麦肯锡全球银行业年度报告.pdf

2021年3月麦肯锡全球银行业年度报告（2020）2锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生04前言07概要 13第一章 漫漫寒冬29第二章 夯实基础 39第三章 逆境重生55联系信息3锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生4锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生春风送暖，冰雪消融。2021年，伴随疫苗面世，全球疫情有望逐步消退。然而世界经济形势仍然严峻，各区域复苏进程并不均衡。在中国，疫情防控进入常态化，经济增长正在有序重启。过去一年，中国银行业累计完成了6万多亿元贷款的延期还本付息，累计发放3万多亿元普惠小微信用贷款，支持了3000余万户小微经营主体，通过下调利率、延迟还款、减费免息等三类主要形式，实现了2020年国务院常务会提出的金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元的目标。在承担社会责任的同时，行业在2020年依然创造了1.94万亿的净利润，同比仅下降2.71%；尤其是四季度呈现出强劲回升势头，同比增长24.1%，实属不易。虽然行业整体经受住了这场大考，但值得关注的是，各家银行间的分化在这一年明显加剧。2020年全年，国有大行净利润同比增长3.00%，民营银行大幅增长12.20%，而同期股份制银行净利润同比下降2.98%，城商行下降14.47%，农商行下降14.61%，外资行则下降了21.30%。除了不同类型银行表现各异，不同银行间的个体分化也更加明显，其背后折射出不同机构面临危机时的弹性与韧性差异。根据麦肯锡的基准情景预测，全球大部分银行都能在本次疫情中存活下来，但生存并不等于成功。重启往日繁荣不易，但银行业仍可以有所作为。麦肯锡建议全球银行业通过打造效率引擎、强化风险管理和改善资本管理三大举措锻造韧性。特别是通过在以下6个领域发力，银行可在短期内看到显著效果，降本增效、夯实利润护城河。5锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生1.优化网点成本效率：加快数字化转型，重构分支机构。2.优化人资成本效率：系统化重新分工，规模化技能再造。3.优化科技成本效率：转型IT职能，强化业务融合和价值转化。4.优化支出项成本效率：调整需求和供应商管理，优化三方采购。5.优化中后台成本效率：打造“最小可行”的后台职能。6.优化办公成本效率：远程办公部分常态化，精简办公场地。后疫情时代，六大趋势改变了 全球银行业的制胜法则。要在逆境中重生，银行业还需在三个层面进行深层次改革：一、将速度与敏捷性植入基因，全速推进数字化和大数据的规模化应用。二、从根本上重塑商业模式，应对长期低利率环境。在盈利模式上从单纯风险中介模式，向以客户为中心的服务中介模式转型。三、秉承更高的企业使命，面对危机时明确社会责任并积极行动。回溯历史，每次重大危机也是行业审视自身、涅槃重生的契机。经过2008年金融危机的洗礼，全球银行业在本次疫情中展现出更强韧性，也成为了社会的中流砥柱。后疫情时代数字化趋势加速到来，中国银行业已经迈出转型步伐，从规模型银行向价值银行、数字银行转型。而随着商业银行回归本源，银行家精神和专业精神涌现，中国银行业将迎来新的生机、在全球行业版图中扮演更重要角色。6锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生新冠疫情危机已持续一年，世界对这种疾病及新型冠状病毒有了更多了解。然而，人类也为此付出了极为惨痛的代价：截至发稿时，全球确诊病例已超过一亿，死亡人数超过200万。我们拥有更多防控这种疾病的知识1，但这来之不易：数千万人失去了工作，全球经济衰退已经来临，全球GDP已蒸发数万亿美元。在付出这些惨痛代价后，世界也开始迎来转机。新冠疫苗前景越来越明朗。各种新疗法也已显示出积极功效。虽然在全球生产和分销这些产品将是一项极为严峻的挑战，但毫无疑问，人们的情绪日趋乐观，也敢于期盼这场新冠疫情的终结。然而，几乎确定的是，胜利仍需等上9到12个月2。与此同时，在北半球，第二和第三波疫情再次来袭。随着天气转冷，人群在室内聚集可能还会加剧疫情。因此，近期经济复苏潜力尚不确定。现在的问题是，经济何时才能恢复到2019年的水平和增速？本报告将为全球银行业提供一系列参考方案有些方案可能出人意料地乐观。与历次震荡不同，新冠疫情不是单纯的银行业危机，而是一场实体经济危机。随着信贷损失层层传导到整个经济，市场需求下降，银行必然受到影响。