请思考：结合本案例，说明企业投资者进行财务分析的依据及目的。 答案:答：（1）企业投资者进行财务分析的依据：财务报表。包括：企业对外编制的资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益（或所有者权益，下同）变动表及财务报表附注。外部审计报告和评估报告企业会计政策和会计制度上市公司公开披露的信息资料（2）企业投资者进行财务分析的目的：企业投资者是指为企业提供资金并承担最终风险的所有者，包括企业的所有者和潜在投资者。投资者高度关注的是其资本的增值和保值状况，这就需要全面了解企业的财务状况、经营成果及现金流量，从而评估企业的盈利能力，评价企业未来发展的前景，对其投资风险和投资者回报做出评估和判断，并进行合理的投资决策。此外，企业投资者与经营者之间是委托代理关系，作为委托代理关系的委托人，企业投资者需要通过财务信息对企业经营者受托履行情况进行分析评价，为选择经营者提供依据。五、计算分析题 【47】ABC公司08年有关资料为：平均总资产为369805万元，利润总额是10534万元，利息费用是3592万元，平均净资产为153163万元，所得税费用为4530万元。要求：（1）计算ABC公司的总资产报酬率（5分）（2）计算ABC公司的净资产收益率（5分） 答案:由题意得（1）总资产报酬率= = 100%=3.82%（2）净资产收益率= 100%= 100% =3.92%【48】某公司2008年末资产总额为307万元，负债总额为134万元，权益总额为173万元，营业利润为50万元，利息费用为3万元。求该公司2008年资产负债率，净资产负债率，所有者权益比率，利息保障倍数。 答案:根据题意，可计算得：资产负债率=负债总额/资产总额=134/307=43.65%净资产负债率=负债总额/所有者权益总额=134/173=77.46%所有者权益比率=1-资产负债率=56.35%利息保障倍数=(营业利润+利息费用)/利息费用=（50+3）/3=17.67【49】某公司有资料如下表： 单位：万元06年07年08年净利润35003800营业收入净额2600031000年末资产总额280003200036500年末股东权益总额195002200024500年末普通股股数180001800018000普通股平均股数1800018000假定07年、08年每股市价均为4.5元. 请思考：计算该公司07、08年的如下指标（要求所涉及的资产负债表的数字取平均数）营业净利率 总资产周转率 权益乘数 平均每股净资产每股收益 市盈率答案:由题意得：07年有关指标：营业净利率=净利润营业收入=350026000=13.46%总资产周转率=营业收入平均资产总额=2600030000=0.86权益乘数=平均资产总额平均股东权益= =30000/20750 =1.45平均每股净资产=平均股东权益普通股平均股数=2075018000=1.15(元)每股收益=净利润年末普通股股数=350018000=0.19(元)市盈率=每股市价每股收益=4.50.19=23.68同理08年有关指标为：营业净利率=12.26%总资产周转率=0.91权益乘数=1.47平均每股净资产=1.29（元）每股收益=0.21(元)市盈率=4.50.21=21.43【50】流动比率，速动比率计算：某企业流动负债200万元，流动资产400万元，其中：应收票据50万元，存货90万元，待摊费用2万元，预付账款7万元，应收账款200万元（坏账损失率5）。求该企业的流动比率和速动比率。答案:答案：根据题意，分别计算该企业的流动比率和速动比率如下：流动比率=400/200 =2速动比率=400/200-（90+2+7+200*0.005）/200 =（400-100）/200 =1.5【51】根据某公司2007、2008两个年度的资产负债表、利润表及相关资料，给出以下分析数据： 单位：千元项目2007年2008年平均总资产9 63815 231平均净资产8 56111 458利息支出146189利润总额8211 689所得税税率33%30%要求：用连环替代法计算总资产报酬率、负债利息率、资本结构及所得税税率的变动对净资产收益率的影响程度。答案:答案：项目2007年2008年总资产报酬率（%）10.0312.33负债利息率（%）13.565.01负债/净资产0.130.33净利润（千元）5501 182净资产收益率（%）6.4110.32分析对象：10.32%6.41%=3.91%采用连环替代法计算如下：2007年：10.03%+（10.03%13.56%）0.13（133%）=6.41%第一次替代：12.33%+（12.33%13.56%）0.13（133%）=8.15%第二次替代：12.33%+（12.33%5.01%）0.13（133%）=8.90%第三次替代：12.33%+（12.33%5.01%）0.33（133%）=9.88% 2008年：12.33%+（12.33%5.01%）0.33（130%）=10.32%总资产报酬率变动的影响为：8.15%6.41%=1.74%负债利息率变动的影响为：8.90%8.15%=0.75%资本结构变动的影响为：9.88%8.90%=0.98%税率变动的影响为：10.32%9.88%=0.44%【52】某公司资产负债表简表 2008年12月31日 单位：元资产金额负债及所有者权益金额货币资金20000流动负债应收账款净额存货长期负债固定资产净额300000所有者权益240000资产总计负债及所有者权益合计已知：该公司2008年产品营业成本为280000元，存货周转次数为4次；年末流动比率为1.32；产权比率为0.8，期初存货等于期末存货。要求：（1） 根据上述资料计算填列该公司2008年12月31日的资产负债表简表。（2） 假定本年营业收入为420000元，期初应收账款等于期末应收账款，计算该公司应收账款周转期。答案:由题意得（1）2008年12月31日 单位：元资产金额负债及所有者权益金额货币资金20000流动负债100000应收账款净额42000存货70000长期负债92000固定资产净额300000所有者权益240000资产总计432000负债及所有者权益合计432000资产总计=负债及所有者权益=所有者权益+所有者权益产权比率 =240000（1+0.8）=432000(元)期末存货=期初存货=营业成本/存货周转次数=280000/4=70000（元）应收账款净额=资产总额-固定资产净额-存货-货币资金 =432000-300000-70000-20000=42000（元）流动负债=流动资产/流动比率=（资产总计-固定资产净额）/流动比率 =（432000-300000）/1.32=132000/1.32=100000（元）长期负债=负债及所有者权益总计-所有者权益-流动负债=432000-240000-100000=92000（元）（2）应收账款周转率=420000/42000=10（次） 应收账款周转天数=360/10=36（天）