百年一人技术分析系列讲座笔记[1].doc

百年老师技术分析系列讲座第一讲笔记第一讲时间：2008年8月30日第一讲的三个重点：1. 技术分析到底有没有用2. 如何培养学习技术指标的能力3. 用MACD为例说明如何学习和使用技术指标第一部分：技术分析到底有没有用1. 技术分析绝对是有用的，掌握技术分析的方法可以使你成为资本市场中的少数人。2. 有非常多的成功案例，只不过不是所有成功者都愿意说出来。例如：西蒙。3. 技术分析是一条十分难走的路，是一条不归路。4. 百年老师1997年11月17日开始研究证券市场后经历了七个阶段：第一阶段：感性认识阶段（什么都不懂）l 投资：买了有代表性的证券书籍l 投资：买了所有证券分析软件第二阶段： 博览群书阶段（先博后精）：股票趋势技术分析、股票操作学等；第三阶段： 瞎子摸象阶段（打基础）：用各种软件钱龙、汇金等；l 用半年时间研究各种指标（一百多个指标）第四阶段： 自以为是阶段（半年后） 其实很多问题都不懂第五阶段： 全面否定阶段（在1998年进行理性思考） 接触了几个关键的人第六阶段： 建立自己独立的操作系统（1999年-2000年5月） 在决定建立自己的 操作系统前，已经有自己的数学模型了（几何学和数字学建立起来的）。第七阶段： 丰富完善阶段（至今）l 例如以预测为主变成以确认交易为主（运作规模资金主要是心理压力）5 再次强调技术分析绝对有用，但技术分析是一条十分难走的不归路，当你决定放弃的时候可能是你离真理最近的时候。第二部分：如何培养学习技术指标的能力1. 2002年发表了一些文章，两篇有代表性的文章：走自己的路，自己帮自己和如何构造自己的操作体系（但目前已经不用了）；2. 授之以鱼还是授之以渔的问题。教一个思考问题的方法比教一个技巧要重要的多。3. 保持一个开放性思维：善于学习，不要轻易否定别人，不要先入为主。最简单的问题往往最难解决。4. 先博后精l 高手无他，知道重点，深入研究过而已。l 要精益求精，不能浅尝则止。要深度思考，不精不行。l 根据自己的知识结构来构建自己的操作体系。一般会有一个顿悟的阶段。5. 跟别人学，跟历史学，以史为鉴。技术分析的鲜明特征是经验性。l 技术分析实际上是模式训练。进行大量的模式训练就可以有所提高。l 掌握一些前人看问题的基本方法。例如：MACD过0轴、背离、空中加油等。l 要多方位、多视角的看问题。例如：横看时间、竖看空间、斜看趋势和角度、平衡、对称、循环、顺着看、逆着看、从内看、从外看、看速度和加速度、看力度、看结构、看大小、比较来看、相互映正着看、从宏观上定性看、定量来看等等。l 化繁为简的阶段（提高注意力的问题）。操作系统一定要简单，以交易瞬间是不需要思考为准。第三部分：用MACD为例说明如何学习和使用技术指标当你走进资本市场，你会遇到该行业最凶猛、最敏锐头脑的挑战，他们都处于深度的研究当中。摘自股票趋势技术分析1. 技术分析是一个专业。任何技术指标都要解决两个关键问题。一是趋势和二是买卖点。学习任何技术指标都可以从趋势和买卖点这两个角度去分析。2. 学习任何技术指标都要先明白它的原理。l 例如MACD：DIF、DEA、（12，26，9）、柱状线（红色、绿色）、0轴等3. 应用指标前要对照历史走势，仔细研究指标在走势中的变化。l 要分成阶段，研究指标在趋势中如何变化，在拐点处如何变化。l 在上涨或下跌过程中，指标是如何变化的。l MACD指标过0轴的问题：下跌过程中，MACD中的短期均线上穿0轴（金叉）成为卖点（见图1）。反之，上涨过程中，MACD中短期均线下穿0轴（死叉）成为买点。（可以看日线级别图）。同时，在盘整过程中的成功率也很高。l 空中加油和下跌加速：空中加油（见图5）l 多周期适应性的问题：60分钟周期（见图3）、30分钟周期（见图4）l 背离：反应市场运行速度、力度的变化（顶背离、低背离）l MACD参数（12，26，9）设定的问题：建议用常规的设定方法l MACD定量研究的问题：涉及到乖离率等4. 所有的技术指标都是有缺陷的。5. 熟练掌握后，发展技巧应用的问题：不建议花过多时间去研究技巧，因为对于建立体系的好处不大。例如：改变参数的设定、或者单阳测顶等。