第二章-外汇与汇率.pptx

重点：重点：外汇与汇率的含义外汇与汇率的含义 汇率的标价方法汇率的标价方法 外汇买入价与卖出价外汇买入价与卖出价 即期汇率与远期汇率即期汇率与远期汇率难点：难点：汇率的变动及其影响汇率的变动及其影响第第二二章章 外外汇汇与与汇汇率率一一、外汇的含义、外汇的含义二、汇率及其标价二、汇率及其标价三、汇率的种类三、汇率的种类第第一一节节 外外汇汇与与汇汇率率的的基基本本含含义义第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义一、外汇的含义（一、外汇的含义（Foreign ExchangeForeign Exchange）动态的外汇动态的外汇动态的外汇动态的外汇国际汇兑国际汇兑国际汇兑国际汇兑 静态的外汇静态的外汇静态的外汇静态的外汇:以外国货币表示的，为各国普遍接受以外国货币表示的，为各国普遍接受以外国货币表示的，为各国普遍接受以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。静态的外汇静态的外汇静态的外汇静态的外汇:广义的和狭义的广义的和狭义的广义的和狭义的广义的和狭义的 广义的：国际货币基金组织的解释广义的：国际货币基金组织的解释广义的：国际货币基金组织的解释广义的：国际货币基金组织的解释一、外汇的概念（一、外汇的概念（Foreign ExchangeForeign Exchange）广义的外汇广义的外汇:指一切以外国货币表示的资产。指一切以外国货币表示的资产。20082008年年8 8月月1 1日修订通过的中华人民共和国外汇日修订通过的中华人民共和国外汇管理条例第三条规定：管理条例第三条规定：“本条例所称外汇，是本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（段和资产：（1 1）外国货币：钞票、铸币；（）外国货币：钞票、铸币；（2 2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（款凭证、银行卡等；（3 3）外币有价证券，包括债）外币有价证券，包括债券、股票等；（券、股票等；（4 4）特别提款权（）特别提款权（SDRsSDRs）；（）；（5 5）其它外汇资产。其它外汇资产。第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义 特别提款权特别提款权SDRs(Special Drawing Rights)是国际货是国际货币基金组织对会员国根据其份额分配的，可用以归还国币基金组织对会员国根据其份额分配的，可用以归还国际货币基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤际货币基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。字的一种账面资产。狭义的外汇狭义的外汇:指以外币表示的，可直接用于国际之指以外币表示的，可直接用于国际之间结算的支付手段。间结算的支付手段。第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义 我们通常所说的外汇是指静态外汇中的狭义的外汇。我们通常所说的外汇是指静态外汇中的狭义的外汇。p外汇的特征外汇的特征（一）必须是以外币表示的资产（一）必须是以外币表示的资产（二）必须具有充分的可兑换性（二）必须具有充分的可兑换性（三）必须是在国外能得到偿付的货币债权（三）必须是在国外能得到偿付的货币债权思考：所有的外国货币都是外汇吗？思考：所有的外国货币都是外汇吗？第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义p外汇的种类外汇的种类（一）按货币兑换的限制程度不同：（一）按货币兑换的限制程度不同：1.自由兑换外汇：自由兑换外汇：以外币表示的、不同形式的，可以以外币表示的、不同形式的，可以在市场上流通和自由兑换的有价凭证。在市场上流通和自由兑换的有价凭证。2.有限自由兑换外汇：未经货币发行国批准，不能自有限自由兑换外汇：未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。3.3.不可兑换外汇：是指对国际间经常往来的付款或不可兑换外汇：是指对国际间经常往来的付款或资金转移施加严格限制的货币，即一国货币不能成为清资金转移施加严格限制的货币，即一国货币不能成为清偿国际间债权债务的手段。偿国际间债权债务的手段。