但是这些问题并非源自银行业本身，这场危机暴发时，全球银行业不仅资本充足，而且其韧性也远超12年前。我们的最新研究表明，几乎在疫情可能引发的所有经济情景中，绝大部分银行都能存活下去。我们还预计，如果能够在产经济何时恢复到2019年水平和增速？1 Sarun Charumilind、Matt Craven、Jessica Lamb、Matt Wilson联合撰文：“防范几波新疫情：第21号简报”，2020年8月，McK。2 Sarun Charumilind、Matt Craven、Jessica Lamb、Adam Sabow、Matt Wilson联合撰文：“新冠大流行何时了？”2020年11月，McK。7锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生能和资本管理方面实施一些必要的攻坚举措，5年内大部分银行的净资产收益率（ROE）都能恢复到2019年水平。而那些具有远见卓识的银行还将创造出更辉煌的业绩。这些银行顺应并利用不断加速的深层趋势，基于对自身组织、业务模式以及经营之本的思考，调整自身定位、实现基业长青。深度冻结与缓慢解冻随着北半球白昼缩短，全球银行业也在为寒冬做准备。2020年上半年，全球银行业贷款损失拨备已超过2019年全年水平。银行尚未进行大规模坏账核销，它们的延期偿付项目和政府的有力支持让家庭和企业获得了喘息之机。但没人指望这种休止状态会一直持续下去。股市似乎印证了这一点：新冠疫情暴发的前9个月，尽管其他行业已经开始回升，但银行业市值仍重挫约17%。我们预计，在接下来的几个月乃至几年，疫情对银行业的影响将分为两个阶段：首先是严重的信贷损失，这一阶段可能持续到2021年末；但预计几乎所有银行和银行体系都能经受住这一波考验。随后，伴随全球经济复苏乏力，银行业将面临严峻的经营性挑战，这种局面可能持续到2024年以后。2020年至2024年，在不同注：数据包括大约1640家银行以及3820家非银行企业资料来源：SNL Financial股价高于账面价值的银行,%02040608010020002010Q3 2020 200020年的市净率00.40.81.21.62.020002010Q3 2020银行业以外的所有行业银行业衰退图 1银行业市净率较其他行业低50%，其中逾3/4的银行市值低于账面价值2020年上半年，全球银行业贷款损失拨备已超过2019年全年水平。8锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生情景下，银行业累计收入可能减少1.5万亿至4.7万亿美元。在我们预测的基准情景中，全球银行业收入将蒸发3.7万亿美元，相当于整个行业逾半年的收入。在同样情景下，净资产收益率（ROE）将从2019年的8.9%持续下滑，在2020年和2021年分别降至5.4%和1.5%。预计ROE将在2021年见底，届时北美降至-1.1%，欧洲降至-1.8%，亚洲发达市场降至-0.2%。而新兴亚洲（降至2.5%）、中东和非洲（3.7%）以及拉丁美洲市场（5.2%）的ROE起点较高，因此底部也相对较高。中国ROE降幅相对较小，微调至8.6%。这将让本就深陷困境的银行业雪上加霜。在2019年的报告里我们曾强调，将近60%的银行净资产收益率低于股本成本。2020年秋，情况更差了：银行业市净率较其他行业低50%，创下历史新低，其中79%的银行市值低于账面价值（图1）。这一现象在各地区的表现程度各异：北美银行业2020年中市净率比欧洲银行业高30点，比亚洲银行业高15点。这种地区差异反映出过去20年的市场变化。2000年，在世界最有价值的30家银行中，8家来自美国，14家来自欧洲，仅有4家来自亚洲。2020年11月，只有4家欧洲银行留在榜上，这张榜单上目前有15家亚洲银行和10家北美银行。保存实力生活在北方寒冷气候之中的人们知道，冬天是对我们的忍耐力、技能和耐心的三重考验。银行也将面临类似考验。部分银行需要重建资本金，以抵御下一场危机，接下来的市场环境比过去10年更加严峻。零利率还将延续，从而压缩净息差，这将迫使传统银行重新思考基于风险中介定位的业务模式。银行必须在重建资3.7万亿美元基于基准情景预测，全球银行业将蒸发3.7万亿美元收入。银行可以保存资本、重启利润，为正在发生的变革做好准备。9锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生本金和支付股息之间做出取舍，而贷款者信用评级下降将会推高风险加权资产，从而收紧信贷。正如本报告下文详细列出的那样，这些问题都是有解决方案的。银行在此次危机最初阶段表现非常出色，不但保障了员工和客户安全，也维持了金融系统的良好运转。现在银行需要同等的决心，通过保留资本和恢复盈利来应对新挑战。