附件1：走自己的路 - - -自己帮助你自己你当然可以不了解自己的生理结构，就能饮食消化；但你不应该在没有学会游泳之前就跳进如大海波涛一样的股市，你几乎必死无疑。希望被恐惧代替，使你丧失思考；缺乏观念的理性变成空谈；证策摇摆，使你无所适从；技术派与基本面派在无休止的争论。有一个故事会给你佷深的启示。一个信徒去问禅师“你在跟你的师傅走吗”？禅师回答说：“我在跟我的师傅走”。信徒说：“难道你要骗我吗”？大家都知道你没跟你的师傅走”。禅师说：“我在跟我的师傅走，因为我师傅就没跟他的师傅走”。真正好的师傅是那些把你领进门，让你能自己走路的人；真正好的弟子是那些愿意走自己的路，自己帮助自己的人。你应勇敢地面对，在前进中犯错误不要紧，只要充满不断自我改正的种子，明天就会开花结果。走自己的路吧自己帮助你自己！一 捷径大师们走过的路如果你迷失在大都市里，想尽快到达目的地，你有两个选择：（1）走别人的路；（2）得到该城市的平面图，自己走。第一个办法无疑是捷径，第二种选择有时是必须的，因为你会发现别人同你一样也在找路。（一） 技术分析派的精神支柱道氏理论道氏理论的三大假设奠定了技术分析的基石：（1）股价包容一切；（2）股价按趋势运动；（3）历史往往重复发生。股价包容一切，可以理解成股价就象生命中的DNA链条，包含了未来生命体的全部信息，具有全息性。如果这一假设成立，就意味着分析者可以抛开其它因素仅通过股价就能完全把握股市。无庸质疑趋势是存在的客观事实，但不是规律。把趋势当成规律是我们最大的误区之一。（3）历史往往重复发生。之所以这样假设，道氏是想借用相似性原理，运用历史类比法来预测未来。（二） 技术分析派的理想-江恩江恩受圣经的启示，运用天文学，数学，几何学等方面的知识创立了独一无二的江恩理论（1）对于江恩人们有一个质疑：与他同一时期的一代宗师格兰姆对其只字未提，巴菲特也说：“我从来没见过靠画走势图赚大钱的人”。但只要“股价包容一切”成立，江恩的存在就有可能，并具有合理性。（2）江恩运用“波动率”描述市场的方法就是科学上研究解决问题的最根本的方法：即从最基本的概念出发的方法。江恩方式的成功-何时何价，这正是技术分析派的理想。（3）研究江恩理论必须具备大量的相关背景知识，因为江恩没有将自己的理论完全展示给后人，你必须自己猜测其字里行间的寓意，江恩理论已没有标准答案。（4）如果你有幸在研究中发现了某种神奇，从而产生了真正的自信，坚持不懈的探索，即便掌握不了江恩理论的精髓，也会得到意想不到的收获。 (三）指标发明家 韦尔徳韦尔徳在技术性买卖系统的新概念一书中，公开了一系列技术指标：rsi,par,mcm等等。（1）正如他自己所说：每一种技术指标都有其缺陷与误区（2）技术指标所采用的方法是完全正确的，其全部的困难在于所建立的模型一般过于简单，只能孤立地反应市场的某一方面的特征，由此作出判断往往以偏概全。（3）技术指标不是必须的，但高水平的应用肯定是有效的，至少制造指标骗线的人懂得技术指标，要做到知己知彼，理应給技术指标应有地位。（三） 基本面分析宗师格兰姆格兰姆对投资所下的定义，体现了他思想的内核：投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作，不符合这一标准的操作就是投机。（1）格兰姆最大限度地，最有效地控制了风险，他耐心等待，在“典当铺”买来被低估的证券，在“精品屋”高价卖出。（2）虽然他没能躲过一九二九年的大股灾，但如果不考虑时间成本，他的办法稳定可靠，几乎无懈可击。事实胜于雄辩，他的学生巴菲特的成功再一次证明了其理论的价值。（3）如果时间就是金钱，显然基本面分析忽略了时间的价值。所有这些大师在创立自己的理论以前都对哲学，方法论，技术技巧等等进行过全方位的探索。如果他们未能将你带到目的地，你应走第二条路绘制一张清晰的城市平面图，即股票市场框架图，自己走。股票市场的框架图应包括：哲学，方法论，技术，特征，要素，原则，工具，理念等等。附件2：如何构造自己的技术指标操作体系我的心得技术指标就是从k线中提取有价值的信息，技术指标的效用取决于提取有价值信息的多少。其前提是k线中必须含有有价值信息，如果“股价包容一切”成立，那是技术分析派的幸运。