第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义货币符号货币符号货币名称货币名称货币符号货币符号货币名称货币名称USD美元美元CNY人民人民币EUR欧欧元元CAD加拿大元加拿大元GBP英英镑AUD澳大利澳大利亚元元JPY日元日元SGD新加坡元新加坡元CHF瑞士法瑞士法郎郎HKD香港元香港元第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义p外汇的种类外汇的种类（二）按交割期限不同：即期外汇和远期外汇（二）按交割期限不同：即期外汇和远期外汇（三）按来源和用途不同：贸易外汇和非贸易外汇（三）按来源和用途不同：贸易外汇和非贸易外汇（四）按持有者不同：官方外汇和私人外汇（四）按持有者不同：官方外汇和私人外汇第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义一、汇率的概念（一、汇率的概念（Foreign Exchange RateForeign Exchange Rate）又称外汇汇价，是指不同货币之间兑换的比率或又称外汇汇价，是指不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示另一种货币的价格比价，也可以说是以一种货币表示另一种货币的价格汇率的表示通常有：汇率的表示通常有：GBP100=USD155.40GBP100=USD155.40GBP1=USD1.5540GBP1=USD1.5540GBP/USD=1GBP/USD=1.5540.5540第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义二、汇率的标价方法二、汇率的标价方法（一）直接标价法（一）直接标价法（Direct QuotationDirect Quotation）：）：又叫应付标价法，一定单位的外国货币为标准折合又叫应付标价法，一定单位的外国货币为标准折合一定数量的本国货币。我国采用此法。一定数量的本国货币。我国采用此法。HKD100=CNY106.06USD100=CNY827.75JPY100=CNY6.6578EUR100=CNY782.94HKD100=CNY107.06USD100=CNY826.75JPY100=CNY6.6588EUR100=CNY782.00第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义（一）直接标价法（一）直接标价法（Direct QuotationDirect Quotation）：）：在直接标价法下，外币数额固定不变，若本币数额在直接标价法下，外币数额固定不变，若本币数额增加，则表示外币升值，本币贬值；若本币数额减少，增加，则表示外币升值，本币贬值；若本币数额减少，则表示外币贬值，本币升值。则表示外币贬值，本币升值。HKD100=CNY106.06USD100=CNY827.75JPY100=CNY6.6578EUR100=CNY782.94HKD100=CNY107.06USD100=CNY826.75JPY100=CNY6.6588EUR100=CNY782.00第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义一、汇率的标价方法一、汇率的标价方法（二）间接标价法（二）间接标价法（Indirect QuotationIndirect Quotation）：）：一定单位的本国货币为标准折合一定数量的外国货一定单位的本国货币为标准折合一定数量的外国货币。仅英国、美国、欧元区少数国家采用此法。币。仅英国、美国、欧元区少数国家采用此法。在间接标价法下，本币数额固定不变，若外币数额在间接标价法下，本币数额固定不变，若外币数额增加，则表示本币升值，外币贬值；若外币数额减少，增加，则表示本币升值，外币贬值；若外币数额减少，则表示本币贬值，外币升值。则表示本币贬值，外币升值。第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义（二）间接标价法（二）间接标价法（Indirect QuotationIndirect Quotation）：）：USD1=HKD7.8010USD1=CHF1.5427USD1=CAD1.5462 在间接标价法下，本币数额固定不变，若外币数额在间接标价法下，本币数额固定不变，若外币数额增加，则表示本币升值，外币贬值；若外币数额减少，增加，则表示本币升值，外币贬值；若外币数额减少，则表示本币贬值，外币升值。则表示本币贬值，外币升值。USD1=HKD7.8020USD1=HKD7.8020USD1=CHF1.5417USD1=CHF1.5417USD1=CAD1.5462USD1=CAD1.5462第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义 思考：在法兰克福，某天汇率为思考：在法兰克福，某天汇率为EUR/USD1.2876。