上市公司投资价值分析报告写作建议省公共课一等奖全国赛课获奖课件.pptx

上市企业投资价值分析汇报上市企业投资价值分析汇报 写作提议写作提议1第1页ZXL上市企业投资价值分析汇报上市企业投资价值分析汇报一、论文题目一、论文题目二、论文纲领二、论文纲领三、详略安排三、详略安排四、正文内容四、正文内容五、网站推荐五、网站推荐2第2页ZXL一、论文题目一、论文题目*投资价值分析汇报投资价值分析汇报注：注：*为企业股票简称。为企业股票简称。例：例：3第3页ZXL二、论文纲领二、论文纲领1 引言引言1.1 研究背景与意义研究背景与意义1.2 研究思绪与框架研究思绪与框架2 企业基本情况分析企业基本情况分析3 企业所处行业分析企业所处行业分析4 企业财务情况分析企业财务情况分析5 企业内在价值评定企业内在价值评定6 投资提议与风险提醒投资提议与风险提醒7 结论结论4第4页ZXL三、详略安排三、详略安排应详写内容：应详写内容：企业财务情况分析企业财务情况分析企业内在价值评定企业内在价值评定应略写内容：应略写内容：企业基本情况分析企业基本情况分析企业所处行业分析企业所处行业分析投资提议与风险揭示投资提议与风险揭示5第5页ZXL四、正文内容四、正文内容2 企业基本情况分析企业基本情况分析2.1 企业介绍企业介绍2.2 企业业务企业业务2.3 企业战略企业战略2.4 企业治理企业治理或：或：2.1 企业概况企业概况2.2 经营分析经营分析2.3 股本结构股本结构6第6页ZXL3 企业所处行业分析企业所处行业分析3.1 宏观经济分析宏观经济分析3.2 行业分析行业分析3.3 行业竞争地位行业竞争地位或：或：3.1 行业现实状况行业现实状况3.2 行业竞争格局行业竞争格局3.3 行业发展趋势行业发展趋势7第7页ZXL4 企业财务情况分析企业财务情况分析4.1 偿债能力分析偿债能力分析 4.2 营运能力分析营运能力分析4.3 盈利能力分析盈利能力分析4.4 现金流量分析现金流量分析或：或：4.1 资产负债表分析资产负债表分析 4.2 利润表分析利润表分析4.3 现金流量表分析现金流量表分析或：或：4.1 财务报表分析财务报表分析 4.2 财务比率分析财务比率分析4.3 财务情况评定财务情况评定 8第8页ZXL5 企业内在价值评定企业内在价值评定5.1 相对估值法相对估值法5.2 绝对估值法绝对估值法或：或：5.1 市盈率估值法市盈率估值法5.2 市净率估值法市净率估值法或：或：5.1 未来业绩预测未来业绩预测5.2 市盈率估值法市盈率估值法9第9页ZXL6 投资提议与风险提醒投资提议与风险提醒6.1 股价走势分析股价走势分析6.2 投资提议投资提议6.3 风险提醒风险提醒10第10页ZXL相对估值法相对估值法相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛使用估值方法。使用估值方法。在相对估值方法中，惯用指标有市盈率在相对估值方法中，惯用指标有市盈率（PE）、市净率（）、市净率（PB）等，它们计算公式）等，它们计算公式分别以下：分别以下：市盈率市盈率=每股价格每股价格/每股收益每股收益 市净率市净率=每股价格每股价格/每股净资产每股净资产 11第11页ZXL以市盈率估值法为例：以市盈率估值法为例：假如我们能分别预计出股票市盈率和每股盈假如我们能分别预计出股票市盈率和每股盈利，那就能由此公式预计出股票价格：利，那就能由此公式预计出股票价格：每股价格每股价格=市盈率市盈率每股盈利每股盈利对股票市盈率预计主要有两种方法：对股票市盈率预计主要有两种方法：简单预计法简单预计法回归分析法回归分析法12第12页ZXL简单预计法：简单预计法：1.利用历史数据进行预计利用历史数据进行预计（1）算术平均数法或中间数法）算术平均数法或中间数法适合用于市盈率较稳定股票适合用于市盈率较稳定股票（2）趋势调整法）趋势调整法 在（在（1）基础上进行调整）基础上进行调整（3）回归调整法）回归调整法在（在（1）基础上进行调整）基础上进行调整13第13页ZXL2.市场决定法市场决定法（1）市场预期回报率倒数法：）市场预期回报率倒数法：在一定假设条件下，股票持有者预期回报率恰好在一定假设条件下，股票持有者预期回报率恰好是本益比倒数。