每一种技术指标都有其缺陷与误区，技术指标所采用的方法是完全正确的，其全部的困难在于所建立的模型一般只能孤立地反应市场的某一方面的特征，由此作出判断往往以偏概全。技术指标不是必须的，但高水平的应用肯定是有效的。你要做到的不是别的，就是有充分的根据买卖并用成功说服自己。为此你必须坚持如下分析原则来构建自己买卖体系。（一）知其然，亦知其所以然。凡是你用于买卖的根据必须知道其原理，适用范围及局限性。当你知道原因时你就不会怀疑结果；机械，盲目地照搬套用，会导致偏执。（二）简单原则。这里的简单就指实用主义的简单。你应充分利用电脑这一工具，尽可能将你正确的思想，模型化后一目了然地表达或描述出来。应用形式的复杂，会分散你的注意力，耽误时间甚至遗忘，影响决断。（三）系统化原则。你买卖的根据必须全面，系统直至程式化。（四）定量原则。真正决定你盈亏的是相对价格。股票市场的某些方面确实难以定量或者具有不确定性，但你的体系中绝对应有定量的部分。应用定量时，要用模糊的办法。（五）开放性原则。你会犯错，你应不断地完善自己。你的体系应该是开放的，随时愿意接受正确的，改正错误的。构造自己的技术指标操作体系的总体思路应当是知己知彼，简单易用。知彼就是别人会的你应当也会，知己就是明白自己有哪些不足，努力完善。简单易用就是让电脑自动生成。我建议您的技术指标操作体系中应当有如下内容：（1）趋势线。可以用分析家中的之字转向函数来自动实现。因其含有未来数据，应用时，需要您的经验及心得。（2）形态。道氏形态学非常复杂，如何化繁为简，将k线有效分形，看出买卖点，让计算机自动生成是一门大学问。您一定想方设法解决这一问题，因为它非常重要。本人运用数字运行规律构造了一种全息（适用任何周期）的数字分形图，这是一种全新的指标形式，附图供您欣赏。不要误会我想卖给您。（3）阻力与支撑。如百分比线，用分析家很容易自动实现。建议您研究一下江恩三日图，电脑自动生成后，非常实用。不要误会我想卖给您。（4）成交量。建议您根据特征，研判成交量。如根据大势，年线，成交密集，高低位，消息日等等研究成交量。（5）消息日。一般主力都在有计划的操作，在公布消息的前后k线中都要作文章，在您的软件中应当能自动标出这些时间，帮助您分析主力思路。（6）常用均线。本人以前的文章曾详细地说明过，不再重述。（7）主力成本。有太多的办法能确认这一点，但您应当将其定量，一目了然地看出。（8）其它。 说明：时光飞逝，这是我2002年发表在网上的文章。当初是用分析家软件。百年一人 百年老师技术分析系列讲座第二讲笔记第二讲时间：2008年9月6日第二讲的二个重点：1. 介绍系列讲座的内容安排和主要思路2. 重点讲解均线系统第一部分：介绍系列讲座的内容安排和主要思路1. 百年老师根据自己当年研究股票的过程来安排本次系列讲座的内容；2. 本次系列讲座的主要思路包括以下四个方面：l 讲思路和方法，具体应用是次要的；l 讲重点问题：关键的问题和问题的关键；l 突出高度：以建立操作体系的高度来讲解；l 讲究实战，介绍一些实用的方法。第二部分：重点讲解均线系统98年10月开始深入研究均线系统，并由此开始着手建立自己的数学模式和操作体系。均线系统对于建立操作体系非常重要。1. 简单介绍均线的概念和研究均线过程中可能遇到的问题l 均线计算时的处理方法：算术平均和加权移动平均（但这两种处理方法都存在周期性和一些权重的问题）。根据多年研究的结果，简单的算术平均就足够了。l 对于中长期趋势来说，使用何种价格（开盘、收盘、最高和最低价）来计算均线的差别不大（均线本身的含义是成本）。l 均线位置：均线所放位置不同，会产生不同的模式。例如：向后或左右移动；或移中平均线（由此产生著名的薛斯通道理论）。l 双均线系统（两条均线）：均线的个数可以有一条、两条乃至多条。建议使用两条均线，因为过多均线会使得体系过于复杂，同时存在操作界面的友好性问题。l 均线周期的设置：没有最佳的周期（交易市场、品种、时段不同）。l 均线的时间滞后性（有利有弊）：对于判定趋势、跟随趋势有好处；同时，存在整体（趋势）和局部的关系（损失局部、看清整体）。2. 研究均线的方法l 均线研究的四个要素：周期、大小、方向和拐点。 02年发表的文章如何研究均线l 格兰威尔移动平均线八大法则：重点是看问题的视角3. 