1个月后，汇率变为个月后，汇率变为EUR/USD1.2896。问此为何种标。问此为何种标价方法？价方法？USD升值还是贬值？升值还是贬值？间接标价法，美元贬值间接标价法，美元贬值3.美元标价法（美元标价法（U.S.dollar quotation）:以美元为标准来表示各国货币价格的方法。以美元为标准来表示各国货币价格的方法。第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义（二）从银行买卖外汇的角度（二）从银行买卖外汇的角度 1.1.买入汇率（买入汇率（buying ratebuying rate）又称买入价，）又称买入价，即银行买入外汇时使用的汇率。即银行买入外汇时使用的汇率。2.2.卖出汇率（卖出汇率（selling rateselling rate）又称卖出价，）又称卖出价，即银行卖出外汇时使用的汇率。即银行卖出外汇时使用的汇率。u银行采用双向报价法银行采用双向报价法如：某日纽约外汇市场上如：某日纽约外汇市场上 GBP1=USD1.5870/1.5880 GBP1=USD1.5870/1.5880 USD1=CHF1.6535/1.6550USD1=CHF1.6535/1.6550第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义三、汇率的种类三、汇率的种类三、汇率的种类三、汇率的种类判断买入价卖出价的原则：判断买入价卖出价的原则：1.1.买入或卖出都是站在报价银行的立场上买入或卖出都是站在报价银行的立场上 2.2.买卖的是外汇买卖的是外汇如：某日纽约外汇市场上如：某日纽约外汇市场上 GBP1=USD1.5870/1.5880 GBP1=USD1.5870/1.5880 USD1=CHF1.6535/1.6550 USD1=CHF1.6535/1.6550银行贱买贵卖，差价为收益银行贱买贵卖，差价为收益英镑的买入价英镑的买入价英镑的卖出价英镑的卖出价CHFCHF的买入价的买入价CHFCHF的卖出的卖出价价三、外汇汇率的种类三、外汇汇率的种类第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义如：某日纽约外汇市场上如：某日纽约外汇市场上 GBP1=USD1.5870/1.5880 GBP1=USD1.5870/1.5880 USD1=CHF1.6535/1.6550 USD1=CHF1.6535/1.6550银行以较低的价格银行以较低的价格1.58701.5870买入买入1 1英镑；英镑；以较高的价格以较高的价格1.58801.5880卖出卖出1 1英镑英镑英镑的买入价英镑的买入价英镑的卖出价英镑的卖出价CHFCHF的买入价的买入价CHFCHF的卖出的卖出价价三、外汇汇率的种类三、外汇汇率的种类银行以银行以1 1美元买入较多的瑞士法郎美元买入较多的瑞士法郎1.65501.6550；卖出较少的瑞士法郎卖出较少的瑞士法郎1.65351.6535获得获得1 1美元美元第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义 无论何种标价法，斜线前面的数字均是等号前面货币无论何种标价法，斜线前面的数字均是等号前面货币的买入汇率，即另一货币的卖出汇率；斜线后面的数字的买入汇率，即另一货币的卖出汇率；斜线后面的数字均是等号前面货币的卖出汇率，即另一货币的买入汇率。均是等号前面货币的卖出汇率，即另一货币的买入汇率。如：某日纽约外汇市场上如：某日纽约外汇市场上 GBP1=USD1.5870/1.5880 GBP1=USD1.5870/1.5880 USD1=CHF1.6535/1.6550 USD1=CHF1.6535/1.6550第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义 在直接标价法下，前为买入价，后为卖出价；在直接标价法下，前为买入价，后为卖出价；在间接标价法下，前为卖出价，后为买入价在间接标价法下，前为卖出价，后为买入价（二）（二）从银行买卖外汇的角度从银行买卖外汇的角度 3.中间汇率（中间汇率（middle Rate）买入汇率和卖出汇率的平均数，又称中间价。买入汇率和卖出汇率的平均数，又称中间价。中间汇率中间汇率=（买入汇率卖出汇率）（买入汇率卖出汇率）2三、外汇汇率的种类三、外汇汇率的种类 4.现钞汇率（现钞汇率（Current Rate）是指银行买卖现钞时所使用的汇率。是指银行买卖现钞时所使用的汇率。现钞买入汇率现钞买入汇率 现汇买入汇率现汇买入汇率 现汇现钞卖出汇率现汇现钞卖出汇率 第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义题题1.1.