孙老师旅游企业投资与管理第章六.pptx

第六章 旅游企业证券投资与管理主讲：孙春吉第一节 证券投资原理一、证券的概念、分类和特点(一)证券的概念证券是指具有一定票面金额、代表一定权利的书面证明或凭证。它表明证券的持有人或所有人有权取得该证券所代表的特定权利或可以此证明一定法律事实的发生。(二)证券的类别(1)根据证券权利性质的不同,可以将其分为物权证券、债权证券和股权证券。(2)根据证券权利载体的不同,可分为实物券式证券与簿记券式证券。(3)根据移转方式的不同,可分为记名证券、无记名证券。(4)根据权利客体的不同,可分为商品证券、货币证券和资本证券。(5)根据证券上市与否,可分为上市证券与非上市证券。(6)根据证券发行的方式与范围的不同,可分为公募证券与私募证券。(7)按照证券的收益是否固定,分为固定收益证券和变动收益证券。(三)证券的特性1.收益性2.风险性3.流动性4.价格波动性5.相关性6.虚拟性二、旅游企业证券投资的目的和原则(一)证券投资的目的1.获取收益2.参与经营决策3.分散风险4.增加资产流动性(二)证券投资的原则1.收益与风险最佳组合原则2.分散投资的原则三、旅游企业证券投资的程序（了解）(一)收集资料(二)研究分析(三)作出决策(四)购买证券(五)证券管理第二节 旅游企业股票投资策略一、股票的概念和特点(一)股票的基本含义股票是股份公司在筹集资本时向社会发行的、表明持有人享有一定股东权益的凭证。作为公司签发的证明,持有人具有公司股东身份、并享有股东权益,它反映的是公司与股东之间的股权关系而非债权债务关系。持有股票的旅游企业享有以下权益:(1)经营参与权,即出席股东大会行使表决权;(2)股息要求权;(3)剩余财产请求权,即当公司破产清偿了所有债务后,股东可参与分配剩余资产;(4)新股认购权。(二)股票的特点(1)投资风险大。(2)流动性大。(3)价格波动大。(4)亏损有限责任。(5)具有决策性。二、股票类别选择(一)普通股和优先股优先股优先股是股份公司专门为某些获得优先特权的投资者而设计的一种股票。(二)国有股、法人股和社会公众股(三)内资股和外资股(四)根据股性划分股票类型(1)绩优股,是指业绩优良公司的股票。(2)绩差股,是与绩优股相对而言的,主要是指那些业绩较差公司的股票(3)成长股,是指除了具有绩优股的特征,还具备以下条件的股票:能不断开发出满足市场需求的新产品;能筹集到大量资本进行技术改造或设备更新;公司自有资金实力雄厚,有良好的抗风险能力。具有较高的盈利水平。(4)成分股,是指能够反映一个特定股市变动趋势的代表性上市公司的股份。(5)蓝筹股,是指那些在所属行业占有重要支配地位、业绩优良、红利优厚的大公司的股票。(6)红筹股,是指那些在中国境外注册、在中国香港上市的带有祖国大陆概念的股票。(7)ST 股。ST 即 SPECIAL TRADE,是我国的证券交易所对连续两年亏损或经营状况出现异常的上市公司股票依法进行的特别处理,以提醒该公司改进经营管理水平。(8)PT 股。所谓 PT,即 PARTICULAR TRANSFER,是指我国的证券交易所对存在连续三年亏损等情况、被暂停上市的上市公司的股票实施的特别转让处理措施。9-12略。(二)股利收入的形式1.现金股利2.财产股利3.负债股利4.股票股利(三)股息的分派与股票除权除息价格的计算 例如,某股份公司于 2001 年 6 月每股派送 0.6 股股票股息,并配售 0.3 股,配股价每股 3.2 元,其股权登记日为 2001 年 6月15 日,当天收盘价为 10.55 元,则其 2001 年 6 月 18 日(周一)的理论除权除息价为:除权除息价(理论)=10.55+0.33.21+0.6+0.3=6.06(元)如果实际除权除息价高于理论除权降息价,称为填权,反之称为贴权。(四)股票收益的衡量1.股票的名义收益率股票的名义收益率 年现金股息年现金股息 股票面值股票面值 100%2.本期股票收益率本期股票收益率 年现金股息年现金股息 本期股票价格本期股票价格 100%股票名义收益率股票名义收益率 =本期股票收益率本期股票收益率 =3.持有期股票收益率 出售价格-购买价格+现金股息 购买价格 100%4.拆股后持有期股票收益率拆股后持有期股票收益率=调整后的资本所得或损失+调整后的现金股息 调整后的购买价格100%持有期持有期股票收益率股票收益率 =(六)股票价格指数1.股价指数的概念和特征股价指数,又称股票价格指数,是一个综合反映股票市场中股价总体变动水平的经济指标。(1)综合性与及时性。(2)代表性与相对性。(3)平均性。四、股票风险分析(一)财务风险,有时也称拖欠风险(二)管理风险(三)经济风险(四)市场风险(五)购买力风险(六)国际政治风险和外汇风险五、国家有关股票交易的税收政策(一)印花税(二)企业所得税及外商投资企业和外国企业所得税第三节 旅游企业债券投资策略(二)债券的特点(1)债券是表明债权债务关系的凭证。(2)债券具有一定的期限,到期可收回。(3)债券的收益固定。(4)债券投资的风险相对较小。(5)债券发行人的范围比较广泛。(6)债券大多数不记名,转让时手续简单;(7)债券的市场价格变动较小。二、债券类别选择(一)根据发行主体的不同,可分为政府债券、金融债券和企业债券(二)根据偿还期限的长短,可分为短期债券、中期债券和长期债券(三)根据发行方式的不同,可分为公募债券和私募债券(四)根据利息支付方式的不同,可分为附息票债券和贴现债券(七)根据利率规定的情况不同,可分为固定利率债券和浮动利率债券(八)根据发行区域的不同,可分为国内债券和国际债券三、债券收益评价(二)附息票债券收益率1.直接收益率债券的直接受益率也称当期收益率,是按既定利率(票面利率)计算的年利息收入与购买价格的比率。计算公式为:年利息 购买价格 100%直接收益率=见课本四、债券风险分析(一)债券的风险要素1.违约风险2.债券的利率风险3.购买力风险4.变现力风险5.再投资风险(二)债券投资风险的防护方法1.分散法。2.套期保值。第六章结束！