均线的实战方法：介绍双均线系统（建议使用）l 均线可以解决跟随趋势的问题，同时可以实现定量化的研究l 双均线系统的好处：简单明了，容易建立模式。同时，利于交易界面的设置。l 双均线周期设置：（64，256） 见图60.gif（建议所有周期使用固定的设置） 参数设置要符合倍数关系和分数关系：数术上存在内在的对称性和规律性 设置（64，256）的原因：每年的交易天数在243天左右，256有年线的意思；64是256的四分之一。同时还有其他深意。 通过变换周期来解决观察短期均线的问题。l 图30.gif（30分钟图）和图15.gif（15分钟图）：在下跌趋势中，金叉一般是卖点。l 建立体系就是建立规则。例如：以60分钟建立交易规则时，可以认为60分钟的256线向下就是趋势向下（也可以用30、15分钟等为标准）。l 级别和多周期的使用：60分钟级别256趋势向下时，可以认为，15、30分钟级别的金叉是卖点（小级别的反弹）。同样，在震荡市中，日线级别在下跌趋势中，以下级别的金叉也可以按反弹来看（内在逻辑和成本有关）。反之，在大的趋势向上时，金叉往往是加速点，死叉是买点。l 真正意义上的金叉和死叉：长期、短期均线都向上，是真正的金叉；反之，长期、短期均线都向下，才是真正的死叉。l 长期下跌后，第一次触及256天均线后，都会回落。回落之后，才有可能产生一波大行情。4. 均线系统可以独立构造成一个操作体系l 布林线：均线的扩展使用（中轨是均线）。l 薛斯通道：基础是移中平均线，有修复功能。5. 均线与简单的结构、位置相结合，可以产生很多可靠、确定的买卖点。（以界龙实业30分钟图为例图6.gif）l 选择交易时间：图中的第一个低点从结构上判断有难度，但第二个低点相对来说会容易很多。l 第一个金叉是卖点：在下跌趋势中，30分钟图中的64线向上、256线向下，不是真正意义上的金叉，因此很难形成主升浪，所以金叉是卖点。l 第一次上涨后的下跌趋缓，并形成平台，从均线的计算上容易再次形成金叉（主升浪）。明确主升浪的充分条件和必要条件：此种情况是主升浪的必要条件，但非充分条件。换句话说，形成主升浪一般要经历这种过程，但经历这种过程后，不一定会有主升浪。6. 拐点（只是技巧）：拐点可以看成另一套系统，根据拐点，可以计算市场的转折点。例如：下跌趋势中，形成拐点时的周期，在它的1/2、1/3、或1/4处，可能形成相对低点。7. 答疑时间附件1：如何研究均线(周期,方向,大小,拐点).予人以渔-我的心得如何研究均线：均即平均的意思,线是表现形式。为了理解并强调重视均的涵义让我首先举一个化学分析方面的例子:如果某处发现一座金矿,究竟是贫矿还是富矿,有没有开采价值,需要化学分析.方法如下:从不同的地点而不是从一处采集样本,混合后进行分析来判定是贫矿还是富矿.平均是统计学,是概率,是科学的方法.我认为研究均线应从四个方面考虑:周期,方向,大小,拐点.(一) 周期(1) 如果仅用于个股买卖建议你采用常用周期5，10，20，30，60，120，255等等。为了更贴近市场进行炒作。(2) 如果研究大盘可考虑运用其它时间序列，很多高手在这方面都有独到的研究，并能发现许多规律。比如：两线交叉产生的时间，金叉逃顶，死叉掏底等待。这已经进入了研究股票市场的正确之门。(3) 多周期共振.请你翻开物理书好好看看什么是共振.如果你能真正理解共振并成功地应用于股票市场你会受益无穷.(二) 方向即趋向.如果该均线今天的值比昨天的值大(close=ref(close,1)叫均线向上,反之叫均线向下。由于均线的定义使均线的方向跟历史数据有关,你必须研究清楚这个问题.这点十分重要.如果长期均线向下，一般都可以定义成上涨时为反弹.现在的大盘正是如此.(三) 大小一方面体现在该线的运行速率,另一方面体现在k线与该线间的乖离.乖离率是你必须考虑的一个问题.同时考虑两条均线的大小和方向会产生四种关系,只有短期均线向上并穿越向上的长期均线才是真正意义上的金叉.(四) 拐点 即极值点,该线趋向发生改变的那一个点.仔细研究拐点的大小及相间的周期你会有意想不到的收获.均线研究应当是你研究技术指标的开始，不可忽略. 就方法论而言,在股票市场市场你发现的永远是必要条件,而不是充分条件,因此不论你的水平达到了怎样的程度都不应该骄傲,面对市场永远谦虚,要向别人学习,不要跟别人比.