已知：已知：在伦敦外汇市场上在伦敦外汇市场上,GBP1=USD1.6550/60,GBP1=USD1.6550/60 在纽约外汇市场上，在纽约外汇市场上，USD1=JPY119.56/88 USD1=JPY119.56/88 下列判断正确的是（下列判断正确的是（）A.A.GBP GBP的买入价为的买入价为1.65501.6550，USDUSD的买入价为的买入价为119.56119.56B.GBPB.GBP的买入价为的买入价为1.65601.6560，USDUSD的买入价为的买入价为119.88119.88C.GBPC.GBP的卖出价为的卖出价为1.65601.6560，USDUSD的卖出价为的卖出价为119.88119.88D.USDD.USD的买入价为的买入价为119.56119.56，JPYJPY的卖出价为的卖出价为119.88119.88E.USDE.USD的买入价为的买入价为119.56119.56，JPYJPY的卖出价为的卖出价为119.56119.56ACE第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义题题2.某银行询问某银行询问USD/HKD的汇价，你答复的汇价，你答复 “7.8000/10”请问请问（1）该银行若向你买进美元，汇价是多少？）该银行若向你买进美元，汇价是多少？（2）如果你要买进美元，汇价是多少？）如果你要买进美元，汇价是多少？（3）如果你要买港元，汇价是多少？）如果你要买港元，汇价是多少？答：（答：（1）7.8010 （2）7.8000 （3）7.8010第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义三、汇率的种类三、汇率的种类（一）按确定汇率的方法划分（一）按确定汇率的方法划分基准汇率（基准汇率（Basic Rate）套算汇率（套算汇率（Cross Rate）关键货币关键货币 Key Currency又称交叉汇率又称交叉汇率例例.如人民币兑美元汇率为人民币基本汇率。如人民币兑美元汇率为人民币基本汇率。某日，中国外汇牌价：某日，中国外汇牌价：USD1=CNY8.4329 国际金融市场上：国际金融市场上：GBP1=USD1.5640则则 GBP1=1.56408.4329=CNY13.189第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义（一）基准汇率和套算汇率（一）基准汇率和套算汇率例例.某日香港银行报出港元的基本汇率：某日香港银行报出港元的基本汇率：USD1=HKD7.8020 日本银行报出美元的基本汇率为日本银行报出美元的基本汇率为:USD1=JPY118.80则则 USD1=HKD7.8020=JPY118.80 HKD1=JPY（118.80 7.8020）=JPY15.227双向报价法下，套算汇率的规则双向报价法下，套算汇率的规则P8。第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义双向报价下的套算汇率：双向报价下的套算汇率：交叉相除，对应相乘交叉相除，对应相乘例例.伦敦外汇市场：伦敦外汇市场：GBP1=GBP1=USD1USD1.5264/1.5274.5264/1.5274 苏黎世外汇市场苏黎世外汇市场:USD1=USD1=CHF1.4005/1.4015CHF1.4005/1.4015则则 GBP GBP1=1=CHFCHF？GBP1=CHF1.5264 GBP1=CHF1.52641.4005/1.52741.40151.4005/1.52741.4015 =CHF2.1377/2.1407 =CHF2.1377/2.1407第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义双向报价下的套算汇率：双向报价下的套算汇率：交叉相除，对应相乘交叉相除，对应相乘例例.东京外汇市场：东京外汇市场：USDUSD1=JPY118.8412/119.62771=JPY118.8412/119.6277 苏黎世外汇市场苏黎世外汇市场:USD1=USD1=CHF1.4005/1.4015CHF1.4005/1.4015则则 CHF1=JPY CHF1=JPY？CHF1=JPY118.8412CHF1=JPY118.84121.4015/1.4015/119.6277119.62771.40051.4005 =JPY84.795785.4179 =JPY84.795785.4179第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义双向报价下的套算汇率：双向报价下的套算汇率：交叉相除，对应相乘交叉相除，对应相乘例例.