我们在净资产收益率的分子和分母上面都发现了机会：银行可以利用各种新想法大幅提高产能，同时提升资本管理精度。这些举措有助于克服诸多短期挑战，但无法奠定长期成功。要实现长期成功，银行需要回到9个月前始料未及的情景，以更大的魄力重塑自身战略。银行要在新趋势下找准定位，需完成三大要务：一、银行必须将危机期间培养出的速度与敏捷性植入企业基因，总结行之有效的危机应对举措，并将最佳实践延续下去。二、为了应对漫长的零利率时代和各种经济挑战，银行必须从根本上重塑商业模式，积极学习数字化竞争者的全新经营理念。三、银行应承担起更广泛的社会使命，尤其是在环境、社会和治理（ESG）方面，与所服务的社区通力合作，重塑与社会的契约关系。关于这份报告这是麦肯锡连续第10年发布 全球银行业年度报告，报告洞见与专业分析均源于麦肯锡全球银行业咨询业务。报告分三个章节。第一章回顾了银行在疫情暴发前所处的背景，审视了迄今为止这场危机造成的影响，并对未来可能带来的影响做了估计。第二章列出银行需要顺势采取的短期行动。在第三章，我们追溯了因这场新冠疫情而加速的各种趋势，也对银行为保持蓬勃发展而必须落实的三大要务做了详细说明。10锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生11锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生12锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生新冠疫情猛然关上了银行业长达10年的机会窗口。虽然在监管要求下，一段时间以来全球银行业一直在增加资本金，但危机当前，其重要性更加突出。遗憾的是，大部分传统银行并未在经济繁荣期做好充分准备，应对未来的严重衰退。显而易见，增加资本金会降低净资产收益率，而大部分银行的业务模式调整力度不够，无法持续产生正回报。此外，鲜有银行做好了迎接零利率时代的准备。因此全球银行业的利润率和收入还将进一步下降。这场危机的影响将分两阶段。2021年全球大部分银行将遭遇数十年未见的大规模信贷损失。2022年到2024年（或许更久），需求萎缩、净息差收窄以及长期零利率环境，会超过风险成本，成为全球银行业面临的主要挑战。在这一章，我们基于疫情影响和经济政策两个维度，预测出几种不同情景，估算出不同情景下净资产收益率可能遭受的影响，并预测未来4年行业态势。疫情及经济情景预测自2020年4月起，麦肯锡每月都围绕疫情和经济复苏的可能路径，对全球各行业逾2000名高管进行调研3。受访高管针对影响这场危机发展的两大因素快速有效地遏制疫情蔓延的潜力以及政府干预政策的效果给出他们的看法。每个维度分3“新冠疫情期间经济的9个情景”（Nine scenarios for the COVID-19 economy），2020年10月，McK。13锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生成三种情况，共有9个情景，其中4个比较正面（A情景），5个比较负面（B情景）。过去三个月，这一预测一直比较稳定。商界领袖们认为，疫情未能得到快速有效地遏制，他们对政府干预政策的效果也是谨慎乐观。大部分高管估计经济复苏比较缓慢（A1情景）（图2）。很多人还估计会发生B2情景，也就是复苏停滞；也有一些高管想到了B1情景，即各种经济干预措施都无效。少部分人估计经济会较快复苏（A3情景）。总体上，略超过半数的受访者（麦肯锡2020年10月调研中55%的受访者）认为，2021年在疫情应对和政策干预方面均可以找到解决方案。近半数受访者表示，这场危机将演变为某个悲观的B类情景。资料来源：麦肯锡分析，与牛津经济研究院合作疫情传播和公共卫生应对措施连锁效应和经济政策应对措施较稳固较稳固较脆弱较脆弱疫情影响得到遏制，行业遭受损失，长期经济增长低迷疫情影响得到遏制，增长强劲反弹，经济复苏疫情影响得到遏制，增长迅速、强劲反弹，经济复苏疫情影响反复，近期增长较缓，经济复苏尚需时日疫情影响反复，增长强劲反弹，经济复苏2020年9月2022年12月疫情影响反复，长期经济增长缓慢，经济复苏乏力疫情影响严重，长期经济增长缓慢，经济复苏乏力疫情影响严重，近期增长较缓，经济复苏延迟疫情影响严重，增长虽有延迟，但也出现强劲反弹，经济复苏B1A4A2B5A3A1B2B4B3复苏缓慢陷入停滞复苏较快注：图表展示年底数据资料来源：SNL Financial;麦肯锡分析图 2高管们依然认为新冠疫情后出现A1情景的可能性最大，但也不排除A3和B2情景Exhibit of 资料来源：麦肯锡分析，与牛津经济研究院合作从新冠疫情对全球GDP的影响来看，最有可能出现的情景图14锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生全球银行业ROE%，2006-2024无法恢复到疫情前的水平注：图表展示年底数据资料来源：SNL Financial;麦肯锡广角镜200620240481216A3 复苏较快A1 复苏缓慢B2 陷入停滞衰退5“失去的年头”图 3在缓慢复苏的情景下，全球银行业的净资产收益率（ROE）预计至少5年都无法恢复到疫情前水平77%的银行2020年净资产收益率低于股本成本分地区来看，亚太、印度、拉美、北美以及发达市场的受访者预计，自己所在国的经济情况将在6个月内有所改善。