所以，我们可经过对各种股票市是本益比倒数。所以，我们可经过对各种股票市场预期回报率分析来对市盈率进行预测。场预期回报率分析来对市盈率进行预测。（2）市场归类决定法）市场归类决定法在有效市场假设下，风险结构等类似企业，其股在有效市场假设下，风险结构等类似企业，其股票市盈率也应相同。所以，只要选取风险结构类票市盈率也应相同。所以，只要选取风险结构类似企业求取市盈率平均数，就能够作为市盈率预似企业求取市盈率平均数，就能够作为市盈率预计值。计值。14第14页ZXL回归分析法回归分析法是指利用回归分析统计方法，经过考查股票价格、是指利用回归分析统计方法，经过考查股票价格、收益、增加、风险、货币时间价值和股息政策等收益、增加、风险、货币时间价值和股息政策等各种原因变动与市盈率之间关系，得出能够最好各种原因变动与市盈率之间关系，得出能够最好解释市盈率与这些变量间线性关系方程，进而依解释市盈率与这些变量间线性关系方程，进而依据这些变量给定值对市盈率大小进行预测分析方据这些变量给定值对市盈率大小进行预测分析方法。法。15第15页ZXL相对估值法反应是，企业股票当前价格是处相对估值法反应是，企业股票当前价格是处于相对较高还是相对较低水平。经过行业内于相对较高还是相对较低水平。经过行业内不一样企业比较，能够找出在市场上相对低不一样企业比较，能够找出在市场上相对低估企业。估企业。但这也并不绝对，如市场赋予企业较高市盈但这也并不绝对，如市场赋予企业较高市盈率，说明市场对企业增加前景较为看好，愿率，说明市场对企业增加前景较为看好，愿意给予行业内优势企业一定溢价。意给予行业内优势企业一定溢价。所以采取相对估值指标对企业价值进行分析所以采取相对估值指标对企业价值进行分析时，需要结合宏观经济、行业发展与企业基时，需要结合宏观经济、行业发展与企业基本面情况，详细企业详细分析。本面情况，详细企业详细分析。16第16页ZXL与绝对估值法相比，相对估值法优点在于比与绝对估值法相比，相对估值法优点在于比较简单，易于被普通投资者掌握，同时也揭较简单，易于被普通投资者掌握，同时也揭示了市场对于企业价值评价。示了市场对于企业价值评价。不过，在市场出现较大波动时，市盈率、市不过，在市场出现较大波动时，市盈率、市净率变动幅度也比较大，有可能对企业价值净率变动幅度也比较大，有可能对企业价值评定产生误导。评定产生误导。17第17页ZXL绝对估值法绝对估值法 绝对估值方法主要包含股利折现模型估值、绝对估值方法主要包含股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等。自由现金流折现模型估值等。采取收入资本化定价方法，经过预测企业未采取收入资本化定价方法，经过预测企业未来股利或者未来自由现金流，然后将其折现来股利或者未来自由现金流，然后将其折现得到企业股票内在价值。得到企业股票内在价值。股利折现模型最普通形式以下：股利折现模型最普通形式以下：18第18页ZXL其中，其中，V代表股票内在价值，代表股票内在价值，D1代表第一年代表第一年末可取得股利，末可取得股利，D2代表第二年末可取得股利，代表第二年末可取得股利，以这类推以这类推，k代表资本回报率代表资本回报率/贴现率。贴现率。假如将假如将Dt定义为代表自由现金流，股利折现定义为代表自由现金流，股利折现模型就变成了自由现金流折现模型。模型就变成了自由现金流折现模型。自由现金流是指企业税后经营现金流扣除当年追自由现金流是指企业税后经营现金流扣除当年追加投资金额后所剩下资金。加投资金额后所剩下资金。19第19页ZXL与相对估值法相比，绝对估值法优点在于能与相对估值法相比，绝对估值法优点在于能够较为准确揭示企业股票内在价值。够较为准确揭示企业股票内在价值。不过，怎样正确选择参数则比较困难。未来不过，怎样正确选择参数则比较困难。未来股利、现金流预测偏差、贴现率选择偏差，股利、现金流预测偏差、贴现率选择偏差，都有可能影响到估值准确性。都有可能影响到估值准确性。20第20页ZXL五、网站推荐五、网站推荐江西财经大学图书馆电子资源江西财经大学图书馆电子资源http:/ http:/ 新浪财经新浪财经-股票股票http:/ http:/ http:/凤凰网凤凰网 http:/