市场是你最好的老师.本人在三月九日用全息未来线预测了大盘的精确变点时间,已经让你亲眼看到了股市确实存在不以人的意志为转移的规律(请看我的其他文章),你可以继续关注其它预测的精确变盘时间。如果你慧眼识人,我愿意跟您交流。附件2：格兰威尔移动平均线八大法则1. 移动平均线从下降逐渐走平且略向上方抬头，而股价从移动平均线下方向上方突破，为买进信号。2. 股价位于移动平均线之上运行，回档时未跌破移动平均线后又再度上升时为买进时机。3. 股价位于移动平均线之上运行，回档时跌破移动平均线，但短期移动平均线继续呈上升趋势，此时为买进时机。4. 股价位于移动平均线以下运行，突然暴跌，距离移动平均线太远，极有可能向移动平均线靠近（物极必反，下跌反弹），此时为买进时机。5. 股价位于移动平均线之上运行，连续数日大涨，离移动平均线愈来愈远，说明近期内购买股票者获利丰厚，随时都会产生获利回吐的卖压，应暂时卖出持股。6. 移动平均线从上升逐渐走平，而股价从移动平均线上方向下跌破移动平均线时说明卖压渐重，应卖出所持股票。7. 股价位于移动平均线下方运行，反弹时未突破移动平均线，且移动平均线跌势减缓，趋于水平后又出现下跌趋势，此时为卖出时机。8. 股价反弹后在移动平均线上方徘徊，而移动平均线却继续下跌，宜卖出所持股票。以上八大法则中第三条和第八条不易掌握，具体运用时风险较大，在未熟练掌握移动平均线的使用法则前可以考虑放弃使用。百年老师技术分析系列讲座第三讲笔记第三讲时间：2008年9月13日第三讲的二个重点：1. 成交量在实战中的应用2. 通过成交量选黑马第一部分：成交量在实战中的应用成交量是技术分析中最容易懂和掌握的部分，对投资者来说，也可能是最实用的部分。1. 成交量在技术分析中的地位l 一般认为，技术分析的三大要素：价格、时间和成交量。成交量地位最低。l 百年老师认为，股市的四大要素包括：价格、时间、能量和人。能量含成交量（资金量）、震幅（消耗能量不同）、和形态（运行轨迹）。l 成交量不是涨跌的成因，当时间到达时，将迫使成交量放大。 江恩l 成交量不是价格涨跌的原因，是现象。研究市场根本规律时，可以放弃研究成交量。l 成交量的作用：成交量是辅助工具，但能提供确认和发现价格涨跌的重要线索。2. 涉及成交量的几个重要指标l 换手率：单位时间内，累计成交量与可交易量之间的比率。l 平衡交易量（OBV）：原理（上升潮、下跌潮）。由于有缺陷，产生不同改进方法。 改进方法一：以当日均价为参考标准，前后均价的高低比较。 改进方法二：成交量乘以震幅后，再累计。大部分股票见底时，成交量乘以震幅的值很低。（即：成交量萎缩、股价震幅变窄时，容易见底。）l 量比、委比、外盘、内盘等指标的概念（见附件1投资小常识）3. 以000061农产品为例，介绍成交量的实战应用：在上升趋势中，以日线级别为例，如何从价位的视角去看成交量的表现（低位、途中和高位）l 定量化理解何谓放量 当日成交量是前一日的1.5倍或2倍以上，越大越好。 从换手率的三个区间来看放量：换手率3%以下为正常（超级大盘股除外）；在3%到7%之间，成交量放大了；在7%以上为极大量了（警惕，有情况了）。l 观察成交量的不同视角：放量的持续性；在重要阻力、支撑位时，成交量的变化；在前期平台时，成交量的表现（包括离前期平台的远近）；特别事件（利好/利空）时的放量要特别分析；放量前期是否蓄势（建仓）了等。同时，要找出放量的原因。l 如何观察低位、途中和高位时，成交量的变化： 低位放量，越大越好（跌得越深，放量越好）。低位放量往往是建仓的标志。注意低位放量时的换手率，以及放量的频繁性和延续性。 低位区间换手率越大越好（最好超过300%），说明高位套牢盘清洗充分。而且，低位区间震荡以窄幅波动更好，说明没有差价和波段操作。 低位时，观察在两个重要位置（重要阻力位和前期平台）敢不敢放量？如果前期高点放量突破，突破容易被确认（但突破不一定是买点）。例如：000061的第二次放量（060216）。如果缩量突破前期阻力位或平台，突破不容易被确认。 观察途中（底部经过一段时间，且有放量过程）放量：注意价量配合，以价涨量升，价跌量缩为标准。在低位也可能出现类似价量关系，但持续性差。 