这个趋势之下存在两个例外，首先是中国，受访者的乐观预期持续了几个月，但在2020年10月略有降低；其次是欧洲，只有这个地区的受访者普遍认为各自所在国的经济会衰退，而非改善。在这份报告里，我们使用缓慢复苏情景（A1）作为预测的基准情景，用复苏停滞情景（B2）代指更具挑战性的情景。我们还纳入了复苏较快情景（A3）的观点，公共卫生应对措施有效的地区可能会看到A3情景。虽然A1是我们预测的基准情景，但某些国家有可能在未来数月乃至数年经历更为正面（或负面）的情景。新冠疫情对全球银行业的两阶段影响这场危机造成的经济损失在相当一段时间还是未知数。但可以确定的是，这场危机给银行业造成的影响需要数年来消化，影响可能分为两个明显的阶段。充满挑战的几年银行收益率维持横向波动已很长时间了。据我们的测算，2019年63%的银行收益水平低于其股本成本，目前的危机更是加剧了这一趋势。2020年上半年，这一比例增至77%。另外，在83%的国家，银行的平均ROE低于股本成本，一年前这个数字还只是71%。管理层若不采取行动，在A1情景下，2021年全球银行业平均ROE可能跌至1.5%，直到2024年才会回升到8.6%（图3），但仍低于2019年的8.9%。15锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生Web Exhibit of 净资产收益率，按地区%，2014-2024A3 复苏较快衰退A1 复苏缓慢B2 陷入停滞注：图表展示年底数据资料来源：SNL Financial;麦肯锡广角镜北美欧洲中国亚洲新兴市场亚洲发达市场拉美中东及非洲全球6102006102006102006102002014202420142024201420242014202420142024201420242014202420142024图 4管理层若不采取行动，全球银行业ROE将下滑，多数发达地区银行业ROE还将转为负值2021在全球大部分市场，2021年银行业ROE将触底16锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生注：图表展示年底数据资料来源：麦肯锡广角镜全球银行池第1阶段第1阶段，2020-21年第2阶段，2022-24年危机的总体影响，收入与贷款损失拨备，万亿美元全球银行业收入,2019年美元固定币值，单位万亿；A1情景第2阶段02460246882010202020242006衰退损失的收入贷款损失拨备损失的收入贷款损失拨备1.01.92.93.52.70.85 对于全球银行业而已，危机的影响将分成两个阶段图 5对于全球银行业而言，危机的影响将分成两个阶段大部分情景下，北美银行业ROE的下降速度将超过欧洲，但复苏更稳健（图4）。在A1或B2情景下，北美、欧洲及亚洲发达地区银行业ROE将跌至负值。中国市场受到的冲击较小。拉美、中东和非洲银行业ROE将出现更急剧下滑，但之后会稳步复苏。只有在亚洲新兴市场，银行业ROE能超过疫情前的水平，主要因为印度银行业能迅速核销高风险资产，更快摆脱危机，从而降低未来的资本金需求。影响将分两阶段上演刚才描述的艰难情形将分两阶段上演（图 5）。此次危机带来的第一波影响是信贷损失拨备增加。虽然2020年三季度的数据好于预期，但我们估计2021年全球银行业仍将出现严重的信贷损失。面对持续性收入压力，接下来数年，银行业的工作重心将转移到增收上。信贷损失与资金缓冲：宁弯勿折2020年3月危机暴发后，大部分银行都在积极吸纳流动性，年底时多数银行的流动性达到创纪录高位。但与以往危机不同，目前流动性已不再是银行业最担心的问题，2021年更紧迫的问题是资本金。为遏制疫情蔓延，世界各国已采取各种非常手段：经济踩下急刹车，导致数千万人失业，数百万企业停产。这些都是银行业的客户，他们无法履行还款义务，这意味着个人和企业违约案件将激增。