财务管理一二章.docx

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一、单选题
1.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（　）。
A.利润最大化  B.企业价值最大化  C.每股收益最大化  D.资本利润率最大化
2．关于企业价值最大化的财务管理目标，下列说法中不正确的是（）。
　　A．该目标反映了潜在或预期的获利能力
　　B．该目标反映了对企业资产保值增值的要求
　　C．该目标揭示了企业实际的获利能力
　　D．该目标有利于社会资源的合理分配
3．为了弥补因债务人无法按期还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率是（）。
　A．违约风险收益率  B.流动性风险收益率　C．期限风险收益率  D.通货膨胀贴水
4．某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投资的年实际收益率高出年名义收益率（）。
A.0%       B.0.04%       C.2%       D.1%
5．已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（　）。
A.0.04      B.0.16     C.0.25      D.1.00
6.两种完全负相关的股票构成的投资组合，下列表述中正确的是（）。
　　A．该组合的风险收益为零　        　B．该组合的非系统分析完全抵消
　　C. 该组合的收益大于其中任一股票的收益
　　D．该组合的标准差大于其中任一股票收益的标准差
7.下列表达中，i表示利率，期数为n的预付年金现值系数是（）。
　　A．（P/A,i,n）(1+i)     B.(F/A,i,n）(1+i)
　　C.（P/A,i,n）(1+i)-1    D.(F/A,i,n）(1+i) -1
8．已知(F／A，10%，9)=13.579，(F／A，10%，10)=15.937。则10年、10%的预付年金终值系数为( )。
A．17.531    B．14.488    C．14.579    D．14.937
二、多选题
1.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（　）。
A.偿债基金     B.预付年金终值      C.永续年金现值      D.永续年金终值
2. 下列可以表示资金时间价值的利息率是( )。
　　A.没有风险的公司债利率
　　B.在通货膨胀率很低的情况下的国债利率
　　C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率
　　D.加权资本成本率

三、计算题
1．例题：某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：
　　（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；
　　（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；
　　（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

2.假设A证券的预期收益率为8%，标准差为10%，B证券的预期收益率为14%，标准差为16%，对A的投资比例为60%，对B的投资比例为40%。
要求：
(1)计算该证券组合的预期收益率；
(2)如果两种证券的相关系数为1，计算该证券组合预期收益率的标准差；
(3)如果两种证券的相关系数为－1，计算该证券组合预期收益率的方差；
(4)如果两种证券的相关系数为0．5，计算该证券组合预期收益率的协方差。
第一、二章作业答案
一、单选题
1. B   2．C   3．A   4．B   5．A   6.B   7.A   8．A
二、多选题
1.AB
2.BC
解析：本题考点是资金时间价值的量的规定性。资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。国库券也存在购买力风险。如果通货膨胀很低时，其利率可以代表资金时间价值。通货膨胀率很低的情况下的，公司债券的利率中还包含着风险报酬率。

三、计算题
1．（1）P0=20×(P/A，10%，10) ×(1+10%)
或=20+20×(P/A，10%，9)
=20+20×5.759 =135.18（万元）
（2）方法1：P0=25×[(P/A，10%，14)- (P/A，10%，4)]
方法2：P4=25×(P/A，10%，10)
=25×6.145=153.63（万元）
P0=153.63×(P/F，10%，4)
=153.63×0.683=104.93（万元）
方法3：P=25×[(F/A，10%，10) ×(P/F，10%，14)
（3）P0=24×(P/A，10%，13)- 24×(P/A，10%，3)
=24×(7.103-2.487)=110.78
　　该公司应该选择第二方案。

2.(1)证券组合的预期收益率=8%×60%+14%×40%=10.4%
　　(2)证券组合的预期收益率的标准差=60%×10%+40%×16%=12.4%
　　(3)证券组合的预期收益率的方差=(60%×10%-40%×16%) =(0.4%) =0.0016%
　　(4)证券组合的预期收益率的标准协方差=0.5×10%×16%=0.008

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