伦伦 敦：敦：GBP/USD 1.6000/20GBP/USD 1.6000/20 苏黎世苏黎世:GBP/CHF 2.6000/30:GBP/CHF 2.6000/30 纽纽 约约:USD/CHF 1.5000/20:USD/CHF 1.5000/20则则 USD1=CHF USD1=CHF？GBP1=USD GBP1=USD？GBP1=CHF GBP1=CHF？USD1=CHF2.6000 USD1=CHF2.60001.6020/1.6020/2.60302.60301.60001.6000 =CHF =CHF1.6230/691.6230/69 GBP1=USD2.6000GBP1=USD2.60001.5020/1.5020/2.60302.60301.50001.5000 =USD1.7310/53 =USD1.7310/53 GBP1=CHF1.6000GBP1=CHF1.60001.5000/1.60201.50201.5000/1.60201.5020 =CHF2.4000/62 =CHF2.4000/62第一节第一节 外外汇汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义（三）按对外汇管理的宽严程度划分（三）按对外汇管理的宽严程度划分 官方汇率官方汇率（Official RateOfficial Rate）又称法定汇率，由政府授权的官方机构制定并公布又称法定汇率，由政府授权的官方机构制定并公布的汇率。的汇率。三、汇率的种类三、汇率的种类 市场汇率市场汇率市场汇率市场汇率（Market RateMarket RateMarket RateMarket Rate）自由外汇市场上买卖外汇的价格。自由外汇市场上买卖外汇的价格。自由外汇市场上买卖外汇的价格。自由外汇市场上买卖外汇的价格。虽然保证了汇率的稳定性，但汇率缺乏弹性。虽然保证了汇率的稳定性，但汇率缺乏弹性。虽然保证了汇率的稳定性，但汇率缺乏弹性。虽然保证了汇率的稳定性，但汇率缺乏弹性。第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义（四）按银行外汇汇兑方式划分（四）按银行外汇汇兑方式划分 电汇汇率电汇汇率 Telegraphic Transfer RateTelegraphic Transfer Rate，T/T Rate T/T Rate 三、汇率的种类三、汇率的种类 银行卖出外汇时，用电讯方式（电传、传真等）银行卖出外汇时，用电讯方式（电传、传真等）银行卖出外汇时，用电讯方式（电传、传真等）银行卖出外汇时，用电讯方式（电传、传真等）通知境外联行或代理行通知境外联行或代理行通知境外联行或代理行通知境外联行或代理行信汇汇率信汇汇率（Mail Transfer Rate M/T RateMail Transfer Rate M/T Rate）票汇汇率票汇汇率（Demand Draft Rate D/D RateDemand Draft Rate D/D Rate）高效快捷、安全、不占用客户资金，因此电汇汇率高高效快捷、安全、不占用客户资金，因此电汇汇率高高效快捷、安全、不占用客户资金，因此电汇汇率高高效快捷、安全、不占用客户资金，因此电汇汇率高是计算其他汇率的基础是计算其他汇率的基础是计算其他汇率的基础是计算其他汇率的基础第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义（五）按外汇交易交割期限的不同：（五）按外汇交易交割期限的不同：即期汇率即期汇率（Spot Exchange RateSpot Exchange Rate）也叫现汇汇率，是指外汇交易双方达成买卖协议后，也叫现汇汇率，是指外汇交易双方达成买卖协议后，在两个工作日内办理交割的汇率，用于现汇的买卖。在两个工作日内办理交割的汇率，用于现汇的买卖。当日交割；当日交割；次日交割（成交后第一个工作日交割）；次日交割（成交后第一个工作日交割）；标准交割（成交后的第二个工作日交割）。标准交割（成交后的第二个工作日交割）。三、汇率的种类三、汇率的种类远期汇率远期汇率远期汇率远期汇率（Forward Exchange RateForward Exchange RateForward Exchange RateForward Exchange Rate）第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义远期汇率远期汇率（Forward Exchange RateForward Exchange Rate）又称期汇汇率，是指交易双方达成买卖协议后，约又称期汇汇率，是指交易双方达成买卖协议后，约定在将来的某一时间进行交割的汇率。