观察高位（股价有一定涨幅）放量的两个要素：一是：市场环境（主动被套？被动被套？）二是：换手率。换手率大（7%以上），主力容易出逃。 高位放量时，注意成交量的顶底对称，如果成交量相差不大，见顶概率极大。l 以000061农产品为例（见图000061.gif）说明用价位的视角来看成交量在不同阶段（价格的低位、途中和高位）的表现 050718（05年7月18日）低位放量（换手率10.3%）。从图形看，在此之前有发现价格的过程。 060216前期高点敢于放量（换手率12%），完成阶段任务（两次放量期间的时间为21周，期间缩量窄幅震荡，换手率为173%）。突破不一定是买点。 060522缩量（换手率4.4%），顶底成交量不对称（与050718换手10.3%比）。从060327开始的上涨途中，价涨量升。060522缩量说明长线资金可能没撤离。 061016乌云盖顶（换手率9%），见此情况短期以跌为主，先卖出为益。如果未来股价涨过或磨过放巨量的位置，可能演变成“送礼成交量”。 061221到前期高点后，至070105期间是平台磨顶（区间缩量，换手率19%，说明主力没走），之后有可能还有主升浪。 070123时股价翻倍，同时缩量（换手率3.5%），说明长线资金可能还没撤离。 071018高位放量（换手率10.3%见顶标志），成交量顶底对称。同时也是乌云盖顶，技术上怀疑该股见顶。 080116缩量新高（换手率3.4%），由于该股已被大幅炒高，加上有过高位放量，所以此次缩量新高不被成交量确认。中期见顶后，要避免侥幸心理，下跌时的上涨以反弹处理（都是卖出的机会）。机构也有跌30%-40%才止损的问题。l 大牛股的特征：一定有建仓迹象，只有蓄势已久的股票才容易走大牛行情。4. 虚假成交量（对敲盘）的问题：以前坐庄的主要模式，但不是现阶段的主流。目前，对敲盘是法律明文禁止的。l 对敲盘的目的：制造虚假流动性，吸引跟风盘。在控盘的股票中容易出现。l 用成交量识别被控盘股票的方法（见图600145.gif）：一是：成交量缩放极不均匀，上涨时放大量，一下跌成交量就萎缩的很厉害。二是：平时盘中买卖稀少，突然大幅拉升放量。容易制造虚假成交盘。三是：逆势特征（吸引眼球）。大盘不好时，反而逆势上涨。可以利用它的逆势特点进行操作。5. 成交量与消息（利好/利空出尽或者特殊事件）：这种情况屡见不鲜l 二级市场中的信息不对称性：所有消息在公布之前，主力基本是提前得知的。因此，如果消息公告时，股价涨幅过高，同时成交量放大，以卖出为宜。l 图600050.gif：080603公布电信重组后的首个交易日（换手率8.8%）是乌云盖顶；另外，前期高点处是放量下跌的。遇到此情况，一定避免侥幸心理，第一时间卖出。6. 送礼大量：以中国联通为例（见图daliang.gif）l 第一次放量：030115（换手率35%）；第二次放量030409（换手率18.7%）；两次放量期间缩量（期间12周，换手率107%）。l 031104突破前期高点（换手6.5%），与第二次放量间隔27周，期间窄幅缩量震荡。7. 如何看分时图中成交量的表现（盘口分析）：从开盘、盘中和收盘来看l 开盘：一是：集合竞价（现在可以在前一天晚上挂单）开始涨停，后撤单，实际平开（目的是吸引眼球），但说明有人参与；二是：集合竞价量是否异常放大、持续性是否好（注意是否有消息刺激），同时要看前期成交量（是否蓄势），可关注（买股不可图一时之快）。三是：看板块走势，该股是板块龙头，还是板块的跟随股。l 盘中：看均价线和波形。观察买卖盘的连续性和价量关系。l 收盘：收盘价在全天的高、中、低位含义不同。股价全天在均价上和尾盘突然拉高也不同。尾盘突然拉高，要关注第二天的集合竞价。（技巧很多，多观察。）8. 观察买卖盘的情况（买卖盘是市场派观察市场变化的重要环节）l 卖盘大、买盘小，但股价不跌；一旦上涨，速度很快；说明抛盘轻（要关注）。l 高位（涨3%-4%以上）敢横盘，不管大盘涨跌，不怕短期获利抛盘，说明很强势。l 盘中大单扫货：低位时，不计成本全部以卖出价成交（外盘大），说明股价异动。如果大盘股出现很多这样的情况，就有可能快见底了。l 临门一脚：做好买入准备后，一旦发现买卖盘（成交量）异动，要第一时间介入。