有鉴于此，2020年三季度，全球银行业拨备了近1.2万亿美元以应对17锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生资料来源：SNL Financial;麦肯锡广角镜全球银行池贷款损失名义拨备十亿美元，2000-2020E（2019年固定币值）各情景下拨备在贷款总额中的占比，百分比，2000-2024年2006Q3 202020062024040080012001,600012实际值2020年4季度预测值A1复苏缓慢B2 复苏停滞A1 复苏缓慢A3 复苏较快衰退图 6全球范围内，2020年前三季度贷款损失拨备就已超过2019年全年水平；到2021年，拨备可能超过全球金融危机时期的峰值信贷损失，比2019年全年还多（图6）。北美和欧洲推动了这一趋势，其银行业拨备金额超过20152019年的平均水平。在美国，针对当前预期信贷损失（CECL）的会计新规放大了这一趋势，银行提前计提了几个季度后的准备金。与前几年相比，2020年中国银行业也提高了准备金，不过规模没有欧美银行业那么多。总体上，整个2020年二季度，预期信贷损失及其对资本金的影响都是确实存在的。2020年三季度，很多银行的拨备较前几个季度显著下降，一定程度上反映出政府经济支持举措（包括补充性失业保险、针对个人和受影响行业的纾困资金，以及赞助性商业贷款）和银行宽限计划已在诸多领域起到预期效果。同时，这也受到 国际财务报告准则第9号（IFRS 9）的影响，IFRS 9要求银行前瞻性评估信贷风险，并计提准备金。2021年，随着贷款违约增加，IFRS 9的影响将进一步显现。我们对各大银行首席风险官的访谈显示，随着这些影响逐渐显现、政府支持性举措到期以及银行各类援助项目力度减弱，明年大部分银行还将继续增加拨备。在A1情景下，拨备金额可能攀升到比全球金融危机期间还要高的水平（图6）。在B2这个更悲观的情景下，拨备将攀升到2021年贷款总额的2%。相比之下，少数国家似乎正通往A3情景，有望在2021年实现较快复苏；对它们而言，银行的风险成本可能低于2008年和2009年。尽管预期拨备处于如此高位，在A1这个基准情景下，银行业资本储备仍然足以经受住此次冲击（图7）。全球平均而言，在这个18锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生0510150510150510150510152019202420212019202420212019202420212019202420212019202420212019202420212019202420212019 20212024A1情景下各地区的普通股权1级（CET-1）资本比率，%最低追加缓冲北美欧洲中国拉丁美洲亚洲新兴市场亚洲发达市场中东及非洲全球注：图表展示年底数据资料来源：SNL Financial;麦肯锡分析图 7全球银行业缓冲资本基本充足10.9%基准情景下，2021年全球平均普通股一级资本比率预计为10.9%19锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生资料来源：彭博社、麦肯锡广角镜全球银行池A1情境下的CET-1资本比率，%，谷底（2020-2024年）0501001502003005010015020030050100150200300501001502003017%的银行有超过5%的概率无法达到监管要求的资本缓冲标准3%的银行（占银行系统资本的0.6%）有超过50%的概率无法达到监管要求的最低资本缓冲标准7%的银行（占银行系统资本的2.7%）有超过50%的概率无法达到监管要求的资本缓冲标准83%的银行有不到5%的概率无法达到监管要求的资本缓冲标准图 8即便在一个有韧性的金融体系里面，还是会有一部分银行面临生存挑战情景下，普通股一级（CET1）资本比率将从2019年的12.5%降到2024年的12.1%，预计2021年触底至10.9%。各地的发展路径可能略有差异，但整个银行体系应该具备足够韧性。即使是复苏停滞（B2情景），我们估计，视地区而定，CET1资本比率只会再降低3585个基点。银行和监管部门希望了解银行体系还能承受多少压力。换言之，在什么情况下，全球银行业平均资本金会低于最低监管要求？根据对A1情景下信贷损失拨备的一项敏感性分析，如果危机的严重性是目前预测的两倍，全球银行业平均CET1比率会降到8%以下（8%是多地监管部门的最低资本金要求）。这相当于北美和欧洲的失业率再增加一倍多，或者中国的失业率增加到原来的三倍；并且在此次危机最严重的年份，当北美或欧洲的GDP下跌20%左右，或者中国GDP下跌近5%，才会出现这种情况。如此规模的经济灾难将令全球预期信贷损失拨备增加近两倍，于2021年达到峰值，即占贷款总额的3.7%，而非A1情景预测的1.9%。20锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生3%的银行、有超过一半的可能性，资本充足率将低于最低监管要求对于经营困难的银行而言，即使未来出现基准情景也将是险象环生。我们估计，在A1情景下，750家最大的跨国银行当中，有83%可能是安全的；其余17%至少存在轻度风险。7%的银行CET1比率可能降到8%以下（图8）。3%的银行（约占银行业资本的0.6%）有可能出现资本金损失，导致其资本充足率降到4.5%以下，若低于这个阈值，银行将面临生存危机。如果部分银行跌破这条红线，尤其是如果某家全球系统重要性银行（GSIB）也在此列，则金融体系就会面临另一种危机。虽然银行流动性充足，但即使一家规模较小的银行破产，也可能引发连锁反应。如果一家或更多的GSIB陷入这种困局，银行体系就可能出现流动性或融资危机。即使流动性依然充裕，但也会影响人们对银行体系的长期信心，而这对银行业经营至关重要。鉴于这一背景，监管、政府以及央行将会继续维护市场信心，包括释放信号，比如如有必要，将兜底。这些全球性预测仅仅是预测，而且受到一些难以建模分析的因素影响。一方面，各地区的会计标准存在差异；另一方面，财务模型无法准确预测体系内所有主要行动主体（银行、政府、客户）的危机应对行动。银行的延期还款政策以及客户援助措施也不会一直持续下去。政府扶持政策和增加失业保险赔付举措拯救了部分行业，也援助了数以百万计的失业人群。然而，目前尚不明确各国能否将这些措施坚持到疫情结束。随着这些临时性举措的调整或减弱，银行可能需要应对更强的冲击。在美国，有些州已终止失业保险和其他援助项目，有些则延长了。未来这些项目能否继续下去仍不可知。目前约有1000万美国人失业。我们认为，考虑到这些家庭遭遇的现金流断裂，以及美国人的平均储蓄余额，很多家庭可能在失业以及政府补助终止数月后出现债务逾期。其影响约在3到6个月后反映在银行的坏账核销上。为应对危机，很多消费者已削减支出和减少借贷。但他们的应对举措有限，逾期还款案件可能会迅速上升。全球范围内，消费者信心仍然低迷，债务违约可能会持续增多。2020年三季度末，美国2/3的财务决策者要么悲观，要么对整体经济不抱信心，他们认为经济遭受的负面影响将持续621锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生 22锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生1.利润预测假定以往5年的降本趋势将会持续。备注：图上显示的是年末数据。资料来源：麦肯锡广角镜全球银行池2006202402468收入利润24“失去的年头”疫情前路径A3 复苏较快A1 复苏缓慢B2 复苏停滞衰退9 银行的韧性将受到考验；两到四年内收入可能不会恢复到疫情前的水平2019年全球银行业收入及利润1，万亿美元（2019年固定币值）图 9银行的韧性将受到考验；两到四年内收入可能不会恢复到疫情前的水平到12个月，甚至更久，而且经济还将停滞、放缓或陷入漫长衰退4。收入：蒸发逾3万亿美元到了第二阶段，危机的影响将从资产负债表传导到收入。在某些方面，它只是放大或延长已有趋势，比如低利率；但它也会降低部分细分市场和地区的需求。在供给侧，我们预计银行在选择风险偏好时会更审慎。当然，也有一些正面影响，如催生一些贷款借新还旧需求，部分地区和细分行业也将从一些长期利好因素中获益。此外，部分地区的政府支持项目预计将延续。然而，整体上，未来前景充满挑战。放眼全球，我们估计在A1情景下，到2024年，银行收入可能较疫情前的预期约低14%（图9）。转化为绝对值，在不同情景下，全球银行业20202024年收入将减少1.5万亿4.7万亿美元（A1基准情景下减少3.7万亿），相当于全球银行业逾半年的收入。为了理解各类银行业务以及全球主要地区银行业的收入变化，我们先来对2019年银行、对冲基金等金融机构的收入做一番回顾（图10）。2017年到2019年，影子银行的收入增速是银行资产负债表上各类业务的两倍。仔细观察各业务线会发现，2019年零售和对公业务收入贡献最大，且远超其他业务线，但这两块业务也容易受零利率环境和日益增加的风险影响。中间业务收入（财富和资产管理、市场基础设施、投资银行、支付）占银行收入池小部分。但目前中间业务更强的金融机构在这场危机中更具韧性。图11列出了我们对20192024年主要地区银行业及业务线在基准情景下的收入增长预测。2019年占全球银行业总收入2/3的零售和对公业务，其增速可能与其所在地区GDP持平。支付业务增长最强劲，特别是北美。仔细观察每条业务线，我们还发现更多洞见：零售银行：鉴于2019年存款额激增，零售银行的存款收入短期出现增长。