定在将来的某一时间进行交割的汇率。远期汇率高于即期汇率远期汇率高于即期汇率远期汇率升水远期汇率升水PremiumPremium远期汇率低于即期汇率远期汇率低于即期汇率远期汇率贴水远期汇率贴水DiscountDiscount 升（贴水）的幅度为远期汇率与即期汇率的差，称升（贴水）的幅度为远期汇率与即期汇率的差，称为掉期率或远期差价，或汇水数。为掉期率或远期差价，或汇水数。远期汇率等于即期汇率，为远期汇率平水远期汇率等于即期汇率，为远期汇率平水at Parat Par远期汇率是在即期汇率基础上形成的远期汇率是在即期汇率基础上形成的第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义l即期汇率与远期汇率即期汇率与远期汇率如：纽约外汇市场上的报价如：纽约外汇市场上的报价现汇汇率：现汇汇率：GBP1=USD2.4210-20GBP1=USD2.4210-20一个月期汇率：一个月期汇率：GBP1=USD2.4180-00GBP1=USD2.4180-00三个月期汇率：三个月期汇率：GBP1=USD2.4150-80GBP1=USD2.4150-80 一般而言，期汇买卖差价要大于现汇买卖差价。一般而言，期汇买卖差价要大于现汇买卖差价。一个月期英镑远期贴水，三个月期英镑远期贴水。一个月期英镑远期贴水，三个月期英镑远期贴水。一个月期英镑远期贴水，三个月期英镑远期贴水。一个月期英镑远期贴水，三个月期英镑远期贴水。第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义三、汇率的种类三、汇率的种类三、汇率的种类三、汇率的种类（六）按外汇资金来源和用途划分（六）按外汇资金来源和用途划分贸易汇率（贸易汇率（贸易汇率（贸易汇率（Commercial RateCommercial RateCommercial RateCommercial Rate）金融汇率（金融汇率（金融汇率（金融汇率（Financial RateFinancial RateFinancial RateFinancial Rate）单一汇率单一汇率单一汇率单一汇率(Single Rate)(Single Rate)(Single Rate)(Single Rate)多重汇率多重汇率多重汇率多重汇率(Multiple Rate)(Multiple Rate)(Multiple Rate)(Multiple Rate)第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义三、汇率的种类三、汇率的种类三、汇率的种类三、汇率的种类（七）按银行外汇业务往来对象划分（七）按银行外汇业务往来对象划分银行间汇率银行间汇率（Inter-bank RateInter-bank Rate）商业汇率商业汇率（Commercial RateCommercial Rate）（九）按国际汇率制度划分（九）按国际汇率制度划分固定汇率固定汇率（Fixed Exchange Rate Fixed Exchange Rate Fixed Exchange Rate Fixed Exchange Rate）浮动汇率浮动汇率（Floating ExchangeFloating ExchangeFloating ExchangeFloating Exchange Rate Rate）自由浮动（自由浮动（Free FloatingFree Floating）管理浮动（管理浮动（Managed FloatingManaged Floating）第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义三、汇率的种类三、汇率的种类三、汇率的种类三、汇率的种类（十）按汇率是否通过通货膨胀调整划分（十）按汇率是否通过通货膨胀调整划分名义汇率名义汇率名义汇率名义汇率（Nominal Exchange RateNominal Exchange RateNominal Exchange RateNominal Exchange Rate）实际汇率实际汇率实际汇率实际汇率（Real Exchange RateReal Exchange RateReal Exchange RateReal Exchange Rate）（十一）按银行营业时间划分（十一）按银行营业时间划分开盘汇率开盘汇率开盘汇率开盘汇率（Opening RateOpening RateOpening RateOpening Rate）收盘汇率收盘汇率收盘汇率收盘汇率（Closing RateClosing RateClosing RateClosing