l 送礼收盘价：股价全天在均线之上，尾盘10分钟内打下来，收低。第二天，高开、持续放量，说明主力控盘好。9. 底部单日反转（见图000682.gif）：991227（换手率10%）股价从7.02涨到22.13。第二部分：通过成交量选黑马1. 用图600808.gif为例说明黑马的特征（一旦发现，重点关注）l 低位间断性放量3次以上：第一次放量000217（换手率6.8%）、第二次放量000307（换手率5.8%）、第三次放量000316（换手率21.2%）突破前期高点。l 低位逆势放量：逆势便于收集筹码，多次放量说明是收集筹码，而不是派发。l 敢于放量突破前期高点l 超级大牛股基本都有在低位逆势放量的特征（有此特征的股票成为黑马的概率高）2. 见图600170.gif：符合低位逆势放量的特征，目前的量与前期的大量比还不够。如果能第二次放量或第三次放量突破，则未来成为黑马的概率极大。可以从现在开始关注。3. 耐心是最好的朋友。附件1：投资小常识（自行解释）：1. 什么是外盘、内盘、委比和量比？简单地说，这几个小指标都是描述即时盘中多、空力量对比的短线技术指标。l 外盘和内盘在实盘操作时，有“最高委托买入报价”和“最低委托卖出报价”，也就是操作软件上显示的“买入”和“卖出”或“委买”和“委卖”。如果即时的成交价是以“委卖”价成交的，说明买方愿以卖方的报价成交（所谓买东西不还价）。因此，以“委卖价”成交的量越多，就说明市场中的“买气”也即多头氛围浓厚。我们把以“委卖价”实行的成交量称为“外盘”。反之，我们把以“委买价”实现的成交量称为“内盘”。可见，当“外盘”大于“内盘”时，反映了市场中买盘强劲，若“内盘”大于“外盘”时，则反映场内卖盘汹涌，市道偏弱。l 委比委比是衡量一段时间内，场内买、卖盘强弱的技术指标。它的计算公式是：委比 = （委买手数 - 委卖手数）/（委买手数 + 委卖手数）* 100%以上公司中可以看出，“委比”的取值范围从-100% 到+100%。若“委比”为正值，说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲。反之，若“委比”为负值，则说明市道较弱。l 量比量比是当日场内每分钟成交量与过去五日每分钟平均成交量之比。计算公式为：量比 = 当日即时为止的总成交量 / （过去五日的每分钟平均成交量 * 当日即时为止的交易分钟数）当量比大于1时，表示目前场内交投活跃，成交较过去几日有所增加。反之，当量比小于1时，表示目前场内成交较过去几日有所减少。百年老师技术分析系列讲座第四讲笔记第四讲时间：2008年9月20日第四讲的四个重点：1. 趋势线的地位、基本概念和应用原理2. 趋势线在选取、判定和使用中的几个问题3. 结合实例讲解趋势线的应用（08年8月28日做图）4. 百分比线的讲解第一部分：趋势线的地位、基本概念和应用原理1. 趋势线的地位：趋势线是技术分析领域最有效、最简单的培养大局观的重要工具。2. 趋势线的基本定义：简单说，趋势线是走势中，重要的高点和低点间的相互连线，包括四种连接方式：高点和高点、高点和低点、低点和高点、以及低点和低点间相连。3. 趋势线是否有用？它的应用原理是什么？l 用穷尽法可以证明趋势线是绝对有用的（要想发现真理，就要穷尽所有可能）。l 趋势线的应用原理：是惯性原理。它表现了事物在惯性运动中的速度概念（斜率）。l 波浪理论中，通道概念的基本原理和趋势线的原理是类似的。第二部分：趋势线在选取、判定和使用中的几个问题1. 趋势线的画法：把离当前价格最近的趋势线全部画出来（穷尽法）。2. 判定趋势线重要性的标准：趋势线的重要性，是由画线时所选取的波段高低点在历史上的重要性决定的。换句话说，所选取的高低点在历史上越重要，则画出的趋势线越重要。3. 使用趋势线的方法：观察股价在趋势线（之前和附近）的表现，对判定未来走势有重要指导意义。同时，要结合成交量来使用重要的趋势线，并辅助判定趋势线的有效性。4. 重要趋势线有时会增加交易的确定感：趋势线具有前瞻性，根据市场环境，观察股票在特定的价格（重要趋势线）的表现，会对它随后的走势有更确定，也是更正确的看法。5. 股票交易就是要寻找最确定的交易机会（所谓的一招鲜）。6. 