未来，随着利率保持在低位或进一步下行，预计存款收入将下滑，但预计存款中收将持4 McKinsey Financial Insights Pulse Survey，受访人数=2015，美国调研，2020年9月27日。数据经过抽样和加权，以匹配美国18周岁及以上普通人口。针对所有财务决策者的逐波变动误差范围为3个百分点，针对子受众的误差范围则更大。23锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生金融中介的年度总收入约为5.5万亿美元304304银行债券、其他债务及股权个人存款零售贷款其他资产资产负债表上持有的证券股票证券公司债券政府债券证券化贷款其他投资7企业及政府贷款企业及政府存款保险和养老基金AUM零售(AUM)SWFs 和PPFs1其他AUM2零售经纪120银保45零售资管私人资本(PE,PD)3机构资管财富管理50200160挂牌与交易执行场所4清算和结算证券服务5401555财富和资产管理市场基础设施投资银行贷款发起(ECM,DCM)6并购咨询销售与交易（含主要经纪业务）4030200200企业及政府存款企业及政府贷款6301,06514%2%5%31%对公及商业银行消费金融800零售存款630按揭525零售银行B2C300B2B465支付14%35%资金1.主权财富基金和公共养老基金。2.捐赠基金和基金会、企业投资。3.私募股权、私人债务。4.含交易所、交易商经纪，以及除黑池外的另类场所。5.托管、基金行政管理、公司信托、证券借贷、净利息收入、抵押物管理，以及托管方提供的辅助服务。6.股权资本市场、债券资本市场7.房地产、大宗商品、私人资本投资、衍生品。资料来源：主权财富基金研究所、麦肯锡资本市场及投行数据池、麦肯锡全球研究院广角镜全球银行池、麦肯锡绩效透镜全球增长立方2019年全球银行业收入,占总收入百分比/十亿美元资金来源，万亿美元资金用途，万亿美元3845488541513315141534552392549银行业务表外银行业务表内图 10全球金融中介体系复杂，2019年年收入约5.5万亿美元平。由于消费减少以及风险上升会提升贷款利率，预计消费贷款将下降。按揭贷款利率可能维持在低位，从而推高再融资金额以及（房屋及汽车等的）购买量。公司及商业银行：危机之初，由于企业纷纷动用授信额度以期熬过停业期，公司和商业银行业务量激增。各类政府贷款项目也大幅推高了贷款余额。未来，信贷规模可能会随着信用风险上升而下降，而根据低利率重新定价的做法可能会降低贷款息差。支付：随着消费支出复苏及部分地区支付方式变化，支付业务收入将增长。在新兴市场，消费者将继续向电子支付方式转移。在发达市场，消费者逐渐舍弃信用卡改用POS信用支付和其他替代方式，后两类支付方式增速都创下历史新高。企业收支方式也在迅速数字化。然而，由于24锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生Web 地区总计7393901,6531,9497885,5201742905623282551,6103651631073741761,18661581442158356112258723454412271411216532350881108922237126175443111661,164备注：由于取整，数据之和可能不等于总和。1.不包括私人资本收入；2.包括投行和市场基础设施的收入。资料来源：麦肯锡资本市场及投行数据池、麦肯锡CIB洞见、麦肯锡广角镜全球银行池、麦肯锡绩效透镜全球增长立方财富和资产管理资本市场公司及商业银行零售银行支付北美欧洲亚洲发达市场拉美中东及非洲亚洲新兴市场中国大陆业务线总计图全球银行业相对于GDP的增速，2019-2024年2019年全球银行业收入，按业务线和地区划分，圆圈规模=十亿美元 CAGR超过GDP增速CAGR与GDP增速持平CAGR低于GDP增速图 11在多数地区，银行业主要业务条线增速可能落后于全球GDP增速银行仅在某些业务条线和地区能跑赢GDP增速：亚洲新兴市场和中东及非洲的零售银行 中东及非洲的公司银行 北美、中国、拉美的支付业务 北美和拉美的资本市场25锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生出行受限，作为主要利润来源的跨境支付将下降。财富管理：今后4年，财富管理业务收入主要取决于市场表现，但市场走势高度不确定，在复苏缓慢情景下尤其如此。低成本理财模式的兴起（如远程顾问）会给传统服务模式的定价和佣金造成压力，从而可能抑制收入增长。不过，由于财富管理资本效率高、高成长性以及相较保险等其他顾问服务更重要，因此它仍是一项有吸引力的业务。在低利率环境下，投资者会更积极寻找新的收益来源，而随着数字化日益普及，在很多地区大众客户及大众富裕客户也更容易购买银行服务。