Rate）（十二）按汇率使用的范围不同划分（十二）按汇率使用的范围不同划分双边汇率双边汇率（Bilateral ExchangeBilateral Exchange Rate Rate Rate Rate）有效汇率有效汇率（Effective ExchangeEffective ExchangeEffective ExchangeEffective Exchange Rate Rate）第一节第一节 外汇外汇与汇率的基本含义与汇率的基本含义一、汇率的决定一、汇率的决定二、影响汇率变动的因素二、影响汇率变动的因素三、汇率变动对经济的影响三、汇率变动对经济的影响第第二二节节 汇汇率率的的决决定定与与变变动动一、汇率的决定一、汇率的决定（一）金本位制下汇率的决定基础（一）金本位制下汇率的决定基础1.1.典型金本位制阶段典型金本位制阶段 金币流通，但各国规定的金币的法定含金量金币流通，但各国规定的金币的法定含金量不同或银行券所代表的价值不同。不同或银行券所代表的价值不同。两个实行金本位制国家的单位货币的含金量两个实行金本位制国家的单位货币的含金量之比称为铸币平价。之比称为铸币平价。第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动l铸币平价（铸币平价（Mint ParityMint Parity）如，英国规定如，英国规定1 1英镑含纯金量为英镑含纯金量为113.0016113.0016格令格令（约为（约为7.322387.32238克）；美国规定克）；美国规定1 1美元含纯金美元含纯金量为量为23.2223.22格令（约为格令（约为1.504631.50463克），则英镑克），则英镑与美元之间的铸币平价为：与美元之间的铸币平价为：GBP1=113.0016/23.22=USD4.8665GBP1=113.0016/23.22=USD4.86651 1英镑的含金量是英镑的含金量是1 1美元含金量的美元含金量的4.86654.8665倍倍第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动 实际汇率往往不等于铸币平价，而是因供求关系实际汇率往往不等于铸币平价，而是因供求关系围绕铸币平价上下波动。围绕铸币平价上下波动。GBP1=USD4.8665GBP1=USD4.8665 受黄金输送点的限制不会大幅波动受黄金输送点的限制不会大幅波动 两种结算方式：外汇和黄金两种结算方式：外汇和黄金 如果如果GBP1USD4.8665+0.03=USD4.8965GBP1USD4.8665+0.03=USD4.8965 英美之间运送英美之间运送1 1英镑的黄金费用为英镑的黄金费用为0.030.03美元美元 美国进口商（债务人）将黄金运送到英国支付美国进口商（债务人）将黄金运送到英国支付黄金输出点黄金输出点4.89654.8965 外汇需求减少，外汇汇率下降外汇需求减少，外汇汇率下降第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动 如果如果GBP1USD4.8665-0.03=USD4.8365GBP1USD4.8665-0.03=USD4.8365 美国出口商（债权人）宁愿自己将黄金运送回美美国出口商（债权人）宁愿自己将黄金运送回美国国黄金输入点黄金输入点4.83654.8365外汇供给减少，外汇汇率上升外汇供给减少，外汇汇率上升汇率相对稳定，有利于国际贸易汇率相对稳定，有利于国际贸易第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动 汇率由各自货币所代表的含金量之比决定汇率由各自货币所代表的含金量之比决定法定平价（法定平价（Official ParityOfficial Parity）2.2.退化的金本位制退化的金本位制金块本位和金汇兑本位制金块本位和金汇兑本位制 实际汇率也会因供求关系而围绕法定平价上下实际汇率也会因供求关系而围绕法定平价上下波动，但不再受至于黄金输送点。波动，但不再受至于黄金输送点。汇率波动浮动由政府设立的外汇平准基金来决汇率波动浮动由政府设立的外汇平准基金来决定和维护。定和维护。外汇汇率上升，售出外汇外汇汇率上升，售出外汇 外汇汇率下降，买进外汇。外汇汇率下降，买进外汇。第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动 1.1.美元与黄金挂钩美元与黄金挂钩 1 1盎司黄金盎司黄金=35=35美元美元 即即1 1美元的含金量为美元的含金量为0.8886710.888671克克（二）布雷顿森林体系下汇率的决定（二）布雷顿森林体系下汇率的决定 2.2.