大资金的仓位管理：大资金的仓位一般不超过80%，极少时候的动态仓位达到100%。7. 趋势线有效突破的问题（真突破/假突破）l 用收盘价（而非盘中价）作为判定突破趋势线的标准（但突破的有效性要另行判定）。l 观察成交量和盘中大买卖单的表现，是判定趋势线是否有效突破的简单方法。例如：放量突破趋势线，真突破的概率极大。缩量突破时，突破的有效性则有待观察。l 结合成交量、买卖盘的变化、市场环境和重大消息来确认趋势线是否突破。8. 在思想中是否认可趋势线的作用，是使用它时最重要的问题（所谓信则灵）。趋势线的使用要通过长期的观察和熟练。另外，趋势线非常适合做投资计划。第三部分：结合实例讲解趋势线的应用（08年8月28日做图）1. 以000002万科为例（见图000002.gif）l 趋势线连接的点越多，有效性越强。趋势线无法解决预测问题，但可以解决判断问题。当股价到趋势线时，观察成交量和买卖盘的变化，可能买到最好的价格。l 做出前期高点的连线或者前期低点的连线，是寻找重要阻力和支撑的方法。l 第一条线（080122（08年1月22日）080314080703）多个低点连线，支撑力度较大：080918的4.8正好在此线上反弹（惊人的准确）。l 第二条线（070927071129）前期底部连线：080205反弹至此线遇阻。l 第三条线（080114080408）趋势线反压：080505遇此压力线后继续下跌。l 第四条线（080422080526）缩量平台，破位止损：虽然趋势线有支撑，但此处成交量萎缩（放量才能上涨），要小心。080610跳空低开，要第一时间破位止损。l 第五条线（050603060614）原始趋势线，必有支撑：如果未来，股价能跌到此原始趋势线，该线对股价必有强力的支撑。l 第六条线（071101080409080505）波段大顶向下的中长期趋势线：此股如果要形成主升浪，必须先突破此高点连线。可以通过一定时间盘整过去（时间换空间），或者大幅拉升突破后，再回试此线的支撑（空间换时间）后，才可能进入主升浪。l 第五、六两条趋势线对寻找大底，和判定主升浪的启动具有重要意义。同时，这种判断方法对其他股票也适用，具有普遍意义。通过这两条线趋势线的位置可以判定，万科的走强还需要较长的时间。l 如果很多股票同时跌到原始趋势线上，大盘就极有可能见底了。l 可以通过电脑精确画出趋势线，以此解决画线的误差问题。2. 以600517置信电气为例（见图600517.gif）l 三角形（080516080728和080422080623）形态：080827三角形破位，当日成交量是前三日每天成交量的近10倍（放量下跌），第一时间止损出局（基金重仓股）。l 该股在07年5月底的成交密集区（平台）获得支撑。股价在历史的成交密集区可能获得支撑，但获得支撑不一定会大涨。因此，在不确定的情况下最好是不交易。l 低点连线（071107080422）获得支撑：三角形形态破位后，该支撑离破位价太近，股价会惯性下跌，必须主动性止损（符合三角形形态破位后，回抽要卖出的道理）。3. 以600028中国石化为例（见图600028.gif）（自补：该股值得重点关注）l 第一条线（080422080703）：低点连线，有支撑作用。080909盘中破位，但收盘在趋势线上，没有有效跌破趋势线。同时，成交量没有放大。此后三天，均没有跌破趋势线，说明趋势线支撑有效。080918跌到趋势线附近，有大单护盘。l 第二条线（080602080730）：高点连线，有阻力。同时，此线和前期平台的水平线相交，可以考虑在此卖出。如果遇到阻力回调后，能在第一条线再次获得支撑，则下次的上涨幅度会更大。l 第三条线（071105080108080602）：高点向下的压力线。股价已经摆脱了该趋势线的压制。比较而言，中石化开始主升浪的时间早于万科。4. 以601318中国平安为例（见图601318.gif） 短期换股操作l 第一条线（071024080505）中长期压力线：080624横盘上穿此压力线；080702放量跌停、再次有效跌穿此线；080703巨量（历史第二）阴十字星止跌；盘整3天后，080709带量有效突破此压力线（该线再次成为支撑）；080716受此线支撑止跌；之后5天上涨20