资本市场、投资银行和市场基 础设施：2020年初的市场动荡以及部分银行提供的再融资举措可能不会以同样节奏延续下去。交易银行业务未来数年可能位于较低增长水平。由于发行债券和股票的公司都将减少，债券发行业务将减少。随着危机的持续，并购活动可能增加，但某些行业的估值可能处于低位，而另一些则将在历史高位。买家和卖家可能都会减少。由于流动性充裕，市场基础设施（资本市场管道）预计将会增长。值得注意的是，此类预期反映的是一般传统银行的情况，有些银行的表现更加出色。危机暴发迄今，大银行、金融科技企业和技术平台型公司等，都做到了应对自如。它们不但还在持续投资（特别是在数字化渠道），还以客户为中心，排除万难，在实现盈利的同时保持增长。.这些预测仅仅考量了 危机对收入和资产负债表的影响，没有考量多数银行已采用的缓释举措，特别降本举措。基于我们的预测，在基准情景下，全球银行业面临的主要挑战是盈利能力，而非资本结构的韧性。正如下文所述，虽然前景可能会更加严峻，但银行业可以采取一系列举措，缓解困境，平稳度过未来这段困难时期。26锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生27锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生28锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生在我们预测的基准情景中，大部分金融机构都能抵御住眼下正在加剧的衰退。但生存并不等于成功。资本和收入锐减，或使银行陷入奄奄一息的境地。恢复往日经济效益很难，但银行业仍可以有所作为。要实现增长，银行应采取多种措施，包括提高产能、强化风险管理以及优化权益资本。规划前路2008年金融危机期间，一些银行迅速果断应对，其长期业绩远远好于应对不力的银行。总体来看美国很多银行属于前者，而很多欧洲银行则属于后者。这至少一部分解释了两地银行业过去10年的业绩差距。前事不忘，后事之师。银行的行动必须要快。但应该聚焦何处？要做哪些工作？下文图12对银行可采用的三大抓手做了敏感性分析：提升收入、管控成本以及改善资本管理。要使ROE恢复到疫情前水平，银行需要付出艰巨努力，但目标并非遥不可及。29锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生Web 在A1预测情景下，若控制其他变量不变，要使净资产收益率在2024年回升至危机前水平需要各项抓手实现的年度改善幅度，较2021年低谷的变化百分比危机前 ROE,%1.三个地区的银行业在危机前的ROE低于10%：欧洲（6.3%）、亚洲发达经济体（6.1%）和亚洲新兴经济体（7.3%）。在这些地区，我们计算了ROE提高到10%需要 收入、成本和资本应实现多大程度的改善。2.鉴于该地区收入增长的预期轨迹，平均来看银行成本和股本水平可能会升高，但ROE仍有望回升到目标水平。资料来源：麦肯锡分析收入成本股本拉美拉美15.910.014.13.2亚洲发达市场亚洲发达市场6.113.230.020.9中国中国11.411.311.80亚洲新兴市场亚洲新兴市场7.36.300中东及非洲中东及非洲11.911.810.90北美北美6.111.24.14.2欧洲欧洲6.36.312.417.5图 12银行可运用三个抓手恢复经济效益不同地区的银行业应对各项抓手给予不同程度的重视。欧洲等地银行业盈利能力正面临根本性挑战，利润大幅萎缩且ROE远低于股本成本，因而要比其他地区投入更大力度才能在短期内复苏。与此同时，亚洲发达经济体银行业大幅削减了成本。对这些银行而言，图12显示的30%降本机会可能并不现实，而收入和股本抓手更有效5。另一方面，欧洲银行业多年处于低利率乃至零利率环境，最简单易行的改善举措已经做完。欧洲经济复苏漫长且艰巨，该地区银行业需要火力全开，采取各种降本增收举措。近来欧洲银行业呈现整合趋势，或许也反映出某些金融机构已力不从心。加拿大和美国银行业虽没有欧洲那般艰难，但也面临监管规则变化和数字化转型的重大课题，需要结合降本增效举措以及创新的收入模式来应对挑战。亚洲新兴市场利率环境相对温和，银行业的挑战来自于科技公5 诸多亚洲国家的银行业成本已大幅低于世界其他地区。30锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生图 13当前基线中期潜力1.包括银行征税、存款保护、诉讼、重组及其他非常规费用 2.分支机构的不动产包含在分销中3.包括人力资源、财务、风险、合规等资料来源：麦肯锡分析 Illustrative medium-term impact on large universal