各国货币与美元挂钩各国货币与美元挂钩 各国货币规定纸币的含金量各国货币规定纸币的含金量 如如1 1英镑的含金量为英镑的含金量为3.581343.58134克克 则英镑与美元的黄金平价则英镑与美元的黄金平价 GBP1=3.58134/0.888671=USD4.03GBP1=3.58134/0.888671=USD4.03第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动（二）布雷顿森林体系下汇率的决定（二）布雷顿森林体系下汇率的决定 3.3.不同货币之间汇率的波动幅度不得超过黄金不同货币之间汇率的波动幅度不得超过黄金平价上下平价上下1%1%的范围。的范围。4.4.政府干预。政府干预。第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动 各国不再规定纸币的含金量各国不再规定纸币的含金量各国不再规定纸币的含金量各国不再规定纸币的含金量（三）纸币汇率制度下汇率的决定（三）纸币汇率制度下汇率的决定（三）纸币汇率制度下汇率的决定（三）纸币汇率制度下汇率的决定 汇率作为两国货币间的比价，体现了两种货币的对汇率作为两国货币间的比价，体现了两种货币的对汇率作为两国货币间的比价，体现了两种货币的对汇率作为两国货币间的比价，体现了两种货币的对外价值，而对外价值从根本上是由货币的对内价值决定外价值，而对外价值从根本上是由货币的对内价值决定外价值，而对外价值从根本上是由货币的对内价值决定外价值，而对外价值从根本上是由货币的对内价值决定的。的。的。的。货币的对外价值和对内价值保持一致，才能维持汇货币的对外价值和对内价值保持一致，才能维持汇货币的对外价值和对内价值保持一致，才能维持汇货币的对外价值和对内价值保持一致，才能维持汇率的稳定。率的稳定。率的稳定。率的稳定。两国纸币所代表的价值量之比两国纸币所代表的价值量之比两国纸币所代表的价值量之比两国纸币所代表的价值量之比决定汇率的基础。决定汇率的基础。决定汇率的基础。决定汇率的基础。第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动（一）汇率变动的计算（一）汇率变动的计算中国银行外汇牌价中国银行外汇牌价2013.09.01 USD100=CNY617.092013.09.01 USD100=CNY617.092014.03.16 USD100=CNY613.462014.03.16 USD100=CNY613.46 标准货币汇率变动幅度标准货币汇率变动幅度=汇率变动幅度汇率变动幅度/旧汇率旧汇率100%100%标价货币汇率变动幅度标价货币汇率变动幅度=汇率变动幅度汇率变动幅度/新汇率新汇率100%100%美元贬值率美元贬值率0.572%0.572%，人民币升值率，人民币升值率0.575%0.575%第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动二、影响汇率变动的因素二、影响汇率变动的因素第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动 假设去年美元对人民币的汇率为：假设去年美元对人民币的汇率为：1 1美元美元=6.8=6.8元人元人民币，如果今年民币，如果今年美元对人民币升值美元对人民币升值5%5%，现在，现在1 1美元兑换多少人民币？美元兑换多少人民币？1 1美元美元=6.8=6.8元人民币元人民币(1+5%)(1+5%)美元对人民币贬值美元对人民币贬值5%5%，现在，现在1 1美元兑换多少人民币？美元兑换多少人民币？1 1美元美元=6.8=6.8元人民币元人民币(1-5%)(1-5%)人民币对美元升值人民币对美元升值5%5%，现在，现在1 1美元兑换多少人民币？美元兑换多少人民币？1 1美元美元=6.8=6.8元人民币元人民币(1+5%)(1+5%)人民币对美元贬值人民币对美元贬值5%5%，现在，现在1 1美元兑换多少人民币？美元兑换多少人民币？1 1美元美元=6.8=6.8元人民币元人民币(1-5%)(1-5%)第二节第二节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动 如果以前标准货币如果以前标准货币1=m1=m标价货币，现在：标价货币，现在：标准货币升值标准货币升值x%,x%,则则1 1标准货币标准货币=m=m（1+x%1+x%）标价货币）标价货币标准货币贬值标准货币贬值x%x%，则，则1 1标准货币标准货币=m=m（1-x%1-x%）标价货币）标价货币标价货币升值标价货币升值x%x%，则，则1 1标准货币标准货币=m=m（1+x%1+x%）标价货币）标价货币标价货币贬值标价货币贬值x%x%，则，则1 1标准货币标准货币=m=m（1-x%1-x%）标价货币）标价货币运用 5 5年前，年前，1 1美元美元=8=8元人民币。现在